[PDF] Pressemitteilung: Marktkommentar Renten [http://www.lifepr.de?boxid=364919]

1. Marktkommentar Renten
Montag, 12. November 2012
Trading – Range: 142.57–143.65
Tendenz: uneinheitlich
Schwache Aktienmärkte haben auch zum Wochenschluss den Aufwärtstrend am deutschen Rentenmarkt
unterstützt. Die Produktionszahlen in Frankreich (-2.5 %/-2.7 %) sowie Italien (-1.5 %/-4.8 %)
enttäuschten im September auf der ganzen Linie und verstärken die Konjunktursorgen.
Das griechische Parlament hat dagegen den um das Sparpaket erweiterten Haushalt für das kommende
Jahr mit großer Mehrheit abgesegnet und damit einen weiteren Stein auf dem Weg zur Auszahlung der
Hilfstranche aus dem Weg geräumt. Diese könnte sich jedoch bis Ende November hinziehen, wenn der
vollständige Bericht der Troika vorliegen soll.
Bundesanleihen zeigten sich angesichts anhaltender Risikoaversion und eingetrübter
Konjunkturperspektiven weiter von ihrer freundlichen Seite. Allerdings konzentrierte sich das Interesse nur
auf lange Fälligkeiten und die Schwungkraft ließ nach den deutlichen Kurgewinnen in den vergangenen
Tagen spürbar nach.
Auch an den Rentenmärkten der EU- Peripherie herrschte relative Ruhe. Der Zinsvorsprung 10-jähriger
italienischer (4.96 %), spanischer (5.79%) und portugiesische Titel (8.55 %) weitete sich gegenüber
Bundesanleihen allerdings über die gesamte Woche um 14, 27 bzw.43 BP aus. Staatspapiere aus
Frankreich (2.12 %) und Belgien (2.30 %) hielten im gleichen Zeitraum ihren Abstand zu Bunds.
Der US- Bondmarkt präsentierte sich wie die Aktienbörsen nur wenig verändert. Nach der Wiederwahl
von Barack Obama lähmt der Haushaltsstreit zwischen Demokraten und Republikanern die Anleger.
Heute bleiben die Kreditmärkte wegen des Feiertages (Veteran Day) geschlossen.
Der Bund- Kontrakt (143.29) legte 15 Stellen zu, Bobl (126.62) und Schatz (110.87) gingen nahezu
unverändert aus dem Markt. Die Rendite der 10-jährigen Bundesanleihe fiel auf 1.33 %, der
Renditeabstand zwischen 2- und 10-jährigen Bundesanleihen ermäßigte sich auf 137 BP. 10-jährige US-
Treasuries rentieren unverändert bei 1.61 %, der JGB- Future (144.65) legt nach schwachen
Wachstumszahlen im 3. Quartal (-0.9 %/-3.5 %) 9 Stellen zu. Der Euro gibt auf 1.273 Dollar nach, der
Preis für das Barrel Öl steigt auf 86.4 Dollar.
In dieser Woche richtet sich die Aufmerksamkeit auf Preisdaten, Wachstumszahlen für das 3. Quartal
und Stimmungsindikatoren dies- und jenseits des Atlantiks. Einzelhandelsumsätze und
Produktionszahlen in den Vereinigten Staaten runden den Datenkranz ab. Der Focus liegt sicherlich auf
dem ZEW- Index sowie den ersten Schnellschätzungen für das Bruttoinlandsprodukt im 3. Quartal aus
Frankreich, Deutschland und der Eurozone.
Am Primärmarkt stocken die Niederlande am Dienstag 10-jährige DSL um 2-3 Mrd. Euro auf. Italien
(4.5-6.5 Mrd. Euro BTP) und die Bundesrepublik Deutschland (5 Mrd. Euro Schätze) am Mittwoch
sowie Frankreich (8.5-10 Mrd. Euro BTAN &OAT Linker) am Donnerstag schrauben das gesamte
Emissionsvolumen auf stolze 19-23.5 Mrd. Euro. Großbritannien ist zudem in der zweiten Wochenhälfte
mit 40-jährigen Gilts am Start. Es stehen kaum Tilgungen und Kuponzahlungen zur Wiederanlage zur
Verfügung.
Die CFF begab 10-jährige Obligations Foncieres im Volumen von 1 Mrd. Euro bei Midswap +74 BP.
Die 7-jährige Ländergemeinschaftsanleihe #41 wurde um 500 Mio. auf 1.5 Mrd. Euro bei Midswap + 6
BP aufgestockt.
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2. Marktkommentar Renten, Montag, 12.11.2012 Seite 2/4
Technik:
Der Bund- Future setzte seine Aufwärtsbewegung fort und schloss (143.29) 15 Stellen über
Vortagsniveau. Auf Wochensicht summieren sich die Gewinne auf 134 Ticks. Der Ausblick bleibt
konstruktiv, die Indikatoren auf Tagesbasis sind nach oben gerichtet. Auch auf Wochenbasis stehen die
Ampeln auf „grün“.
Widerstände sehen wir bei 143.47 (Hoch v. 09.11.), 143.65 (Hoch v. 24.07.), 144.13 (Hoch v. 20.07.) und
144.49 (Hoch v. 23.07.).
Unterstützungen liegen bei 143.18 (Hoch v. 08.11.), 142.94 (Tief v. 09.11.), 142.57/56 (Tief v. 08.11./50
%- Fibonacci von 141.65 bis 143.47) und 142.35/30 (61.8 %/Hoch v.06.11.).
Unterstützungen: 143.18 142.94 142.56
Widerstand: 143.47 143.65 144.13
Tageschart:
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3. Marktkommentar Renten, Montag, 12.11.2012 Seite 3/4
Wochenchart:
Autor
Thomas Weidmann
Handel Wertpapiere, Devisen, Derivate
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