Este documento fornece um resumo dos resultados do 2T10 da Localiza Rent a Car S.A. e descreve sua história, estrutura, estratégia e vantagens competitivas. O documento destaca que a Localiza começou com 6 carros usados em 1973 e agora opera uma plataforma integrada de negócios de aluguel de carros e frotas, aluguel de veículos seminovos e locação de imóveis com operações no Brasil e América do Sul. A Localiza tem uma estrutura enxuta e eficiente
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Resultados financeiros da Localiza no 2T10
1. Localiza Rent a Car S.A.
Resultados 2T10 - R$ milhões, USGAAP
Agência Aeroporto Internacional de Guarulhos - São Paulo - Brasil
Inauguração: 11/06/2010
Julho, 2010 1
2. A Localiza começou suas atividades em 1973…
…com 6 fuscas usados comprados a crédito.
2
3. Histórico: crescimento pelas adjacências
80.832 carros
80.832 carros
9 países
9 paí
países
458 agências
458 agências
1973 1984 1990 1997 1999 2005 2006 2007 2008 2009 1T10 2T10
Private US$ R$ 350MM R$ 200MM R$ 300MM R$ 400MM R$ 370MM
Equity 100MM IPO Debêntures Follow on Debêntures Debêntures Debêntures Debêntures
DLJ Bonds 1ª Localiza 2ª Localiza 3ª Localiza 1ª Total Fleet 4ª Localiza
3
5. Estrutura da Companhia
Conselho de Administração
CEO Salim Mattar
Aquisição de
carros
Jurídico
COO Eugênio Mattar
Recursos Administrativo &
Finanças Humanos TI Suprimentos
A Localiza possui uma estrutura enxuta e eficiente
As áreas de suporte atendem às quatro divisões de negócios
O processo de sucessão já está preparado
5
6. Plataforma integrada de negócios
47.727 carros 23.328 carros
2,1 milhões de clientes 614 clientes
219 agências 242 colaboradores
2.918 colaboradores
Receita: 15,2%
Receita: 32,7% EBITDA: 39,4%
EBITDA: 56.2% Sinergias: Lucro líquido: 28,5%
Lucro líquido: 68,6%
poder de barganha
redução de custo
cross selling
9.777 carros
Capacidade para vender 50.000 carros/ano
168 agências no Brasil
73,4% vendido a consumidor final
71 agências na América do Sul
48 lojas
29 colaboradores
650 colaboradores
Receita: 0,5% Receita: 51,5%
EBITDA: 1,1% EBITDA: 3,3%
Lucro líquido: 2,8% Lucro líquido: -
A plataforma integrada proporciona à Localiza flexibilidade e performance superior
6
7. Estratégia por divisão
Ampliar a liderança de mercado mantendo elevados retornos
Atividades Principais
Gerar valor aproveitando as oportunidades do mercado de
aluguel de frotas decorrentes da sinergia da plataforma de
negócios
Agregar valor à marca ampliando a rede de distribuição no Brasil
e América do Sul, com rentabilidade
Suporte
Gerar valor ao negócio otimizando a renovação da frota e
reduzindo a depreciação
7
8. Ciclo financeiro – aluguel de carros
Ciclo – 1 ano
Receita líquida da venda
Funding (PV) de carros
$26,6 $24,7
Receita: 18,7
1 2 3 4 5 Despesas: (10,8) 8 9 10 11 12
$26,6 $29,7
Compra de carros Funding (FV)
Aluguel de carros Seminovos Total
Por carro operacional Por carro operacional 1 ano
R$ % R$ % R$
Receitas 18,7 100,0% 26,8 100,0% 45,5
Custos (8,2) -43,8% (8,2)
SG&A (2,6) -13,6% (2,1) -7,9% (4,7)
Receita líquida de venda 24,7 92,1% 24,7
Valor residual do carro vendido (24,1) -90,0% (24,1)
EBITDA 8,0 42,6% 0,6 2,1% 8,5
Depreciação (carro) (1,5) -5,6% (1,5)
Depreciação (não-carro) (0,4) -2,0% (0,4)
Juros sobre a dívida (1,7) -6,5% (1,7)
IR (2,3) -12,2% 0,8 3,0% (1,5)
LUCRO LÍQUIDO 5,3 28,4% (1,9) -7,0% 3,5
ROIC 17,5%
8
9. Ciclo financeiro – aluguel de frotas
Funding (PV) Receita líquida da venda
Ciclo – 2 anos de carros
33,8
26,6
Receita: 32,0
1 2 3 4 5 Despesas: (11,5) 20 21 22 23 24
33,8
Compra de carros 42,0
Funding (FV)
Aluguel de frotas Seminovos Total
Por carro operacional Por carro operacional 2 anos
R$ % R$ % R$
Receitas 32,0 100,0% 28,8 100,0% 60,8
Custos (9,7) -30,4% (9,7)
SG&A (1,8) -5,5% (2,2) -7,6% (3,9)
Receita líquida de venda 26,6 92,4% 26,6
Valor residual do carro vendido (25,9) -90,0% (25,9)
EBITDA 20,6 64,1% 0,7 2,4% 21,2
Depreciação (carro) (6,5) -22,6% (6,5)
Depreciação (não-carro) (0,1) -0,2% (0,1)
Juros sobre a dívida (4,6) -16,0% (4,6)
IR (6,1) -19,2% 3,1 10,8% (3,0)
LUCRO LÍQUIDO 14,3 44,8% (7,3) -25,3% 7,1
LUCRO LÍQUIDO por ano 7,2 44,8% (3,6) -25,3% 3,5
ROIC 15,2%
9
10. Oportunidades de crescimento
Consolidação
Mercado EUA: 4 players 95%
Mercado BR: 4 players 45%
1.951 players 55%
Fonte: Auto Rental News e estimativas da Cia
Terceirização de frota Infraestrutura
Pré sal – U$30bi/ano até 2015
Frota corporativa : 2MM de carros Automobilística R$23bi até 2013
Mercado alvo 500.000 carros Copa do Mundo 2014 – R$ 71bi
30% alugado Jogos Olímpicos no RJ – R$ 31bi
Fonte: estimativas da Cia
Fonte: Petrobrás, Santander Equity Market.
Renda / Consumo
Tráfego aéreo 2010: 12 a 18%
Cartões de crédito: 45 mm de portadores
Aumento da renda:
Classe média no Brasil 2009 – 98MM
Fonte: Gol, Tam, Abecs e estimativas da Cia
Fortes drivers de crescimento
10
11. Oportunidades de crescimento: PIB
Elasticidade de crescimento da receita de aluguel
Localiza
6,5x
Setor
3,3x
PIB
2005 2006 2007 2008 2009
PIB Lo cali z a Set o r
Crescimento anual projetado do PIB para os próximos 5 anos entre 4 e 5% (Fonte: Bacen)
Fonte: Bacen, Localiza e ABLA
11
12. Oportunidades de crescimento: consolidação
Agências de aluguel de carros no Brasil
Agências de aeroporto Agências fora de aeroporto
Hertz Unidas Hertz
Outras 74 Avis
30 73
Localiza
49 53
Unidas 296
29
Avis
29
Localiza Outras*
1951
91
O mercado fora dos aeroportos é uma oportunidade para a Localiza, pois é bastante fragmentado
*Fonte: ABLA, 2009
Fonte: Website de cada Companhia em 30 de junho de 2010
12
13. Oportunidades de crescimento: consolidação
Market share - Receita
Localiza
32,2%
Outros
57,4%
Unidas
Hertz Avis 4,9%
2,6% 2,9%
Fonte: Euromonitor Internacional
13
14. Vantagens competitivas
Escala
Ganhos Know-how Alta
Marca forte
de escala Valores sólidos
competitividade
Plataforma integrada
Distribuição geográfica
Elevados níveis de governança
Rede de vendas de Seminovos
Modelo de gestão
Baixa depreciação
Administração estável
Fundadores envolvidos
Agências e lojas
Rating
Aumento do
market share
A Localiza está num círculo virtuoso
14
15. Vantagens competitivas
37 anos de experiência…
Captando Comprando Alugando Vendendo
recursos carros carros carros
… propiciam à Localiza know-how e performance superior
em todos os elos da cadeia do negócio
15
16. Vantagens competitivas no funding
Captando Comprando Alugando Vendendo
recursos carros carros carros
Rating
Moody’s: rating corporativo – Mar/10 (Moeda local) S&P: rating corporativo – Mar/10 (Moeda local)
Localiza Rent a Car S.A Aa2.br Localiza Rent a Car S.A brAA-
Braskem S.A. Aa2.br Braskem S.A brAA+
Cyrela Brazil Realty brA+
Cyrela Brazil Realty Aa2.br
CEMIG brAA
CEMIG Aa2.br
Duke Energy brAA-
Duke Energy Aa2.br
Tam brA
A Localiza capta recursos com menores spreads
16
17. Vantagens competitivas na compra de carros
Captando Comprando Alugando Vendendo
recursos carros carros carros
Participação da Localiza na vendas internas da Compras por marca
Fiat, GM, VW e Renault*
Localiza FIAT
GM
2.3% 44% 33%
Others VW
RENAULT
1% 16%
6%
A Localiza compra carros com melhores preços e condições
* Inclue compras da Localiza, Total Fleet e Franqueados 17
18. Vantagens competitivas no aluguel de carros
Captando Comprando Alugando Vendendo
recursos carros carros carros
Distribuição
Marca forte Escala
geográfica
Agências no Brasil
387
275
70
102
103
Localiza Unidas Hertz Avis
Fonte: Website de cada Companhia em 30 de junho de 2010
18
19. Vantagens competitivas: rede de distribuição
Agências em aeroportos e fora de aeroportos em locais de fácil acesso e grande fluxo
19
20. Vantagens competitivas na venda de seminovos
Captando Comprando Alugando Vendendo
recursos carros carros carros
Produto único Venda direta ao consumidor final Distribuição
Baixa quilometragem
Carros seminovos (1 a 3 anos) 48 lojas
Garantia de fábrica
Financiamento dos carros
através de instituições financeiras
O caixa gerado com a venda dos seminovos é utilizado para renovação da frota
A venda direta ao consumidor reduz a depreciação
20
21. Vantagens competitivas: rede de lojas para venda de seminovos
Cerca de 80% dos carros usados são vendidos diretamente ao consumidor final
21
22. Vantagens competitivas: frota adicional
Os carros à venda são utilizados pela divisão de aluguel de carros nos picos de demanda
22
23. Vantagens competitivas: administração estável
CONSELHO DE
ADMINISTRAÇÃO
CEO Salim Mattar – 37a
Aquisição de
carros
Juridico
COO Eugênio Mattar – 37a
Financeiro e RI RH TI Administração
Gina Rafael – 29a
Bruno
Roberto Mendes – 25a
Andrade – 18a
Helvia Barcelos – 23a
Daltro Leite – 25a
Marco Antônio
Guimarães – 20a
23
24. Vantagens competitivas: modelo de gestão
Negócio
Valores Planejamento
Execução
Visão
Stock option
Missão
PLR
Objetivos Variável
Contrato de Plano de
Ações Avaliação Remuneração
gestão ação
Gestão para resultados: execução com meritocracia
24
28. Governança corporativa
Eleita duas vezes a melhor empresa em governança corporativa
(Revista Capital Aberto)
Eleita a empresa “the most shareholder-friendly”
(Revista Institutional Investor - 2008)
Reconhecimentos
Melhor profissional de RI – large cap
(IR Magazine Awards, Julho 2010)
47ª empresa mais valiosa no Brasil entre as Cias. listadas
(Brand Analytics, Maio 2010)
A melhor empresa no setor de transportes
(Exame Magazine, Julho 2009)
Eleito 2 vezes consecutivas The Best CEO de uma small-cap
(Revista Institutional Investors)
28
34. Divisão de Aluguel de Carros – Idade média
Carros vendidos
(meses)
16,6 15,3
12,3
2008 2009 2T10
Frota operacional
(meses)
9,5
6,3 6,6
2008 2009 2T10
A idade média da frota operacional já retornou aos patamares pré-crise.
34
37. Depreciação média por carro
R$
Aluguel de Carros
- 43
,8%
2.546,0 2.577,0
1.448,5
939,1
492,3 332,9
2005 2006 2007 2008 2009 1S10
Anualizado
Aluguel de Frotas
- 20,
5%
5.083,1
4.371,7
3.475,8
2.981,3
2.383,3 2.395,8
2005 2006 2007 2008 2009 1S10
Anualizado
A depreciação média por carro apresentou forte queda em comparação ao ano de 2009.
37
38. Lucro líquido consolidado
R$ milhões
190,2
%
138,2 127,4 116,3 85,3
106,5 106,2 ,2 %
112
57,5 Recorde
57,3 27,1
2005 2006 2007 2008 2009 1S09 1S10 2T09 2T10
Reconciliação EBITDA x lucro líquido 2008 2009 Var. R$ 1S09 1S10 Var. R$ 2T09 2T10 Var. R$
EBITDA de aluguel de carros e frotas 449,6 459,1 9,5 219,8 273,3 53,5 107,5 144,0 36,5
EBITDA de seminovos 54,5 10,6 (43,9) 4,7 9,3 4,6 1,6 6,5 4,9
EBITDA Consolidado 504,1 469,7 (34,4) 224,5 282,6 58,1 109,1 150,5 41,4
Depreciação de carros (178,5) (172,3) 6,2 (70,0) (66,5) 3,5 (40,1) (35,8) 4,3
Depreciação de outros imobilizados (18,3) (21,0) (2,7) (10,7) (10,2) 0,5 (5,4) (5,1) 0,3
Despesas financeiras, líquidas (133,3) (112,9) 20,4 (65,5) (57,4) 8,1 (26,8) (29,2) (2,4)
Imposto de renda e contribuição social (46,6) (47,2) (0,6) (21,0) (42,3) (21,3) (9,7) (22,9) (13,2)
Lucro líquido do período 127,4 116,3 (11,1) 57,3 106,2 48,9 27,1 57,5 30,4
Lucro recorde desde o IPO em 2005.
38
39. Fluxo de caixa livre - FCL
Fluxo de Caixa Livre - R$ milhões 2005 2006 2007 2008 2009 1S10
EBITDA 277,9 311,3 403,5 504,1 469,7 282,6
Receita na venda de carros (448,2) (590,3) (853,2) (983,2) (924,5) (586,9)
Custo dos carros vendidos 361,2 530,4 760,0 874,5 855,1 539,6
EBITDA sem receita e custo dos carros vendidos 190,9 251,4 310,3 395,4 400,3 235,3
(-) Imposto de Renda e Contribuição Social - corrente (32,7) (42,7) (63,4) (52,8) (49,0) (31,0)
Variação do capital de giro (24,2) (4,8) 13,3 (44,8) (11,5) (12,8)
Caixa gerado antes do capex 134,0 203,9 260,2 297,8 339,8 191,5
Receita na venda de carros 448,2 590,3 853,2 983,2 924,5 586,9
Capex de carros para renovação (496,0) (643,3) (839,0) (1.035,4) (963,1) (637,7)
Variação na conta de fornecedores de carros (capex) - - - - 15,2 -
Capex líquido para renovação (47,8) (53,0) 14,2 (52,2) (23,4) (50,8)
Capex outros imobilizados (28,0) (32,7) (23,7) (39,9) (21,0) (12,8)
Fluxo de caixa livre antes do crescimento 58,2 118,2 250,7 205,7 295,4 127,9
Capex de carros para crescimento (194,0) (287,0) (221,9) (299,9) (241,1) (34,9)
Variação na conta de fornecedores de carros (capex) (25,5) 222,0 (51,0) (188,9) 241,1 (8,3)
Fluxo de Caixa Livre (161,3) 53,2 (22,2) (283,1) 295,4 84,7
Aumento da frota (quantidade) 7.342 10.346 7.957 9.930 8.642 1.182
Mesmo com o acréscimo de 1.182 carros, a Cia. ainda gerou R$84,7 milhões em fluxo de caixa livre no 1S10.
39
40. Reconciliação da dívida líquida
R$ milhões
Fluxo de caixa
livre
84,7
Dívida líquida Dívida líquida
31/12/2009 30/06/2010
-1.078,6 -1.074,6
(15,0)
Juros sobre
capital (65,7)
próprio e Juros e
dividendos outros
A dívida líquida permaneceu estável.
40
41. Dívida – perfil e custos
Principal em 30/06/10 - R$ milhões
284,8
268,6 264,0
249,0 238,0
122,0
0,4 0,9
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
396,5
Caixa
Dívida bruta - principal Custo Médio Efetivo 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Total
111,1% a 115,0% do CDI
Capital de Giro - - 58,0 78,0 55,0 75,0 190,0 - 456,0
e CDI + 1,50%aa
Debêntures 2ª Emissão CDI + 0,59%aa - - 66,6 66,6 66,8 - - - 200,0
Debêntures 4ª Emissão 114,2% do CDI - - 24,0 24,0 63,0 63,0 74,0 122,0 370,0
Debêntures 1ª Emissão:Total Fleet CDI + 2,02%aa - - 100,0 100,0 100,0 100,0 - - 400,0
BNDES TJLP + 3,80%aa 0,4 0,9 0,4 - - - - - 1,7
Total da Dívida Bruta - principal - 0,4 0,9 249,0 268,6 284,8 238,0 264,0 122,0 1.427,7
Disponibilidades (396,5) - - - - - - - (396,5)
Total da Dívida Líquida - principal - (396,1) 0,9 249,0 268,6 284,8 238,0 264,0 122,0 1.031,2
O perfil da dívida está devidamente alongado e a Cia. possui caixa para suportar o crescimento.
41
42. Dívida – ratios
R$ milhões
1.907,8 1.963,8
1.752,6
1.492,9
1.247,7 1.254,5
1.078,6 1.074,6
900,2
765,1
535,8 440,4
2005 2006 2007 2008 2009 1S10
Dívida líquida Valor da frota
SALDOS EM FINAL DE PERÍODO 2005 2006 2007 2008 2009 1S10
Dívida líquida / Valor da frota (USGAAP) 60% 36% 51% 72% 57% 55%
Dívida líquida / EBITDA (USGAAP)* 1,9x 1,4x 1,9x 2,5x 2,3x 1,9x
Dívida líquida / EBITDA (BRGAAP)* 1,5x 1,0x 1,3x 1,8x 1,7x 1,3x
Dívida líquida / Patrimônio líquido (USGAAP) 1,4x 0,7x 1,3x 2,0x 1,5x 1,3x
* anualizado
Todos os ratios de dívida melhoraram e continuam bastante confortáveis.
42
43. Administrando ativos
Estratégia de precificação:
Capital • Custos operacionais
próprio • Depreciação
• Despesas financeiras
• Impostos
• Spread
Ativos (carros)
Funding
Dívidas Lucratividade vem das Caixa para renovar a frota
divisões de aluguel
Ativos líquidos e flexíveis
43
44. Preço - R$
23
-M
0
5
10
15
20
25
ay
5-
Ju
16 l
-A
ug
28
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11
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Fe
24 b
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2006
30
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Ju
19 l
Volume médio negociado de R$13,3 milhões no 2T10.
-A
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2009
1-
O
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20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
152%
447%
Volume - R$ mil
Até 30 de junho de 2010
Performance RENT3
44
45. Obrigado!
Aviso - Informações e projeções
O material que se segue é uma apresentação de informações gerais de antecedentes da LOCALIZA na data da apresentação. Trata-se de informação resumida sem intenções de serem completas,
que não devem ser consideradas por investidores potenciais como recomendação. Esta apresentação é estritamente confidencial e não pode ser divulgada a nenhuma outra pessoa. Não fazemos
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conforme o caso, sujeitas a muitos riscos, incertezas e fatores relativos às operações e aos ambientes de negócios da LOCALIZA e suas controladas, em virtude dos quais os resultados reais das
empresas podem diferir de maneira relevante de resultados futuros expressos ou implícitos nas declarações e informações prospectivas.
Embora a LOCALIZA acredite que as expectativas e premissas contidas nas declarações e informações prospectivas sejam razoáveis e baseadas em dados atualmente disponíveis à sua
administração, a LOCALIZA não pode garantir resultados ou acontecimentos futuros. A LOCALIZA isenta-se expressamente do dever de atualizar qualquer uma das declarações e informações
prospectivas.
Não é permitido oferecer ou vender nos Estados Unidos valores mobiliários que não tenham sido registrados ou estejam isentos de registro conforme a Securities Act of 1933. Qualquer oferta de
valores mobiliários a ser feita nos Estados Unidos deverá sê-lo por meio de um memorando de oferta que pode ser obtido com os underwriters. O memorando de oferta deverá conter ou incorporar
por referência informações detalhadas sobre a LOCALIZA e seus negócios e resultados financeiros, além de suas demonstrações financeiras.
Esta apresentação não constitui oferta, convite ou solicitação de oferta de subscrição ou compra de quaisquer valores mobiliários. Nem esta
apresentação nem qualquer coisa aqui contida constituem a base de um contrato ou compromisso de qualquer espécie.
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