Enviar búsqueda
Cargar
אופציה PUT
•
Descargar como PPT, PDF
•
0 recomendaciones
•
268 vistas
רפי אלדור
Seguir
Economía y finanzas
Denunciar
Compartir
Denunciar
Compartir
1 de 29
Descargar ahora
Recomendados
מוצרים מובנים
מוצרים מובנים
רפי אלדור
אופציה PUT
אופציה PUT
רפי אלדור
רפי אלדור- כנגד כל הסיכויים חלק 1
רפי אלדור- כנגד כל הסיכויים חלק 1
רפי אלדור
סוגיות בכלכלת ישראל
סוגיות בכלכלת ישראל
רפי אלדור
אופציות בינריות
אופציות בינריות
רפי אלדור
רפי אלדור במצגת בנושא חוזים
רפי אלדור במצגת בנושא חוזים
רפי אלדור
אופציות אקזוטיות ומכשירים מובנים
אופציות אקזוטיות ומכשירים מובנים
רפי אלדור
מודל בלק שולס מרטון
מודל בלק שולס מרטון
רפי אלדור
Recomendados
מוצרים מובנים
מוצרים מובנים
רפי אלדור
אופציה PUT
אופציה PUT
רפי אלדור
רפי אלדור- כנגד כל הסיכויים חלק 1
רפי אלדור- כנגד כל הסיכויים חלק 1
רפי אלדור
סוגיות בכלכלת ישראל
סוגיות בכלכלת ישראל
רפי אלדור
אופציות בינריות
אופציות בינריות
רפי אלדור
רפי אלדור במצגת בנושא חוזים
רפי אלדור במצגת בנושא חוזים
רפי אלדור
אופציות אקזוטיות ומכשירים מובנים
אופציות אקזוטיות ומכשירים מובנים
רפי אלדור
מודל בלק שולס מרטון
מודל בלק שולס מרטון
רפי אלדור
השפעת הטרור והאנטי-טרור על שווקי ההון
השפעת הטרור והאנטי-טרור על שווקי ההון
רפי אלדור
תיק השקעות בינלאומי - רפי אלדור
תיק השקעות בינלאומי - רפי אלדור
רפי אלדור
סיקורי הטרור במדיה- ניו יורק
סיקורי הטרור במדיה- ניו יורק
רפי אלדור
בטחונות
בטחונות
רפי אלדור
המודל הבינומי
המודל הבינומי
רפי אלדור
Spot Curve VS Forward Curve
Spot Curve VS Forward Curve
רפי אלדור
רפי אלדור - חוזים עתידיים ואופציות MBA מפגש 1
רפי אלדור - חוזים עתידיים ואופציות MBA מפגש 1
רפי אלדור
תיק השקעות- פרופסור רפי אלדור
תיק השקעות- פרופסור רפי אלדור
רפי אלדור
רפי אלדור מסביר על המודל הבינומי
רפי אלדור מסביר על המודל הבינומי
רפי אלדור
כנגד כל הסיכויים - רפי אלדור נלחם במחלת הפרקינסון
כנגד כל הסיכויים - רפי אלדור נלחם במחלת הפרקינסון
רפי אלדור
פרופ' רפי אלדור - ישראל והעולם 2016
פרופ' רפי אלדור - ישראל והעולם 2016
רפי אלדור
המודל הבינומי
המודל הבינומי
רפי אלדור
Options and futures market #5
Options and futures market #5
רפי אלדור
Mba מפגש 3 מודל נאיבי
Mba מפגש 3 מודל נאיבי
רפי אלדור
רפי אלדור מסביר על המודל הנאיבי
רפי אלדור מסביר על המודל הנאיבי
רפי אלדור
מודל בלק שולס מרטון והמודל הנאיבי
מודל בלק שולס מרטון והמודל הנאיבי
רפי אלדור
מודל בלק שולס מרטון
מודל בלק שולס מרטון
רפי אלדור
רפי אלדור: מאמר אודות חולי פרקינסון שמעדיפים טיפולים מכניים
רפי אלדור: מאמר אודות חולי פרקינסון שמעדיפים טיפולים מכניים
רפי אלדור
מצגת מההרצאה - לחשוב מחוץ לקופסא
מצגת מההרצאה - לחשוב מחוץ לקופסא
רפי אלדור
ההבדלים בין גברים לנשים בראי האבולוציה
ההבדלים בין גברים לנשים בראי האבולוציה
רפי אלדור
The Power of Dance
The Power of Dance
רפי אלדור
כנגד כל הסיכויים - כנס אשל
כנגד כל הסיכויים - כנס אשל
רפי אלדור
Más contenido relacionado
Destacado
השפעת הטרור והאנטי-טרור על שווקי ההון
השפעת הטרור והאנטי-טרור על שווקי ההון
רפי אלדור
תיק השקעות בינלאומי - רפי אלדור
תיק השקעות בינלאומי - רפי אלדור
רפי אלדור
סיקורי הטרור במדיה- ניו יורק
סיקורי הטרור במדיה- ניו יורק
רפי אלדור
בטחונות
בטחונות
רפי אלדור
המודל הבינומי
המודל הבינומי
רפי אלדור
Spot Curve VS Forward Curve
Spot Curve VS Forward Curve
רפי אלדור
רפי אלדור - חוזים עתידיים ואופציות MBA מפגש 1
רפי אלדור - חוזים עתידיים ואופציות MBA מפגש 1
רפי אלדור
תיק השקעות- פרופסור רפי אלדור
תיק השקעות- פרופסור רפי אלדור
רפי אלדור
רפי אלדור מסביר על המודל הבינומי
רפי אלדור מסביר על המודל הבינומי
רפי אלדור
כנגד כל הסיכויים - רפי אלדור נלחם במחלת הפרקינסון
כנגד כל הסיכויים - רפי אלדור נלחם במחלת הפרקינסון
רפי אלדור
פרופ' רפי אלדור - ישראל והעולם 2016
פרופ' רפי אלדור - ישראל והעולם 2016
רפי אלדור
Destacado
(11)
השפעת הטרור והאנטי-טרור על שווקי ההון
השפעת הטרור והאנטי-טרור על שווקי ההון
תיק השקעות בינלאומי - רפי אלדור
תיק השקעות בינלאומי - רפי אלדור
סיקורי הטרור במדיה- ניו יורק
סיקורי הטרור במדיה- ניו יורק
בטחונות
בטחונות
המודל הבינומי
המודל הבינומי
Spot Curve VS Forward Curve
Spot Curve VS Forward Curve
רפי אלדור - חוזים עתידיים ואופציות MBA מפגש 1
רפי אלדור - חוזים עתידיים ואופציות MBA מפגש 1
תיק השקעות- פרופסור רפי אלדור
תיק השקעות- פרופסור רפי אלדור
רפי אלדור מסביר על המודל הבינומי
רפי אלדור מסביר על המודל הבינומי
כנגד כל הסיכויים - רפי אלדור נלחם במחלת הפרקינסון
כנגד כל הסיכויים - רפי אלדור נלחם במחלת הפרקינסון
פרופ' רפי אלדור - ישראל והעולם 2016
פרופ' רפי אלדור - ישראל והעולם 2016
Similar a אופציה PUT
המודל הבינומי
המודל הבינומי
רפי אלדור
Options and futures market #5
Options and futures market #5
רפי אלדור
Mba מפגש 3 מודל נאיבי
Mba מפגש 3 מודל נאיבי
רפי אלדור
רפי אלדור מסביר על המודל הנאיבי
רפי אלדור מסביר על המודל הנאיבי
רפי אלדור
מודל בלק שולס מרטון והמודל הנאיבי
מודל בלק שולס מרטון והמודל הנאיבי
רפי אלדור
מודל בלק שולס מרטון
מודל בלק שולס מרטון
רפי אלדור
Similar a אופציה PUT
(6)
המודל הבינומי
המודל הבינומי
Options and futures market #5
Options and futures market #5
Mba מפגש 3 מודל נאיבי
Mba מפגש 3 מודל נאיבי
רפי אלדור מסביר על המודל הנאיבי
רפי אלדור מסביר על המודל הנאיבי
מודל בלק שולס מרטון והמודל הנאיבי
מודל בלק שולס מרטון והמודל הנאיבי
מודל בלק שולס מרטון
מודל בלק שולס מרטון
Más de רפי אלדור
רפי אלדור: מאמר אודות חולי פרקינסון שמעדיפים טיפולים מכניים
רפי אלדור: מאמר אודות חולי פרקינסון שמעדיפים טיפולים מכניים
רפי אלדור
מצגת מההרצאה - לחשוב מחוץ לקופסא
מצגת מההרצאה - לחשוב מחוץ לקופסא
רפי אלדור
ההבדלים בין גברים לנשים בראי האבולוציה
ההבדלים בין גברים לנשים בראי האבולוציה
רפי אלדור
The Power of Dance
The Power of Dance
רפי אלדור
כנגד כל הסיכויים - כנס אשל
כנגד כל הסיכויים - כנס אשל
רפי אלדור
תוצאה של חשיבה מחוץ לקופסת התרופות
תוצאה של חשיבה מחוץ לקופסת התרופות
רפי אלדור
רפי אלדור - כנגד כל הסיכויים
רפי אלדור - כנגד כל הסיכויים
רפי אלדור
כנגד כל הסיכויים - פרופסור רפי אלדור
כנגד כל הסיכויים - פרופסור רפי אלדור
רפי אלדור
כנגד כל הסיכויים - הקשר בין כלכלה וריקוד פרופסור רפי אלדור
כנגד כל הסיכויים - הקשר בין כלכלה וריקוד פרופסור רפי אלדור
רפי אלדור
רפי אלדור- מצגת לכנס מדדים
רפי אלדור- מצגת לכנס מדדים
רפי אלדור
מגמות בכלכלה ובשוק ההון של רפי אלדור
מגמות בכלכלה ובשוק ההון של רפי אלדור
רפי אלדור
מצגת פתיחת חוג למתקשים בתנועה
מצגת פתיחת חוג למתקשים בתנועה
רפי אלדור
רפי אלדור כנגד כל הסיכויים מצגת מספר 2
רפי אלדור כנגד כל הסיכויים מצגת מספר 2
רפי אלדור
מצגת כנס קופות גמל באילת 30 בנובמבר 2015 - רפי אלדור
מצגת כנס קופות גמל באילת 30 בנובמבר 2015 - רפי אלדור
רפי אלדור
מצגת כנס קופות גמל באילת 30 בנובמבר 2015
מצגת כנס קופות גמל באילת 30 בנובמבר 2015
רפי אלדור
Options and futures market - binomial exercise
Options and futures market - binomial exercise
רפי אלדור
אופציות אקזוטיות
אופציות אקזוטיות
רפי אלדור
חוזים עתידיים ואופציות - מפגש ראשון
חוזים עתידיים ואופציות - מפגש ראשון
רפי אלדור
Options and futures markets #3
Options and futures markets #3
רפי אלדור
מוצרים מובנים בשוק הישראלי
מוצרים מובנים בשוק הישראלי
רפי אלדור
Más de רפי אלדור
(20)
רפי אלדור: מאמר אודות חולי פרקינסון שמעדיפים טיפולים מכניים
רפי אלדור: מאמר אודות חולי פרקינסון שמעדיפים טיפולים מכניים
מצגת מההרצאה - לחשוב מחוץ לקופסא
מצגת מההרצאה - לחשוב מחוץ לקופסא
ההבדלים בין גברים לנשים בראי האבולוציה
ההבדלים בין גברים לנשים בראי האבולוציה
The Power of Dance
The Power of Dance
כנגד כל הסיכויים - כנס אשל
כנגד כל הסיכויים - כנס אשל
תוצאה של חשיבה מחוץ לקופסת התרופות
תוצאה של חשיבה מחוץ לקופסת התרופות
רפי אלדור - כנגד כל הסיכויים
רפי אלדור - כנגד כל הסיכויים
כנגד כל הסיכויים - פרופסור רפי אלדור
כנגד כל הסיכויים - פרופסור רפי אלדור
כנגד כל הסיכויים - הקשר בין כלכלה וריקוד פרופסור רפי אלדור
כנגד כל הסיכויים - הקשר בין כלכלה וריקוד פרופסור רפי אלדור
רפי אלדור- מצגת לכנס מדדים
רפי אלדור- מצגת לכנס מדדים
מגמות בכלכלה ובשוק ההון של רפי אלדור
מגמות בכלכלה ובשוק ההון של רפי אלדור
מצגת פתיחת חוג למתקשים בתנועה
מצגת פתיחת חוג למתקשים בתנועה
רפי אלדור כנגד כל הסיכויים מצגת מספר 2
רפי אלדור כנגד כל הסיכויים מצגת מספר 2
מצגת כנס קופות גמל באילת 30 בנובמבר 2015 - רפי אלדור
מצגת כנס קופות גמל באילת 30 בנובמבר 2015 - רפי אלדור
מצגת כנס קופות גמל באילת 30 בנובמבר 2015
מצגת כנס קופות גמל באילת 30 בנובמבר 2015
Options and futures market - binomial exercise
Options and futures market - binomial exercise
אופציות אקזוטיות
אופציות אקזוטיות
חוזים עתידיים ואופציות - מפגש ראשון
חוזים עתידיים ואופציות - מפגש ראשון
Options and futures markets #3
Options and futures markets #3
מוצרים מובנים בשוק הישראלי
מוצרים מובנים בשוק הישראלי
אופציה PUT
1.
1 אאוופפצצייוותת ווחחווזזייםם
עעתתיידדייייםם ההממוודדלל ההבבייננווממיי אאוופפצצייהה PPUUTT פפררוופפ ‘‘ררפפיי אאללדדוורר כל הזכויות שמורות לפרופסור © רפי אלדור
2.
2 ההקקדדממהה ללממוודדלל
ההבבייננווממיי כל הזכויות שמורות לפרופסור © רפי אלדור הקדמ ה: Sharpe 1978 –המודל הומצא על ידי מנת להסביר בצורה פשוטה, את הדרך של תמחור אופציות, השונה מהדרך של תמחור אגרות חוב ומניות. ניסיונות לתמחור אופציות שלא השתמשו בדרך זו כשלו, בגלל הקושי בתמחור הסיכון של אופציות. ניתן להשתמש במודל זה לתמחור אופציות מיוחדות.
3.
3 ההממוודדלל ההבבייננווממיי--דדווגגממאא
הנח כי המודל הבינומי לתקופה אחת מתקיים. הנח עוד כי: . מחיר המנייה בהווה הוא 100 . שער הריבית הוא 5% . מחיר המנייה יכול לעלות ל 110 או לרדת ל 90 בעלת מחיר מימוש של 100 PUT חשב מהו שווי אופציית בתחילת התקופה? כל הזכויות שמורות לפרופסור © רפי אלדור דוגמא:
4.
4 עעררככיי ננככססייםם
בבססווףף ההתתקקוופפהה יכולים לקבל את PUT מחיר המניה ומחיר אופציית הערכים הבאים: כל הזכויות שמורות לפרופסור © רפי אלדור PUT אופציה P(100) 0 10 מני ה 100 11 0 90 פתרו ן
5.
5 עעררככיי ננככססייםם
בבססווףף ההתתקקוופפהה(ככלללליי)) יכולים לקבל את PUT מחיר המניה ומחיר אופציית הערכים הבאים: כל הזכויות שמורות לפרופסור © רפי אלדור PUT אופציה P(X) Pd מני ה S uS dS פתרון (פרמטר י) Pu
6.
6 בבננייייתת תתייקק
חחססרר ססייככווןן בין המניה לאופציה ( h- למצוא יחס אופטימלי (המסומן ב שהתיק יהיה חסר סיכון, כלומר ערך התיק בסוף התקופה יהיה קבוע. למשל בדוגמא שלנו , יחס של קניית חצי מנייה כל אופציה שאנו קונים (כי המתאם בניהם הפוך) , גורם למשוואה הבאה בסוף התקופה: כל הזכויות שמורות לפרופסור © רפי אלדור x 110 + 0 = 0.5 x 90 +10 = 55 0.5
7.
7 ייחחסס ההההגגננהה
h* x 110 + 0 = h* x 90 +10 h = - * 10 0 = = כל הזכויות שמורות לפרופסור © רפי אלדור 0.5 10 20 - 110 90
8.
8 עעררךך תתייקק
חחססרר ססייככווןן שקונים. PUT כלומר יש לקנות חצי מניה על כל אופציה כל הזכויות שמורות לפרופסור © רפי אלדור ערך התיק בסוף התקופה הוא: x 110 + 0 = 0.5 x 90 +10 = 55 0.5
9.
9 עעררךך תתייקק
בבתתחחייללתת ההתתקקוופפהה מכיוון שהתמורה היא ודאית, אזי בשוק פיננסי משוכלל ( ללא רווחי ארביטראז' ) מתקיימת המשוואה: ( h*S +P ) x (1 + r ) = 55 כל הזכויות שמורות לפרופסור © רפי אלדור
10.
10 PPUUTT ששוווויי
אאוופפצצייייתת ( או 55 = ( שער ריבית + 1 ( השקעה בהווה ) ( P + 50) = 55/1.05 = 52.38 או כל הזכויות שמורות לפרופסור © רפי אלדור P= 2.38 לכן
11.
11 דדווגגממאא PPUUTT
ששוווויי אאוופפצצייייתת בעלת מחיר מימוש של 100 PUT חשב מהו שווי אופציה כל הזכויות שמורות לפרופסור © רפי אלדור ?PCP לפי
12.
12 = +
S כל הזכויות שמורות לפרופסור © רפי אלדור פפתתררווןן על ידי מציאת מחיר PUT ניתן לחשב מחיר אופציה PUT CALL PARITY- ושימוש במשפט ה CALL אופציית כלומר: 100 2.38 7.14 100 1.05 (1 ) - = + - = + r P C X
13.
13 PPUUTT חחייששוובב
ייששיירר ששלל אאוופפצצייייתת ישירות ע"י בניית תיק PUT ניתן לחשב מחיר אופציית חסר סיכון. אולם הפעם יש לקנות גם מניות וגם את כי המתאם בין המחירים של שני הנכסים PUT האופציה הללו הוא שלילי כל הזכויות שמורות לפרופסור © רפי אלדור
14.
14 PPUUTT חחייששוובב
ייששיירר ששלל אאוופפצצייייתת P = R - d Pu u R 10 ù 1 4 é é + כל הזכויות שמורות לפרופסור © רפי אלדור PUT מחיר האופציה הוא: ( ) ( ) ( ) ( ) 2.38 + - 1.05 3 0 1 4 1 = úû êë ù = úû êë - - R Pd u d u d
15.
15 ממוודדלל בבייננווממיי
דדוו תתקקוופפתתיי כאשר יש שתי תקופות החישוב הוא רקורסיבי (מהסוף להתחלה). מחשבים בתחילה את שווי האופציה בכל אחת מהאפשרויות בתקופה השנייה לפי מודל חד תקופתי. לאחר מכן מחשבים את שווי האופציה בתקופה הראשונה, הינם הערכים שקיבלנו מהחישובים הקודמים. Pd - ו Pu כאשר כל הזכויות שמורות לפרופסור © רפי אלדור
16.
16 אאוופפצצייוותת אאממררייקקאאייוותת
כאשר מחשבים שווי אופציה אמריקאית במודל הבינומי הדו תקופתי, אזי לצורך החישוב ערך האופציה בתקופה הראשונה, לוקחים את הגבוה בין הערך של המימוש המידי בסוף התקופה הראשונה והערך המתקבל מהיוון של הערך בסוף התקופה השנייה. כל הזכויות שמורות לפרופסור © רפי אלדור
17.
17 ממוודדלל בבייננווממיי
ררבב תתקקוופפתתיי חישוב – באותה צורה רקורסיבית כמו במודל הבינומי הדו תקופתי עבור זמן נתון , אם מחלקים אותו למספר – BS התכנסות ל הולך וגדל של תקופות, כאשר משך הזמן של כל תקופה קטן, הרי בגבול (כאשר מספר התקופות שואף לאין סוף ואורך כל תקופה שואף לאפס), החישוב לפי המודל הבינומי מתכנס לחישוב לפי מודל בלק ושולס. כל הזכויות שמורות לפרופסור © רפי אלדור
18.
18 תתררגגיילל ממססככםם
–– ההממוודדלל ההבבייננווממיי מטרת התרגיל להראות כי התכונות שפותחו בפרקים מתקיימת PUT ו CALL קודמים לגבי אופציות במודל הבינומי: גידול באי ודאות גידול במספר התקופות- זמן לפקיעה של האופציה ההבדל בין אופציה אמריקנית לאירופית כל הזכויות שמורות לפרופסור © רפי אלדור
19.
19 תתררגגיילל ממססככםם
הנח כי מודל בינומי לתקופה אחת מתקיים. CALL הצג כי גידול באי ודאות מעלה את מחיר אופציה השתמש בדוגמא של תקופה אחת הבאה. .PUT ומחיר אופציה הנח שני מקרים: כל הזכויות שמורות לפרופסור © רפי אלדור dS=90 , uS=110 , r=5% , S=100 מחיר המימוש 100 לשתי האופציות dS=80 , uS=120 , r=5% , S=100
20.
20 = -
1.05 0.9 0 1 4 é = é + C כל הזכויות שמורות לפרופסור © רפי אלדור ממקקררהה אא ù ù 10 /1.05 2.38 4 3 10 /1.05 7.14 1.1 0.9 = úû êë = úû êë - P 100 110 90 C(100) 10 0 P(100) 0 10
21.
21 = -
100 é 1.05 0.8 = - 100 1.2 1.05 C כל הזכויות שמורות לפרופסור © רפי אלדור ממקקררהה בב ( ) ù ù é ( ) 20 /1.05 7.14 1.2 0.8 20 /1.05 11.9 1.2 0.8 = úû êë - = úû êë - P 100 120 80 C(100) 20 0 P(100) 0 20
22.
22 כל הזכויות
שמורות לפרופסור © רפי אלדור ממססקקננהה גידול באי ודאות מעלה גם את הערך וגם את הערך (CALL (7.14 11.9 של אופציה (PUT (2.38 7.14 של אופציה
23.
23 ממוודדלל בבייננווממיי
ששלל ששתתיי תתקקוופפוותת הנח כי המודל הבינומי של שתי תקופות מתקיים כל הזכויות שמורות לפרופסור © רפי אלדור S=100 , r=5%,u=1.1 ,d=0.9 – ו CALL לכל תקופה, ומצא את מחירי האופציות , לשתי תקופות בעלות מחיר מימוש של 100 PUT - ו והשווה אותן לאלה תקופה אחת. חשב כיצד משתנה יחס ההגנה , מתקופה לתקופה?
24.
24 אאוופפצצייוותת אאייררוופפאאייוותת
121 CE (100) כל הזכויות שמורות לפרופסור © רפי אלדור Cu 100 110 90 99 81 Cd PE (100) 21 0 0 PuE Pd E 0 1 19
25.
25 CCAALLLL ששוווויי
אאוופפצצייייתת 3 15 4 CE (100) = = כל הזכויות שמורות לפרופסור © רפי אלדור = = = 15 0 3 21 4 1.05 Cd Cu ולכן, 10.71 1.05
26.
26 PPUUTT ששוווויי
אאוופפצצייייתת E Pu כל הזכויות שמורות לפרופסור © רפי אלדור 5.23 1 3 4 0 4 1 1 4 19 4 1.05 3 0.23 1.05 1 = + = = + = E Pd
27.
27 PPUUTT ששוווויי
אאוופפצצייייתת 5.23 3 4 0.238 4 + ( ) 1.4 PE = כל הזכויות שמורות לפרופסור © רפי אלדור 1.05 1 100 =
28.
28 ששוווויי אאוופפצצייוותת
אאממררייקקאאייוותת כמו בשאלה הקודמת רק שתי האופציות הינן אמריקאיות האם קיים הבדל בין מחירי האופציות האמריקניות לאירופאיות כל הזכויות שמורות לפרופסור © רפי אלדור
29.
29 ששוווויי אאוופפצצייוותת
אאממררייקקאאייוותת 0.238 1 4 PA = כל הזכויות שמורות לפרופסור © רפי אלדור באופציה אמריקנית לכן: Pd = 10 2.55 + 1.05 10 4 3 (100) = אין הבדל בין אופציה אמריקאית לאירופאית, CALL באופציה לא כדאי לבצע "מימוש מוקדם".
Descargar ahora