Ejercicios resueltos de Evaluacion de linea de credito, ciclo de efectivo, punto de equilibrio Metodo Baumolt

1. 31/12/2006 30/09/2007 31/12/2007
Efectivo 10 15 11
Cuentas por cobrar 375 562 412
Inventarios 615 922 677
Total activos circulantes 1,000 1,499 1,100
Planta y equipo neto 1,000 1,075 1,100
Total activos 2,000 2,574 2,200
Documentos por pagar 60 90 66
Cuentas por pagar 110 451 140
Pasivos acumulados 140 210 154
Total pasivos circulantes 310 751 360
Bonos de largo plazo 754 784 784
Total pasivos 1,064 1,535 1,144
Acciones preferentes 40 40 40
Acciones comunes 130 189 189
Utilidades retenidas 766 810 827
Total capital contable común 896 999 1,016
Datos: PASO 1
Compras (todas al crédito) 50% Costo de venta Ventas 5,500 100%
Ventas 5,500 al año Costo de venta 3,300 60%
Margen bruto 40% de ventas U. Bruta 2,200 40%
Solución:
IGV 19%
Costo de venta 3,300
Compras(50% del costo de vta) 1,650
Periodo de conversión del inventario (PCI) = Inventarios / Costo de venta * 360
Periodo de cobranza de las cuentas por cobrar (PCC) = Cuentas por cobrar / Ventas * 360
Periodo de pago de las cuentas por pagar (PPP) = Cuentas por pagar / Ventas * 360
PRÁCTICA DIRIGIDA
1. Las ventas de Alimentos Aliados fluctúan durante el año debido a la naturaleza
estacional de su industria; sin embargo, pueden calcular sus ventas durante un día
promedio como el total de venta dividido entre 360, reconociendo que las ventas
diarias serán mucho más altas que este valor durante la estación de ventas pico y
mucho más baja durante la época de recesión. Las ventas Alimentos Aliados para
2000 alzarán un total de $5500 millones con un margen bruto de 40%.
a. Calcúlese el periodo de conversión del inventario de Alimentos Aliados al 1 de
enero y al 30 de septiembre.
b. Calcúlese el periodo de cobranza de las cuentas por cobrar de Alimentos
Aliados al 1 de enero y al 30 de septiembre.
c. Supóngase que las compras de Alimentos Aliados fueran del 50% del costo de
ventas y que todas las compras se hicieran a crédito. Usando esta información,
calcúlese el periodo de diferimiento de las cunetas por pagar al 1 de enero y al
30 de septiembre como la división de las cuentas por pagar entre el promedio
de las compras diarias.
d. Usando los valores que se calcularon en las partes a hasta la c, calcúlese la
duración del ciclo de conversión de efectivo de Alimentación Aliados a las dos
fechas del balance. ¿ A qué se debe la diferencia?
e. ¿Se podría citar alguna razón por la cual el ciclo de conversión de efectivo de
una empresa que tuviera ventas estacionales pudiera diferir entre la estación de
ventas bajas y la estación de ventas pico?

2. 31/12/2006 30/09/2007 31/12/2007
Dias 365 273 365
Dias habiles 360 273 360
PCI 67.1 100.6 73.9 dias Parte A
PCC 20.6 30.9 22.7 dias Parte B
PPP 20.2 82.7 25.7 dias Parte C
Ciclo operativo (PCI+PCC) 87.7 131.5 96.5 dias
Ciclo del efectivo 67.5 48.8 70.8 dias Parte D
Considerando que las ventas anualizadas fueron las mismas para los dos años, el ciclo de efectivo
fueron diferentes debido a que hubieron ventas diferentes en el tiempo si nos damos cuenta hasta
fines de setiembre el ciclo del efectivo fue menor debido había menor diferencia entre el ciclo del inventario
y el ciclo de pago (101 a 83), al final del año el periodo de inventario fue mucho mayor al ciclo de pago (74-26).
Parte E
Cuando hay ventas altas, las cuentas por cobrar, las cuentas por pagar y los inventarios son altos debido
a que estos están directamente relacionados con las ventas, generalmente la proporción es mayor en está
época para poder circular las ventas, en el momento de baja se ajustan las cuentas.
Alimentos aliados:
Parte E: Se observa Financiamiento agresivo cuando se reduce el ciclo de efectivo ya qye esta utilizando
Financiamiento corto plazo para los creditos temporales y permanentes de la empresa para eso debe
notar que tambien los Doc. Por pagar y los pasivos acumulados se incrementan en forma importantes.

3. Efectivo =
T = Mensual
F =
K =
C* = = = $243,193
C* = = $121,597
2
Requerimiento de efectivo anual = = 4,140,000
Nro. Transacciones = = 17 veces
Frecuencia en dias = = 21
Invertir = = $678,403
a. Se debe invertir $678,403 en valores negociables
b. Se requeriran 17 veces
Datos:
Monto óptimo efectivo
Lo que debo de pedir para
mantener mi saldo de caja
favorable
2 (500) (345,000) (12)
Saldo óptimo de efectivo
0.07
$800,000
$345,000
500
7%
Efectivo
Monto total de Efectivo
costos fijos
Costo de Oportunidad
$243,193
2
800,000 - 121,597
360
17
4,140,000
243,193
345,000 x 12
1.- Casabella S.A. mantiene en la actualidad efectivo por $800,000. Según sus proyecciones, el próximo
año sus salidas de efectivo excederán las entradas $345,000 mensuales. Por otro lado se sabe que cada
vez que realizan una operación de compra o venta de valores negociables mediante un intermediario la
empresa paga una comisión de $500.La tasa de interés de dichos instrumentos financieros es del 7%.
¿Qué parte del efectivo que mantiene en la actualidad debe conservarse y qué parte debe utilizarse para
aumentar los instrumentos financieros negociables en poder de la empresa?
después de la inversión inicial del excedente de efectivo ¿cuántas veces se venderán instrumentos
financieros durante los próximos 12 meses?

4. EJERCICIO
Con los siguientes datos elabore al 31.12.2011
1.- Balance General
2.- Estado de Pérdidas y Ganancias
Datos:
A inicios del año 2011 se constituyo la empresa comercial SAC con un capital social de S/.15,000
Al termino del año 2011, se obtiene la siguiente información al 31.12.2011:
Monto efectivo por S/500 y dinero en los bancos por S/.5,000.
Compraron un local por S/.20,000. El valor del terreno equivale al 40% y la diferencia (60%) a la edificación,
la cual ha tenido una depreciación del 5% al fin de año.
La compra del local se efectuó el 02.01.2011. El 60% se financio con un préstamo bancario a 3 años, con
un interés del 20% annual, a pagar en 3 cuotas iguales de capital, más los intereses respectivos.
El primer vencimiento es el 02.01.2012.
El saldo de mercaderías en almacenes es de S/15,000, de las cuales el 50% está pendiente de pago.
Se encuentra por pagar también:
Servicios diversos por S/.2,000
Remuneraciones, vacaciones y CTS por S/.4,000
Los gastos de administración fueron S/.21,600, incluída la depreciación del inmueble (S/.600)
Los gastos de ventas fueron S/.14,000.
El impuesto a la renta es del 27%, que se pagará en el mes de marzo del 2012.
Hallar la rentabilidad del accionistas (ROE).
Durante el año se vendió mercadería por S/.150,000 cuyo costo fue de S/.100,000. El 10% de las ventas se encuentra por cobrar.

5. SOLUCION
BALANCE GENERAL
CAJA Y BANCOS 5,500.00 CUENTAS POR PAGAR 7,500.00 50% de las mercaderias
CUENTAS X COBRAR 15,000.00 TRIBUTOS X PAGAR 3,240.00 RESULTADOS
MERCADERIAS 15,000.00 OTRAS CUENTAS X PAGAR 6,000.00
INTERESES X PAGAR 2,400.00
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 35,500.00 PARTE DEUDA LARGO PLAZO 4,000.00
PASICO CORRIENTE 23,140.00 RESULTADOS
INMUEBLES Y TERRENOS 8,000.00
EDIFICACION 12,000.00 PASIVO NO CORRIENTE 8,000.00
- DEPRECIACION -600.00
TOTAL PASIVO 31,140.00
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 19,400.00
PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL 15,000.00
RESULTADO DEL EJERCICIO 8,760.00 RESULTADOS
TOTAL PATRIMONIO 23,760.00
TOTAL ACTIVO 54,900.00 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 54,900.00
Se considera Servicios Diversos + Remun
Vacac y CTS.
ACTIVO PASIVO

6. VENTAS
(-) COSTOS VENTAS
UTILIDAD BRUTA
(-) GASTOS DE ADMINISTRACION
(-) GASTOS DE VENTAS
UTILIDAD OPERATIVA
INGRESOS FINANCIEROS
OTROS INGRESOS
(-) EGRESOS FINANCIEROS
(-) OTROS EGRESOS ROE= U.NETA VENTAS AT
UTILIDAD ANTES INT E IMP VENTAS AT KT
(-) PARTICIPACIONES
(-) IMPUESTO A LA RENTA 27% ROE= 8,760.00 150,000 54,900.00
UTILIDAD NETA 150,000 54,900.00 15,000
ROE= 0.06 2.73 3.66
ROE= 58.40%
8,760.00
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS
150,000.00
-100,000.00
50,000.00
-21,600.00
-14,000.00
14,400.00
-2,400.00
12,000.00
-3,240.00
XX XX

7. Ventas Utilidad Neta
150,000 8,760 Margen Bruto
Costos de Ventas 6%
-100,000 Ventas
Gastos operativos 150,000
-35,600 ROA
Gastos Financieros 15.96%
-2,400
Otros gastos
-
Impuestos Ventas
-3,240 150,000
Rotacion activos
Activo corriente Activo total 2.732
35,500 54,900
Activo Fijo
19,400
Pasivo Corriente Pasivo Total
23,140 31,140 Pasivo y Pat. Multiplicador
54,900 Apalancamito
Pasivo no corriente Financiero
8,000 Patromonio Capital 3.66
23,760 15,000
ROE (RENTABILIDAD PARA
EL ACCIONISTAS
58.40%

8. Analisis Analisis Analisis Análisis Análisis Analisis
Activo Vertical Vertical horizontal Pasivos 31/12/2004 Vertical 31/12/2003 Vertical horizontal
Caja Bancos 3,917 1.0 3,092 0.9 27% Sobregiros y prestamos bancos 385 0.1 649 0.2 -41%
Valores Negociables - - - - Prestamos bancarios 1,015 0.3 6178 1.8 -84%
Cuentas por cobrar comerciales 33,561 8.5 31,727 9.1 6% Cuentas por pagar comerciales 28,074 7.1 19217 5.5 46%
Inventarios 26,107 6.6 20,475 5.9 28% Parte corriente deuda LP 9,301 2.3 9407 2.7 -1%
Otros activos corrientes 1,474 0.4 4,510 1.3 -67% Pasivos por instrum. Financieros derivados 450 0.1 3430 1.0 -87%
Gastos pagados por anticipado 1,162 0.3 1,184 0.3 -2% Otros pasivos corrientes 31,725 8.0 14070 4.1 125%
Total activo corriente 66,221 16.7 60,988 17.6 9% Total Pasivo Corriente 70,950 17.9 52951 15.2 34%
Deuda a LP bancos 66,888 16.9 22936 6.6 192%
Cuentas por pagar a vinculadas - - 0 -
Bonos corporativos 50,240 12.7 46325 13.3 8%
Otros pasivos no corrientes 450 0.1 808 0.2 -44%
Total Pasivo no Corriente 117,578 29.7 70,069 20.2 68%
Total Pasivo 188,528 47.6 123,020 35.4 53%
Cuentas por cobrar a largo plazo 2,159 0.5 - -
Inmuebles, maquinaria y equipo 274,930 69.4 260,215 74.9 6% Patrimonio Neto
Inversiones en valores 147 0.0 147 0.0 0% Capital común 134,081 33.8 135240 38.9 -1%
Intangible neto. 38,274 9.7 25,888 7.5 48% Capital adicional -29,893 -7.5 0 -
Otros activos corrientes 14,468 3.7 - - Acciones de inversión 74,490 18.8 67620 19.5 10%
Total activo no corriente 329,978 83.3 286,250 82.4 15% Resultados no realizados -900 -0.2 -4238 -1.2 -79%
Otras reservas 29,893 7.5 0 -
Resultados acumulados - - 25596 7.4 -100%
Total Patrimonio 207,671 52.4 224218 64.6 -7%
Total activo 396,199 100.0 347,238 100.0 14% Total Pasivo Patrimonio 396,199 100.0 347,238 100.0 14%
Analisis Analisis Analisis Ventas Utilidad Neta ROE= U.NETA VENTAS AT
31/12/2004 Vertical 31/12/2003 Vertical horizontal 267,238 56,764 Margen Bruto VENTAS AT KT
Ventas netas 267,238 100.0 193,777 100 38% Costos de Ventas 21%
Costo de ventas -132,800 -49.7 -132,230 -68.2 0% -132,800 Ventas 0.212409912 0.674504479 2.23
Utilidad Bruta 134,438 50.3 61,547 31.8 118% Gastos operativos 267,238 31.93%
Gastos de Ventas -11,778 -4.4 -11,409 -5.9 3% -30,037 ROA
Gastos generales y de administración -18,259 -6.8 -12,363 -6.4 48% Gastos Financieros 14.33%
Utilidad Operativa 104,401 39.1 37,775 19.5 176% -2,075 MAYOR DETALLE DEL ROA
EBITDA 132,165 49.5 64,017 33.0 106% Otros gastos
Ingresos Financieros 183 0.1 37 0.0 395% -13,059
Gastos Financieros -2,075 -0.8 -2,309 -1.2 -10%
REI 1,296 0.5 1,518 0.8 -15% Impuestos Ventas
Otros ingresos (gastos): neto -2,861 -1.1 -790 -0.4 262% -25,199 267,238
Ganancia o pérdida por instru.financ.derivado-11,677 -4.4 164 0.1 -7220% -7,304 Rotacion activos
Utilidad antes de impuestos 89,267 33.4 36,395 18.8 145% Activo corriente Activo total 0.675
Impuesto a la renta -25,199 -9.4 -3,828 -2.0 558% 66,221 396,199 Mayor detalle del ROE
Deducciones y participaciones -7,304 -2.7 -1,233 -0.6 492% Activo Fijo
Utilidad Neta 56,764 21.2 31,334 16.2 81% 329,978
Cash Earnings 84,528 31.6 57,576 29.7 47%
Pasivo Corriente Pasivo Total
70,950 188,528 Pasivo y Pat. Multiplicador
396,199 Apalancamito
Pasivo no corriente Financiero
117,578 Patrimonio Capital 2.23
207,671 177,778
MAYOR DETALLE DEL MULTIPLICADOR DE CAPITAL
ROE (RENTABILIDAD PARA EL
ACCIONISTAS
31.93%
Balance General
31/12/2004 31/12/2003
Estado de Resultados: Ganancias y Pérdidas METODO DUPONT: COMPAÑÍA MINERA
XX

9. Produce TM 12,000.00 abono
PU 8,000.00
CF MES 30,000,000.00
CVU 4,700.00
Solución
a) C = m(x) + b Costo total = CF + CV CF + CVU x Q a.- 86,400,000.00
C = 4,700 (12,000) + 30’000,000 = S/. 86’400,000
b) I = p(x) Ingresos = P x Q 96,000,000.00
I = 8,000(12,000) = S/. 96’000,000
c) U = I – C INGRESOS - COSTOS 9,600,000.00
U = 96’000,000 – 86’400,000 = S/. 9’600,000
PE= CF / PV - CVU 9,090.91
e) PE = 30’000,000 / (8,000 – 4,700) = 9,090.9 T.M.
1) Una empresa proyecta para el próximo mes, producir y vender 12,000 T.M. de un abono
utilizado en la agricultura. Si el precio unitario es de S/. 8,000 por T.M. y los costos fijos
mensuales se estiman sean de S/. 30’000,000 y el costo de producir una T.M. de abono S/.
4,700. Determinar :
a) La función de costos y determinar el costo total mensual.
b) La función de Ingresos y determinar el ingreso total mensual.
c) La función de utilidad del mes
d) La producción de equilibrio.

10. Ventas promedio mensual = 60000
Mesas= 500
Ventas recibidas por cada mes= 60000/500= 120
Costo Fijo= 14400
Costo Variable mensual= 24000
Costo Variable Unitario= 24000/500= 48
P.E (unidades)= 14400/120-48 = 14400/72 = 200 MESAS
Comprobación:
Ventas en equilibrio (200*120) = 24000
Costos Variables (200*48) = 9600
Margen de Contribución = 14400
Costos Fijos = 14400
Utilidad = 0
EJERCICIO: EMPRESA DE PRODUCCION DE MESAS

11. S/. PASIVO S/.
Costo de Oportunidad (%) CAJA 214 CUENTAS X PAGAR 1,250
BVL 18% (RM) CUENTAS X COBRAR 1,550 DEUDA BANCARIA 950
Riesgo Cero 9% (Rf) INVENTARIOS 1,636 BONOS POR PAGAR 2,000
B 1.2 PLANTA Y EQUIPO 5,000 CAPITAL 700
DEPRECIACION -2,400 UTILIDADES RETENIDAS 1,100
Req = Rf + (RM-Rf)B TOTAL ACTIVO 6,000 TOTAL PASIVO PATRIMONIO 6,000
9+(18-9)1.2
19.80% activo corriente 3,400 pasivo corriente 2,200
Flotación 1,200
Flotación Pagos 2 2 días 18,000 15 veces capital de W
Flotación Cobros 6 6 días 15,480 ventas - margen bruto
Flotación Neta -4 Fp-Fc días 2,520 El 14% de ventas
Req. Efectivo diario 215 Compras 13,932 90% costo de ventas El costo de ventas es S/15,480.
Necesidad de Efectivo 860 El margen bruto es el 14% de las ventas
CICLO DE CONVERSION DEL EFECTIVO
ACTUAL PROPUESTO
PCI Inv. 1,636 38 6.8484 31 31 (Disminuir 18% 6.84837209 31
Costo de Ventas Diarias 15,480
360
DSO CxC 1,550 1,550 26 1.563 24 24 (Disminuir 6%
Vtas. Diarias x 1.19 18,000*1.19 59.5
360 26
PDCP CxP 1,250 24 2.4 26 26.4 Incrementar 10%
Compras *1.19 13,932*1.19 38.70 27 2.7143 30 30
360 46.05
36.95 25.83
CCE 40 29
Beneficio 11 11
Beneficio 11*215*0.198 460.24
Mejora Liquidez 11*215 2324.4504
Las ventas totales representan 15 veces el capital de
trabajo.
Las compras correspon al 90% del costo de ventas
ACTIVO
capital de trabajo
ventas
costo ventas
margen bruto

12. Beneficio Flotación
4* 215 860 2*215 430
Mejora de Liquidez 430
Beneficio Flotación 85.14
Costo 450
Beneficio Neto 95.381183
Mejora de Liquidez 2754.4504
Proveedores Liquidez Adicional 2754.4504
Costo 450
OJO:
Tnom: 12% Costo % 16.34%
Respuesta 4
S = Ventas Unidades 51428.571
Kd Costo Oportunidad 19.80%
F=F1+F2 F1: Costo Embarque 390,000
F2: Costo Colocación 260,000
Costo de Almacenamiento 0.50%
Costo Seguro 0.50%
Depreciación 1.50%
Costo Producción 2.15%
(4% Inflación)
(8% Inflación)
EOQ
Inv. Promedio (4% Inflación)
(8% Inflación)
-7,798
417,179
Unidades
(4% Inflación)
(8% Inflación)
2.236%
2.322%
409,381
373,424
366,170
359,327
401430.8

13. MES NACS
MAYO 160,000.00
JUNIO 44,000.00
JULIO 820,000.00
AGOSTO -
Las condiciones de las lineas propuestas son las siguientes:
BCP BBVA
Tasa anual prestamo simple 10.0% 9.5%
Balanace compensatorio s/ptomo 5.00% 8.0%
Comisión de apertura LC(%) 0.250% 0.3%
Evaluación del Esquema aproximado
Se requiere evaluar la mejor propuesta financiera. Interes anual implicito 341,333.33
Resumen de -resultados BCP 3% Trimestre 13.06%
BCP BBVA BBVA 3% Trimestre 13.46%
Monto de linea de credito 863,158.00 891,304.00
La Linea de credito aceptables es la propuesta del BCP.
Prestamos a comienzos de mes
Mayo 168,421.00 173,913.00
Junio 46,316.00 47,826.00
Julio 863,158.00 891,304.00
Comisiones e Intereses
Principios de Mayo (Comisión) 2,158 2,674
Fines de Mayo (interés) 1,404 1,377
Fines de Junio (interés) 386 379
Fines de Julio (interés) 7,193 7,056
Total 11,140 11,486
La empresa Alfa enfrenta necesidades urgentes de financiamiento, por ello requiere evaluar lineas de credito urgentes. La evaluación de lines se realiza con los principales
bancos del pais. De acuerdo al flujo de caja financiero las necesidades de caja para los proximos meses son:
NAC