1. Ripley
Corp
Desayuno Inversionistas
Septiembre 2011
1

2. Ripley
Corp
RIPLEY CORP HOY
ALINEADOS CON EL PLAN ESTRATÉGICO
2

3. Ripley
Corp
RIPLEY CORP HOY
ALINEADOS CON EL PLAN ESTRATÉGICO
Principales activos
Ingresos Totales UDM a Junio 2011: US$ 2.449 millones
Market Cap (13 Sept 2011): US$ 1.770 millones
Free Float 34,5%
Prom. diario transacciones: US$5,5 million
3

4. Ripley
Corp
RIPLEY CORP HOY
ALINEADOS CON EL PLAN ESTRATÉGICO
Negocio Retail
53 tiendas en las mejores ubicaciones comerciales
360.000 m2 de superficie de venta
4

5. Ripley
Corp
RIPLEY CORP HOY
ALINEADOS CON EL PLAN ESTRATÉGICO
Negocio Financiero
Cartera de Colocaciones: US$1.607 millones
3,7 millones de clientes con tarjeta de crédito activa
50 sucursales de Banco Ripley en Chile
16 sucursales de Banco Ripley en Perú
5

6. Ripley
Corp
RIPLEY CORP HOY
ALINEADOS CON EL PLAN ESTRATÉGICO
Negocio Inmobiliario
Participación en 7 centros comerciales
134.000 m2 de espacio de venta ponderada
15 tiendas propias
Mall Concepción en construcción
6

7. Ripley
Corp
RIPLEY CORP HOY
ALINEADOS CON EL PLAN ESTRATÉGICO
7

8. Ripley
Corp
RIPLEY CORP HOY
ALINEADOS CON EL PLAN ESTRATÉGICO
Duplicar el valor de la compañía
Consolidando nuestra presencia en Perú
Aumentando la rentabilidad en Chile
8

9. Ripley
Corp
RIPLEY CORP HOY
ALINEADOS CON EL PLAN ESTRATÉGICO
61.930
Ingresos crecieron
un 9,1%
445.512
65.771
487.774
(Año 2010: + 7%)
1S2010
Ingresos No Bancarios
1S2011
Ingresos Bancarios
INGRESOS TOTALES (MM$)
9

10. Ripley
Corp
RIPLEY CORP HOY
ALINEADOS CON EL PLAN ESTRATÉGICO
300.000
40,0%
38,4%
40
250.000
Margen bruto
creció 13,8%
(Año 2010: + 30%)
50
30
20
200.000
10
0,
150.000
221.572
194.671
‐1
‐2
100.000
‐3
50.000
‐4
1S2010
1S2011
Margen Bruto (MM$)
Margen Bruto (%)
MARGEN BRUTO
10

11. Ripley
Corp
RIPLEY CORP HOY
ALINEADOS CON EL PLAN ESTRATÉGICO
Margen EBITDA
continúa mejorando
(Año 2010: 9,0%)
11

12. 12

13. Ripley
Chile
RIPLEY CHILE HOY
ALINEADOS CON EL PLAN ESTRATÉGICO
LO QUE VIENE
•
•
236 mil m2 de superficie de venta
•
50 sucursales de Banco Ripley
•
2,7 millones de clientes con tarjeta de crédito activa
•
Cartera de colocaciones de US$ 1.249 millones
•
465 marcas (93 propias o licenciadas)
•
13
38 tiendas por departamento
Alianza estratégica con Mall Plaza

14. Ripley
Chile
RIPLEY CHILE HOY
ALINEADOS CON EL PLAN ESTRATÉGICO
LO QUE VIENE
RETAIL
Nuevas marcas e incremento de valor de las
existentes
Mayor número de colecciones por temporada
Optimizar relación precio calidad de los
productos
Mejorar la experiencia de compra, con
importante plan de remodelaciones
NEGOCIO FINANCIERO
Aumentar el número de clientes sin aumentar
endeudamiento promedio
Mayor transaccionabilidad y beneficios
Tarjeta más competitiva
Sólido programa de fidelidad
14
NEGOCIO RETAIL

15. Ripley
Chile
NEGOCIO RETAIL
RIPLEY CHILE HOY
ALINEADOS CON EL PLAN ESTRATÉGICO
LO QUE VIENE
Ventas retail
crecen 8,6%
100.000
Margen bruto retail
crece 9,2%
90.000
80.000
70.000
277.796
255.726
77.153
60.000
50.000
70.676
40.000
30.000
1S2010
1S2011
Venta Retail (MM$)
15
1S2010
Margen Retail
1S2011

16. Ripley
Chile
TARJETA RIPLEY
RIPLEY CHILE HOY
ALINEADOS CON EL PLAN ESTRATÉGICO
LO QUE VIENE
Aumentando la cartera y el número de clientes,
manteniendo la deuda promedio
$ 370.458
990.000
$ 388.068
$ 300.000
970.000
$ 100.000
950.000
‐$ 100.000
930.000
983.911
910.000
347.763
381.824
890.000
‐$ 300.000
‐$ 500.000
938.737
‐$ 700.000
870.000
850.000
Colocaciones Brutas (MM$)
16
‐$ 1.300.000
810.000
1S2011
‐$ 1.100.000
830.000
1S2010
‐$ 900.000
‐$ 1.500.000
1S2010
Tarjetas con Saldo
1S2011
Deuda Promedio ($)

17. Ripley
Chile
TARJETA RIPLEY
RIPLEY CHILE HOY
ALINEADOS CON EL PLAN ESTRATÉGICO
LO QUE VIENE
Cargos por riesgo
disminuyen 12%
Margen financiero
crece 27%
68.441
22.907
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
53.995
20.155
1S2010
Cargos Por Riesgo (MM$)
17
1S2011
1S2010
1S2011
Margen Financiero (MM$)

18. Ripley
Chile
RIPLEY CHILE HOY
ALINEADOS CON EL PLAN ESTRATÉGICO
LO QUE VIENE
Utilidad Ripley Chile
Crece 78,9%
0
Utilidad Banco Ripley
Crece 75,5%
4.000
3.500
0
3.000
21.422
0
3.542
2.500
2.000
0
1.500
11.971
1.000
0
2.018
500
‐
1S2010
Utilidad Ripley Chile (MM$)
18
1S2011
1S2010
1S2011
Utilidad Banco Ripley (MM$)

19. Ripley
Chile
LO QUE VIENE
2 Grupo Plaza
nuevos proyectos con
Apertura
Nuevas
marcas
Programa
Mall Concepción
Mejora de Servicio
Fuerte inversión en
remodelaciones
19

20. 20

21. Ripley
Perú
RIPLEY PERÚ HOY
ALINEADOS CON EL PLAN ESTRATÉGICO
LO QUE VIENE
•
•
15 tiendas por departamento
•
125 mil m2 de superficie de venta
•
16 sucursales de Banco Ripley
•
Un millón de clientes con tarjeta de crédito activa
•
Cartera de colocaciones de US$ 366 millones
•
21
14 años en el mercado peruano
40% de Aventura Plaza

22. Ripley
Perú
RIPLEY PERÚ HOY
ALINEADOS CON EL PLAN ESTRATÉGICO
LO QUE VIENE
Se mantienen objetivos de
incrementar rentabilidad en retail y
número de clientes en negocio
financiero
Fuerte énfasis en consolidar presencia
en Perú aumentando capacidad
instalada
22
190,872
124,482
79,033
102,110 106,575
87,653 94,978
23
15
9
11
8
10
12
2005
2006
2007
2008
2009
Sup Venta (m2)
2010
Número de tiendas
2013E

23. Ripley
Perú
RIPLEY PERÚ HOY
ALINEADOS CON EL PLAN ESTRATÉGICO
LO QUE VIENE
En diciembre 2010
aumentamos 17%
la superficie de
venta
23

24. Ripley
Perú
RIPLEY PERÚ HOY
ALINEADOS CON EL PLAN ESTRATÉGICO
LO QUE VIENE
En diciembre 2010
aumentamos 17%
la superficie de
venta
24

25. Ripley
Perú
RIPLEY PERÚ HOY
ALINEADOS CON EL PLAN ESTRATÉGICO
LO QUE VIENE
En diciembre 2010
aumentamos 17%
la superficie de
venta
25

26. Ripley
Perú
RIPLEY PERÚ HOY
ALINEADOS CON EL PLAN ESTRATÉGICO
LO QUE VIENE
Inauguramos tercer mall
Aventura Plaza
con Presidente Alan García
Centro comercial más grande del sur de Perú
Inversión: US$56 millones
Más de 130 tiendas minoristas
26
Aventura

27. Ripley
Perú
RIPLEY PERÚ HOY
ALINEADOS CON EL PLAN ESTRATÉGICO
LO QUE VIENE
Ventas retail
crecen 16,5%
Margen bruto retail
crece 15%
718.980
160.588
184.674
1S2010
1S2011
Ventas Retail (MS/.)
1S2010
1S2011
617.276
27
Margen Retail (MS/.)

28. RIPLEY PERÚ HOY
ALINEADOS CON EL PLAN ESTRATÉGICO
LO QUE VIENE
Aumentando la cartera
y número de clientes
activos, con riesgo
controlado
28

29. Ripley
Perú
RIPLEY PERÚ HOY
ALINEADOS CON EL PLAN ESTRATÉGICO
LO QUE VIENE
33.402
25.505
Importante crecimiento
de la Utilidad de
Banco Ripley Perú
1S2010
1S2011
UTILIDAD (MS.)
29

30. Ripley
Perú
RIPLEY PERÚ HOY
ALINEADOS CON EL PLAN ESTRATÉGICO
LO QUE VIENE
• Expandir base de clientes
• Incrementar penetración Tarjeta Abierta
• Nuevas Marcas
• Programa de Servicios y Fidelización
• Tienda Internet
• 8 nuevas tiendas entre 2011 y 2013
• 3 nuevos centros comerciales
30

31. 31

32. Ripley
Corp
Acciones retail vs IPSA
0,84 (IPSA)
0,80
0,70 (RIPLEY)
A partir del caso La
Polar, la acción de
Ripley Corp ha sido
más castigada que
el resto de la
industria y que el
IPSA.

33. Ripley
Corp
Valorización por múltiplos
FV/EBITDA
17
16
15
14
13
12
11
10
9
8
7
Falabella
Comparando múltiplos de la
industria, la acción de Ripley
Corp está en niveles
relativamente bajos
Ripley
Cencosud
Hites
P/U
5
10
15
20
25

34. Negocio Financiero en
Chile

35. Ripley
Chile
ESTRUCTURA GERENCIA RIESGO Y COBRANZA
GERENTE DE RIESGO &
COBRANZA
SUBGERENCIA DE
ADMISIÓN
(45)
Central de
Excepciones
SUBGERENCIA DE
TECNOLOGIA
(7)
SUBGERENCIA DE
ANALYTICS Y SCORINGS
(6)
SUBGERENCIA DE
MIS Y POLITICA
(21)
GERENCIA DE
COBRANZAS
(812)
Sistemas
Tecnológicos
Selección
Clientes Ventas
Seguimiento
Temprana
Política
Terreno
Proyectos
Modelos
Fraude
Recovery
Judicial
•
•
•
•
La Gerencia de Riesgo reporta a la Gerencia General y es paralela a la Gerencia de
Productos Financieros lo que asegura independencia.
Las políticas y controles son definidos y aprobados por la Gerencia de Riesgo & Cobranzas
y el comité de Riesgo & Cobranzas donde participan Directores de la Compañía.
El modelo de negocios esta basado en venta dirigida y utiliza información estadística y
modelos de score con tecnología de punta (Strategy Mangement, Probe, Cyber, modelos de
Fair Issac y Experian).
Las excepciones se evalúan y aprueban en forma centralizada en la Gerencia de Riesgo.

36. Ripley
Chile
Importante reducción de colocaciones
y aumento de provisiones durante la crisis
Stock Provisión sobre Cartera %
Evolución de Colocaciones $MM
16 ,0%
550 .000
14 ,0%
500 .000
12 ,0%
10 ,0%
450 .000
8,0%
400 .000
Provisión cartera
bajo 180 días
6,0%
4,0%
350 .000
2,0%
300 .000
0,0%
2007
2008
2009
2010
2Q2011
2007
2008
2009
2010
2Q2011
Cambio de Modelo de Provisiones de
Matriz por Mora a Pérdida Esperada Neta
Deuda Promedio por Cliente $
Evolución de Castigos Brutos $MM
500 .000
150 . 000
475 .000
Atomización
como estrategia
de crecimiento
450 .000
425 .000
Impacto por cambio de
política de castigo a
180 días ($MMM 55).
130 . 000
110 . 000
400 .000
Impacto por Crisis
($MMM 86)
90 . 000
375 .000
350 .000
70 . 000
325 .000
50 . 000
300 .000
2007
2008
2009
2010
2Q2011
30 . 000
2007
36
2008
2009
2010
2011

37. Ripley
Chile
BENCHMARK COMPETENCIA
Reducción de colocaciones durante la crisis
Fuente: Ripley & SBIF

38. Ripley
Chile
BENCHMARK COMPETENCIA
Atomización de la cartera indica riesgo diversificado
A la fecha Ripley tiene deuda
promedio por debajo de
$400.000.-
Fuente: SBIF

39. Ripley
Chile
BENCHMARK COMPETENCIA
Buena cobertura de provisiones
Stock Provisión %
20,0%
18,0%
16,0%
14,0%
12,0%
10,0%
8,0%
6,0%
4,0%
2,0%
0,0%
2007
FALABELLA
2008
2009
LA POLAR
2010
PARIS
2Q2011
RIPLEY 180
Fuente: Press Release
La Polar incluye créditos sobre 180 días de
mora y hasta 6 años de mora

40. Ripley
Chile
MODELO DE PROVISIONES / SUFICIENCIA
Características principales del Modelo
Modelo empírico basado en información estadística busca determinar la pérdida neta esperada
Se provisiona desde la originación del crédito
Utiliza variables que discriminan estadísticamente: Tipo Producto, Behavior Score y Morosidad.
Estima la perdida en base a la Duración efectiva de la cartera
En cuanto a Renegociaciones:
Discrimina clientes Renegociados como tipo de producto, determinando una pérdida esperada propia y en
consecuencia una provisión específica.
Segundas Renegociaciones no liberan provisión.
Modelo desarrollado con recursos internos dos asesores externos (Deloitte y CL Group)
Se hace seguimiento mensual de los resultados y capacidad predictiva
Asesor independiente (CLGroup) emite opinión trimestral respecto de la bondad del modelo y el
nivel de suficiencia de provisiones su ejecución
Al cierre de Junio en stock de provisiones cubre 12 meses de castigo bruto y más de 20 meses
de castigo neto.

41. Ripley
Chile
POLITICA DE RENEGOCIACIONES
• Renegociación es una herramienta de cobranza, depende de gerencia de riesgo
• Clientes con más de 30 días de mora y antigüedad de más de 6 meses desde primera compra.
• Requiere abono mínimo (demuestra intención de pago)
• Sin periodo de gracia
• Se puede renegociar una vez en 12 meses y no más de 2 veces en 3 años.
• Segunda renegociación sólo si canceló 6 cuotas de renegociación anterior o 30% de las cuotas.
• Las renegociaciones se provisionan desde el origen según modelo de pérdida esperada.
• En el caso segundas renegociaciones no se libera provisión.
• El cliente renegociado no puede usar más su tarjeta hasta que termine de cancelar el 100% de la
deuda. Posteriormente entran en proceso de evaluación.

42. Ripley
Peru
Escenario Político Peruano
Bolsa de Valores de Lima
Bolsa de Valores recuperó todo
lo perdido tras las elecciones
Nuevo presidente ratifica al
presidente del Banco Central y
nombra gabinete pro mercado
Standard & Poors sube
Clasificación de riesgo de Perú
de BBB- a BBB (31-ago)
42
1era
vuelta
2da
vuelta

43. Ripley
Corp
SOLIDEZ FINANCIERA
Ratios Ripley Corp – Filiales No Bancarias
2,5
2,1
2,0
2,0
1,5
1,0
0,5
0,3
0,3
0,0
1S2010
1S2011
Deuda Financiera Neta / Patrimonio
Clasificadores de Riesgo ratifican clasificaciones (Sept 2011)
Ripley Corp
Feller-Rate: A+ perspectiva “Estable”
Humphreys: A+ perspectiva “Estable”
43
Ripley Chile
Feller-Rate: A+ perspectiva “Estable”
Humphreys: AA- perspectiva “Estable”
4

44. Ripley
Corp
PLAN DE INVERSIONES Y WK RIPLEY CORP 2011-2013
CAPEX
Inversión en Tiendas
Inversión Inmobiliaria
Otras inversiones
2011E
67
74
23
165
2012E
50
17
24
90
2013E
44
2
25
72
TOTAL
161
93
72
326
CAPITAL DE TRABAJO
Colocaciones Brutas
2011E
210
2012E
205
2013E
238
TOTAL
653
Tota desembolsos de caja
2011E
375
2012E
294
2013E
309
TOTAL
979
TOTAL
44

45. Ripley Corp Hoy
¿Porqué invertir en Ripley ?
Porque…
• Es un gran actor en los negocios de tiendas por departamentos, crédito y malls, tanto en Chile
como en Perú.
• Claro y potente plan estratégico de largo plazo.
• Ambas economías (Chile y Perú) están en buena posición para enfrentar los próximos años.
• Perú tiene baja penetración en el negocio retail y Ripley está muy bien posicionado.
• La cartera de crédito se redujo en la crisis y ha vuelto a crecer con un portfolio atomizado y una
baja deuda promedio por cliente.
• Un rentable y creciente negocio de inmobiliario enfocado en centros comerciales nuevos.
El desempeño del negocio ha mejorado, pero el precio de la acción se mantiene bajo:
• Ingresos UDM a Junio 2011: MUS$ 2.449 (+9%)
• EBITDA UDM a Junio 2011: MUS$ 236 (+219%)
• Utilidad UDM a Junio 2011: MUS$ 137 (+785%)
• Múltiplos en bajos niveles ( FV/EBITDA=12.2x, P/U=13,1x )
45

46. Ripley
Corp
Declaración de Responsabilidad
Esta presentación contiene proyecciones hacia el futuro, relativas a expectativas de la
Compañía, sus negocios, resultados y su administración. Se hace presente que las
declaraciones aquí contenidas han sido elaboradas en base a información sujeta a
cambios y a riesgos e incertidumbres futuras propias de la actividad de la Compañía.
En virtud de lo anterior esta presentación no garantiza resultados futuros, pudiendo
éstos diferir de los resultados aquí proyectados, lo cual no es de responsabilidad de la
Compañía o la administración.
46

47. 47