10 anys EU ETS
FUNCIONAMENT DELS MERCATS
Departament de Territori i Sostenibilitat – Barcelona
13 de maig de 2015
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Compra-venta de derechos de
emisión. Estado de los
mercados, subastas y créditos
internacionales.
01. Compra-venta de derechos de emisión. Estado de los
mercados, subastas y créditos internacionales
Precedentes
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Precedentes
Evolución de emisiones
2008
2011
01. Compra-venta de derechos de emisión. Estado de los
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Precedentes
01. Compra-venta de derechos de emisión. Estado de los
mercados, subastas y créditos internacionales
Fase III. Segundo Periodo de cumplimiento 2013-2020
Estado de los mercados
Creciente interés en diferentes economías, aunq...
Fase III. Segundo Periodo de cumplimiento 2013-2020
Países y regiones
donde ya se han
implementado, o
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Fase III. Segundo Periodo de cumplimiento 2013-2020
Estado de los mercados. Evolución de precios y volumen negociado.
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Fase III. Segundo Periodo de cumplimiento 2013-2020
Estado de los mercados. Principales “Drivers” para la formación de pre...
Fase III. Segundo Periodo de cumplimiento 2013-2020
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Fase III. Segundo Periodo de cumplimiento 2013-2020
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Fase III. Segundo Periodo de cumplimiento 2013-2020
Estado de los mercados. Principales “Drivers” para la formación de pre...
Fase III. Segundo Periodo de cumplimiento 2013-2020
Estado de los mercados. Análisis instalaciones Europeas más Emisoras e...
Fase III. Segundo Periodo de cumplimiento 2013-2020
Estado de los mercados. Análisis instalaciones Españolas en 2011
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Fase III. Segundo Periodo de cumplimiento 2013-2020
Evolución de las Subastas
En 2013, se han subastado más del 40% de los...
Fase III. Segundo Periodo de cumplimiento 2013-2020
Evolución de las Subastas. Fondos obtenidos en las subastas comunes má...
Fase III. Segundo Periodo de cumplimiento 2013-2020
Evolución de las Subastas. Volumen adjudicado y categoría de los pujad...
Fase III. Segundo Periodo de cumplimiento 2013-2020
Evolución de las Subastas. Asignaciones en España
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Fase III. Segundo Periodo de cumplimiento 2013-2020
Situación de los créditos internacionales
Se autorizó para periodo 08-...
Fase III. Segundo Periodo de cumplimiento 2013-2020
Situación de los créditos internacionales. Distribución regional de pr...
Fase III. Segundo Periodo de cumplimiento 2013-2020
Situación de los créditos internacionales. Distribución de proyectos p...
Fase III. Segundo Periodo de cumplimiento 2013-2020
Situación de los créditos internacionales. Distribución de inversores
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Próximos hechos relevantes que condicionarán el futuro
de los mercados de emisiones
Reserva de Estabilidad de Mercado, MSR...
Próximos hechos relevantes que condicionarán el futuro
de los mercados de emisiones
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Próximos hechos relevantes que condicionarán el futuro
de los mercados de emisiones
COP París 2015
¿Compromisos ambiciosos...
Plataforma de Negociación de CO2
01. Compra-venta de derechos de emisión. Estado de los
mercados, subastas y créditos inte...
Plataforma de Negociación de CO2
01. Compra-venta de derechos de emisión. Estado de los
mercados, subastas y créditos inte...
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01. Compra-venta de derechos de emisión. Estado de los
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El mercat europeu i l'existència i necessitat de mercats potencials, per Ismael Romeo

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Jornada "10 anys de comerç d'emissions de gasos amb efecte d'hivernacle a la Unió Europea. Reflexions i reptes amb vista a la Cimera de les Nacions Unides. París, COP 21" Presentació dades Validació d’emissions GEH-2014, 13 de maig de 2015

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  1. 1. 10 anys EU ETS FUNCIONAMENT DELS MERCATS Departament de Territori i Sostenibilitat – Barcelona 13 de maig de 2015 Ismael Romeo SENDECO2
  2. 2. Compra-venta de derechos de emisión. Estado de los mercados, subastas y créditos internacionales.
  3. 3. 01. Compra-venta de derechos de emisión. Estado de los mercados, subastas y créditos internacionales Precedentes Periodo 2005-2007 Periodo de prueba Precios a máximos (+30€/t) y mínimos (0,04€/t) históricos. Laxitud en la asignación. Más oferta que demanda. No posibilidad de “BANKING” o arrastre al siguiente periodo. Periodo 2008-2012 Asignación gratuita -6,5% anual respecto a verificadas 2005 Posibilidad subasta entorno al 10% de la asignación Permitido “BANKING” con el siguiente periodo 2013-2020 Volumen negociado estimado EU ETS: 3.100 Mt en 2008 Vs 10.000Mt en 2012 EU ETS representa alrededor del 70% del volumen mundial y el 88% de su valor Disfunción del mercado debido a fraude IVA y robo de derechos
  4. 4. Precedentes Evolución de emisiones 2008 2011 01. Compra-venta de derechos de emisión. Estado de los mercados, subastas y créditos internacionales
  5. 5. Precedentes 01. Compra-venta de derechos de emisión. Estado de los mercados, subastas y créditos internacionales
  6. 6. Fase III. Segundo Periodo de cumplimiento 2013-2020 Estado de los mercados Creciente interés en diferentes economías, aunque solo cubre un 12,1% de las emisiones mundiales, entorno a 6.000Mt/año Más de 40 países y 20 regiones han implementado, de una manera u otra, mecanismos de precio sobre el CO2. China, de forma voluntaria, es ya el segundo mercado de CO2 más importante del mundo, cubriendo alrededor de 1.100Mt/año Países como Méjico, Francia y Reino Unido, o Estados Norteamericanos como California, Washington o Quebec, ya han implementado o están en vías de implementar mecanismos impositivos sobre las emisiones que, en muchos casos, complementarían los sistemas de precios existentes derivados de los mercados ya en funcionamiento. EU ETS continúa siendo el principal mercado mundial. Precios en 2013: 4-7€ Alrededor del 50% de la asignación europea se realizará mediante subasta 01. Compra-venta de derechos de emisión. Estado de los mercados, subastas y créditos internacionales
  7. 7. Fase III. Segundo Periodo de cumplimiento 2013-2020 Países y regiones donde ya se han implementado, o se está considerando implementar, un sistema de mercado y/o un sistema de tasas 01. Compra-venta de derechos de emisión. Estado de los mercados, subastas y créditos internacionales
  8. 8. Fase III. Segundo Periodo de cumplimiento 2013-2020 Estado de los mercados. Evolución de precios y volumen negociado. The ICE – Periodo 2005/ Agosto 2014 01. Compra-venta de derechos de emisión. Estado de los mercados, subastas y créditos internacionales
  9. 9. Fase III. Segundo Periodo de cumplimiento 2013-2020 Estado de los mercados. Principales “Drivers” para la formación de precios Variables que influyen (o influían) sobre el precio • Precio de la electricidad • Commodities: Brent, Gas, Carbón • Datos macroeconómicos • Tipo de interés – precio del dinero • Clima • Renta variable • Catástrofes naturales, conflictos bélicos,… • Cambios normativos y/o políticos 01. Compra-venta de derechos de emisión. Estado de los mercados, subastas y créditos internacionales
  10. 10. Fase III. Segundo Periodo de cumplimiento 2013-2020 Estado de los mercados. Principales “Drivers” para la formación de precios 01. Compra-venta de derechos de emisión. Estado de los mercados, subastas y créditos internacionales
  11. 11. Fase III. Segundo Periodo de cumplimiento 2013-2020 Estado de los mercados. Las previsiones de precio no se han cumplido ABRIL 2008: 01. Compra-venta de derechos de emisión. Estado de los mercados, subastas y créditos internacionales
  12. 12. Fase III. Segundo Periodo de cumplimiento 2013-2020 Estado de los mercados. Principales “Drivers” para la formación de precios 01. Compra-venta de derechos de emisión. Estado de los mercados, subastas y créditos internacionales
  13. 13. Fase III. Segundo Periodo de cumplimiento 2013-2020 Estado de los mercados. Análisis instalaciones Europeas más Emisoras en 2014 01. Compra-venta de derechos de emisión. Estado de los mercados, subastas y créditos internacionales
  14. 14. Fase III. Segundo Periodo de cumplimiento 2013-2020 Estado de los mercados. Análisis instalaciones Españolas en 2011 01. Compra-venta de derechos de emisión. Estado de los mercados, subastas y créditos internacionales
  15. 15. Fase III. Segundo Periodo de cumplimiento 2013-2020 Evolución de las Subastas En 2013, se han subastado más del 40% de los derechos asignados. Objetivo 2027: Cero asignación gratuita a sectores sin riesgo fuga carbono Sistema de subastas un mecanismo útil para grandes compradores, pero no para la mayoría de industrias, que continúan operando en mercado secundario. Aproximadamente, EEX subasta el 89% del volumen total y The ICE, el 11% restante Solo 20 participantes de media pujaron en las subastas de EEX y 15,5 en las de The ICE Solo entre el 30-40% del volumen subastado se adjudica a las industrias, el resto se lo reparten entre entidades financieras y de inversión Precio medio del derecho subastado, entorno a 4,80€/t 01. Compra-venta de derechos de emisión. Estado de los mercados, subastas y créditos internacionales
  16. 16. Fase III. Segundo Periodo de cumplimiento 2013-2020 Evolución de las Subastas. Fondos obtenidos en las subastas comunes más Polonia 2º 1º 3º 01. Compra-venta de derechos de emisión. Estado de los mercados, subastas y créditos internacionales
  17. 17. Fase III. Segundo Periodo de cumplimiento 2013-2020 Evolución de las Subastas. Volumen adjudicado y categoría de los pujadores en las subastas comunes más Polonia 01. Compra-venta de derechos de emisión. Estado de los mercados, subastas y créditos internacionales
  18. 18. Fase III. Segundo Periodo de cumplimiento 2013-2020 Evolución de las Subastas. Asignaciones en España 01. Compra-venta de derechos de emisión. Estado de los mercados, subastas y créditos internacionales
  19. 19. Fase III. Segundo Periodo de cumplimiento 2013-2020 Situación de los créditos internacionales Se autorizó para periodo 08-20 el uso para cumplimiento de 1.600-1.700 CER/ERU. Entorno al 64% (1.059M) fueron utilizados entre 2008-12. En concreto, se entregaron 677M de CER (64%) y 381M de ERU (36%) Oferta prevista multiplica por 4 de demanda residual estimada., Precio baja a mínimos Bajo interés en proyectos MDL y AC debido a precios bajos. En 2013 se presentaron para validación, 226 proyectos MDL mientras en 2012 fueron 1.891 Futuro de este tipo de proyectos dependerá mucho de la implicación de las grandes economías (China-USA) en la implementación de un verdadero mercado global de CO2 01. Compra-venta de derechos de emisión. Estado de los mercados, subastas y créditos internacionales
  20. 20. Fase III. Segundo Periodo de cumplimiento 2013-2020 Situación de los créditos internacionales. Distribución regional de proyectos 01. Compra-venta de derechos de emisión. Estado de los mercados, subastas y créditos internacionales
  21. 21. Fase III. Segundo Periodo de cumplimiento 2013-2020 Situación de los créditos internacionales. Distribución de proyectos por actividad 01. Compra-venta de derechos de emisión. Estado de los mercados, subastas y créditos internacionales
  22. 22. Fase III. Segundo Periodo de cumplimiento 2013-2020 Situación de los créditos internacionales. Distribución de inversores 01. Compra-venta de derechos de emisión. Estado de los mercados, subastas y créditos internacionales
  23. 23. Próximos hechos relevantes que condicionarán el futuro de los mercados de emisiones Reserva de Estabilidad de Mercado, MSR en sus siglas en inglés Propuesta de la C.E. para crear una especie de Banco Central de derechos que regule la liquidez dependiendo de diferentes parámetros previamente conocidos. Existen diferentes escenarios. A continuación, escenario con pronta implementación (2018): 01. Compra-venta de derechos de emisión. Estado de los mercados, subastas y créditos internacionales
  24. 24. Próximos hechos relevantes que condicionarán el futuro de los mercados de emisiones Incorporación del comercio de emisiones a la nueva Directiva sobre Mercados e Instrumentos Financieros (MIFID) Previsto para finales de 2016 o principios 2017 Mercado de emisiones actualmente no regulado / autorregulado Necesidad de ordenar el sector para evitar desajuste surgidos en el pasado ¿Regulación a medida o inclusión en MIFID? A día de hoy, muy pocos participantes podrían operar si se aplicara de inmediato la directiva. ¿Se podrían estar favoreciendo posiciones 01. Compra-venta de derechos de emisión. Estado de los mercados, subastas y créditos internacionales
  25. 25. Próximos hechos relevantes que condicionarán el futuro de los mercados de emisiones COP París 2015 ¿Compromisos ambiciosos y en firme? ¿Creación mercado de emisiones global?. Una señal positiva que lo activaría. ¿Mercado o sistema impositivo?. Un mecanismo de precios efectivo, favorecería la inversión y propiciaría el desarrollo de proyectos de desarrollo sostenible. ¿Nivel de inversión/compromiso previsto? ¿Papel de las economías emergentes? 01. Compra-venta de derechos de emisión. Estado de los mercados, subastas y créditos internacionales
  26. 26. Plataforma de Negociación de CO2 01. Compra-venta de derechos de emisión. Estado de los mercados, subastas y créditos internacionales
  27. 27. Plataforma de Negociación de CO2 01. Compra-venta de derechos de emisión. Estado de los mercados, subastas y créditos internacionales
  28. 28. GRACIAS POR SU ATENCIÓN! ISMAEL ROMEO SENDECO2 iromeo@sendeco2.com 01. Compra-venta de derechos de emisión. Estado de los mercados, subastas y créditos internacionales

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