MADEIRA 2008 - Congresso Internacional de Desenvolvimento Econômico da Industria de Base Florestal e de Geração de Energia, 10 e 11 de Dezembro, Hotel Plaza São Rafael, Porto Alegre – RS

2. Carlos A. Farinha e Silva Vice Presidente - Pöyry Tecnologia 10/12/2008 INDÚSTRIA DE CELULOSE E PAPEL NO BRASIL OPORTUNIDADES E AMEAÇAS

3. O EXAME DAS NOSSAS OPORTUNIDADES E AMEAÇAS DEVE COMEÇAR PELA ANÁLISE DE ALGUNS VALORES FUNDAMENTAIS: A COMPETITIVIDADE ESTRUTURAL O MERCADO

4. BHKP Competitividade de Custos 0 100 200 300 400 500 600 Veracel Mucuri Nueva Aldea Aracruz Santa Fe Kerinci Hainan Eastover Kemi Rizhao Setubal Skärblacka Kasugai Entregue em Rotterdam Outros custos de produçãos Mão de Obra Energia Químicos Madeira 1 USD = 0.74EUR Indicative - EUR/t

7. O consumo mundial de papel e cartão deve crescer de 382 milhões de tons em 2006 para cerca de 500 milhões de tons em 2020, correspondendo a um crescimento médio de 2.0%/a. Consumo de Papel e Cartão 1980-2020 0 100 200 300 400 500 600 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020 Million tons Resto da Ásia América do Norte Europa Ocidental Japan Europa do Leste China América Latina Previsão Outros Mercados Maduros CAGR 0%/a Mercados Emergentes CAGR 4.0%/a

8. Consumo Mundial de Celulose de Mercado por Qualidade Sul f it o Pastas Mecânicas e Semi-Químicas Celulose Kraft Fibra Curta Branqueada BHKP Celulose Kraft Fibra Longa Branqueada BSKP Celulose Kraft não Branqueada Previsão As celuloses Kraft branqueadas respondem pela maior parte do consumo de celuloses para mercado.

9. -10 -5 0 5 10 15 América do Norte Europa Ocidental Europa do Leste Japão China Resto da Ásia América Latina Outros Balanço 2006 Balanço 2020 Milhões t/a Balanço Líquido Comercial de Celulose de Fibra Curta Branqueada (BHKP)

10. 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 Euca Latin Am. Euca Iberia Birch Mixed hw BCTMP/hw % Specialities Board & Packaging Tissue WFC WFUC Usos Finais das Celuloses de Mercado Fibra Curta 2000-2005

11. SOBRE A CRISE ATUAL

12. FINANCEIRA : CRISE DE CRÉDITO, DIFICULDADES DE CAIXA CAMBIAL : AUMENTO DA DÍVIDA EM MOEDA ESTRANGEIRA MELHORIA NA CONVERSÃO CAMBIAL DAS VENDAS REDUÇÃO DO VALOR DOS INVESTIMENTOS DENOMINADOS EM MOEDA FORTE MERCADOLÓGICA : FORTE IMPACTO NA DEMANDA GLOBAL DEVIDO AO ARREFECIMENTO DA ECONOMIA A CRISE ATUAL TEM VÁRIAS FACETAS: FINANCEIRA CAMBIAL MERCADOLÓGICA

13. A TAXA DE CÂMBIO DESEMPENHA UM PAPEL IMPORTANTE: NA FORMAÇÃO DE PREÇOS NO CUSTO DOS INVESTIMENTOS E CUSTOS OPERACIONAIS NO CUSTO FINANCEIRO NA RENTABILIDADE DOS PROJETOS

14. Preços de NBSKP na Europa Ocidental vs. a taxa de câmbio EUR/USD – Valores Correntes 300 500 700 900 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 1 1.1 1.2 1.3 1.4 1.5 NBSKP nominal USD/t USD/Euro taxa de câmbio * Prices in metric ton/CIF/North Atlantic port USD/EURO NBSKP - USD/ton USD Fraco Preço de Celulose alto USD Forte/Preço de celulose baixo

15. * Prices CIF North Atlantic/North Sea port . Deflator used for real prices US WPI. Preço da NSBKP entre 1980 – 2008 Q1 Valores Reais de 2007 em US$ e Euros 200 400 600 800 1000 1200 1400 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 200 400 600 800 1000 1200 1400 2007 USD/t 2007 EUR/t Real USD Real Euro

16. Impactos da Variação da Taxa de Câmbio na Indústria de Celulose Custos Operacionais (Cash Costs) Investimentos 10% atrelado ao US$ 20% atrelado ao € 2% atrelado ao US$ Preço de Venda 100% atrelado ao US$ Projeções de Mercado (em 21/11/08) 31/dez/2008 31/dez/2009 2,20 R$/US$ 2,10 R$/US$ R$/€ R$/US$ US$/€

19. Muito Obrigado Thank You Carlos A. Farinha e Silva Fone: + 55 11 3472-6982 [email_address]