Icic 09讲稿姜建华

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中国玉米供需状况及市场分析

姜建华
吉粮集团副董事长、常务副总经理
富恩德粮食产业基金公司董事长、总经理
2009年9月
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主要观点
2009年我国玉米总产量估计在15050万吨上下，减
产幅度大约在9.3%上下。

09/10年度我国玉米需求量约为15400万吨，比上
年度增加约2.7%左右。

尽管遭遇干旱减产，但由于上年度结转库存达
2100万吨以上，充足的库存完全能够保证国内玉
米市场需求供应。



一、2009年中国玉米产量预测及影响因
素分析
今年我国玉米种植面积继续增加。
根据8月12日国家粮油信息中心预测数据，2009年我国
玉米种植面积约为2960万公顷，较去年2915万公顷提高
了1.5%



干旱天气危害，2009年我国玉米减产已成定局

辽宁省朝阳市北票玉米照片吉林省农安县柴岗的玉米实地照片

吉林省松原市的玉米实地照片


辽宁省锦州玉米照片辽宁省昌图县玉米照片

吉林省梨树县的玉米实地照片吉林省公主岭的玉米实地照片



辽宁省西北部地区、吉林省西南部地区、内蒙古东北部地区旱情
严重，部分山坡、岗地玉米地块绝收。
以上三省区今年玉米产量最坏估计减产在30%以上，最高减产量
估计将达到1400万吨上下。
黑龙江、山西、河北、河南省等个别地区也有旱情和其它灾害天
气。

2009年我国玉米总产量估计在15050万吨上下，比2008
年减产约1540万吨左右，减产幅度大约在9.3%上下。


二、2009/10年度中国玉米需求量
及影响因素分析

2009/10年度我国玉米需
求量约为15400万吨

其中，饲料玉米需求将持
续回升态势，估计需求
量可达9850万吨。



自今年6月份国家开始收储冷冻猪肉以来，猪肉
价格已连续反弹两个多月，带动禽肉、蛋类价格企稳
回升，养殖户补栏积极性提高、养殖效益情况得到明
显改善。 09/10年度进入盈利周期的可能性较大。



2009/10年度饲料产量增速可能会低于上年
度,因为上年度生猪存栏较高。按5%增速估计，
09/10年度我国饲料产量将达1.44亿吨左右。

近三年每月饲料产量统计（单位：吨）



2009/10年度我国玉米加工行业
玉米需求量将会恢复增长态势

估计需求量大约在3950万吨。



玉米口粮、种子、损耗量
估计约为1600万吨。



三、影响中国玉米市场供求的政策和
市场因素

宏观经济形势影响
华尔街金融海啸引发全球金融危机，商品市场因需
求下降价格反复下跌。
政策性因素影响
国家粮食政策、货币政策、财政政策等。
市场供求关系影响
产量、需求、库存、进出口、运输等。
突发性因素影响：
疫情、自然灾害、战争等。


四、基金在当前玉米市场的作用及影响
通过对玉米市场深度调研、价格发现，以有效的资金风险
管理、集合社会闲散资金、构建期现货市场投资组合等手
段，并引导玉米市场生产者和需求方适时介入市场套期保
值，进而扩大玉米期现货市场交易规模、提高玉米市场活
跃度。在玉米产业方面，投资基金也大有可为，如在玉米
物流产业、玉米深加工行业、养殖业上下游整合等方面的
资本运作。



五、09/10年度中国玉米价格走势分析

1. 国内玉米市场“政策市”特征将持续相当长时间。

国家掌握大量玉米储备粮源，拥有调控话语权。
下有托市政策底、上有平抑价格政策顶。伴随经济形
势好转、市场需求回升，玉米市场价格底部逐步抬高，
价格箱体整体向上移动。



2.经济形势好转、玉米市场需求回升、干
旱灾害等因素影响，将推动我国玉米市场价格
反弹走强，呈波段式上升趋势。



3.国家拍卖临储玉米将限制价格过度上涨空间。

自7月21日至 10月中旬东北新季玉米上市，国
储3600万吨08年临时储备玉米在今年拍卖结束后，
还将剩下大约1500万吨。

国家临储玉米在市场需求旺盛时将发挥重要的
价格平抑功能，有效限制市场价格过度上涨空间，
为我国玉米产业形势的稳定好转起到积极作用。



谢谢!
（个人观点，仅供参考）

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