1. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
INDICE
Unidad I Estudio de mercado y estudio técnico ............................................... 3
1.1 Introducción a proyectos de inversión .................................................... 3
1.1.1 Concepto de proyecto de inversión ...................................................... 3
1.1.2 Identificación ....................................................................................... 4
1.1.3 Formulación y evaluación .................................................................... 5
1.1.3.1 Estudios básicos que componen un proyecto de inversión................ 5
1.1.4 Elementos de un proyecto ................................................................... 6
1.1.4.1 Ingeniería .......................................................................................... 6
1.1.4.2 Gestión de recursos ........................................................................... 6
1.1.4.3 Ejecución .......................................................................................... 6
1.1.4.4 Operación .......................................................................................... 6
1.2 Estudio de mercado ................................................................................. 6
1.2.1 Descripción del producto y/o servicio .................................................. 7
1.2.2 La demanda y la oferta ......................................................................... 8
1.2.2.1 La demanda ....................................................................................... 8
1.2.2.2 La oferta .......................................................................................... 10
1.2.3 Balance demanda oferta ..................................................................... 11
1.2.4 Distribución ....................................................................................... 12
1.2.5 El precio ............................................................................................. 13
1.2.6 El presupuesto de ventas .................................................................... 15
1.3 El estudio técnico .................................................................................. 16
1.3.1 Descripción del producto y/o servicio ................................................ 16
1.3.2 Materia prima y los insumos .............................................................. 17
1.3.3 Localización (Macro y Microlocalización) ........................................ 17
1.3.4 Proceso de producción ....................................................................... 19
1.3.5 Maquinaria y equipo .......................................................................... 20
1.3.6 Características del negocio y/o la planta de producción..................... 22
1.3.7 Los presupuestos de inversión y gasto. .............................................. 23
Unidad 2. Estudio financiero y evaluación del proyecto ............................... 25
2.1 Objetivo del estudio financiero ............................................................. 25
2.2 Elementos del estudio financiero .......................................................... 26
2.3 Presupuesto de ingresos ........................................................................ 26
2.4 Clasificación de costos y gastos ........................................................... 27
2.5 Punto de equilibrio ................................................................................ 29
2.6 Estados financieros pro forma ............................................................... 30
2.7 Evaluación del proyecto de inversión ................................................... 31
Universidad Tecnológica de Puebla 1
2. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
2.7.1 Aplicación del factor de actualización .............................................. 31
2.8 Valor actual neto (VAN) ....................................................................... 33
2.9 Tasa interna de retorno o de rendimiento (TIR) ................................... 34
Unidad 3. La organización ............................................................................. 36
3.1 El estudio de organización .................................................................... 36
3.2 Organización para la ejecución del proyecto ........................................ 37
3.3 Organización para la operación............................................................. 38
3.4 Aspectos legales para constituir una empresa ....................................... 39
3.4.1 Previsiones de impacto ecológico ...................................................... 40
Proyecto final .............................................................................................. 41
BIBLIOGRAFÍA............................................................................................ 51
Universidad Tecnológica de Puebla 2
3. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
Unidad I Estudio de mercado y estudio técnico
1.1 Introducción a proyectos de inversión
1.1.1 Concepto de proyecto de inversión
Un Proyecto es una Propuesta técnico-económica para la solución de una necesidad, aprovechando
los recursos disponibles por un individuo o un determinado grupo empresarial.
Un proyecto es el deseo de hacer algo: “tengo varios proyectos en puerta” o “estoy proyectando la
construcción de una casa”.
Un proyecto implica los siguientes puntos por resolver:
¿Qué se va a hacer? Producir
¿Por qué? Fundamentación
¿Para qué? Objetivo
¿Cuánto? Metas
¿Dónde? Localización
¿Cómo? Actividades
¿Cuándo? Cronograma
¿Con qué y con quienes? Recursos
¿Bajo qué condiciones? Supuestos
Por tal motivo un proyecto es una recopilación de información necesaria para implementar una
actividad productiva que permita a sus promotores (inversionistas) obtener utilidades (rentabilidad).
Una inversión es el hecho de destinar recursos1 directa o indirectamente a un proyecto para recibir
así un pago por su uso (interés), es, podemos decir, el sacrificio actual sobre algún recurso para
obtener un beneficio en el futuro.
Un proyecto de Inversión tiene un ciclo de vida relacionado estrechamente con el ciclo de vida de
una inversión.
El Ciclo de Vida de un proyecto se compone de seis fases,
las cuales están relacionadas con las etapas de una inversión.
1
Los recursos destinados pueden ser materiales, intelectuales, creativos o de otro tipo, pero estos
recursos se valúan económicamente, y por lo tanto, las inversiones pueden definirse como
asignación de recursos financieros (dinero)
Universidad Tecnológica de Puebla 3
4. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
1.1.2 Identificación
La identificación consiste en tomar la decisión de qué proyecto se hará entre todas las opciones que
tiene el inversionista a su alcance, no debemos olvidar que los recursos (sobre todo dinero) son
escasos y que es muy importante que se seleccione la opción de mayor grado de viabilidad, a fin de
reducir en lo mas posible la incertidumbre, ésta es una fase crítica puesto que es la que más influye
en la generación de valor de la empresa tomando el supuesto de que todas las etapas se ejecutarán.
¿Qué proyectos puedes realizar de acuerdo con tu experiencia, estudios, e intereses, tienes algún
prototipo, algún diseño, una idea?
(Llena los espacios, y si necesitas más espacios utiliza una hoja adicional)
________________________________________________________
________________________________________________________
________________________________________________________
________________________________________________________
________________________________________________________
¿Y qué proyectos puedes realizar uniéndote con algún grupo de personas con otra experiencia,
(llena los espacios, y si necesitas más espacios utiliza una hoja adicional)
________________________________________________________
________________________________________________________
________________________________________________________
________________________________________________________
________________________________________________________
La identificación es la fase más importante para la generación de valor en una empresa,
esencialmente para determinar cuál sería la mejor alternativa, hay que plantear un “pequeño
proyecto” de cada alternativa con la metodología que veremos en esta antología, una vez
seleccionada la alternativa, procedemos a las siguientes fases.
ACTIVIDAD 1
SELECCIONA EL PROYECTO QUE REALIZARÁS DE UNA LISTA DE POR LO MENOS 5
ALTERNATIVAS MEDIANTE UN ANÁLISIS SISTEMÁTICO QUE JUSTIFIQUE TU
DECISIÓN
¿QUÉ ES UN ACTIVIDAD? ES UNA ACTIVIDAD QUE DEBES REALIZAR PARA IR
CONFIGURANDO TU PROYECTO DE INVERSIÓN, ES IMPORTANTE QUE TODOS LAS
ACTIVIDADES LLEVEN ANEXA LA INFORMACIÓN QUE LOS SUSTENTE
(DOCUMENTOS, PÁGINAS DE INTERNET, PLANOS, CROQUIS, COPIAS DE LIBROS, Y
TODA LA INFORMACIÓN QUE ESTÉ A TU ALCANCE, ENTRE MÁS
INFORMACIÓN DE SOPORTE MUCHO MEJOR).
Universidad Tecnológica de Puebla 4
5. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
1.1.3 Formulación y evaluación
1.1.3.1 Estudios básicos que componen un proyecto de inversión
Una vez determinado cuál es el proyecto que se realizará, pasamos a la etapa de “Formulación” que
consiste en definir a nivel Prefactibilidad, (es decir a nivel únicamente de estudios y no de decisión
de inversión y mucho menos de operación) los principales aspectos del proyecto mediante una serie
de estudios relacionados entre sí.
En cada uno de estos estudios se tomará una decisión respecto al proyecto: Se Rechaza, se acepta, o
se modifica. Por ejemplo, si el estudio de mercado indica una vez concluido que el producto o
servicio a introducir no cubre necesidad alguna, ni es del gusto de la sociedad, se rechaza, y ya no
se continua con las siguientes fases del proyecto.
Los estudios básicos que conforman la formulación de un proyecto de Inversión.
Hay otros estudios, como el tecnológico, de impacto ambiental, político, económico, de recursos
humanos, social, etc. Pero en general pueden ser ubicados como parte de alguno de estos 4 básicos.
En esta guía nos enfocaremos en la etapa de formulación y evaluación del proyecto, en particular a
los estudios de mercado, técnico, financiero, y de organización.
Estos son los estudios más comúnmente solicitados en un proyecto, pero puede ser que alguna
institución, empresa, clientes, proveedores, etc. Soliciten poner énfasis en otros estudios, por
ejemplo ambiental, de recursos humanos, tecnológico, económico u otro diferente, esto depende en
gran medida del tipo de proyecto de que se trate, sin embargo, casi todo tipo de estudio se puede
clasificar en uno de los cuatro que veremos, por ejemplo, el estudio ambiental puede incluirse en el
técnico, el de recursos humanos en el de organización y así para otros casos.
Del mismo modo, es común que cada institución pida capítulos específicos para cada estudio, en
este taller veremos los casos más importantes y generalmente aceptados por la mayoría de los
analistas y sobre todo por las instituciones que financian diferentes tipos de proyectos. Sin embargo,
un proyecto, es un documento dinámico, si tú consideras que debes agregar estudios adicionales, o
Universidad Tecnológica de Puebla 5
6. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
incluso cambiar el orden de los capítulos o de los estudios en función de tu propuesta particular,
puedes hacerlo, lo importante es que el proyecto refleje con la mayor claridad posible tu idea para
ser comprendida en sus alcances por aquellos a quienes se le mostrará, tal puede ser el caso de un
posible inversionista
1.1.4 Elementos de un proyecto
1.1.4.1 Ingeniería
Consiste en el diseño detallado de todos los elementos especificados en la formulación del proyecto
a nivel prefactibilidad o factibilidad que se hizo en la fase anterior.
• Logística
• Ingeniería del producto
• Ingeniería del proceso
• Sistema de reclutamiento y selección de personal
• Métodos de administración y control
• Propiedad Intelectual e industrial
1.1.4.2 Gestión de recursos
Es la obtención de los recursos económicos (créditos, capital, acuerdos de venta, etc.), físicos
(planta, materiales, proveedores, etc.), y humanos expresados en el proyecto y detallados en la
ingeniería mediante un proceso de búsqueda, evaluación, selección y negociación de alternativas al
alcance del equipo responsable de la integración del proyecto.
1.1.4.3 Ejecución
Es la integración de los recursos económicos, físicos y humanos cuya gestión se realizó en etapa
anterior, de acuerdo con los tiempos planificados en el proyecto, y considerados por las necesidades
de ingeniería y negociaciones efectuadas. El proceso de ejecución termina con los pilotajes,
pruebas, y modificaciones que permiten al equipo responsable del proyecto, transmitirlo al equipo
responsable de la operación.
Ejemplo de sub-fases en un proceso de ejecución
1.1.4.4 Operación
El proyecto es recibido por el equipo que lo operará y será responsable de la recuperación de la
inversión y el aseguramiento de la calidad.
1.2 Estudio de mercado
El estudio de mercado tiene como finalidad medir el número de individuos, empresas u otras
entidades económicas que, dadas ciertas condiciones, presentan una demanda que justifica la puesta
en marcha de un determinado programa de producción de productos o servicios, en un período
determinado; sus especificaciones y el precio que los posibles compradores están dispuestos a
pagar.
El estudio de mercado refleja la situación externa del proyecto, y para que sea útil, su punto critico
es la cantidad y la calidad de la información, buscar información tiene un costo considerable en
Universidad Tecnológica de Puebla 6
7. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
tiempo, y en algunos casos en dinero, por lo que la información recabada debe ser suficientemente
abundante para dar un panorama completo, pero no tanto que dispare los costos de obtenerla, y debe
tener la característica de ser información útil, es decir, que refleje la situación en sus principales
aspectos. Se hace necesario, en este caso el diseño y la aplicación de un cuestionario para la
obtención de la información, así como la selección adecuada del segmento del mercado objetivo
(desde el punto de vista de la distribución geográfica, nivel de ingresos, nivel cultural etc.) y
número de personas por encuestar.
1.2.1 Descripción del producto y/o servicio
La primera parte del estudio de mercado consiste en definir el producto o servicio que se va a
ofrecer, qué características tiene, que necesidad cubre, y todas las características que lo distinguen
de entre todos los productos existentes.
La identificación o también llamada definición del producto o servicio implica una descripción de
lo más completa y detallada posible, que al leerla se tenga una idea clara de lo que se busca ofrecer
en el mercado, y debe contener los siguientes aspectos:
ACTIVIDAD 2
ELABORE UNA FICHA TÉCNICA QUE DETALLE EL PRODUCTO O SERVICIO QUE
QUIERE PROPORCIONAR. SI ES UNA LÍNEA DE PRODUCTOS, HAGA UNA FICHA
GENÉRICA2 INCLUYA DIBUJOS, CROQUIS, Y GRÁFICAS.
2
Por ejemplo si se trata de venta de Leche, queso, yogur, etc. La ficha debe hablar de venta de
“Lácteos”
Universidad Tecnológica de Puebla 7
8. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
1.2.2 La demanda y la oferta
El estudio de mercado se basará en lo que los economistas denominan las fuerzas del mercado, sin
las cuales éste no existiría. Estos conceptos son los que determinan en un momento dado si el
producto o servicio tendrá posibles compradores.
1.2.2.1 La demanda
Es la cuantificación de la necesidad real o sicológica de una población determinada3. La demanda
potencial nos permite conocer el requerimiento total de la población en condiciones optimas de
abasto para esa población (precio, distribución, poder adquisitivo, etc.) y la demanda real nos
permite conocer el requerimiento que existirá en las condiciones a las que se puede hacer llegar el
producto.
3
Esta población puede considerarse como personas, grupos, empresas, organizaciones, etc.
Universidad Tecnológica de Puebla 8
9. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
Ejemplo (hipotético): La demanda potencial de leche es de 0.3 litros por persona al día, es decir,
300,000 litros diarios. Sin embargo, la demanda potencial estará influida por los ingresos de la
gente, el precio de la leche, la preferencia por la marca, gustos y la eficiencia en la distribución, así
mientras que un estrato demandará menos de 0.3 litros por día por persona, otro demandará más de
0.3 litros a través de los derivados lácteos. La demanda potencial, por lo tanto es de 50,000 litros
diarios.
ACTIVIDAD 3
DEFINE EL MERCADO OBJETIVO Y RECOPILA TODA LA INFORMACIÓN
SECUNDARIA4
RELACIONADA CON LA DEMANDA DE TU PRODUCTO, Y CLASIFÍCALA
¿QUÉ CONCLUYES DE ESTA INFORMACIÓN?
4
La que es recopilada y estructurada por otras entidades, esto incluye estadísticas (INEGI),
periódicos, libros, folletos, etc. que nos muestren “qué características tienen los demandantes”
Universidad Tecnológica de Puebla 9
10. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
1.2.2.2 La oferta
Es la cantidad del bien o servicio que los demás productores colocan en el mercado para satisfacer
la necesidad que cubre tu producto. La oferta incluye lo que algunos analistas de proyectos llaman
“El análisis de la competencia”.
Siempre hay “competencia” aun si tu producto es novedoso y no hay otro igual, entonces la
competencia estará dada por los sustitutos y sucedáneos. Si por ejemplo tu producto es un nuevo
alimento bajo en calorías, entonces la competencia serán los demás alimentos con esas
características aun si son completamente diferentes (Sustitutos), y si la necesidad que quieres
satisfacer es “Controlar el peso”, los competidores pueden ser incluso las medicinas para control de
peso (Sucedáneos)
ACTIVIDAD 4
DEFINE EL MERCADO OBJETIVO Y RECOPILA TODA LA INFORMACIÓN SECUNDARIA
RELACIONADA CON LA OFERTA, Y CON LOS COMPETIDORES DE TU PRODUCTO, Y
CLASIFÍCALA Y ENCUENTRA SUS FORTALEZAS Y DEBILIDADES
¿QUÉ CONCLUYES DE ESTA INFORMACIÓN?
Universidad Tecnológica de Puebla 10
11. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
1.2.3 Balance demanda oferta
Cuando tenemos los datos de la demanda y de la oferta entonces tenemos que balancearlas para
encontrar un “Déficit” o un “Superávit” que es la diferencia entre las dos.
Si existe un Superávit, significa que la oferta es mayor que la demanda potencial y entonces las
ventas del proyecto serán más difíciles, pues para entrar al mercado debe ofrecer ventajas muy
importantes respecto a los competidores para así “arrancarles” parte del mercado.
Si existe un Déficit, significa que la demanda es mayor que la oferta y entonces el proyecto tiene
más posibilidades de éxito, sin embargo, debe tener ventajas respecto a los competidores, pues los
clientes ya usan otras marcas y el proyecto apenas se dará a conocer. En ambos casos se deben
aplicar estrategias adecuadas (de precios, de mercado, de diferenciación, etc.)
También puede analizarse la tendencia que tendrán la oferta y la demanda, y así ver cómo se
comportará el déficit o el superávit.
ACTIVIDAD 5
PROGRAMA TU PLAN DE PRODUCCIÓN CON BASE EN EL BALANCE DEMANDA-
OFERTA.
SEGÚN EL PRODUCTO DE QUE SE TRATE Y DE LAS CIRCUNSTANCIAS PUEDES
CALCULAR UN % DEL DÉFICIT, O UN % DEL MERCADO.
Universidad Tecnológica de Puebla 11
12. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
1.2.4 Distribución
Después de reconocer las necesidades del cliente o consumidor y desarrollar un bien y/o
servicio que las satisfaga, es necesario disponer cómo hacer llegar los productos al
mercado. Para ello se deben elegir rutas mediante las cuales se transporte el producto desde
el centro de producción hasta el consumidor final, de la manera más efectiva que sea
posible.
Cada etapa del proceso de distribución, hace posible incrementar la distribución a un mayor
número de clientes potenciales; sin embargo, cada paso también provoca una pérdida de
control y contacto directo con el mercado.
Forma de distribución
Debe describirse las formas, rutas, periodicidad, y manejo de volúmenes en los que
estaremos distribuyendo el producto. Si se piensa necesario, puede hacerse una proyección
de distribución del producto por meses, para un año, considerando la estacionalidad del
producto, es decir, analizando los meses del año en que nuestro producto se venderá mas o
menos.
Entre las preguntas básicas que deben responderse en este aspecto se encuentran las
siguientes:
· ¿Qué medios de comercialización (canales de distribución) utilizará para la venta de su
producto? (venta directa al consumidor final, intermediarios, mayoristas, minoristas, punto
de venta propio, etc.)
· ¿Qué medios de transporte se utilizará para la distribución de su producto?
· ¿Cuáles son los costos? y ¿cuál el costo de su transporte?
· ¿Cuánto tiempo demora el transporte de los productos?
· ¿Necesita bodegaje o algún tipo de almacenamiento especial?
· ¿Cuáles son los costos del bodegaje o almacenamiento?
Para facilitarle en la elección del canal de distribución, puede cumplimentar el siguiente
formato tipo matriz:
Universidad Tecnológica de Puebla 12
13. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
SISTEMA DE DISTRIBUCIÓN A
EMPLEAR
MOTIVOS PARA ELEGIR ESTE SISTEMA
BREVE DESCRIPCIÓN DEL PROCESO
DIAGRAMA DEL PROCESO
1.2.5 El precio
Los consumidores entregan algo de valor económico al vendedor, a cambio de los bienes
y/o servicios que recibe. La cantidad de dinero que se paga por los bienes y/o servicios
constituyen su precio.
La fijación de precios es reviste gran importancia, pues el precio de un producto influye en
la percepción que tiene el consumidor final sobre el producto y/o servicio que recibe.
No debe obviarse a que tipo de mercado se está enfocando el producto, debe conocerse si lo
que buscará el cliente será calidad, sin importar mucho el precio, o si el precio será una de
las variables de decisión más importantes. En varias ocasiones, una errónea fijación del
precio es la causa responsable de la escasa demanda de un producto.
Precio de venta.
En la determinación del precio nos podemos guiar por varios factores fundamentales:
A) El costo de nuestro producto.
B) Los precios de la competencia en el mercado.
C) Nuestro porcentaje esperado de ganancia, por determinado número de unidades o
volúmenes.
Y un aspecto importante es el análisis del consumidor. Qué renta está dispuesto a gastar.
Desde la percepción del consumidor que valor tiene nuestro producto y cuanto está
dispuesto a pagar el cliente.
Algunas preguntas que pueden ser de utilidad para esclarecer aspectos referentes al precio
del producto son:
¿Cómo se ha decidido establecer el precio del producto?
¿Qué criterios utilizarán para hacerlo?
Universidad Tecnológica de Puebla 13
14. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
En términos sencillos, la relación es la siguiente:
Precio de Venta = C. Fijos + C. Variables + Gastos + Ganancia esperada.
La sugerencia es que elabore un listado correspondiente con todos los materiales y
elementos que necesite para producir. También elabore un listado con los gastos que tendrá
que efectuar para producirlo.
Luego, asígnele un valor a las listas y totalice las cantidades, al total agréguele un
porcentaje que usted considere como ganancia que quiera obtener con la venta del
producto.
Además, establezca el precio de su producto, tomando en cuenta el precio de los productos
de la competencia, por lo que debe averiguar los precios de productos similares o parecidos
y compárenlo con el que se determino para su producto.
La siguiente matriz puede serle de utilidad para el establecimiento del precio de su producto
COSTOS Fijos COSTOS GASTOS BENEFICIO. PRECIO
PRODUCTO
producción Variables Varios Utilidad de Venta
Producto X $ $ $ $ $
Producto Y $ $ $ $ $
Producto Z $ $ $ $ $
(Todo debe ir expresado en valores unitarios, por ej. Costo Fijo Unitario, Gastos Unitarios,
etc.).
Si una empresa elabora el producto "X", fácilmente puede determinar si su precio está por
encima o por debajo del de la competencia, y analizar las razones de dicho hallazgo,
menores costos, mayor utilidad, etc.
En términos sencillos, la relación es la siguiente:
Precio de Venta = C. Fijos + C. Variables + Gastos + Ganancia esperada.
Universidad Tecnológica de Puebla 14
15. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
1.2.6 El presupuesto de ventas
El propósito del estudio de mercado es llegar al “Presupuesto de Ventas” ya que este estará definido
por las condiciones que hemos determinado: oferta, demanda, producción (como parte del déficit o
del mercado), distribución, márgenes, y precio. Para evaluar el proyecto necesitaremos el cálculo de
ventas anual, sin embargo, para llegar a este dato, haz el presupuesto tan detallado como te sea
posible, por ejemplo, por meses5, y por productos.
ACTIVIDAD 6
ELABORA TU PRESUPUESTO DE VENTAS
Presupuesto de Ventas a precios constantes (Sin considerar la inflación)
5
Hay proyectos con ventas estacionales como las jugueterías, o los negocios agrícolas. En este
tipo de negocios conocer el ciclo es muy importante para definir el financiamiento necesario.
Universidad Tecnológica de Puebla 15
16. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
1.3 El estudio técnico
Sí en el estudio de mercado se busca responder a las preguntas ¿qué vender?, ¿a quién? ¿Cuánto
vender?, ¿en dónde vender?, ¿cómo y a que precios vender?, en el estudio técnico debemos
responder las preguntas, ¿cómo producir lo que el mercado demanda?, ¿cúal debe ser la
combinación idónea de factores productivos? (tierra, trabajo y capital), ¿dónde producir?, ¿Qué
materias primas e insumos se requieren?, ¿Qué equipos, maquinaria e instalaciones físicas se
necesitan? ¿Cuándo y cuánto producir?
El objetivo del estudio técnico es demostrar si el proyecto de inversión es técnicamente factible,
justificando además, desde el punto de vista económico, haber seleccionado la mejor alternativa en
tamaño, localización y proceso productivo para abastecer el mercado del bien o servicio a producir
1.3.1 Descripción del producto y/o servicio
Del mismo modo que el Estudio de Mercado iniciaba con una “Descripción” del producto, que era
más desde el punto de vista del cliente, nuestro estudio de mercado inicia con una “Especificación”
del producto, ahora desde el punto de vista del fabricante
ACTIVIDAD 7
ELABORA UNA FICHA DE ESPECIFICACIONES DEL PRODUCTO O SERVICIO QUE
QUIERE PROPORCIONAR. SI ES UNA LÍNEA DE PRODUCTOS, HAGA UNA FICHA
GENÉRICA6 INCLUYA DIBUJOS, CROQUIS, Y GRÁFICAS. USE UN FORMATO SIMILAR
AL DEL ACTIVIDAD 2
6
Por ejemplo si se trata de venta de Leche, queso, yogur, etc. La ficha debe hablar de venta de
“Lácteos”
Universidad Tecnológica de Puebla 16
17. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
1.3.2 Materia prima y los insumos
Es necesario definir las características, requerimientos, disponibilidad, costo, y ubicación de las
materias primas e insumos necesarios para la producción de bienes y servicios. La importancia de
las materias primas y los insumos varía según el tipo de proyecto, por ejemplo, para la producción
de alimentos o para la mayoría de las manufacturas puede ser de gran importancia al constituir en
algunos casos el principal factor de costos7, en cambio en otros casos, por ejemplo los proyectos de
servicios, la “materia prima” puede ser sólo papelería y otros insumos de relativa baja importancia.
Lo extenso de este capítulo dependerá de estas consideraciones.
No olvidar que la calidad de los productos o servicios depende de la calidad de la materia prima
seleccionada.
ACTIVIDAD 8
DEFINE LAS SIGUIENTES CARACTERÍSTICAS DE LAS PRINCIPALES MATERIAS
PRIMAS E INSUMOS:
• Propiedades físicas, mecánicas, químicas, biológicas, eléctricas y otras importantes.
• Cantidad necesaria
• Disponibilidad
• Producción actual y pronóstico
• Localización
• Precios
• Condiciones de abastecimiento
1.3.3 Localización (Macro y Microlocalización)
¿En dónde se ubicará el proyecto?
7
Factor de Costos: Es aquel factor de la producción, insumo, trámite, etc. que impacta los costos
globales del producto
Universidad Tecnológica de Puebla 17
18. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
Esta pregunta debe responderse tanto en sentido de “macro localización” es decir, en qué ciudad o
estado se ubicará el negocio, y de “micro localización” es decir, en que zona industrial, qué predio,
calles o colonia. La decisión de la localización depende de factores como:
a) Disponibilidad de materia prima
b) Disponibilidad de recursos humanos
c) Impuestos
d) Costo de los terrenos o de las rentas
e) Cercanía al mercado (es decir, a los clientes)
f) Servicios sociales para los trabajadores (Salud, suministro de agua, educación, seguridad pública,
etc.)
g) Aspectos políticos
ACTIVIDAD 9
ELABORA UNA TABLA COMPARATIVA DE TRES ALTERNATIVAS PARA LOCALIZAR
EL PROYECTO Y DECIDE CUÁL ES LA MEJOR DE ELLAS.
Universidad Tecnológica de Puebla 18
19. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
1.3.4 Proceso de producción
Indiferentemente si va a producir, maquilar o comprar en un principio, es necesario conocer
el proceso de producción de su empresa.
El proceso de producción es el conjunto de actividades que se llevan a cabo para elaborar
un producto o prestar un servicio. En este, se conjugan la maquinaria, los insumos
(materiales, materia prima) y el personal de la empresa necesarios para realizar el proceso.
Es necesario que el proceso de producción quede determinado claramente, a manera que
permita a los empleados obtener el producto deseado con un uso eficiente de los recursos
necesarios.
Recuérdese también que en la actualidad existe una marcada tendencia por utilizar
sistemas, procesos y productos amigables con el medio ambiente, por lo que debe
considerarse que se evite cualquier daño a la naturaleza.
Las preguntas fundamentales que usted debe responder para establecer su proceso de
producción son:
· Establezca todas las actividades necesarias para elaborar el producto.
· Ordene las actividades de una manera lógica y en secuencia.
· Determine los tiempos requeridos para desarrollar cada actividad.
· Elabore un flujo de su proceso de producción, y establezca aspectos de control de calidad
en ese flujo, identificando los pasos más problemáticos del proceso.
Diagrama de procedimiento
El diagrama para el procedimiento, es el orden y combinación de las diferentes actividades
de producción, es una secuencia de operaciones expresada en forma gráfica. También es
una forma de detallar y estudiar el proceso de producción, a través de la utilización de un
diagrama de flujo, cuya simbología básica es la siguiente:
SIMBOLOGÍA SIGNIFICADO DESCRIPCIÓN
Se refiere a cualquier actividad
cuyo resultado sea una
OPERACIÓN transformación física o química
en un producto o componente
del mismo.
Universidad Tecnológica de Puebla 19
20. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
Cualquier lapso en el que un
componente del producto se
DEMORA
encuentre esperando por alguna
operación, revisión o traslado.
Custodiar un producto o insumo
ARCHIVO O en el almacén, hasta que se
ALMACENAMIENTO necesite para su utilización o
venta
Se refiere a efectuar
comparaciones o verificaciones
de las características
INSPECCIÓN comparándolas con los
estándares de calidad, así como
la cantidad determinada para el
mismo.
Cualquier movimiento que no
TRANSPORTE forme parte de una operación o
de una inspección.
Generalmente se utiliza para
designar cheques, requisiciones,
cotizaciones, etc. Todo aquello
DOCUMENTO
que sea necesario para un
efectivo desarrollo del proceso
productivo.
ACTIVIDAD 10
Elabore un diagrama de flujo del procedimiento de manufactura de su producto y/o
servicio, desde la llegada del insumo necesario para la producción, hasta que se obtenga el
producto final, empacado y dispuesto para la venta.
1.3.5 Maquinaria y equipo
En esta sección no es necesario distender mucho; ya que es suficiente un listado de las
actividades materiales (y no materiales) que se llevan a cabo en el nuevo proyecto.
El proceso productivo permite establecer las actividades a realizar, así como el equipo,
herramientas e instalaciones necesarias para llevar a cabo la elaboración de productos y/o
prestación de servicios de la empresa.
Para esto se debe realizar:
a) Desglosar el proceso en actividades específicas.
Universidad Tecnológica de Puebla 20
21. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
b) Hacer un listado de todo el equipo / maquinaria requerido para cada actividad.
c) Elaborar un listado de las herramientas que se necesitan en cada actividad.
d) Determinar los insumos requeridos en el proceso.
e) Establecer el espacio necesario para llevar a cabo cada actividad.
f) Determinar cualquier otro requerimiento especial de instalaciones que viabilicen el
desarrollo de cada actividad.
g) No olvidar las especificaciones técnicas del proceso productivo.
La siguiente matriz puede serle de mucha utilidad para este apartado:
CANTIDAD
MAQUINARIA ESPECIFICACIONES PRECIO
CANTIDAD DE
Y EQUIPO TÉCNICAS MERCADO
PRODUCCIÓN
TOTALES
Muebles y enseres.
Aquí debe citar la cantidad y clase de muebles y enseres necesarios para el funcionamiento
de su empresa. Puede emplear el siguiente cuadro:
MUEBLES Y ENSERES CANTIDAD CLASE PRECIO MERCADO
TOTALES
Universidad Tecnológica de Puebla 21
22. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
1.3.6 Características del negocio y/o la planta de producción
Consiste en la forma en que se dispondrán las herramientas, equipo, máquinas y los flujos
de producción, lo cual permitirá ordenar el trabajo eficientemente. Para diseñar la
distribución de la planta se debe tomar en cuenta el diagrama de flujo del proceso elaborado
anteriormente, ya que a través de éste será posible determinar el orden de las actividades y,
de esta manera, evaluar cuál es la sucesión óptima del equipo y el lugar más apropiado para
las herramientas.
Aquí le corresponde a usted elaborar un plano a escala, señalando la ubicación de la
maquinaria teniendo en cuenta la secuencia de la producción, los tiempos mínimos de
recorrido, el aprovechamiento de espacios, las condiciones de iluminación y ventilación y
la disposición de los puestos de trabajo.
Adicionalmente determinar las necesidades de adecuación de la planta en cuanto a:
¨ Montaje de maquinaria.
¨ Instalaciones eléctricas, de alumbrado, agua y alcantarillado.
¨ Vías de acceso, etc.
Localización de la empresa.
Para seleccionar la ubicación geográfica de la empresa tenga en cuenta los siguientes
aspectos:
· Producto: de acuerdo con las características del producto determine si la localización
conviene hacerse en zona industrial, comercial o residencial.· Costos: de transporte,
arriendo, servicios públicos.
· Vías de acceso: cercanía a los puntos de comercialización del producto y proveeduría de
materias primas.
· Servicios industriales: disponibilidad en cantidad y calidad de energía eléctrica, teléfono,
agua y otros.
Universidad Tecnológica de Puebla 22
23. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
ACTIVIDAD 11
REALIZA UN PLANO DE LAS INSTALACIONES NECESARIAS, INCLUYE LOS
SERVICIOS8 Y ELABORA UN PRESUPUESTO PARA ESTAS INSTALACIONES (COMPRA,
CONSTRUCCIÓN O RENTA)
1.3.7 Los presupuestos de inversión y gasto.
Con la información obtenida en el estudio técnico es posible realizar dos importantes presupuestos:
el de inversión, que comprende todo lo que se tiene que desembolsar para dar inicio al proyecto, y
cuyos rubros más importantes son casi siempre la planta física y la maquinaria, y el presupuesto de
gasto, que incluye el consumo de materia prima e insumos, pago de salarios, pago de impuestos,
pago de servicios, y en fin, todos los gastos que son necesarios para que la empresa esté operando.
ACTIVIDAD 12
ELABORA LOS PRESUPUESTOS DE INVERSIÓN Y DE GASTOS DEL PROYECTO
8
(trifásica si es necesario), Agua, iluminación, Sonido, Gas, Aire comprimido, Fibra óptica,
Pararrayos, Oxígeno, Drenaje, Alarmas, etc.
Universidad Tecnológica de Puebla 23
24. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
IMPORTANTE: Confirma si los gastos considerados son mensuales o anuales y refléjalo en un
presupuesto de gastos.
Universidad Tecnológica de Puebla 24
25. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
Unidad 2. Estudio financiero y evaluación del proyecto
2.1 Objetivo del estudio financiero
A continuación se presentan las herramientas básicas que le facilitarán el manejo de la parte
contable y financiera del proyecto, y que le permitirá:
¨ Cuantificar el proyecto en términos de inversión, presupuestos, balance, costo y
rentabilidad.
¨ Evaluar la viabilidad del proyecto
¨ Estimar los costos que intervienen en el proceso productivo, con el fin de calcular el
precio de venta de los productos que se van a fabricar.
¨ Efectuar una comparación entre lo presupuestado y lo ejecutado para hacer los correctivos
oportunamente, una vez haya transcurrido algún tiempo.
Contabilidad.
El sistema contable de la organización es un instrumento muy útil y práctico que facilita la
toma de decisiones del empresario y mantiene un seguimiento constante de las operaciones
y estado financiero de la empresa.
El sistema contable lo podemos definir como el proceso de llevar, en forma ordenada, las
cuentas de la organización, permanecer informados de la situación de la misma y la
búsqueda de alternativas atractivas que posibiliten el ahorro en cuanto a costos y gastos,
para incrementar las expectativas de rendimiento.
Registros y controles.
Defina el tipo de registros y los formatos que usará, así como los controles contables de los
que se auxiliará. El número de registros es variable de empresa en empresa, de acuerdo a
sus necesidades de contar con información. Los controles contables mínimos que deben
llevarse son: Un libro diario y un libro por cuenta. En algunas empresas de pequeño tamaño
también se lleva un libro mayor que reúne todos los datos de los libros de cuentas, y que
permite tomar mejores decisiones empresariales.
La contabilidad no es para que otros la vean, la contabilidad es un instrumento de toma de
decisiones.
Universidad Tecnológica de Puebla 25
26. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
2.2 Elementos del estudio financiero
INVERSIÓN FIJA INVERSIÓN DIFERIDA CAPITAL DE
TRABAJO
Terreno Gastos de instalación Materias primas
Edificio Gastos por estudios Caja y Bancos
Mobiliario Seguros y rentas pagadas por adelantado Proveedores, etc.
Vehículos, maquinaria, Constitución de la Sociedad, etc. Pago de mano de
Equipo, etc. Obra, etc.
Con base en lo anterior obtenemos la inversión total de recursos que se requieren para poner en
marcha el proyecto.
El capital de trabajo o activo circulante se refiere a las inversiones indispensables para efectuar las
actividades de producción y venta, en tanto no se generen ingresos; se recuperan a corto plazo y no
están sujetas a depreciación y amortización.
ACTIVIDAD 13
ESTIMA LA INVERSIÓN FIJA, DIFERIDA Y EL CAPITAL DE TRABAJO NECESARIO
PARA PONER EN MARCHA TU PROYECTO
2.3 Presupuesto de ingresos
Después de haber definido el programa de inversión, se debe elaborar el presupuesto de ingresos de
la empresa o negocio, el cual está formado por los presupuestos de:
Unidades producidas
Ventas
Otros ingresos
ACTIVIDAD 14
ELABORA EL PRESUPUESTO DE INGRESOS Y VENTAS
CALCULA UNIDADES POR PRODUCIR, DE ACUERDO CON LA CAPACIDAD DE LA
MAQUINARIA Y NECESIDADES DEL MERCADO Y MULTIPLÍCALO POR EL PRECIO
UNITARIO ESTIMADO DE VENTA.
Universidad Tecnológica de Puebla 26
27. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
2.4 Clasificación de costos y gastos
Debe hacerse una diferenciación en cuanto a costos y gastos. Cuando se elabora un plan de
negocios, costo es la cantidad de dinero que se debe erogar para cancelar lo que se requiere
en la operación de la empresa, y no tiene como fin generar ganancias, en tanto que el gasto
sí es erogado con el propósito de obtener utilidades, verbigracia, el pago de la luz es un
costo, mientras que un spot publicitario en la radio es un gasto.
Existen dos tipos de costos, a saber:
· Variables: son los que se realizan proporcionalmente al nivel de producción, y forman
parte básica del producto (insumos, materiales, etc.), por ejemplo, compra de papelería, la
cual aumentará o disminuirá dependiendo de la cantidad o volumen que se consuma.
· Fijos: son los que se dan con una misma frecuencia y que no pueden identificarse
específicamente con el producto o servicio, ya que no cambian con el volumen de los
mismos, pago mensual de la luz, teléfono, etc.
Costos Fijos
Calcule los costos fijos mensuales de su empresa de acuerdo con los siguientes rubros:
Alquiler Importe $
Servicios Mano de obra (sueldo fijo)
Prestaciones Sociales
Depreciación de Maquinaria
Mantenimiento de Maquinaria
Sueldos administración
Seguros
Honorarios (Contador y Abogado)
Papelería
Universidad Tecnológica de Puebla 27
28. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
Útiles de aseo
Gastos de venta
Gastos Financieros
Otros
Total Gastos Fijos
Costos variables unitarios
En el siguiente cuadro estime el costo variable unitario para cada uno de los productos que
elabora en su empresa.
Materias Unidad de Precio Cantidad Coste
Primas Medida Unitario Utilizada Total
Total M. P.
Otros costos variables
Mano de Obra temporal $
Empaque $
Otros $
TOTAL COSTOS VARIABLES $
TOTAL COSTOS UNITARIOS $
Costos Totales
Para cada uno de los productos, estime el costo total unitario, así:
Universidad Tecnológica de Puebla 28
29. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
ACTIVIDAD 15
ESTIMA LOS COSTOS FIJOS, VARIABLES Y TOTALES DE TU PROYECTO
COSTOS FIJOS
COSTOS VARIABLES
COSTOS TOTALES
2.5 Punto de equilibrio
Una información financiera ulterior que se puede obtener de las proyecciones económicas
efectuadas, se refiere al periodo de tiempo justo (punto de equilibrio temporal, en este caso
"financiero") para que el proyecto cubra los recursos (en valores nominales) invertidos a
partir del inicio de operaciones. Se busca un punto de equilibrio entre:
· El total de los recursos consumidos en el tiempo (egresos de capital);
· El total de los recursos generados por la actividad empresarial.
Por lo tanto, será necesario que ustedes calculen cuánto van a producir y cuánto deben
vender para recuperar al menos lo que se ha invertido en la elaboración del producto. Esta
manera es bastante conveniente, ya que les brinda una visión precisa de dónde deben partir
(cuánto vender) para que su resultado sea cero, o sea, sin ganancias y sin pérdidas. Si
ustedes quieren cualquier cantidad de ganancia, deben hacer un impulso por vender más
unidades de las calculadas en el punto de equilibrio, o unidades de equilibrio. A esto se le
denomina análisis del punto de equilibrio.
Con los datos que ya ha determinado anteriormente, calcule el punto de equilibrio para su
empresa, aplicando la siguiente fórmula:
ACTIVIDAD 16
APLICANDO LA FÓRMULA ANTERIOR, CALCULA EL PUNTO DE EQUILIBRIO DE TU
EMPRESA Y ELABORA LA GRÁFICA CORRESPONDIENTE.
Universidad Tecnológica de Puebla 29
30. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
2.6 Estados financieros pro forma
Después de haber elaborado todos los presupuestos requeridos para el proyecto, se procede a la
formulación de los estados financiero proforma, los que mostrarán finalmente la situación futura en
la que se encontrará la empresa o negocio, de acuerdo con lo que se plantea realizar.
Registros y controles.
Defina el tipo de registros y los formatos que usará, así como los controles contables de los
que se auxiliará. El número de registros es variable de empresa en empresa, de acuerdo a
sus necesidades de contar con información. Los controles contables mínimos que deben
llevarse son: Un libro diario y un libro por cuenta. En algunas empresas de pequeño tamaño
también se lleva un libro mayor que reúne todos los datos de los libros de cuentas, y que
permite tomar mejores decisiones empresariales.
La contabilidad no es para que otros la vean, la contabilidad es un instrumento de toma de
decisiones.
Flujo de efectivo (ingresos - egresos).
El flujo de efectivo es un estado financiero que muestra el total de efectivo que entró o salió
de la empresa, durante un lapso de tiempo determinado.
El flujo de efectivo habilita proyectar, de manera precisa y segura, la situación económica
de la organización en tiempos futuros, viabilizando a la vez, tanto la estimación de las
cantidades de dinero que se necesitarán en fechas ulteriores, ya sea para compra de
herramientas o maquinaria, insumos, pago de deudas, pago de salarios, etc., como de las
cantidades de dinero que entrarán a la empresa, en concepto de ventas, intereses, etc.
Es conveniente elaborar un sencillo flujo de ingresos y egresos que nos de la idea de cómo
estaremos en la empresa financiera y económicamente.
Balance General inicial.
El Balance General es un instrumento que muestra, a una fecha determinada, cuáles son los
activos, pasivos y capital con que cuenta la empresa. Muestra la situación financiera de la
empresa, o sea, qué se posee, qué se deba y qué se ha pagado. Términos básicos que se
manejan en todo balance general:
a) Activos: constituyen todos los recursos económicos con que cuenta la empresa,
verbigracia, dinero, terrenos, edificios, cuentas por cobrar, inventarios, etc.
b) Pasivos: son todas las deudas y compromisos que han sido contraídas por la empresa,
con el propósito de acrecentar el dinero para adquirir más activos o brindarles
mantenimiento a los que ya se poseen. En este rubro se consideran cuentas como
proveedores, cuentas por pagar, hipotecas por pagar, etc.
Universidad Tecnológica de Puebla 30
31. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
c) Capital: es lo que cada uno de los socios ha aportado en dinero para la creación de la
empresa, adicionándole las utilidades que se han obtenido en períodos anteriores.
En contabilidad se maneja la ecuación contable, la cual manifiesta lo siguiente:
ACTIVO = PASIVOS + CAPITAL
Es conveniente hacer un Balance General inicial de nuestra empresa, que nos permita hacer
comparaciones posteriores para saber cuál es nuestra situación de empresa luego de
transcurrido un lapso de tiempo.
Programa de inversión.
El programa de inversión es un instrumento administrativo que permite planear, en un
período de tiempo, las diferentes actividades que se van a desarrollar para crear la empresa,
los requerimientos de liquidez económica para la compra de los activos fijos, gastos pre-
operativos y capital de trabajo, y el tipo de financiamiento del proyecto con recursos
propios y/o recursos crediticios.
Todo programa de inversión debe tomar en cuenta los siguientes instrumentos: un
cronograma de inversión, un breve presupuesto, el Balance General, el Estado de
Resultados y un Flujo de Efectivo.
2.7 Evaluación del proyecto de inversión
Evaluar es medir, asignar valor, tasar, comparar, etc. y bajo esta serie de sinónimos se enmarca la
evaluación de proyectos misma que lleva a la toma de decisiones.
Los proyectos se pueden evaluar de dos maneras, considerando el valor del dinero en el tiempo o
no considerando esta variable., en la presente antología usaremos el método que considera el valor
del dinero en el tiempo.
2.7.1 Aplicación del factor de actualización
La manera más sencilla para comprender el proceso para la evaluación de un proyecto es a través de
un ejercicio:
Si contáramos con la cantidad de $1000.00 y decidiéramos invertirla en un banco que nos pagará el
50% de interés anual, capitalizable anualmente, al final de una año, contaríamos mas el interés que
genero nuestra inversión ($500.00), con $1500.00. De acuerdo con la fórmula de interés compuesta
tenemos que:
Ff = FO (1 + i )
n
Donde:
Universidad Tecnológica de Puebla 31
32. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
F f = Monto Futuro
FO = Monto Inicial
i = Tasa de int erés por periodo
n = Número de periodos
Sustituyendo tenemos:
F f = 1000(1 + 0.5)1
F f = 1500
Resumiendo lo anterior podemos decir que la tasa interna de rendimiento para esta inversión fue del
50%, esto sería a precio corriente, es decir sin considerar la inflación. Considerando en el mismo
ejemplo que el índice de inflación para el año en que se realizó la inversión fue también del 50%
establecemos que los $1500.00 recibidos dentro de un año son iguales a los $1000.00 iniciales, ya
que el índice inflacionario merma el poder adquisitivo de la moneda y con los $1500.00 recibidos
dentro de un año se podrían adquirir la misma cantidad de bienes y/o servicios que con los
$1000.00. (Ver a más detalle apartado 2.6.1)
Mencionamos que a través del factor de interés compuesto podríamos conocer el valor futuro de la
cantidad “x”. De la misma manera, se puede establecer que el valor presente de una cantidad futura
se determina mediante el inverso de la fórmula del interés compuesto:
1
VP = V f
(1 + i )n
Donde:
V P = Valor presente
V f = Valor futuro
i = Tasa de ínterés por periodo
n = Número de periodos
Con base en lo anterior:
1
VP = 1500
(1 + 0.5)1
Por lo tanto el VP = $1000.00
Universidad Tecnológica de Puebla 32
33. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
2.8 Valor actual neto (VAN)
Este es un factor muy importante para evaluar un proyecto y se puede definir como la diferencia
entre los ingresos netos descontados de una tasa “x” equivalente al rendimiento mínimo aceptable
(TREMA) y el valor actualizado de las inversiones.
El proyecto será aceptado siempre que el VAN sea mayor o igual que 0 ( VAN ≥ 0 ).
ACTIVIDAD 17
Inversión neta = 10 000
Flujo neto de efectivo anual = 5 000
Vida útil del proyecto = 5 años
Tasa esperada = 30%
Calcular el VAN.
AÑO FLUJO NETO FACTOR 30% FLUJO
DESCONTADO
0 - 10 000
1 + 5 000
2 + 5 000
3 + 5 000
4 + 5 000
5 + 5 000
Del 0 al 5 representan el horizonte del proyecto, es decir el futuro de la inversión y operación. En el
año 0, el flujo neto es negativo (- 10 000) ya que toda inversión representa salida de dinero.
De acuerdo con la fórmula de factor de actualización tenemos que:
1
Fa =
(1 + i )n
Donde:
Fa = Factor de actualización
i = tasa de int erés por periodo
n = número de periodos
Para el año 1 el factor de actualización será de 0.769, que resulta de:
1 1
Fa = = = 0.769
(1 + 0.30) 1.3
n
El resultado obtenido se multiplica por el flujo neto del año 1, es decir:
$5 000 x 0.769 = $3 845.00
El resultado obtenido es el valor real que tienen los $ 5 000.00 al descontarles una tasa del 30%.
Universidad Tecnológica de Puebla 33
34. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
Al finalizar el año 1 con base en estos ejemplos, obtenga el VAN (valor actual neto) del proyecto y
compruebe con ello si es favorable o no (ver la tabla anterior).
2.9 Tasa interna de retorno o de rendimiento (TIR)
Es la tasa de interés mediante la cual debemos descontar los flujos netos de efectivo, o sea, la TIR
será aquella tasa de descuento que iguale el valor presente de los ingresos con el valor presente de
los egresos.
Su fórmula es:
A1 A2 A3 An
TIR = AO = + + +K+
(1 + i )1
(1 + i ) 2
(1 + i )3
(1 + i )n
Donde:
A0 = Inversión inicial
A1 , A2, A3 , An = Ingresos netos
Con base a lo anterior realice la siguiente actividad.
ACTIVIDAD 18
Se tiene un proyecto con una inversión de $200 000 y con flujos de ingresos netos de $60 000
durante 5 años. ¿Cuál es la TIR de este proyecto? Trabajando con una tasa de descuento del 15% y
del 16%.
No olvidemos que para que el proyecto resulte viable (rentable para el inversionista) se debe
obtener un valor superior al 15%, pero menor al 16%, ya que la TIR es producto de una
interpolación, y su fórmula sería:
VAN Tasa menor
TIR = Tasa menor + 1
suma de ambos VAN
¡Hagamos otra actividad!
ACTIVIDAD 19
Se tiene una inversión de $ 100 000 y un flujo de ingresos de la manera siguiente:
AÑO
1 $ 40 000
2 $45 000
3 $50 000
4 $60 000
5 $80 000
¿Cuál es la TIR de un proyecto con tales características y con factores del 45% y del 35%
Universidad Tecnológica de Puebla 34
35. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
AÑO FLUJO FACTOR FLUJO FACTOR FLUJO
NETO DE AL 45% DESCONTADO AL 35% DESCONTADO
EFECTIVO AL 45% AL 35%
VAN VAN
Universidad Tecnológica de Puebla 35
36. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
Unidad 3. La organización
3.1 El estudio de organización
La organización es la forma en que se dispone y determina el trabajo entre el personal de la
empresa, para lograr eficaz y eficientemente los propósitos establecidos para la misma.
Las etapas por las cuales pasa el establecimiento del sistema-empresa son las siguientes:
A) Marco jurídico. Cuando se pretende estructurar legalmente una empresa, es conveniente
tomar en cuenta los siguientes aspectos:
· El número de personas (socios) que iniciaran la empresa.
· Las aportaciones de cada uno de los socios.
· La responsabilidad de los socios ante terceros.
· Los gastos en que se incurrirá para la constitución de la empresa.
· Los trámites formales necesarios para inscribirla legalmente.
· Las obligaciones que se adquieren con el fisco.
· Las obligaciones laborales que se están contrayendo.
En cuanto a la conformación de la empresa, legalmente, existen diversas figuras, tales como
Sociedad Anónima, Cooperativa, etc. Dependerá del marco legal de cada país para
determinar cuál es la mejor figura legal para ser adoptada.
B) Diseño de un organigrama. Un organigrama es "la representación gráfica de la estructura
orgánica de una institución o de una de sus áreas o unidades administrativas, en la que se
muestran las relaciones que guardan entre sí los órganos que la componen".
El objeto de los organigramas es que constituyen el instrumento idóneo para plasmar y
transmitir en forma gráfica y objetiva la composición de una organización.
Los organigramas son útiles porque:
· Proporcionan una figura formal de la organización.
· Constituyen una fuente de consulta oficial.
· Facilitan el conocimiento de una empresa, así como de sus relaciones de jerarquía.
Universidad Tecnológica de Puebla 36
37. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
· Constituyen un elemento técnico valioso para el análisis organizacional.
C) Identificación del recurso humano:
Definido el organigrama de la empresa, es posible detectar la cantidad y perfil de los
empleados que deberán ser contratados por la organización. Ellos deberán pasar un todo un
proceso de reclutamiento, selección, contratación e inducción de personal al interior de la
empresa, donde se elegirán a los candidatos que reúnan los requisitos exigidos en cada
puesto de trabajo, para que su desempeño en el mismo sea eficiente y eficaz.
Las interrogantes que usted debe responder entonces son: ¿Que estructura legal dará a su
empresa? (persona natural, sociedad limitada, sociedad de hecho, etc.)
¿Cuántos socios conformarán la empresa? ¿Cuál es el aporte de cada uno?.
Por medio de un organigrama indicar la estructura administrativa que se dará a la empresa
y, para cada uno de los cargos, determinar las funciones y experiencias necesarias para su
desempeño
3.2 Organización para la ejecución del proyecto
Se debe contar con un coordinador de proyecto y con profesionales capacitados en
funciones de ingeniería (en las especialidades que corresponda al tipo de proyecto),
negociación, compras, comparativos técnico-económicos, relaciones públicas, y con visión
estratégica. Este equipo se encargará de la formulación del proyecto (que ya hemos hecho
en este taller), de la ingeniería y planos, y de las compras y negociaciones para adquirir los
recursos necesarios incluyendo el financiamiento como primer paso, y la compra como
segundo paso. Las actividades de este equipo deben definirse con claridad en responsable y
en tiempo, cuidando que cada integrante cuente con los recursos económicos y de
comunicación necesarios, es decir, que la ejecución del proyecto debe contar también con
sus propios presupuestos.
ACTIVIDAD 20
ELABORA UN PLAN DE EJECUCIÓN DEL PROYECTO DEFINIENDO LAS
RESPONSABILIDADES DEL GRUPO Y EL TIEMPO EN EL QUE SE LLEVARÁN A CABO.
CALENDARIO DE ACTIVIDADES PARA EL PROYECTO (DIAGRAMA DE GANTT )
Universidad Tecnológica de Puebla 37
38. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
Hay muchos métodos para organizar la ejecución de un proyecto como el método de la “Ruta
crítica” que sirve para optimizar las actividades en tiempo y recursos, también hay programas que
ayudan en la elaboración del calendario y en el seguimiento de las actividades, el programa más
conocido es Project de Microsoft. Utiliza el método que mas domines, todos tienen el mismo fin, el
control de las actividades de un proyecto. Algunas Instituciones Financieras solicitan el calendario
de actividades para controlar las ministraciones que se otorgan una vez autorizado el crédito, de
acuerdo con las necesidades y avance en la construcción y equipamiento de la empresa.
3.3 Organización para la operación
El proyecto será entregado por el equipo que lo ejecutó al grupo que lo va operar, aunque en
algunas ocasiones los que formularon y evaluaron el proyecto, pueden ser los mismos que se
encargarán de su operación, en el primer caso, por lo tanto, este nuevo equipo debe estar organizado
para realizar actividades de modo continuo, estas operaciones son en general:
• Reclutamiento y Selección de personal
• Ingeniería de operación
• Mantenimiento
• Ventas
• Compras
• Control de Calidad
• Administración y dirección
• Contabilidad
Estas actividades se definen en un organigrama y mediante funciones de puestos. Hacer un
organigrama funcional requiere un trabajo muy detallado y tiene que hacerse a conciencia,
generalmente se tienen que hacer varias revisiones y acordarse entre todos los socios mediante una
serie de consultas y trabajo de planeación, de mismo modo, el organigrama es un instrumento
dinámico que es conveniente revisar al menos cada año. Muchas empresas elaboran un organigrama
y después la forma de trabajo cotidiana no permite cumplirlo ocasionando problemas de
Universidad Tecnológica de Puebla 38
39. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
organización que es difícil corregir. Es importante aclarar que en el caso de una nueva empresa el
organigrama tiene que hacerse con todo detalle, sin embargo cuando el proyecto es de expansión,
por ejemplo de un nuevo producto que necesita para su producción, operación, promoción, ventas,
etc. de la creación de jefaturas o departamentos específicos, los cambios al organigrama existente,
serán mucho menores.
3.4 Aspectos legales para constituir una empresa
Este apartado hace referencia al tipo de empresa que el proyecto requiere, tomando en cuenta las
diversas figuras legales de organización que las leyes contemplan. Se podrá constituir una Sociedad
Anónima, una Sociedad Cooperativa, una Asociación Civil, etc. Las consideraciones para tomar
esta decisión son:
• Actividades de la empresa
• Organización administrativa
• Impuestos a pagar
• Capital a invertir y formas de financiamiento
• Estructura del mercado
• Formas de cobro y de pago
Con el avance en la formulación y evaluación del proyecto, el cual ya a estas alturas debe de estar
concluido, será relativamente fácil determinar la figura jurídica. Te recomendamos asistir con esta
información a la Ventanilla Única de Gestión Empresarial o a la Secretaría de Desarrollo
Económico del estado, (SEDECO). También te puedes asesorar de un Notario Público con
experiencia, de un Consultor en Proyectos, o de un Contador fiscalista, Algunas empresas se
asesoran con un equipo de profesionales antes de tomar la decisión, pues la diferencia en impuestos
de un régimen a otro puede ser considerable, aunque no hay un régimen “que pague menos
impuestos”, las diferentes figuras están diseñadas para empresas diferentes, por lo que es
conveniente contar con esta asesoría.
Si el proyecto no es una nueva empresa, sino un nuevo producto o servicio, entonces sólo es
necesario verificar que las nuevas actividades se pueden considerar dentro del objeto social de la
empresa.
ACTIVIDAD 21
DISEÑA EL ORGANIGRAMA FUNCIONAL DE LA EMPRESA (SI EL PROYECTO ES DE
UNA NUEVA EMPRESA, SUCURSAL, O IMPLICA CONTRATACIÓN DE PERSONAL) SI EL
PROYECTO ES SÓLO UN NUEVO PRODUCTO U OTRO SIMILAR, SÓLO DETERMINA
QUIÉN SERÁ EL RESPONSABLE DENTRO DE LA ORGANIZACIÓN QUE YA EXISTE. Y
DETERMINA EL RÉGIMEN FISCAL DE LA EMPRESA (DE MODO PREELIMINAR)
Universidad Tecnológica de Puebla 39
40. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
3.4.1 Previsiones de impacto ecológico
Todo proyecto debe contemplar la posibilidad de afectar el equilibrio de la naturaleza. Actualmente
se exige una evaluación que englobe como los proyectos pueden afectar a todos los seres vivos:
humanos, animales, vegetales. Antes de esta medida muchos proyectos productivos, de inversión,
de infraestructura o de servicios, rentables financieramente, afectaban el medio ambiente
reportando altos costos a la sociedad en su conjunto, al deteriorar fundamentalmente aire, tierra y
agua.
Aquí es importante tomar en cuenta los valores y la filosofía de la empresa por constituirse, así
como la ética de los inversionistas o los empresarios.
Los apartados que pueden abrirse para satisfacer estos aspectos pueden ser: Descargas de aguas
residuales, Emisión de gases, Emisión de polvos, desechos orgánicos e inorgánicos. Para el
adecuado tratamiento de los rubros deberá consultarse a la institución oficial responsable del
equilibrio ecológico local.
Universidad Tecnológica de Puebla 40
41. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
Proyecto final
Llenar los siguientes formatos para el desarrollo de tu prototipo
Universidad Tecnológica de Puebla 41
42. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
Universidad Tecnológica de Puebla 42
43. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
Universidad Tecnológica de Puebla 43
44. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
Universidad Tecnológica de Puebla 44
45. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
Universidad Tecnológica de Puebla 45
46. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
Universidad Tecnológica de Puebla 46
47. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
Universidad Tecnológica de Puebla 47
48. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
Universidad Tecnológica de Puebla 48
49. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
Universidad Tecnológica de Puebla 49
50. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
Universidad Tecnológica de Puebla 50
51. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
BIBLIOGRAFÍA
BÁSICA
Baca Urbina, Gabriel.
Evaluación de Proyectos. Análisis y Administración del Riesgo, 4a. Ed. McGraw Hill, Mexico,
2002.
Hernández Hernández, Abraham y Abraham Hernández Villalobos.
Formulación y Evaluación de Proyectos de Inversión, 3ª. Ed. Thompson-ECAFSA, México, 2001.
Bu Coss
Análisis y evaluación de proyectos de inversión
Ed. Limusa Noriega , México 2000
Ocampo, José Eliseo.
Costos y Evaluación de Proyectos, 1ª ed. CECSA, México, 2002.
Sapag Chain, Nassir y Reynaldo Sapag Chain.
Preparación y Evaluación de Proyectos, 2º reed. Alfaomega, Buenos Aires, Argentina, 2003.
Moreno Fernández Joaquín / Rivas Merino Sergio
La Administración Financiera de los Activos y Pasivos a Largo Plazo, el Capital y los Resultados.
Ed. CECSA, México 2002.
NACIONAL FINANCIERA
Guía para la Formulación y Evaluación de Proyectos de Inversión, Ed. Nacional Financiera,
México, 2000
Morales Castro Arturo
Economía y toma de decisiones de inversión
Ed. Gasca Sicco, México 2002
Morales Castro José Antonio y Morales Castro Arturo
Proyectos de Inversión
Ed. Gasca sicco,México D. F. 2004
COMPLEMENTARIA
Aaker, David
Investigación de Mercados. 4ª. ed . Limusa, México, 2001.
Alavez Tello, Lizbeth y Héctor Raúl Peraza Talavera
Guía práctica en la formación de una empresa comercializadora, 1ª ed. SICCO, México, 2000.
Diebold, Francis.
Elementos de Pronósticos, International Thompson Editores, México, 1999.
Universidad Tecnológica de Puebla 51
52. ANTOLOGÍA MÓDULO IV
FORMULACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
García Mendoza Alberto
Evaluación de Proyectos de inversión
Edit. McGraw Hill, México 1998
Sánchez Barajas, Genaro.
Competitividad de la micro y pequeña empresa en el D.F., 2ª. ed . Div. de Estudios de Posgrado,
FE/UNAM, México, 2000.
Avance Tecnológico y Sociedad, Año 11, Núm. 33 mayo-agosto 2005, Universidad Tecnológica de
Puebla
Revistas Varias.
Negocios
Expansión
Mundo Ejecutivo
Adminístrate Hoy
Universitarios
Emprendedores
Entrepreneur
Finanzas
Periódicos (reforma, financiero, el economista, etc.)
Universidad Tecnológica de Puebla 52