Indicadores financieros.ejemplo

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Indicadores financieros.ejemplo

  1. 1. INDICADORES FINANCIEROS INTRODUCCIÓN A LOS INDICADORES FINANCIEROS Los indicadores o razones financieras, los cuales son utilizados para mostrar las relaciones que existen entre las diferentes cuentas de los estados financieros; desde el punto de vista del inversionista le sirve para la predicción del futuro de la compañía, mientras que para la administración del negocio, es útil como una forma de anticipar las condiciones futuras y, como punto de partida para la planeación de aquellas operaciones que hayan de influir sobre el curso futuro de eventos. Existen diversas clases de indicadores financieros, dentro de estos tenemos los I. de liquidez y/o solvencia, los cuales sirven para determinar la capacidad que tiene la empresa para responder por las obligaciones contraídas a corto plazo; en consecuencia cuanto más alto sea el cociente, mayores serán las posibilidades de cancelar las deudas a corto plazo sin mayor traumatismo. Es importante resaltar que las relaciones financieras expresadas en términos de indicadores o razones, tienen poco significado por si mismas. Por consiguiente no se pueden determinar si indican situaciones favorables o desfavorables, a menos que exista la forma de compararlas con algo, los estándares de comparación pueden ser:  Estándares mentales del analista, es decir, su propio criterio sobre lo adecuado o inadecuado, formado a través de su experiencia y estudio personal.  Las razones o indicadores de la misma empresa, obtenidos en años anteriores.
  2. 2.  Las razones o indicadores calculados con base en los presupuestos de la empresa. Estos serán los indicadores propuestos como meta para la empresa y sirven para que el analista examine la distancia entre los separar de los reales.  Las razones o indicadores promedio del sector industrial del cual hace parte la empresa analizada. INDICADORES DE LIQUIDEZ Y SOLVENCIA Dentro de los indicadores de liquidez y solvencia tenemos: a. Razón corriente b. Capital de Trabajo c. Prueba Acida d. Nivel De Dependencia De Inventarios a. Razón corriente Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: Para el año 2007 el grupo nacional de chocolates por cada peso de obligación vigente contaba con $1,18 pesos para respaldarla, es decir que del cien x ciento de sus ingresos, el 84.52% son para pago de sus obligaciones y tan solo el 15,48% le quedaban disponibles. Con respecto al año 2008 podemos decir que su liquidez aumento, ya antes destinaba el 84,52% del total sus ingresos para cubrir sus obligaciones, en cambio ahora solo destina 80,65% para el respaldo de las mismas.
  3. 3. b. Capital de Trabajo Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: Una vez la empresa cancele el total de sus obligaciones corrientes, le quedaran $205.102 millones de pesos para atender las obligaciones que surgen en el normal desarrollo de su actividad económica. Podemos observar que para el año 2008 dicho capital de trabajo aumento en $120.899 millones de pesos lo cual puede ser consecuencia de la plan de inversiones ejecutado por la compañía. a. Prueba Acida Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: Podemos observar si la empresa tuviera la necesidad de atender todas sus obligaciones corrientes sin necesidad de liquidar y vender sus inventarios, en el año 2007 la empresa no alcanzaría a atender sus obligaciones y tendría que liquidar parte de sus inventarios para poder cumplir; en cambio en el año 2008 esta indicador aumento pero no lo suficiente para poder atender el total de sus obligaciones corrientes sin necesidad de vender sus inventarios. La empresa depende directamente de la venta de sus inventarios para poder atender sus obligaciones corrientes. b. Nivel De Dependencia De Inventarios
  4. 4. Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: como podemos observar si la empresa quiere responder con el pago de sus obligaciones corrientes tendría que vender el 52,83 % para el 2007 y el 38,20% para el 2008 del total de sus inventarios INDICADORES ACTIVIDAD Dentro de los indicadores de actividad tenemos: a. Número De Días Cartera A Mano b. Rotación de Cartera c. Número De Días Inventario a Mano d. Rotación de Inventarios e. Ciclo Operacional f. Rotación Activos Operacionales g. Rotación Activos Fijos h. Rotación Activo Total i. Rotación del Capital de trabajo j. Rotación Proveedores a. Numero De Días Cartera A Mano
  5. 5. Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: El plazo promedio concedido a los clientes para que realicen el pago de los pedidos es aproximadamente de 45 días en el año 2007 y de 59 días para el año 2008, este se puede ser conciencia de una política establecida por la empresa para captar nuevos clientes, fidelizarlos o incrementar las ventas . Podemos concluir que plazos de hasta 2 meses razonables para qué la empresa recupere su cartera. b. Rotación de Cartera Interpretación: El grupo nacional de chocolates, que para el año 2007 convirtió los $426.683 millones en efectivo 8,08 veces en el año es decir que en promedio tardo 45 en rotar su cartera, en cambio en para el año 2008 este proceso fue mas lento, debido a que tan solo roto su cartera 6,10 veces es decir que se demoro aproximadamente 59 convirtiendo en efectivo su cartera. c. Numero De Días Inventario a Mano Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: podemos observar que el grupo nacional de chocolates, que para poder atender la demanda de sus productos necesito
  6. 6. almacenar sus inventarios durante 76 para el 2007 y 99 para el 2008. Podemos concluir que hubo un incremento en el numero de días de almacenaje lo cual puede resultar perjudicial para la empresa ya que le implica asumir mas costos. d. Rotación de Inventarios Interpretación: La empresa convirtió el total de sus inventarios en efectivo o en cuentas por cobrar 4,68 veces para el año 2007 y 3,63 veces para el 2008. Es pudo ser orinando al aumento de las ventas e. Ciclo Operacional Interpretación: La empresa tuvo un ciclo operacional de 121,49 días para el año 2007 y de 158,1 días para el año 2008. También podemos concluir que para el año 2007 la empresa en 121,49 días genera 861.522 millones de pesos y para el 2008 en 158,1 días genero 1´185.096 millones de pesos, lo cual representa un aumento el la productividad ya que para el año 2007 dentro de su ciclo generaba $7.120 millones diarios y para el año 2008 genero $7.495,86 millones de pesos. f. Rotación Activos Operacionales
  7. 7. Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: Para el año 2007 la empresa logro vender $2,27 por cada peso invertido en activos operacionales, y para el año 2008 la empresa logro vender $2,5 por cada peso invertido en Activos operacionales. Por lo tanto podemos concluir que los productos que esta empresa ofrece son rentables pues generan buena utilidad. g. Rotación Activos Fijos Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: podemos concluir que la empresa para el año 2007 roto su activo fijo 5,27 veces y para el año 2008 5,22 veces. h. Rotación Activo Total Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: Podemos interpretar que la impresa por cado peso invertido en activo fijo la empresa vendió $0,64 para el 2007 y $0,75 para el 2008.
  8. 8. i. Rotación del Capital de trabajo Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: La empresa para el año 2007 respalda 18.81 veces y para el año 2008 12,29 veces el capital de los inversionistas en el año frente a las ventas j. Rotación Proveedores Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: Podemos concluir que la empresa recoge todos días los proveedores, es decir que la empresa no hace uso del canal de crédito directo con sus proveedores. INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO Dentro de los indicadores de endeudamiento tenemos: a. Endeudamiento sobre activos totales b. endeudamiento de leverage o apalancamiento c. Concentración de endeudamiento a. Endeudamiento sobre activos totales
  9. 9. Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: Podemos concluir que la participación de los acreedores para el año 2007 es del 22,73% y para el años 2008 es del 27,% sobre el total de los activos de la compañía; lo cual no es un nivel muy riesgoso. b. endeudamiento de leverage o apalancamiento Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: podemos que la empresa no presenta un nivel de endeudamiento alto con sus acreedores es decir que para el año 2007 el 29,44% y para el año 2008 38,02% de su patrimonio esta comprometido con los acreedores. c. Concentración de endeudamiento Nota:(valores en millones de pesos)
  10. 10. Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: El grupo nacional de chocolates tiene cerca del 92% de sus obligaciones a corto plazo mientras tiene tan solo el 8% a largo plazo; lo cual puede ser riesgoso si existiera un problema con el desarrollo de su objeto social pues como todas sus obligaciones son de corto plazo podría ocasionarle problemas financieros. INDICADORES DE RENTABILIDAD Dentro de los indicadores de rentabilidad tenemos: a. Rentabilidad del patrimonio b. Margen operacional de utilidad c. Gastos de administración y ventas a ventas d. Margen bruto de utilidad e. Margen neto de Utilidad a. Rentabilidad del patrimonio Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: lo anterior nos permite concluir que la rentabilidad del patrimonio bruto para el años 2007 y 2008 fue del 5,98% y 9,75% respectivamente; es decir que hubo una aumento en la rentabilidad del la inversión de los socios del 3,77%, esto probablemente originado por el incremento de las valorizaciones de la empresa. b. Margen operacional de utilidad
  11. 11. Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: podemos observar que la compañía para el año 2007 genero una utilidad operacional del 12,54%, y para el 2008 de 11,67%; por lo anterior evidenciamos un decrecimiento de la utilidad en 0.93% principalmente originado por el aumento de los costos de ventas en especial por materia prima, así como los gastos de venta para el año 2008. c. Gastos de administración y ventas a ventas Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: como podemos observar la participación de los gastos administrativos y de ventas sobre las ventas fue de del 28,44% para el 2007 y del 28,92% para el 2008. A partir de esto podemos inferir que existe un aumento no significativo de esta participación del 0,48%, lo cual es ocasionado por el aumento de los gastos de admón. y ventas debido a los planes de expansión y desarrollo del grupo nacional de chocolates. d. Margen bruto de utilidad
  12. 12. Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: De lo anterior podemos inferir que para el año 2007 y 2008, la utilidad bruta obtenida después de descontar los costos de ventas fueron del 40,99% y 40,54% respectivamente, por cual observamos que existe un leve descenso del 0,12% para este periodo, así como también podemos afirmar que a pesar de que los costos de venta aumentaron su impacto sobre la utilidad bruta no es significativa. e. Margen neto de Utilidad Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: Como podemos observar las ventas de la empresa para el año 2007y 2008 generaron el 7,16% y el 7,45% de utilidad respectivamente, también podemos ver que existe un aumento del 0,29% en la utilidad. Adicionalmente decimos que a pesar del aumento en los costos de venta y en los gastos de administración y ventas, las ventas crecieron lo suficiente para asumir dicho aumento CONCLUSIONES Realizando un análisis de los indicadores financieros del grupo nacional de chocolates para los años 2007y 2008 se podemos concluir lo siguiente: Por ser una empresa de carácter comercial presenta alta dependencia de la ventas de sus inventarios para poder cubrir el total de sus obligaciones corrientes si le fueran exigidas de inmediato, por lo tanto debe mantener e implementar inversiones estrategias que le permita contar con una fuente de recursos adicionales con mínimo costo financiero
  13. 13. Que son razonables el número de días de cartera a mano 45 días para el 2007 y 59 días para el 2008, pero no se debe seguir incrementando este plazo pues traería complicaciones financieras. Este aumento pudo ser causado por la implementación de políticas mas flexibles de crédito con el objetivo de incrementar las ventas. Podemos concluir que para el año 2007 la empresa en 121,49 días generaba $861.522 millones y para el año 2008 en 158,1 días genero 1´185.096 millones de pesos, lo cual representa un aumento de la productividad, ya que para el año 2007 dentro de su ciclo operacional generaba $7.120 millones diarios y para el año 2008 genero $7.495,86 millones diarios. Que no son representativas las diferencias entre el año 2007 y 2008, de las rotaciones de Activos fijos, Totales y operacionales. Que para el año 2008, el capital de trabajo de la compañía aumento en $120.899 millones de pesos lo cual puede ser consecuencia de una inyección de capital por la ejecución del plan de inversiones Podemos concluir que la empresa recoge proveedores todos días los, es decir que la empresa no hace uso del canal de crédito directo con sus proveedores. Que el nivel de endeudamiento es adecuado, pero no debe seguir aumentándose porque se debe asumir un mayor riego, pues a futuro si sucede alguna eventualidad y las ventas decaen no habría como responderle puntualmente a los acreedores. Que la utilidad operacional decreció para el año 2008 respecto al 2007, lo anterior originado principalmente por el aumento de los costos de ventas en especialmente por los costos de materia prima y mano de obra. Que existe a pesar del aumento para el año 2008 de los costos de venta, estos no son significativos en la participación de los ingresos por ventas. Que a pesar del aumento en los costos de venta la utilidad neta para el año 2008, la utilidad neta aumento 0,29 respecto al 2007 RECOMENDACIONES Al Analizar los indicadores financieros del grupo nacional de chocolates en los años 2007y 2008 podemos recomendar lo siguiente: Implementar convenios y/o estrategias con sus proveedores con el fin de obtener mayor plazo para el pago de sus pedidos y así hacer uso de esta fuente de financiamiento. Se podría buscar nuevas condiciones y tasas de interés con el sistema financiero que le permita a la compañía redistribuir la concentración del
  14. 14. endeudamiento de la empresa, pues puede resultar riesgoso tener el 92% a corto plazo y tan solo el 8% a largo plazo. Que se debe elaborar estrategias que le permitan a la compañía reducir el número de días de inventario a mano, pues al aumentar este representa un incremento de costos para la empresa. Que se deben establecer políticas y programas con el objetivo de logar que la cartera rote más veces, y así detener el decrecimiento presentado en la rotación de cartera con respecto al año 2007. Se deberán estudiar alternativas que le permitan a la empresa reducir su dependencia de los inventarios con el objetivo de diversificar las fuentes de ingresos. Generar confianza entre las diferentes fuentes de financiamiento, por lo tanto en la eventualidad de que se presente un decrecimiento en sus ingresos y no se tenga como respaldar las obligaciones corrientes, la empresa podrá hacer uno de dichas fuentes para poder desarrollando su actividad económica mientras establece y estudia el porque de esta eventualidad y toma las correspondientes acciones preventivas y correctivas para solucionar esta situación. Al presentar un buen capital de trabajo, se deberá realizar mayor investigación y desarrollo con el objetivo de crear nuevas necesidades en el cliente para incrementar las ventas a través del lanzamiento de nuevos productos para así optimizar al máximo el aprovechamiento de estos recursos. Fidelizar al cliente y motivarlo para que siempre vea en la compañía el mejor aliado para su negocio haciendo así crecer el Goodwill de nuestra organización y así realizar un esfuerzo mas por mantener e incrementar la participación en el mercado. Seguir con su plan de inversiones y expansión ya que ha dado buenos resultados al incrementar sus ventas y el valor de la compañía. Se deberá estimular y hacer el reconociendo respectivo al funcionario o funcionarios que han contribuido al crecimiento de la compañía, para que así se incentive el sentido de partencia y seguir obteniendo buenos resultados en los indicadores financieros pues no se debe perder de vista la importancia del talento humano para alcanzar el éxito BALANCE GENERAL GRUPO NACIONAL DE CHOCOLATES 2007 – 2008 BALANCE GENERAL CONSOLIDADO A Diciembre 31 Cifras expresadas en millones de pesos ACTIVO 2007 2008
  15. 15. Disponible e Inv. Temporales 141.066 200.123 Inversiones 322.254 299.414 Deudores 426.683 656.631 Inventarios 434.839 528.465 Propiedad, Planta y Equipo 653.908 767.527 Intangibles 564.218 543.336 Diferidos 57.260 28.175 Otros activos 12.073 44.095 Valorizaciones 2.736.001 2.268.787 TOTAL ACTIVO 5.348.302 5.336.553 PASIVO Y PATRIMONIO 2007 2008 Obligaciones financieras 718.503 884.817 Proveedores 146.091 163.812 Cuentas por pagar 140.644 173.147 Impuestos, gravámenes y tasas 55.981 61.484 Obligaciones laborales 58.521 75.362 Pasivos estimados y provisiones 57.731 63.828 Diferidos 36.889 44.153 Otros 1.583 2.766 TOTAL PASIVO 1.215.943 1.469.369 PATRIMONIO 4.129.395 3.864.433 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 5.348.302 5.336.553 ESTADO DE RESULTADOS GRUPO NACIONAL DE CHOCOLATES 2007 – 2008 ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO Cifras expresadas en millones de pesos De Enero 1 a Diciembre 31 2007 2008 Total Ingresos Operacionales 3.449.517 4.009.727 Costo mercancía vendida -2.035.308 -2.384.094
  16. 16. Utilidad Bruta 1.414.209 1.625.633 Gastos de administración -165.507 -183.777 Gastos de venta -815.817 -975.970 Total Gastos Operacionales -981.324 -1.159.747 Utilidad Operativa 432.885 465.886 Ingresos financieros 11.386 11.580 Gastos financieros -84.176 -88.738 Diferencia en cambio neta -17.533 -27.906 Otros ingresos (egresos) netos -27.554 -96.678 Dividendos de portafolio 25.763 27.907 Realización de inversiones 6.759 80.511 Post Operativos Netos -85.355 -93.324 UAI e Interés minoritario 347.530 372.562 Impuesto de renta -99.987 -73.232 Interés minoritario -230 -279 Utilidad neta 247.313 299.051 Ebitda consolidado 528.754 569.823 COMENTARIOS SOBRE EL DOMINIO CO Deja mal sabor la entrega de la administración del dominio .co que tenía la Universidad de los Andes, a una tal Promesa de Sociedad Futura. El proceso refleja la forma como en el país se manejan los asuntos relacionados con las tecnologías informacionales: ineptos funcionarios, diestros en trampear la ley, entregan a obscuros intereses un recurso de suma importancia para el desarrollo tecnológico. La administración del dominio .co lo venía desempeñando la Universidad de los Andes desde 1991, cuando apenas empezaba el vertiginoso desarrollo de Internet en el mundo. Aunque sede del neoliberalismo más cerril, dicho establecimiento realizó una gestión compatible con los criterios que orientan la Galaxia Internet. Sin embargo, y como muestra querer recuperar el control de un factor cada día más estratégico, el Estado, a través del artículo 2° de la Ley 1065 de 2006 dispuso que dicha administración fuese transferida al Ministerio de Comunicaciones, por cuanto se trataba de una función administrativa propia de esa cartera.
  17. 17. Pero en el camino las cargas se fueron componiendo hasta que, finalmente, esa actividad quedara en manos de la Promesa de Sociedad Futura conformada por dos empresas: Arcelandia y Neustar. Arcelandia tiene todo el aspecto típico de esas empresas-esponja, que son sólo espuma, pero ¡¡cuando engullen!!... Se presenta como una firma que, entre otras actividades, "asesora a empresas con base tecnológica en el extranjero"; lo que induce a pensar que se trata de un jugador importante en estos campos. Pero no. El fuerte de Arcelandia son los otros negocios, los de intermediación que le permitieron, por ejemplo, aumentar en más del 400 por ciento sus ingresos y sus utilidades en un solo año, entre 2007 y 2008. En cuanto a tecnología, presenta dos dudosos casos de éxito, al parecer desarrollados con aliados azarosos. Esta firma (con algo así como el 80 por ciento de participación en la Promesa de Sociedad Futura), es una pieza del tejido que conforman varias firmas dedicadas a negocios varios, intermediación y representación comercial con énfasis en la distribución de licores nacionales e importados, cigarrillos y medicamentos. Aún así (o, tal vez, por eso), concursó y ganó la licitación, asociado a Neustar, operador los registros .us y .biz. A que le adjudicaran el contrato intento aspirar también VerisignSwitzerland, uno de los certificadores de Internet más relevantes del planeta; que cuestionó varios aspectos del pliego sin obtener, como era de esperar, respuestas satisfactorias. En cambio otras cuestiones sí fueron resueltas a satisfacción de los intervinientes. Juan Diego Calle, alto directivo de Arcelandia y CEO de StraatInvestments (otra de apariencia esponjosa, con dos negocios en tecnología, los mismos que presenta como únicas experiencias en el sector la ya citada Arcelandia) solicitó modificaciones a la normativa que buscaba recuperar para el Estado el control del dominio. Para este efecto, contó con la asesoría de Gabriel Jurado quien hasta tres meses atrás había ocupado la dirección de la Comisión de Regulación de Telecomunicaciones y antes, durante este mismo gobierno, había sido secretario general del ministerio de comunicaciones, entidades directamente relacionadas con el tema. Desde luego, todo comerciante tiene pleno derecho a ampliar su radio de acción, buscar nuevas opciones y derrotar a una firma internacional experta en Internet para reemplazar una universidad de primer rango: eso se llama emprendimiento.
  18. 18. Pero ¿Y el Estado? Es dudoso que pueda cumplir con sus pretensiones de orientador y auspiciador del desarrollo tecnológico, con esta clase de jugadas en las que traiciona sus propias intenciones y pone en riesgo el interés social.

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