Rapport de stage

1. L’analyse financière et le contrôle de gestion : pour une meilleure collaboration
RAPPORT DE STAGE
Maryame Essaidi
L’analyse financière et le contrôle
de gestion : pour une meilleure
collaboration
L’analyse financière de Samine Filiale du groupe
Managem
S
 eptembre 2.0.1.2
ESSAIDI Maryame 1

2. L’analyse financière et le contrôle de gestion : pour une meilleure collaboration
Remerciement
 
Je tiens tout d’abord à remercier Mme Naoual
Zine, Directrice de la direction financière et
contrôle de gestion corporate, de m’avoir
accueilli comme stagiaire au sein de son
département.
Je remercie également Mme Hasnaa
Elbaomrani et Mr Mohamed Ouarda pour
l’opportunité de stage qu’ils m’ont accordée
au sein de leur département.
Enfin je tiens à remercier mon mari Mr
Boukkabou Aziz pour son aide et le soutien
qu’il m’a apporté durant mon travail.
Toutes ces personnes ont contribué, par
leur disponibilité et leur bonne humeur, à
rendre mon stage enrichissant et motivant..
Un grand Merci a eux.

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3. L’analyse financière et le contrôle de gestion : pour une meilleure collaboration
Sommaire

Remerciement………………………………………………
…..2
Introduction…………………………………………………
….5
Partie I : Présentation de l’entreprise et état
des lieux
A. Présentation de l’entreprise : historique
et activité ……….
I. Présentation de l’actionnaire de référence (SNI)
………………..
II. Présentation du groupe
Managem……………………………….
a- Historique et activités du groupe Managem ……………
b- Indicateurs clés……………………………………………
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4. L’analyse financière et le contrôle de gestion : pour une meilleure collaboration
B. Diagnostic de la structure actuelle du
capital et diagramme des
participations……………………………………………
17
I. Structure du capital de Managem ………………………………
17
II. Diagramme des participations de Managem……………………
18
1. Participations au
Maroc ………………………………….19
2. Participations à
l’international …………………………..20
3. Services
supports…………………………………………..21
Partie II : L’analyse financière et le contrôle
gestion
A. Définition de l’analyse
financière……………………..
B. Définition du contrôle
gestion…………………………
C.L’Analyse du Bilan
Samine…………………………….
I. Calcul le fond de roulement…………………......................
II. Calcul du besoin en fond de roulement………………….
III. La trésorerie nette………………………………………….
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5. L’analyse financière et le contrôle de gestion : pour une meilleure collaboration
D. Calcul des ratios pour Samine pour l’année
2010 et 2011
I. Ratios de structure financière………………………………….
II. Ratios de liquidité……………………………………………..
III. Ratios de gestion………………………………………………
IV. Ratios de rentabilité……………………………………………
V. Ratios de productivité…………………………………………
VI. Ratios d’activité………………………………………………..
VII. Ratios de l’autofinancement…………………………………..
E.Synthèse………………………………………………….
F. Annexes : Méthodologie de
travail……………………….
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6. L’analyse financière et le contrôle de gestion : pour une meilleure collaboration
 
Introduction :
« Qui contrôle le passé contrôle l’avenir
» Aldous Huxley
Intégrée dans une perspective historique,
présente et future, l’analyse financière permet de
jauger la rentabilité de l’activité de la situation
financière, en termes d’évolution du fonds de
roulement.
Maîtriser l’analyse financière est l’un des plus
grande objectifs de chaque entreprise, Les besoins
renouvelés des clients, l’augmentation du pouvoir de
négociation des fournisseurs, l’agressivité des
concurrents, les exigences des actionnaires en
matière de profit sont tous des facteurs qui
conjuguent leurs forces pour contraindre les
entreprises à suivre leurs évolutions économiques et
ce par le biais du diagnostic financier.
Le contrôle gestion vise à prévoir les évènements
et à s’adapter à l’évolution de l’entreprise. Il définit
les objectifs anticipe les moyens à mettre en œuvre
et évalue la performance de l’entreprise. Sous
l’angle de l’analyse financière, le contrôle gestion est
un outil de pilotage permettant de vérifier
l’adéquation des méthodes, outils, capital humain
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7. L’analyse financière et le contrôle de gestion : pour une meilleure collaboration
mis en œuvre au regard des décisions stratégiques
et opérationnelles.
A travers ce rapport, nous allons essayer de
mettre en exergue l’apport de « l’analyse
financière » pour « le contrôle de gestion ». En
effet, l’analyse financière des états financiers (calcul
des ratios) a pour but d’avoir une vision synthétique
sur la situation financière de l’entreprise, elle est un
outil efficace pouvant être utilisé par le contrôleur de
gestion corporate pour préparer l’information
financière nécessaire à la prise de décision. Le
contrôleur de gestion peut aller même au delà de
l’analyse des informations réelles en essayant de
produire des indicateurs et ratios sur la santé
financière et de rentabilité de l’entreprise dans les
années futures, cela en se basant sur les états
financiers prévisionnels. Le contrôleur de gestion
peut ainsi comparer les indicateurs et ratios des
réalisations par rapport à ceux des budgets et faire
ressortir les écarts éventuels sur la base desquels
des ajustements peuvent être effectués : ajustement
ou report des investissements, augmentation du
volume de vente de minerai, ….
Ainsi, nous présenterons dans la première partie:
l’historique et l’activité du groupe, la composition du
portefeuille de participations au Maroc et à
l’international, ainsi que l’impact de la conjoncture
internationale. En fin, nous allons proposer une série
de solutions que nous traiterons en détail au niveau
de la deuxième partie.
Dans la deuxième partie, nous aborderons en
premier lieu l’analyse financière « Qu’est ce que
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8. L’analyse financière et le contrôle de gestion : pour une meilleure collaboration
c’est l’analyse financière ? » et on va définir aussi le
terme « Contrôle gestion » .Ensuite, nous
procéderons à l’analyse de la filiale de Managem
,Samine nous allons analyser ses états financiers des
années 2010 et 2011.Enfin, nous allons étudier et
calculer ses ratios pour connaitre sa santé financière
, pour qu’ainsi on cherche les solutions pour la prise
de décision d’où la collaboration de l’analyse
financière et le contrôle gestion.
Partie I : Présentation de l’entreprise et état des
lieux :
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9. L’analyse financière et le contrôle de gestion : pour une meilleure collaboration
A.Présentation de l’entreprise : historique et
activité
III. Présentation de l’actionnaire de référence (SNI)
Le Groupe ONA, Omnium Nord Africain, a été crée en 1919 par les français
sous le nom de compagnie générale de transport et de tourisme (CGTT). Ce dernier a été
absorbé par la société nationale d’investissement (SNI).
Le groupe SNI est un groupe industriel, financier et de services, centré sur des positions
de leadership dans des Domaines d'Activités Stratégiques dont la croissance accompagne
le développement économique du Maroc et de la Région.
Les principaux agrégats du Groupe SNI, actionnaire de référence de MANAGEM, se présentent
comme suit
Rubrique Valeur
Chiffre d'affaires Consolidé au 31 décembre 2008-MDH 36 635
RNPG au 31 décembre 2008-MDH 1 118
Capitaux propres Consolidés au 31 décembre 2008-MDH 18 230
Opérant au Maroc, en France et en Afrique subsaharienne, l’SNI est constitué d'un
holding et de sociétés organisées en métiers stratégiques : Mines, Agro-alimentaire, Distribution
et Activités financières. SNI s’est engagé dans de nouveaux Métiers en Développement, dits
‘‘métiers d’avenir’’ : les Nouvelles Technologies de l’Information, le Tourisme et
l’Environnement.
Avec un portefeuille de participation près de 100 filiales, un chiffre d’affaire de 36,6 milliards de
dirhams en 2008 et une capitalisation boursière classée 2ème au niveau de la Bourse de
Casablanca. La stratégie de la SNI holding consiste à être l’actionnaire majoritaire et de détenir
le contrôle et la gestion de ses participations. Sa mission principale est de mettre en œuvre des
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10. L’analyse financière et le contrôle de gestion : pour une meilleure collaboration
stratégies et des moyens humains et financiers nécessaires au développement pérenne des
Domaines d’Activités Stratégiques à moyen et long terme et de contribuer à la création de valeur
et au développement durable.
Le groupe développe également une dynamique de développement à l’international, s’inscrivant
dans une politique à long terme visant à partager son savoir faire notamment avec le Maghreb et
l’Afrique subsaharienne francophone. Et ce à travers ses filiales Managem (mines- Gabon,
République Démocratique du Congo.. .), optorg (distribution des biens d’équipent et négoce-
France, Côte d’Ivoire) et Attijariwafa bank (banque- Tunisie, Sénégal).
⇒ Capitalisation boursière :
A fin décembre 2007, la capitalisation de la bourse de Casablanca s’élève à 586,3 milliards de
dirhams ONA S.A. et ses filiales cotées représentent 17,7 % de la capitalisation boursière de
Casablanca.
⇒ Participations
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11. L’analyse financière et le contrôle de gestion : pour une meilleure collaboration
L'activité minière est l'une des premières du Groupe ONA, qui s'y est investi depuis 1928. Le
groupe minier MANAGEM compte cinq sociétés d'exploitation dans la mine et
l'hydrométallurgie au Maroc, une société holding pour l'exploitation minière en Afrique de
l'Ouest et deux sociétés de service. MANAGEM a acquis une expertise internationale dans le
développement minier, en exploitant des gisements au Maroc et en Afrique, puis en
diversifiant ses compétences dans l'hydrométallurgie.
IV. Présentation du groupe Managem
1. L’historique et les activités du groupe Managem :
 Activités de Managem:
Le groupe MANAGEM axe ses activités minières autour de trois branches, à savoir les
métaux de base, les métaux précieux ainsi que le Cobalt et ses spécialités, branches autour
desquelles le groupe a mis en place une stratégie de développement des performances. Pour cela,
MANAGEM s’appuie sur ses différentes entreprises de services spécialisées dans l’exploration,
la recherche et développement, l’ingénierie, les sondages et les travaux miniers.
Effet, MANAGEM opère au niveau de :
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12. L’analyse financière et le contrôle de gestion : pour une meilleure collaboration
♦ L’exploitation et la valorisation minière à travers 5 sociétés filiales (CMG, SMI, AGM,
CTT, SAMINE).
♦ Les services support aux activités minières à travers deux sociétés filiales (TECHSUB et
REMINEX).
♦ Le trading des produits miniers du Groupe à travers une filiale de commercialisation à
l’international de la production du Groupe. L’activité minière de MANAGEM consiste à
explorer, extraire, concentrer, valoriser et commercialiser différents minerais :
• Métaux de base : cuivre, zinc, plomb.
• Métaux précieux : or et argent.
• Métaux spéciaux : cobalt et dérivés, fluorine.
Cette activité se caractérise par le développement de plusieurs projets au Maroc et en Afrique.
En amont, l’exploration et la recherche et développement contribuent à l’élargissement du champ
d’intervention du Groupe.
En aval de l’extraction minière, MANAGEM procède à la valorisation des minerais par voie
hydrométallurgique, aboutissant à des produits à forte valeur ajoutée comme les cathodes de
cobalt.
Le tableau ci-après présente les différentes activités et projets actuels de l’activité minière de
Managem au Maroc :
Société Mine Année de démarrage Substance Production annuelle
CTT Bou-azzer 1928 Cobalt 1500 Tonne-cobalt contenu
SMI Imiter 1969 Argent 190 T-Lingots d'argent
SAMINE El hammam 1974 Fluorine 90 000-concentrés
CMG Guemassa+Draa Lasfar 1992-2004 Zinc 90 000-concentrés
Plomb 30 000-concentrés
Cu 10 000-concentrés
AGM akka 2001-2007 Or 700 kg Lingot d'Or
Cu 6500 TM
 Historique du groupe :
1928 :
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13. L’analyse financière et le contrôle de gestion : pour une meilleure collaboration
 Démarrage de la mine de BOU AZZER gérée par la société CTT et spécialisée dans la
production du concentré de cobalt.
1969 :
 Démarrage de la mine d’IMITER gérée par la société SMI et spécialisée dans la
production de lingots d’argent métal.
1973 :
 Démarrage de la mine d’EL HAMMAM gérée par la société SAMINE et spécialisée
dans la production de fluorine.
1974 :
 Démarrage de la mine de BLEIDA gérée par la société SOMIFER et spécialisée dans
la production du concentré de cuivre.
1988 :
 Création de REMINEX spécialisée dans la recherche et développent, l’ingénierie et
l’exploration.
1992 :
 Démarrage de la mine polymétallique de GUEMASSA gérée par la société CMG et
spécialisée dans la production des concentrés de zinc, de cuivre et de plomb.
1996 :
 Constitution d’AKKA GOLD MINING, société chargée de la mise en valeur et du
développement du gisement aurifère d’IOURIRN dans la région de Tata au sud du
Maroc.
 Regroupement de l’ensemble des participations minières de l’ONA au sein de
MANAGEM SA, détenue à 100% par le groupe.
 Acquisition des parts privatisables de l’État dans les sociétés SOMIFER, CTT et
SAMINE et acquisition d’une partie des parts privatisables de l’État dans SMI.
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14. L’analyse financière et le contrôle de gestion : pour une meilleure collaboration
 Démarrage de l’activité Hydrométallurgie.
1997 :
 Extension de la capacité de la mine de GUEMASSA. Les investissements requis pour
cette extension ont été de l’ordre de 110 MDH.
 Arrêt de l’activité de la mine de BLEIDA (SOMIFER) suite à l’épuisement des
réserves de cuivre ;
 Lancement du projet CMBAII permettant de produire des cathodes de cobalt à partir
du concentré produit par la filiale CTT.
 Acquisition des premiers permis à l’international, au Mali et en Guinée
1999 :
 Acquisition de 34% de SEMAFO, junior minier canadien, visant à accélérer le
développement du Groupe à l’international et sa présence en tant que producteur d’or.
En effet, SEMAFO dispose d’une présence marquée en Afrique de l’Ouest à travers 22
permis miniers au Burkina Faso, en Guinée-Bissau, en Côté d’Ivoire et deux gisements
d’or en Guinée-Bissau et au Ghana.
2000 :
 Démarrage de l’unité cuivre de SOMMITAL, spécialisée dans la production de sulfate
de cuivre.
 Introduction en bourse de MANAGEM.
2001 :
 Démarrage de la mine d’or d’Akka.
2002 :
 Augmentation de la participation du groupe dans le capital de la compagnie
canadienne SEMAFO à 52%.
 Démarrage de la mine d’or de Kiniero en Guinée-Bissau.
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15. L’analyse financière et le contrôle de gestion : pour une meilleure collaboration
 Démarrage de l’unité CALAMINE, spécialisée dans la production d’oxyde de zinc.
2004 :
 Démarrage de la mine du zinc-plomb et cuivre de Draa Sfar.
 Démarrage de l’exploitation de la mine d’or SAMIRA HILL au Niger.
2005 :
 Cession de SEMAFO INC.
 Conclusion d’un accord de partenariat avec la société minière canadienne
RESSOURCES SEARCHGOLD INC. pour l'acquisition à terme de 63% du projet
aurifère Bakoudou au Gabon.
2006 :
 Création de MANATRADE AG, filiale de MANAGEM implantée en Suisse, dont
l’activité principale consiste à commercialiser les produits des filiales du groupe.
 Acquisition du domaine aurifère d'Etéké au Gabon.
 Conclusion d'un partenariat avec COSTAMIN, société congolaise détenant deux
permis à haut potentiel en cobalt et cuivre. Ce partenariat a abouti à la création de
LAMIKAL, société de droit congolais détenue à 75% par MANAGEM.
2007 :
 Signature d’un contrat commercial avec un producteur de lessive pour son
approvisionnement en sulfate de sodium, avec un démarrage de la production prévu
pour 2009.
 Acquisition des permis en Mauritanie.
 Début d'exploitation du minerai d'Agoujgal (gisement cuprifère à Akka).
2008 :
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16. L’analyse financière et le contrôle de gestion : pour une meilleure collaboration
 Création de MANAGEM INTERNATIONAL, holding de droit suisse dont la vocation
est de détenir l’ensemble des participations du groupe MANAGEM à l’étranger
(MANATRADE, MANAGEM Gabon, LAMIKAL, REG, etc.).
 Acquisition des permis au Soudan.
2. Les indicateurs clés
 Résultats consolidés en IFRS
Au cours de l’année 2008, le chiffre d’affaires a enregistré une baisse de -118,5 MDH par
rapport à la clôture
2007, soit 2 090,3 MDH contre 2 208,8 MDH. Cette évolution s’explique par :
• La baisse du taux de change moyen Dollar/Dirham sur l’ensemble de l’année,
l’effet parité représentant une perte de - 94,1 MDH (parité moyenne à fin
décembre 2008 de 7,59$/DH contre 8,05$/DH à fin décembre 2007).
• La dégradation des cours des métaux de base (cuivre, zinc et plomb).
• Le recul des volumes vendus du Cuivre d’AKKA, dû aux essais de traitement du
minerai provenant des nouveaux gisements et de la Fluorine, suite à la sous
activité connue au premier semestre au niveau de la mine (inondée en 2007).
 Résultats consolidés en IFRS
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17. L’analyse financière et le contrôle de gestion : pour une meilleure collaboration
Rubrique en MDH 31/12/2007 30/06/2008 31/12/2008 Evolution/07
Chiffre d'affaires 2 209 1 371 2 090 -5%
Excédent Brut d'exploitation 646 446 240 -63%
Résultat d'exploitation courant 67 194 - 286 -527%
Résultat d'exploitation 173 163 - 620 -458%
Résultat financier - 8 - 18 - 27 238%
Résultat avant impôts 165 145 - 647 -492%
Résultat net consolidé 158 73 - 640 -505%
Résultat net part du groupe 193 88 - 589 -405%
Marge brute d'autofinancement retraitée
589 325 65 -89%
Investissements 667 449 949 42%
Effectifs 2283 2288 2388 5%
 Situation financière
R u b riq u e e n M D H 31 /12/20 073 0/06/200831/1 2/2 00 8Evo lu tio n /07
C a pitaux pro pre s de l'e ns em ble 70 4 7 76 1 31 0 8 6%
C a pitaux pro pre s part du gro up e 56 4 6 10 1 04 4 8 5%
F o nds de ro ulem en t 37 5 1 12 - 732 -29 5%
B e s oin s e n fo nd s d e roule m e nt d 'e x plo itation
68 5 7 50 189 -72%
E n dettem ent fin an c ier 71 3 1 0 65 1 23 1 7 3%
3. Organigramme :
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18. L’analyse financière et le contrôle de gestion : pour une meilleure collaboration
Ressources Humaines
Achats et Logistique
& Communication
Exploration &
Développement
Recherche &
Développement
Finances & contrôle
Président Directeur Général de gestion corporate
Commercial
Juridique et actes
sociaux
Assistance
PDG
Sécurité et conditions Risk Management et
de travail audit interne
Branche Cobalt et Branche Métaux Branche Métaux de
Spécialités précieux base
B.Diagnostic de la structure actuelle du capital
et diagramme des participations.
V. Structure du capital de Managem
 Les actionnaires :
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19. L’analyse financière et le contrôle de gestion : pour une meilleure collaboration
Depuis son introduction en bourse en juin 2000 par une offre publique de vente (OPV),
le capital de managem.SA est détenu à 78% par le groupe ONA, premier groupe industriel et
financier privé au Maroc. les 25% restants constituent le flottant de la bourse de casablanca.
 Répartition du capital social :
Au 31 décembre 2008, la répartition de l’actionnariat de MANAGEM se présente comme suit :
A c t i o n n a i r e N o m b r e d e %i t rdeus c a p iot a l b r e d e s d r o i%s dd ee s vdortoe i t s d e v o t e
t N m t
ONA 6 651 409 7 8 ,1 8 % 6 651 409 7 8 ,1 8 %
D ive r s a c t io n n a ir e s - F lo 1 t a8 n5 t6 3 1 2
t 2 1 ,8 2 % 1 856 312 2 1 ,8 2 %
To ta l 8 507 721 100% 8 507 721 100%
 Caractéristiques des actions Managem :
MANAGEM S.A. est cotée au 1er compartiment de la Bourse de Casablanca, sous le
ticker MANAGEM et le code technique MNG. Le titre MANAGEM a été introduit sur la Bourse
des Valeurs de Casablanca en juillet 2000. Depuis lors, son évolution a été dictée par le cours des
différents métaux au niveau international, mais aussi par l'intérêt des petits porteurs et par les
données de réserves minières relatives aux sociétés du Groupe MANAGEM.
Au 31 décembre 2008, les données boursières du titre MANAGEM sont les suivantes :
 Capitalisation boursière : 1 729 194 000 DH
 Cours le plus haut sur 12 mois : 649 DH
 Cours le plus bas sur 12 mois : 203 DH
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20. L’analyse financière et le contrôle de gestion : pour une meilleure collaboration
VI. Diagramme des participations de Managem
MANAGEM
45.17% 100% 98.46% 74.19%
AGM REMINEX TECHSUB SMI
99.77%
1.41%
43.33%
CTT
100%
SOMIFER
70.77% 100%
100%
CMG
6.15%
SAMINE MI
100% 95% 58% 100% 100% 63%
MANATRADE
5% MANACONGO MULTIMINERAL COMISA MANAGABON REG
65%
75%
LUAMBO 5% 5%
LAMIKAL
MINING
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21. L’analyse financière et le contrôle de gestion : pour une meilleure collaboration
1. Participations au Maroc :
SMI : Société Métallurgique d’Imiter
Dispose d’un gisement d’argent, elle est détenue à 74,2% par MANAGEM. Créée en 1969, la
SMI est chargée de l’exploitation du gisement métallique d’argent d’Imiter, situé à 150 km à
l’est d’Ouarzazate. Elle produit des lingots d’argent métal d’une pureté de 99,5%.
AGM : AKKA GOLD MINING
Elle est détenue à 45,2% par MANAGEM et à 43,3% par CMG. Située à 280 km au sud-est
d’Agadir, la société AKKA GOLD MINING extrait de l’or métal du gisement aurifère d’Iourirn
depuis 2001.
CMG : Compagnie Minière de Guemassa
Créée en 1988 et détenue à 76,91% par MANAGEM. Elle exploite le gisement polymétallique
de Hajar situé à 30 km de Marrakech. Depuis 1992, la société exploite des concentrés de zinc, de
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22. L’analyse financière et le contrôle de gestion : pour une meilleure collaboration
plomb et de cuivre. En 2004, CMG a mis en exploitation le gisement polymétallique de Draâ
Sfar, à 15 km de Marrakech, pour renforcer et soutenir la production du site de Hajar.
CTT : Compagnie de Tifnout Tighanimine
Elle est détenue à 100% par MANAGEM. Implantée à 120 km au sud de la ville de Ouarzazate,
la CTT Bou-Azzer est l’une des plus anciennes mines de MANAGEM. Son activité consiste en
la recherche, l'exploitation, et le traitement du cobalt primaire. Elle fournit les usines hydro de
cobalt pour l’essentiel de leur approvisionnement en cobalt concentré ou en haldes de cobalt.
SAMINE : Société Anonyme d’Entreprises Minières
Créée en 1974, la SAMINE est détenue à 100% par MANAGEM. Elle exploite le gisement d’El
Hammam, situé à 80 km de Meknès et compte parmi les premières entreprises minières
productrices de fluorine dans le monde.
SOMIFER : Société Minière de Bou-Gaffer
La SOMIFER est détenue en totalité par la CTT. Elle exploitait entre 1974 et 1997 le gisement
de cuivre de Bleida, situé à 80 km au sud-est de Ouarzazate.
2. Participations à l’international :
Le Groupe MANAGEM dispose de 4 filiales à l’international :
MANAGEM INTERNATIONAL : Holding pur
MANAGEM a procédé au cours de l’année 2008 à la transformation de sa filiale suisse
MANATRADE en un holding pur de dénomination “MANAGEM International”. Ce holding a
pour vocation de porter toutes les participations de MANAGEM à l’international.
Parallèlement, MANAGEM International a créé en Suisse sa propre filiale, “MANATRADE
AG”.
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23. L’analyse financière et le contrôle de gestion : pour une meilleure collaboration
MANATRADE AG : Activité de trading
Créée en 2006 et détenue à 100% par MANAGEM International, cette filiale suisse est chargée
de la distribution et la commercialisation des produits du Groupe.
LAMIKAL : La minière de Kalukundi
MANAGEM a conclu en janvier 2006 un partenariat avec COSTAMIN, société congolaise
détenant deux permis (Pumpi et Kalongwe) de recherche à fort potentiel pour le cobalt et le
cuivre. Ce partenariat a donné naissance à la société “La Minière de Kalukundi” (LAMIKAL)
que MANAGEM détient à 75%.
RESSOURCES GOLDEN GRAM GABON
Depuis juillet 2005, le Groupe a renforcé sa position au Gabon à travers un partenariat avec la
société canadienne SEARCHGOLD. L’objectif est d’acquérir 63% de la société gabonaise
Ressources Golden Gram Gabon qui détient maintenant le projet aurifère de Bakoudou ainsi que
le permis d’exploration du secteur de Magnima.
3. Les services supports
Au-delà de l’exploitation minière et de l’hydrométallurgie, MANAGEM a su adapter son
expertise pour proposer des services industriels à haute valeur ajoutée, à travers deux filiales
spécialisées :
REMINEX
Créé en 1984, REMINEX dispose d’un savoir-faire éprouvé dans la découverte et la mise en
valeur de gisements miniers, mais également dans la mise au point de procédés de traitement, les
études techniques et économiques, l’ingénierie et la maîtrise d’œuvre de projets miniers et
industriels.
Forte de son expérience, la filiale REMINEX est organisée autour de trois entités :
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24. L’analyse financière et le contrôle de gestion : pour une meilleure collaboration
• REMINEX Exploration prend en charge les travaux de géologie appliquée (cartographie
géologique, analyses structurales, photogéologie, imagerie satellitaire, géochimie, etc.) et ceux
de recherche minière sur les projets au Maroc comme à l’international.
• Le Centre de recherche REMINEX dispose de laboratoires équipés d’installations à la pointe de
la technologie (microscopes électroniques à balayage, diffraction, ICP, etc.) pour effectuer des
analyses et essais physicochimiques.
• REMINEX Ingénierie met à la disposition de ses clients, au Maroc et à l’étranger, une gamme
complète de services d’ingénierie, de gestion de projet, de conseil et d’assistance technique dans
les domaines miniers, hydro-métallurgiques et industriels. Les services de REMINEX Ingénierie
couvrent toutes les phases de développement d’un projet, des études de faisabilité à la mise en
service des installations.
TECHSUB
Société de services constituée en 1992, TECHSUB concentre ses activités sur deux axes : les
sondages et les travaux souterrains. TECHSUB dispose de tous les moyens pour réaliser les
sondages nécessaires à la reconnaissance géologique et géotechnique des terrains.
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25. L’analyse financière et le contrôle de gestion : pour une meilleure collaboration
Annexes
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26. L’analyse financière et le contrôle de gestion : pour une meilleure collaboration
I – Sujet
L’analyse financière et contrôle gestion : Pour une meilleur collaboration.
II - Méthodologie : Comment procéder ?
Le sujet choisi pour mon rapport est traité dans le cadre de mon activité professionnelle.
Pour réussir ce travail on a essayé de suivre une démarche assez structurée, cela pour ne pas
perdre un temps précieux, pour ne pas faire un travail inutile et pour que les résultats obtenus ne
soient pas médiocres. Ainsi j’ai procédé come suit :
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27. L’analyse financière et le contrôle de gestion : pour une meilleure collaboration
A - Définir ses besoins
B - Choisir et limiter le sujet
C- Repérer et filtrer les documents
C- Évaluer la documentation
D- Citer ses sources
A - Définir ses besoins :
Il faut déterminer le type de travail que l'on veut faire et savoir ce qu'exige son
accomplissement. En effet, ce qui est demandé c’est de faire une rapport sur un problème
d’entreprise qui est en relation avec les séminaires animés dans le cadre de la formation suivie et
qui pourra apporter une valeur ajoutée au Groupe Managem. Le fait de clarifier mes besoins
permet de gagner du temps et d'accélérer le processus de recherche documentaire.
B - Choix et limitation du sujet :
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28. L’analyse financière et le contrôle de gestion : pour une meilleure collaboration
Il faut choisir son sujet selon un certain nombre de critères en s'aidant parfois de documents,
puis cerner son sujet avec plus de précision et enfin définir le but de son travail.
⇒ 1) Choisir un sujet
Choix du sujet
Connaissance Motivation et Disponibilité de
Pertinence Temps
préalable du intérêts personnels la
du sujet alloué
sujet et professionnels Documentation
 Connaissance préalable du sujet
Cela, vue mon stage et ma modeste expérience au sein de Managem, on traitera d’avantage ce
critère dans le cadre de la thèse.
 Pertinence du sujet
Le sujet s’inscrit dans le cadre des séminaires qui traitent de l’ingénierie financière, la finance
d’entreprise et les sources de financement, et il aborde des problématiques centrales qui
préoccupent les dirigeants de la société.
 Motivation et intérêts personnels (intérêt du sujet)
Le sujet m’intéresse énormément du fait qu’il va apporter une valeur ajoutée pour mon entreprise
surtout qu’elle traite des opérations de restructuration des activités des filiales de Managem.
Aussi, il constitue pour moi une opportunité d’apprentissage et une bonne expérience
professionnelle.
 Disponibilité des ressources documentaires
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29. L’analyse financière et le contrôle de gestion : pour une meilleure collaboration
Les ouvrages qui traitent de ce thème sont disponibles. Les cours du cycle normal et du master
MSF de l’ISCAE constituent un support important.
 Temps alloué
Le fait de délimiter le sujet est déjà un point essentiel pour gagner du temps.
⇒ 2) Cerner le sujet
 Saisir le sujet dans toute son ampleur
Pour clarifier le sujet et l'appréhender globalement, j’ai fait une recherche en interne en
contactant les responsables financiers pour identifier d’abord les points à traiter et pouvoir
proposer des solutions adéquates par la suite.
 Exprimer le sujet en une courte phrase :
Opération financière sur le capital de Managem : Fusion, Augmentation du
capital et APA
⇒ 3) Définir le but du travail (problématique)
Le but de la première partie de cette thèse est de détailler les points suivants :
 L’historique et la nature d’activité du groupe.
 Le diagnostic de la structure actuelle du capital et le portefeuille de participation
 Proposition des points d’amélioration et scénarios d’optimisation.
Et à la lumière de ce diagnostic, nous allons par la suite proposer une réponse à la problématique
suivante :
 Comment peut-on remédier à la situation nette critique d’AGM, due aux déficits
cumulés ?
 Comment créer un effet de synergie entre les filiales CMG et AGM ?
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30. L’analyse financière et le contrôle de gestion : pour une meilleure collaboration
 Comment réduire le portefeuille d’activité de CMG en cédant la branche hydro
métallurgique ?
Repérer, choisir et filtrer des documents :
Pour collecter l’information j’ai opté pour les sources suivantes : l’intranet de
Managem, la bibliothèque de l’ISCAE, le Web, les bibliographies.
Intranet Managem : Consulter la documentation interne de la société (Procédures internes,
instructions de travail, Rapports annuels ;…) pour bien comprendre la structure actuelle des
participations de Managem, les filiales avec situation nette critique.
Bibliothèque : Parcourir les ouvrages de la bibliothèque qui sont classés par sujet sur les rayons
et choisir ceux qui sont en relation directe avec le sujet traité.
Web : Lancer des recherches par sujet, titre, auteur....etc, Le Web est très vaste et l'information
n'y est pas systématiquement organisée malgré le fait que certains répertoires ou moteurs de
recherche tentent d'en classer le contenu. Donc, il faut bien choisir ces sources d’information.
Bibliographie : Profiter de la bibliographie figurant sur des travaux qui ont traité des aspects en
liaison avec ce sujet, ou encore se baser sur la bibliographie recommandée par nos professeurs.
C- Évaluer la documentation recueillie :
Il faut ensuite évaluer la qualité de la documentation et s'assurer qu'elle pourra m’apporter une
valeur ajoutée pour traiter des problématiques diverses : fusion, augmentation de capital et apport
partiel d’actif.
À la différence d'un ouvrage ou d'un rapport que l'on peut évaluer par la qualité de la publication
et la réputation de l'éditeur, ce qui paraît sur Internet est de qualité très variable.
D- Citer ses sources (Bibliographie) :
Enfin, il faut savoir citer les documents utilisés dans la bibliographie accompagnant le travail.
III – Bibliographie.
 BIBLIOGRAPHIE
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31. L’analyse financière et le contrôle de gestion : pour une meilleure collaboration
 Internet :
www.vernimmen.net
 Mémoires
♦ La
 Séminaires et études spécialisés
♦ Cours du cycle normal de l’ISCAE
 Ouvrages spécialisés
♦ Finance d'entreprise
Auteur : Pierre Vernimmen. Edition Campus
 Rapports, lois et autres publications
♦ Articles de Wikipédia, l'encyclopédie libre.
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