1. Especialización en Gerencia de Proyectos
Módulo 3: Abril 5 a mayo 10 de 2014
Profesora: Mary Simpson Vargas
SESIÓN 2: El Valor del Dinero
Sábado 12 de abril de 2014
Salón N 712

2. 1. Inicio
 Revisemos el programa en el cronograma (¿lo revisaron en
la plataforma?)
 Repasemos las reglas de la evaluación del curso
 Aprendizajes previos
 Conclusiones del foro de la primera semana
 Principales conceptos
2. El valor del dinero
 Antecedentes históricos
 El concepto del interés
 Interés simple
 Interés compuesto
4. Práctica estructurada
5. Cierre

3. http://commons.wikimedia.org/wiki/File:Fra_Luca_Pacioli_Letter_S_1509.png

4. Alcanzar un conocimiento
general de las características
y alcances de la formulación
y evaluación de proyectos;
su
enfoque, metodología, técni
cas y aplicaciones en un
contexto globalizado.
Este conocimiento le será
útil para convertir ideas
innovadoras en
negocios, determinando
factibilidad económica y
financiera de proyectos.
http://commons.wikimedia.org/wiki/File:Fra_Luca_Pacioli_Letter_S_1509.png

5. El Syllabus en el tiempo
Día 1
Formulación de Proyectos
Identificación de la idea
Estudio de Mercado
Estudio Técnico
Estudio Financiero
Día 2
El valor del dinero
Interés simple
Interés compuesto
Tasas efectivas y nominales
Tasa de interés de oportunidad
Concepto de equivalencia
Día 3
Métodos de evaluación
Valor presente neto
• Relación Beneficio-Costo
• Tasa interna de retorno
• WACC
Día 4
El costo del capital
•CAE
Rentabilidad del proyecto en sí
•Depreciación y otras cuentas
• El flujo de caja
• Estados financieros/
indicadores básicos
Día 5
Plan de Ejecución
Operacionalización del
proyecto (especificación de
actividades, secuencias en el
cronograma versus el flujo de
efectivo)
Sábado 5 de abril Sábado 12 de abril Sábado 26 de abril
Sábado 3 de mayo Sábado 10 de mayo
Elementos básicos de la
formulación
Bases de la formulación y
evaluación

6. 1. Inicio
 Revisemos el programa en el cronograma (¿lo revisaron en
la plataforma?)
 Repasemos las reglas de la evaluación del curso
 Aprendizajes previos
 Conclusiones del foro de la primera semana
 Principales conceptos
2. El valor del dinero
 Antecedentes históricos
 El concepto del interés
 Interés simple
 Interés compuesto
4. Práctica estructurada
5. Cierre

7. Evaluación de la Unidad
en el cronograma
Trabajo en grupo
40%
(8% c/sesión)
Siempre deberán
subirse a la plataforma
para poder ser
calificados
Participación
en foros
20%
(4% cada
semana)
Actividades
Individuales
40%
Dos actividades
durante la Unidad,
c/ u de 20%
INDIVIDUALGRUPAL
Todas las actividades deben subirse a la
plataforma. Revisemos donde.
Esto garantiza un seguimiento más
organizado
Cada archivo debe empezar por G#

8. Grupos
1
Iván Londoño
Lucero Ramírez
Rafael Becerra
Marcela Ramos
Diana Huertas
Jairo Rincón --
3
Claudia Peña
Liliana Montenegro
Johana Martinez
Ma Cristina Gutierrez
Janyther Guerrero
Iván Molano
2
Gloria Ma Arcila
Carlos Frisneda --
Jorge Páez
Luis Plazas
Ximena Sabogal
4
Diana L Guavita
William Hernández
Oscar Enríquez
Alejandro Gamboa
Andrés Lesmes
5
Estefanía Becerra
Julián Mendoza
Daniel Hernández
Angela Vanegas
Jorge Iván Torres --
Camilo Cárdenas

9. APRENDIZAJES
PREVIOS

10. Principales conclusiones del 1er foro
1. ¿Cuáles son las ventajas del proyecto en desarrollo de las
sociedades, las comunidades, las empresas, las organizaciones en
general?
El tema de la triple restricción
El ciclo de vida del proyecto
El decálogo: recomendaciones para una buena gestión
2. ¿Cuál es la importancia de la evaluación en el marco del ciclo
del proyecto?
- Escoger lo mejor
- Aprendizajes
- Evaluación Ex Ante- Concurrente – Ex post
- La importancia ética de la evaluación económica y social y de
otros métodos que permiten conocer mejor las comunidades
(métodos cualitativos – i.e. UNESCO)

11. Planeación
Aprendizajes previos – Sesión 1
Iniciación
Monitoreo
Seguimiento
Ejecución
Cierre
Evaluación Ex Ante
Estudios de pre factibilidad
Estudio Técnico
Estudio de Mercado
Estudio Organizacional
Estudio Financiero
1. Producto o servicio
terminado
1. Verificación del cumplimiento
alcance: evaluación de
producto o resultados
2. Transferencia (entrega)
3. Cierres administrativos
Fuente: MSimpson
Línea de Tiempo
1. Informes de seguimiento
Plan de trabajo detallado
Ruta crítica
Preinversión
Acta de inicio
Evaluación financiera
Evaluación económica y social
Métodos cuantitativos y
cualitativos

12. El diagrama de flujo
Concepto que nos
muestra el flujo de caja
de una inversión, en el
tiempo, sin aún
considerar los costos
del dinero.
Financiera o privada
Línea de Tiempo
- $1000
- $1500
$1000 $1000 $1000$1000
$500
Cada partida refleja el valor
comercial tanto de insumos
como de productos.
Enfoque Microeconómico

13. MIREMOS LOS RESULTADOS DEL
CASO DE ROSA

14. Formulación y Evaluación de Proyectos
Maestría Gerencia de Proyectos
Profesora: Mary Simpson
Facultad de Postgrados - Universidad EAN
APRENDIZAJE DE LA SESIÓN 1
En 5 minutos dibuje un mapa conceptual de esa
Unidad y compártala con sus compañeros

15. 1. Inicio
 Revisemos el programa en el cronograma (¿lo revisaron en
la plataforma?)
 Conclusiones del foro de la primera semana
 Aprendizajes previos
2. El valor del dinero
 ¿Cómo apareció el dinero entre los humanos? Un pequeño debate
 El concepto del interés
 Interés simple
 Interés compuesto
4. Práctica estructurada
5. Cierre

16. Formulación y Evaluación de Proyectos
Maestría Gerencia de Proyectos
Profesora: Mary Simpson
Facultad de Postgrados - Universidad EAN
Autoconsumo
Trueque
Inicio del comerciante/ acumulación excedentes)
Dinero Mercancía
Facilitar
Intercambio
Mas complejo
cambistas entregan
recibos a cambio del
depósito
en metal
Nace industria
Dinero Papel
Dinero Metal y Riqueza
de las Naciones
- Cambista/acumular oro
y plata
- Comercio exterior
BC define política
monetaria (emite
Bcomercial: multiplica
el $. Nace el $ bancario
Circulación $
Financiación actividad
Económica
- Reserva
- Préstamos
Ganado, ta
baco, joyas
como
medio de
cambio
Dinero Oficial
Siglo XIX- XX
Necesida
des
humanas

17. Naturaleza del Dinero
Medio de pago de total liquidez que sirve como
unidad de cuenta para hacer comparaciones de
valor. Constituido por
– Efectivo
– Dinero bancario
Actores
– Prestamista
– Acreedor

18. El concepto del Interés
i
El Interés
Monto de dinero dispuesto a pagar por recibir un monto de dinero deseado
ahora en lugar de más tarde.
Monto de dinero que prefiere recibir a cambio de prestar un monto en un
tiempo particular.
Manifiesta la preferencia por recibir antes el dinero, o el costo por prestar un
monto de dinero por un tiempo determinado.
Es como el canon de arrendamiento por ese dinero.
I = f (P, i, n)
Tasa de Interés
Porcentaje que representa dicho valor, en relación con el monto inicial de
dinero.
P = Suma presente o inicial
I = tasa de interés
n = tiempo

19. Convenciones que usaremos
I:Interés
i: Tasa de Interés
P: Suma Inicial
S: Suma Futura o Final
n: tiempo de la inversión # de
periodos
Si tasa de oportunidad > tasa de interés del
mercado, podría realizar un apalancamiento
La tasa de interés del
mercado, representa el promedio
general de la tasa de interés de
oportunidad de los individuos
(oportunidad de hacer crecer el $
en la economía)
Tasa de Interés de
Oportunidad - TIO
Tasa a la que el
inversionista está
dispuesto a tomar o
ceder dinero en
préstamo.

20. Interés
Simple
Interés
Compuesto
Se expresa
en términos
mes, trimestr
e, etc
Anticipado Vencido
Modalidad de Pago
No paga intereses
sobre intereses Paga intereses sobre
intereses
acumulados
Vencido
Modalidad de Pago
j: Nominal
i: efectiva
Interés
Nominal Interés
Efectivo
Integra
concepto de
capitalización

21. Interés
Simple
I = Pin
Intereses causados
y no retirados no
ganan intereses
(es decir el capital
inicial se mantiene
igual en el tiempo)
4 tipos
según la
forma de
aproximar n
Ordinario
(360 días al año)
Tiempo exacto
(Bancario)
Tiempo aproximado
(comercial)
Exacto
(365 días al año)
Tiempo exacto
(racional)
Tiempo aproximado
Ejercicio 1
Hagamos el siguiente ejercicio, para cada escenario:
Calcular el interés simple mensual para un préstamo de $180 millones, que se recibe
en el mes de febrero de 2013, con una tasa del 20%

22. Interés
Simple
I = Pin
Ordinario
(360 días al año)
Tiempo exacto
(Bancario)
I =
180*0,2*(28/360)
Tiempo aproximado
(comercial)
I = 180 *0,2*(30/360)
Exacto
(365 días al año)
Tiempo exacto
(racional)
I = 180 *0,2*(29/365)
Tiempo aproximado
I = 180 *0,2*(30/365)

23. Interés
Simple
I = Pin
Intereses causados
y no retirados no
ganan intereses
(es decir el capital
inicial se mantiene
igual en el tiempo)
Relaciones de
equivalencia
I = Pin
S = P + I
S = P + Pin
S = P (1+in)
P = S (1/1+in)
i = (S/P) – 1
n
Ejercicio 2
¿Cual será el valor futuro en 30 días de los $180 millones a una tasa anual del 20%?
Apliquemos la fórmula para calcular P.

24. Interés
Compuesto
Intereses
causados y
no retirados
ganan
intereses
Equivalencias
S = P (1+ i)
S1 = P (1 +i)
S2 = P (1 +i) + P (1 +i) *i = P (1+i)2
Y así sucesivamente
S = P (1+ i) n
P = S (1/1+i)n
Ejercicio 3:
Encontrar los valores acumulados al final de cada trimestre cuando se invierte la suma
de $180 millones durante un año a una tasa del 20% anual

25. Formulación y Evaluación de Proyectos
Maestría Gerencia de Proyectos
Profesora: Mary Simpson
Facultad de Postgrados - Universidad EAN
i = j / n
Ejercicio 4
Practiquemos con el Excel del aula que nos
permite convertir tasas de nominales a efectivas
y viceversa
Tasa Nominal (j) =
Tasa Efectiva (i) * No periodos que hay en un año

26. Formulación y Evaluación de Proyectos
Maestría Gerencia de Proyectos
Profesora: Mary Simpson
Facultad de Postgrados - Universidad EAN
i = j / n
i = ((1+j/n)^n) – 1 (pagos vencidos)
i = (j/n)/(1- j/n)
Ejercicio 5: para acercarnos a comprender los conceptos
1. Ejemplo 3.1., de Serrano. Página 71
2. Ejemplo 3.6. Serrano. Página 74
3. A qué tasa efectiva mensual se triplica un capital en 2 años y medio
Tasa Nominal (j) =
Tasa Efectiva (i) * No periodos que hay en un año

27. Concepto de Equivalencia
Indiferencia financiera entre un
monto u otro en momentos
diferentes de tiempo
$P $F
0 1 2 3 n – 2 n- 3 n
F = P (1+ i)n o F = P (1+ i1) * (1+ i2) …. * (1+i n-1) * (1+in)
(Equivalencia futura a una suma presente)
P = F (1/1+i)n
(equivalencia presente a una suma futura)
Interés compuesto o intereses sobre intereses
No se retira dinero durante los n años

28. Actividad en grupo
El caso de Rosa y Javier

29. El caso de Rosa
Apalancamiento
Rosa y su esposo cuentan con asesor financiero que les propone que para
cubrir los $210 millones de la nueva casa se financie así:
- Cuota Inicial = $ 63millones, con los ahorros de $30 millones + $ 33
millones con la venta de la casa, que vendió en $110 millones
- Resto $147 millones con un crédito hipotecario, cuya cuota resulta
ser, para 10 años, de $ 2.200 mensuales
- Le quedan líquidos $77 millones, que el asesor le propone invertir en
libranzas que operan así:
- Plazo 24 meses
- Tasa 33% nominal anual, (interés simple)
- Mensualmente recibirá lo proporcional al capital + los intereses
correspondientes Lo proporcional a capital lo deberá reinvertir; c/un no puede
ser menor a $ 6 millones.
- El asesor le expresa que con esta inversión podrá cancelar la
mitad de la cuota mensual, y al final contará aún con su capital
de $77 millones, el resto lo puede cancelar con su salario.
- Confirme esta afirmación

30. 1. ¿Cuánto recibirá mensualmente por la
inversión en libranzas, por intereses, y por
capital?
2. Haga en Excel el flujo de caja de esta
inversión, a los 10 años.
3. ¿Cree que es un buen negocio para la familia?

31. El Syllabus en el tiempo
Día 1
Formulación de Proyectos
Identificación de la idea
Estudio de Mercado
Estudio Técnico
Estudio Financiero
Día 2
El valor del dinero
Interés simple
Interés compuesto
Tasas efectivas y nominales
Tasa de interés de oportunidad
Concepto de equivalencia
Día 3
Métodos de evaluación
Valor presente neto
• Relación Beneficio-Costo
• Tasa interna de retorno
• WACC
Día 4
El costo del capital
•CAE
Rentabilidad del proyecto en sí
•Depreciación y otras cuentas
• El flujo de caja
• Estados financieros/
indicadores básicos
Día 5
Plan de Ejecución
Operacionalización del
proyecto (especificación de
actividades, secuencias en el
cronograma versus el flujo de
efectivo)
Sábado 5 de abril Sábado 12 de abril Sábado 26 de abril
Sábado 3 de mayo Sábado 10 de mayo
Elementos básicos de la
formulación
Bases de la formulación y
evaluación

32. 1. Inicio
 Revisemos el programa en el cronograma (¿lo revisaron en
la plataforma?)
 Repasemos las reglas de la evaluación del curso
 Aprendizajes previos
 Conclusiones del foro de la primera semana
 Principales conceptos
2. El valor del dinero
 Antecedentes históricos
 El concepto del interés
 Interés simple
 Interés compuesto
4. Práctica estructurada
5. Cierre