[PDF] Pressemitteilung: Marktkommentar Renten [http://www.lifepr.de?boxid=318516]

1. Marktkommentar Renten
Donnerstag, 31. Mai 2012
Trading – Range: 144.71–146.00
Tendenz: sehr fest
Die Risikoaversion an den europäischen Finanzmärkten erreichte zur Wochenmitte nach der nur
schleppenden Versteigerung 5- und 10-jähriger italienischer Staatspapiere einen neuen Höhepunkt. Die
Zuspitzung der Bankenkrise in Spanien trieb die Rendite 10-jähriger BTPs auf knapp 6 % und hielt die
Nachfrage in Schach. Auch der Einbruch von Konjunkturklima, Wirtschaft- und Industrievertrauen in der
Eurozone ist der hohen Unsicherheit über die Zukunft der europäischen Währungsunion geschuldet.
Sorgen bereitet zudem die immer noch schwache Kreditvergabe im Euroraum, die im privaten Sektor im
April um wenige 0.3 % im Vorjahresvergleich anstieg.
Bundesanleihen profitierten von ihren Status als sicherer Hafen und legten angeführt von mittleren und
langen Fälligkeiten kräftig zu. 2- jährige Bundesschatzanweisungen rentierten erstmals bei null Prozent.
Bonds der EU- Peripherie tendierten dagegen mit Ausnahme portugiesischer Anleihen (11.35 %/+2 BP)
sehr schwach. Die Risikoprämien 10-jähriger italienischer (5.91 %) und spanischer Titel (6.61 %)
weiteten sich um 26 bzw. 30 BP aus. Griechische Bonds (28.32 %/+17 BP) setzten ihren Renditeanstieg
ebenfalls fort. Staatspapiere aus Frankreich (2.46 %) und Belgien (3.04 %) rentierten 7 BP höher als
vergleichbare deutsche Bonds. Berichte, wonach die EU einen direkte Bankenkapitalisierung über den
ESM zulassen könnte, wurden nicht bestätigt.
Die Renditen von US- Bonds markierten ebenfalls im mittleren und langen Laufzeitsegment neue
historische Tiefstände. Angesichts der negativen Vorgaben von den asiatischen Aktienbörsen weiten sie
heute in Fernost ihre Kursgewinne nochmals leicht aus.
Der Bund- Kontrakt (145.47) schloss 144 Stellen fester, Schatz (110.795) und Bobl (126.84) gingen 8 ½
bzw. 61 Ticks höher aus dem Markt. Die Rendite der 10-jährigen Bundesanleihe fiel auf 1.25 %, der
Renditeabstand zwischen 2- und 10-jährigen Bundesanleihen ermäßigte sich 125 BP. 10-jährige US-
Treasuries rentieren 10 BP tiefer bei 1.62 %, der JGB- Future (143.65) legt 18 Ticks zu. Der Euro
verbilligt sich auf 1.239 Dollar, der Preis für das Barrel Öl fällt auf 87.6 Dollar.
In der Eurozone stehen heute nur Daten aus der zweiten Reihe zur Veröffentlichung an. Deutsche
Einzelhandelsumsätze (+0.2 %/+0.3 %) und Arbeitslosenquote (6.8 %), die französischen
Erzeugerpreise (+0.2 %/2.9 %) und Verbraucherausgaben (+0.3 %/0 %) sowie italienische
Verbraucherpreise (+0.1 %/3.6 %) und die Inflationsprognose der Eurozone für Mai (2.5 %) dürften
kaum Überraschungen bergen.
Interessanter wird es am Nachmittag, wenn der ADP- Beschäftigungsreport (+150K) eine wichtige
Indikation für den US- Arbeitsmarktbericht am Freitag liefert. Erstanträge auf
Arbeitslosenunterstützung (370K), der mit Blick auf den morgigen ISM- Index wichtigen
Einkaufsmanagerindex aus Chicago (56.8 nach 56.2) und die 2. Schätzung zum US- BIP des ersten
Quartals (+1.9 %) runden den Datenkranz ab. Die Iren stimmen über den Beitritt des Landes zum
Europäischen Fiskalpakt ab.
Am Primärmarkt sind in dieser Woche keine weiteren Anleihen staatlicher europäischer Schuldner mehr
geplant. Die Münchner Hypothekenbank eG begab einen 10-jährigen Hypothekenpfandbrief im
Volumen von 1 Mrd. Euro bei Midswap +10 BP. Die HSH Nordbank AG zahlte für einen 4-jährigen
Hypothekenpfandbrief im Volumen von 500 Mio. Euro Midswap +18 BP. Die Bank Nederlandse
Gemeenten (BNG) platzierte einen 7-jährige Anleihe im Volumen von 2 Mrd. Euro bei Midswap +50 BP.
Die Deutsche Bank AG kündigte einen 10-jährigen Hypothekenpfandbrief im Volumen von 500 Mio. Euro
an.
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2. Marktkommentar Renten, Donnerstag, 31.05.2012
Seite 2/4
Technik:
Der Bund- Future markierte ein neues Allzeithoch bei 145.47 und schloss (145.47) 144 Stellen über
Vortagsniveau. Die Indikatoren drehen auf extrem überkauftem Niveau wieder nach Norden, negative
Divergenzen lösen sich auf. Der Wochenchart ist weiter positiv zu werten, Ansätze einer Trendumkehr
sind hier nicht zu erkennen. Widerstände liegen bei 145.47/51 (Hoch v. 30.05./Wochentrend),145.71
(kurzfristiger Trend) und 146.00 (Trendkanal). Unterstützung sehen wir bei 144.99, 144.85, 144.71
(Fibonacci von 144.24 bis 145.47), 144.58 (Hoch v. 29.05.), 144.24 (Tief v. 30.05.) und 144.02 (Tief v.
29.05.).
Unterstützungen: 144.99 144.71 144.58
Widerstand: 145.51 145.71 146.00
Tageschart:
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3. Marktkommentar Renten, Donnerstag, 31.05.2012
Seite 3/4
Wochenchart:
Autor
Thomas Weidmann
Handel Wertpapiere, Devisen, Derivate
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