Recomendados
Más contenido relacionado
Más de 至元 朱
Más de 至元 朱 (20)
Último
Último (14)
財經Morning call 2014年12月19日星期五
- 1. 1 2014年12月19日星期五 本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。 資料來源：瀚亞活力早報 美股美股美股美股 聯準會(FED)承諾會耐心等待升息時機，讓美國股 市連續第2個交易日走強，其中道瓊更狂漲逾420 點，漲幅為3年來最高，標準普爾500指數過去兩 日的表現也是3年來最優。 全球股市也全面走強，MSCI AC世界指數(MSCI All-Country World Index)18日跳漲2%，新興市場 股市也勁揚了1.9%。另外，歐股區域指標Stoxx Europe 600指數更大漲3%、創3年來最大單日漲 幅。 美國勞工部週四公佈，經季節調整後，截至12月 13日為止當週，首次申請失業救濟金人數較前週修 正值減少6,000人創下6週新低，並優於經濟學家預 估。 美國經濟領先指標連續三個月上揚，且11月增幅優 於市場預期，顯示美國景氣有望一路旺到明年初。 美國經濟諮商理事會(The Conference Board)週四 公布，11月領先指標月增0.6%。 甲骨文(Oracle Corp.)大漲10.18%，帶動那斯達克 指數跳高大漲。甲骨文週四於美股盤後公佈8-11月 財報時指出，雲端軟體、平台與基礎建設事業的合 併營收多達5.16億美元，較去年同期大漲45%。 歐股歐股歐股歐股 歐洲股市週四全面上漲，聯準會聲明不僅推升美國 股市，更讓全球股市投資人對市場更有信心。 瑞士央行(SNB)為遏阻熱錢而祭出負利率政策，致 使瑞朗盤中一度重貶。此前，雖然瑞士央行已有暗 示不會坐視瑞朗兌歐元升值超過1.2的上限，但市 場對於瑞士央行真的採取行動仍大感意外。 德國IFO商業景氣指數連續兩個月走揚，12月進一 步推升0.8點，符合市場預期。 希臘首輪總統大選中未有候選人取得絕對領先優 勢，將於 2015 年一月之前舉行第二與第三輪投 票。 亞股及新興市場股亞股及新興市場股亞股及新興市場股亞股及新興市場股 在美國股市寫下今年最大漲幅帶動下，亞洲股市今 天紅光滿面，主要因美國聯邦準備理事會（Fed） 樂觀看經濟，並承諾「耐心」啟動升息。 中國最新公布的11月新屋價格，連續第3個月下 滑，外界預測政府將採行進一步行動，以避免經濟 急速放緩。 澳洲股市在連日重跌後也見回升，盤中反彈 1.4%，一度見到一週高點。能源類股受激勵大 漲，Santos升 6.5%，Oil Search漲4.7%。
- 3. 3 2014年12月19日星期五 本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。 聯準會可望調整政策方向聯準會可望調整政策方向聯準會可望調整政策方向聯準會可望調整政策方向 聯邦公開市場委員會近期召開的會議，勢必得評估經濟加速成長與通膨下降造成的影響。我們 認為，聯準會很有可能於會後宣佈在 2015 年中以前著手升息。 聯邦公開市場委員會(FOMC)於 12 月 16、17 日召開會議，與會成員將面臨兩難的抉擇。一方 面，美國經濟成長速度高於預期，勞動市場吃緊的情形也日益顯著（圖一）。然而，美國整體 通膨卻將進一步下滑（至少短期內是如此），距離聯準會 2%的物價穩定目標漸行漸遠（圖 二），而造成通膨持續下探的原因，即是近幾個月突然大幅下滑的油價。即使身處溫和的通膨 環境，我們仍舊認為聯準會官員將調整政策方向，對外釋出在 2015 年中之前，著手調高官方短 期利率的意圖。然而，這樣的預期也可能有變數，亦即決策官員將繼續延後緊縮貨幣政策的時 間，直到完全評估供給面引發能源價格下降的影響後，再進行調整。倘若如此，此舉將顯示聯 準會的眼光看的不夠長遠，因為低廉的能源價格最終可望帶來龐大的經濟刺激效果，屆時聯準 會也將被迫更大幅度地緊縮貨幣政策。 資料來源：聯博投信
- 4. 4 2014年12月19日星期五 本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。 聯準會可望調整政策方向聯準會可望調整政策方向聯準會可望調整政策方向聯準會可望調整政策方向 經濟維持相對快速成長經濟維持相對快速成長經濟維持相對快速成長經濟維持相對快速成長 根據陸續公佈的經濟數據顯示，美國經濟已呈現相對快速的成長力道。上一次公佈的第三季實 質 GDP 年化成長率預估值為3.9%，但有鑑於最新公佈的營建支出及商品與服務消費支出統計 數據，第三季 GDP 成長率預測值可望上修至 4.5%左右，並連續第二個季度寫下 4%以上的經 濟成長率。對美國而言，這種情況並不多見。前一次出現這樣的成長表現，得要追溯至 2003 年。 我們認為，第四季美國經濟成長率可望將再度寫下 4%以上的表現，延續前幾季的強勁走勢，因 為目前各項經濟指標表現看俏。10 月份，美國薪資就業人口成長數目上修至 24.3 萬人，11 月 更寫下突破 30 萬人的成長表現。此外，美國企業亦拉長工作時數，使得整體工時年化成長率增 加至 3%。在現階段環境下，只要生產力略微成長 1%，美國實質 GDP 成長率便可望上看 4%。 零售銷售與營建業支出，將進一步支持第四季的經濟成長力道。11 月零售銷售名目成長率為 0.7%，寫下 8 個月以來單月成長幅度的新高。此外，在能源價格下降的影響下，消費者物價水 準可望維持穩定、甚至微幅下降，穩定的物價水準加上 11 月零售銷售表現成長，以及 10 月份 消費支出統計數據上修，在在顯示第四季實質消費支出年化成長率可望突破 3%。10 月份營建 支出成長率為 1.1%，同樣顯示營建活動可望支撐第四季強勁的成長表現。 能源價格下降能源價格下降能源價格下降能源價格下降（（（（暫時暫時暫時暫時））））帶來的意外之財帶來的意外之財帶來的意外之財帶來的意外之財 零售汽油價格已從今年夏天的高點下降 25%至 30%。未來幾個月，零售汽油價格的大幅下降將 明顯抑制整體通膨水準。根據能源價格下降的幅度，2015 年初美國整體通膨年增率將跌破 1%。決策官員很可能以整體通膨水準走低，作為延緩利率正常化的藉口，同時讓美國勞動市場 更進一步復甦。 長遠來看，我們認為這樣的政策舉動充滿風險。我們的歷史分析結果顯示，能源價格變化與核 心通膨之間存在著極低的相關性、甚至呈現些微的負相關，因為能源價格下降的效果其實等同 於政府減稅。能源價格下降可望大幅增加未來一年的家庭現金流量，提升家庭購買力並拉抬非 能源相關的消費性商品與服務的支出表現，進而使得通膨略微上升。 先前，聯準會副主席 Stanley Fischer 對外發表的評論觀點，與我們的分析結果一致。上星期， Stanley Fischer 接受媒體訪問的時候表示，油價下降「讓每個人都受惠」，但「油價下降拉低 通膨水準，只是暫時性現象」。 倘若 Stanley Fischer 的評論代表聯邦公開市場委員會的共識想法，屆時聯準會將不會採取「靜 觀其變」的態度，而是可望在這一次的會議中，決定調整聯準會的政策走向。 資料來源：聯博投信