SlideShare una empresa de Scribd logo
1 de 7
Descargar para leer sin conexión
MATERI IIMATERI II
KEPUTUSAN INVESTASIKEPUTUSAN INVESTASI
ASPEK KEUANGANASPEK KEUANGAN
Mengukur kelayakan suatu proyek secara finansial dimulai dari estimasi biaya
dan pendapatan yang dihasilkan dari proyek tersebut. Estimasi biaya akan
mencakup :
1. Estimasi biaya investasi awal
Estimasi segala biaya yang merupakan pengeluaran yang dipergunakan
untuk memperoleh aset fisik yang diharapkan memiliki umur pemakaian
lama, meliputi biaya memperoleh ijin usaha, biaya peralatan, biaya
instalansi, biaya engineering, biaya pelatihan, biaya pembelian tanah, dan
lain-lain.
2. Estimasi biaya operasi
Biaya operasi umumnya diklasifikasikan atas:
a. biaya langsung (segala biaya yang terkait langsung dengan proses
produksi mencakup biaya bahan langsung dan biaya tenaga kerja
langsung),
b. biaya tidak langsung (segala biaya yang tidak terkait langsung
dengan proses produksi mencakup biaya bahan tak langsung, biaya
tenaga kerja tak langsung) dan
c. biaya komersial (mencakup biaya pemasaran, biaya administrasi).
3. Estimasi pendapatan
Proyeksi pendapatan dapat dilakukan dengan melakukan estimasi jumlah
konsumen yang mampu diraih, serta pendapatan yang diperoleh per
konsumen yang terkait dengan komponen harga produk per unit.
Pada akhirnya dapat dilakukan evaluasi atas kelayakan suatu proyek
secara finansial berdasarkan cash flow yaitu aliran kas yang akan dihasilkan
oleh suatu proyek. Perlu dicatat bahwa dasar evaluasi adalah menggunakan
cash flow dan bukan menggunakan pendapatan, karena hanya kas-lah yang
dapat dipergunakan oleh perusahaan kelak untuk membayar dividen atau
dipergunakan untuk investasi kembali.
Tujuan utama laporan arus kas adalah menyediakan informasi yang
relevan mengenai penerimaan dan pembayaran kas sebuah perusahaan
selama suatu periode meliputi:
1. Aktivitas Operasi (operating activities)
2. Aktivitas Investasi (investing activities)
3. Aktivitas Pembiayaan (financing activities)
Jenis Cash Flow :
1. Initial Cash Flow atau kas awal yang merupakan pengeluaran-pengeluaran
pada awal periode investasi. Misal, pembelian gedung, mesin, peralatan
dan modal kerja.
2. Operational Cash Flow merupakan kas yang diterima atau dikeluarkan
pada saat operasi usaha.
3. Terminal Cash Flow merupakan uang kas yang diterima pada saat usaha
tersebut berakhir.
Studi Kelayakan Bisnis 2
Contoh 1 :
PT. XYZ melakukan investasi senilai Rp. 3.000.000,-. Seluruh modal berasal dari
pemilik. Umur ekonomis investasi 3 tahun dan disusutkan dengan menggunakan
metode garis lurus, tanpa nilai sisa. Perkiraan pendapatan per tahun sebesar Rp.
4.000.000,- dan biaya pertahun Rp. 2.000.000,- (belum termasuk penyusutan) serta
dikenakan pajak sebesar 50%.
Pertanyaan :
Berapa kas bersih yang diterima pada akhir tahun.
Jawab :
Penyusutan : 3.000.000 / 3 tahun = 1.000.000 / tahun
Estimasi Laba Rugi
Pendapatan 4.000.000
Biaya yang dikeluarkan :
Total biaya 2.000.000
Penyusutan 1.000.000
Total 3.000.000
Laba sebelum pajak (Earning Before Tax) 1.000.000
Pajak 50% 500.000
Laba bersih 500.000
Aliran kas masuk bersih = EAT + Penyusutan
Aliran kas masuk bersih = 500.000 + 1.000.000 = 1.500.000
Contoh 2 :
PT. XYZ melakukan investasi senilai Rp. 3.000.000,-. 50% modal berasal dari pemilik,
sedangkan sisanya berasal dari pinjaman dengan bunga 20% per tahun. Umur
ekonomis investasi 3 tahun dan disusutkan dengan menggunakan metode garis lurus,
tanpa nilai sisa. Perkiraan pendapatan per tahun sebesar Rp. 4.000.000,- dan biaya
pertahun Rp. 2.000.000,- (belum termasuk penyusutan) serta dikenakan pajak sebesar
50%.
Pertanyaan :
Berapa kas bersih yang diterima pada akhir tahun.
Jawab :
Penyusutan : 3.000.000 / 3 tahun = 1.000.000 / tahun
Bunga : 1.500.000 x 20% = 300.000 / tahun
Studi Kelayakan Bisnis 3
CF = EAT + (1-t)bunga + DEP
CF = (1-t)EBIT + DEP
Estimasi Laba Rugi
Pendapatan 4.000.000
Biaya yang dikeluarkan :
Total biaya 2.000.000
Penyusutan 1.000.000
Total 3.000.000
Laba sebelum pajak dan pajak (EBIT) 1.000.000
Bunga 20% 300.000
Laba sebelum pajak (EBT) 700.000
Pajak 50% 350.000
Laba bersih 350.000
Aliran kas masuk bersih = EAT + Penyusutan + Bunga (1-t)
Aliran kas masuk bersih = 350.000 + 1.000.000 + 300.000(1-50%) = 1.500.000
Komponen Penilaian Dalam Cost & Benefits Analysis (Aspek Keuangan)
1. Procurement Cost atau biaya pengadaan adalah semua biaya yang
dikeluarkan berkaitan dengan pengadaan hardware. Biaya ini biasanya
dikeluarkan pada tahun-tahun pertama (initial cost) sebelum system
dioperasikan.
2. Start Up Cost atau biaya persiapan operasional adalah semua biaya yang
dikeluarkan sebagai upaya membuat sistem siap untuk dioperasionalkan.
3. Project Related Cost atau biaya proyek adalah biaya yang berkaitan dengan
biaya mengembangkan sistem termasuk biaya penerapannya.
4. Ongoing and Maintenance Cost atau biaya operasional adalah biaya untuk
mengoperasikan sistem agar sistem dapat beroperasi dengan baik.
CAPITAL BUDGETING
Capital budgeting meliputi keseluruhan proses perencanaan pengeluaran uang,
dimana hasil pengembaliannya diharapkan terjadi da-lam jangka waktu lebih
dari satu tahun.
Capital budgeting penting bagi manajer dan staf keuangan, karena :
1. Hasil keputusan capital budgeting terus berlanjut selama beberapa
tahun, sehingga perusahaan kehilangan fleksibilitas.
2. Perluasan aktiva didasarkan atas penjualan yang diharapkan di-masa
depan, sehingga perencanaan atas penjualan harus didasar-kan pada
usia ekonomis dari aktiva tersebut.
3. Keputusan capital budgeting akan menentukan arah strategis
perusahaan, karena perusahaan bergerak ke arah produk, jasa atau
pasar baru yang harus didahului dengan capital budgeting.
Studi Kelayakan Bisnis 4
Capital Expenditure
Capital expenditure adalah merupakan pengeluaran-pengeluaran yang
dilakukan oleh perusahaan dengan harapan bahwa pengeluar-an tersebut akan
memberikan manfaat atau hasil untuk jangka waktu lebih dari satu tahun.
Namun tidak semua capital expenditure dipergunakan untuk pembelian aktiva
tetap.
Misalkan :
1. Pembelian aktiva tetap.
2. Pengurusan perijinan.
3. Pengeluaran biaya promosi.
4. Pengeluaran untuk biaya penelitian dan pengembangan.
5. Pengeluaran biaya untuk pengolahan limbah, dll.
Klasifikasi Proyek
Perusahaan dapat mengklasifikasikan proyek kedalam beberapa kategori,
antara lain :
1. Penggantian : pemeliharaan bisnis
Kategori ini terdiri dari pengeluaran untuk mengganti peralatan yang sudah
usang atau rusak yang digunakan dalam membuat produk yang
menguntungkan.
2. Penggantian : pengurangan biaya.
Kategori ini termasuk pengeluaran untuk mengganti peralatan yang telah
usang. Tujuannya adalah untuk mengurangi biaya te-naga kerja, bahan dan
input lainnya.
3. Ekspansi produk atau pasar yang ada.
Kategori ini termasuk pengeluaran untuk meningkatkan output produk yang
sudah ada, atau untuk memperluas outlet ritel atau fasilitas distribusi dalam
pasar yang sekarang dilayani.
Ekspansi ke dalam produk atau pasar baru.
Investasi ini untuk menghasilkan produk baru atau untuk mem-perluas ke
daerah geografi yang saat ini tidak terlayani.
4. Proyek pengaman dan/atau lingkungan.
Kategori ini meliputi pengeluaran yang diperlukan untuk meme-nuhi
permintaan pemerintah, perjanjian tenaga kerja, atau polis asuransi.
Aktivitas Dalam Capital Budgeting
1. Biaya proyek harus ditentukan.
2. Mengestimasi arus kas yang diharapkan dari proyek, termasuk menaksir
nilai sisa aktiva pada akhir proyek.
3. Mengestimasi risiko arus kas yang diproyeksikan.
4. Menentukan biaya modal dimana arus kas harus didiskontokan.
5. Menghitung arus kas masuk yang diharapkan atas dasar PV untuk
mendapatkan estimasi nilai aktiva perusahaan.
6. Membandingkan PV dari arus kas masuk yang diharapkan dengan
pengeluaran atau atau biaya yang dibutuhkan.
Studi Kelayakan Bisnis 5
Terdapat beberapa indikator finansial yang lazim digunakan oleh analis dalam
menilai sehat atau tidaknya suatu proyek secara finansial, yaitu :
1. Payback Period
Payback Period didefinisikan sebagai periode waktu yang dibutuhkan, agar cash
flow yang dihasilkan telah sama besar dengan investasi yang dikeluarkan.
Investor tentunya menginginkan payback period yang sesingkat-singkatnya,
terutama bila dikaitkan dengan resiko ketidakpastian berusaha yang selalu ada di
masa depan.
2. Net Present Value (NPV)
NPV didefinisikan sebagai nilai dari proyek yang bersangkutan yang diperoleh
berdasarkan selisih antara cash flow yang dihasilkan terhadap investasi yang
dikeluarkan. NPV yang layak adalah NPV yang positif, dimana ini berarti cash
flow yang dihasilkan melebihi jumlah yang diinvestasikan.
3. Discounted Payback Period
Pada metode Payback Period salah satu kelemahannya adalah diabaikan nilai
waktu, pada metode ini mencari periode pengembalian investasi dengan
mempertimbangkan nilai waktu.
4. Internal Rate of Return (IRR)
IRR didefinisikan sebagai tingkat pengembalian investasi yang dihasilkan suatu
proyek, diukur dengan membandingkan cash flow yang dihasilkan proyek
terhadap investasi yang dikeluarkan untuk proyek tersebut. Lalu bagaimana
menentukan apakah suatu angka IRR tertentu dapat diterima oleh investor? Pada
umumnya investor akan membandingkan IRR ini dengan apa yang dinamakan
Minimal Attractive Rate of Return (MARR) yang merupakan suatu tingkat
pengembalian tertentu yang dapat diperoleh relatif tanpa risiko misalnya dengan
membandingkan tingkat pengembalian dari investasi yang ditanamkan melalui
deposito.
Dalam melakukan analisis dengan menggunakan alat analisis di atas, perlu
diperhatikan dua faktor yaitu :
1. Periode evaluasi
Periode yang dipergunakan untuk melakukan evaluasi secara finansial
diestimasikan berdasarkan faktor tertentu misalnya usia kepemilikan (ownership
life) usaha apakah terhingga atau abadi.
2. Konsep nilai uang terhadap waktu (time value of money)
Uang mempunyai nilai terhadap waktu dan besar nilai itu sangat tergantung pada
saat kapan uang itu diterima. Konsep ini mengandung implikasi bahwa sejumlah
uang tertentu saat ini tidak sama nilainya dengan sejumlah uang yang sama di
saat yang lalu atau yang akan datang. Baik metode analisis IRR maupun NPV di
atas dihitung setelah sebelumnya menyesuaikan nilai cash flow di masa yang
akan datang (future value) ke nilai saat ini (present value).
Studi Kelayakan Bisnis 6
Terdapat beberapa indikator finansial yang lazim digunakan oleh analis dalam
menilai sehat atau tidaknya suatu proyek secara finansial, yaitu :
1. Payback Period
Payback Period didefinisikan sebagai periode waktu yang dibutuhkan, agar cash
flow yang dihasilkan telah sama besar dengan investasi yang dikeluarkan.
Investor tentunya menginginkan payback period yang sesingkat-singkatnya,
terutama bila dikaitkan dengan resiko ketidakpastian berusaha yang selalu ada di
masa depan.
2. Net Present Value (NPV)
NPV didefinisikan sebagai nilai dari proyek yang bersangkutan yang diperoleh
berdasarkan selisih antara cash flow yang dihasilkan terhadap investasi yang
dikeluarkan. NPV yang layak adalah NPV yang positif, dimana ini berarti cash
flow yang dihasilkan melebihi jumlah yang diinvestasikan.
3. Discounted Payback Period
Pada metode Payback Period salah satu kelemahannya adalah diabaikan nilai
waktu, pada metode ini mencari periode pengembalian investasi dengan
mempertimbangkan nilai waktu.
4. Internal Rate of Return (IRR)
IRR didefinisikan sebagai tingkat pengembalian investasi yang dihasilkan suatu
proyek, diukur dengan membandingkan cash flow yang dihasilkan proyek
terhadap investasi yang dikeluarkan untuk proyek tersebut. Lalu bagaimana
menentukan apakah suatu angka IRR tertentu dapat diterima oleh investor? Pada
umumnya investor akan membandingkan IRR ini dengan apa yang dinamakan
Minimal Attractive Rate of Return (MARR) yang merupakan suatu tingkat
pengembalian tertentu yang dapat diperoleh relatif tanpa risiko misalnya dengan
membandingkan tingkat pengembalian dari investasi yang ditanamkan melalui
deposito.
Dalam melakukan analisis dengan menggunakan alat analisis di atas, perlu
diperhatikan dua faktor yaitu :
1. Periode evaluasi
Periode yang dipergunakan untuk melakukan evaluasi secara finansial
diestimasikan berdasarkan faktor tertentu misalnya usia kepemilikan (ownership
life) usaha apakah terhingga atau abadi.
2. Konsep nilai uang terhadap waktu (time value of money)
Uang mempunyai nilai terhadap waktu dan besar nilai itu sangat tergantung pada
saat kapan uang itu diterima. Konsep ini mengandung implikasi bahwa sejumlah
uang tertentu saat ini tidak sama nilainya dengan sejumlah uang yang sama di
saat yang lalu atau yang akan datang. Baik metode analisis IRR maupun NPV di
atas dihitung setelah sebelumnya menyesuaikan nilai cash flow di masa yang
akan datang (future value) ke nilai saat ini (present value).
Studi Kelayakan Bisnis 6

Más contenido relacionado

La actualidad más candente

Kuliah 2 akuntansi manajemen
Kuliah 2 akuntansi manajemenKuliah 2 akuntansi manajemen
Kuliah 2 akuntansi manajemenRose Meea
 
Pertemuan 1 dan_2_akbi-baru
Pertemuan 1 dan_2_akbi-baruPertemuan 1 dan_2_akbi-baru
Pertemuan 1 dan_2_akbi-baruDarmansyahHS
 
Titin santiarini Manajemen keuangan makalah 2
Titin santiarini Manajemen keuangan makalah 2Titin santiarini Manajemen keuangan makalah 2
Titin santiarini Manajemen keuangan makalah 2TitinSantiarini
 
Akuntansi Biaya dan Pengertian Biaya
Akuntansi Biaya dan Pengertian BiayaAkuntansi Biaya dan Pengertian Biaya
Akuntansi Biaya dan Pengertian BiayaEko Mardianto
 
Materi akuntansi-biaya
Materi akuntansi-biayaMateri akuntansi-biaya
Materi akuntansi-biayaTax Office Inc
 
Pelaporan yang disegmen dan penentuan harga pokok pendekatan
Pelaporan yang disegmen dan penentuan harga pokok pendekatanPelaporan yang disegmen dan penentuan harga pokok pendekatan
Pelaporan yang disegmen dan penentuan harga pokok pendekatanKartika Lukitasari
 
Soal latiahan bab 2 semester 3
Soal latiahan bab 2 semester 3Soal latiahan bab 2 semester 3
Soal latiahan bab 2 semester 3Asep suryadi
 
Pertemuan 2 konsep dasar manajemen biaya
Pertemuan 2 konsep dasar manajemen biayaPertemuan 2 konsep dasar manajemen biaya
Pertemuan 2 konsep dasar manajemen biayayasirafandy
 
Sistem Pengendalian Manajemen - Perencanaan Strategi
Sistem Pengendalian Manajemen - Perencanaan StrategiSistem Pengendalian Manajemen - Perencanaan Strategi
Sistem Pengendalian Manajemen - Perencanaan StrategiYunika Lestari
 
Analyzing Project Cash Flows/abshor.marantika/Kyo Laerely Jehan Pentrys/3-04
Analyzing Project Cash Flows/abshor.marantika/Kyo Laerely Jehan Pentrys/3-04Analyzing Project Cash Flows/abshor.marantika/Kyo Laerely Jehan Pentrys/3-04
Analyzing Project Cash Flows/abshor.marantika/Kyo Laerely Jehan Pentrys/3-04KyoLaerely
 
Ppt konsep,klasifikasi biaya,arus biaya,dan laporan keuangan
Ppt konsep,klasifikasi biaya,arus biaya,dan laporan keuanganPpt konsep,klasifikasi biaya,arus biaya,dan laporan keuangan
Ppt konsep,klasifikasi biaya,arus biaya,dan laporan keuanganYABES HULU
 
1 konsep-akuntansi-biaya
1 konsep-akuntansi-biaya1 konsep-akuntansi-biaya
1 konsep-akuntansi-biayaNugroho Adi
 
Pengauditan siklus jasa personalia
Pengauditan siklus jasa personaliaPengauditan siklus jasa personalia
Pengauditan siklus jasa personaliaDina Nurmariyani
 

La actualidad más candente (20)

Resume bab 9 14
Resume bab 9 14Resume bab 9 14
Resume bab 9 14
 
Kuliah 2 akuntansi manajemen
Kuliah 2 akuntansi manajemenKuliah 2 akuntansi manajemen
Kuliah 2 akuntansi manajemen
 
Pertemuan 1 dan_2_akbi-baru
Pertemuan 1 dan_2_akbi-baruPertemuan 1 dan_2_akbi-baru
Pertemuan 1 dan_2_akbi-baru
 
Akuntansi Biaya 4#5
Akuntansi Biaya 4#5Akuntansi Biaya 4#5
Akuntansi Biaya 4#5
 
Klasifikasi biaya
Klasifikasi biayaKlasifikasi biaya
Klasifikasi biaya
 
Manajemen biaya
Manajemen biayaManajemen biaya
Manajemen biaya
 
Resume bab 9 14
Resume bab 9 14Resume bab 9 14
Resume bab 9 14
 
Capital budgeting
Capital budgetingCapital budgeting
Capital budgeting
 
Titin santiarini Manajemen keuangan makalah 2
Titin santiarini Manajemen keuangan makalah 2Titin santiarini Manajemen keuangan makalah 2
Titin santiarini Manajemen keuangan makalah 2
 
konsep biaya
konsep biayakonsep biaya
konsep biaya
 
Akuntansi Biaya dan Pengertian Biaya
Akuntansi Biaya dan Pengertian BiayaAkuntansi Biaya dan Pengertian Biaya
Akuntansi Biaya dan Pengertian Biaya
 
Materi akuntansi-biaya
Materi akuntansi-biayaMateri akuntansi-biaya
Materi akuntansi-biaya
 
Pelaporan yang disegmen dan penentuan harga pokok pendekatan
Pelaporan yang disegmen dan penentuan harga pokok pendekatanPelaporan yang disegmen dan penentuan harga pokok pendekatan
Pelaporan yang disegmen dan penentuan harga pokok pendekatan
 
Soal latiahan bab 2 semester 3
Soal latiahan bab 2 semester 3Soal latiahan bab 2 semester 3
Soal latiahan bab 2 semester 3
 
Pertemuan 2 konsep dasar manajemen biaya
Pertemuan 2 konsep dasar manajemen biayaPertemuan 2 konsep dasar manajemen biaya
Pertemuan 2 konsep dasar manajemen biaya
 
Sistem Pengendalian Manajemen - Perencanaan Strategi
Sistem Pengendalian Manajemen - Perencanaan StrategiSistem Pengendalian Manajemen - Perencanaan Strategi
Sistem Pengendalian Manajemen - Perencanaan Strategi
 
Analyzing Project Cash Flows/abshor.marantika/Kyo Laerely Jehan Pentrys/3-04
Analyzing Project Cash Flows/abshor.marantika/Kyo Laerely Jehan Pentrys/3-04Analyzing Project Cash Flows/abshor.marantika/Kyo Laerely Jehan Pentrys/3-04
Analyzing Project Cash Flows/abshor.marantika/Kyo Laerely Jehan Pentrys/3-04
 
Ppt konsep,klasifikasi biaya,arus biaya,dan laporan keuangan
Ppt konsep,klasifikasi biaya,arus biaya,dan laporan keuanganPpt konsep,klasifikasi biaya,arus biaya,dan laporan keuangan
Ppt konsep,klasifikasi biaya,arus biaya,dan laporan keuangan
 
1 konsep-akuntansi-biaya
1 konsep-akuntansi-biaya1 konsep-akuntansi-biaya
1 konsep-akuntansi-biaya
 
Pengauditan siklus jasa personalia
Pengauditan siklus jasa personaliaPengauditan siklus jasa personalia
Pengauditan siklus jasa personalia
 

Destacado

Pendahuluan Ekonomi Teknik
Pendahuluan Ekonomi TeknikPendahuluan Ekonomi Teknik
Pendahuluan Ekonomi TeknikFauzan Ahmad
 
Tugas Pertama Makalah Ekonomi Teknik
Tugas Pertama Makalah Ekonomi TeknikTugas Pertama Makalah Ekonomi Teknik
Tugas Pertama Makalah Ekonomi Teknikdtree
 
Tugas manajemen keuangan madya, chapter review problem
Tugas manajemen keuangan madya, chapter review problemTugas manajemen keuangan madya, chapter review problem
Tugas manajemen keuangan madya, chapter review problemMeri Dwi
 
Kurikulum pendidikan tinggi sesuai kkni 2014
Kurikulum pendidikan tinggi sesuai kkni 2014Kurikulum pendidikan tinggi sesuai kkni 2014
Kurikulum pendidikan tinggi sesuai kkni 2014Laila Nur Rokhmah
 
Makalah ekonomi teknik
Makalah ekonomi teknikMakalah ekonomi teknik
Makalah ekonomi teknikenooy
 

Destacado (7)

Pendahuluan Ekonomi Teknik
Pendahuluan Ekonomi TeknikPendahuluan Ekonomi Teknik
Pendahuluan Ekonomi Teknik
 
Tugas Pertama Makalah Ekonomi Teknik
Tugas Pertama Makalah Ekonomi TeknikTugas Pertama Makalah Ekonomi Teknik
Tugas Pertama Makalah Ekonomi Teknik
 
Tugas manajemen keuangan madya, chapter review problem
Tugas manajemen keuangan madya, chapter review problemTugas manajemen keuangan madya, chapter review problem
Tugas manajemen keuangan madya, chapter review problem
 
Makalah bunga ekonomi teknik
Makalah bunga ekonomi teknikMakalah bunga ekonomi teknik
Makalah bunga ekonomi teknik
 
Ekonomi teknik
Ekonomi teknikEkonomi teknik
Ekonomi teknik
 
Kurikulum pendidikan tinggi sesuai kkni 2014
Kurikulum pendidikan tinggi sesuai kkni 2014Kurikulum pendidikan tinggi sesuai kkni 2014
Kurikulum pendidikan tinggi sesuai kkni 2014
 
Makalah ekonomi teknik
Makalah ekonomi teknikMakalah ekonomi teknik
Makalah ekonomi teknik
 

Similar a Estimasi biaya 3

88594031 makalah-arus-kas
88594031 makalah-arus-kas88594031 makalah-arus-kas
88594031 makalah-arus-kasjuwis123
 
Tasya Yulia Larasati (11011700496) Resume 11 manajemen keuangan tasya 2 s
Tasya Yulia Larasati (11011700496) Resume 11 manajemen keuangan tasya 2 sTasya Yulia Larasati (11011700496) Resume 11 manajemen keuangan tasya 2 s
Tasya Yulia Larasati (11011700496) Resume 11 manajemen keuangan tasya 2 sTasyayulia
 
Makalah uas manajement keuangan agus niar nazara nim 11011700279
Makalah uas manajement keuangan agus niar nazara nim 11011700279Makalah uas manajement keuangan agus niar nazara nim 11011700279
Makalah uas manajement keuangan agus niar nazara nim 11011700279agus niar nazara niar nazara
 
Resume II manajemen keuangan
Resume II manajemen keuanganResume II manajemen keuangan
Resume II manajemen keuanganLinggaadi15
 
4. konsep penilaian investasi
4.  konsep penilaian investasi4.  konsep penilaian investasi
4. konsep penilaian investasiRatih Aryati
 
Resume uas man.keuangan 1
Resume uas man.keuangan 1Resume uas man.keuangan 1
Resume uas man.keuangan 1Mulyatii
 
Makalah manajemen keuangan 1
Makalah manajemen keuangan 1Makalah manajemen keuangan 1
Makalah manajemen keuangan 1muhamadkristiandi
 
CapitalBudgeting Basic.ppt
CapitalBudgeting Basic.pptCapitalBudgeting Basic.ppt
CapitalBudgeting Basic.pptMhmdRidwanM
 
Bab vii rencana pembiayaan (financial plan)
Bab vii rencana pembiayaan (financial plan)Bab vii rencana pembiayaan (financial plan)
Bab vii rencana pembiayaan (financial plan)Dian Anggita
 
Materi 3-busines case
Materi 3-busines caseMateri 3-busines case
Materi 3-busines caseFajar Baskoro
 

Similar a Estimasi biaya 3 (20)

88594031 makalah-arus-kas
88594031 makalah-arus-kas88594031 makalah-arus-kas
88594031 makalah-arus-kas
 
Tasya Yulia Larasati (11011700496) Resume 11 manajemen keuangan tasya 2 s
Tasya Yulia Larasati (11011700496) Resume 11 manajemen keuangan tasya 2 sTasya Yulia Larasati (11011700496) Resume 11 manajemen keuangan tasya 2 s
Tasya Yulia Larasati (11011700496) Resume 11 manajemen keuangan tasya 2 s
 
Makalah uas manajement keuangan agus niar nazara nim 11011700279
Makalah uas manajement keuangan agus niar nazara nim 11011700279Makalah uas manajement keuangan agus niar nazara nim 11011700279
Makalah uas manajement keuangan agus niar nazara nim 11011700279
 
Resume II manajemen keuangan
Resume II manajemen keuanganResume II manajemen keuangan
Resume II manajemen keuangan
 
Resume uas man.keuangan 1
Resume uas man.keuangan 1Resume uas man.keuangan 1
Resume uas man.keuangan 1
 
Resume uas
Resume uasResume uas
Resume uas
 
4. konsep penilaian investasi
4.  konsep penilaian investasi4.  konsep penilaian investasi
4. konsep penilaian investasi
 
Tugas 2
Tugas 2Tugas 2
Tugas 2
 
Resume uas man.keuangan 1
Resume uas man.keuangan 1Resume uas man.keuangan 1
Resume uas man.keuangan 1
 
Makalah manajemen keuangan 1
Makalah manajemen keuangan 1Makalah manajemen keuangan 1
Makalah manajemen keuangan 1
 
Capital Budgeting
Capital BudgetingCapital Budgeting
Capital Budgeting
 
CapitalBudgeting Basic.ppt
CapitalBudgeting Basic.pptCapitalBudgeting Basic.ppt
CapitalBudgeting Basic.ppt
 
Bab vii rencana pembiayaan (financial plan)
Bab vii rencana pembiayaan (financial plan)Bab vii rencana pembiayaan (financial plan)
Bab vii rencana pembiayaan (financial plan)
 
Manajemen keuangan i
Manajemen keuangan iManajemen keuangan i
Manajemen keuangan i
 
Bab. 13 Keputusan Investasi Modal
Bab. 13 Keputusan Investasi ModalBab. 13 Keputusan Investasi Modal
Bab. 13 Keputusan Investasi Modal
 
Materi 3-busines case
Materi 3-busines caseMateri 3-busines case
Materi 3-busines case
 
Resume UAS
Resume UASResume UAS
Resume UAS
 
Resume uas 1
Resume uas 1Resume uas 1
Resume uas 1
 
Resume uas 1
Resume uas 1Resume uas 1
Resume uas 1
 
Tugas iis
Tugas iisTugas iis
Tugas iis
 

Más de moryku

Perkembangan it
Perkembangan itPerkembangan it
Perkembangan itmoryku
 
8. pemodelan proses
8. pemodelan proses8. pemodelan proses
8. pemodelan prosesmoryku
 
7. requirement analyst
7. requirement analyst7. requirement analyst
7. requirement analystmoryku
 
6. studi kelayakan
6. studi kelayakan6. studi kelayakan
6. studi kelayakanmoryku
 
6. estimasi
6. estimasi6. estimasi
6. estimasimoryku
 
Perencanaan proyek
Perencanaan proyekPerencanaan proyek
Perencanaan proyekmoryku
 
3. pengembangan si
3. pengembangan si3. pengembangan si
3. pengembangan simoryku
 
Pengembangan SI
Pengembangan SIPengembangan SI
Pengembangan SImoryku
 
1. pengantar si
1. pengantar si1. pengantar si
1. pengantar simoryku
 
2. cbis
2. cbis2. cbis
2. cbismoryku
 

Más de moryku (10)

Perkembangan it
Perkembangan itPerkembangan it
Perkembangan it
 
8. pemodelan proses
8. pemodelan proses8. pemodelan proses
8. pemodelan proses
 
7. requirement analyst
7. requirement analyst7. requirement analyst
7. requirement analyst
 
6. studi kelayakan
6. studi kelayakan6. studi kelayakan
6. studi kelayakan
 
6. estimasi
6. estimasi6. estimasi
6. estimasi
 
Perencanaan proyek
Perencanaan proyekPerencanaan proyek
Perencanaan proyek
 
3. pengembangan si
3. pengembangan si3. pengembangan si
3. pengembangan si
 
Pengembangan SI
Pengembangan SIPengembangan SI
Pengembangan SI
 
1. pengantar si
1. pengantar si1. pengantar si
1. pengantar si
 
2. cbis
2. cbis2. cbis
2. cbis
 

Estimasi biaya 3

  • 1. MATERI IIMATERI II KEPUTUSAN INVESTASIKEPUTUSAN INVESTASI ASPEK KEUANGANASPEK KEUANGAN
  • 2. Mengukur kelayakan suatu proyek secara finansial dimulai dari estimasi biaya dan pendapatan yang dihasilkan dari proyek tersebut. Estimasi biaya akan mencakup : 1. Estimasi biaya investasi awal Estimasi segala biaya yang merupakan pengeluaran yang dipergunakan untuk memperoleh aset fisik yang diharapkan memiliki umur pemakaian lama, meliputi biaya memperoleh ijin usaha, biaya peralatan, biaya instalansi, biaya engineering, biaya pelatihan, biaya pembelian tanah, dan lain-lain. 2. Estimasi biaya operasi Biaya operasi umumnya diklasifikasikan atas: a. biaya langsung (segala biaya yang terkait langsung dengan proses produksi mencakup biaya bahan langsung dan biaya tenaga kerja langsung), b. biaya tidak langsung (segala biaya yang tidak terkait langsung dengan proses produksi mencakup biaya bahan tak langsung, biaya tenaga kerja tak langsung) dan c. biaya komersial (mencakup biaya pemasaran, biaya administrasi). 3. Estimasi pendapatan Proyeksi pendapatan dapat dilakukan dengan melakukan estimasi jumlah konsumen yang mampu diraih, serta pendapatan yang diperoleh per konsumen yang terkait dengan komponen harga produk per unit. Pada akhirnya dapat dilakukan evaluasi atas kelayakan suatu proyek secara finansial berdasarkan cash flow yaitu aliran kas yang akan dihasilkan oleh suatu proyek. Perlu dicatat bahwa dasar evaluasi adalah menggunakan cash flow dan bukan menggunakan pendapatan, karena hanya kas-lah yang dapat dipergunakan oleh perusahaan kelak untuk membayar dividen atau dipergunakan untuk investasi kembali. Tujuan utama laporan arus kas adalah menyediakan informasi yang relevan mengenai penerimaan dan pembayaran kas sebuah perusahaan selama suatu periode meliputi: 1. Aktivitas Operasi (operating activities) 2. Aktivitas Investasi (investing activities) 3. Aktivitas Pembiayaan (financing activities) Jenis Cash Flow : 1. Initial Cash Flow atau kas awal yang merupakan pengeluaran-pengeluaran pada awal periode investasi. Misal, pembelian gedung, mesin, peralatan dan modal kerja. 2. Operational Cash Flow merupakan kas yang diterima atau dikeluarkan pada saat operasi usaha. 3. Terminal Cash Flow merupakan uang kas yang diterima pada saat usaha tersebut berakhir. Studi Kelayakan Bisnis 2
  • 3. Contoh 1 : PT. XYZ melakukan investasi senilai Rp. 3.000.000,-. Seluruh modal berasal dari pemilik. Umur ekonomis investasi 3 tahun dan disusutkan dengan menggunakan metode garis lurus, tanpa nilai sisa. Perkiraan pendapatan per tahun sebesar Rp. 4.000.000,- dan biaya pertahun Rp. 2.000.000,- (belum termasuk penyusutan) serta dikenakan pajak sebesar 50%. Pertanyaan : Berapa kas bersih yang diterima pada akhir tahun. Jawab : Penyusutan : 3.000.000 / 3 tahun = 1.000.000 / tahun Estimasi Laba Rugi Pendapatan 4.000.000 Biaya yang dikeluarkan : Total biaya 2.000.000 Penyusutan 1.000.000 Total 3.000.000 Laba sebelum pajak (Earning Before Tax) 1.000.000 Pajak 50% 500.000 Laba bersih 500.000 Aliran kas masuk bersih = EAT + Penyusutan Aliran kas masuk bersih = 500.000 + 1.000.000 = 1.500.000 Contoh 2 : PT. XYZ melakukan investasi senilai Rp. 3.000.000,-. 50% modal berasal dari pemilik, sedangkan sisanya berasal dari pinjaman dengan bunga 20% per tahun. Umur ekonomis investasi 3 tahun dan disusutkan dengan menggunakan metode garis lurus, tanpa nilai sisa. Perkiraan pendapatan per tahun sebesar Rp. 4.000.000,- dan biaya pertahun Rp. 2.000.000,- (belum termasuk penyusutan) serta dikenakan pajak sebesar 50%. Pertanyaan : Berapa kas bersih yang diterima pada akhir tahun. Jawab : Penyusutan : 3.000.000 / 3 tahun = 1.000.000 / tahun Bunga : 1.500.000 x 20% = 300.000 / tahun Studi Kelayakan Bisnis 3 CF = EAT + (1-t)bunga + DEP CF = (1-t)EBIT + DEP
  • 4. Estimasi Laba Rugi Pendapatan 4.000.000 Biaya yang dikeluarkan : Total biaya 2.000.000 Penyusutan 1.000.000 Total 3.000.000 Laba sebelum pajak dan pajak (EBIT) 1.000.000 Bunga 20% 300.000 Laba sebelum pajak (EBT) 700.000 Pajak 50% 350.000 Laba bersih 350.000 Aliran kas masuk bersih = EAT + Penyusutan + Bunga (1-t) Aliran kas masuk bersih = 350.000 + 1.000.000 + 300.000(1-50%) = 1.500.000 Komponen Penilaian Dalam Cost & Benefits Analysis (Aspek Keuangan) 1. Procurement Cost atau biaya pengadaan adalah semua biaya yang dikeluarkan berkaitan dengan pengadaan hardware. Biaya ini biasanya dikeluarkan pada tahun-tahun pertama (initial cost) sebelum system dioperasikan. 2. Start Up Cost atau biaya persiapan operasional adalah semua biaya yang dikeluarkan sebagai upaya membuat sistem siap untuk dioperasionalkan. 3. Project Related Cost atau biaya proyek adalah biaya yang berkaitan dengan biaya mengembangkan sistem termasuk biaya penerapannya. 4. Ongoing and Maintenance Cost atau biaya operasional adalah biaya untuk mengoperasikan sistem agar sistem dapat beroperasi dengan baik. CAPITAL BUDGETING Capital budgeting meliputi keseluruhan proses perencanaan pengeluaran uang, dimana hasil pengembaliannya diharapkan terjadi da-lam jangka waktu lebih dari satu tahun. Capital budgeting penting bagi manajer dan staf keuangan, karena : 1. Hasil keputusan capital budgeting terus berlanjut selama beberapa tahun, sehingga perusahaan kehilangan fleksibilitas. 2. Perluasan aktiva didasarkan atas penjualan yang diharapkan di-masa depan, sehingga perencanaan atas penjualan harus didasar-kan pada usia ekonomis dari aktiva tersebut. 3. Keputusan capital budgeting akan menentukan arah strategis perusahaan, karena perusahaan bergerak ke arah produk, jasa atau pasar baru yang harus didahului dengan capital budgeting. Studi Kelayakan Bisnis 4
  • 5. Capital Expenditure Capital expenditure adalah merupakan pengeluaran-pengeluaran yang dilakukan oleh perusahaan dengan harapan bahwa pengeluar-an tersebut akan memberikan manfaat atau hasil untuk jangka waktu lebih dari satu tahun. Namun tidak semua capital expenditure dipergunakan untuk pembelian aktiva tetap. Misalkan : 1. Pembelian aktiva tetap. 2. Pengurusan perijinan. 3. Pengeluaran biaya promosi. 4. Pengeluaran untuk biaya penelitian dan pengembangan. 5. Pengeluaran biaya untuk pengolahan limbah, dll. Klasifikasi Proyek Perusahaan dapat mengklasifikasikan proyek kedalam beberapa kategori, antara lain : 1. Penggantian : pemeliharaan bisnis Kategori ini terdiri dari pengeluaran untuk mengganti peralatan yang sudah usang atau rusak yang digunakan dalam membuat produk yang menguntungkan. 2. Penggantian : pengurangan biaya. Kategori ini termasuk pengeluaran untuk mengganti peralatan yang telah usang. Tujuannya adalah untuk mengurangi biaya te-naga kerja, bahan dan input lainnya. 3. Ekspansi produk atau pasar yang ada. Kategori ini termasuk pengeluaran untuk meningkatkan output produk yang sudah ada, atau untuk memperluas outlet ritel atau fasilitas distribusi dalam pasar yang sekarang dilayani. Ekspansi ke dalam produk atau pasar baru. Investasi ini untuk menghasilkan produk baru atau untuk mem-perluas ke daerah geografi yang saat ini tidak terlayani. 4. Proyek pengaman dan/atau lingkungan. Kategori ini meliputi pengeluaran yang diperlukan untuk meme-nuhi permintaan pemerintah, perjanjian tenaga kerja, atau polis asuransi. Aktivitas Dalam Capital Budgeting 1. Biaya proyek harus ditentukan. 2. Mengestimasi arus kas yang diharapkan dari proyek, termasuk menaksir nilai sisa aktiva pada akhir proyek. 3. Mengestimasi risiko arus kas yang diproyeksikan. 4. Menentukan biaya modal dimana arus kas harus didiskontokan. 5. Menghitung arus kas masuk yang diharapkan atas dasar PV untuk mendapatkan estimasi nilai aktiva perusahaan. 6. Membandingkan PV dari arus kas masuk yang diharapkan dengan pengeluaran atau atau biaya yang dibutuhkan. Studi Kelayakan Bisnis 5
  • 6. Terdapat beberapa indikator finansial yang lazim digunakan oleh analis dalam menilai sehat atau tidaknya suatu proyek secara finansial, yaitu : 1. Payback Period Payback Period didefinisikan sebagai periode waktu yang dibutuhkan, agar cash flow yang dihasilkan telah sama besar dengan investasi yang dikeluarkan. Investor tentunya menginginkan payback period yang sesingkat-singkatnya, terutama bila dikaitkan dengan resiko ketidakpastian berusaha yang selalu ada di masa depan. 2. Net Present Value (NPV) NPV didefinisikan sebagai nilai dari proyek yang bersangkutan yang diperoleh berdasarkan selisih antara cash flow yang dihasilkan terhadap investasi yang dikeluarkan. NPV yang layak adalah NPV yang positif, dimana ini berarti cash flow yang dihasilkan melebihi jumlah yang diinvestasikan. 3. Discounted Payback Period Pada metode Payback Period salah satu kelemahannya adalah diabaikan nilai waktu, pada metode ini mencari periode pengembalian investasi dengan mempertimbangkan nilai waktu. 4. Internal Rate of Return (IRR) IRR didefinisikan sebagai tingkat pengembalian investasi yang dihasilkan suatu proyek, diukur dengan membandingkan cash flow yang dihasilkan proyek terhadap investasi yang dikeluarkan untuk proyek tersebut. Lalu bagaimana menentukan apakah suatu angka IRR tertentu dapat diterima oleh investor? Pada umumnya investor akan membandingkan IRR ini dengan apa yang dinamakan Minimal Attractive Rate of Return (MARR) yang merupakan suatu tingkat pengembalian tertentu yang dapat diperoleh relatif tanpa risiko misalnya dengan membandingkan tingkat pengembalian dari investasi yang ditanamkan melalui deposito. Dalam melakukan analisis dengan menggunakan alat analisis di atas, perlu diperhatikan dua faktor yaitu : 1. Periode evaluasi Periode yang dipergunakan untuk melakukan evaluasi secara finansial diestimasikan berdasarkan faktor tertentu misalnya usia kepemilikan (ownership life) usaha apakah terhingga atau abadi. 2. Konsep nilai uang terhadap waktu (time value of money) Uang mempunyai nilai terhadap waktu dan besar nilai itu sangat tergantung pada saat kapan uang itu diterima. Konsep ini mengandung implikasi bahwa sejumlah uang tertentu saat ini tidak sama nilainya dengan sejumlah uang yang sama di saat yang lalu atau yang akan datang. Baik metode analisis IRR maupun NPV di atas dihitung setelah sebelumnya menyesuaikan nilai cash flow di masa yang akan datang (future value) ke nilai saat ini (present value). Studi Kelayakan Bisnis 6
  • 7. Terdapat beberapa indikator finansial yang lazim digunakan oleh analis dalam menilai sehat atau tidaknya suatu proyek secara finansial, yaitu : 1. Payback Period Payback Period didefinisikan sebagai periode waktu yang dibutuhkan, agar cash flow yang dihasilkan telah sama besar dengan investasi yang dikeluarkan. Investor tentunya menginginkan payback period yang sesingkat-singkatnya, terutama bila dikaitkan dengan resiko ketidakpastian berusaha yang selalu ada di masa depan. 2. Net Present Value (NPV) NPV didefinisikan sebagai nilai dari proyek yang bersangkutan yang diperoleh berdasarkan selisih antara cash flow yang dihasilkan terhadap investasi yang dikeluarkan. NPV yang layak adalah NPV yang positif, dimana ini berarti cash flow yang dihasilkan melebihi jumlah yang diinvestasikan. 3. Discounted Payback Period Pada metode Payback Period salah satu kelemahannya adalah diabaikan nilai waktu, pada metode ini mencari periode pengembalian investasi dengan mempertimbangkan nilai waktu. 4. Internal Rate of Return (IRR) IRR didefinisikan sebagai tingkat pengembalian investasi yang dihasilkan suatu proyek, diukur dengan membandingkan cash flow yang dihasilkan proyek terhadap investasi yang dikeluarkan untuk proyek tersebut. Lalu bagaimana menentukan apakah suatu angka IRR tertentu dapat diterima oleh investor? Pada umumnya investor akan membandingkan IRR ini dengan apa yang dinamakan Minimal Attractive Rate of Return (MARR) yang merupakan suatu tingkat pengembalian tertentu yang dapat diperoleh relatif tanpa risiko misalnya dengan membandingkan tingkat pengembalian dari investasi yang ditanamkan melalui deposito. Dalam melakukan analisis dengan menggunakan alat analisis di atas, perlu diperhatikan dua faktor yaitu : 1. Periode evaluasi Periode yang dipergunakan untuk melakukan evaluasi secara finansial diestimasikan berdasarkan faktor tertentu misalnya usia kepemilikan (ownership life) usaha apakah terhingga atau abadi. 2. Konsep nilai uang terhadap waktu (time value of money) Uang mempunyai nilai terhadap waktu dan besar nilai itu sangat tergantung pada saat kapan uang itu diterima. Konsep ini mengandung implikasi bahwa sejumlah uang tertentu saat ini tidak sama nilainya dengan sejumlah uang yang sama di saat yang lalu atau yang akan datang. Baik metode analisis IRR maupun NPV di atas dihitung setelah sebelumnya menyesuaikan nilai cash flow di masa yang akan datang (future value) ke nilai saat ini (present value). Studi Kelayakan Bisnis 6