3. Profarma | Considerações Iniciais
Esta apresentação não constitui uma oferta, convite ou pedido de qualquer forma, para a subscrição ou compra de ações ou qualquer outro instrumento
financeiro, nem esta apresentação ou qualquer informação aqui contida formam a base de qualquer tipo de contrato ou compromisso.
Este material não deve ser entendido como aconselhamento a potenciais investidores. Estas informações não se propõem estarem completas e estão
sob a forma de resumo. Nenhuma confiança deveria ser realizada na exatidão das informações aqui presentes e nenhuma representação ou garantia,
expressa ou implícita, é feita em relação à exatidão da informação aqui presente.
Esta apresentação contém afirmações que podem contemplar previsões futuras e estas são somente previsões, não garantias de performance futura. Os
investidores são avisados de que tais previsões acerca do futuro estão e serão sujeitas a inúmeros riscos, incertezas e fatores relacionados às operações
e aos ambientes de negócios da Profarma, tais como: pressões competitivas, a performance da economia brasileira e do setor farmacêutico, mudanças
em condições de mercado, entre outros fatores presentes nos documentos divulgados pela Profarma. Tais riscos podem fazer com que os resultados da
Companhia sejam materialmente diferentes de quaisquer resultados futuros expressos ou implícitos em tais afirmações acerca do futuro.
Embora a Profarma acredite que as expectativas e premissas contidas nas declarações e informações prospectivas sejam razoáveis e baseadas em
dados atualmente disponíveis à sua administração, a Profarma não pode garantir resultados ou acontecimentos futuros. A Profarma isenta-se
expressamente do dever de atualizar qualquer uma das declarações e informações prospectivas.
Tratam-se de informações resumidas sem intenção de serem completas, que não devem ser consideradas por investidores potenciais como
recomendação. Esta apresentação é estritamente confidencial e não pode ser divulgada a nenhuma outra pessoa. Não fazemos nenhuma declaração
nem damos nenhuma garantia quanto à correção, adequação ou abrangência das informações aqui apresentadas, que não devem ser usadas como
base para decisões de investimento.
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5. Profarma | Estratégia de Crescimento de Longo Prazo
A estratégia de crescimento de longo prazo da Profarma está fundamentada em 3 principais vetores:
Aquisições
selecionadas
Novos
Segmentos
Expansão
Regional
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6. Profarma | Estratégia Combina Visão de Mercado e Qualidade na Execução
Posicionamento Estratégico Comentários
Segmento de Atuação
A Profarma vem ativamente implementando uma estratégia para
Distribuição Hospitalar Especialidades Serviços Varejo diversificar o seu business de distribuição de produtos
farmacêuticos, entrando em novos segmentos como:
Escala
Segmento Hospitalar;
Especialidades (vacinas, produtos dermatológicos,
Preço
produtos de maior valor agregado, etc);
Atributos
Serviços de valor agregado para a indústria;
Qualidade
Varejo.
Os novos segmentos de atuação da Profarma complementam e
Diferenciação
Produtos
fortalecem a sua posição na indústria:
Segmentos com maiores margens;
Foco Inicial Abordagem de Novo Foco
sinergias Sinergias logísticas;
Portfólio Sinergias de compras.
selecionado
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7. Profarma | Principais Eventos
Histórico de sucesso comprovado: habilidade única para entrada em novas regiões e segmentos e para realizar
aquisições de sucesso.
Timeline
Mercado CAGR (97-00) = 12% Mercado CAGR (04-10) = 12% Mercado (9M11-9M12) = 17%
Dimper Casa Saba
K+F Hospitais (RS) Prodiet Brasil
Minas Hospitais
(SP) SP CE
Gerais DF RJ GO
Espírito IPO Arpmed Tamoio
Santo Bahia PE
Paraná Vacinas
1996 1998 1999 2001 2003 2004 2005 2006 2007 2009 2011 2012 2013
Cresc. Orgânico / Novas Regiões Novos Segmentos / Produtos Aquisições Selecionadas
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9. Drogarias Tamoio | Visão Geral
Overview da Companhia
• A Tamoio foi constituída em 1954, com sede no Estado do Rio de Janeiro;
• A Companhia atua no segmento de varejo farmacêutico, com forte atuação nos segmentos de higiene e beleza e
dermocosméticos;
• A Tamoio é uma das redes de drogarias que mais cresce no interior do estado do RJ, apresentando uma taxa composta
de crescimento anual da receita bruta (CAGR) de 19,8% entre 2009 e 2012;
• Em 2012, a Tamoio registrou receita bruta de R$ 312,3 milhões e margem Ebitda de 5,0%;
• Atualmente, a rede de Drogarias Tamoio é composta por uma plataforma de 57 lojas localizadas em 18 municípios do
Estado do Rio de Janeiro.
Venda Bruta Mix de vendas por categoria 2012 # Lojas
R$ milhões
Branded
312,3 31,3% 57
Higiene
270,8 pessoal e 51
224,8 cosméticos 42
44,0%
Genéricos
8,4%
OTC
2010 2011 2012 16,3% 2010 2011 2012
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* Crescimento Same Store Sale
10. Drogarias Tamoio | Racional da Transação
Constituição de uma plataforma de varejo com aproximadamente 140 lojas (85 lojas da Drogasmil /
Farmalife + 57 lojas da Tamoio), formando uma das maiores redes de farmácias do Brasil, 2ª maior
no Rio de Janeiro;
Diversificação
e Escala Complementariedade geográfica entre a Tamoio e a Drogasmil / Farmalife;
Criação de uma das maiores plataformas mistas de distribuição e varejo farmacêutico da América
Latina e a maior no Brasil;
Companhia com posição diferenciada para ser um importante player no processo de consolidação
do setor;
Crescimento
Maior flexibilidade e capilaridade para a entrada em novos mercados onde a Profarma já possui
operações (suporte do time local da Profarma).
Apoio dos gestores regionais da indústria, gerando possíveis sinergias em compras, verbas de
marketing, logística e back-office;
Sinergias
Otimização tributária no Rio de Janeiro;
Maior facilidade na gestão e integração das operações de varejo.
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11. Drogasmil + Farmalife + Tamoio | Complementariedade Geográfica
Cobertura Geográfica – Visão do Estado do Rio de Janeiro
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12. Drogasmil + Farmalife + Tamoio | Complementariedade Geográfica
Cobertura Geográfica
Campos dos Goytacazes – 1 loja Campos dos Goytacazes – 2 lojas Nova Friburgo – 2 lojas Petrópolis – 1 loja
Duque de Caxias – 1 loja Magé / Piabetá / Fragoso – 3 lojas São Gonçalo – 9 lojas Três Rios – 1 loja
Rio de Janeiro – 73 lojas Cachoeira de Macacu – 1 loja Teresópolis – 1 loja Valença – 1 loja
São Gonçalo – 3 lojas São Pedro da Aldeia – 1 loja Araruama – 1 loja Itaboraí – 3 lojas
São Paulo – 3 lojas Rio das Ostras – 2 lojas Cabo Frio – 4 lojas Macaé – 2 lojas
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Niterói – 4 lojas Rio de Janeiro – 2 loja Bacaxá – 1 loja Niterói – 16 lojas
São João de Meriti – 1 loja Barra do Piraí – 1 loja Itaperuna – 2 lojas Maricá – 1 loja
13. Drogasmil + Farmalife + Tamoio | Oportunidades de Criação de Valor
• Manutenção das marcas nos mercados existentes;
• Cada empresa continuará a exercer o que faz de melhor – crescimento dos principais negócios em mercados
existentes, foco em serviços, inovação e criação de valor;
• Companhias irão se apoiar para acelerar o crescimento – sinergias e expertise.
Complementaridade Ganhos de Eficiência
Complementaridade de Potencial de Sinergia
Área de Atuação Substancial
Relacionamento Crescimento
Oportunidades de Novos Plataforma para Futuro
Negócios Crescimento
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14. Drogarias Tamoio | Resumo da Transação
• A Profarma fará a aquisição imediata de 50,0% do capital total da Tamoio por meio de aporte primário de R$ 62,3
milhões e aquisição secundária de R$ 43,1 milhões, representando um múltiplo EV/Ebitda (2013E) de 7,5x;
• Os 50,0% remanescentes do capital total da Tamoio, quando adquiridos, serão valorizados a um múltiplo
EV/Ebitda de 7,5x com relação aos doze meses anteriores à data da aquisição.
Fluxo de Pagamento
Aporte Primário:
• 40% pagos na Data de Fechamento;
• 15% pagos em 30 de abril de 2013 ou na Data de Fechamento, o que ocorrer depois;
• 15% pagos em 31 de julho de 2013 ou na Data de Fechamento, o que ocorrer depois;
• 15% pagos em 31 de outubro de 2013 ou na Data de Fechamento, o que ocorrer depois;
• 15% pagos em 31 de janeiro de 2014 ou na Data de Fechamento, o que ocorrer depois.
Aquisição Secundária:
• 100% pagos na Data de Fechamento.
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15. Drogarias Tamoio | Resumo da Transação
Cobertura de Contingências
1 – Indenização:
• Os Atuais Acionistas são obrigados a indenizar a Profarma pelas contingências decorrentes de fatos geradores anteriores
à Data de Fechamento, de acordo com os limites estabelecidos abaixo:
(i) os Atuais Acionistas deverão arcar com todas as contingências até que o valor agregado atinja o montante total de R$
3,0 milhões;
(ii) a Rede Tamoio deverá arcar com todas as contingências que excederem R$ 3,0 milhões, até que o total de
contingências atinja o limite de R$ 20,0 milhões;
(iii) os Atuais Acionistas deverão arcar com todas as contingências que excederem o limite de R$ 20,0 milhões;
2 – Direito de Defesa, Garantias e Custos:
• Os Atuais Acionistas terão o direito de defender ou fazer com que a Rede Tamoio se defenda em todos os procedimentos
administrativos e/ou judiciais;
• Os custos de defesa e apresentação de garantias serão de responsabilidade dos Atuais Acionistas;
• Se a defesa for conduzida pela Rede Tamoio, tais custos de defesa deverão ser reembolsados pelos Atuais Acionistas à
companhia após decisão transitada em julgado.
Descrição das Garantias
1 – Ajuste de Participação via Bônus de Subscrição:
• Na Data de Fechamento, um bônus de subscrição será emitido em favor da Profarma, lhe assegurando o direito de emitir
novas ações da Tamoio, no caso de inadimplência dos Atuais Acionistas na obrigação de indenizar contingências
passadas;
• Desta forma, a Profama será indenizada através de um ajuste de participação na Tamoio;
• O preço de subscrição das novas ações da Tamoio levará em consideração uma avaliação com base no múltiplo de 7,5x o 15
EBITDA dos últimos 12 meses anteriores à subscrição ao exercício do Bônus de Subscrição.
17. Profarma | Aquisição da redes Drogarias Tamoio, Drogasmil e Farmalife
Profarma: uma Nova Companhia
A aquisição das redes marca a entrada da Profarma
no mercado varejista, seguindo a diretriz estratégica
da Cia de diversificar e expandir seus negócios,
sempre com objetivo de gerar sinergia entre as áreas
em que atua e ampliar a rentabilidade dos negócios;
A Profarma não se afasta de sua área de atuação e
passa a atuar em um segmento ainda fragmentado,
que proporciona maior crescimento e rentabilidade;
A Cia se moderniza, fazendo frente à nova dinâmica
do mercado mundial de distribuição farmacêutica e
capturando valor em toda a cadeia de distribuição.
Execução Calculada
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18. Profarma | uma Nova Companhia
Modelo Misto
Distribuição Varejo
Expansão Regional Consolidada e
Mercado Fragmentado
Diversificação de Canais e Produtos
3º maior distribuidora do País, com 12 Criação de uma Rede com 140 lojas,
centros de distribuição e atuação com complementaridade geográfica
nacional;
+ no estado do Rio de Janeiro;
A Companhia conta também com duas Posicionamento no setor: entre os 10
plataformas (Prodiet e Arpmed), maiores players de varejo
voltadas para os segmentos de farmacêutico do Brasil.
hospitais, governo e specialties.
Uma Nova Companhia com melhores margens e maior oportunidade de crescimento. 18
20. Profarma | Cobertura de Analistas
Companhia Analista Telefone Email
Morgan Stanley Fernando Amaral (55 11) 3048-6088 fernando.amaral@morganstanley.com
Merrill Lynch Mauricio Fernandes (55 11) 2188-4236 mauricio.fernandes@baml.com
Credit Suisse Marcel Moraes (55 11) 3841-6302 marcel.moraes@credit-suisse.com
Itaú BBA Juliana Rozenbaum (55 11) 3073-3040 juliana.rozenbaum@itausecurities.com
Banco Fator Pedro Zabeu (55 11) 3049-9478 pzabeu@bancofator.com.br
BTG Pactual João Carlos dos Santos (55 11) 3383-2384 joaocarlos.santos@btgpactual.com
Votorantim Andre Parize (55 11) 5171-5870 andre.parize@votorantimcorretora.com.br
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21. Contatos RI
Max Fischer | Diretor Financeiro e de RI
Beatriz Diez | Gerente de RI 21
Telefone.: 55 (21) 4009-0276 | E-mail: ri@profarma.com.br | www.profarma.com.br/ri