1) A Petrobras divulgou seus resultados do primeiro trimestre de 2016, apresentando prejuízo líquido de R$ 1,2 bilhão. 2) Os resultados foram impactados negativamente pela queda nos preços do petróleo e câmbio desfavorável. 3) A produção total de petróleo e gás natural da Petrobras no Brasil e no exterior caiu 1% em relação ao trimestre anterior.

1. DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS
1º Trimestre 2016
Teleconferência / Webcast
13 de Maio de 2016

2. 2
Avisos
Estas apresentações podem conter previsões acerca de eventos
futuros. Tais previsões refletem apenas expectativas dos
administradores da Companhia sobre condições futuras da
economia, além do setor de atuação, do desempenho e dos
resultados financeiros da Companhia, dentre outros. Os termos
“antecipa", "acredita", "espera", "prevê", "pretende", "planeja",
"projeta", "objetiva", "deverá", bem como outros termos similares,
visam a identificar tais previsões, as quais, evidentemente,
envolvem riscos e incertezas previstos ou não pela Companhia e,
consequentemente, não são garantias de resultados futuros da
Companhia. Portanto, os resultados futuros das operações da
Companhia podem diferir das atuais expectativas, e o leitor não
deve se basear exclusivamente nas informações aqui contidas. A
Companhia não se obriga a atualizar as apresentações e
previsões à luz de novas informações ou de seus
desdobramentos futuros. Os valores informados para 2016 em
diante são estimativas ou metas.
A SEC somente permite que as companhias de óleo e gás incluam
em seus relatórios arquivados reservas provadas que a
Companhia tenha comprovado por produção ou testes de
formação conclusivos que sejam viáveis econômica e legalmente
nas condições econômicas e operacionais vigentes. Utilizamos
alguns termos nesta apresentação, tais como descobertas, que
as orientações da SEC nos proíbem de usar em nossos relatórios
arquivados.
Aviso aos Investidores Norte-Americanos:
Adicionalmente, esta apresentação contém alguns indicadores
financeiros que não são reconhecidos pelo BR GAAP ou IFRS.
Esses indicadores não possuem significados padronizados e
podem não ser comparáveis a indicadores com descrição similar
utilizados por outras companhias. Nós fornecemos estes
indicadores porque os utilizamos como medidas de performance
da companhia; eles não devem ser considerados de forma isolada
ou como substituto para outras métricas financeiras que tenham
sido divulgadas em acordo com o BR GAAP ou IFRS.

3. 3
Câmbio Médio
1T15
R$ 2,87
Câmbio Médio
1T16
R$ 3,90
36%
Ambiente Externo
Câmbio
Câmbio (R$/US$) 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16
Médio 2,87 3,07 3,54 3,84 3,90
Final Período 3,21 3,10 3,97 3,90 3,56
R$ / US$
Fonte: Bloomberg – Câmbio PTAX
-9%
2,00
2,50
3,00
3,50
4,00
4,50
5,00
jan-15 fev-15 mar-15 abr-15 mai-15 jun-15 jul-15 ago-15 set-15 out-15 nov-15 dez-15 jan-16 fev-16 mar-16

4. 4
Brent Médio
1T15
US$ 54
Brent Médio
1T16
US$ 34
20
30
40
50
60
70
80
jan-15 fev-15 mar-15 abr-15 mai-15 jun-15 jul-15 ago-15 set-15 out-15 nov-15 dez-15 jan-16 fev-16 mar-16
Ambiente Externo
Brent
Brent Médio 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16
R$ 155 190 177 168 132
US$ 54 62 50 44 34
US$ / bbl
Fonte: Platts
- 37%
-22%

5. 5
Destaques do Resultado
Resultado Operacional
Resultado LíquidoResultado Financeiro Líquido
Resultado Bruto
-5,6 -4,9
-8,7
1T15 4T15 1T16
-55%
5,3
-36,9
-1,2
1T164T151T15
13,0
-40,9
8,1
1T16
-37%
4T151T15
22,4
26,8
21,0
1T16
-6%
4T151T15
R$ Bilhão

6. 6
Destaques do Resultado
Geração de Caixa Operacional
Fluxo de Caixa LivreInvestimentos2
EBITDA Ajustado1
17,1 21,121,5
-2%
1T164T151T15
17,7
14,9
18,0
-16%
1T164T151T15
-1,3
7,3
2,4
1T164T151T15
16,4
25,3
17,3
+5%
1T164T151T15
1. EBITDA ajustado é o somatório do EBITDA, participações em investimentos, impairment e baixa de gastos adicionais capitalizados indevidamente
2. Visão Caixa
R$ Bilhão
Margem EBITDA (%) 29 20 30

7. 7
Endividamento
450,0
492,8
506,6
415,5
400,6
369,5
392,0402,3
323,9332,5
126,4126,2133,9124,9 127,5
103,8100,4101,3104,4103,6
Endivid. Líquido
(US$ bilhão)
Endivid. Total
(US$ bilhão)
Endivid. Líquido
(R$ bilhão)
Endivid. Total
(R$ bilhão)
1T164T153T152T151T15
1T15 4T15 1T16
Custo da Dívida 5,5% a.a. 6,3% a.a. 6,0% a.a.
Prazo Médio (anos) 5,66 7,14 7,04
Evolução do Endividamento
Endividamento Líquido / EBITDA
(%)
5,01 5,31 5,03
-5%
1T164T151T15
52
60 58
-3%
1T164T151T15
Alavancagem
(%)

8. 8
Resultado Líquido Consolidado 1T16: (-) R$ 1,2 bilhão
R$ Bilhão 1T16 1T15 ∆%
Receita Operacional Líquida 70,3 74,4 -5
Custo de produtos e serviços vendidos -49,3 -51,9 -5
Resultado Bruto 21,0 22,4 -6
Despesas Operacionais -12,9 -9,4 37
Resultado Operacional 8,1 13,0 -37
Resultado Financeiro -8,7 -5,6 -55
Participação em Investimentos 0,4 0,2 124
Resultado Antes IR/CSLL -0,2 7,6 -102
Impostos -0,2 -3,0 -93
Participação dos Acionistas não controladores -0,9 0,8 -208
Resultado Líquido -1,2 5,3 -123
Resultado Líquido (US$ bilhão) -0,3 1,9 -117
EBITDA AJUSTADO 21,1 21,5 -2
INVESTIMENTOS1
15,6 17,8 -13
Brent (US$/bbl) 34 54 -37
Taxa de Câmbio Médio (R$/US$) 3,90 2,87 36
Taxa de Câmbio Final de Período (R$/US$) 3,56 3,21 11
Menor demanda de derivados, gás natural e energia elétrica
Menor preço de exportação de petróleo
Ociosidade de Equipamentos
Reversão de PDD do Setor Elétrico no 1T15
Maiores despesas com empréstimos e financiamentos
Maior reclassificação no hedge-accounting
Menores gastos com importações e participações
governamentais
Maior depreciação
1. Visão Competência

9. 9
Exploração e Produção
Produção de Petróleo e Gás Natural - Brasil e Exterior
* LGN - Líquido de Gás Natural
2.149 2.117
1.980
467 468
455
100
-6%
Óleo e LGN Brasil
Gás Natural Brasil
Óleo e LGN Exterior
Gás Natural Exterior
1T16
2.616
88
94
4T15
2.777
97
95
1T15
2.803
87
-1%
mil boed
-6%
-7%

10. 10
Pré-Sal
Entrada de 3 plataformas em 2016 e redução no custo de extração
299
347
401
474 488 519
600 597 597
80
98
113
151
178
210
233 237 262
379
445
514
625
666
729
833 834
859
1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16
Parcela Petrobras Parcela Parceiros
Produção Operada de Óleo no Pré-Sal
(mil bbl/dia)
FPSO Cidade de Saquarema
Campo: Lula
Capacidade de Óleo: 150 Mbbl/d
FPSO Cidade de Caraguatatuba
Campo: Lapa
Capacidade de Óleo: 100 Mbbl/d
FPSO Cidade de Maricá
Campo: Lula
Capacidade de Óleo: 150 Mbbl/d
1º tri
2016
3º tri
2016
Redução no Custo de Extração do Pré-sal
(4T15 Vs 1T16) < US$8/boe

11. 11
Evolução do Custo de Extração¹
5,62
8,908,86
-37%
1T164T151T15
10,4910,58
13,27
-1%
1T164T151T15
Brasil
(US$ / boe)
Exterior
(US$ / boe)
-21% -37%
1. Custo de Extração sem Participações Governamentais
Custo de Extração Petrobras
(Brasil + Exterior)
US$ 10,13/boe

12. 12
Abastecimento
Fator de Utilização (%) 86 85 84
Rendimento (%)
(Diesel, Gasolina e QAV)
67 70 70
796 835 824
422
448 451
746 671 683
Gasolina
Diesel
Outros
1.958
1T16
1.955
4T15
1.964
1T15
Produção de Derivados no Brasil
mil bbl/dia

13. 13
Abastecimento
Vendas de Derivados no Brasil
907 907 798
573 562
564
750 702
694
4T15
2.171
Gasolina
2.056
1T15
Diesel
Outros
-5%
2.230
1T16
Nafta: menor demanda por parte de
clientes, principalmente Braskem
Óleo Combustível: menor demanda
termoelétrica
Diesel: menor demanda, aumento
das vendas por terceiros e menor
geração pelas termelétricas a diesel
mil bbl/dia
% Importado 15 10 11
-8%

14. 14
Abastecimento
277
215 199
281
387
307
345
150
287 116
145
146
-141
-5
-229
4 108
172
-33
167
622
532
365
4T151T15 1T15
486
1T16 4T15 1T16 1T15 4T15 1T16
397
453
-225
Importação Exportação Saldo Líquido
Petróleo
Derivados
Balança de Líquidos
mil bbl/dia

15. 15
Evolução do Custo de Refino
4,014,09
3,90
1T15
-2%
4T15 1T16
2,272,26
2,84
0%
4T151T15 1T16
Brasil
(US$ / bbl)
Exterior
(US$ / bbl)
-20% +3%

16. 16
Despesas
Despesas Gerais e Administrativas
(R$ Bilhão)
2,7
-5%
1T15 1T16
2,8
4T15
2,65
-2%

17. 17
Resultado Operacional
Contribuição por Segmento de Negócio
0,5
8,1
1,1
11,5
Resultado
Operacional
1T16
EliminaçõesCorporativo
-4,0
Biocombustível
-0,1
Distribuição
-0,05
Gás e EnergiaAbastecimento Exploração
e Produção
-0,8
R$ Bilhão

18. 18
Fluxo de Caixa 2016
US$ Bilhão
1
26
24
14
21
-20
Garantias
Judiciais
Dividendos,
Juros
e Amortizações
0
Investimento
-19
Desinvestimento Rolagens
1
Captações
1
Saldo Final
2016
-6
Geração
Operacional
Saldo Inicial
2016
Dividendos
Despesas
Financeiras e
Amortizações

19. DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS
1º Trimestre 2016
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