1. Helaba Volkswirtschaft/Research
Länderfokus 22. März 2012
Ungarn: Fünf vor zwölf
Autor:
Marion Dezenter
Ungarn hat in den Gesprächen mit EU und IWF bislang keine Fortschritte erzielt. Das Land
Telefon: 0 69/91 32-28 41
muss aber bald greifbare Ergebnisse vorweisen, um die nervösen Anleger zu beruhigen und
research@helaba.de
seine für 2012 anstehenden Zahlungen zu sichern. Vor allem der jüngste EU-Beschluss, bei
weiter mangelhafter Haushaltskonsolidierung Fördergelder für 2013 einzufrieren, deutet eine
härtere Gangart der internationalen Organisationen an.
Redaktion:
Dr. Stefan Mitropoulos
Das Wachstum des ungarischen Bruttoinlandsprodukts (BIP) fiel im Schlussquartal 2011 mit ei-
nem Plus von 1,5 % gegenüber dem Vorjahr (+0,3 % im Quartalsvergleich) besser aus als befürch-
tet. Im Gesamtjahr 2011 lag das reale Wachstum mit 1,7 % etwas höher als im Vorjahr (+1,3 %).
Herausgeber:
Von der starken Rezession 2009 (-6,8 %) hat sich das Land aber noch nicht erholt. Die nachlas-
Dr. Gertrud R. Traud sende Konjunkturdynamik in Ungarn und in den Hauptexportmärkten in der EU, notwendige Kon-
Chefvolkswirt/Leitung Research solidierungsmaßnahmen der öffentlichen Hand, die hohe Arbeitslosigkeit und die pessimistische
Landesbank Hessen-Thüringen Haltung der Verbraucher deuten auf ein schwaches Jahr 2012 hin. Über eine Stagnation wird die
MAIN TOWER ungarische Wirtschaft nicht hinauskommen, bevor 2013 voraussichtlich wieder ein BIP-Wachstum
Neue Mainzer Str. 52-58 von 1,4 % erreicht wird.
60311 Frankfurt am Main
Telefon: 0 69/91 32-20 24 Ein Ziel, das Viktor Orban nach seiner Wahl zum Ministerpräsidenten 2010 ausrief, wurde damit
Telefax: 0 69/91 32-22 44 verfehlt: Ohne internationale Finanzhilfe und v.a. ohne die damit verbundenen Auflagen wollte er
das Land wieder auf einen Wachstumspfad bringen. Die 2008 mit EU und IWF vereinbarten
Hilfsprogramme wurden daher 2010 nicht verlängert. Jedoch ist die Unabhängigkeit des Landes
offenbar geringer als angenommen, denn im November 2011 ersuchte Orban überraschend erneut
um Unterstützung bei EU und IWF.
Ungarn hält sich bei nachlassender Dynamik… …im positiven Wachstumsbereich
Reales BIP gegenüber dem Vorquartal in % Reales BIP gegenüber dem Vorjahr in %
Quellen: Macrobond, Helaba Volkswirtschaft/Research Quellen: Macrobond, Helaba Volkswirtschaft/Research
In den Gesprächen stehen neben umstrittenen gesetzlichen Maßnahmen besonders die öffentlichen
Haushalte im Fokus. Dabei hat sich das in den Vorjahren übliche Staatsdefizit 2011 in einen
Haushaltsüberschuss von 1,2 % des BIP gekehrt. Bei näherem Hinsehen entpuppt sich diese ver-
meintliche Konsolidierung allerdings als Potemkinsches Dorf: Ohne Sondereinnahmen etwa aus