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Proyecto de inversión<br />Proyecto: Es una serie de planteamientos encaminados a la producción de un bien o la prestación...
¿Qué es un modelo?<br />Modelos: Construcciones que pretenden ayudarnos a entender las cosas de una mejor manera.<br />Mod...
Clasificación de los proyectos de inversión<br />Mutuamente excluyentes: Son los que satisfacen el mismo objetivo,  por lo...
Conceptos relacionados con el valor del dinero en el tiempo<br />Valor futuro: es  la cantidad a la cual un flujo o serie ...
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Periodo de recuperación de la inversión descontado
Rendimiento anual promedio (RAP) o tasa contable de rendimiento (TCR)
Índice de rentabilidad (IR) o razón costo beneficio
Valor presente neto (VPN)
Tasa interna de rendimiento o retorno (TIR)</li></li></ul><li>Periodo de recuperación de la inversión<br />Es un instrumen...
Periodo de recuperación de la inversión descontado<br />También es posible calcular el PRI descontado.  Se sigue el mismo ...
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Rendimiento anual promedio (RAP) o tasa contable de rendimiento (TCR)<br />Criterio de aceptación o rechazo:<br />El proye...
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Índice de rentabilidad (IR) o razón costo beneficio<br />El IR se puede interpretar como el valor presente o la rentabilid...
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Evaluación de Proyectos

  1. 1. Universidad Nacional Autónoma de México<br />Facultad de Contaduría y Administración<br />Modelos Financieros en <br />Excel para la evaluación <br />de proyectos de Inversión<br />L.C. y Mtro. Moisés López<br />
  2. 2. Proyecto de inversión<br />Proyecto: Es una serie de planteamientos encaminados a la producción de un bien o la prestación de un servicio, con el empleo de cierta metodología y con miras a obtener determinado resultado, desarrollo económico o beneficio social.<br />Inversión: Aportación de recursos para obtener un rendimiento futuro.<br />Proyecto de inversión: Es el conjunto de planes detallados que tienen por objetivo aumentar las utilidades o la prestación de servicios mediante el uso optimo de los fondos en un plazo razonable.<br />
  3. 3. ¿Qué es un modelo?<br />Modelos: Construcciones que pretenden ayudarnos a entender las cosas de una mejor manera.<br />Modelos computacionales: Se componen de varios procedimientos definidos que se pueden ejecutar en una computadora.<br />Microsoft Excel: Es una aplicación para manejar hojas de cálculos. Este programa fue y sigue siendo desarrollado y distribuido por Microsoft, y es utilizado normalmente en tareas financieras y contables.<br />
  4. 4. Clasificación de los proyectos de inversión<br />Mutuamente excluyentes: Son los que satisfacen el mismo objetivo, por lo que no pueden realizarse al mismo tiempo y debe elegirse uno de ellos.<br />Independientes: son los que satisfacen objetivos diferentes y pueden aprobarse varios de ellos al mismo tiempo.<br />Contingentes o dependientes: se trata de proyectos cuyos objetivos dependen entre sí, por lo que es necesario ponerlos en practica simultáneamente.<br />
  5. 5. Conceptos relacionados con el valor del dinero en el tiempo<br />Valor futuro: es la cantidad a la cual un flujo o serie de flujos de efectivo crecerá durante uno o más periodos con una tasa de interés simple o compuesto. <br />Valor presente: es el valor que el día de hoy tiene un flujo o serie de flujos de efectivo que se espera recibir en el futuro.<br />Tasa de descuento o costo de capital: es el costo de oportunidad de invertir en un proyecto determinado; es decir, es el rendimiento que se deja de ganar por invertir en el proyecto en lugar de realizar otra inversión de riesgo similar.<br />
  6. 6. Evaluación financiera de un proyecto de inversión<br />Determinación del monto de la inversión<br />Determinación del costo de capital o tasa de descuento <br />Cálculo de los flujos de efectivo netos que se espera que genere el proyecto<br />Aplicación del algún método de evaluación de proyectos<br />Aceptación o rechazo del proyecto<br />
  7. 7. Métodos de evaluación de proyectos de inversión<br /><ul><li>Periodo de recuperación de la inversión
  8. 8. Periodo de recuperación de la inversión descontado
  9. 9. Rendimiento anual promedio (RAP) o tasa contable de rendimiento (TCR)
  10. 10. Índice de rentabilidad (IR) o razón costo beneficio
  11. 11. Valor presente neto (VPN)
  12. 12. Tasa interna de rendimiento o retorno (TIR)</li></li></ul><li>Periodo de recuperación de la inversión<br />Es un instrumento que permite medir el plazo de tiempo que se requiere para que los flujos netos de efectivo de una inversión recuperen su costo o inversión inicial.<br />Criterio de aceptación o rechazo:<br />Si el periodo de recuperación calculado es menor que el periodo de recuperación establecido por la empresa, el proyecto debe aceptarse; de lo contrario, debe rechazarse<br />
  13. 13. Periodo de recuperación de la inversión descontado<br />También es posible calcular el PRI descontado.  Se sigue el mismo procedimiento tomando como base los flujos netos de efectivo descontados a su tasa de oportunidad o costo de capital del proyecto.  Es decir, se tiene en cuenta la tasa de financiación del proyecto.<br />Criterio de aceptación o rechazo:<br />Si el periodo de recuperación calculado es menor que el periodo de recuperación establecido por la empresa, el proyecto debe aceptarse; de lo contrario, debe rechazarse<br />
  14. 14. Rendimiento anual promedio (RAP) o tasa contable de rendimiento (TCR)<br />Es la razón existente entre los flujos de efectivo netos promedio del proyecto y la inversión inicial requerida.<br />Suma de los flujos de efectivo netos<br />Tiempo de vida del proyecto<br />RAP o TCR<br />Inversión inicial<br />
  15. 15. Rendimiento anual promedio (RAP) o tasa contable de rendimiento (TCR)<br />Criterio de aceptación o rechazo:<br />El proyecto se debe aceptar siempre y cuando su rendimiento anual promedio sea igual o superior a la tasa de rendimiento anual mínima establecida para la empresa<br />
  16. 16. Índice de rentabilidad (IR) o razón costo beneficio<br />Se denomina índice de rentabilidad, y consiste en la razón del valor presente de los flujos de caja y la inversión inicial. <br />Suma del valor presente de los flujos de efectivo netos<br />IR<br />Inversión inicial<br />
  17. 17. Índice de rentabilidad (IR) o razón costo beneficio<br />El IR se puede interpretar como el valor presente o la rentabilidad obtenida por cada unidad monetaria invertida en el proyecto.<br />Criterio de aceptación o rechazo:<br />Si el IR es mayor a 1, el proyecto se debe aceptar porque significa que los beneficios que genera son superiores a su costo. Por lo tanto, los recursos invertidos crean valor para la empresa<br />
  18. 18. Valor presente neto (VPN)<br />Se define como la suma de valores actuales o presentes de los flujos de fondos o efectivo, menos la suma de valores actuales de las inversiones netas.<br />En esencia los flujos netos de efectivo se descuentan a la tasa mínima de rendimiento requerida y se suman, a esta suma se le resta la inversión inicial.<br />
  19. 19. Valor presente neto (VPN)<br />Criterio de aceptación o rechazo:<br /><ul><li>Si el VPN > 0, el proyecto se debe aceptar porque crea valor a la empresa.
  20. 20. Si el VPN < 0, se rechaza.
  21. 21. Si el VPN = 0, es indiferente aceptar o rechazar el proyecto.</li></li></ul><li>Tasa interna de rendimiento o retorno (TIR)<br />Se define como la tasa de descuento que iguala el valor presente de los flujos de caja a cero. Es decir, la tasa de descuento que hace que el VAN sea igual a cero. <br />En otras palabras, la TIR es la tasa de descuento que hace que el VA de los flujos de caja sean iguales a la inversión inicial.<br />
  22. 22. Tasa interna de rendimiento o retorno (TIR)<br />Criterio de aceptación o rechazo:<br /><ul><li>Si la TIR > K, el proyecto se debe aceptar porque genera flujos de efectivo superiores a los que se requieren para financiarlo.
  23. 23. Si la TIR < K, se rechaza, porque los flujos de efectivo que genera son inferiores a los que se requieren para financiarlo; por lo tanto, disminuye el patrimonio de los accionistas.
  24. 24. Si la TIR = K, es indiferente aceptar o rechazar el proyecto.</li>

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