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Noviembre2011

ProspectivaEconómica2012
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suministradas por entidades estatales del orden nacional, regional o local (Superintendencia de sociedades,
DIAN, Cámara de comercio, entre otras, DANE, Fondo Monetario Internacional, Banco Mundial, OCDE, entre
otras). Por consiguiente, su uso no es confidencial en cuanto a la información fuente, sin embargo su
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INFORME:
VALIOS S.A.S. con el ánimo de dar un panorama general del desempeño de la económica local, regional y
global prepara este informe con corte noviembre y mayo de cada año, con el objeto de dar una perspectiva
general de la coyuntura económica y orientar las decisiones de nuestros clientes.

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Su atención es
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La
situación
actual
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Crisis:
mundo desarrollado

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Tasa de variación del
                                  PIB por grupos de paises
                        Tasa de variación interanual (%)
                         2.006    2.007    2.008     2.009     2.010
                                                                        U.E., G7 y OCDE
Mundo                       4,1     4,0      1,5      (2,3)      4,2    Recesión y poco
Unión Europea               3,3      3,1      0,5      (4,3)      2,0     crecimiento
G7                          2,6      2,2     (0,2)     (4,3)      3,0
OCDE                        2,9      2,5      0,1      (4,1)      0,9
BRIC                        9,9     11,3      7,6       5,9       9,1
Latinoamerica               5,8      5,9      4,3      (1,8)      6,2
CIVETS                      6,4      5,9      3,7       0,2       6,2

Fuente: Banco Mundial




                                                                             © Valios S.A.S.
Participaciones del
                                                             PIB Mundial
                                          Participación (%)
                        2.005    2.006      2.007     2.008    2.009    2.010
Mundo                   100,0    100,0       100,0     100,0   100,0    100,0      71% del
Unión Europea             25,8     25,6        25,4     25,1     24,6     24,1   PIB Mundial
G7                        62,6     61,7        60,7     59,7     58,4     57,8
OCDE                      77,7     76,8        75,8     74,8     73,4     71,1
BRIC                       9,9     10,4        11,1     11,8     12,8     13,4
Latinoamerica              6,6      6,7         6,8      7,0      7,0      7,2
CIVETS                     2,7      2,7         2,8      2,8      2,9      3,0

Fuente: Banco Mundial




                                                                                    © Valios S.A.S.
EE.UU.: Poco crecimiento


                           © Valios S.A.S.
Zona Euro:
  Ajuste fiscal, contracción
crediticia y posible recesión
                           © Valios S.A.S.
Dólar: Expansión monetaria


                        © Valios S.A.S.
Efecto: Carry Trade


                      © Valios S.A.S.
Dólar: Presión cambiaria


                           © Valios S.A.S.
G7: Tasas de interés bajas


                         © Valios S.A.S.
Países en desarrollo:
Crisis de deuda y debilidad fiscal

                             © Valios S.A.S.
Indecisión política


                      © Valios S.A.S.
Turbulencia es la norma
                    © Valios S.A.S.
Cambio Económico Estructural
  de mediano y largo plazo

                         © Valios S.A.S.
¿La región?

        © Valios S.A.S.
Crecimiento Económico
                        © Valios S.A.S.
caída del desempleo
IED: recepción
                 © Valios S.A.S.
Equilibrio macroeconómico
                      © Valios S.A.S.
Disminución de la pobreza
                       © Valios S.A.S.
Ascenso de la clase media
                       © Valios S.A.S.
Leve contagio:
de las economías en desarrollo

                          © Valios S.A.S.
¿Cómo se
 interpreta
    este
fenómeno?
        © Valios S.A.S.
¿Desacople?

              © Valios S.A.S.
¿Blindaje Económico?

                       © Valios S.A.S.
¿Qué
Explica la
Situación?
       © Valios S.A.S.
Cambio en las
estructuras de comercio

                     © Valios S.A.S.
Comercio
              Inter-regional
1985   2005                      Sur-
                 Sur-           Norte,
                Sur, 24           21




               Norte-
                                      Norte-
               Sur, 17
                                      Norte,
                                       38
                               © Valios S.A.S.
Cambio en el peso de las economías
                            emergentes
                                               PIB
                       2000               2005              2010         Var.(%)
                 Billones           Billones           Billones          2005-
                            (%)                (%)               (%)
                  USD                USD                USD               2010
 Mundo            32,21    100,00    45,62    100,00    63,04    100,0
Estados Unidos     9,90     30,73    12,58     27,57    14,58    23,13      15,9
Unión Europea      8,49     26,36    13,77     30,18    16,25    25,78      18,0
Zona Euro          6,26     19,44    10,15     22,26    12,17    19,31      19,9
China              1,20      3,72     2,26      4,95     5,88     9,32     160,5
India              0,46      1,43     0,83      1,83     1,73     2,74     107,3

Latinoamérica       2,14     6,63      2,79     6,12      5,18   8,22       85,6
Brasil              0,64     2,00      0,88     1,93      2,09   3,31      136,7
Méjico              0,58     1,80      0,85     1,86      1,04   1,65       22,5
Argentina           0,28     0,88      0,18     0,40      0,37   0,58      101,3
Venezuela           0,12     0,36      0,15     0,32      0,39   0,62      166,5
Colombia            0,10     0,31      0,15     0,32      0,29   0,46       96,6
Chile               0,08     0,23      0,12     0,26      0,20   0,32       72,0
Demás paises        0,33     1,03      0,47     1,03      0,81   1,767      72,3

                                                                                   © Valios S.A.S.
¿Cuan han sido
los factores de
crecimiento?
           © Valios S.A.S.
Demanda interna
(consumo)

                  © Valios S.A.S.
Mejora en los
indicadores laborales

                    © Valios S.A.S.
Aumento del crédito
privado

                      © Valios S.A.S.
Mejora en las remesas

                    © Valios S.A.S.
Demanda interna
(inversión)

                  © Valios S.A.S.
Demanda externa


                  © Valios S.A.S.
Colombia: inestabilidad
cuenta corriente y de capitales

                            © Valios S.A.S.
¿China
      vs
Latinoamérica?
           © Valios S.A.S.
El crecimiento plantea varios
      cuestionamientos

                           © Valios S.A.S.
China importante,
pero la región también…

                      © Valios S.A.S.
Ilusión

                                       PIB per capita
                    2000             2005                  2010          Var.(%)
                 USD       (%)    USD        (%)        USD       (%)    2005-
 Mundo            5.298     100    7.064      100        9.216     100
Estados Unidos   35.081     662   42.534      602       47.184     512      10,9
Unión Europea    17.566     332   27.963      396       32.366     351      15,7
Zona Euro        19.878     375   31.318      443       36.706     398      17,2
China               949      18    1.731       25        4.393      48     153,7
India               453       9      762       11        1.477      16      93,8

Latinoamérica     4.105      77    5.023       71        8.798      95      75,2
Brasil            3.696      70    4.743       67       10.710     116     125,8
Méjico            5.817     110    7.973      113        9.166      99      15,0
Argentina         7.696     145    4.736       67        9.124      99      92,6
Venezuela         4.819      91    5.475       78       13.451     146     145,7
Colombia          2.524      48    3.405       48        6.225      68      82,8
Chile             4.878      92    7.254      103       11.888     129      63,9


                                                                                   © Valios S.A.S.
¿Qué
Se espera
2012?
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Retiro del estimulo fiscal


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Retiro del estimulo monetario


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Leve desaceleración


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Crecimiento, pero menor


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Menor, consumo (crédito)
        privado

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Qué
Pasa si viene
una nueva
crisis    © Valios S.A.S.
Variables
importantes
              © Valios S.A.S.
1
    El nivel de
    reservas internacionales

                               © Valios S.A.S.
2   Equilibrio externo


                         © Valios S.A.S.
3
    Margen de maniobra:
    política fiscal y monetaria

                              © Valios S.A.S.
4
    Estructura de comercio:
    Producto y mercados

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Qué
tener en
cuenta…
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Inserción en las cadenas
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Referencias

1. http://www.blogodisea.com/2010/el-caos-sistemas-caoticos/ciencia/
2. http://prospectiva.blogspot.com
3. http://www.wikipedia.org




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Fotografias




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  • 2. Aviso Legal La información contenida en el presente INFORME ha sido elaborada con información pública, suministradas por entidades estatales del orden nacional, regional o local (Superintendencia de sociedades, DIAN, Cámara de comercio, entre otras, DANE, Fondo Monetario Internacional, Banco Mundial, OCDE, entre otras). Por consiguiente, su uso no es confidencial en cuanto a la información fuente, sin embargo su contenido está protegido a favor de VALIOS S.A.S. por derechos de autor. El cual se reserva la potestad de publicarlo o retransmitirlo por cualquier medio. INFORME: VALIOS S.A.S. con el ánimo de dar un panorama general del desempeño de la económica local, regional y global prepara este informe con corte noviembre y mayo de cada año, con el objeto de dar una perspectiva general de la coyuntura económica y orientar las decisiones de nuestros clientes. La información contenida en este Informe es una opinión y de naturaleza puramente Informativa, y en ningún caso ha de ser considerado como recomendación o consejo. VALIOS S.A.S. no se responsabiliza de las consecuencias de la transmisión de este Informe a terceras partes. Cualquier impresión o reproducción de este informe ha de ir acompañada de una copia de esta página de aviso legal. © Valios S.A.S.
  • 3. Su atención es muy importante Por favor silenciar su Móvil © Valios S.A.S.
  • 4. La situación actual © Valios S.A.S.
  • 5. Crisis: mundo desarrollado © Valios S.A.S.
  • 6. Tasa de variación del PIB por grupos de paises Tasa de variación interanual (%) 2.006 2.007 2.008 2.009 2.010 U.E., G7 y OCDE Mundo 4,1 4,0 1,5 (2,3) 4,2 Recesión y poco Unión Europea 3,3 3,1 0,5 (4,3) 2,0 crecimiento G7 2,6 2,2 (0,2) (4,3) 3,0 OCDE 2,9 2,5 0,1 (4,1) 0,9 BRIC 9,9 11,3 7,6 5,9 9,1 Latinoamerica 5,8 5,9 4,3 (1,8) 6,2 CIVETS 6,4 5,9 3,7 0,2 6,2 Fuente: Banco Mundial © Valios S.A.S.
  • 7. Participaciones del PIB Mundial Participación (%) 2.005 2.006 2.007 2.008 2.009 2.010 Mundo 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 71% del Unión Europea 25,8 25,6 25,4 25,1 24,6 24,1 PIB Mundial G7 62,6 61,7 60,7 59,7 58,4 57,8 OCDE 77,7 76,8 75,8 74,8 73,4 71,1 BRIC 9,9 10,4 11,1 11,8 12,8 13,4 Latinoamerica 6,6 6,7 6,8 7,0 7,0 7,2 CIVETS 2,7 2,7 2,8 2,8 2,9 3,0 Fuente: Banco Mundial © Valios S.A.S.
  • 8. EE.UU.: Poco crecimiento © Valios S.A.S.
  • 9. Zona Euro: Ajuste fiscal, contracción crediticia y posible recesión © Valios S.A.S.
  • 10. Dólar: Expansión monetaria © Valios S.A.S.
  • 11. Efecto: Carry Trade © Valios S.A.S.
  • 12. Dólar: Presión cambiaria © Valios S.A.S.
  • 13. G7: Tasas de interés bajas © Valios S.A.S.
  • 14. Países en desarrollo: Crisis de deuda y debilidad fiscal © Valios S.A.S.
  • 15. Indecisión política © Valios S.A.S.
  • 16. Turbulencia es la norma © Valios S.A.S.
  • 17. Cambio Económico Estructural de mediano y largo plazo © Valios S.A.S.
  • 18. ¿La región? © Valios S.A.S.
  • 19. Crecimiento Económico © Valios S.A.S.
  • 21. IED: recepción © Valios S.A.S.
  • 22. Equilibrio macroeconómico © Valios S.A.S.
  • 23. Disminución de la pobreza © Valios S.A.S.
  • 24. Ascenso de la clase media © Valios S.A.S.
  • 25. Leve contagio: de las economías en desarrollo © Valios S.A.S.
  • 26. ¿Cómo se interpreta este fenómeno? © Valios S.A.S.
  • 27. ¿Desacople? © Valios S.A.S.
  • 28. ¿Blindaje Económico? © Valios S.A.S.
  • 29. ¿Qué Explica la Situación? © Valios S.A.S.
  • 30. Cambio en las estructuras de comercio © Valios S.A.S.
  • 31. Comercio Inter-regional 1985 2005 Sur- Sur- Norte, Sur, 24 21 Norte- Norte- Sur, 17 Norte, 38 © Valios S.A.S.
  • 32. Cambio en el peso de las economías emergentes PIB 2000 2005 2010 Var.(%) Billones Billones Billones 2005- (%) (%) (%) USD USD USD 2010 Mundo 32,21 100,00 45,62 100,00 63,04 100,0 Estados Unidos 9,90 30,73 12,58 27,57 14,58 23,13 15,9 Unión Europea 8,49 26,36 13,77 30,18 16,25 25,78 18,0 Zona Euro 6,26 19,44 10,15 22,26 12,17 19,31 19,9 China 1,20 3,72 2,26 4,95 5,88 9,32 160,5 India 0,46 1,43 0,83 1,83 1,73 2,74 107,3 Latinoamérica 2,14 6,63 2,79 6,12 5,18 8,22 85,6 Brasil 0,64 2,00 0,88 1,93 2,09 3,31 136,7 Méjico 0,58 1,80 0,85 1,86 1,04 1,65 22,5 Argentina 0,28 0,88 0,18 0,40 0,37 0,58 101,3 Venezuela 0,12 0,36 0,15 0,32 0,39 0,62 166,5 Colombia 0,10 0,31 0,15 0,32 0,29 0,46 96,6 Chile 0,08 0,23 0,12 0,26 0,20 0,32 72,0 Demás paises 0,33 1,03 0,47 1,03 0,81 1,767 72,3 © Valios S.A.S.
  • 33. ¿Cuan han sido los factores de crecimiento? © Valios S.A.S.
  • 34. Demanda interna (consumo) © Valios S.A.S.
  • 35. Mejora en los indicadores laborales © Valios S.A.S.
  • 36. Aumento del crédito privado © Valios S.A.S.
  • 37. Mejora en las remesas © Valios S.A.S.
  • 38. Demanda interna (inversión) © Valios S.A.S.
  • 39. Demanda externa © Valios S.A.S.
  • 40. Colombia: inestabilidad cuenta corriente y de capitales © Valios S.A.S.
  • 41. ¿China vs Latinoamérica? © Valios S.A.S.
  • 42. El crecimiento plantea varios cuestionamientos © Valios S.A.S.
  • 43. China importante, pero la región también… © Valios S.A.S.
  • 44. Ilusión PIB per capita 2000 2005 2010 Var.(%) USD (%) USD (%) USD (%) 2005- Mundo 5.298 100 7.064 100 9.216 100 Estados Unidos 35.081 662 42.534 602 47.184 512 10,9 Unión Europea 17.566 332 27.963 396 32.366 351 15,7 Zona Euro 19.878 375 31.318 443 36.706 398 17,2 China 949 18 1.731 25 4.393 48 153,7 India 453 9 762 11 1.477 16 93,8 Latinoamérica 4.105 77 5.023 71 8.798 95 75,2 Brasil 3.696 70 4.743 67 10.710 116 125,8 Méjico 5.817 110 7.973 113 9.166 99 15,0 Argentina 7.696 145 4.736 67 9.124 99 92,6 Venezuela 4.819 91 5.475 78 13.451 146 145,7 Colombia 2.524 48 3.405 48 6.225 68 82,8 Chile 4.878 92 7.254 103 11.888 129 63,9 © Valios S.A.S.
  • 45. ¿Qué Se espera 2012? © Valios S.A.S.
  • 46. Retiro del estimulo fiscal © Valios S.A.S.
  • 47. Retiro del estimulo monetario © Valios S.A.S.
  • 48. Leve desaceleración © Valios S.A.S.
  • 49. Crecimiento, pero menor © Valios S.A.S.
  • 50. Menor, consumo (crédito) privado © Valios S.A.S.
  • 51. Qué Pasa si viene una nueva crisis © Valios S.A.S.
  • 52. Variables importantes © Valios S.A.S.
  • 53. 1 El nivel de reservas internacionales © Valios S.A.S.
  • 54. 2 Equilibrio externo © Valios S.A.S.
  • 55. 3 Margen de maniobra: política fiscal y monetaria © Valios S.A.S.
  • 56. 4 Estructura de comercio: Producto y mercados © Valios S.A.S.
  • 57. Qué tener en cuenta… © Valios S.A.S.
  • 58. Inserción en las cadenas productivas y de valor © Valios S.A.S.
  • 59. ? ¿Alguna Pregunta? © Valios S.A.S.
  • 60. Contacto Francisco Javier Castro Montalvo Asesor y consultor financiero www.valios.co f.j.castro.montalvo fj@valios.co fjcvalios.wordpress.com +(57) 311.266.1826 twitter.com/fjcvalios www.facebook.com/valios.co www.linkedin.com/company/valios-s.a.s. © Valios S.A.S.
  • 62. Fotografias © Valios S.A.S.