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1. Mercados Futuros en Argentina
Enero - Junio, 2006
Profesor Diego Fernández
Banco de Valores 1

2. Clearing House
Sociedad ARGENTINA OBJETIVO:
Garantizar el
Separada de CLEARING Cumplimiento de las
ROFEX
HOUSE SA Operaciones
Compra Vende Compra Vende
Vende
Participante Participante
A Compra
B
Banco de Valores 2

3. Preguntas:
 Una inversión de tasa en $ se obtiene
1. Comprando U$S en el spot y vendiéndolos a futuro
2. Vendiendo U$S en el spot y comprándolos a futuro
 Una inversión a tasa en U$S se obtiene:
1. Vendiendo U$S en el spot, comprando LEBAC en U$S, vendiendo U$S
a futuro
2. Comprando U$S en el spot, comprando LEBAC en $, vendiendo U$S a
futuro
3. Vendiendo U$S en el spot, comprando LEBAC en $, comprando U$S a
futuro
Banco de Valores 3

4. Especulación con spreads
 Situación 1:
El 5-07 los futuros julio cotizan a $ 2,95 y agosto a $ 2,98
¿Puede cancelar su posición?
Si
¿Qué operaciones debe realizar?
Las opuestas
¿Cuál es el resultado final?
0.03-0.008=0.022
Banco de Valores 4

5. Organigrama Casas de Cambio
G e re n te G e n e ra l
G e re n te A re a C o s to s G e r e n t e A r e a C r e d it o s G e re n te S u c u rs a l
A d m in is t r a d o r fin a n c ie r o
E n c a rg a d o S u c u rs a l C e n tro E n c a r g a d o S u c u r s a l F lo r e s
C o n ta d o r C a je r o 1 C a je r o 2 C a je r o 1 C a je r o 2
Banco de Valores 5

6. Tasas
80
70
Dólar 2,85 Tasas
Millones de toneladas
60
Posición Vto
50
Cotización Días Tasa Días Interés
40
30
1 20 30/04 2,86 Sin datos Sin datos
10
2 0 31/07 2,89 Sin datos Sin datos
12
16
28
32
40
47
68
72
84
88
96
00
20
24
36
60
64
76
80
92
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
20
3 02/02 3,20 Sin datos
Producción Futuros y opciones Sin datos
Banco de Valores 6