Dokumen tersebut membahas tentang bursa perdagangan dan pasar modal di Indonesia. Terdapat penjelasan mengenai definisi, fungsi, jenis, dan pelaku utama yang terkait dengan bursa perdagangan dan pasar modal di Indonesia."

1. BAB I
PENDAHULUAN
1.1
LATAR BELAKANG
Dalam meningkatkan pembangunan ekonomi nasional dapat dilakukan
dengan berbagai cara. Salah satunya meningkatkan peranan bursa
perdagangan dan pasar modal. Bursa Perdagangan disebut juga Bursa
Komoditi merupakan tempat pertemuan antara permintaan dan penawaran
komoditas dan derivatifnya. Pihak penjual dan pihak pembeli barang-barang
komoditas bertemu di bursa tersebut. Bursa perdagangan dikatakan dapat
meningkatkan pembangunan ekonomi nasional karena bursa perdagangan
merupakan sarana melakukan aktivitas ekonomi dengan menjual dan
membeli barang komuditi tertentu. Semakin meningkatnya aktivitas bursa
perdagangan maka aktivitas ekonomi nasional akan semakin meningkat.
Sedangkan pasar modal merupakan kegiatan yang bersangkutan dengan
penawaran umum dan perdagangan efek, perusahaan publik yang berkaitan
dengan efek yang diterbitkanya, serta lembaga dan profesi yang berkaitan
dengan efek. Pasar modal merupakan salah satu sumber pembiayaan bagi
dunia usaha dan wahana investasi bagi masyarakat. Pada hakikatnya, pasar
modal adalah sarana yang efektif dalam mengerakkan dana masyarakat yang
untuk selanjutnya dana tersebut disalurkan kepada kegiatan-kegiatan yang
produktif. Semakin produktif suatu negara maka negara tersebut akan
mengalami peningkatan pembangunan ekonomi. Pasar modal juga
melaksanakan fungsi ekonomi dan fungsi keuanagan.
Didalam bursa perdagangan dan pasar modal terdapat aturan-aturan atau
hukum yang melandasi kegiatan didalamnya. Hal-hal yang terkait dengan
bursa perdagangan dan pasar modal, aturan-aturannya, serta keadaan pasar
modal di Indonesia akan dijelaskan di pembahasan.
1

2. 1.2
RUMUSAN MASALAH
1.
Apa yang dimaksud Bursa Perdagangan?
2.
Apa yang dimaksud Pasar modal?
3.
Bagaimana keadaan Pasar Modal di Indonesia?
1.3
TUJUAN
1.
Untuk mengetahui hal-hal yang berhubunga dengan Bursa Perdagangan.
2.
Untuk mengetahui hal-hal yang berhubungan dengan Pasar Modal.
3.
Untuk mengetahui keadaan Pasar Modal di Indonesia.
2

3. BAB II
PEMBAHASAN
2.1
BURSA PERDAGANGAN
a.
Ruang Lingkup Bursa Perdagangan
Bursa perdagangan pada umumnya diartikan sebagai cara penjualan dimana
penjualannya tidak dilakukan secara eceran melainkan dengan sistem partai.
Dalam Kitab Undang-Undang Hukum Dagang (KUHD) pasal 59 juga
disebutkan bahwa Bursa perdagangan adalah pertemuan para pedagang,
juragan kapal, makelar, kasir dan orang-orang lain yang bersangkut-paut
dengan perdagangan. Pada bursa perdagangan juga terdapat istilah Bursa
Komoditi yang merupakan tempat pertemuan antara permintaan dan
penawaran komoditas. Pihak penjual dan pihak pembeli barang-barang
komoditas bertemu di bursa tersebut. Selain pembeli dan penjual, ada pula
pedagang perantara yang dikenal dengan makelar. Komoditi yang umumnya
ditransaksikan adalah kopi, gula, kedelai, jagung, emas, tembaga, kapas,
lada, gandum, katun, susu, logam (emas, perak, nikel) dan juga kontrak
berjangka yang menggunakan komoditi sebagai aset acuannya.
Dalam suatu Bursa Komoditi tidak pernah lepas dengan perdagangan
berjangka. Sebagaimana dituliskan pada UU No 32 tahun 1997 tentang
Perdagangan Berjangka dan Komoditi, perdagangan berjangka adalah segala
sesuatu yang berkaitan dengan jual beli komoditi, dengan penyerahan
kemudian berdasarkan kontrak berjangka dan opsi atas kontrak berjangka.
Perdagangan
berjangka
dilakukan
di
bursa
berjangka
yang
memperdagangkan kontrak berjangka sebagai komoditi. Di Indonesia bursa
tersebut adalah Bursa Berjangka Jakarta (BBJ).
Manfaat utama Perdagangan Berjangka dan Komoditi:
1.
Sebagai sarana pengelolaan resiko/ Risk Management melalui kegiatan
Lindung Nilai
2.
Sebagai sarana pembentukan harga
3.
Sebagai sarana alternatif investasi.
3

4. 2.2
PASAR MODAL
A. Pengertian Pasar Modal
Pasar modal (capital market) dalam pengertian klasik diartikan sebagai
suatu bidang usaha perdagangan surat-surat berharga seperti saham,
sertufikat saham, dan obligasi atau efek-efek pada umumnya.
Sementara itu menurut Kamus Hukum Ekonomi, pasar modal
merupakan pasar atau tempat bertemunya penjual dan pembeli yang
memperdagangkan surat-surat berharga jangka panjang misalnya saham
dan obligasi.
Menurut Undang-Undang Pasar Modal (UUPM), yakni Undang-Undang
Nomor 8 Tahun 1995 Pasal 1 angka 13 memberi pengertian:
Pasar Modal adalah kegiatan yang bersangkutan dengan penawaran
umum dan perdagangan efek, perusahaan publik yang berkaitan dengan
efek yang diterbitkanya, serta lembaga dan profesi yang berkaitan
dengan efek.
Berdasarkan pengertian diatas, menunjukan bahwa terdapat tiga unsur
yang berkaitan dengan kegiatan di pasar modal, yaitu:
Penawaran umum dan perdagangan efek.
Perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya.
Lembaga profesi yang berkaitan dengan efek.
B. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Keberhasilan Pasar modal
Keberhasilan pembentukan pasar modal, dipengaruhi oleh Supply dan
Demand. Secara rinci faktor-faktor yang mempengaruhi keberhasilan
pasar modal antara lain sebagai berikut.
1.
Supply sekuritas. Faktor ini berarti harus banyak perusahaan yang
bersedia menerbitkan sekuritas di pasar modal.
2.
Demand akan sekuritas. Faktor ini berarti harus terdapat anggota
masyarakat yang memiliki dana yang cukup besar untuk membeli
sekuritas-sekuritas yang ditawarkan.
3.
Kondisi politik dan ekonomi. Kondisi politik yang stabil akan ikut
membantu
pertumbuhan
ekonomi
yang
pada
akhirnya
mempengaruhi besar kecilnya demand dan supply akan sekuritas.
4

5. 4.
Masalah hukum dan peraturan. Pembeli sekuritas pada dasarnya
mengandalkan
diri
pada
informasi
yang
disediakan
oleh
perusahaan-perusahaan yang menerbitkan sekuritas. Jadi kebenaran
informasi sangatlah penting. Peraturan yang melindungi pemodal
dari informasi yang tidak benar menjadi mutlak diperlukan.
C. Jenis-jenis Pasar Modal
Dalam menjalankan kegiatannya, pasar modal dibagi dalam tiga macam,
yaitu:
Pasar Perdana, yaitu penjualan perdana efek atau penjualan efek oleh
perusahaan yang menerbitkan efek sebelum efek tersebut dijual
melalui bursa efek. Pada pasar perdana, efek dijual dengan harga
emisi, sehingga perusahaan yang menerbitkan emisi hanya
memperoleh dana dari penjualan tersebut. Emisi adalah suatu
kegiatan menerbitkan efek untuk ditawarkan kepada masyarakat.
Pasar Sekunder, adalah penjualan efek setelah penjualan pada pasar
perdana berakhir. Pada pasar ini harga efek ditentukan berdasarkan
kurs efek tersebut. Naik turunnya kurs suatu efek ditentukan oleh
daya tarik-menarik antara permintaan dan penawaran efek tersebut.
Bagi efek yang dapat memenuhi syarat mendaftar (listing) dapat
menjual efeknya di dalam bursa efek. Sedangkan bagi efek yang
tidak memenuhi syarat mendaftar dapat menjual efeknya di luar
bursa efek, misalnya di bursa paralel (over the counter).
Bursa Paralel, adalah perlengkapan dari bursa efek yang ada. Bagi
perusahaan penerbit efek (emiten) dapat menjual efeknya melalui
bursa. Tetapi tidak semua efek yang diterbitkan oleh perusahaan
yang menjual sahamnya kepada masyarakat (go public) dapat dijual
di bursa efek. Ini disebabkan persyaratan untuk mendaftar di bursa
efek cukup berat dan ketat. Bursa paralel ini menjadi alternatif
perusahaan yang ingin go public menjual efeknya, apabila tidak lolos
persyaratan bursa efek. Pada umumnya efek yang didaftarkan di
bursa paralel diterbitkan oleh perusahaan-perusahaan dengan modal
relatif kecil.
5

6. D. BAPEPAM (Badan Pengawas Pasar Modal)
Berdasarkan Keputusan Presiden Nomor 52 tahun 1976 tentang
Pasar Modal Bapepam merupakan Badan Pelaksana Pasar Modal,
yakni pihak yang melakukan pengelolaan, pengatur, penilaian, dan
pengawasan di bursa efek.
Lahirnya Undang-Undang Nomor 8 tahun 1995 tentang pasar modal
yang mencabut Keputusan Presiden Nomor 52 Tahun 1976 telah
merubah Bapepam dari Badan Pelaksana Pasar Modal menjadi
Badan Pengawas Pasar Modal. Dengan demikian, Bapepam
dipisahkan
dari
Bursa
efek
karena
menimbulkan
konflik
kepentingan.
Secara umum UU Nomor 8 Tahun 1995 mengatur kewenangan dan
tugas dari Bapepam sebagai:
a. Lembaga Pembinaan
b. Lembaga Pengatur
c. Lembaga Pengawas
Ketiga kewenangan itu dilaksanakan oleh Bapepam dengan tujuan
mewujudkan terciptanya pasar modal yang teratur, wajar dan efisien
serta melindungi kepentingan pemodal dan masyarakat(Pasal 4 UU
Nomor 8 Tahun 1995) .
Sementara itu, pelaksanaan kewenangan Bapepam sebagai lembaga
pengawas dapat dilakukan secara:
a. Preventif: aturan, pedoman, bimbingan, dan pengarahan.
b. Pepresif: pemeriksaan, penyidikan, dan penerapan sanksi-sanksi.
Secara struktural Bapepam adalah lembaga regulator dan pengawas
pasar modal, dipimpin oleh seorang Ketua, dibantu seorang
Sekretaris dan tujuh orang Kepala Biro.
Berdasarkan Keputusan Mentri Keuangan RI Nomor KMK
606/KMK.01/205 tanggal 30 Desember 2005 tentang Organisasi dan
Tata Kerja Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan,
organisasi unit I Bapepam dan unit eselon I Direktorat Jenderal
Lembaga Keuangan (DJLK) digabungkan menjadi satu organisasi
6

7. unit eselon I, yaitu menjadi Badan Pengawas Pasar Modal dan
Lembaga Keuangan (Bapepam dan Lembaga Keuangan).
Bapepam dan Lembaga Keuangan mempunyai tugas membina,
mengatur, dan mengawasi kegiatan pasar modal sehari-hari serta
merumuskan dan melaksanakan kebijakan dan standardisasi teknis di
bidang keuangan, sesuai dengan kebijakan yang ditetapkan Mentri
Keuangan, dan berdasarkan peraturan perundang-undangan yang
berlaku.
Organisasi Bapepam dan Lembaga Keuangan terdiri dari satu Ketua
Badan sebagai eselon I dan membawahi 12 unit eselon II(1
Sekertaris dan 11 Biro Teknis) diaman lingkup pembinaan dan
pengawasan
meliputi
aspek
pasar
modal,
dana
pensiun,
perasuransian, perbankan dan usaha jasa pembiayaan serta modal
ventura. Penggabungan ini mencerminkan respon dan langkah awal
Departemen Keuangan atas semakin terintegrasinya industri jasa
keuangan.
E. Bursa Efek
Bursa efek adalah pihak yang menyelenggarakan dan menyediakan
sistem dan atau sarana untuk mempertemukan penawaran jual dan beli
efek pihak-pihak lain dengan tujuan memperdagangkan efek di antara
mereka. Adapun fungsi dari Bursa Efek adalah sebagai berikut:
1. Menyediakan sarana perdagangan
2. Membuat aturan di bursa
3. Menyediakan informasi pasar
4. Memberikan pelayanan kepada anggota bursa, emiten, dan publik
Bursa efek Indonesia pada mulanya memiliki dua tempat, yakni Bursa
Efek Jakarta dan Bursa Efek Surabaya. PT Bursa Efek Jakarta (BEJ) dan
PT Bursa Efek Surabaya (BES) secara resmi bergabung pada tanggal 1
Desember 2007. Namanya berubah menjadi PT Bursa Efek Indonesia
(Indonesia Stock Exchange) yang perdagangan efek pertamanya
dilakukan pada tanggal 3 Desember 2007. Kehadiran BEI ini
mencerminkan kepentingan pasar modal
7
secara nasional
yang

8. memfasilitasi perdagangan saham, surat utang, maupun perdagangan
derivatif. Kehadiran bursa tunggal ini diharapka dapat meningkatkan
efisiensi industri pasar modal di Indonesia dan menambah daya tarik
untuk berinvestasi. Juga yang penting adalah infrastruktur perdagangan
menjadi terintegrasi dan memfasilitasi seluruh instrumen yang
diperdagangkan.
F. Instrumen Utama Pasar Modal
Dua instrumen utama pasar modal adalah saham dan obligasi.
1. Saham
Saham adalah surat tanda bukti pemilikan suatu perseroan terbatas
sebagai suatu investasi modal yang akan memberikan hak atas
deviden perusahaan yag bersangkutan. Implikasi dan kepemilikan
atas saham mencerminkan kepemilikan atas suatu perusahaan.
Berbeda dengan obligasi, saham tidak memiliki jatuh tempo dan
tidak memberikan pendapatan tetap.
2. Obligasi
Obligasi
adalah
sekuritas
berpendapatan
tetap(fixed
income
securities) yang diterbitkan berhubungan dengan perjanjian utang.
Sebagai
sekuritas
berpenghasilan
tetap
obligasi
memiliki
karakteristik, yaitu
a.
Surat berharga yang memiliki kekuatan hukum
b.
Memiliki jangka waktu tertentu atau jatuh tempo
c.
Memberikan pendapatan tetap secara periodik
d.
Mempunyai nilai nominal (nilai pari)
G. Pelaku yang Terkait di Pasar Modal
1. Emiten
Emiten adalah pihak yang melakukan penawaran umum, atau
perusahaan yang ingin memperoleh dana melalui pasar modal
dengan menerbitkan saham dan obligasi untuk di jual ke masyarakat.
Pengertian ini diatur dalam pasal 1 butir ke 6 UUPM Nomor 8 tahun
1995. Perusahaan yang akan melakukan emisi, terlebih dahulu harus
menyampaikan pertanyaan pendaftaran kepada BAPEPAM untuk
8

9. menjual atau menawarkan efek kepada masyarakat, dan setelah
pernyataan pendaftaran efektif, emiten dapat melakukan penawaran
umum.
Perusahaan go public untuk menarik dana, umumnya hal itu
didorong oleh beberapa tujuan yaitu:
1. Melakukan perluasan usaha (ekspansi) atau diversifikasi usaha
2. Memperbaiki struktur keuangan
3. Pengalihan kepemilikan (divestasi)
Dengan membuat keputusan go public berarti perusahaan menjadi
perusahaan terbuka (Tbk). Emiten akan menjadi perusahaan publik
apabila pemegang sahamnya minimal 300 orang dan modal yang
disetor minimal 3 milyar (Pasal 1 angka 22 UU Nomor 8 Tahun
1995).
2. Penjamin Emisi Efek (Underwriter)
Penjamin emisi adalah pihak yang membuat kontrak dengan emiten
untuk melakukan penawaran umum untuk kepentingan emiten
dengan atau tanpa kewajiban membeli sisa efek yang dijual.
Perusahaan-perusahaan
yang
menjual
saham
atau
obligasi
menginginkan dana dari penjualan itu dalam waktu yang telah
ditentukan dan sesuai jumlah tertentu pula. Penjamin emisi inilah
yang akan mengambil resiko untuk menjual saham atau obligasi
emiten dengan mendapatkan imbalan.
3.
Investor atau pemodal
Investor atau Pemodal adalah Masyarakat baik perorangan atau
lembaga yang membeli saham atau obligasi yang diterbitkan oleh
emiten. Ada dua kesempatan bagi masyarakat untuk menjadi
investor, yaitu :
1. Melalui pasar perdana, yakni antara saat izin go public diberkan
sampai dengan waktu tertentu sesuai dengan perjanjian emiten
dengan penjamin emisinya. Pada masa ini, saham ditawarkan
diluar bursa dengan harga yang disepakati emiten dengan
penjamin emisi.
9

10. 2. Melalui pasar sekunder, yakni kesempatan setelah saham
perusahaan didaftarkan di bursa. Disebut pasar sekunder karena
yang melukukan perdagangan adalah para pemegang saham dan
caln pemegang saham. Uang yang berputar di pasar sekunder,
tidak lagi mengalir kedalam perusahaan yang menerbitkan efek
tetapi berpindah dari pemegang saham yang satu ke pemegang
saham yang lain.
4. Penanggung (Guarantor)
Untuk memperkuat kepercayaan kepada emiten, bahwa pinjaman
pokok maupun bunga akan dibayar tepat waktu maka dalam
penerbitan obligasi diperlukan jasa penanggung. Jika emiten karena
suatu hal menderita kerugian atau dibubarkan sehingga tidak dapat
memenuhi kewajibannya kepada investor maka yang bertanggung
jawab melakukan pembayaran bunga maupun pinjaman pokok,
obligasi beralih kepada penanggung.
5. Perantara Perdagangan Efek (Pialang/Broker)
Membeli atau menjual efek atas amanat investor. Pemodal yang ingin
membeli/menjual saham harus menyampaikan amanat jual/beli kepada
pialang yang akan ia percayai, untuk jasanya tersebut pialang
mendapat fee. Pialang melaksanakan amanat untuk membeli dan atau
menjual efek, pialang juga memberi saran tentang kecenderungan
harga-harga saham tertentu.
6. Pedagang efek (Dealer)
Membeli efek atas namanya sendiri. Dengan demikian, dealer juga
merupakan investor di pasar modal. Dealer juga bisa berfungsi sebagai
pialang.
Dalam
hal
menjalankan
fungsi
mengutamakan pemenuhan pemodal lain.
7. Perusahaan Efek (Securities Company)
Perusaahan efek memiliki tiga aktifitas, yaitu :
a. Sebagai penjamin emisi.
b. Perantara perdagangan efek.
c. Manajer investasi.
10
tersebut,
ia
harus

11. Tiga kegiatan ini dapat dirangkum dalam suatu perusahaan efek dan
setiap kegiatan memerlukan izin masing-masing.
H. Lembaga Penunjang Pasar Modal
1. Kustodian
Lembaga yang memberikan jasa penitipan efek dan harta lainnya
berkaitan dengan efek serta memberikan jasa lainya seperti
menerima deviden, bunga dan hak-hak lain, menyelesaikan transaksi
efek dan mewakili pemegang rekening yang menjadi nasabahnya.
Diselenggarakan oleh:
Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian
Perusahaan efek
Bank umum yang telah mendapat persetujuan pemerintah
2. Biro Administrasi efek
Lembaga yang mempunyai kewenagan untuk mendaftarkan pemilik
efek dalam daftar buku pemegang saham emiten dan melakukan
pembagian hak yang berkaitan dengan efek. Diselenggarakan oleh
perseroan yang telah memperoleh ijin usaha dari BAPEPAM.
Banyaknya pekerjaan yang dilakukan emiten atau investor
mendorong emiten dan investor untuk memiliki unit khusus yang
menangani kegiatan-kegiatan tersebut. Disinilah peran dari biro
administrasi efek yang menawarkan jasa untuk melaksanakan
kegiatan tambahan bagi emiten dan investor.
3. Wali Amanat
Jasa wali amanat hanya diperlukan dalam emisi obligasi. Lembaga
ini akan bertindak sebagai wali dari pemberi amanat (investor).
Obligasi yang diterbitkan perusahaan melalui pasar modal selama ini
adalah obligasi dengan jaminan artinya pinjaman obligasi itu dijamin
dengan harta kekayaan perusahaan itu sendiri. Oleh karena itu,
dalam emisi obligasi harus juga ada hak investor untuk mengawasi
perusahaan. Untuk keperluan inilah maka emiten harus menunjuk
wali amanat.
11

12. Tugas wali amanat adalah mewakili dan melindungi kepentingan
investor. Ada beberapa tugas wali amanat, yaitu:
1.
Menganalisis kemampuan dan kredibilitas emiten apakah secara
operasional perusahaan (emiten) mempunyai kesanggupan
menghasilkan dan membayar obligasi berserta bunganya.
2.
Melakukan pengawasan terhadap kekayaan emiten.
3.
Memantau dan mengikuti perkembangan secara terus menerus
terhadap perkembangan perusahaan emiten dan memberikan
nasehat dan masukan kepada emiten.
4.
Melakukan pengawasan dan pemantauan terhadap pembayaran
bunga dan pinjaman pokok obligasi yang menjadi hak pemodal.
Tepat pada waktunya.
I. Provesi Penunjang Pasar Modal
1. Akuntan
Akuntan memperoleh izin dari mentri keuangan dan terdaftar di
BAPEPAM. Tugas akuntan adalah memeriksa dan melaporkan
segala sesuatu yang berkenaan dengan masalah keuangan dari
emiten. Atas hasil pemeriksaan ini akuntan akan memberikan
pendapatnya.
Akuntan yang terdaftar pada BAPEPAM yang memeriksa laporan
keuangan emiten, bursa efek, LKP dan LPP, dan pihak lain yang
melakukan
kegiatan
di
pasar
modal
wajib
menyampaikan
pemberitauan yang sifatnya rahasia kepada BAPEPAM selambatlambatnya tiga hari kerja setelah ditemukan hal-hal berikut:
a.
Pelanggaran yang dilakukan terhadap ketentuan UUPM dan
peraturan pelaksanaannya
b.
Hal-hal yang dapat membahayakan keadaan keuangan lembaga
dimaksut atau kepentingan para nasabahnya(Pasal 68 UUPM).
Agar laporan keuangan disajikan secara wajar dan dapat diandalkan
dalam pengambilan keputusan, laporan keuangan harus diperiksa
(audit) oleh akuntan publik.
2. Konsultan Hukum
12

13. Dalam UUPM ditemukan bahwa konsultan hukum adalah ahli
hukum yang memberikan pendapat hukum kepada pihak lain dan
terdaftar di BAPEPAM. Konsultan hukum di pasar modal
melakukan kegiatan memberi pendapat berdasarkan aspek hukum
mengenai segala kewajiban yang mengikat perusahaan yang akan go
public. Konsultan hukum adalah pihak yang independen dan
dipercaya, karena keahlian dan integritasnya.
3. Penilai
Dalam Undang-Undang Penanaman Modal dirumuskan bahwa yang
dimaksut dengan penilai adalah pihak yang memberikan penilaian
atas aset perusahaan dan terdaftar di BAPEPAM. Penilai adalah
lembaga atau perusahaan yang kegiatanya melakukan penilaian atas
kekayaan yang dimiliki oleh perusahaan yang akan go public. Penilai
juga dapat memberi penilaian terhadap nilai aktiva tetap perusahaan
jika dilakukan revaluasi.
4. Notaris
Menurut UUPM, yang dimaksut denga notaris adalah penjabat
umum yang berwenang membuat akta autentik dan terdaftar di
BAPEPAM. Bagi suatu perusahaan yang go public, banyak pihak
yang terlibat didalamnya. Oleh karena itu, agar sesuatu yang
diputuskan perusahaan dihormati dan diindahkan oleh semua pihak
yang terlibat, maka keputusan tersebut harus berkekuatan hukum.
Agar suatu keputusan berkekuatan hukum diperlukan peran notaris,
terutama pada kegiatan Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS).
J. REKSA DANA (INVESTMENT FUND)
Reksa dana adalah sertifikat yang menjelaskan bahwa pemiliknya
menitipkan uang kepada pengelola reksa dana untuk digunakan sebagai
modal berinvestasi di pasar modal. reksa dana tersebut dapat berbentuk
perseroan atau kontrak investasi kolektif. Reksa dana yang berbentuk
perseroan adalah emiten yang kegiatan usahanya menghimpun dana
dengan menjual saham, dan selanjutnya dana dari hasil penjualan saham
tersebut diinvestasikan pada berbagai jenis efek yang diperdagangkan di
13

14. pasar modal dan pasar uang. Sedangkan reksa dana berbentuk kontrak
investasi kolektif menghimpun dana dengan menerbitkan unit
penyertaan kepada masyarakat pemodan dan selanjutnya dana tersebut
diinvestasikan pada berbagai jenis efek yang diperdagangkan di pasar
modal dan pasar uang.
K. Proses Go Public Perusahaan dalam Kaitanya Dengan Kegiatan
Pasar Modal
1.
Tahap persiapan go public
Dalam tahap ini dilakukan hal-hal yang mendasar terhadap
berbagai hal yang terkait dengan perseroan terbatas yang akan go
public tersebut, yaitu:
a. Restrukturisasi perusahaan : hal ini dimaksut agar perusahaan
memenuhi persyaratan untuk go public yang ditentukan undangundang yang berlaku. Pada umumnya proses ini meliputi antara
lain restrukturisasi finansial, bisnis, korporat, restrukturisasi
sumber daya manusia, dan utang.
b. Pemberesan surat-surat dan dokumentasi : hal ini penting
dilakukan karena suatu perusahaan yang akan go public
membutuhkan suatu kerapian di bidang kearsipan dan
dokumentasi.
c. Private placement : adalah suatu proses dimana perusahaan
mencari dana kepada pihak lain. Hal ini perlu dilakukan karena
suatu perusahaan yang akan go public memerlukan dana terlebih
dahulu untuk membereskan perusahaannya.
2.
Tahap pendahuluan go public
a. Penunjukan pihak yang terlibat : adapun pihak-pihak yang
terlibat tersebut antara lain penjamin emisi, akuntan publik,
konsultan hukum, notaris, perusahaan penilai, biro administrasi
efek, dll.
b. Proses Underwriting : dalam tahap ini penjamin emisi sudah
harus ditunjuk oleh perusahaan yang akan go public. Pihak
14

15. penjamin emisi ini berfungsi sebagai pihak yang akan mengatur
pemasaran sampai terjualnya saham di pasar perdana.
c. Restrukturisasi anggaran dasar : anggaran dasar dari perusahaan
yang akan go public perlu dilakukan revisi atau amendemen
sesuai dengan persyaratan dan peraturan perundang-undangan
yang berlaku terhadap perusahaan terbuka.
d. Pembuatan laporan dan dokumentasi go public lainnya : bahwa
dalam proses go public perlu dipersiapkan sedemikian rupa
mengenai laporan-laporan dan dokumen-dokumen tertentu
untuk kepentingan pelaporan kepada pihak yang berwenang.
e. Pencatatan pendahuluan atas saham-saham di bursa efek : hal ini
perlu dilakukan, karena saham-saham dari perusahaan tersebut
akan dijual, yaitu penjualannya di pasar sekunder nantinya.
3.
Tahap pelaksanaan go public
Dalam tahap pelaksanaan ini, ada beberapa hal yang perlu
dilakukan, yaitu:
a. Proses pengajuan pernyataan pendaftaran emisi ke Bapepam.
b. Public expose: pernyataan dan diskusi dari pihak publik atau
pejabat yang berwenang.
c. Pembuatan
dan
pencetakan
prospektus,
serta
pemuatan
prospektus ringkas dalam dua surat kabar.
d. Road show: berkunjung ke tempat-tempat investor institusional
untuk menawarkan saham.
e. Penjatahan di pasar perdana.
f. Proses pencatatan dan perdagangan saham di bursa efek.
g. Proses jual beli saham di pasar sekunder.
2.3
KEADAAN PASAR MODAL DI INDONESIA
A. Sejarah Perkembangan Pasar Modal di Indonesia
1.
Periode Pertama (1912-1942): Periode Zaman Belanda
14 Desember 1912, suatu asosiasi 13 broker dibentuk di Jakarta.
Asosiasi ini diberi nama Belandanya sebagai Verininging voor
15

16. Effectenchandel yang merupakan cikal bakal pasar modal di
Indonesia. Setelah PD I, pasar modal di Surabaya dibuka(1 Januari
1925). Menyusul di Semarang tanggal 1 Agustus 1925.
2.
Periode kedua (1952-1960): Periode Orde Lama
Setelah Jepang meninggalkan Indonesia, dibentuklah UU No 15
1952. Setelah itu pada tanggal 3 Juni 1952 Bursa Efek Jakarta
dibuka kembali.
Adanya
sengketa
antara
pemerintah
RI
dengan
Belanda,
mengakibatkan larinya modal Belanda dari tanah Indonesia.
Akibatnya mulai tahun 1960, sekuritas-sekuritasBelanda tidak
dipegang lagi oleh BEJ. Sejak itu aktivitas di BEJ semakin
menurun
3.
Periode Ketiga (1977-1988): Periode Orde Baru
BEJ lahir kembali pada tahun 1977 sebagai hasil dari Keputusan
Presiden Nomor 52 1976. Periode ini disebut juga dengan periode
tidur panjang karena sampai tahun 1988 hanya sedikit sekali
perusahaan yang tercatat di BEJ.
4.
Periode Keempat (1988-1995): Periode Bangun dari Tidur
Panjang
Sampai tahun 1988 Indonesia dikataka dalam periode tidur
panjang. Setelah tahun 1988, selama 3 tahun saja, yaitu sampai
tahun 1990, jumlah perusahaan yang ada di BEJ terus meningkat.
Sampai tahun 1996 jumlah perusahaan mencapai 238.
5.
Periode Kelima (Mulai Tahun 1995): Periode Otomatisasi
Kerena peningkatan kegiatan transaksi yang dirasakan sudah
melebihi kapasitas manual, maka BEJ memutuskan untuk
mengotomatisasikan kegiatan transaksi di bursa. Jika sebelumnya
di lantai bursa terlihat dua deret antrian yang cukup panjang untuk
masing-masing sekuritas, dan semua kegiatan transaksi dicatat di
papan tulis, maka setelah otomatisasi yang terlihat di lantai bursa
adalah jaringan komputer-komputer yang digunakan oleh broker.
B. Pengaturan
16

17. UU No 15 Thn
1952
Berubah Menjadi
Peraturan Pelaksana:
Keputusan Presiden RI
No 60 Thn 1988
(tentang pasar modal)
UU No 8 Thn
1995
Peraturan Pelaksaa:
Peraturan Pemerintah No 45 1995
(penyelengaraan kegiatan di bidang
pasar modal)
Peraturan Pemerintah No 46 1995
(tata cara pemeriksaan di bidang
pasar modal)
Setelah Indonesia merdeka Undang-Undang yang mengatur tentang
pasar modal adalah Undang-Undang Nomor 15 Tahun 1952 tentang
penetapan Undang-Undang Darurat tentang Bursa (Lembaran Negara
1951 No. 79) sebagai undang-undang (Lembar Negara 1952 No. 67).
Dengan berlakunya Undang-Undang Nomor 8 1995 tentang pasar modal
sejak tanggal 10 November 1995, maka UU No. 15 1952 tersebut
dinyatakan tidak berlaku lagi.
C. Sekilas tentang Pasar Modal di Indonesia
Pada umumnya sistem perdagangan di pasar modal dapat dilakukan
melalui 2 cara, yaitu:
Sistem Diler: diler yang berperan sebagai mediator yang melayani
investor dalam mengambil keputusan menjual atau membeli efek.
Sistem Pialang: pesanan investor didaftarkan pada lantai bursa.
Pialang adalah anggota bursa yang setiap saat siap menerima
pesanan jual atau beli dari investor.
Dalam Bursa Efek Indonesia (BEI) menganut Sistem Pialang.
Pergeraan harga saham di BEI dari waktu ke waktu dapat diketahui
melalui Indeks Harga Saham. BEI memiliki empat macam Indeks
Harga Saham, yaitu:
1.
Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG): indeks harga saham yang
melibatkan semua saham yang tercatat di bursa sebagai komponen
penghitungan indeks.
17

18. 2.
Indeks Sektoral (JASICA): ditentukan berdasarkan harga saham
dalam kelompok masing-masing sektor.
3.
Indeks LQ45: ditentukan dengan mengunakan 45 saham yang
paling likuid.
4.
Indeks Individual: indeks harga masing-masing saham terhadap
harga dasarnya.
18

19. BAB III
PENUTUP
3.1
KESIMPULAN
1.
Bursa perdagangan pada umumnya diartikan sebagai cara penjualan
dimana penjualannya tidak dilakukan secara eceran melainkan dengan
sistem partai. Dalam Kitab Undang-Undang Hukum Dagang (KUHD)
pasal 59 juga disebutkan bahwa Bursa perdagangan adalah pertemuan
para pedagang, juragan kapal, makelar, kasir dan orang-orang lain yang
bersangkut-paut dengan perdagangan.
2.
Tiga unsur yang berkaitan dengan kegiatan di pasar modal, yaitu:
Penawaran umum dan perdagangan efek.
Perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya.
Lembaga profesi yang berkaitan dengan efek.
3.
Setelah Indonesia merdeka Undang-Undang yang mengatur tentang
pasar modal adalah Undang-Undang Nomor 15 Tahun 1952 tentang
penetapan Undang-Undang Darurat tentang Bursa (Lembaran Negara
1951 No. 79) sebagai undang-undang (Lembar Negara 1952 No. 67).
Dengan berlakunya Undang-Undang Nomor 8 1995 tentang pasar
modal sejak tanggal 10 November 1995, maka UU No. 15 1952
tersebut dinyatakan tidak berlaku lagi.
3.2
SARAN
Setelah membaca makalah Bursa Perdagangan dan Pasar Modal ini,
pembaca diharapkan mengerti dan mengimplementasikan dalam kehidupan
sehari-hari. Untuk pemerintah diharapkan dapat meningkatkan pasar modal
di Indonesia agar para investor lebih banyak yang menginvestasikan
sahamnya di Indonesia sehingga perekonomian di Indonesia dapat
meningkat.
19