1. BCE-ECB
Turbulencias en los Mercados Financieros
IES Ben Gabirol
24 Abril 2012
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2. CONFERENCIANTE
Dr. PEDRO ALCUDIA
PROFESOR TITULAR DE ECONOMÍA
UNIVERSIDADES:
MALAGA (UMA) Y CORDOBA (UCO)
- Dr. en ECONOMIA.
- MASTER(M.A.) KEELE UNIVERSITY U.K.
- AUDITOR, MINISTERIO DE HACIENDA
palcudia@uco.es alcudia@uma.es
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3. PROFESOR DE LAS MATERIAS
 POLITICA ECONOMICA: UMA Y LA LAGUNA
 UNION EUROPEA EN UMA
 SISTEMA FINANCIERO EN UMA
 ECONOMICS IN ANTONIO DE NEBRIJA
 FINANCIAL MARKETS IN UCO
 MACROECONOMÍA EN UCO
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4. 4 24/04/2012 Pedro Alcudia

5. ECB-BCE
EUROPEAN CENTRAL BANK
www.ecb.int
1-MISION U OBJETIVO.
2-HISTORIA.
3-ESTRUCTURA U ORGANOS.
4-POLITICA MONETARIA, PM.
5-FUNCIONES.
6-INDEPENDENCIA.
7-CRISIS ACTUAL Y BCE.
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6. 1- MISION
Objetivo Primero
 El objetivo primero del Eurosistema es
mantener la ESTABILIDAD DE PRECIOS en
el area euro, protegiendo así el poder
adquisitivo del €uro.
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7. 1- MISSION
Objetivo Primero, cont.
El Consejo de Gobierno del BCE anunció la siguiente
definición cuantitativa en 1998:
“Price stability shall be defined as a year-on-year increase in the
Harmonised Index of Consumer Prices (HICP) for the euro area of
below 2 %.
Price stability is to be maintained over the medium term”.
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8. 2- HISTORIA
January the first 2007 2 new NCBs join the ESCB.
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9. 9 24/04/2012 Pedro Alcudia

10. 3- ESTRUCTURA
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11. 11 24/04/2012 Pedro Alcudia

12. 12 24/04/2012 Pedro Alcudia

13. CONSEJO DE GOBIERNO
 Mensualmente se reunen en BCE en
Frankfurt, Germany
 12 Presidentes BC Nacionales y 6 del Comité Ejecut.
 Actùan por consenso.
 Presidente BCE anuncia el INTERES objetivo y
acepta preguntas de la prensa.
 Para seguir con un tamaño manejable, al incorporarse
nuevos paìses, el Consejo de Gobierno rota.
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14. 14 24/04/2012 Pedro Alcudia

15. 15 24/04/2012 Pedro Alcudia

16. 16 24/04/2012 Pedro Alcudia

17. 4- POLITICA MONETARIA
 FACILIDADES PERMANENTES.
 OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO.
 RESERVAS MINIMAS.
ECB MP 2007/01/07 MP instruments
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18. 18 24/04/2012 Pedro Alcudia

19. 19 24/04/2012 Pedro Alcudia

20. BCE. TIPOS DE INTERES
 Facilidad Marginal para prestar 1.75 %
 Operaciones principales de Refinanc 1.00 %
Tipo de interés bàsico
● Facilidad de Depósito 0.25 %
Efectivo desde 14 Diciembre 2011
Source: www.ecb.int 20120423 2.30 CET
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21. TRANSMISSION MECHANISM FROM
INTEREST RATES TO PRICES.ECB
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22. 5.- FUNCIONES
 1.- DEFINIR Y EJECUTAR PM AREA €.
 2.- DIRIGIR OPERACIONES DE DIVISAS.
 3.- MANTENER Y GESTIONAR RESERVAS
INTERNACIONALES PAISES DE €URO.
 4.-PROMOVER OPERACIONES SISTEMA
DE PAGOS.
 5.- EMISON DE BILLETES.
 6.- RECOLECTAR ESTADISTICAS.
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23. 6.-BCE Independencia
 El màs independiente en el mundo.
 Periodos largos para sus miembros.
 Determina su Presupuesto.
 Objetivo menor independiente
– Estabilidad de Precios.
 Estatutos no se pueden cambiar por leyes,
sino solamente por revisiòn del Tratado de
Maastricht.
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24. 24 24/04/2012 Pedro Alcudia

25. Pros a favor Independencia
 Presiòn Politica producirìa sesgo inflacionario a PM.
 Politica del Ciclo de los negocios, contrarrestar.
 Se podrìa usar para facilitar al Tesoro la financiaciòn
de grandes déficits presupuestarios-acomodaciòn.
 Demasiado importante para dejàrselo a los polìticos.
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26. CONS Independencia
 No democràtico.
 No es cuantificable.
 Dificultad para coordinar Polìtica F. y M.
 No ha usado su independencia con exito.
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27. 7- CRISIS FINANCIERAS
 USA: 1819,1837,1857,1873,1884,1893,1907,
 1929 Stock Market Crash
 The Great Drepession 1930-1933
Bank Panic
1987,Oct19,Black Monday Crash USA+UE
2000 April, 2001-2002 Tech Crash .com
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28. CRISIS FINANCIERAS Y
BANCARIAS RECIENTES
 1929 STOCK MARKET CRASH
 1994 Dec 1995 Mexico Foreign Ex
 1997-98 JUL Este Asiàtico Foreign Ex
 1998 Aug Rusia
 1999 Brasil
 2001-2002 Argentina
 2001,11 Sep USA y 2007-2012….. USA+UE
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29. SINTOMAS DE CRISIS FINANCIERAS
 1.- DETERIORO DE BALANCES
BANCARIOS “BANK PANIC”
 2.- SUBIDAS FUERTES EN TIPOS DE i
 3.- PERDIDAS DE PRESTAMOS.
 4.- CAIDAS DE LAS BOLSAS.
 5.- ATAQUES EN MERCADOS DIVISAS.
 6.- BANCOS AUMENTAN Bos CON RISKS.
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30. SINTOMAS CRISIS ACTUAL
AGOSTO 2007-2012
 1- GLOBALIZACION.
 2- FALLO CONTROL DERIVADOS, RATING
 3- ESPECULACION Y ALTO RIESGO.
 4- BURBUJAS INMOBILIARIAS.
 5- DESREGULACION, MENOS CONTROL.
 6- PARAISOS FISCALES.
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31. CRISIS ECONOMICA ACTUAL
 1- CRISIS DE CONFIANZA.
 2- CRISIS INMOBILIARIA.
 3- CRISIS MERCADO INTERBANCARIO.
 4- CRISIS MERCADO DEL CREDITO.
 5- CRISIS BANCARIA.
 6- CRISI DEUDA PUBLICA-DEFICIT.
 7- CRISIS DIVISAS €URO.
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32. CRISIS FINANCIERA MUNDIAL
2007-2012
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33. FUENTES: Fed- ECB
 Mishkin, Frederic : Economics of
Banking,Money and Financial Markets.
 Hall and Papell: Macroeconomics
 Thoma Mark: Monetary Policy,Oregon Univ
 Alcudia, Pedro: La Bolsa…, ed Don Folio.
 www.federalreserve.gov
 www.ecb.int
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