SlideShare una empresa de Scribd logo
1 de 5
Descargar para leer sin conexión
TABLE OF CONTENTS- Tabla de Contenidos

1- Medición de la Rentabilidad de las Inversiones

Criterios para el análisis de inversiones

Definición de Proyectos
Tasa de Rentabilidad Simple sobre la Inversión

Consideraciones preliminares a los otros métodos: El cálculo de flujo de Fondos

Plazo de recuparación de la Inversión ( Pay-back)

Método del Valor Actual Neto (VAN)

Método de la Tasa Interna de Rentabilidad (TIR)

Relación entre el Valor Actual y la Tasa Interna de Rentabilidad

El Descuento de Flujos de Caja con y sin Inflación

Flujos financieros indexados. Tasas con y sin inflación

Cuendo el tema ya no es tan sencillo…

Efecto de practicar la amortización sobre valores históricos de adquisición

Efecto inducido por la inflación sobre la inversión en necesidades operativas de fondos

Otros efectos sobre los beneficios contables y los impuestos

Conclusión

El caso IRONSOUTH

El caso FINALTERNA

El caso FERSA



2-El Coste de los Recursos Permanentes (Propios y Ajenos)

El Coste de la Deuda

El coste de la deuda para la empresa. Introducción del efecto Impuestos

El coste del capital

El modelo de Gordon-Shapiro para el cálculo del coste de los Recursos Propios “kRP”

La estimación del factor de crecimiento “g” para el modelo de Gordon-Shapiro

¿Cuál es el mejor método para estimar “g”?

Media del Coste de los Recursos Permanentes. El Coste Medio Ponderado de Capital WACC

Cosas que afectan al Coste de los Recursos permanentes



3-Estructura de Capital y Nivel Óptimo de Endeudamiento

La Teoría de la Estructura öptima de Capital. La formulación de Modigliani y Miller

Las desviaciones de la Realidad frente a la Teoría (MM)
Errores graves a evitar. El mal uso de las fórmulas del modelo MM (Modigliani y Miller)

Y todavía peor. Las fórmulas de las betas apalancadas y sin apalancar

Y ahora ¿qué hacemos con el problema real de la estructura de capital?

Puesta en práctica de las Estrategias financieras

Un esquema de análisis para las decisiones financieras

Conclusiones sobre la práctica en la toma de decisiones financieras

Ejercicios sobre Coste de los Recursos y Nivel de Endeudamiento



4- El Modelo CAPM. Cálculo del Coste de los Recursos Propios

La fórmula del CAPM como simple modelo de regresión

El cálculo de la β

El CAPM como modelo económico de equilibrio de precios

El paso del modelo uniperiodo del CAPM a la obtención del Coste de capital cona la fórmula

Limitaciones del modelo CAPM



5- Métodos de Valoración de Empresas

Valor y Precio

Métodos basados en el Balance (Valor patrimonial)

Valor contable, y ajustado a valor del activo neto

Valor de liquidación y valor sustancial

Métodos basados en la Cuenta de Resultados

Valor de los beneficios. PER

Valor de los dividendos

Múltiplo de las ventas

Otros múltiplos

Ejemplo: caso de valoración por múltiplos

Múltiplos utilizados para valorar empresas de Internet

Métodos basados en los Descuentos de Flujos de Fondos (Cash-Flows)

Valor actual, ¿de qué? El concepto de flujo de fondos

Método general para el descuento de flujos
Determinación del cash flow adecuado para descontar

Balance financiero de la empresa

El “free cash flow”

El “cash flow” disponible para las acciones

“Capital cash flow”

Cálculo del valor de la empresa a través del free cash flow

Cálculo del valor de la empresa como el valor sin apalancamiento más el valor de los ahorros fiscales
debidos a la deuda

Cálculo del valor de las acciones a partir del cash flow disponible para las acciones

Un ejemplo numérico y reflexiones sobre los “valores de mercado”

Etapas básicas de una valoración por descuento de flujos

Aspectos críticos en una valoración

Generalizaciones. Dificultades de orden práctico

La empresa como suma de valores de distintas divisiones.         Break-up value

Las opiniones de los especialistas en valoración: los analistas

Factores clave que afectan al valor: crecimiento, rentabilidad, riesgo y tipos de interés

Algunos comentarios sobre valoración

Anexo 1:Errores más habituales en valoración de empresas

El caso: CONSULTORA vs BANCO DE INVERSION en la valoración de una TELCO



6- Apéndice: El Valor del Dinero en el Tiempo

El factor tiempo: el concepto de interés compuesto

Elementos: El tiempo, la tasa de interés, los flujos de fondos

Equivalencia entre flujos presentes y futuros

Inflación y el valor del dinero en el tiempo

Ejercicios resueltos sobre conceptos básicos



    Accede al libro:...
http://www.amazon.com/Finanzas-Corporativas-Aplicadas-Empresa-
    Spanish/dp/1478321997/ref=sr_1_1?ie=UTF8&qid=1346048205&sr=8-
               1&keywords=finanzas+corporativas+aplicadas

                   (También disponible en formato Kindle)

                               *-*-*-*-*-*-*-*



...O hazte con él directamente desde el “Publisher” : CREATESPACE ( an AMAZON
                                  company)

                    (si estás en los USA, UK, or CANADA).

      Te aseguras de evitar impresiones a subcontratistas desconocidos

           -Se trata de la misma logística y garantías que AMAZON-




                  https://www.createspace.com/3949934

                               *-*-*-*-*-*-*-*



También disponible en otros formatos de e-book ( ePub, Apple, etc):




                          (Example Spanish access)

                        http://books.google.es/books?
          printsec=frontcover&id=Itw3VmTAi8cC#v=onepage&q&f=false




             https://www.smashwords.com/books/view/215894

Más contenido relacionado

La actualidad más candente

UD. CyF. T8. Valoración de empresas
UD. CyF. T8. Valoración de empresasUD. CyF. T8. Valoración de empresas
UD. CyF. T8. Valoración de empresasAlex Rayón Jerez
 
Desafios de las empresas en la actualidad
Desafios de las empresas en la actualidadDesafios de las empresas en la actualidad
Desafios de las empresas en la actualidadFernando Romero
 
Charla Informativa: Balance Scorecard
Charla Informativa: Balance ScorecardCharla Informativa: Balance Scorecard
Charla Informativa: Balance ScorecardGermán Lynch Navarro
 
Modelos de analisis financieros
Modelos de analisis financieros Modelos de analisis financieros
Modelos de analisis financieros Al Cougar
 
MODELOS DE VALORACIÓN BASADOS EN MÚLTIPLOS COMPARABLES
MODELOS DE VALORACIÓN BASADOS EN MÚLTIPLOS COMPARABLESMODELOS DE VALORACIÓN BASADOS EN MÚLTIPLOS COMPARABLES
MODELOS DE VALORACIÓN BASADOS EN MÚLTIPLOS COMPARABLESConi Beruete
 
Valoracion Empresas de Vigilancia y Seguridad Privada
Valoracion  Empresas de Vigilancia y Seguridad PrivadaValoracion  Empresas de Vigilancia y Seguridad Privada
Valoracion Empresas de Vigilancia y Seguridad PrivadaSilvia Iguaran
 
Tasa Minima Aceptable de Rendimiento Pedro Castillo
Tasa Minima Aceptable de Rendimiento Pedro CastilloTasa Minima Aceptable de Rendimiento Pedro Castillo
Tasa Minima Aceptable de Rendimiento Pedro CastilloPedro Castillo
 
Curso valoración empresas ii uv
Curso valoración empresas ii uvCurso valoración empresas ii uv
Curso valoración empresas ii uvRankia
 
Indicadores financieros para pymes Ronald Freire
Indicadores financieros para pymes Ronald FreireIndicadores financieros para pymes Ronald Freire
Indicadores financieros para pymes Ronald Freirerfreirerioconsultores
 
Aprenda a conocer su negocio
Aprenda a conocer su negocioAprenda a conocer su negocio
Aprenda a conocer su negocioFernando Romero
 
Gestion De Riesgo Financiero
Gestion De Riesgo FinancieroGestion De Riesgo Financiero
Gestion De Riesgo FinancieroAlicia_C
 
V Escuela BA Parque de Innovación La Salle 2. ValoracióN De Empresas
V Escuela BA Parque de Innovación La Salle   2. ValoracióN De EmpresasV Escuela BA Parque de Innovación La Salle   2. ValoracióN De Empresas
V Escuela BA Parque de Innovación La Salle 2. ValoracióN De Empresasjulianvinue
 
Finanzas 1 - Introduccion a las Finanzas
Finanzas 1 - Introduccion a las FinanzasFinanzas 1 - Introduccion a las Finanzas
Finanzas 1 - Introduccion a las FinanzasFernando Romero
 
Evaluación cualitativa y procedimientos cuantitativos para la elaboración de ...
Evaluación cualitativa y procedimientos cuantitativos para la elaboración de ...Evaluación cualitativa y procedimientos cuantitativos para la elaboración de ...
Evaluación cualitativa y procedimientos cuantitativos para la elaboración de ...Germán Lynch Navarro
 
Metodos de valoracion comparables multiplos
Metodos de valoracion comparables multiplosMetodos de valoracion comparables multiplos
Metodos de valoracion comparables multiplosAlex Chaverri
 
Valoración de empresas
Valoración de empresasValoración de empresas
Valoración de empresasCarlosfmt
 
Preguntas de riesgos financieros y economicos
Preguntas de riesgos financieros y economicosPreguntas de riesgos financieros y economicos
Preguntas de riesgos financieros y economicosSOL SALDAÑA
 

La actualidad más candente (19)

UD. CyF. T8. Valoración de empresas
UD. CyF. T8. Valoración de empresasUD. CyF. T8. Valoración de empresas
UD. CyF. T8. Valoración de empresas
 
Valuación de una empresa
Valuación de una empresaValuación de una empresa
Valuación de una empresa
 
Finanzas 18enero
Finanzas 18eneroFinanzas 18enero
Finanzas 18enero
 
Desafios de las empresas en la actualidad
Desafios de las empresas en la actualidadDesafios de las empresas en la actualidad
Desafios de las empresas en la actualidad
 
Charla Informativa: Balance Scorecard
Charla Informativa: Balance ScorecardCharla Informativa: Balance Scorecard
Charla Informativa: Balance Scorecard
 
Modelos de analisis financieros
Modelos de analisis financieros Modelos de analisis financieros
Modelos de analisis financieros
 
MODELOS DE VALORACIÓN BASADOS EN MÚLTIPLOS COMPARABLES
MODELOS DE VALORACIÓN BASADOS EN MÚLTIPLOS COMPARABLESMODELOS DE VALORACIÓN BASADOS EN MÚLTIPLOS COMPARABLES
MODELOS DE VALORACIÓN BASADOS EN MÚLTIPLOS COMPARABLES
 
Valoracion Empresas de Vigilancia y Seguridad Privada
Valoracion  Empresas de Vigilancia y Seguridad PrivadaValoracion  Empresas de Vigilancia y Seguridad Privada
Valoracion Empresas de Vigilancia y Seguridad Privada
 
Tasa Minima Aceptable de Rendimiento Pedro Castillo
Tasa Minima Aceptable de Rendimiento Pedro CastilloTasa Minima Aceptable de Rendimiento Pedro Castillo
Tasa Minima Aceptable de Rendimiento Pedro Castillo
 
Curso valoración empresas ii uv
Curso valoración empresas ii uvCurso valoración empresas ii uv
Curso valoración empresas ii uv
 
Indicadores financieros para pymes Ronald Freire
Indicadores financieros para pymes Ronald FreireIndicadores financieros para pymes Ronald Freire
Indicadores financieros para pymes Ronald Freire
 
Aprenda a conocer su negocio
Aprenda a conocer su negocioAprenda a conocer su negocio
Aprenda a conocer su negocio
 
Gestion De Riesgo Financiero
Gestion De Riesgo FinancieroGestion De Riesgo Financiero
Gestion De Riesgo Financiero
 
V Escuela BA Parque de Innovación La Salle 2. ValoracióN De Empresas
V Escuela BA Parque de Innovación La Salle   2. ValoracióN De EmpresasV Escuela BA Parque de Innovación La Salle   2. ValoracióN De Empresas
V Escuela BA Parque de Innovación La Salle 2. ValoracióN De Empresas
 
Finanzas 1 - Introduccion a las Finanzas
Finanzas 1 - Introduccion a las FinanzasFinanzas 1 - Introduccion a las Finanzas
Finanzas 1 - Introduccion a las Finanzas
 
Evaluación cualitativa y procedimientos cuantitativos para la elaboración de ...
Evaluación cualitativa y procedimientos cuantitativos para la elaboración de ...Evaluación cualitativa y procedimientos cuantitativos para la elaboración de ...
Evaluación cualitativa y procedimientos cuantitativos para la elaboración de ...
 
Metodos de valoracion comparables multiplos
Metodos de valoracion comparables multiplosMetodos de valoracion comparables multiplos
Metodos de valoracion comparables multiplos
 
Valoración de empresas
Valoración de empresasValoración de empresas
Valoración de empresas
 
Preguntas de riesgos financieros y economicos
Preguntas de riesgos financieros y economicosPreguntas de riesgos financieros y economicos
Preguntas de riesgos financieros y economicos
 

Destacado

Applied Corporate Finance. What is a Company worth?
Applied Corporate Finance. What is a Company worth?Applied Corporate Finance. What is a Company worth?
Applied Corporate Finance. What is a Company worth?Manuel Lacarte
 
BANCA CORPORATIVA. Los préstamos sindicados, qué son y cómo funcionan
BANCA CORPORATIVA. Los préstamos sindicados, qué son y cómo funcionanBANCA CORPORATIVA. Los préstamos sindicados, qué son y cómo funcionan
BANCA CORPORATIVA. Los préstamos sindicados, qué son y cómo funcionanManuel Lacarte
 
Las Finanzas en el Libro de la Sabiduría
Las Finanzas en el Libro de la SabiduríaLas Finanzas en el Libro de la Sabiduría
Las Finanzas en el Libro de la SabiduríaUniversidad Anahuac
 
El Abc De Las Finanzas
El Abc De Las FinanzasEl Abc De Las Finanzas
El Abc De Las Finanzasmau_gue
 
SWAP Informe pericial. Modelo
SWAP Informe pericial. ModeloSWAP Informe pericial. Modelo
SWAP Informe pericial. ModeloManuel Lacarte
 

Destacado (6)

Applied Corporate Finance. What is a Company worth?
Applied Corporate Finance. What is a Company worth?Applied Corporate Finance. What is a Company worth?
Applied Corporate Finance. What is a Company worth?
 
BANCA CORPORATIVA. Los préstamos sindicados, qué son y cómo funcionan
BANCA CORPORATIVA. Los préstamos sindicados, qué son y cómo funcionanBANCA CORPORATIVA. Los préstamos sindicados, qué son y cómo funcionan
BANCA CORPORATIVA. Los préstamos sindicados, qué son y cómo funcionan
 
Las Finanzas en el Libro de la Sabiduría
Las Finanzas en el Libro de la SabiduríaLas Finanzas en el Libro de la Sabiduría
Las Finanzas en el Libro de la Sabiduría
 
El Abc De Las Finanzas
El Abc De Las FinanzasEl Abc De Las Finanzas
El Abc De Las Finanzas
 
Fundamentos de la administración financiera
Fundamentos de la administración financieraFundamentos de la administración financiera
Fundamentos de la administración financiera
 
SWAP Informe pericial. Modelo
SWAP Informe pericial. ModeloSWAP Informe pericial. Modelo
SWAP Informe pericial. Modelo
 

Similar a Finanzas Corporativas Aplicadas. ¿Cuánto Vale una Empresa?

V Escuela Ba - 2. Valoración de empresas
V Escuela Ba  - 2. Valoración de empresasV Escuela Ba  - 2. Valoración de empresas
V Escuela Ba - 2. Valoración de empresasLuis Rivera
 
El flujo de caja descontado.pdf
El flujo de caja descontado.pdfEl flujo de caja descontado.pdf
El flujo de caja descontado.pdfMarcosChinguel
 
Unidad 8 - Gestión de la financiación y la inversión
Unidad 8 - Gestión de la financiación y la inversiónUnidad 8 - Gestión de la financiación y la inversión
Unidad 8 - Gestión de la financiación y la inversiónToTCOOPiTech
 
Los Pioneros de las Finanzas (Parte 1)
Los Pioneros de las Finanzas (Parte 1)Los Pioneros de las Finanzas (Parte 1)
Los Pioneros de las Finanzas (Parte 1)Fernando Romero
 
Pilares tercer pilar self learn
Pilares tercer pilar self learnPilares tercer pilar self learn
Pilares tercer pilar self learnMickiiAsv
 
¿Maximizar Ganancias o Maximizar Valor?
¿Maximizar Ganancias o Maximizar Valor?¿Maximizar Ganancias o Maximizar Valor?
¿Maximizar Ganancias o Maximizar Valor?hectorand29
 
Cuál Método es el mejor
Cuál Método es el mejorCuál Método es el mejor
Cuál Método es el mejorFernando Romero
 
El valor empresa y la contabilidad
El valor empresa y la contabilidadEl valor empresa y la contabilidad
El valor empresa y la contabilidadEfiaulaOpenSchool
 
Métodos clásicos
Métodos clásicosMétodos clásicos
Métodos clásicosUGM NORTE
 
Dialnet metodos clasicosdevaloraciondeempresas-206169
Dialnet metodos clasicosdevaloraciondeempresas-206169Dialnet metodos clasicosdevaloraciondeempresas-206169
Dialnet metodos clasicosdevaloraciondeempresas-206169Carlos Franco
 
Métodos de valoración. Beatriz Romero Alonso
Métodos de valoración. Beatriz Romero AlonsoMétodos de valoración. Beatriz Romero Alonso
Métodos de valoración. Beatriz Romero AlonsoBeatriz Romero Alonso
 
Economic Value Added (EVA) es una herramienta financiera que mide la creación...
Economic Value Added (EVA) es una herramienta financiera que mide la creación...Economic Value Added (EVA) es una herramienta financiera que mide la creación...
Economic Value Added (EVA) es una herramienta financiera que mide la creación...Aaron Ruiz
 
6 optimice su base de costos
6 optimice su base de costos6 optimice su base de costos
6 optimice su base de costosPedro San Martin
 
CONTABILIDAD DE COSTOS.pptx
CONTABILIDAD DE COSTOS.pptxCONTABILIDAD DE COSTOS.pptx
CONTABILIDAD DE COSTOS.pptxLEYDIVILLAMIZAR1
 
Cubrir riesgo cambiario de abc y evaluar flujo de caja descontado
Cubrir riesgo cambiario de abc y evaluar flujo de caja descontadoCubrir riesgo cambiario de abc y evaluar flujo de caja descontado
Cubrir riesgo cambiario de abc y evaluar flujo de caja descontadoAndres Aponte
 

Similar a Finanzas Corporativas Aplicadas. ¿Cuánto Vale una Empresa? (20)

V Escuela Ba - 2. Valoración de empresas
V Escuela Ba  - 2. Valoración de empresasV Escuela Ba  - 2. Valoración de empresas
V Escuela Ba - 2. Valoración de empresas
 
Educación Financiera
Educación FinancieraEducación Financiera
Educación Financiera
 
El flujo de caja descontado.pdf
El flujo de caja descontado.pdfEl flujo de caja descontado.pdf
El flujo de caja descontado.pdf
 
Unidad 8 - Gestión de la financiación y la inversión
Unidad 8 - Gestión de la financiación y la inversiónUnidad 8 - Gestión de la financiación y la inversión
Unidad 8 - Gestión de la financiación y la inversión
 
Los Pioneros de las Finanzas (Parte 1)
Los Pioneros de las Finanzas (Parte 1)Los Pioneros de las Finanzas (Parte 1)
Los Pioneros de las Finanzas (Parte 1)
 
Eficiencia Operacional Total 4
Eficiencia Operacional Total 4Eficiencia Operacional Total 4
Eficiencia Operacional Total 4
 
Tema 10
Tema 10Tema 10
Tema 10
 
Valoración de empresas
Valoración de empresasValoración de empresas
Valoración de empresas
 
Pilares tercer pilar self learn
Pilares tercer pilar self learnPilares tercer pilar self learn
Pilares tercer pilar self learn
 
¿Maximizar Ganancias o Maximizar Valor?
¿Maximizar Ganancias o Maximizar Valor?¿Maximizar Ganancias o Maximizar Valor?
¿Maximizar Ganancias o Maximizar Valor?
 
Cuál Método es el mejor
Cuál Método es el mejorCuál Método es el mejor
Cuál Método es el mejor
 
El valor empresa y la contabilidad
El valor empresa y la contabilidadEl valor empresa y la contabilidad
El valor empresa y la contabilidad
 
Métodos clásicos
Métodos clásicosMétodos clásicos
Métodos clásicos
 
Dialnet metodos clasicosdevaloraciondeempresas-206169
Dialnet metodos clasicosdevaloraciondeempresas-206169Dialnet metodos clasicosdevaloraciondeempresas-206169
Dialnet metodos clasicosdevaloraciondeempresas-206169
 
Métodos de valoración. Beatriz Romero Alonso
Métodos de valoración. Beatriz Romero AlonsoMétodos de valoración. Beatriz Romero Alonso
Métodos de valoración. Beatriz Romero Alonso
 
Economic Value Added (EVA) es una herramienta financiera que mide la creación...
Economic Value Added (EVA) es una herramienta financiera que mide la creación...Economic Value Added (EVA) es una herramienta financiera que mide la creación...
Economic Value Added (EVA) es una herramienta financiera que mide la creación...
 
6 optimice su base de costos
6 optimice su base de costos6 optimice su base de costos
6 optimice su base de costos
 
CONTABILIDAD DE COSTOS.pptx
CONTABILIDAD DE COSTOS.pptxCONTABILIDAD DE COSTOS.pptx
CONTABILIDAD DE COSTOS.pptx
 
Cubrir riesgo cambiario de abc y evaluar flujo de caja descontado
Cubrir riesgo cambiario de abc y evaluar flujo de caja descontadoCubrir riesgo cambiario de abc y evaluar flujo de caja descontado
Cubrir riesgo cambiario de abc y evaluar flujo de caja descontado
 
Slim ph d management paper ver 9 july 2011
Slim ph d management paper ver 9 july 2011Slim ph d management paper ver 9 july 2011
Slim ph d management paper ver 9 july 2011
 

Más de Manuel Lacarte

Iii brief capac. directivos
Iii brief capac. directivosIii brief capac. directivos
Iii brief capac. directivosManuel Lacarte
 
Los SWAP de tipos de interés
Los SWAP de tipos de interésLos SWAP de tipos de interés
Los SWAP de tipos de interésManuel Lacarte
 
FINTECH. Concreciones operativas (España)
FINTECH. Concreciones operativas (España)FINTECH. Concreciones operativas (España)
FINTECH. Concreciones operativas (España)Manuel Lacarte
 
FINTECH Y LOS SERVICIOS FINANCIEROS. ¿UN NUEVO PARADIGMA?
FINTECH Y LOS SERVICIOS FINANCIEROS. ¿UN NUEVO PARADIGMA?FINTECH Y LOS SERVICIOS FINANCIEROS. ¿UN NUEVO PARADIGMA?
FINTECH Y LOS SERVICIOS FINANCIEROS. ¿UN NUEVO PARADIGMA?Manuel Lacarte
 
FINANCIAL MODEL- Samples
FINANCIAL MODEL- SamplesFINANCIAL MODEL- Samples
FINANCIAL MODEL- SamplesManuel Lacarte
 
PRIVATE EQUITY / VC FINANCIAL MODEL. A Real Estate Case
PRIVATE EQUITY / VC FINANCIAL MODEL. A Real Estate CasePRIVATE EQUITY / VC FINANCIAL MODEL. A Real Estate Case
PRIVATE EQUITY / VC FINANCIAL MODEL. A Real Estate CaseManuel Lacarte
 
VENTURE CAPITAL FUND Financial Model
VENTURE CAPITAL FUND Financial ModelVENTURE CAPITAL FUND Financial Model
VENTURE CAPITAL FUND Financial ModelManuel Lacarte
 
Curso Banca corporativa, Grandes riesgos y Préstamos Sindicados
Curso Banca corporativa, Grandes riesgos y Préstamos SindicadosCurso Banca corporativa, Grandes riesgos y Préstamos Sindicados
Curso Banca corporativa, Grandes riesgos y Préstamos SindicadosManuel Lacarte
 
El Conocimiento en los Directivos
El Conocimiento en los DirectivosEl Conocimiento en los Directivos
El Conocimiento en los DirectivosManuel Lacarte
 
NDA. Confidentiality Agreement- InSECTOR (When potential investor is in a cle...
NDA. Confidentiality Agreement- InSECTOR (When potential investor is in a cle...NDA. Confidentiality Agreement- InSECTOR (When potential investor is in a cle...
NDA. Confidentiality Agreement- InSECTOR (When potential investor is in a cle...Manuel Lacarte
 
BALANCED SCORECARD BANK -RRHH- (Manuel Lacarte)
BALANCED SCORECARD BANK -RRHH- (Manuel Lacarte)BALANCED SCORECARD BANK -RRHH- (Manuel Lacarte)
BALANCED SCORECARD BANK -RRHH- (Manuel Lacarte)Manuel Lacarte
 
Medicion de calidad de servicio en banca comercial
Medicion de calidad de servicio en banca comercialMedicion de calidad de servicio en banca comercial
Medicion de calidad de servicio en banca comercialManuel Lacarte
 
Resumen ejecutivo. Buscar financiación. Nuevos negocios
Resumen ejecutivo. Buscar financiación. Nuevos negociosResumen ejecutivo. Buscar financiación. Nuevos negocios
Resumen ejecutivo. Buscar financiación. Nuevos negociosManuel Lacarte
 
EXECUTIVE SUMMARY Guidelines. FUNDRAISING REQUEST FORM. start-ups, small bus...
EXECUTIVE SUMMARY Guidelines.  FUNDRAISING REQUEST FORM. start-ups, small bus...EXECUTIVE SUMMARY Guidelines.  FUNDRAISING REQUEST FORM. start-ups, small bus...
EXECUTIVE SUMMARY Guidelines. FUNDRAISING REQUEST FORM. start-ups, small bus...Manuel Lacarte
 
Venture Capital Termsheets en español
Venture Capital Termsheets  en españolVenture Capital Termsheets  en español
Venture Capital Termsheets en españolManuel Lacarte
 
Venture Capital. Private equity. Modelo de Valoración. Entrada en Nuevo Negoc...
Venture Capital. Private equity. Modelo de Valoración. Entrada en Nuevo Negoc...Venture Capital. Private equity. Modelo de Valoración. Entrada en Nuevo Negoc...
Venture Capital. Private equity. Modelo de Valoración. Entrada en Nuevo Negoc...Manuel Lacarte
 
Modelo de VALORACION ( private equity and venture capital estandar) de FONDO ...
Modelo de VALORACION ( private equity and venture capital estandar) de FONDO ...Modelo de VALORACION ( private equity and venture capital estandar) de FONDO ...
Modelo de VALORACION ( private equity and venture capital estandar) de FONDO ...Manuel Lacarte
 
Gestión del Conocimiento en fabricantes multiplanta ( PRAGMATICA MC)
Gestión del Conocimiento en fabricantes multiplanta ( PRAGMATICA MC)Gestión del Conocimiento en fabricantes multiplanta ( PRAGMATICA MC)
Gestión del Conocimiento en fabricantes multiplanta ( PRAGMATICA MC)Manuel Lacarte
 
IS.IT. Project Office set-up in complex environment. A post-merger case ( PRA...
IS.IT. Project Office set-up in complex environment. A post-merger case ( PRA...IS.IT. Project Office set-up in complex environment. A post-merger case ( PRA...
IS.IT. Project Office set-up in complex environment. A post-merger case ( PRA...Manuel Lacarte
 
Venture capital fund terms and conditions. Termsheets sample . A fund for SME...
Venture capital fund terms and conditions. Termsheets sample . A fund for SME...Venture capital fund terms and conditions. Termsheets sample . A fund for SME...
Venture capital fund terms and conditions. Termsheets sample . A fund for SME...Manuel Lacarte
 

Más de Manuel Lacarte (20)

Iii brief capac. directivos
Iii brief capac. directivosIii brief capac. directivos
Iii brief capac. directivos
 
Los SWAP de tipos de interés
Los SWAP de tipos de interésLos SWAP de tipos de interés
Los SWAP de tipos de interés
 
FINTECH. Concreciones operativas (España)
FINTECH. Concreciones operativas (España)FINTECH. Concreciones operativas (España)
FINTECH. Concreciones operativas (España)
 
FINTECH Y LOS SERVICIOS FINANCIEROS. ¿UN NUEVO PARADIGMA?
FINTECH Y LOS SERVICIOS FINANCIEROS. ¿UN NUEVO PARADIGMA?FINTECH Y LOS SERVICIOS FINANCIEROS. ¿UN NUEVO PARADIGMA?
FINTECH Y LOS SERVICIOS FINANCIEROS. ¿UN NUEVO PARADIGMA?
 
FINANCIAL MODEL- Samples
FINANCIAL MODEL- SamplesFINANCIAL MODEL- Samples
FINANCIAL MODEL- Samples
 
PRIVATE EQUITY / VC FINANCIAL MODEL. A Real Estate Case
PRIVATE EQUITY / VC FINANCIAL MODEL. A Real Estate CasePRIVATE EQUITY / VC FINANCIAL MODEL. A Real Estate Case
PRIVATE EQUITY / VC FINANCIAL MODEL. A Real Estate Case
 
VENTURE CAPITAL FUND Financial Model
VENTURE CAPITAL FUND Financial ModelVENTURE CAPITAL FUND Financial Model
VENTURE CAPITAL FUND Financial Model
 
Curso Banca corporativa, Grandes riesgos y Préstamos Sindicados
Curso Banca corporativa, Grandes riesgos y Préstamos SindicadosCurso Banca corporativa, Grandes riesgos y Préstamos Sindicados
Curso Banca corporativa, Grandes riesgos y Préstamos Sindicados
 
El Conocimiento en los Directivos
El Conocimiento en los DirectivosEl Conocimiento en los Directivos
El Conocimiento en los Directivos
 
NDA. Confidentiality Agreement- InSECTOR (When potential investor is in a cle...
NDA. Confidentiality Agreement- InSECTOR (When potential investor is in a cle...NDA. Confidentiality Agreement- InSECTOR (When potential investor is in a cle...
NDA. Confidentiality Agreement- InSECTOR (When potential investor is in a cle...
 
BALANCED SCORECARD BANK -RRHH- (Manuel Lacarte)
BALANCED SCORECARD BANK -RRHH- (Manuel Lacarte)BALANCED SCORECARD BANK -RRHH- (Manuel Lacarte)
BALANCED SCORECARD BANK -RRHH- (Manuel Lacarte)
 
Medicion de calidad de servicio en banca comercial
Medicion de calidad de servicio en banca comercialMedicion de calidad de servicio en banca comercial
Medicion de calidad de servicio en banca comercial
 
Resumen ejecutivo. Buscar financiación. Nuevos negocios
Resumen ejecutivo. Buscar financiación. Nuevos negociosResumen ejecutivo. Buscar financiación. Nuevos negocios
Resumen ejecutivo. Buscar financiación. Nuevos negocios
 
EXECUTIVE SUMMARY Guidelines. FUNDRAISING REQUEST FORM. start-ups, small bus...
EXECUTIVE SUMMARY Guidelines.  FUNDRAISING REQUEST FORM. start-ups, small bus...EXECUTIVE SUMMARY Guidelines.  FUNDRAISING REQUEST FORM. start-ups, small bus...
EXECUTIVE SUMMARY Guidelines. FUNDRAISING REQUEST FORM. start-ups, small bus...
 
Venture Capital Termsheets en español
Venture Capital Termsheets  en españolVenture Capital Termsheets  en español
Venture Capital Termsheets en español
 
Venture Capital. Private equity. Modelo de Valoración. Entrada en Nuevo Negoc...
Venture Capital. Private equity. Modelo de Valoración. Entrada en Nuevo Negoc...Venture Capital. Private equity. Modelo de Valoración. Entrada en Nuevo Negoc...
Venture Capital. Private equity. Modelo de Valoración. Entrada en Nuevo Negoc...
 
Modelo de VALORACION ( private equity and venture capital estandar) de FONDO ...
Modelo de VALORACION ( private equity and venture capital estandar) de FONDO ...Modelo de VALORACION ( private equity and venture capital estandar) de FONDO ...
Modelo de VALORACION ( private equity and venture capital estandar) de FONDO ...
 
Gestión del Conocimiento en fabricantes multiplanta ( PRAGMATICA MC)
Gestión del Conocimiento en fabricantes multiplanta ( PRAGMATICA MC)Gestión del Conocimiento en fabricantes multiplanta ( PRAGMATICA MC)
Gestión del Conocimiento en fabricantes multiplanta ( PRAGMATICA MC)
 
IS.IT. Project Office set-up in complex environment. A post-merger case ( PRA...
IS.IT. Project Office set-up in complex environment. A post-merger case ( PRA...IS.IT. Project Office set-up in complex environment. A post-merger case ( PRA...
IS.IT. Project Office set-up in complex environment. A post-merger case ( PRA...
 
Venture capital fund terms and conditions. Termsheets sample . A fund for SME...
Venture capital fund terms and conditions. Termsheets sample . A fund for SME...Venture capital fund terms and conditions. Termsheets sample . A fund for SME...
Venture capital fund terms and conditions. Termsheets sample . A fund for SME...
 

Último

Importancia de estar asegurado por el monto correcto
Importancia de estar asegurado por el monto correctoImportancia de estar asegurado por el monto correcto
Importancia de estar asegurado por el monto correctoRodrigo Ponte Negrette
 
Relación plazas públicas ayuntamiento de Elche
Relación plazas públicas ayuntamiento de ElcheRelación plazas públicas ayuntamiento de Elche
Relación plazas públicas ayuntamiento de ElcheMarioAbrilFernndez1
 
Clausula Anti-elusion todo lo que debes saber de ella
Clausula Anti-elusion todo lo que debes saber de ellaClausula Anti-elusion todo lo que debes saber de ella
Clausula Anti-elusion todo lo que debes saber de ellaKupfer Tax Services
 
Tipos de Almacenamientoss de bodegas.pdf
Tipos de Almacenamientoss de bodegas.pdfTipos de Almacenamientoss de bodegas.pdf
Tipos de Almacenamientoss de bodegas.pdfmarielmp10
 
CRECIMIENTO Y DESARROLLO ECONOMICO.pptx unamba
CRECIMIENTO Y DESARROLLO ECONOMICO.pptx unambaCRECIMIENTO Y DESARROLLO ECONOMICO.pptx unamba
CRECIMIENTO Y DESARROLLO ECONOMICO.pptx unambaMiguelChoque22
 
Reparto de utilidades un mundo por conocer
Reparto de utilidades un mundo por conocerReparto de utilidades un mundo por conocer
Reparto de utilidades un mundo por conocerKupfer Tax Services
 
DESIGUALDAD PERMANENTE: EL ESTANCAMIENTO DE LA DISTRIBUCIÓN DE LA RIQUEZA.
DESIGUALDAD PERMANENTE: EL ESTANCAMIENTO DE LA DISTRIBUCIÓN DE LA RIQUEZA.DESIGUALDAD PERMANENTE: EL ESTANCAMIENTO DE LA DISTRIBUCIÓN DE LA RIQUEZA.
DESIGUALDAD PERMANENTE: EL ESTANCAMIENTO DE LA DISTRIBUCIÓN DE LA RIQUEZA.ManfredNolte
 
Confianza empresarial: 2º trimestre de 2024
Confianza empresarial: 2º trimestre de 2024Confianza empresarial: 2º trimestre de 2024
Confianza empresarial: 2º trimestre de 2024LABORAL Kutxa
 

Último (10)

Importancia de estar asegurado por el monto correcto
Importancia de estar asegurado por el monto correctoImportancia de estar asegurado por el monto correcto
Importancia de estar asegurado por el monto correcto
 
Relación plazas públicas ayuntamiento de Elche
Relación plazas públicas ayuntamiento de ElcheRelación plazas públicas ayuntamiento de Elche
Relación plazas públicas ayuntamiento de Elche
 
Tasaciones Ritoque - Mantagua - Las Gaviotas
Tasaciones Ritoque - Mantagua - Las GaviotasTasaciones Ritoque - Mantagua - Las Gaviotas
Tasaciones Ritoque - Mantagua - Las Gaviotas
 
Clausula Anti-elusion todo lo que debes saber de ella
Clausula Anti-elusion todo lo que debes saber de ellaClausula Anti-elusion todo lo que debes saber de ella
Clausula Anti-elusion todo lo que debes saber de ella
 
Tipos de Almacenamientoss de bodegas.pdf
Tipos de Almacenamientoss de bodegas.pdfTipos de Almacenamientoss de bodegas.pdf
Tipos de Almacenamientoss de bodegas.pdf
 
CRECIMIENTO Y DESARROLLO ECONOMICO.pptx unamba
CRECIMIENTO Y DESARROLLO ECONOMICO.pptx unambaCRECIMIENTO Y DESARROLLO ECONOMICO.pptx unamba
CRECIMIENTO Y DESARROLLO ECONOMICO.pptx unamba
 
Reparto de utilidades un mundo por conocer
Reparto de utilidades un mundo por conocerReparto de utilidades un mundo por conocer
Reparto de utilidades un mundo por conocer
 
Un fallo clave desde la cima de la Justicia
Un fallo clave desde la cima de la JusticiaUn fallo clave desde la cima de la Justicia
Un fallo clave desde la cima de la Justicia
 
DESIGUALDAD PERMANENTE: EL ESTANCAMIENTO DE LA DISTRIBUCIÓN DE LA RIQUEZA.
DESIGUALDAD PERMANENTE: EL ESTANCAMIENTO DE LA DISTRIBUCIÓN DE LA RIQUEZA.DESIGUALDAD PERMANENTE: EL ESTANCAMIENTO DE LA DISTRIBUCIÓN DE LA RIQUEZA.
DESIGUALDAD PERMANENTE: EL ESTANCAMIENTO DE LA DISTRIBUCIÓN DE LA RIQUEZA.
 
Confianza empresarial: 2º trimestre de 2024
Confianza empresarial: 2º trimestre de 2024Confianza empresarial: 2º trimestre de 2024
Confianza empresarial: 2º trimestre de 2024
 

Finanzas Corporativas Aplicadas. ¿Cuánto Vale una Empresa?

  • 1. TABLE OF CONTENTS- Tabla de Contenidos 1- Medición de la Rentabilidad de las Inversiones Criterios para el análisis de inversiones Definición de Proyectos
  • 2. Tasa de Rentabilidad Simple sobre la Inversión Consideraciones preliminares a los otros métodos: El cálculo de flujo de Fondos Plazo de recuparación de la Inversión ( Pay-back) Método del Valor Actual Neto (VAN) Método de la Tasa Interna de Rentabilidad (TIR) Relación entre el Valor Actual y la Tasa Interna de Rentabilidad El Descuento de Flujos de Caja con y sin Inflación Flujos financieros indexados. Tasas con y sin inflación Cuendo el tema ya no es tan sencillo… Efecto de practicar la amortización sobre valores históricos de adquisición Efecto inducido por la inflación sobre la inversión en necesidades operativas de fondos Otros efectos sobre los beneficios contables y los impuestos Conclusión El caso IRONSOUTH El caso FINALTERNA El caso FERSA 2-El Coste de los Recursos Permanentes (Propios y Ajenos) El Coste de la Deuda El coste de la deuda para la empresa. Introducción del efecto Impuestos El coste del capital El modelo de Gordon-Shapiro para el cálculo del coste de los Recursos Propios “kRP” La estimación del factor de crecimiento “g” para el modelo de Gordon-Shapiro ¿Cuál es el mejor método para estimar “g”? Media del Coste de los Recursos Permanentes. El Coste Medio Ponderado de Capital WACC Cosas que afectan al Coste de los Recursos permanentes 3-Estructura de Capital y Nivel Óptimo de Endeudamiento La Teoría de la Estructura öptima de Capital. La formulación de Modigliani y Miller Las desviaciones de la Realidad frente a la Teoría (MM)
  • 3. Errores graves a evitar. El mal uso de las fórmulas del modelo MM (Modigliani y Miller) Y todavía peor. Las fórmulas de las betas apalancadas y sin apalancar Y ahora ¿qué hacemos con el problema real de la estructura de capital? Puesta en práctica de las Estrategias financieras Un esquema de análisis para las decisiones financieras Conclusiones sobre la práctica en la toma de decisiones financieras Ejercicios sobre Coste de los Recursos y Nivel de Endeudamiento 4- El Modelo CAPM. Cálculo del Coste de los Recursos Propios La fórmula del CAPM como simple modelo de regresión El cálculo de la β El CAPM como modelo económico de equilibrio de precios El paso del modelo uniperiodo del CAPM a la obtención del Coste de capital cona la fórmula Limitaciones del modelo CAPM 5- Métodos de Valoración de Empresas Valor y Precio Métodos basados en el Balance (Valor patrimonial) Valor contable, y ajustado a valor del activo neto Valor de liquidación y valor sustancial Métodos basados en la Cuenta de Resultados Valor de los beneficios. PER Valor de los dividendos Múltiplo de las ventas Otros múltiplos Ejemplo: caso de valoración por múltiplos Múltiplos utilizados para valorar empresas de Internet Métodos basados en los Descuentos de Flujos de Fondos (Cash-Flows) Valor actual, ¿de qué? El concepto de flujo de fondos Método general para el descuento de flujos
  • 4. Determinación del cash flow adecuado para descontar Balance financiero de la empresa El “free cash flow” El “cash flow” disponible para las acciones “Capital cash flow” Cálculo del valor de la empresa a través del free cash flow Cálculo del valor de la empresa como el valor sin apalancamiento más el valor de los ahorros fiscales debidos a la deuda Cálculo del valor de las acciones a partir del cash flow disponible para las acciones Un ejemplo numérico y reflexiones sobre los “valores de mercado” Etapas básicas de una valoración por descuento de flujos Aspectos críticos en una valoración Generalizaciones. Dificultades de orden práctico La empresa como suma de valores de distintas divisiones. Break-up value Las opiniones de los especialistas en valoración: los analistas Factores clave que afectan al valor: crecimiento, rentabilidad, riesgo y tipos de interés Algunos comentarios sobre valoración Anexo 1:Errores más habituales en valoración de empresas El caso: CONSULTORA vs BANCO DE INVERSION en la valoración de una TELCO 6- Apéndice: El Valor del Dinero en el Tiempo El factor tiempo: el concepto de interés compuesto Elementos: El tiempo, la tasa de interés, los flujos de fondos Equivalencia entre flujos presentes y futuros Inflación y el valor del dinero en el tiempo Ejercicios resueltos sobre conceptos básicos Accede al libro:...
  • 5. http://www.amazon.com/Finanzas-Corporativas-Aplicadas-Empresa- Spanish/dp/1478321997/ref=sr_1_1?ie=UTF8&qid=1346048205&sr=8- 1&keywords=finanzas+corporativas+aplicadas (También disponible en formato Kindle) *-*-*-*-*-*-*-* ...O hazte con él directamente desde el “Publisher” : CREATESPACE ( an AMAZON company) (si estás en los USA, UK, or CANADA). Te aseguras de evitar impresiones a subcontratistas desconocidos -Se trata de la misma logística y garantías que AMAZON- https://www.createspace.com/3949934 *-*-*-*-*-*-*-* También disponible en otros formatos de e-book ( ePub, Apple, etc): (Example Spanish access) http://books.google.es/books? printsec=frontcover&id=Itw3VmTAi8cC#v=onepage&q&f=false https://www.smashwords.com/books/view/215894