PLAN Y PRESUPUESTO
INTRODUCCIÓN
MANTERNER
O
POSICIONARSE
EJEMPLOS
REQUIERE
PROYECTOS DE
INVERSIÓN
PRESUPUESTO
DE
CAPITAL
Construcción de una ...
¿QUÉ ES EL PRESUPUESTO DE
CAPITAL?
Es el plan que contiene la información para tomar
decisiones, en el cual se formulan y ...
Decisiones relacionadas con la
infraestructura de la empresa:
• Inversiones en activos fijos de largo plazo.
• El desarrol...
GENERALIDADES
RESPONSABILIDAD EN EL DESARROLLO DEL
PRESUPUESTO DE CAPITAL:
La responsabilidad principal en la ejecución de...
GENERALIDADES
CARACTERÍSTICAS DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL
1. Brinda la posibilidad de realizar cambios
importantes en los m...
GENERALIDADES
OBJETIVOS DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL
• Permite planificar el desembolso del capital.
• La proyección de la r...
GENERALIDADES
BENEFICIOS DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL
Evita:
• Capacidad ociosa de la fábrica.
• Capacidad excedente.
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IMPORTANCIA DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL
• Impacto de la presupuestación es a largo plazo.
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PRESUPUESTO DE CAPITAL
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Presupuesto de financiación
PRESUPUESTO DE CAPITAL
PRESUPUESTO DE CAPITAL
FUENTES DE FINANCIACIÓN
RECURSOS PROPIOS
RECURSOS AJENOS
EXPONTANEOS Y
EXIGIBLES
CLASIFICACIONES DE PROYECTOS O
PRESUPUESTODE CAPITAL O INVERSION
Inversiones obligatorias.
Inversiones no lucrativas
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Proyectos rutinarios o tácticos y proyectos
estratégicos
Proyectos diversos
PRESUPUESTO DE CAPITAL
Generalmente las dos opciones más utilizadas
para Proyectos de Inversión a incluirse en el
presupuesto de Capital son:
Los...
PRESUPUESTO DE CAPITAL
PRESUPUESTO DE CAPITAL Y DECISIONES
ESTRATÉGICAS
Buenos Negocios = Buenas Decisiones + Recursos y Capacidades
Las decision...
PRESUPUESTO DE CAPITAL
PRESUPUESTO DE CAPITAL
MICRO
EMPRESA
PEQUEÑA
EMPRESA
MEDIANA
EMPRESA
GRAN
EMPRESA
PROCESO DE ELABORACIÓN DEL
PRESUPUESTO DE CAPITAL
• Los principales aspectos que
debemos tener en cuenta en la
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 La generación de propuestas en
base a la necesidad financiera.
 La recopilación de la información
de cada proyecto de c...
El desarrollo de un presupuesto de
desembolso de capital.
El control interno del desembolso
del capital.
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La elaboración del presupuesto
del capital involucra:
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La revaluación continua de los proyectos de inversión implementados.
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PROCEDIMIENTO PARA LA EVALUACIÓN
DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL.
Calcular la
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Calcular los Flujos
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TÉCNICAS DE EVALUACIÓN DEL
PRESUPUESTO DE CAPITAL
1. Período
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2. Período de
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TÉCNICAS PARA EVALUAR EL RIESGO
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Sistema
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Sistema subjetivo
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Simulación.
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Estado de Flujo de Efectivo
Es un estado financiero básico
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Estructura del Estado de Flujo de Efectivo
Actividades de
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• Actividades
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Elementos necesarios para
desarrollar el flujo de efectivo
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Desarrollo del Estado de Flujo de
Efectivo
• Es rehacer el estado de
resultados utilizando el sistema
de caja, principalme...
FLUJOS NETO DE EFECTIVO
RELEVANTES
1. Considerar sólo
flujos de efectivo
y no ingresos
contables
2. Considerar
flujos de e...
Flujos de Efectivo vs. Ingreso
Contable
El flujo de efectivo es la diferencia entre los ingresos
de caja y los egresos de ...
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Representan los
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efectivo de una
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CONCLUSIONES
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  1. 1. PLAN Y PRESUPUESTO
  2. 2. INTRODUCCIÓN MANTERNER O POSICIONARSE EJEMPLOS REQUIERE PROYECTOS DE INVERSIÓN PRESUPUESTO DE CAPITAL Construcción de una nueva planta. Un desarrollo de un producto nuevo. Sustitución de mano de obra por uso de maquinarias de producción. Planeación adecuada. EMPRESAS
  3. 3. ¿QUÉ ES EL PRESUPUESTO DE CAPITAL? Es el plan que contiene la información para tomar decisiones, en el cual se formulan y evalúan inversiones a largo plazo de las empresas y se analizan las fuentes necesarias para su financiamiento.
  4. 4. Decisiones relacionadas con la infraestructura de la empresa: • Inversiones en activos fijos de largo plazo. • El desarrollo de nuevas líneas de producción, investigación de mercados, la cancelación de deudas de largo plazo, inversiones en sistemas integrados de cómputo, etc. • Decisiones de reemplazo de las instalaciones que actualmente tiene la empresa.
  5. 5. GENERALIDADES RESPONSABILIDAD EN EL DESARROLLO DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL: La responsabilidad principal en la ejecución de un presupuesto de capital corresponde al directorio, gerente general y, también por línea funcional, al contador y otros funcionarios de la empresa.
  6. 6. GENERALIDADES CARACTERÍSTICAS DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL 1. Brinda la posibilidad de realizar cambios importantes en los medios de producción, al poder reorientar la política de inversiones en diversos sentidos: crecimiento, reducción, diversificación, reestructuración, etc. 2. Posibilidad de incidir en el mercado actual de la empresa. 3. Posibilidad de cambiar radicalmente la política financiera de la empresa.
  7. 7. GENERALIDADES OBJETIVOS DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL • Permite planificar el desembolso del capital. • La proyección de la rentabilidad de la inversión. • El retorno de la recuperación de la inversión. • Permite el control de capital. • Equilibrar las distintas fuentes financieras. • Determinar la estructura financiera óptima. • Facilitar la elaboración de los estados contables previsionales.
  8. 8. GENERALIDADES BENEFICIOS DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL Evita: • Capacidad ociosa de la fábrica. • Capacidad excedente. • Inversiones en capacidad que produzcan un rendimiento menos que suficiente sobre la inversión realizada.
  9. 9. GENERALIDADES IMPORTANCIA DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL • Impacto de la presupuestación es a largo plazo. • Pronóstico de requerimientos de activos de la empresa tiene consecuencias. • Aprovechar la oportunidad. • Financiamiento
  10. 10. PRESUPUESTO DE CAPITAL
  11. 11. Presupuesto de inversiones Presupuesto de financiación PRESUPUESTO DE CAPITAL
  12. 12. PRESUPUESTO DE CAPITAL FUENTES DE FINANCIACIÓN RECURSOS PROPIOS RECURSOS AJENOS EXPONTANEOS Y EXIGIBLES
  13. 13. CLASIFICACIONES DE PROYECTOS O PRESUPUESTODE CAPITAL O INVERSION Inversiones obligatorias. Inversiones no lucrativas Inversiones cuya rentabilidad resulta difícil de medir Proyectos de reemplazo. Proyecto de expansión Proyectos con flujos convencionales y no convencionales PRESUPUESTO DE CAPITAL
  14. 14. Proyectos rutinarios o tácticos y proyectos estratégicos Proyectos diversos PRESUPUESTO DE CAPITAL
  15. 15. Generalmente las dos opciones más utilizadas para Proyectos de Inversión a incluirse en el presupuesto de Capital son: Los Reposición de equipos o edificios o de Reemplazo. Los Proyectos Nuevos productos, de ampliación de productos existentes o de Expansión. PRESUPUESTO DE CAPITAL
  16. 16. PRESUPUESTO DE CAPITAL
  17. 17. PRESUPUESTO DE CAPITAL Y DECISIONES ESTRATÉGICAS Buenos Negocios = Buenas Decisiones + Recursos y Capacidades Las decisiones de presupuesto de capital son uno de los factores decisivos par el éxito o fracaso de la empresa. Un número de factores se combinan para hacer que las decisiones del presupuesto de capital sean tal vez las más importantes decisiones que deban tomar los administradores financieros. Primero, debido al hecho de que los resultados de las decisiones de capital continúan durante muchos años, quien toma las decisiones pierde una parte de su flexibilidad. PRESUPUESTO DE CAPITAL
  18. 18. PRESUPUESTO DE CAPITAL
  19. 19. PRESUPUESTO DE CAPITAL MICRO EMPRESA PEQUEÑA EMPRESA MEDIANA EMPRESA GRAN EMPRESA
  20. 20. PROCESO DE ELABORACIÓN DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL • Los principales aspectos que debemos tener en cuenta en la preparación de un presupuesto de capital son los siguientes:
  21. 21.  La generación de propuestas en base a la necesidad financiera.  La recopilación de la información de cada proyecto de capital.  La evaluación de los proyectos de inversión de capital.  La selección del proyecto de inversión.
  22. 22. El desarrollo de un presupuesto de desembolso de capital. El control interno del desembolso del capital. La auditoría externa de la gestión del capital invertido en la empresa
  23. 23. La elaboración del presupuesto del capital involucra:
  24. 24. (10) La revaluación continua de los proyectos de inversión implementados. (1) La generación de propuesta de proyectos de inversión (2) Costo del proyecto (3) La estimación de los flujos de efectivo de operaciones (4) La evaluación de los flujos de efectivo (5) Estimación del grado de riesgo de los flujos de efectivo (6) Costo de capital apropiado (7) Valuar a VPN (valor presente neto) (8) Comparar los VPNs con el costo de capital (9) La selección de proyectos
  25. 25. PROCEDIMIENTO PARA LA EVALUACIÓN DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL. Calcular la inversión inicial. Calcular los Flujos de Caja. Periodo de recuperación, Calcular el valor de recuperación,. Periodo de recuperación descontado Valor presente neto (NPV) Tasa interna de rendimiento (IRR)
  26. 26. TÉCNICAS DE EVALUACIÓN DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL 1. Período de evaluación. 2. Período de recuperación descontado. 3. VPN. 4. Tasas internas de rendimiento. (TIR) ó (IRR). 5. Tasas internas de rendimiento modificado. (TIRM) ó (MIRR).
  27. 27. TÉCNICAS PARA EVALUAR EL RIESGO EN EL PRESUPUESTO DE CAPITAL Sistema subjetivo. Sistema de los valores esperados Sistemas estadísticos. Simulación.
  28. 28. Sistema subjetivo • El sistema subjetivo para el ajuste del riesgo implica el cálculo del valor presente neto de un proyecto para tomar en seguida la decisión de presupuesto de capital con base en la evaluación subjetiva de quien toma las decisiones acerca del riesgo del proyecto a través del rendimiento calculado. .
  29. 29. Sistema de los valores esperados. Este sistema implica una utilización de estimativos de diferentes resultados posibles y las probabilidades combinadas de que estos se presenten para obtener el valor esperado de rendimiento. Este sistema no se ocupa directamente de la variabilidad de los flujos de caja del proyecto, sino que utiliza lo que puede considerarse como flujos de caja ajustados al riesgo para determinar los valores presentes netos que se utilizan para tomar la decisión.
  30. 30. Sistemas estadísticos. En esta se realiza un estudio de la correlación entre proyectos. En términos generales, mientras más lejanos estén en el futuro los flujos de caja que vayan a recibirse, mayor será la variabilidad de estos flujos. Las técnicas estadísticas altamente sofisticadas se han combinado en un cuerpo de conocimientos que se denomina «Teoría de la cartera».
  31. 31. Simulación. Simulando los diferentes flujos de caja relacionados con un proyecto y calculando después el VPN o TIR con base en estos flujos de caja simulados. La clave para la simulación exitosa de la distribución de rendimiento . El procedimiento de generar números aleatorios y utilizar las distribuciones de probabilidad para entradas y desembolsos de efectivo permite que se determinen los valores para cada una de estas variables. Su aplicación al presupuesto de capital requiere la generación de flujos de caja utilizando distribuciones de probabilidad predeterminadas y números aleatorios. La simulación es un sistema sofisticado con bases estadísticas para ocuparse de la incertidumbre.
  32. 32. Estado de Flujo de Efectivo Es un estado financiero básico que muestra el efectivo generado y utilizado en las actividades de operación, inversión y financiación.
  33. 33. Objetivo del Flujo de Efectivo Es determinar la capacidad de la empresa para generar efectivo, para cumplir con sus obligaciones y con sus proyectos de inversión y expansión
  34. 34. Estructura del Estado de Flujo de Efectivo Actividades de operación. • Actividades relacionadas con el desarrollo del objeto social de la empresa Actividades de inversión • Inversiones de la empresa en activos fijos, en compra de inversiones en otras empresas, títulos valores, etc. Actividades de financiación • Adquisición de recursos para la empresa, que bien puede ser de terceros o de sus socios.
  35. 35. Elementos necesarios para desarrollar el flujo de efectivo Balance general de los dos últimos años Ultimo estado de resultados
  36. 36. Desarrollo del Estado de Flujo de Efectivo • Es rehacer el estado de resultados utilizando el sistema de caja, principalmente para determinar el flujo de efectivo en las actividades de operación. Método directo • Consiste en partir de la utilidad arrojada por el estado de resultados para luego proceder a depurarla hasta llegar al saldo de efectivo. Método indirecto
  37. 37. FLUJOS NETO DE EFECTIVO RELEVANTES 1. Considerar sólo flujos de efectivo y no ingresos contables 2. Considerar flujos de efectivo incrementales Regla:
  38. 38. Flujos de Efectivo vs. Ingreso Contable El flujo de efectivo es la diferencia entre los ingresos de caja y los egresos de caja. El flujo de efectivo se diferencia de los ingresos contables en los cargos no efectivos. Los ingresos contables se registran cuando se producen las ventas y no cuando el cliente paga. Los gastos de capital se restan de las utilidades bajo la forma de depreciación, que no es un flujo de efectivo.
  39. 39. FLUJOS DE EFECTIVO INCREMENTALES Representan los cambios en los flujos totales de efectivo de una empresa
  40. 40. CONCLUSIONES Las decisiones de presupuesto de capital son uno de los factores decisivos para el éxito o fracaso de la empresa. Un número de factores se combinan para hacer que las decisiones del presupuesto de capital sean tal vez las más importantes decisiones que deban tomar los administradores financieros Un buen presupuesto de capital sirve para determinar mejor la oportunidad de las adquisiciones de activos así como la calidad de los activos comprados. La importancia del presupuesto de capital es que la expansión de activos generalmente implica grandes gastos, antes de que una empresa gaste una gran cantidad de dinero, debe elaborar los planes adecuados. Una empresa que desee poner en práctica un programa mayor de gastos de capital necesita planear su financiamiento con varios años de anticipación.
  41. 41. CONCLUSIONES Todos los departamentos de una empresa – Producción, Marketing, etc. son vitalmente afectados por las decisiones sobre presupuestos de capital Las decisiones de inversión son muy importantes pues implican la asignación de grandes sumas de dinero y por un plazo largo. Estas decisiones pueden implicar el éxito o fracaso de una empresa. Los presupuestos de capital son una parte esencial del plan financiero de una organización. La meta principal al desarrollar un presupuesto de capital es establecer una clara conexión entre los objetivos individuales del departamento y la misión general de la organización.

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