SlideShare a Scribd company logo
1 of 12
Download to read offline
Strategi Akuisisi Dan Rekstrukturisasi:
           Suatu Penilaian Terhadap New Market Entry




A. Pendahuluan:
         Pembahasan masalah akuisisi dan aliansi dari tahun ketahun makin menjadi
tren bisnis. Hal yang ditekankan dalam jurnal penelitian ini berkaitan dengan chapter
yang dibahas adalah perlunya memperhatikan unsur pengetahuan (knowledge
based) bagi perusahaan yang akan mengakuisisi maupun yang akan diakusisi.
Perangkat pengetahuan itu secara nyata melekat pada perusahaan (khususnya
perusahaan yang akan diakuisisi). Dalam jurnal yang dibahas sedikit lebih maju,
menyadari adanya seperangkat pengetahuan knowledge intensity                       (merupakan
gabungan dari pengetahuan modal manusia terhadap lingkungannya) khususnya
,mengenal karakteristik pasar yang ada. Perusahaan yang mengakuisisi akan
memperoleh keuntungan terhadap perusahaan yang diakusisinya yaitu seperangkat
pengetahuan tentang pasar (khususnya keberadaan pasar yang baru). Menurut
penulis (walaupuan dalam jurnal ini sendiri tidak menyebutkan tentang knowledeg
management); Ini sejalan dengan konsep knowledge management (manajemen
berbasis pengetahuan) yang kini menjadi paradigma baru dalam bidang manajemen.
Dimana pengelolaan pengetahuan dalam organisasi telah menjadi perhatian utama
bagi manajemen dalam meningkatkan daya saing. Bahwa keunggulan perusahaan
tidak lagi selamanya berbasis sumber daya finansial, bangunan, tanah, teknologi,
posisi pasar dan asset-asset tangibel lainnya, tetapi faktor penting adalah intangible
dalam hal ini adalah asset pengetahuan. Konsep knowledge management
merupakan seperankat konsep dimana mengatur tentang bagaimana mengelola aset
intelektual dan informasi lainnya sehingga mampu memberikan keunggulan bersaing
bagi perusahaan.


B. LATAR BELAKANG
         Pada pembahasan makalah ini mengacu pada sebuah jurnal yang berjudul
Judul Jurnal: “Assessing knowledge through Acquition and Alliances an Empirical
Examination of New Market Entry” Journal of Management Issues, Vol XX Number 1
spring   2008     51-67     Pengarang:        Annette     L.Ranft   (Assistance   Professor   of


           1 Makalah : Strategi akuisisi dan rekstrukturisasi
Management Florida State University) dan Sarah J Marsh (Associate Professor and
Chair of Management dari Northen Illionois Univerisity)
         Init dari penelitian ini adalah menyoroti kasus-kasus akuisisi dan aliansi yang
dimulai awal tahun 1990an menjadi aktivitas yang sangat tinggi kejadiannya sampai
saat ini. Motivasi utama dilakukannya akuisisi dan aliansi adalah kebutuhan untuk
mengakses pengetahuan yang menjadi resep utama dalam berkompetisi dan
pertumbuhan bisnis. (Grant and Banden-Fuller 2004, Ranft and Lord, 2002, Simonin
1999).
         Dua perusahaan yang bergerak dibidang teknologi dan informasi yakni
Microsoft dan Cisco merupakan contoh perusahaan yang sangat giat melakukakan
kedua aktifitas tersebut dengan maksud mempercepat pengembangan produk baru
dan penguasaan pasar.
         Dalam jurnal ini membahas suatu studi perbadingan secara langsung akuisisi
dan aliansi jika sebuah perusahaan memasuki pasar yang sangat beragam derajat
knowledge-intensity (pengetahuan yang berintensitas).            Studi ini menyelidiki (1)
bagiamana tingkat knowledge-based                 dan keahlian yang menjadi syarat untuk
sebuah pasar baru yang mempengaruhi peramalam pasar atas kinerja perusahaan.
(2) kinerja relative dari akuisisi dan aliansi yang berarti memasuki pasar dengan
berbagai ragam kondisi dari knowledge-intensity. Suatu pasar baru menggambarkan
suatu area yang terbuka luas untuk mengembangkan studi terhadap sumber-sumber
knowledge-based, ketika suatu perusahaan memasuki pasar baru peranan
knowledge-based sangat signifikan berpengaruh dalam terhadap itu.(Marsh and
Ranft 1999).


Konsep dasar
         Knowledge-based (basis pengetahuan) telah bertumbuh seiring munculnya
padangan resources based (basis sumber daya) yang diperkuat dengan sebuah
pemikiran bahwa sumber daya dari suatu perusahaan tidak hanya terdiri dari modal
fisik dan keuangan saja, tetapi juga modal sumber daya manusia dan pengetahuan
ini dikembangkan oleh (penroses tahun 1959).
         Kemudian ditahun awal 1990-an mulai banyak peneliti dan ahli manajemen
intens memunculkan paradigma knowledge-based, yang intinya mereka menyadari
peranan pengetahuan (knowledge) dalam sebuah manajemen perusahaan.
         Knowledge-based dipahami sebagai sebuah kumpulan pengetahun yang
dimiliki perusahaan yang bersifat tacit knowledge (pengetahuan yang tersembunyi,
yang tidak disadari oleh si pemilik-penulis) dikemukan oleh Chowdhury, 2005,
nonaka 1994, winter 1985. Sifatnya sebaga pengetahun tacit maka sangat sulit untuk
           2 Makalah : Strategi akuisisi dan rekstrukturisasi
di jelaskan dan kemukakan dengan tersurat hanya tersirat. Sifatnya juga susah di
transfer karena berkembang melalui pengalaman.
       Hal penting lainnya adalah setiap pasar memiliki beragam intensitas akan
pengetahuan (yang berbeda-beda). Setiap level pada pasar yang berbeda memiliki
karakteristik dan tantangan yang berbeda-beda yang dihadapi oleh perusahaan.
Manajer harus memahami hambatan/gangguan pada pasar baru yang berdasarkan
struktur sosial, sumber-sumber knowledeg based nya. Pengetahuan yang sifatnya
tacit dnilai sangat sukar untuk ditransfer. (Coff, 1999, 2002,Inkpen and Dinur 1998,
Simonin 1999).
       Pada integrasi pasar baru (new market) mempersyaratkan sumber-sumber
daya yang berbasis pengetahuan, kemampuan manajemen yang akan memciptakan
suatu nilai baru yang mengintegrasikan antara asset fisik dan sumber-sumber daya
knowledge based (basis pengetahuan).


       o Dalam jurnal ini dipaparkan bahwa akusisi umumnya memberi keuntungan
          yaitu; kemudahan akses pasar, kepemilikan penuh terhadap perusahaan
          yang diakuisisi, asset pengetahuan dan kapabilitas yang akan siap
          dikembangkan lebih lanjut


       o Segala sumber daya yang ditransfer itu akan dimiliki secara penuh dalam
          suatu hak kepemilikan yang memiliki kekuatan hukum, baik terhadap
          sumber-sumber daya yang sifatnya fisik, pengetahuan dan dokumen riset.


       o Asset pengetahuan kita telah ketahui bahwa telah terintegrasi dalam suatu
          struktur sosial pada perusahaan setelah berlangsung akusisi akan
          berintegrasi     secara      signifikan    dengan   identitas   perusahaan   yang
          mengakusisi, independent dan struktur                 perusahaan pun berubah
          kepemilikan.


       o Memasuki pasar baru pada suatu kondisi geografis tertentu tentu
          membutuhkan persyaratan akan pemahaman costumer yang spesifik,
          karakteristik channel, pemahaman tentang riset dan pengembangan,
          teknologi, karakteristik pasar, karakteristik permintaan pasar (jumlah
          permintaan), dengan strategi akusisi dan aliansi akan memberi akses
          terhadap semua itu seperti di-”cangkok”-kan terhadap suatu perusahaan.




         3 Makalah : Strategi akuisisi dan rekstrukturisasi
Dasar pemikiran dari riset ini adalah;
        o Bagaimana tingkat knowledeg based (sumber daya basis pengetahuan)
           dan keahlian yang menjadi prasyarat dalam memasuki suatu pasar baru
           mempengaruhi kinerja perusahaan. Sehingga dikembangkan suatu
           pertanyaan hipotesis sebagai berikut: kinerja perushaaan setelah
           memasuki suatu pasar yang baru akan memiliki kurva linear (U-Shaped)
           yang menghubungkan antara knowledge-intensity dari sebuah pasar baru
           yang kinerjanya diekpektsikan lebih tinggi pada tinggi dan rendahnya
           knowledge intensity pada sebuah pasar.


        o Hipotesis selanjutnya adalah (h2): kinerja setelah perusahaan memasuki
           pasar baru melalui strategi aliansi akan lebih baik dari pada stratgei
           akuisisi. H2a; Knowledge intensity yang lebih tinggi dalam suatu pasar
           baru, akan lebih baik kinerjanya pada perusahaan yang memasuki pasar
           melalui aliansi daripada akuisisi.


Metodologi penelitian;
Metodologi yang digunakan dengan menggunakan data sekunder yang diperoleh
dari publikasi-publikasi ilmiah yang terbit di daerah US. Metode ini menggunakan
analisa 200 press realese, 250 laporan tahunan perusahaan, 600 publikasi industri
yang diperoleh dari Lexus data base. Pencarian ini menggunakan keyword; new
market, diversification, acquitition, alliance, join veture yang menghasilkan 361 entry
dalam publikasi di US.
Kemudian sample dikategorikan juga dengan melihat rata-rata penjualannya
pertahun yang terdiri $3,206, pertengahan $ 308 million, dan terendah $673,000 - $
100 billion.


    o Independent variable: adalah knowledge intensity of new market

    o Dependent variable: market prediction of firm performance

    o Control variable” prior variable, knowledge relatedness, new market growth
      rate

Hasil kesimpulan dari penelitian
        Hasil dari penelitian ini dengan menggunakan alat analisasi one ya ANOVA
secara normative ada kesatuan asumsi antara dependent variable. Dimana


          4 Makalah : Strategi akuisisi dan rekstrukturisasi
ditemukan signifikan si antara strategi aliansi dan akuisisi ( F=5.305, p<.05) yang
mengindikasikan bahwa suatu ekspektasi pasar akan lebih tinggi terhadap kinerja
strategi   aliansi    dari    pada     stratgei    akuisisi     walaupun   keduanya   memberi
pengembalian (returns) yang positif.
        Kesimpulan yang dapat di garis bawahi bahwa strategi aliansi lebih memiliki
konstribusi yang lebih dari pada akuisisi terhadap pengetahuan (knowledge-based)
terhadap suatu pasar baru (entry a new market).


C. Pembahasan


    Beberapa pemikiran terhadap penelitian mengenai masalah strategi akusisi dan
aliansi diajabrkan dibawah ini berdasarkan kerangkan teori dari buku acuan Hitt,
Iriealn dan Hoskisson, ”Startegic Management” Thomson, USA, 2005
    Hitt dkk, menyakan terdapat beberapa alasan perusahaan menjalankan strategi
akuisisi dan melakukan akusisi terpilih, diantaranya adalah mencapai keunggulan
bersaing melalui kekuatan pasar yang lebih besar, mengatasi hambatan masuk dan
mempercepat proses masuk pasar. Alasan lain yang termasuk untuk menghindari
biaya yang cukup berarti yang berkaitan dengan pengembangan produk baru,
menghindari resiko dari pengembangan produk baru, mencapai diversifikasi dan
akhirnya menghindari persaingan.


Meningkatkan kekuatan pasar:
        Setiap pengusaha menginginkan perusahaannya memiliki kekuatan pasar
yang lebih besar. Banyak perusahaan besar memiliki kompetensi inti tetapi tidak
cukup besar mendaya gunakan sumber daya dan kapabilitasnya. Kekuatan pasar
biasanya dihasilkan dari ukuran perushaaan dan sumber daya serta kapabilitas
perusahaan untuk bersaing dipasar melalui pangsa pasarnya. Dari kasus akuisisi
tidak jarang terjadi pembelian dari sebuah perusahaan dengan perusahaan
pesaingnya pada industri yang sama.
        Akusisi terhadap perusahaan pesaing dinamakan dengan akusisi horizontal
(horizontal acquitition), sedangkan akuisisi terhadap perusahaan dalam industri
terkait disebut akuisisi terkait (related acquisition)


Membuat hambatan masuk;
        Perusahaan yang kuat dan besar biasanya melakukan akuisisi dengan
maksud untuk menghalangi atau mempersulit suatu perusahaan untuk masuk pada
kategori produk tersebut dalam suatu industri. Perusahaan baru atau perusahaan
           5 Makalah : Strategi akuisisi dan rekstrukturisasi
yang membuat produk baru akan mengalami kesulitan dalam mengembangkan
usaha dan membuat mereka membutuhkan alokasi dana yang besar bila memasuki
celah pasar tersebut.
         Sistem distribusi juga sangat berpengaruh bila hendak memasuki suatu pasar
baru, dibutuhkan distirbusi channel yang efisien dan efektif, fasilitas barik dan iklan
yang besar untuk menghasilkan penjualan yang cukup supaya perusahaan dapat
mencapai skala ekonomis dan menawarkan harga yang bersaing bagi konsumen.
         Akuisisi   membutuhkan          biaya     yan    besar,   namum     perusahaan   yang
mengakuisisi perusahaan yang telah beroperasi bisa langsung segera mendapatkan
akses pasar dan melakukan hal serupa dengan produk yang mungkin memiliki basis
pelanggan      yang      setia.    Dalam       kenyataannya,       semakin   tinggi   hambatan
masuk,semakin besar kemungkinan akuisis akan dilakukan untuk memasuki suatu
pasar.


Biaya dan kecepatan;
         Usaha pengembangan produk baru secara internal cukup mahal dan
membutuhkan waktu yang panjang untuk memajukanproduk dan menghasilkan
pengembalia investasi yang menguntungkan. Pengembangan usaha baru, misalnya
membutuhkan rata-rata delapan tahun untuk bisa menghasilkan laba dan 12 tahun
untuk menghasilkan arus kas yang cukup. Suatu riset pernah membuktikan bahwa
hamper     88 persen inovasi            gagal mencapai pengembalian atas investasi.
Selanjutnya, kira-kira 600 persen dari inovasi bisa ditiru secara efektif dalam empat
tahun setelah hak paten di peroleh. Karena itu pengembangan usaha secara internal
sering diasakan para manajer sebagai suatu yang berisiko tinggi. Masalahnya adalah
dibutuhkan biaya pengembangan dan peluncuran produk baru kepasar yang
signifikan.
         Dengan kebijakan mengakusisi suatu perusahaan yang mapan, meskipun
kadang lebih mahal, adalah tidak terlalu beresiko Karena terdapat data histories
mengenai kinerja perusahaan yang bisa dipergunakan untuk mengevaluasi
kepentingan.
Keuntungan akuisisi adalah menawarkan akses cepat kedalam pasar dengan basis
volume penjualan dan pelanggan yang nyata


Resiko
         Resiko disini mengandung arti bahwa dengan strategi akuisisi usaha baru
yangcdikembangkan secara internal memiliki resiko yang tinggi. Dilain pihak akuisisi
memberi pengalaman bahwa keuntungan dapat diprediksi dan diestimasi secara
           6 Makalah : Strategi akuisisi dan rekstrukturisasi
akurat. Karena perusahaan yang diakusisi memiliki data histories yang dapat
dianilisa, terutama tentang peramalan pendapatan, dan beban biaya yang akan
ditanggung. Untuk produk yang baru data histories tentu saja tidak ada.


Mengembangkan Diversifikasi
       Perusahaan yang kuat modal salah satu usaha untuk melakukan diversifikasi
usaha (mendirikan suatu unit bisnis baru yang berbeda kategori produk yang
mungkin berbeda industri-penulis red) dengan cara akuisisi. Sebuah perusahaan
mungkin menemukan bahwa lebih mudah mengembangkan produk baru dan usaha
baru dalam pasar yang ada karena manajernya lebih memahami produk dan pasar.
Begitu juga sebaliknya perusahaan sering mengembangkan produk baru yang
berbeda dari produk yang telah ada dan memasuki pasar baru karena manajernya
kurang memahami pasar tersebut. Sehingga akusisi menjadi hal yang lumrah bagi
perusahaan untuk mengembangkan produk dan usaha baru nya.


Menghindari persaingan
       Di negara-negara yang industrinya telah maju terutama di Amerika Serikat,
menggunakan strategi akuisisi untuk pasar, baik yang ada hubungannya atau tidak
dalam rangka mengurnagi ketergantungan terhadap pasar yang memiliki persaingan
tajam, biasanya terhadap perusahaan asing (foreign company).


Beberapa permasalahan dalam akuisisi


       Hitt dkk menguraikan ada beberapa permasalahan yang timbul dalam strategi
akuisisi ini, antara lain; tingginya nilai beli perusahaan yang hendak diakusisi,
kesalahan perkiraan (penilaian) mengenai kapabilitas dan stategis, tingginya biaya
pelaksanan akuisisi, dan sulitnya mengintegrasikan perusahaan yang diakusisi. Hal –
hal tersebut akan diuraikan dibawah ini,


Integrasi;
Perusahaan yang mengakusisi dan yang diakusisi menimbulkan masalah terhadap
proses integrasi tersebut. Hal utama dalah bagaimana mempertemukan dua budaya
perusahaan yang berbeda, menghubungkan sistem keuangan dan pengendalian
yang berbeda, membangun hubunga kerja yang efektif (bila gaya manajemen yang
berbeda), memecahkan masalah yang berkaitan dengan perbedaan status eksekutif
perusahaan yang diakusisi.


             7 Makalah : Strategi akuisisi dan rekstrukturisasi
Harga beli yang tinggi (overpayment)
       Perusahaan bisa saja membayar nilai akuisisi yang terlalu tinggi terhadap
perusahaan yang disasar.            Apabila perusahaan tidak menganalisa perusahaan
sasaran secara menyeluruh dan tindak mengembangkan pengetahuan yang cukup
mengenai nilai pasarnya, perusahaan akan mengeluarkan modal yang besar.
Pemegang saham diperusahaan yang hendak diakusisi biasanya menawarkan harga
sahamnya dengan harga premi yang lebih tinggi diatas harga saham yang berlaku
(biasanya 40-60 persen)


Biaya akuisisi;
       Pada awal tahun 1980-an di Amerika banyak terjadi akusisi perusahaan yang
dibiayai dengan utang, yang dikenal dengan junk bonds. Ini merupakan jenis
pembiayaan baru dimana aksisi yang beresiko dibaiaya dengan utang (hutang) yang
memberikan pengembalian yang tinggi kepada peminjam (pemegang obligasi).
Tingkat bunga junk bond berkisar antara 18-20 persen karena tanpa jaminan karena
itu sangatlah beresiko.Tujuan dari hutang ini sebenarnya untuk menciptakan disiplin
manajerial yang positif, sehingga memiliki pertimbangan leverage dalam akusisi
besar. Terkadang biaya utang yang besar menjadikan biaya akusisi menjadi besar
pula akibat factor-faktor eksternal yang seperti tingkat suku bunga.


Kesalahan menilai strategi
       Kesalahan menilai strategi atau manfaat strategi terjadi dalam meraih
keunggulan bersaing yang berkelanjutan dari akusisi. Pengetahuan yang cukup
terhadap sinergi khusus (private synergy) dan keunggulan utama penggabungan
yang tidak bisa ditiru pesaing. Sinergi khusus merujuk pada pemberian manfaat atas
pengabungan perusahaan yang mengakuisisi dan diakusisi terhadap sumber daya
dan kapabilitas yang masing-masing dimiliki sehingga menjadi suatu kekuatan yang
tidak dimiliki oleh perusahaan yang lain. Kesalahan hal ini akan menjadikan
perusahaan yang mengakusisi tidak akan mendapatkan pengembalian yang
memadai.


Akusisi yang efektif


       Lalu pertanyaannya bagaimanakah akusisi yang efektif itu? Hitt melakukan
penelitian pada tahun 19931, bahwa perusahaan yang berhasil dalam mengakusisi
1


          8 Makalah : Strategi akuisisi dan rekstrukturisasi
selalu melakukan seleksi hati-hati terhadap calon perusahaan yang hendak
diakusisi.dan mempertimbangkan negoisisai yang ada. Seleksi awal biasanya
berbentuk hubungan kerja sama berupa usaha patungan atau aliansi startegi. Sifat
usaha kausisi yang harus diperhatikan adalah perusahaan mempertahankan posisi
hutang yang rendah atau wajar khususnya dalam membiaya akusisi. Hutang yang
besar digunakan untuk membiaya akuisisi, hutang tersebut sebaiknya dikurang
secara cepat dengan cara menjual asset perusahaan yang diakusisi. Asset yang
dijual tersebut adalah asset yang dinilai tidak komplemen dengan bisnis perusahaan,
atau tidak berkinerja baik.
       Mengakusisi perusahaan harusnya yang memiliki komplementer bagi
perusahaan yang mengakusisi. Ketika terjadi integrasi perusahaan akan terjadi
sinergio dan kapabilitas yang positif. Sumber daya yang unik dari akusisi adalah hal
yang positif untuk mendukung daya saing yang strategis perusahaan terhadap
industrinya.
       Perusahaan yang sukses dalam mengakusisi mampu menekankan inovasi
dan meneruskan investasi penelitian dan pengembangan produk sebagai bagian dari
stretegi keseluruhan. Komitmen manajemen untuk inovasi harus kuat dan tinggi.
       Hal lain adalah kemampuan untuk beradaptasi dan fleksibilitas yang tinggi
harus dimiliki perusahaan masing-masing. Pengalaman akan manajemen perubahan
(change management) merupakan suatu syarat yang mutlak. Kemampuan adaptasi
akan membantu perusahaan untuk lebih cepat, lebih efisien, dan lebih efektif dalam
proses akusisi yang berlangsung untukmenghasilan sinergi yang positif.


Beberapa catatan tambahan:
       o Sudah saatnya mempertimbangkan faktor pengetahuan (knowledge-
          based) dalam sebuah proses akuisis dan aliansi, dalam jurnal yang
          dibahas menyatakan bahwa pengetahuan (knowledge based) sudah
          terintegrasi dalam sebuah perusahaan yang memiliki tacit knowledge
          (karena perusahaan yang diakuisisi jelas telah memiliki basis pengetahuan
          baik itu dari sisi operasional maupun pengetahuan akan pasar).
       o Faktor pengetahuan (knowledge based) maka perlu semacam metode
          assesment yang menjadi patokan bagi sebuah perusahaan yang hendak
          mengakuisisi sebua perusahaan. Metode assesment ini kiranya mampu
          menilai      ”Nilai”   faktor-faktor     knowledge-based   yang   dimiliki   suatu
          perusahaan yang hendak diakusisi, khususnya mengenai masalah
          keahlian yang dimiliki oleh manajer seniornya, pengetahuan pasar yang


          9 Makalah : Strategi akuisisi dan rekstrukturisasi
hendak dimasuki, prediksi (peramalan) akan pasar kedepannya, dan juga
  untuk mencapai suatu tujuan strategik.


        Contoh kasus: misalnya pembelian Lotus oleh perusahaan raksasa
IBM pada tahun 1995 dimana perusahaan IBM harus membanya perusahaan
Lotus sebesar $3,5 milyar, padahal pada saat itu pendapatan lotus empat
belas kali lipat. Pembanyaran IBM kepada Lotus tersbut bukan karena ingin
mengganti pendapatan lotus tersebut. IBM melakukan akusisi karena Lotus
memiliki pengetahuan yang unik mengenai Notes dan berbagai kalborasi
aplikasi piranti luanknya. Penemuan notes lebih bernilai dari pada piranti
lunak itu sendiri, dimana Lotus mampu memiliki kemampuan melahirkan
generai berikutnya terkait dengan teknologi komunikasi dan informasi-sharing
software. Lotus memiliki keterampilan, pengalaman dan kreatifitas yang IBM
butuhkan untuk menerapkan pengetahuannya kedunia baru kolaborasi piranti
lunak. IBM percaya bahwa kemampuan Lotus dengan pengetahuaannya
lebih bernilai daripada semata-mata nilai keuangan yang diperhatikan.


o Ada     konsep       dalam      manajemen           yaitu   knowledge     management
  (manajemen pengetahuan) yang dimana dapat dipahami sebagai suatu
  strategi yang mengubah aset intelektual organisasi, baik informasi yang
  sudah terekan mapun bakat dari para anggotanya kedalam produktivitas
  yang lebi tinggi, nila-nilai baru, dan peningkatan daya saing. Selain itu ada
  juga yang mendefinisikan manajemen pengatahuan (Davids dan Voss
  2002 dalam sangkala 2007)                 sebagai suatu kesatuan sistem yang
  memungkinkan perushaaan menyerap pengetahuan, pengalaman, dan
  kreatifitas para stafnya untuk perbaikan kinerja perusahaan.


o Kritik terhadap metodologi penelitian yang dilakukan oleh periset dengan
  menggunakan data sekunder, dalam hal ini mengunakan data publikasi
  baik online maupun online. Walaupun dibenarkan namun penulis merasa
  penelitian tersebut memiiki kelemahan, karena mengandalkan data
  publikasi yang bisa saja memiiki kekuran validitas.                     Tentu dengan
  melakukan        metode       kuesioner       secara        langsung    walalupun   itu
  membutuhkan biaya yang lebih besar tetapi tentu akan memberi
  signifikansi data yang lebih terpercaya dan akurat.




10 Makalah : Strategi akuisisi dan rekstrukturisasi
Bahan Referensi

1. Michael A.Hitt, R.Duane Ireland, Robert E Hoskisson, ” Strategic Managemen”, Thomson,
   USA, 2005.
2. M.A.Hitt, JS.Harriosn, R.D.Ireland dan A.Best 1993, “ lifting the vellof success in
   merger and acquititons”. Chicago. USA
3. Annette L.Ranft, Sarah J.Marsh, ” Accessing Knowledge throught acquisition and
   alliances: An Emperical examination of New Market entry”, Journal of Managerial Issues,
   Vol XX Number 1 Spring 2008 p.51-67. ABI/INFORM Global.
4. Sangkala, “Knowledge Management”, PT.RajaGrafindo Perkasa, Jakarta, 2007.




        11 Makalah : Strategi akuisisi dan rekstrukturisasi
MAKALAH


     Strategi akuisisi dan rekstrukturisasi:
Suatu Penilaian terhadap New Market Entry




                                       Oleh
               Andi Nur Bau Massepe Mappanyompa
                      NIP: 19780428.200912.1.001




         FAKULTAS EKONOMI & BISNIS
            UNIVERSITAS HASANUDDIN
                                      2012

 12 Makalah : Strategi akuisisi dan rekstrukturisasi

More Related Content

What's hot

Penerapan decision support system dalam perusahaan
Penerapan decision support system dalam perusahaanPenerapan decision support system dalam perusahaan
Penerapan decision support system dalam perusahaanputrirakhma13
 
(4) Pengembangan Sistem Informasi (SDLC)
(4) Pengembangan Sistem Informasi (SDLC)(4) Pengembangan Sistem Informasi (SDLC)
(4) Pengembangan Sistem Informasi (SDLC)Hanny Hikmayanti
 
04 Testing Perangkat Lunak
04 Testing Perangkat Lunak04 Testing Perangkat Lunak
04 Testing Perangkat LunakMrirfan
 
Analisis Penerapan Sistem Informasi pada PT GO-JEK Indonesia
Analisis Penerapan Sistem Informasi pada PT GO-JEK IndonesiaAnalisis Penerapan Sistem Informasi pada PT GO-JEK Indonesia
Analisis Penerapan Sistem Informasi pada PT GO-JEK IndonesiaMaitsa Anggraini
 
Pengertian perencanaan produk
Pengertian perencanaan produkPengertian perencanaan produk
Pengertian perencanaan produkBerkatalah Jujur
 
Essai Penerapan Sistem Informasi di Era Revolusi Industri 4.0 Dalam Organisasi
Essai Penerapan Sistem Informasi di Era Revolusi Industri 4.0 Dalam OrganisasiEssai Penerapan Sistem Informasi di Era Revolusi Industri 4.0 Dalam Organisasi
Essai Penerapan Sistem Informasi di Era Revolusi Industri 4.0 Dalam OrganisasiEvi Imroatu Fadhillah
 
Penjelasan indexing database 1411510850
Penjelasan indexing database 1411510850Penjelasan indexing database 1411510850
Penjelasan indexing database 1411510850fitrohtulhadi
 
TOOLS FOR IMPLEMENTATION STRATEGY
TOOLS FOR IMPLEMENTATION STRATEGYTOOLS FOR IMPLEMENTATION STRATEGY
TOOLS FOR IMPLEMENTATION STRATEGYAlfrianty Sauran
 
Reyna Alvionita : Manfaat system informasi untuk meningkatkan ke unggulan per...
Reyna Alvionita : Manfaat system informasi untuk meningkatkan ke unggulan per...Reyna Alvionita : Manfaat system informasi untuk meningkatkan ke unggulan per...
Reyna Alvionita : Manfaat system informasi untuk meningkatkan ke unggulan per...ReynaAlvionita
 
Sm, maya dwi indrawati , prof.dr.hapzi ali, cma, resume minggu ke 15 model pe...
Sm, maya dwi indrawati , prof.dr.hapzi ali, cma, resume minggu ke 15 model pe...Sm, maya dwi indrawati , prof.dr.hapzi ali, cma, resume minggu ke 15 model pe...
Sm, maya dwi indrawati , prof.dr.hapzi ali, cma, resume minggu ke 15 model pe...maya indrawati
 
Konsep SCM (Supply Chain Management), BENTUK & MODEL SUPPLY CHAIN MANAGEMENT
Konsep SCM (Supply Chain Management), BENTUK & MODEL SUPPLY CHAIN MANAGEMENTKonsep SCM (Supply Chain Management), BENTUK & MODEL SUPPLY CHAIN MANAGEMENT
Konsep SCM (Supply Chain Management), BENTUK & MODEL SUPPLY CHAIN MANAGEMENTMuhammad Rafi Kambara
 
Kalkulasi Biaya Pesanan (Job Order Costing)
Kalkulasi Biaya Pesanan (Job Order Costing)Kalkulasi Biaya Pesanan (Job Order Costing)
Kalkulasi Biaya Pesanan (Job Order Costing)Achmad Agung Ferrianto
 
Project charter tugas uas project management
Project charter   tugas uas project managementProject charter   tugas uas project management
Project charter tugas uas project managementDoni Andriansyah
 
Pengorganisasian pesan pesan bisnis
Pengorganisasian pesan pesan bisnisPengorganisasian pesan pesan bisnis
Pengorganisasian pesan pesan bisnisPuw Elroy
 
Hubungan ilmu manajemen dengan ilmu lainnya
Hubungan ilmu manajemen dengan ilmu lainnyaHubungan ilmu manajemen dengan ilmu lainnya
Hubungan ilmu manajemen dengan ilmu lainnyaHildawati Hildawati
 

What's hot (20)

Penerapan decision support system dalam perusahaan
Penerapan decision support system dalam perusahaanPenerapan decision support system dalam perusahaan
Penerapan decision support system dalam perusahaan
 
(4) Pengembangan Sistem Informasi (SDLC)
(4) Pengembangan Sistem Informasi (SDLC)(4) Pengembangan Sistem Informasi (SDLC)
(4) Pengembangan Sistem Informasi (SDLC)
 
04 Testing Perangkat Lunak
04 Testing Perangkat Lunak04 Testing Perangkat Lunak
04 Testing Perangkat Lunak
 
Pertemuan10
Pertemuan10Pertemuan10
Pertemuan10
 
Analisis Penerapan Sistem Informasi pada PT GO-JEK Indonesia
Analisis Penerapan Sistem Informasi pada PT GO-JEK IndonesiaAnalisis Penerapan Sistem Informasi pada PT GO-JEK Indonesia
Analisis Penerapan Sistem Informasi pada PT GO-JEK Indonesia
 
MANAJER DAN CONTOH DALAM PERUSAHAAN NIKE
MANAJER DAN CONTOH DALAM PERUSAHAAN NIKEMANAJER DAN CONTOH DALAM PERUSAHAAN NIKE
MANAJER DAN CONTOH DALAM PERUSAHAAN NIKE
 
Pengertian perencanaan produk
Pengertian perencanaan produkPengertian perencanaan produk
Pengertian perencanaan produk
 
Modul penganggaran perusahaan
Modul penganggaran perusahaanModul penganggaran perusahaan
Modul penganggaran perusahaan
 
Essai Penerapan Sistem Informasi di Era Revolusi Industri 4.0 Dalam Organisasi
Essai Penerapan Sistem Informasi di Era Revolusi Industri 4.0 Dalam OrganisasiEssai Penerapan Sistem Informasi di Era Revolusi Industri 4.0 Dalam Organisasi
Essai Penerapan Sistem Informasi di Era Revolusi Industri 4.0 Dalam Organisasi
 
Penjelasan indexing database 1411510850
Penjelasan indexing database 1411510850Penjelasan indexing database 1411510850
Penjelasan indexing database 1411510850
 
TOOLS FOR IMPLEMENTATION STRATEGY
TOOLS FOR IMPLEMENTATION STRATEGYTOOLS FOR IMPLEMENTATION STRATEGY
TOOLS FOR IMPLEMENTATION STRATEGY
 
Reyna Alvionita : Manfaat system informasi untuk meningkatkan ke unggulan per...
Reyna Alvionita : Manfaat system informasi untuk meningkatkan ke unggulan per...Reyna Alvionita : Manfaat system informasi untuk meningkatkan ke unggulan per...
Reyna Alvionita : Manfaat system informasi untuk meningkatkan ke unggulan per...
 
Sm, maya dwi indrawati , prof.dr.hapzi ali, cma, resume minggu ke 15 model pe...
Sm, maya dwi indrawati , prof.dr.hapzi ali, cma, resume minggu ke 15 model pe...Sm, maya dwi indrawati , prof.dr.hapzi ali, cma, resume minggu ke 15 model pe...
Sm, maya dwi indrawati , prof.dr.hapzi ali, cma, resume minggu ke 15 model pe...
 
Makalah strategi bersaing
Makalah strategi bersaingMakalah strategi bersaing
Makalah strategi bersaing
 
Konsep SCM (Supply Chain Management), BENTUK & MODEL SUPPLY CHAIN MANAGEMENT
Konsep SCM (Supply Chain Management), BENTUK & MODEL SUPPLY CHAIN MANAGEMENTKonsep SCM (Supply Chain Management), BENTUK & MODEL SUPPLY CHAIN MANAGEMENT
Konsep SCM (Supply Chain Management), BENTUK & MODEL SUPPLY CHAIN MANAGEMENT
 
Kalkulasi Biaya Pesanan (Job Order Costing)
Kalkulasi Biaya Pesanan (Job Order Costing)Kalkulasi Biaya Pesanan (Job Order Costing)
Kalkulasi Biaya Pesanan (Job Order Costing)
 
Project charter tugas uas project management
Project charter   tugas uas project managementProject charter   tugas uas project management
Project charter tugas uas project management
 
Teori manajemen klasik
Teori manajemen klasikTeori manajemen klasik
Teori manajemen klasik
 
Pengorganisasian pesan pesan bisnis
Pengorganisasian pesan pesan bisnisPengorganisasian pesan pesan bisnis
Pengorganisasian pesan pesan bisnis
 
Hubungan ilmu manajemen dengan ilmu lainnya
Hubungan ilmu manajemen dengan ilmu lainnyaHubungan ilmu manajemen dengan ilmu lainnya
Hubungan ilmu manajemen dengan ilmu lainnya
 

Viewers also liked

Método y técnicas de estudio
Método y técnicas de estudioMétodo y técnicas de estudio
Método y técnicas de estudioberonican
 
Documentos técnicos y científicos
Documentos técnicos y científicosDocumentos técnicos y científicos
Documentos técnicos y científicosedargo39
 
Documentos técnicos y científicos
Documentos técnicos y científicosDocumentos técnicos y científicos
Documentos técnicos y científicosESPERANZAMEDINA
 
Exito y lidrazgo
Exito y lidrazgoExito y lidrazgo
Exito y lidrazgoPaola Cruz
 
IMPORTANCIA DE LOS VALORES PARA UNA CONVIVENCIA SOCIAL
IMPORTANCIA DE LOS VALORES PARA UNA CONVIVENCIA SOCIALIMPORTANCIA DE LOS VALORES PARA UNA CONVIVENCIA SOCIAL
IMPORTANCIA DE LOS VALORES PARA UNA CONVIVENCIA SOCIALNikolas92
 
Experis Client Overview
Experis Client OverviewExperis Client Overview
Experis Client Overviewivan_168
 
CDECA Privacy Training
CDECA Privacy TrainingCDECA Privacy Training
CDECA Privacy TrainingCDECANational
 
14 01-23 mae-informe-diario
14 01-23 mae-informe-diario14 01-23 mae-informe-diario
14 01-23 mae-informe-diarioPablo Simoes
 
Powerpoin de fotografia...........
Powerpoin de fotografia...........Powerpoin de fotografia...........
Powerpoin de fotografia...........damaris
 
14 01-10 mae-informe-diario
14 01-10 mae-informe-diario14 01-10 mae-informe-diario
14 01-10 mae-informe-diarioPablo Simoes
 
Beautiful Photos
Beautiful PhotosBeautiful Photos
Beautiful PhotosJaing Lai
 
六合彩,香港六合彩 » SlideShare
六合彩,香港六合彩 » SlideShare六合彩,香港六合彩 » SlideShare
六合彩,香港六合彩 » SlideShareaxluwjc
 
Portfolio Berenice K DA Web
Portfolio Berenice K DA WebPortfolio Berenice K DA Web
Portfolio Berenice K DA Webberenicek
 

Viewers also liked (20)

Método y técnicas de estudio
Método y técnicas de estudioMétodo y técnicas de estudio
Método y técnicas de estudio
 
Documentos técnicos y científicos
Documentos técnicos y científicosDocumentos técnicos y científicos
Documentos técnicos y científicos
 
Documentos técnicos y científicos
Documentos técnicos y científicosDocumentos técnicos y científicos
Documentos técnicos y científicos
 
Exito y lidrazgo
Exito y lidrazgoExito y lidrazgo
Exito y lidrazgo
 
IMPORTANCIA DE LOS VALORES PARA UNA CONVIVENCIA SOCIAL
IMPORTANCIA DE LOS VALORES PARA UNA CONVIVENCIA SOCIALIMPORTANCIA DE LOS VALORES PARA UNA CONVIVENCIA SOCIAL
IMPORTANCIA DE LOS VALORES PARA UNA CONVIVENCIA SOCIAL
 
Experis Client Overview
Experis Client OverviewExperis Client Overview
Experis Client Overview
 
Axia bank
Axia bankAxia bank
Axia bank
 
Wcf
WcfWcf
Wcf
 
CDECA Privacy Training
CDECA Privacy TrainingCDECA Privacy Training
CDECA Privacy Training
 
14 01-23 mae-informe-diario
14 01-23 mae-informe-diario14 01-23 mae-informe-diario
14 01-23 mae-informe-diario
 
Powerpoin de fotografia...........
Powerpoin de fotografia...........Powerpoin de fotografia...........
Powerpoin de fotografia...........
 
Computers6
Computers6Computers6
Computers6
 
14 01-10 mae-informe-diario
14 01-10 mae-informe-diario14 01-10 mae-informe-diario
14 01-10 mae-informe-diario
 
Metodo estudio
Metodo estudioMetodo estudio
Metodo estudio
 
Metodo de estudio
Metodo de estudioMetodo de estudio
Metodo de estudio
 
Informe Diario MAE 26-08-13
Informe Diario MAE 26-08-13Informe Diario MAE 26-08-13
Informe Diario MAE 26-08-13
 
Beautiful Photos
Beautiful PhotosBeautiful Photos
Beautiful Photos
 
六合彩,香港六合彩 » SlideShare
六合彩,香港六合彩 » SlideShare六合彩,香港六合彩 » SlideShare
六合彩,香港六合彩 » SlideShare
 
Portfolio Berenice K DA Web
Portfolio Berenice K DA WebPortfolio Berenice K DA Web
Portfolio Berenice K DA Web
 
Bt pusher pro user guide
Bt pusher pro user guideBt pusher pro user guide
Bt pusher pro user guide
 

Similar to strategi akuisisi dan rekstrukturisasi

Konsep dasar menajemen strategi
Konsep dasar menajemen strategiKonsep dasar menajemen strategi
Konsep dasar menajemen strategiSantoso Doank
 
PERT_3_PELUANG-PASAR2.pptx
PERT_3_PELUANG-PASAR2.pptxPERT_3_PELUANG-PASAR2.pptx
PERT_3_PELUANG-PASAR2.pptxTikaMulyasari
 
SISTEM INFORMASI PENGELOLA PENGETAHUAN DAN SUMBER DAYA
SISTEM INFORMASI PENGELOLA PENGETAHUAN DAN SUMBER DAYASISTEM INFORMASI PENGELOLA PENGETAHUAN DAN SUMBER DAYA
SISTEM INFORMASI PENGELOLA PENGETAHUAN DAN SUMBER DAYASitiAisyahMaudina
 
Aminullah assagaf model jurnal
Aminullah assagaf model jurnalAminullah assagaf model jurnal
Aminullah assagaf model jurnalAminullah Assagaf
 
Aminullah Assagaf_Templet JURNAL & PROPOSAL.pdf
Aminullah Assagaf_Templet JURNAL & PROPOSAL.pdfAminullah Assagaf_Templet JURNAL & PROPOSAL.pdf
Aminullah Assagaf_Templet JURNAL & PROPOSAL.pdfAminullah Assagaf
 
4,sm,lusianasari,prof.dr.hapzi ali,cma,externalmicroenviromentanalysis,univer...
4,sm,lusianasari,prof.dr.hapzi ali,cma,externalmicroenviromentanalysis,univer...4,sm,lusianasari,prof.dr.hapzi ali,cma,externalmicroenviromentanalysis,univer...
4,sm,lusianasari,prof.dr.hapzi ali,cma,externalmicroenviromentanalysis,univer...ana_sari
 
sm, annisa nulestari, hapzi ali, external macro environment analysis, univers...
sm, annisa nulestari, hapzi ali, external macro environment analysis, univers...sm, annisa nulestari, hapzi ali, external macro environment analysis, univers...
sm, annisa nulestari, hapzi ali, external macro environment analysis, univers...Annisa Nurlestari
 
Kompilasi tugas sm; mawardi janitra
Kompilasi tugas sm; mawardi janitraKompilasi tugas sm; mawardi janitra
Kompilasi tugas sm; mawardi janitraMawardi Janitra
 
Knowledge Management Kiat Sukses Mengelola Modal & Aset Perusahaan
Knowledge Management Kiat Sukses Mengelola Modal & Aset PerusahaanKnowledge Management Kiat Sukses Mengelola Modal & Aset Perusahaan
Knowledge Management Kiat Sukses Mengelola Modal & Aset PerusahaanAtsti77
 
Konsep budaya organisasi ppt
Konsep budaya organisasi pptKonsep budaya organisasi ppt
Konsep budaya organisasi pptLekson Sliper Jr
 
Rangkuman Segmentasi Pasar dan Analisis Demografi
Rangkuman Segmentasi Pasar dan Analisis DemografiRangkuman Segmentasi Pasar dan Analisis Demografi
Rangkuman Segmentasi Pasar dan Analisis DemografiLisca Ardiwinata
 
Critical review mbar kothari
Critical review mbar kothariCritical review mbar kothari
Critical review mbar kothariImma Immhaa
 
MANAJEMEN SDM STRATEGIK
MANAJEMEN SDM STRATEGIKMANAJEMEN SDM STRATEGIK
MANAJEMEN SDM STRATEGIKbahrudin511
 
SM, Linda Fitria Adi Winata, Hapzi Ali, Analisis Lingkungan Internal Organisa...
SM, Linda Fitria Adi Winata, Hapzi Ali, Analisis Lingkungan Internal Organisa...SM, Linda Fitria Adi Winata, Hapzi Ali, Analisis Lingkungan Internal Organisa...
SM, Linda Fitria Adi Winata, Hapzi Ali, Analisis Lingkungan Internal Organisa...lindawinata
 

Similar to strategi akuisisi dan rekstrukturisasi (20)

Konsep dasar menajemen strategi
Konsep dasar menajemen strategiKonsep dasar menajemen strategi
Konsep dasar menajemen strategi
 
PERT_3_PELUANG-PASAR2.pptx
PERT_3_PELUANG-PASAR2.pptxPERT_3_PELUANG-PASAR2.pptx
PERT_3_PELUANG-PASAR2.pptx
 
SISTEM INFORMASI PENGELOLA PENGETAHUAN DAN SUMBER DAYA
SISTEM INFORMASI PENGELOLA PENGETAHUAN DAN SUMBER DAYASISTEM INFORMASI PENGELOLA PENGETAHUAN DAN SUMBER DAYA
SISTEM INFORMASI PENGELOLA PENGETAHUAN DAN SUMBER DAYA
 
Aminullah assagaf model jurnal
Aminullah assagaf model jurnalAminullah assagaf model jurnal
Aminullah assagaf model jurnal
 
Aminullah Assagaf_Templet JURNAL & PROPOSAL.pdf
Aminullah Assagaf_Templet JURNAL & PROPOSAL.pdfAminullah Assagaf_Templet JURNAL & PROPOSAL.pdf
Aminullah Assagaf_Templet JURNAL & PROPOSAL.pdf
 
4,sm,lusianasari,prof.dr.hapzi ali,cma,externalmicroenviromentanalysis,univer...
4,sm,lusianasari,prof.dr.hapzi ali,cma,externalmicroenviromentanalysis,univer...4,sm,lusianasari,prof.dr.hapzi ali,cma,externalmicroenviromentanalysis,univer...
4,sm,lusianasari,prof.dr.hapzi ali,cma,externalmicroenviromentanalysis,univer...
 
sm, annisa nulestari, hapzi ali, external macro environment analysis, univers...
sm, annisa nulestari, hapzi ali, external macro environment analysis, univers...sm, annisa nulestari, hapzi ali, external macro environment analysis, univers...
sm, annisa nulestari, hapzi ali, external macro environment analysis, univers...
 
Kompilasi tugas sm; mawardi janitra
Kompilasi tugas sm; mawardi janitraKompilasi tugas sm; mawardi janitra
Kompilasi tugas sm; mawardi janitra
 
Tugas sdm
Tugas sdmTugas sdm
Tugas sdm
 
15690 15688-1-pb
15690 15688-1-pb15690 15688-1-pb
15690 15688-1-pb
 
Knowledge Management Kiat Sukses Mengelola Modal & Aset Perusahaan
Knowledge Management Kiat Sukses Mengelola Modal & Aset PerusahaanKnowledge Management Kiat Sukses Mengelola Modal & Aset Perusahaan
Knowledge Management Kiat Sukses Mengelola Modal & Aset Perusahaan
 
Konsep budaya organisasi ppt
Konsep budaya organisasi pptKonsep budaya organisasi ppt
Konsep budaya organisasi ppt
 
Chapter 1 km cycle
Chapter 1 km cycleChapter 1 km cycle
Chapter 1 km cycle
 
Disertasi hilmi
Disertasi hilmiDisertasi hilmi
Disertasi hilmi
 
Sejarah perkembangan manajemen
Sejarah perkembangan manajemenSejarah perkembangan manajemen
Sejarah perkembangan manajemen
 
Rangkuman Segmentasi Pasar dan Analisis Demografi
Rangkuman Segmentasi Pasar dan Analisis DemografiRangkuman Segmentasi Pasar dan Analisis Demografi
Rangkuman Segmentasi Pasar dan Analisis Demografi
 
Critical review mbar kothari
Critical review mbar kothariCritical review mbar kothari
Critical review mbar kothari
 
MANAJEMEN SDM STRATEGIK
MANAJEMEN SDM STRATEGIKMANAJEMEN SDM STRATEGIK
MANAJEMEN SDM STRATEGIK
 
SM, Linda Fitria Adi Winata, Hapzi Ali, Analisis Lingkungan Internal Organisa...
SM, Linda Fitria Adi Winata, Hapzi Ali, Analisis Lingkungan Internal Organisa...SM, Linda Fitria Adi Winata, Hapzi Ali, Analisis Lingkungan Internal Organisa...
SM, Linda Fitria Adi Winata, Hapzi Ali, Analisis Lingkungan Internal Organisa...
 
MULTI BUSINESS STRATEGY
MULTI BUSINESS STRATEGYMULTI BUSINESS STRATEGY
MULTI BUSINESS STRATEGY
 

More from Andi Nur Bau Massepe (Hasanuddin University)

More from Andi Nur Bau Massepe (Hasanuddin University) (17)

Inkubator bisnis bagi pemda.pptx
Inkubator bisnis bagi pemda.pptxInkubator bisnis bagi pemda.pptx
Inkubator bisnis bagi pemda.pptx
 
Inkubator Bisnis Universitas Konsep dan tata Kelola
Inkubator Bisnis Universitas Konsep dan tata KelolaInkubator Bisnis Universitas Konsep dan tata Kelola
Inkubator Bisnis Universitas Konsep dan tata Kelola
 
Sustainable development goal dan Mahasiswa Indonesia
Sustainable development goal dan Mahasiswa IndonesiaSustainable development goal dan Mahasiswa Indonesia
Sustainable development goal dan Mahasiswa Indonesia
 
Silabus studi kelayakan bisnis dengan pendekatan business model
Silabus studi kelayakan bisnis dengan pendekatan business modelSilabus studi kelayakan bisnis dengan pendekatan business model
Silabus studi kelayakan bisnis dengan pendekatan business model
 
Strategic leadership managing human and social capital
Strategic leadership managing human and social capitalStrategic leadership managing human and social capital
Strategic leadership managing human and social capital
 
Inovasi disruptif (Disruptive innovation)
Inovasi disruptif (Disruptive innovation)Inovasi disruptif (Disruptive innovation)
Inovasi disruptif (Disruptive innovation)
 
Inovasi disruptif (Disruptive innovation )
Inovasi disruptif (Disruptive innovation )Inovasi disruptif (Disruptive innovation )
Inovasi disruptif (Disruptive innovation )
 
Sistem informasi manajemen
Sistem informasi manajemenSistem informasi manajemen
Sistem informasi manajemen
 
Ukm harus kreatif dan inovatif 2015
Ukm harus kreatif dan inovatif 2015Ukm harus kreatif dan inovatif 2015
Ukm harus kreatif dan inovatif 2015
 
UMKM dan pemasaran online
UMKM dan pemasaran onlineUMKM dan pemasaran online
UMKM dan pemasaran online
 
e-marketing strategi marketing umkm berbasis internet
e-marketing strategi marketing umkm berbasis internete-marketing strategi marketing umkm berbasis internet
e-marketing strategi marketing umkm berbasis internet
 
e-marketing: pemasaran didunia maya
e-marketing: pemasaran didunia mayae-marketing: pemasaran didunia maya
e-marketing: pemasaran didunia maya
 
Foreign Direct Investment (FDI) dan Iklim investasi di Indonesia
Foreign Direct Investment (FDI) dan  Iklim investasi di IndonesiaForeign Direct Investment (FDI) dan  Iklim investasi di Indonesia
Foreign Direct Investment (FDI) dan Iklim investasi di Indonesia
 
perkembangan pemikiran ilmu manajemen
perkembangan pemikiran ilmu manajemenperkembangan pemikiran ilmu manajemen
perkembangan pemikiran ilmu manajemen
 
Acquisition management startegSy am nur bm
Acquisition management startegSy am nur bmAcquisition management startegSy am nur bm
Acquisition management startegSy am nur bm
 
mobile business
mobile businessmobile business
mobile business
 
Segmenting, tergeting dan positioning 2011
Segmenting, tergeting dan positioning 2011Segmenting, tergeting dan positioning 2011
Segmenting, tergeting dan positioning 2011
 

Recently uploaded

PAPARAN MATERI PROGRAM ASABRI AI 20032024
PAPARAN MATERI PROGRAM ASABRI AI 20032024PAPARAN MATERI PROGRAM ASABRI AI 20032024
PAPARAN MATERI PROGRAM ASABRI AI 20032024woronotes
 
ppt manajer pengelola bangunan gedung jenjang 7
ppt manajer pengelola bangunan gedung jenjang 7ppt manajer pengelola bangunan gedung jenjang 7
ppt manajer pengelola bangunan gedung jenjang 7vickrygaluh59
 
Info-perancangan-dan-pengembangan-produk
Info-perancangan-dan-pengembangan-produkInfo-perancangan-dan-pengembangan-produk
Info-perancangan-dan-pengembangan-produkKresnaSuputra1
 
Paparan Penyelenggaraan Program PT ASABRI (Persero) Tahun 2023
Paparan Penyelenggaraan Program PT ASABRI (Persero) Tahun 2023Paparan Penyelenggaraan Program PT ASABRI (Persero) Tahun 2023
Paparan Penyelenggaraan Program PT ASABRI (Persero) Tahun 2023woronotes
 
PPT AKL 2-Pelaporan Segmen & Interim.pptx
PPT AKL 2-Pelaporan Segmen & Interim.pptxPPT AKL 2-Pelaporan Segmen & Interim.pptx
PPT AKL 2-Pelaporan Segmen & Interim.pptxAbdulGalib4
 
AMSI-Modul-Pelatihan-Daring -digital-marketing
AMSI-Modul-Pelatihan-Daring -digital-marketingAMSI-Modul-Pelatihan-Daring -digital-marketing
AMSI-Modul-Pelatihan-Daring -digital-marketingLhalNhiez1
 
PETUNJUK TEKNIS PELAKSANAAN PESANTREN RAMADHAN 1445 H.pdf
PETUNJUK TEKNIS PELAKSANAAN PESANTREN RAMADHAN 1445 H.pdfPETUNJUK TEKNIS PELAKSANAAN PESANTREN RAMADHAN 1445 H.pdf
PETUNJUK TEKNIS PELAKSANAAN PESANTREN RAMADHAN 1445 H.pdflucyanarahmi88
 
ANALISIS LAPORAN KEUANGAN Swasta dan BUMN.pptx
ANALISIS LAPORAN KEUANGAN Swasta dan BUMN.pptxANALISIS LAPORAN KEUANGAN Swasta dan BUMN.pptx
ANALISIS LAPORAN KEUANGAN Swasta dan BUMN.pptxrahmatraju03
 
PAPARAN MATERI PROGRAM ASABRI AI.pptx
PAPARAN MATERI PROGRAM ASABRI AI.pptxPAPARAN MATERI PROGRAM ASABRI AI.pptx
PAPARAN MATERI PROGRAM ASABRI AI.pptxBintangDemarta1
 
Paparan Penyelenggaraan Program PT ASABRI (Persero) Tahun 2023
Paparan Penyelenggaraan Program PT ASABRI (Persero) Tahun 2023Paparan Penyelenggaraan Program PT ASABRI (Persero) Tahun 2023
Paparan Penyelenggaraan Program PT ASABRI (Persero) Tahun 2023BintangDemarta1
 

Recently uploaded (10)

PAPARAN MATERI PROGRAM ASABRI AI 20032024
PAPARAN MATERI PROGRAM ASABRI AI 20032024PAPARAN MATERI PROGRAM ASABRI AI 20032024
PAPARAN MATERI PROGRAM ASABRI AI 20032024
 
ppt manajer pengelola bangunan gedung jenjang 7
ppt manajer pengelola bangunan gedung jenjang 7ppt manajer pengelola bangunan gedung jenjang 7
ppt manajer pengelola bangunan gedung jenjang 7
 
Info-perancangan-dan-pengembangan-produk
Info-perancangan-dan-pengembangan-produkInfo-perancangan-dan-pengembangan-produk
Info-perancangan-dan-pengembangan-produk
 
Paparan Penyelenggaraan Program PT ASABRI (Persero) Tahun 2023
Paparan Penyelenggaraan Program PT ASABRI (Persero) Tahun 2023Paparan Penyelenggaraan Program PT ASABRI (Persero) Tahun 2023
Paparan Penyelenggaraan Program PT ASABRI (Persero) Tahun 2023
 
PPT AKL 2-Pelaporan Segmen & Interim.pptx
PPT AKL 2-Pelaporan Segmen & Interim.pptxPPT AKL 2-Pelaporan Segmen & Interim.pptx
PPT AKL 2-Pelaporan Segmen & Interim.pptx
 
AMSI-Modul-Pelatihan-Daring -digital-marketing
AMSI-Modul-Pelatihan-Daring -digital-marketingAMSI-Modul-Pelatihan-Daring -digital-marketing
AMSI-Modul-Pelatihan-Daring -digital-marketing
 
PETUNJUK TEKNIS PELAKSANAAN PESANTREN RAMADHAN 1445 H.pdf
PETUNJUK TEKNIS PELAKSANAAN PESANTREN RAMADHAN 1445 H.pdfPETUNJUK TEKNIS PELAKSANAAN PESANTREN RAMADHAN 1445 H.pdf
PETUNJUK TEKNIS PELAKSANAAN PESANTREN RAMADHAN 1445 H.pdf
 
ANALISIS LAPORAN KEUANGAN Swasta dan BUMN.pptx
ANALISIS LAPORAN KEUANGAN Swasta dan BUMN.pptxANALISIS LAPORAN KEUANGAN Swasta dan BUMN.pptx
ANALISIS LAPORAN KEUANGAN Swasta dan BUMN.pptx
 
PAPARAN MATERI PROGRAM ASABRI AI.pptx
PAPARAN MATERI PROGRAM ASABRI AI.pptxPAPARAN MATERI PROGRAM ASABRI AI.pptx
PAPARAN MATERI PROGRAM ASABRI AI.pptx
 
Paparan Penyelenggaraan Program PT ASABRI (Persero) Tahun 2023
Paparan Penyelenggaraan Program PT ASABRI (Persero) Tahun 2023Paparan Penyelenggaraan Program PT ASABRI (Persero) Tahun 2023
Paparan Penyelenggaraan Program PT ASABRI (Persero) Tahun 2023
 

strategi akuisisi dan rekstrukturisasi

  • 1. Strategi Akuisisi Dan Rekstrukturisasi: Suatu Penilaian Terhadap New Market Entry A. Pendahuluan: Pembahasan masalah akuisisi dan aliansi dari tahun ketahun makin menjadi tren bisnis. Hal yang ditekankan dalam jurnal penelitian ini berkaitan dengan chapter yang dibahas adalah perlunya memperhatikan unsur pengetahuan (knowledge based) bagi perusahaan yang akan mengakuisisi maupun yang akan diakusisi. Perangkat pengetahuan itu secara nyata melekat pada perusahaan (khususnya perusahaan yang akan diakuisisi). Dalam jurnal yang dibahas sedikit lebih maju, menyadari adanya seperangkat pengetahuan knowledge intensity (merupakan gabungan dari pengetahuan modal manusia terhadap lingkungannya) khususnya ,mengenal karakteristik pasar yang ada. Perusahaan yang mengakuisisi akan memperoleh keuntungan terhadap perusahaan yang diakusisinya yaitu seperangkat pengetahuan tentang pasar (khususnya keberadaan pasar yang baru). Menurut penulis (walaupuan dalam jurnal ini sendiri tidak menyebutkan tentang knowledeg management); Ini sejalan dengan konsep knowledge management (manajemen berbasis pengetahuan) yang kini menjadi paradigma baru dalam bidang manajemen. Dimana pengelolaan pengetahuan dalam organisasi telah menjadi perhatian utama bagi manajemen dalam meningkatkan daya saing. Bahwa keunggulan perusahaan tidak lagi selamanya berbasis sumber daya finansial, bangunan, tanah, teknologi, posisi pasar dan asset-asset tangibel lainnya, tetapi faktor penting adalah intangible dalam hal ini adalah asset pengetahuan. Konsep knowledge management merupakan seperankat konsep dimana mengatur tentang bagaimana mengelola aset intelektual dan informasi lainnya sehingga mampu memberikan keunggulan bersaing bagi perusahaan. B. LATAR BELAKANG Pada pembahasan makalah ini mengacu pada sebuah jurnal yang berjudul Judul Jurnal: “Assessing knowledge through Acquition and Alliances an Empirical Examination of New Market Entry” Journal of Management Issues, Vol XX Number 1 spring 2008 51-67 Pengarang: Annette L.Ranft (Assistance Professor of 1 Makalah : Strategi akuisisi dan rekstrukturisasi
  • 2. Management Florida State University) dan Sarah J Marsh (Associate Professor and Chair of Management dari Northen Illionois Univerisity) Init dari penelitian ini adalah menyoroti kasus-kasus akuisisi dan aliansi yang dimulai awal tahun 1990an menjadi aktivitas yang sangat tinggi kejadiannya sampai saat ini. Motivasi utama dilakukannya akuisisi dan aliansi adalah kebutuhan untuk mengakses pengetahuan yang menjadi resep utama dalam berkompetisi dan pertumbuhan bisnis. (Grant and Banden-Fuller 2004, Ranft and Lord, 2002, Simonin 1999). Dua perusahaan yang bergerak dibidang teknologi dan informasi yakni Microsoft dan Cisco merupakan contoh perusahaan yang sangat giat melakukakan kedua aktifitas tersebut dengan maksud mempercepat pengembangan produk baru dan penguasaan pasar. Dalam jurnal ini membahas suatu studi perbadingan secara langsung akuisisi dan aliansi jika sebuah perusahaan memasuki pasar yang sangat beragam derajat knowledge-intensity (pengetahuan yang berintensitas). Studi ini menyelidiki (1) bagiamana tingkat knowledge-based dan keahlian yang menjadi syarat untuk sebuah pasar baru yang mempengaruhi peramalam pasar atas kinerja perusahaan. (2) kinerja relative dari akuisisi dan aliansi yang berarti memasuki pasar dengan berbagai ragam kondisi dari knowledge-intensity. Suatu pasar baru menggambarkan suatu area yang terbuka luas untuk mengembangkan studi terhadap sumber-sumber knowledge-based, ketika suatu perusahaan memasuki pasar baru peranan knowledge-based sangat signifikan berpengaruh dalam terhadap itu.(Marsh and Ranft 1999). Konsep dasar Knowledge-based (basis pengetahuan) telah bertumbuh seiring munculnya padangan resources based (basis sumber daya) yang diperkuat dengan sebuah pemikiran bahwa sumber daya dari suatu perusahaan tidak hanya terdiri dari modal fisik dan keuangan saja, tetapi juga modal sumber daya manusia dan pengetahuan ini dikembangkan oleh (penroses tahun 1959). Kemudian ditahun awal 1990-an mulai banyak peneliti dan ahli manajemen intens memunculkan paradigma knowledge-based, yang intinya mereka menyadari peranan pengetahuan (knowledge) dalam sebuah manajemen perusahaan. Knowledge-based dipahami sebagai sebuah kumpulan pengetahun yang dimiliki perusahaan yang bersifat tacit knowledge (pengetahuan yang tersembunyi, yang tidak disadari oleh si pemilik-penulis) dikemukan oleh Chowdhury, 2005, nonaka 1994, winter 1985. Sifatnya sebaga pengetahun tacit maka sangat sulit untuk 2 Makalah : Strategi akuisisi dan rekstrukturisasi
  • 3. di jelaskan dan kemukakan dengan tersurat hanya tersirat. Sifatnya juga susah di transfer karena berkembang melalui pengalaman. Hal penting lainnya adalah setiap pasar memiliki beragam intensitas akan pengetahuan (yang berbeda-beda). Setiap level pada pasar yang berbeda memiliki karakteristik dan tantangan yang berbeda-beda yang dihadapi oleh perusahaan. Manajer harus memahami hambatan/gangguan pada pasar baru yang berdasarkan struktur sosial, sumber-sumber knowledeg based nya. Pengetahuan yang sifatnya tacit dnilai sangat sukar untuk ditransfer. (Coff, 1999, 2002,Inkpen and Dinur 1998, Simonin 1999). Pada integrasi pasar baru (new market) mempersyaratkan sumber-sumber daya yang berbasis pengetahuan, kemampuan manajemen yang akan memciptakan suatu nilai baru yang mengintegrasikan antara asset fisik dan sumber-sumber daya knowledge based (basis pengetahuan). o Dalam jurnal ini dipaparkan bahwa akusisi umumnya memberi keuntungan yaitu; kemudahan akses pasar, kepemilikan penuh terhadap perusahaan yang diakuisisi, asset pengetahuan dan kapabilitas yang akan siap dikembangkan lebih lanjut o Segala sumber daya yang ditransfer itu akan dimiliki secara penuh dalam suatu hak kepemilikan yang memiliki kekuatan hukum, baik terhadap sumber-sumber daya yang sifatnya fisik, pengetahuan dan dokumen riset. o Asset pengetahuan kita telah ketahui bahwa telah terintegrasi dalam suatu struktur sosial pada perusahaan setelah berlangsung akusisi akan berintegrasi secara signifikan dengan identitas perusahaan yang mengakusisi, independent dan struktur perusahaan pun berubah kepemilikan. o Memasuki pasar baru pada suatu kondisi geografis tertentu tentu membutuhkan persyaratan akan pemahaman costumer yang spesifik, karakteristik channel, pemahaman tentang riset dan pengembangan, teknologi, karakteristik pasar, karakteristik permintaan pasar (jumlah permintaan), dengan strategi akusisi dan aliansi akan memberi akses terhadap semua itu seperti di-”cangkok”-kan terhadap suatu perusahaan. 3 Makalah : Strategi akuisisi dan rekstrukturisasi
  • 4. Dasar pemikiran dari riset ini adalah; o Bagaimana tingkat knowledeg based (sumber daya basis pengetahuan) dan keahlian yang menjadi prasyarat dalam memasuki suatu pasar baru mempengaruhi kinerja perusahaan. Sehingga dikembangkan suatu pertanyaan hipotesis sebagai berikut: kinerja perushaaan setelah memasuki suatu pasar yang baru akan memiliki kurva linear (U-Shaped) yang menghubungkan antara knowledge-intensity dari sebuah pasar baru yang kinerjanya diekpektsikan lebih tinggi pada tinggi dan rendahnya knowledge intensity pada sebuah pasar. o Hipotesis selanjutnya adalah (h2): kinerja setelah perusahaan memasuki pasar baru melalui strategi aliansi akan lebih baik dari pada stratgei akuisisi. H2a; Knowledge intensity yang lebih tinggi dalam suatu pasar baru, akan lebih baik kinerjanya pada perusahaan yang memasuki pasar melalui aliansi daripada akuisisi. Metodologi penelitian; Metodologi yang digunakan dengan menggunakan data sekunder yang diperoleh dari publikasi-publikasi ilmiah yang terbit di daerah US. Metode ini menggunakan analisa 200 press realese, 250 laporan tahunan perusahaan, 600 publikasi industri yang diperoleh dari Lexus data base. Pencarian ini menggunakan keyword; new market, diversification, acquitition, alliance, join veture yang menghasilkan 361 entry dalam publikasi di US. Kemudian sample dikategorikan juga dengan melihat rata-rata penjualannya pertahun yang terdiri $3,206, pertengahan $ 308 million, dan terendah $673,000 - $ 100 billion. o Independent variable: adalah knowledge intensity of new market o Dependent variable: market prediction of firm performance o Control variable” prior variable, knowledge relatedness, new market growth rate Hasil kesimpulan dari penelitian Hasil dari penelitian ini dengan menggunakan alat analisasi one ya ANOVA secara normative ada kesatuan asumsi antara dependent variable. Dimana 4 Makalah : Strategi akuisisi dan rekstrukturisasi
  • 5. ditemukan signifikan si antara strategi aliansi dan akuisisi ( F=5.305, p<.05) yang mengindikasikan bahwa suatu ekspektasi pasar akan lebih tinggi terhadap kinerja strategi aliansi dari pada stratgei akuisisi walaupun keduanya memberi pengembalian (returns) yang positif. Kesimpulan yang dapat di garis bawahi bahwa strategi aliansi lebih memiliki konstribusi yang lebih dari pada akuisisi terhadap pengetahuan (knowledge-based) terhadap suatu pasar baru (entry a new market). C. Pembahasan Beberapa pemikiran terhadap penelitian mengenai masalah strategi akusisi dan aliansi diajabrkan dibawah ini berdasarkan kerangkan teori dari buku acuan Hitt, Iriealn dan Hoskisson, ”Startegic Management” Thomson, USA, 2005 Hitt dkk, menyakan terdapat beberapa alasan perusahaan menjalankan strategi akuisisi dan melakukan akusisi terpilih, diantaranya adalah mencapai keunggulan bersaing melalui kekuatan pasar yang lebih besar, mengatasi hambatan masuk dan mempercepat proses masuk pasar. Alasan lain yang termasuk untuk menghindari biaya yang cukup berarti yang berkaitan dengan pengembangan produk baru, menghindari resiko dari pengembangan produk baru, mencapai diversifikasi dan akhirnya menghindari persaingan. Meningkatkan kekuatan pasar: Setiap pengusaha menginginkan perusahaannya memiliki kekuatan pasar yang lebih besar. Banyak perusahaan besar memiliki kompetensi inti tetapi tidak cukup besar mendaya gunakan sumber daya dan kapabilitasnya. Kekuatan pasar biasanya dihasilkan dari ukuran perushaaan dan sumber daya serta kapabilitas perusahaan untuk bersaing dipasar melalui pangsa pasarnya. Dari kasus akuisisi tidak jarang terjadi pembelian dari sebuah perusahaan dengan perusahaan pesaingnya pada industri yang sama. Akusisi terhadap perusahaan pesaing dinamakan dengan akusisi horizontal (horizontal acquitition), sedangkan akuisisi terhadap perusahaan dalam industri terkait disebut akuisisi terkait (related acquisition) Membuat hambatan masuk; Perusahaan yang kuat dan besar biasanya melakukan akuisisi dengan maksud untuk menghalangi atau mempersulit suatu perusahaan untuk masuk pada kategori produk tersebut dalam suatu industri. Perusahaan baru atau perusahaan 5 Makalah : Strategi akuisisi dan rekstrukturisasi
  • 6. yang membuat produk baru akan mengalami kesulitan dalam mengembangkan usaha dan membuat mereka membutuhkan alokasi dana yang besar bila memasuki celah pasar tersebut. Sistem distribusi juga sangat berpengaruh bila hendak memasuki suatu pasar baru, dibutuhkan distirbusi channel yang efisien dan efektif, fasilitas barik dan iklan yang besar untuk menghasilkan penjualan yang cukup supaya perusahaan dapat mencapai skala ekonomis dan menawarkan harga yang bersaing bagi konsumen. Akuisisi membutuhkan biaya yan besar, namum perusahaan yang mengakuisisi perusahaan yang telah beroperasi bisa langsung segera mendapatkan akses pasar dan melakukan hal serupa dengan produk yang mungkin memiliki basis pelanggan yang setia. Dalam kenyataannya, semakin tinggi hambatan masuk,semakin besar kemungkinan akuisis akan dilakukan untuk memasuki suatu pasar. Biaya dan kecepatan; Usaha pengembangan produk baru secara internal cukup mahal dan membutuhkan waktu yang panjang untuk memajukanproduk dan menghasilkan pengembalia investasi yang menguntungkan. Pengembangan usaha baru, misalnya membutuhkan rata-rata delapan tahun untuk bisa menghasilkan laba dan 12 tahun untuk menghasilkan arus kas yang cukup. Suatu riset pernah membuktikan bahwa hamper 88 persen inovasi gagal mencapai pengembalian atas investasi. Selanjutnya, kira-kira 600 persen dari inovasi bisa ditiru secara efektif dalam empat tahun setelah hak paten di peroleh. Karena itu pengembangan usaha secara internal sering diasakan para manajer sebagai suatu yang berisiko tinggi. Masalahnya adalah dibutuhkan biaya pengembangan dan peluncuran produk baru kepasar yang signifikan. Dengan kebijakan mengakusisi suatu perusahaan yang mapan, meskipun kadang lebih mahal, adalah tidak terlalu beresiko Karena terdapat data histories mengenai kinerja perusahaan yang bisa dipergunakan untuk mengevaluasi kepentingan. Keuntungan akuisisi adalah menawarkan akses cepat kedalam pasar dengan basis volume penjualan dan pelanggan yang nyata Resiko Resiko disini mengandung arti bahwa dengan strategi akuisisi usaha baru yangcdikembangkan secara internal memiliki resiko yang tinggi. Dilain pihak akuisisi memberi pengalaman bahwa keuntungan dapat diprediksi dan diestimasi secara 6 Makalah : Strategi akuisisi dan rekstrukturisasi
  • 7. akurat. Karena perusahaan yang diakusisi memiliki data histories yang dapat dianilisa, terutama tentang peramalan pendapatan, dan beban biaya yang akan ditanggung. Untuk produk yang baru data histories tentu saja tidak ada. Mengembangkan Diversifikasi Perusahaan yang kuat modal salah satu usaha untuk melakukan diversifikasi usaha (mendirikan suatu unit bisnis baru yang berbeda kategori produk yang mungkin berbeda industri-penulis red) dengan cara akuisisi. Sebuah perusahaan mungkin menemukan bahwa lebih mudah mengembangkan produk baru dan usaha baru dalam pasar yang ada karena manajernya lebih memahami produk dan pasar. Begitu juga sebaliknya perusahaan sering mengembangkan produk baru yang berbeda dari produk yang telah ada dan memasuki pasar baru karena manajernya kurang memahami pasar tersebut. Sehingga akusisi menjadi hal yang lumrah bagi perusahaan untuk mengembangkan produk dan usaha baru nya. Menghindari persaingan Di negara-negara yang industrinya telah maju terutama di Amerika Serikat, menggunakan strategi akuisisi untuk pasar, baik yang ada hubungannya atau tidak dalam rangka mengurnagi ketergantungan terhadap pasar yang memiliki persaingan tajam, biasanya terhadap perusahaan asing (foreign company). Beberapa permasalahan dalam akuisisi Hitt dkk menguraikan ada beberapa permasalahan yang timbul dalam strategi akuisisi ini, antara lain; tingginya nilai beli perusahaan yang hendak diakusisi, kesalahan perkiraan (penilaian) mengenai kapabilitas dan stategis, tingginya biaya pelaksanan akuisisi, dan sulitnya mengintegrasikan perusahaan yang diakusisi. Hal – hal tersebut akan diuraikan dibawah ini, Integrasi; Perusahaan yang mengakusisi dan yang diakusisi menimbulkan masalah terhadap proses integrasi tersebut. Hal utama dalah bagaimana mempertemukan dua budaya perusahaan yang berbeda, menghubungkan sistem keuangan dan pengendalian yang berbeda, membangun hubunga kerja yang efektif (bila gaya manajemen yang berbeda), memecahkan masalah yang berkaitan dengan perbedaan status eksekutif perusahaan yang diakusisi. 7 Makalah : Strategi akuisisi dan rekstrukturisasi
  • 8. Harga beli yang tinggi (overpayment) Perusahaan bisa saja membayar nilai akuisisi yang terlalu tinggi terhadap perusahaan yang disasar. Apabila perusahaan tidak menganalisa perusahaan sasaran secara menyeluruh dan tindak mengembangkan pengetahuan yang cukup mengenai nilai pasarnya, perusahaan akan mengeluarkan modal yang besar. Pemegang saham diperusahaan yang hendak diakusisi biasanya menawarkan harga sahamnya dengan harga premi yang lebih tinggi diatas harga saham yang berlaku (biasanya 40-60 persen) Biaya akuisisi; Pada awal tahun 1980-an di Amerika banyak terjadi akusisi perusahaan yang dibiayai dengan utang, yang dikenal dengan junk bonds. Ini merupakan jenis pembiayaan baru dimana aksisi yang beresiko dibaiaya dengan utang (hutang) yang memberikan pengembalian yang tinggi kepada peminjam (pemegang obligasi). Tingkat bunga junk bond berkisar antara 18-20 persen karena tanpa jaminan karena itu sangatlah beresiko.Tujuan dari hutang ini sebenarnya untuk menciptakan disiplin manajerial yang positif, sehingga memiliki pertimbangan leverage dalam akusisi besar. Terkadang biaya utang yang besar menjadikan biaya akusisi menjadi besar pula akibat factor-faktor eksternal yang seperti tingkat suku bunga. Kesalahan menilai strategi Kesalahan menilai strategi atau manfaat strategi terjadi dalam meraih keunggulan bersaing yang berkelanjutan dari akusisi. Pengetahuan yang cukup terhadap sinergi khusus (private synergy) dan keunggulan utama penggabungan yang tidak bisa ditiru pesaing. Sinergi khusus merujuk pada pemberian manfaat atas pengabungan perusahaan yang mengakuisisi dan diakusisi terhadap sumber daya dan kapabilitas yang masing-masing dimiliki sehingga menjadi suatu kekuatan yang tidak dimiliki oleh perusahaan yang lain. Kesalahan hal ini akan menjadikan perusahaan yang mengakusisi tidak akan mendapatkan pengembalian yang memadai. Akusisi yang efektif Lalu pertanyaannya bagaimanakah akusisi yang efektif itu? Hitt melakukan penelitian pada tahun 19931, bahwa perusahaan yang berhasil dalam mengakusisi 1 8 Makalah : Strategi akuisisi dan rekstrukturisasi
  • 9. selalu melakukan seleksi hati-hati terhadap calon perusahaan yang hendak diakusisi.dan mempertimbangkan negoisisai yang ada. Seleksi awal biasanya berbentuk hubungan kerja sama berupa usaha patungan atau aliansi startegi. Sifat usaha kausisi yang harus diperhatikan adalah perusahaan mempertahankan posisi hutang yang rendah atau wajar khususnya dalam membiaya akusisi. Hutang yang besar digunakan untuk membiaya akuisisi, hutang tersebut sebaiknya dikurang secara cepat dengan cara menjual asset perusahaan yang diakusisi. Asset yang dijual tersebut adalah asset yang dinilai tidak komplemen dengan bisnis perusahaan, atau tidak berkinerja baik. Mengakusisi perusahaan harusnya yang memiliki komplementer bagi perusahaan yang mengakusisi. Ketika terjadi integrasi perusahaan akan terjadi sinergio dan kapabilitas yang positif. Sumber daya yang unik dari akusisi adalah hal yang positif untuk mendukung daya saing yang strategis perusahaan terhadap industrinya. Perusahaan yang sukses dalam mengakusisi mampu menekankan inovasi dan meneruskan investasi penelitian dan pengembangan produk sebagai bagian dari stretegi keseluruhan. Komitmen manajemen untuk inovasi harus kuat dan tinggi. Hal lain adalah kemampuan untuk beradaptasi dan fleksibilitas yang tinggi harus dimiliki perusahaan masing-masing. Pengalaman akan manajemen perubahan (change management) merupakan suatu syarat yang mutlak. Kemampuan adaptasi akan membantu perusahaan untuk lebih cepat, lebih efisien, dan lebih efektif dalam proses akusisi yang berlangsung untukmenghasilan sinergi yang positif. Beberapa catatan tambahan: o Sudah saatnya mempertimbangkan faktor pengetahuan (knowledge- based) dalam sebuah proses akuisis dan aliansi, dalam jurnal yang dibahas menyatakan bahwa pengetahuan (knowledge based) sudah terintegrasi dalam sebuah perusahaan yang memiliki tacit knowledge (karena perusahaan yang diakuisisi jelas telah memiliki basis pengetahuan baik itu dari sisi operasional maupun pengetahuan akan pasar). o Faktor pengetahuan (knowledge based) maka perlu semacam metode assesment yang menjadi patokan bagi sebuah perusahaan yang hendak mengakuisisi sebua perusahaan. Metode assesment ini kiranya mampu menilai ”Nilai” faktor-faktor knowledge-based yang dimiliki suatu perusahaan yang hendak diakusisi, khususnya mengenai masalah keahlian yang dimiliki oleh manajer seniornya, pengetahuan pasar yang 9 Makalah : Strategi akuisisi dan rekstrukturisasi
  • 10. hendak dimasuki, prediksi (peramalan) akan pasar kedepannya, dan juga untuk mencapai suatu tujuan strategik. Contoh kasus: misalnya pembelian Lotus oleh perusahaan raksasa IBM pada tahun 1995 dimana perusahaan IBM harus membanya perusahaan Lotus sebesar $3,5 milyar, padahal pada saat itu pendapatan lotus empat belas kali lipat. Pembanyaran IBM kepada Lotus tersbut bukan karena ingin mengganti pendapatan lotus tersebut. IBM melakukan akusisi karena Lotus memiliki pengetahuan yang unik mengenai Notes dan berbagai kalborasi aplikasi piranti luanknya. Penemuan notes lebih bernilai dari pada piranti lunak itu sendiri, dimana Lotus mampu memiliki kemampuan melahirkan generai berikutnya terkait dengan teknologi komunikasi dan informasi-sharing software. Lotus memiliki keterampilan, pengalaman dan kreatifitas yang IBM butuhkan untuk menerapkan pengetahuannya kedunia baru kolaborasi piranti lunak. IBM percaya bahwa kemampuan Lotus dengan pengetahuaannya lebih bernilai daripada semata-mata nilai keuangan yang diperhatikan. o Ada konsep dalam manajemen yaitu knowledge management (manajemen pengetahuan) yang dimana dapat dipahami sebagai suatu strategi yang mengubah aset intelektual organisasi, baik informasi yang sudah terekan mapun bakat dari para anggotanya kedalam produktivitas yang lebi tinggi, nila-nilai baru, dan peningkatan daya saing. Selain itu ada juga yang mendefinisikan manajemen pengatahuan (Davids dan Voss 2002 dalam sangkala 2007) sebagai suatu kesatuan sistem yang memungkinkan perushaaan menyerap pengetahuan, pengalaman, dan kreatifitas para stafnya untuk perbaikan kinerja perusahaan. o Kritik terhadap metodologi penelitian yang dilakukan oleh periset dengan menggunakan data sekunder, dalam hal ini mengunakan data publikasi baik online maupun online. Walaupun dibenarkan namun penulis merasa penelitian tersebut memiiki kelemahan, karena mengandalkan data publikasi yang bisa saja memiiki kekuran validitas. Tentu dengan melakukan metode kuesioner secara langsung walalupun itu membutuhkan biaya yang lebih besar tetapi tentu akan memberi signifikansi data yang lebih terpercaya dan akurat. 10 Makalah : Strategi akuisisi dan rekstrukturisasi
  • 11. Bahan Referensi 1. Michael A.Hitt, R.Duane Ireland, Robert E Hoskisson, ” Strategic Managemen”, Thomson, USA, 2005. 2. M.A.Hitt, JS.Harriosn, R.D.Ireland dan A.Best 1993, “ lifting the vellof success in merger and acquititons”. Chicago. USA 3. Annette L.Ranft, Sarah J.Marsh, ” Accessing Knowledge throught acquisition and alliances: An Emperical examination of New Market entry”, Journal of Managerial Issues, Vol XX Number 1 Spring 2008 p.51-67. ABI/INFORM Global. 4. Sangkala, “Knowledge Management”, PT.RajaGrafindo Perkasa, Jakarta, 2007. 11 Makalah : Strategi akuisisi dan rekstrukturisasi
  • 12. MAKALAH Strategi akuisisi dan rekstrukturisasi: Suatu Penilaian terhadap New Market Entry Oleh Andi Nur Bau Massepe Mappanyompa NIP: 19780428.200912.1.001 FAKULTAS EKONOMI & BISNIS UNIVERSITAS HASANUDDIN 2012 12 Makalah : Strategi akuisisi dan rekstrukturisasi