Monografia del " Sistema Financiero Peruano"

JULIO DE
SISTEMA FINANCIERO EN EL PERÚ 2011

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS, CONTABLES Y ADMINISTRATIVAS.

ESCUELA ACADEMICO PROFESIONAL DE ECONOMÍA.

“SISTEMA FINANCIERO PERUANO”

ASESOR : DOCTORANDO MG.ALEX HERNANDEZ TORREZ .

ALUMNO : CHUGNAS CHUQUILÍN, JHONATAN.

CICLO : “I”

AREA : MÉTODOS TECNICAS DE ESTUDIO.

CAJAMARCA, JUlIO DE 2011.

.

“UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA” FACULTAD: CECA-Economía 1

JULIO DE

DEDICATION

Research work monograph is dedicated to my parents, to whom I owe everything I have in this life.
To God, since it means that I have my parents, which I have your support in my defeats and
celebrate my triumphs. My teachers who are our guides in the learning, giving us the latest
knowledge for our good development in society.


JULIO DE

ACKNOWLEDGEMENTS

I thank God and my parents are “The support and the reason for my life.” Also I appreciate the
unconditional support given to me every day, which allows me to be a person with values and
clear criteria, they know to go by the track and encouraged me to keep fighting to achieve my
goals.


JULIO DE

ÍNDICE
CAPÍTULO I

1. INTRODUCCIÓN……………………………………………………. 7
1.1 Planteamiento del problema……………………………………. 7
1.2 Objetivos Generales………………………………………………8
1.3 Objetivos Específicos…………………………………………..... 8
1.4 Justificaciones………………………………………………….... 8
1.5 limitaciones…………………………………………………….... 9
1.6 hipótesis………………………………………………………….. 9

CAPÍTULO II

2. MARCO DE REFENCIA……………………………….................. 10

2.1 Antecedentes de la Investigación…………………………......... 10

PRIMERA PARTE
CAPÍTULO III................................................................................ 11

3. SISTEMAFINANCIERO……………………………………………........ 11
3.1. Reseña Histórica................................................................................... 11
3.1.1. Situación del Sistema Financiero Peruano……………………….. 12
3.1.2. Situación de las otras entidades del sistema financiero en el año 2000. 13
3.1.3. Estudios Sociales y Ciudadanía del Sistema Financiero………………14
3.2. Importancia del Sistema Financiero………………………………… 16


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3.3. La intermediación financiera………………………………………... 17
3.4 Sistema Bancario…………………………………………………… 18
3.5. La banca en Latinoamérica………………………………………… 19

3.6. Definición de banca o Sistema Bancario…………………………… 20

3.7 Evolución del Sistema Bancario…………………………………….. 21
3.8 Análisis Financiero…………………………………………........... 23

3.9 Sistema Bancario en el 2010………………………………….......... 25

3.10 Tasa de interés………………………………………………………. 26

3.11 El Sistema no Bancario…………………………………………….. 27

3.12 Sistema Financiero Internacional…………………………………. 27

3.13 Importancia del pago en el Perú……………………………............ 28

3.14 El dinero…………………………………………………….............. 30
3.14.1 Importancia del dinero……………………………………… 30
3.14.2 funciones específicas del dinero…………………………… 31
3.15 Los Créditos………………………………………………………… 32
3.15.1 Instrumentos Financieros…………………………………. 32
3.15.2 Fuentes de Financiamiento……………………………….. 36
3.15.3 Instrumentos de crédito del sistema financiero……………. 38
3.15.4 Funciones esenciales del sistema financiero……………….. 42


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SEGUNDA PARTE

CAPÍTULO IV
4. CONCLUSIONES…………………………………………………….. 43

4.1. BIBLIOGRAFÍA…………………………………………………… 44

4.2. ANEXOS……………………………………………………………. 45


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CAPÍTULO I

I. INTRODUCCIÓN: “Sistema Financiero Peruano”
En el Perú, el uso del sistema financiero por parte de la población peruana
es muy bajo. Esto implica que mucho de su desarrollo no está siendo canalizado a
través de los bancos, los cuales son los encargados naturales de brindar un mayor
número de oportunidades a la mayor cantidad de usuarios posible. Existen
muchas razones por las cuales el uso de instrumentos bancarios aún no está muy
difundido en el Perú.
Se sabe que cotidianamente nos enfrentamos a una serie de actos
económicos que tienen que ver con el sistema financiero... Los créditos bancarios,
el tener una tarjeta de crédito para efectuar compras sin necesidad de contar con
dinero en efectivo, la venta de acciones de tu teléfono fijo para salir de un apuro
económico son acciones que tienen que ver con las finanzas... con tu propio
manejo financiero, pero también con el manejo financiero del país. La presente
monografía se titula “Sistema financiero Peruano” y tiene por finalidad
proporcionarnos algunas nociones básicas e información relacionada con el
funcionamiento del sistema financiero en el país. A lo largo de sus páginas
abordaremos cuatro temas relacionados con la actividad financiera:

La política monetaria en el Perú.
El sistema financiero peruano.
La Bolsa de Valores y
La promoción de la inversión extranjera.

1.1 PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA:
Para alcanzar una excelente Sistema Financiero en el Perú, es necesario
poner en práctica un conjunto de sistemas financieros ya sean bancarios o de
otros rubros además el sistema financiero es una tema que hace varios años ha
sido tratado por importantes investigadores expertos en economía y hasta el día
de hoy es un tema muy polémico en nuestro país y es por esa razón trate de
investigar como nuestro sistema financiero ha ido evolucionando es así que
Todos nosotros tenemos una experiencia cotidiana sobre el manejo de dinero. A
cada momento, necesitamos emplear dinero para realizar una serie de
transacciones comerciales, sea para comprar pan o pagar el pasaje del micro
entonces es ahí donde ponemos en práctica una pequeña parte del sistema


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financiero; sin embargo, para saber más ha cerca de este tema he considerado
hacer un breve repaso acerca del sistema financiero peruano.

El objetivo de esta monografía es plantear algunas preguntas importantes
sobre la evolución reciente del sistema bancario peruano dentro del contexto
actual de globalización e innovaciones. Este tema es importante para que todos
nosotros tengamos una idea más concreta sobre nuestro sistema financiero.

1.2 OBJETIVOS GENERALES:

Analizar e interpretar el papel del Sistema Financiero Peruana en los últimos
10 años en Perú.

1.3 OBJETIVOS ESPECÍFICOS:
a. Propiciar que las tasa de interés de las operaciones del sistema
financiero, sean determinadas por la libre competencia, regulando el
mercado.
b. La regulación de la oferta monetaria.
c. La administración de las reservas internacionales (RIN)
d. La emisión de billetes y monedas.

1.4 JUSTIFICACIÓN:

La presente investigación surge por la necesidad de analizar el efecto del
sistema financiero en todas las personas de nuestro país y sus variaciones en los
últimos 10 años en el Perú. Cabe destacar que este estudio será de valiosa
importancia porque permitirá conocer el significado, las causas, las variables y los
movimientos del Sistema Financiero.
Desde el punto de vista teórico, esta investigación permite demostrar la
importancia de las decisiones y la planificación que realiza el Banco Central del
Perú (BCP) con respecto a sus políticas monetarias con el fin de ajustar la oferta
monetaria, esto es importante ya que vivimos en una era económica, tecnológica
social y política donde la planificación de los recursos que se poseen y se obtienen
se ha convertido en un requisito para el desarrollo de un país económicamente.


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1.5 LIMITACIONES:
Ningún proyecto de investigación está libre de contratiempos, detalles o
problemas; ya que se hace imprescindible considerar limitantes que pudieran
afectar el estudio propuesto. No obstante, las mismas en ningún momento
impidieron la culminación satisfactoria de la presente investigación.
A continuación se señalan las limitaciones que se consideran de mayor
importancia:

 Insuficientes fuentes bibliográficas en las diferentes bibliotecas con relación
al tema tratado.
 Dificultades para obtener información o datos relacionados debido a que el
tema es siempre tratado desde un punto de vista muy general más no
específico.
 Dificultades en cuanto al tiempo establecido ya que el mismo está
enmarcado dentro del semestre académico, tomando en cuenta otras
materias a cursar.

1.6 Hipótesis:

El sistema financiero peruano a lo largo del los años 90 empezó a crecer
debido a diversos factores y un hipótesis fue la incursión de las inversiones
extranjeras en nuestro país que en la época del gobierno de Alberto Fujimori el
cual fomento las inversiones pero luego fueron incrementándose a lo largo de los
diversos gobiernos hasta la actualidad.

Además en el año 2004 las exportaciones peruanas (materia prima) fueron
incrementándose gracias al apoyo del gobierno de turno y es así que muchos
microempresarios tuvieron el beneficio de exportar sus productos a diversos
países del mundo y es así que el sistema financiero fue incrementándose.


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CAPÍTULO II
II. MARCO DE REFERENCIA
Esta investigación tiene como propósito fomentar el Sistema Financiero por
medio el Estado que garantiza el ahorro. Además, los inversionistas extranjeros
deben evaluar los sistemas financieros como una manifestación de una economía
en ascenso para tomar decisiones sobre las inversiones que harán. Por lo ello, el
lograr la solidez del sistema financiero es parte de una estrategia global para la
reactivación económica, la lucha contra la pobreza y el desarrollo de nuestro país.
Sin embargo, existen otros temas que intervienen en el Sistema Financiero como
el sistema bancario, sistema no bancario, créditos, etc.

2.1.- Antecedentes de la investigación:
En el presente trabajo de investigación se ha tenido que recurrir a la
biblioteca central de la U.N.C., en donde se encontró algunos trabajos
relacionados sobre la presente investigación además se busco información de
internet en sus diversas páginas web (google).


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CAPÍTULO III

EL SISTEMA FINANCIERO PERUANO

3.1 Reseña Histórica:
La evolución de estos últimos años ha estado marcada por grandes
cambios. En febrero de 1986, la participación en los Depósitos Totales en Moneda
Nacional ha sido la siguiente: Banca Comercial 68%, Banca Estatal de Fomento y
Banco Central Hipotecario 17,6%, Financieras 9,2% y Mutuales 5,2%. El 48% de
los depósitos de la banca comercial se concentraba en entidades del Estado.
Menos del 5% de la banca tenía participación extranjera. A la fecha actual, la
Banca Estatal de Fomento, el BCH y las Mutuales han desaparecido. La banca
comercial (Cuyas actividades se han extendido para ser bancos múltiples) tiene
una importante participación extranjera. Las financieras tienen actualmente una
cara totalmente diferente, comparada con algunos años atrás.
En el período 1993 – 1998, el negocio bancario (colocaciones y depósitos)
se ha caracterizado por un crecimiento considerable, seguido por una caída en el
año 1999. Conforme a las cifras de la SBS, los depósitos se han incrementado de
un nivel de US$ 5 250 millones (total obligaciones sujetas a TOSE) a diciembre de
1994, US$9 300 millones a diciembre de 1995 y US$ 12 742 millones a octubre de
1999.
La cartera vigente de colocaciones (total de colocaciones brutas menos
préstamos vencidos, en judicial y refinan-JEAN RONA S. UNMSM 169 ciados) se
expandieron de US$ 7 088 millones a diciembre de 1995 a US$ 10457 millones a
octubre de 1999 (+48%).
Considerando el período 1993 y 1998, conforme a SAB Macro valores
sudamericano, la cartera vigente de créditos se expandió más de cuatro veces.
Sin embargo, esta evolución tuvo su lado oscuro: la crisis que empezó en
setiembre de 1998 llevó a un fuerte deterioro de las carteras. Según las cifras de
la SBS, el ratio de morosidad (créditos vencidos y en judicial versus total de
colocaciones brutas) se situaba en 5% en 1997, alcanzando 10,3% en junio de
1999 y 8.9% a octubre de 1999. Si sumamos los préstamos refinanciados, la
relación llega a 14% a octubre de 1999.Para explicar el origen de la recesión
actual, se suele mencionar la crisis internacional de 1998 y 1999 (Asia, Rusia,


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Brasil) y el Fenómeno de El Niño. Sin embargo, en la opinión de muchos
profesionales, el problema se generó también a partir de la política crediticia
demasiado optimista y en algunos casos imprudentes de varias instituciones
financieras en los años anteriores, particularmente en la banca de consumo, pero
también en otras áreas. Entre otros, se ha permitido un endeudamiento excesivo
de empresas en sectores afectos a cambios bruscos en sus ventas, tal como
varias compañías pesqueras, contraviniendo un principio básico en finanzas según
el cual altos ratios de deuda son particularmente riesgosos en industrias cíclicas.
La crisis provocó un cambio radical de la política crediticia de los bancos,
pasando de un gran optimismo a una prudencia algunas veces exagerada,
condenando a muchas empresas a la falta de liquidez y parálisis de su negocio. La
cartera vigente de créditos se redujo de su punto record de cerca de US$ 13 000
millones en 1998 a US$ 10 189 millones a noviembre de 1999.Cabe resaltar que
no es la primera vez que el sistema bancario se deja sorprender por una crisis. Por
ejemplo, en 1992, el ratio de morosidad excedió 10%.

3.1.1 Situación del Sistema Financiero Peruano

En los últimos años la economía peruana se vio afectada por una serie de
situaciones adversas. Durante 1998, el Fenómeno del Niño afectó duramente la
producción nacional. Además, la crisis asiática trajo consigo la caída de los
precios internacionales, afectando las exportaciones peruanas. Posteriormente, la
volatilidad de los mercados financieros internacionales originó la disminución de
las líneas de crédito del exterior, con la consecuente reducción de la liquidez de
las empresas del sistema financiero peruano, las cuales se vieron obligadas a
restringir el otorgamiento de créditos. Todos estos factores promovieron la caída
de la demanda interna de dinero, situación que se vio agravada durante el año
2000 debido a la inestabilidad política.
La inestabilidad política y la incertidumbre económica afectaron de diferente
manera el desenvolvimiento del sistema financiero. Si bien algunas empresas se
vieron más afectadas que otras, en conjunto lograron hacer frente a la coyuntura
adversa gracias a las acciones adoptadas tanto por el sector privado como por las
entidades reguladoras y supervisoras del Gobierno.
A fines de 2000, al margen de los problemas que enfrentaban dos bancos
locales, el sistema financiero mostraba adecuados niveles de solvencia y liquidez.
Asimismo, hacia fines de ese año se observó la reversión de la tendencia negativa
que venía registrando en los últimos años la tasa de variación anual de las


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colocaciones y la estabilización del nivel de morosidad de la cartera crediticia
luego de varios meses de constante crecimiento.
El conjunto de medidas adoptadas por los diversos agentes que participan
en el sistema financiero permitió mantener su estabilidad y evitar que se
desencadene una crisis que hubiera agudizado la difícil situación de la economía.
La SBS vigiló la adecuada clasificación de cartera y constitución de provisiones
por parte de las empresas del sistema financiero, exigiéndoles a aquéllas que así
lo requiriesen.

3.1.2 Situación de las otras entidades del sistema financiero en el año 2000.

A fines del año 2000, operaban en el sistema financiero peruano las
mismas 5 empresas financieras que operaban a fines de 1999. Es importante
señalar el crecimiento de Financiera Cordillera a través de su agresiva campaña
publicitaria para colocar su principal producto: la tarjeta Ripley.
La coyuntura económica y política experimentada durante el año 2000
influenció negativamente sobre la calidad de cartera y cobertura de las empresas
financieras. Al finalizar el año 2000, los créditos representaban 80,5% de las
colocaciones y créditos contingentes, mientras que aquellos clasificados como
pérdida representaban 7,0%. En lo que respecta a la rentabilidad de las empresas
financieras, el retorno patrimonial registró una mejora significativa durante el año
2000 al incrementarse de 12,2% en 1999 a 26,4% en el 2000. Esta mejora se
explica fundamentalmente por el crecimiento registrado en las utilidades del
ejercicio, las cuales alcanzaron un nivel de 59 millones de nuevos soles a fines del
año 2000.
Las Instituciones Microfinancieras No Bancarias tales como las Cajas
Municipales, las Entidades de Desarrollo a la Pequeña y Microempresa y las Cajas
Rurales de Ahorro y Crédito, a lo largo del año 2000 mostraron comportamientos
distintos. Por un lado, las Cajas Rurales de Ahorro y Crédito (CRAC), siguiendo la
tendencia de las empresas bancarias, iniciaron procesos de fusiones. Por el
contrario, las Entidades de Desarrollo a la Pequeña y Microempresa (Edpyme)
empezaron a expandirse, con el inicio de operaciones de nuevas entidades. Por
último, el sistema de Cajas Municipales (CM) no registró cambios en el número de
empresas, manteniendo participación mayoritaria en el sistema de las Instituciones
Microfinancieras No Bancarias. En el año 2000, los depósitos siguieron siendo la
fuente principal de financiamiento de las Instituciones Microfinancieras No
Bancarias. COFIDE fue la fuente principal de financiamiento, con una participación
de 55,7%; seguido por los bancos, con una participación de 26,7%. El resto de los
fondos provinieron del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), del Fondo
Nacional de Compensación y Desarrollo Social (FONCODES), del Fondo General
Contravalor Perú Canadá (FGCPC), del Fondo de Desarrollo de la Microempresa
(FONDEMI), entre otros.


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3.1.3 Estudios Sociales y Ciudadanía del Sistema Financiero.
Fortalecerse patrimonialmente. Las empresas del sistema financiero
realizaron esfuerzos para cubrir el mayor riesgo crediticio, lo que en algunos casos
llevó a que los accionistas o nuevos socios efectuasen aportes de capital. Con el
fin de facilitar la reorganización de las empresas del sistema financiero, el
Gobierno, mediante D.U. Nº 108-2000, creó el Programa de Consolidación del
Sistema Financiero. Mediante este Programa, el Estado emitió Bonos del Tesoro
Público hasta por US$ 200 millones y concedió una línea de crédito a favor del
Fondo de Seguro de Depósitos - FSD por el mismo monto, US$ 200 millones, para
que sean utilizados, de ser necesario, en el proceso de integración de empresas,
siempre y cuando ello no supusiera un beneficio para los accionistas de las
empresas participantes. De esta manera, si la valorización de la empresa a ser
adquirida arrojaba un valor de venta negativo, la empresa que la comprara
recibiría recursos provenientes de la línea de crédito otorgada al FSD o de los
Bonos del Tesoro para cubrir dicha diferencia. A fines del año 2000, Interbank y el
Banco Latino habían anunciado su intención de participar en este Programa. Sin
embargo, Orión Banco y Serbanco no pudieron encontrar soluciones de mercado
que les permitieran seguir operando, por lo que fueron intervenidos por la
Superintendencia de Banca y Seguros. En el caso de Orión Banco, la causa de la
intervención fue la existencia de un déficit patrimonial que reducía su patrimonio
efectivo en más de 50%. En el caso de Serbanco, la causa de la intervención fue
no haber cumplido con realizar durante el régimen de vigilancia al que fue
sometido por la Superintendencia, el aporte de capital requerido por ésta para
restituir el déficit patrimonial detectado.
En la intervención de Orión Banco se utilizó por primera vez el esquema de
resolución bancaria introducido en mayo de 1999 a la Ley General del Sistema
Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de la Superintendencia de Banca
y Seguros. Así, se separó un bloque de activos que fue transferido al Banco
Wiesse Sudameris, luego que esta institución ganara la subasta realizada. Con los
recursos obtenidos de la subasta y del aporte del FSD fue posible cubrir el íntegro
de los depósitos. En el caso de Serbanco, si bien no se aplicó el nuevo esquema
de resolución bancaria, en la liquidación se efectuó una rápida venta de activos
que permitió, conjuntamente con el pago efectuado por el FSD, cubrir el total de
los depósitos. Posteriormente, como consecuencia de la crisis política, los
depósitos en el sistema bancario disminuyeron entre mediados de setiembre y
fines de noviembre de 2000 en alrededor de 2,5%. Esta caída de depósitos
repercutió mayormente en el Banco Nuevo Mundo y en el NBK Bank,
ocasionándoles problemas de liquidez que los forzaron a acceder a líneas de
redescuento del Banco Central de Reserva. Sin embargo, ello no fue suficiente


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para compensar la caída de depósitos que enfrentaban, por lo que incurrieron en
la causal de incumplimiento de pagos. Así, en diciembre de 2000 fueron
intervenidos al ser excluidos de la Cámara de Compensación del BCR.
Al término del año 2000, el sistema financiero peruano estaba compuesto
por 18 Empresas bancarias (dos de ellas sujetas a régimen de intervención), 5
empresas financieras, 36 instituciones microfinancieras no bancarias y 7 empresas
de arrendamiento financiero.

SISTEMA FINANCIERO

El sistema financiero está conformado por el conjunto de Instituciones
bancarias, financieras y demás empresas e instituciones de derecho público o
privado, debidamente autorizadas por la Superintendencia de Banca y Seguro,
que operan en la intermediación financiera, como son: El sistema bancario, el
sistema no bancario y el mercado de valores. El estado participa en el sistema
financiero en las inversiones que posee en COFIDE como banco de desarrollo de
segundo piso, actividad habitual desarrollada por empresas e instituciones
autorizada a captar fondos del público y colocarlos en forma de créditos e
inversiones. Es el conjunto de instituciones encargadas de la circulación del flujo
monetario y cuya tarea principal es canalizar el dinero de los ahorristas hacia
quienes desean hacer inversiones productivas. Las instituciones que cumplen con
este papel se llaman ―Intermediarios Financieros‖ o ―Mercados Financieros‖. La
eficiencia de esta transformación será mayor cuanto mayor sea el flujo de recursos
de ahorro dirigidos hacia la inversión.
El que las distintas unidades económicas se posicionen como
excedentarias o deficitarias podrá ser debido a razones como: la riqueza, la renta
actual y la esperada, la posición social, si son unidades familiares o no lo son, la
situación económica general del país y los tipos de interés (las variaciones de
estos puede dar lugar a cambios en los comportamientos en las unidades de
gasto).
El concepto “sistemas financieros” hace referencia a las diversas formas
de ahorro y préstamo y a las transacciones de paga bancarias. Cuando se habla
de mercado financiero debe entenderse que se trata de la oferta y demanda de
servicios financieros. En una misma sociedad pueden coexistir tres tipos de
agentes económicos que ofrecen servicios financieros.


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Servicios financieros formales: Son ofrecidos por agentes institucionales
bajo la supervisión de las autoridades monetarias. Se ubican en este sector
los bancos privados, estatales, comerciales e instituciones financieras
especializadas.
Servicios financieros semi-formales: Son agentes institucionales pero no
pertenecen al sector bancario. Se ubican en este sector cajas rurales,
cooperativas de ahorro y crédito y programas de ONGs.
Servicios financieros informales: Los agentes y las motivaciones son
muy diversas. Pertenecen a este sector una red familiar o comunal que
facilita el acceso a dinero, bienes y servicios. En este sector se ubican
usureros, prestamistas, familiares y amigos.

3.2 IMPORTANCIA DEL SISTEMA FINANCIERO:
El sector financiero es un sector de servicios, intermedio entre la oferta y
demanda de servicios financieros y ofrece a las partes del mercado involucradas


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la posibilidad de tramitar sus transacciones financieras, de tal forma que un sector
financiero bien desarrollado es prioritario para el desarrollo de la economía.
En muchos países en vías de desarrollo la prestación de servicios
financieros se limita a ciertos factores y a determinados grupos de clientes.
La importancia del sector en el ámbito de la economía y en el ámbito
político. Las intervenciones del gobierno o del banco central pueden adoptar
diferentes formas y conciernen asuntos como: la estabilización o ajuste del tipo de
cambio, la influenciarían del clima de las inversiones y la tramitación de las
finanzas gubernamentales.
Si bien los países difieren en la escala de intervención de gobierno y en el
grado hasta el cual han estabilizado y reestructurado sus economías, la tendencia
es a confiar más en el sector privado y en las señales del mercado para la
asignación de recursos. Para obtener todos los beneficios de la confianza en las
decisiones voluntarias del mercado, se necesitan sistemas financieros eficientes.
Un sistema financiero ofrece servicios que son esenciales en una economía
moderna. El empleo de un medio de intercambio estable y ampliamente aceptado
reduce los costos de las transacciones, facilita el comercio y, por lo tanto, la
especialización en la producción. Los activos financieros con rendimiento atractivo,
liquidez y características de riesgo atractivas estimulan el ahorro en forma
financiera. Al evaluar las opciones de inversión y supervisar las actividades de los
prestatarios, los intermediarios financieros aumentan la eficiencia del uso de los
recursos. El acceso a una variedad de instrumentos financieros permite a los
agentes económicos mancomunar el riesgo de los precios y del comercio. El
comercio, el uso eficiente de los recursos, el ahorro y el asumir riesgos son la
base de una economía en crecimiento.
La importancia del sector financiero como promotor de la innovación
tecnológica y el crecimiento económico en el largo plazo, mediante su función de
intermediación (transformación del ahorro en inversión) ha llevado a que diversos
autores desde el siglo XIX estudien la relación entre el grado de desarrollo
financiero y el crecimiento económico en los países, buscando determinar la
relación de causalidad existente. Esta sección presenta la estructura del sistema
financiero, su importancia en la economía y la evidencia empírica que sustenta
como condición necesaria, para la existencia de crecimiento económico en el largo
plazo, una mayor profundización financiera.
3.3 LA INTERMEDIACIÓN FINANCIERA
Es el Proceso por el cual las instituciones financieras trasladan recursos de
los agentes superavitarias hacia los agentes deficitarios.


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La intermediación Financiera puede ser de dos clases:
 Intermediación Financiera Directa: Es aquella donde existe un contacto
directo entre los agentes superavitarios y loa agentes deficitarios.
La intermediación directa se realiza en el ― Mercado de valores‖ , donde
concurren los agentes deficitarios emitiendo acciones y bonos , para
venderlos a los agentes superavitarios y captar recursos de ellos , que será
invertido en actividades productivas .Esta regulada y supervisados por la
comisión Nacional Supervisora de empresas y valores (conacev).
 Intermediación Financiero Indirecta: Es aquella donde el agente
superavitarios no logra identificar al agente deficitario .Por ejemplo: Un
ahorrista que ha depositado su dinero en el banco .No logra identificar a ala
persona que solicitara su dinero del préstamo. Se realiza en el sistema
bancario y el sistema no bancario, son regulados y supervisados por la
superintendencia de Banca y Seguros (SBS).

ELEMENTOS DEL SISTEMA FINANCIERO:
 Agentes del sistema financiero (Bolsa de valores, Bancos Industrializados)
 El Crédito
 La moneda

3.4 SISTEMA BANCARIO
Reseña Histórica:

Muchas de la funciones de los bancos, como la de guardar fondos, prestar
dinero y garantizar préstamos, así como el cambio de monedas, pueden
rastrearse hasta la antigüedad. Durante la edad media, los caballeros templarios,
miembros de una orden militar y religiosa, no sólo almacenaban bienes de gran
valor sino que también se encargaban de transportar dinero de un país a otro. Las
grandes familias de banqueros del renacimiento, como los Medici de Florencia
prestaban dinero y financiaban parte del comercio internacional. Los primeros
bancos modernos aparecieron durante el siglo XVII: el Riksbank en Suecia (1656),
y el Banco de Inglaterra (1694).

Los orfebres ingleses del siglo XVII constituyeron el modelo de partida de la
banca contemporánea. Guardaban oro para otras personas, a quienes tenían que
devolvérselo si así les era requerido. Pronto descubrieron que la parte de oro que
los depositantes querían recuperar era sólo una pequeña parte del total
depositado. Así, podían prestar parte de este oro a otras personas, a cambio de
un instrumento negociable o pagaré y de la devolución del principal y de un
interés. Con el tiempo, estos instrumentos financieros que podían intercambiarse


JULIO DE

por oro pasaron a reemplazar a éste. Resulta evidente que el valor total de estos
instrumentos financieros excedía el valor de oro que los respaldaba.

En la actualidad, el sistema bancario conserva dos características del
sistema utilizado por los orfebres. En primer lugar, los pasivos monetarios del
sistema bancario exceden las reservas; esta característica permitió, en parte, el
proceso de industrialización occidental y sigue siendo un aspecto muy importante
del actual crecimiento económico. Sin embargo, la excesiva creación de dinero
puede acarrear un crecimiento de la inflación. En segundo lugar, los pasivos de los
bancos (depósitos y dinero prestado) son más líquidos, —es decir, se pueden
convertir con mayor facilidad que el oro en dinero en efectivo— que los activos
(préstamos a terceros e inversiones) que aparecen en su balance. Esta
característica permite que los consumidores, los empresarios y los gobiernos
financien actividades que, de lo contrario, serían canceladas o diferidas; sin
embargo, ello suele provocar crisis de liquidez recurrentes. Cuando los
depositantes exigen en masa la devolución de sus depósitos (como ocurrió en
España tras la intervención por parte del Banco de España del Banco Español de
Crédito (Banesto) el 28 de diciembre de 1993) el sistema bancario puede ser
incapaz de responder a esta petición, por lo que se deberá declarar la suspensión
de pagos o la quiebra. Uno de los principales cometidos de los bancos centrales
es regular el sector de la banca comercial para minimizar la posibilidad de que un
banco entre en esta situación y pueda arrastrar tras él a todo el resto del sistema
bancario. El banco central tiene que estar preparado para actuar como prestamista
del sistema bancario, proporcionando la liquidez necesaria si se generaliza la
retirada de depósitos. Esto no implica la obligatoriedad de salvar a cualquier banco
de la quiebra, como se demostró en 1995 cuando el Banco de Inglaterra se negó a
ayudar al quebrado Banco de inversiones Barings.

3.5 La banca en Latinoamérica

Cada uno de los países latinoamericanos posee su propio banco central,
pero lo más relevante en cuanto al sistema bancario de Latinoamérica son los
bancos supranacionales que los distintos países han creado con el fin de ayudarse
entre sí para defenderse de la gran banca internacional. Así, destacan el Banco
Centroamericano de Integración Económica (creado en 1961 con sede en
Tegucigalpa, Honduras, y que integra a Costa Rica, El Salvador, Guatemala,
Honduras y Nicaragua, países constituyentes del Mercado Común
Centroamericano; concede créditos a largo plazo con bajos tipos de interés para
financiar proyectos que favorezcan la integración económica de los países
miembros) y el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), creado en 1957 por
Estados Unidos y la mayoría de los países latinoamericanos, con sede en
Washington. De este banco surgió el Instituto para la Integración de América
Latina, así como la Corporación Interamericana de Inversiones.


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3.6 DEFINICION DE BANCA O SISTEMA BANCARIO.

Es el conjunto de instituciones bancarias que realiza intermediación
financiera, formal indirecta .En nuestro país el sistema bancario está conformada
por la banca múltiple, el banco central de reserva (B.C.R.P) y el banco de la
Nación (B.N).

Dentro del sistema bancario podemos distinguir entre banca pública y
banca privada que, a su vez, puede ser comercial, industrial o de negocios y
mixta. La banca privada comercial se ocupa sobre todo de facilitar créditos a
individuos privados. La industrial o de negocios invierte sus activos en empresas
industriales, adquiriéndolas y dirigiéndolas. La banca privada mixta combina
ambos tipos de actividades. En el siglo XIX fueron muy comunes los bancos
industriales, aunque éstos han ido perdiendo fuerza a lo largo del siglo XX en favor
de la banca mixta. Dentro de la banca pública debemos destacar, en primer lugar,
el banco emisor o banco central, que tiene el monopolio de emisión de dinero y
suele pertenecer al Estado. Asimismo, destacan las instituciones de ahorro y
dentro de éstas, en España, las cajas de ahorro.

 Características del sistema bancario

El principal papel de un banco consiste en guardar fondos ajenos en forma
de depósitos, así como el de proporcionar cajas de seguridad, operaciones
denominadas de pasivo. Por la salvaguarda de estos fondos, los bancos cobran
una serie de comisiones, que también se aplican a los distintos servicios que los
bancos modernos ofrecen a sus clientes en un marco cada vez más competitivo:
tarjetas de crédito, posibilidad de descubierto, banco telefónico, entre otros. Sin
embargo, puesto que el banco puede disponer del ahorro del depositante,
remunera a este último mediante el pago de un interés. Podemos distinguir varios
tipos de depósitos. En primer lugar, los depósitos pueden materializarse en las
denominadas cuentas corrientes: el cliente cede al banco unas determinadas
cantidades para que éste las guarde, pudiendo disponer de ellas en cualquier
momento. Tiempo atrás, hasta adquirir carácter histórico, este tipo de depósitos no
estaban remunerados, pero la creciente competencia entre bancos ha hecho que
esta tendencia haya cambiado de forma drástica en todos los países occidentales.

En segundo lugar, los bancos ofrecen cuentas de ahorro, que también son
depósitos a la vista, es decir, que se puede disponer de ellos en cualquier
momento. Los depósitos y reintegros se realizan y quedan registrados a través de
una cartilla de ahorro, que tiene carácter de documento financiero. La
disponibilidad de este tipo de depósitos es menor que la de las cuentas corrientes
puesto que obligan a recurrir a la entidad bancaria para disponer de los fondos,
mientras que las cuentas corrientes permiten la disposición de fondos mediante la
utilización de cheques y tarjetas de crédito. En tercer lugar hay que mencionar las
denominadas cuentas a plazo fijo, en las que no existe una libre disposición de


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fondos, sino que éstos se recuperan a la fecha de vencimiento aunque, en la
práctica, se puede disponer de estos fondos antes de la fecha prefijada, pero con
una penalización (la remuneración del fondo es menor que en el caso de esperar a
la fecha de vencimiento). En cuarto lugar, existen los denominados certificados de
depósito, instrumentos financieros muy parecidos a los depósitos o cuentas a
plazo fijo; la principal diferencia viene dada por cómo se documentan. Los
certificados se realizan a través de un documento escrito intercambiable, es decir,
cuya propiedad se puede transferir. Por último, dentro de los distintos tipos de
depósitos, los depósitos de ahorro vinculado son cuentas remuneradas
relacionadas con operaciones bancarias de activo (es el caso de una cuenta
vivienda: las cantidades depositadas deben utilizarse para un fin concreto, como
es el caso de la adquisición de vivienda en nuestro ejemplo).

Los bancos, con estos fondos depositados, conceden préstamos y créditos
a otros clientes, cobrando a cambio de estas operaciones (denominadas de activo)
otros tipos de interés. Estos préstamos pueden ser personales, hipotecarios o
comerciales. La diferencia entre los intereses cobrados y los intereses pagados
constituye la principal fuente de ingresos de los bancos.

Por último, los bancos también ofrecen servicios de cambio de divisas,
permitiendo que sus clientes compren unidades monetarias de otros países.

3.7 Evolución del Sistema Bancario.
El sistema bancario experimentó durante los últimos años un proceso de
crecimiento, fortalecimiento de indicadores y mayor bancarización. En el año 2006,
Scotiabank adquirió y fusionó Banco Sudamericano y Banco Wiesse, e ingresó al
mercado HSBC Perú Bank, siendo 11 los bancos al cierre de dicho año. Durante
el 2007, ingresaron Banco Falabella (junio) y Banco Santander (octubre). En el
2008 ingresaron Banco Ripley, Banco Azteca Perú y Deutsche Bank, asimismo en
julio del mismo año, el Banco de Trabajo fue adquirido por Scotiabank que lo
transformó a financiera Crediscotia, así el número de participantes en el año 2009
ascendió a 15 entidades. A pesar del mayor número de bancos presentes en el
sistema, aún se presenta una fuerte concentración, de esta forma al cierre del
tercer trimestre de 2009, los cuatro bancos más grandes (Banco de Crédito, Banco
Continental, Scotiabank e Interbank) concentran el 83.03% de los créditos y el
84.84% de los depósitos del sistema bancario. La mayor competencia en el
mercado permitirá reducir estos porcentajes. Asimismo, los niveles de
intermediación (23.68%) y bancarización (25.28%) aún se mantienen bajos, lo que
muestra un potencial de crecimiento que atrae a nuevos participantes al sistema,
en especial al sector microfinanciero y minorista. Muestra de ello es el ingreso de
Banco Ripley y Banco Azteca en el año 2008, la compra de Banco del Trabajo por
Scotiabank; y por otro lado la apertura de Deutsche Bank para el sector comercial.


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Es importante resaltar que el ingreso de nuevos bancos al sistema financiero
impulsará a buscar nuevos segmentos de clientes, elevando la bancarización del
mercado.
El desempeño del sistema bancario durante el tercer trimestre de 2009 se
ha mantenido estable pese a los efectos de la crisis financiera internacional, así
mismo se ha mantenido el proceso de bancarización y la mayor estabilidad
macroeconómica, reflejados en mayores colocaciones y depósitos bancarios. Es
así que el número de clientes deudores del sistema alcanzó 4,121, 939,
mostrando una reducción anual de 12.98%. Por su parte, los bancos continúan
expandiendo su red de atención al cliente, así de un año a otro el número de
oficinas fue mayor en 21 y el personal adicional fue mayor en 90. El sistema
bancario presenta todavía un alto nivel de dolarización pese a mantener una
tendencia decreciente en los últimos años. Así, el índice de dolarización de las
colocaciones brutas se redujo de 56.96% en septiembre de 2008 a 52.42% en
septiembre de 2009, producto de las mayores colocaciones en nuevos soles frente
a un menor aumento de los préstamos en dólares. El fortalecimiento de la moneda
nacional y la mayor oferta de productos bancarios en nuevos soles impulsaron el
crecimiento de las operaciones en dicha moneda, lo cual favoreció a la reducción
del riesgo cambiario, dado que los ingresos de la población son en nuevos soles.
Por otro lado, el índice de dolarización de los depósitos totales se contrajo de
64.22% en marzo de 2005 a 55.28% en septiembre de 2009, debido a la mayor
preferencia del público por contar con depósitos en soles como consecuencia de
la confianza en la moneda nacional y solidez del sistema bancario, así como por la
mayor oferta de productos en moneda local.
Durante el 2008, la SBS publicó algunas modificaciones en la Ley del
Sistema Financiero que han entrado en vigencia desde su publicación y otros
entraron en vigencia desde el 1 de julio del 2009. Estas reformas introducen por
regulación algunos cambios en concordancia con las pautas fijadas para
implementar completamente las recomendaciones de Basilea II. Entre los
principales cambios que se han dado están la introducción de requerimientos de
capital que permitan enfrentar los riesgos totales a los que se ve expuesta la
institución. De esta manera se puede mencionar que ha habido una modificación
en el requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo crediticio, riesgo de mercado
y por riesgo operacional, esto incluye cambios en las metodologías y el
requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo operacional. Otros cambios han
sido el incremento del requerimiento mínimo de capital, pasando de 9.1% a 9.5% a
partir de julio de 2009 y el establecimiento de límites en la composición del
patrimonio efectivo, en busca de una mayor participación de activos líquidos y de
mayor calidad. Durante los últimos años, el sistema bancario peruano se ha


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caracterizado por mantener elevados niveles de liquidez, producto no sólo de la
política monetaria realizada por el BCR (caracterizada por intervenciones
esterilizadas en el mercado cuyo fin era mantener la meta inflacionaria trazada y
reducir las fluctuaciones cambiarias), sino también por el contexto de reducidas
tasas de interés internacionales y de la elevada liquidez de las AFP’s.

3.8 Análisis Financiero
Al cierre de septiembre de 2009, el activo total del sistema bancario
ascendió a S/.137,063.78 millones, experimentando un crecimiento anual de
4.10%, impulsado principalmente por el incremento de la cartera de créditos que
representó el 60.44% del activo total. Por otro lado, el pasivo total ascendió a
S/.123,285.91 millones, superior en 2.42% respecto a lo registrado a septiembre
de 2008, producto fundamentalmente del crecimiento de las obligaciones con el
público, cuya participación en el pasivo fue de 76.46%, como consecuencia de los
mayores depósitos a la vista y la mayor capacidad de ahorro del público. En
menor medida por los mayores depósitos a plazo del sistema financiero y
organismos internacionales y las mayores obligaciones en circulación subordinada
de 192.16% y 121.03%, respectivamente.
A septiembre del 2009, el patrimonio del sistema bancario continuó su
crecimiento, registró S/.13,777.88 millones, cifra superior en 22.06% respecto a lo
registrado en el mismo periodo del año anterior, luego de la reducción registrada al
primer trimestre del año en parte por la conversión del Banco del Trabajo a
Financiera. De esta manera, el nivel patrimonial de la banca refleja una base
sólida de capital para continuar respaldando el potencial crecimiento de la
economía. En cuanto al estado de resultados, a septiembre del 2009, el margen
financiero bruto continuó la tendencia creciente que mantiene desde hace varios
periodos, a pesar de la crisis financiera internacional y la mayor competencia en el
sector. Aunque estos factores persisten, los bancos continúan dirigiéndose cada
vez más a los segmentos de menores ingresos con mayores márgenes asociados.
Así, a septiembre de 2009, el margen financiero bruto registró 71.48%, como
consecuencia de los menores gastos financieros registrados y por el incremento
de su principal componente, intereses y comisiones por créditos, a pesar de la
disminución de otros componentes como los ingresos por inversiones, por
disponible y por diferencia de cambio. Los ingresos por servicios financieros
presentaron un crecimiento anual de 10.25% por el mayor número de productos y
clientes. Mientras que los gastos por servicios financieros aumentaron en 12.21%
producto de los mayores gastos por operaciones contingentes, debido a las
mayores operaciones de este tipo que se realizan.


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En consecuencia el margen operacional neto fue superior, registró un
incremento anual de 6.32% a septiembre del 2009, y la utilidad neta del sistema
ascendió a S/.2,368.69 millones, inferior en 2.59% respecto a lo registrado a
septiembre de 2008. En general, los niveles de rentabilidad, a pesar de haber
disminuido levemente con respecto al año anterior, continúan siendo altos,
producto del incremento de los niveles de utilidad del sistema bancario en los
últimos años. Este comportamiento es el resultado de la mejor calidad de cartera y
la mayor eficiencia en la administración de costos en un contexto de fuerte
competencia. Así, a septiembre de 2008, la rentabilidad sobre patrimonio (ROE) y
la rentabilidad sobre activos (ROA) registraron 22.92% y 2.30%, respectivamente,
cifras inferiores a lo alcanzado en septiembre de 2008 de 28.72% y 2.46%,
respectivamente.
Comercial Microempresa consumo Hipotecario
B. de Crédito del Perú B. Continental Scotiabank Perú
Interbank B. Interamericano de Finanzas CITIBANK
B. Financiero HSBC Bank Perú Mibanco
B. Santander Perú. B. de Comercio B.Falabella Perú
B. Ripley B. Azteca Perú Deutsche Bank Perú

Cabe resaltar que, a septiembre de 2009, siete de los 14 bancos obtuvieron
una rentabilidad sobre patrimonio (ROE) superior a 23%, encabezados por Banco
Continental (37.71%) y seguido por Interbank, Mi Banco, Banco Falabella, Banco
Ripley, Banco de Crédito y Scotiabank. Al cierre de 2006, sólo dos bancos
lograron lo anterior. De esta manera, el crecimiento de la actividad bancaria
peruana y su rentabilidad hace más atractivo el mercado para los inversionistas y
hace que haya más instituciones financieras internacionales interesadas en entrar
al mercado peruano.
En cuanto a la solvencia del sistema bancario continúa siendo bastante
sólido, así tenemos que el ratio de capital global (vigente desde julio de 2009)
registró un nivel de 13.67% a septiembre de 2009, lo que significó un aumento de
0.47% con relación a junio de 2009 y 1.73% superior al nivel registrado en
septiembre de 2009. Este resultado considera el patrimonio efectivo como
porcentaje de los activos y contingentes ponderados por riesgos totales: riesgo
crediticio, riesgo de mercado y riesgo operacional. El nivel actual de
apalancamiento de las entidades financieras supera el nivel mínimo establecido
que es de 9.5%.


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3.9 SISTEMA BANCARIO EN EL 2010.
El sistema bancario ha logrado mantener su estabilidad a pesar de la crisis
financiera internacional y de los efectos que ésta ha tenido sobre la economía,
principalmente de algunos sectores económicos, como el exportador, que ha
comenzado a recuperarse. Las perspectivas para el sistema bancario son estables
para el 2010, luego de una desaceleración de los créditos, se espera que a la par
con la reactivación de la economía, en el siguiente año continúe el crecimiento de
los créditos, principalmente de los sectores con más potencial como el de
microempresa y consumo. Con respecto a las tasas de interés han comenzado a
disminuir en los segmentos menos riesgosos como el comercial e hipotecario,
pero todavía no se ha reflejado en los otros sectores, por tanto se esperaría que
los bancos aprovechen la reducción de los costos de las fuentes de fondeo y que
disminuyan los altos spread que han registrado a lo largo del año. El crecimiento
de las colocaciones se espera continúe acompañado de indicadores favorables,
principalmente los de solvencia, liquidez y rentabilidad, dado que se proyecta un
mayor crecimiento del PBI peruano y las expectativas de la situación económica
son favorables. Con respecto a la morosidad, que ha afectado principalmente a los
sectores de consumo y microempresa, se espera que continúe en niveles bajos,
de tal manera que no afecte la solidez del sistema que mantiene todavía amplios
niveles de cobertura.
 Los Bancos
Se denomina también empresas bancarias, son necesidades mercantiles
que canalizarlos, junto a su capital y el dinero que capten vago otras
modalidades, hacia los agentes deficitarios y hacia otras actividades que le
proporciones utilidades.
Los bancos no son las únicas entidades que realizan intermediación
financiera formal indirecta pero son las únicas que pueden aceptar
depósitos a la vista y movilizar dinero a través de usos de cheques
extendidos contra ellos .Gracias a esto puede crear dinero a trabes de sus
operaciones crediticias (creación secundaria del dinero)
 Importancia de los Bancos
• Facilitar los pagos tanto en el interior como exterior.
• Impulsan las actividades económicas
• Son agentes de crédito
• Ofrecen seguridad y confianza


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3.10 TASA DE INTERÉS
Es el precio que se paga por el uso del dinero ajeno recibido en calidad de
préstamos o de depósitos .puede ser:
 Tasa de interés pasiva
Es el precio que el banco paga cuando actúa como depositario, esto es
cuando capta recursos del público.
 Tasa de interés activa
Es el precio que el banco cobra por el dinero prestado a los agentes
deficitarios.

CLASES DE BANCOS:
Banco Central de Reserva

Es una entidad estatal autónoma, tiene a su cargo la política monetaria y
cambiaria de nuestro país .Es conocida también como la autoridad monetaria, fue
fundada en 1931 por recomendación de la misión Kemmerer. Su finalidad es
preservar la estabilidad monetaria.

Sus Funciones Son:

• Regular la cantidad de dinero.
• Administrar las reservas internacionales.
• Emitir billetes y monedas. d) Informar sobre las finanzas nacionales.

Banco de la Nación

Es el agente financiero del estado de encarga principalmente de las operaciones
financieras del sector publico .Creado en 1996, tiene como finalidad principal
proporcionar a todos los órganos del sector publico nacional servicios bancarios.

Funciones:

• Recauda los tributos y consignatario
• Es depositario de los fondos de las empresas estatales.
• Garante y mediador de las operaciones de contratación y servicios
de la deuda pública.
• Realiza pagos de deuda externa
• Agente financiero del estado


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3.11 EL SISTEMA NO BANCARIO
Es el conjunto de instituciones que realizan intermediación indirecta que
captan y canalizan recursos, pero no califican como bancos, entre estos tenemos
a:
Financieras
Instituciones que pueden realizar diversas operaciones de financiamiento y
captar recursos financieros del público según modalidades, a excepción de los
depósitos a la vista. Además facilita la colocación de primeras emisiones de
valores y operan con valores mobiliarios.
 COFIDE (Corporación Financiera de Desarrollo).- Institución administrada
por el estado que capta y Canaliza, orientada a fomentar el desarrollo
productivo de las pequeñas y medianas empresas del sector empresas del
sector industrial.
 Compañías de Seguro.- Empresas que cubren diversos riesgos: robos,
pérdidas, quiebras, siniestros. Se aseguran todo tipo de negocios, empresas,
automóviles, casas, etc. Estas compañías se comprometen a indemnizar a los
afectados asegurados a cambio del pago de una prima.
 Comparativas de Ahorro y Crédito.- Son asociaciones que auguran a sus
miembros el mejor servicio al más bajo precio. Existen muchos tipos de
cooperativas, pero solo las de ahorro y cerdito pertenecen al sistema
financiero.
 Caja Rurales.- Se organizan bajo la forma de asociaciones, con el objeto de
captar dinero de sus asociados y de terceros para proporcionar y desarrollar
actividades económicas ligadas al agro de la región.
 AFP.- Empresas que captan recursos de los trabajadores, mediante el
descuento de un porcentaje o sueldos, que van a constituir un fondo de
previsión individual.

3.12 SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL.
El fondo monetario internacional Denominado F.M.I es la agencia especial
de las naciones unidas, fundad en 1945 según los acuerdos de bretton Woods
(1944), que tiene su sede central en Washington. Tiene como finalidad de
fomentar la solución de los problemas monetarios de los países miembros. Sus
objetivos, entre otros son:
 fomentar la expansión y el comercio internacional.


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 fomentar la estabilidad monetaria de sus miembros.
 controlar la estabilidad monetaria internacional.
 Ayudar a resolver problemas monetaria de los países miembros que los
necesitan.
 Infundir confianza a los miembros del sistema cambiario.

El Perú y el F.M.I: El Perú es miembro del fondo desde el 8 de marzo de
1946. La aprobación del convenio, se realizo el 29 de diciembre de 1946.el uso del
F.M.I. solo se inicio en 1945 por los desequilibrios de nuestra balanza de pagos
registrada desde 1952.

3.13 Importancia del pago en el Perú.
En los últimos años los sistemas de pago han adquirido especial
importancia, en particular para las autoridades monetarias, debido a que el
creciente desarrollo tecnológico posibilitó mejorar la rapidez y eficiencia en el
traslado de fondos, así como introducir nuevos instrumentos de pago. En que el
desarrollo eleva la eficacia de la política monetaria.
Nuestro país no ha sido ajeno al creciente desarrollo tecnológico de los
sistemas de pagos. En febrero de 2000, el Banco Central de Reserva del Perú
(BCRP) dio el primer paso importante en la modernización del sistema de pagos
nacional con la puesta en marcha del Sistema de Liquidación Bruta en Tiempo
Real (Sistema LBTR) y posteriormente, en noviembre de ese mismo año, entró en
funcionamiento la Cámara de Compensación Electrónica (CCE), de propiedad
privada, que procesa los pagos de bajo valor. Cabe anotar que el Perú se
constituyó en uno de los primeros países en Latinoamérica en desarrollar la
infraestructura para los pagos de alto y bajo valor. Colombia lo implementó en
1993, México en 1995, Argentina en 1996. Costa Rica en 1999, Brasil en 2002, y
Chile en 2004.

La importancia del sistema de pagos y su relación con la política monetaria
y la estabilidad monetaria y financiera. En general se tiene que:
a). El sistema de pagos comprende el conjunto de transacciones monetarias que
realizan los diferentes agentes económicos, así como las regulaciones,
instituciones y medios técnicos que posibilitan el envío de las órdenes de pago.
Las transacciones en efectivo son la forma tradicional de pago, pero dado que no
se procesan a través de un sistema organizado y no utilizan la infraestructura
tecnológica, no se consideran parte del sistema de pagos, tal como se ha definido.


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b). Los sistemas de pago involucran operaciones de alto valor (generalmente de
liquidación bruta) y pagos de bajo valor (que pueden liquidarse de manera
multilateral en los sistemas administrados por los bancos centrales). Aquí debe
tenerse en cuenta que existen sistemas de pago (por ejemplo, la liquidación de
cheques y valores) que pueden afectar de manera importante la liquidez del
mercado monetario o la finalización de las transacciones en el mercado de
capitales. Estos sistemas se consideran sistémicamente importantes y por ello sus
liquidaciones se llevan a cabo en el sistema de liquidación administrado por el
Banco Central. Un sistema de pagos eficiente en términos de costo, rapidez y
seguridad contribuye con la eficacia de la política monetaria ya que posibilita que
sus efectos se transfieran con mayor rapidez entre los participantes y usuarios.
c). A través del sistema de pagos se puede transmitir los problemas de una
institución bancaria a otra u otras (riesgo sistémico). En él están presentes los
riesgos de crédito, liquidez, operativos y legales. Por ello, un sistema de pagos
bien diseñado reduciría estos riesgos y su impacto negativo sobre el sector real de
la economía.
d). El sistema de pagos nacional está compuesto principalmente por el Sistema
LBTR, operado y administrado por el BCRP, y la CCE propiedad de los bancos y
en la que se compensan instrumentos tales como cheques y transferencias de
crédito. Ambos sistemas procesan operaciones en moneda nacional y extranjera.
Cabe agregar que, en la segunda mitad de este año, se espera que la
compensación de valores se liquide en el Sistema LBTR, lo que permitiría reducir
el riesgo del principal, al estar presente el mecanismo de entrega contra pago
(conocido como DVP por sus siglas en inglés).
e). Adicionalmente, existen otros sistemas de pagos interbancarios como aquellos
que compensan los pagos con tarjetas de crédito (VISA, MASTERCARD) y pagos
vía cajeros, como la Red Unicard o Global Net. Dichos sistemas, sin embargo, no
son vigilados directamente por el BCRP en parte porque los montos compensados
y liquidados son menores con respecto a los montos procesados por el Sistema
LBTR y la CCE y, por lo tanto, de poca importancia sistémica aún.
En lo que sigue se efectúa un análisis de la evolución de los pagos realizados con
los distintos instrumentos de transferencia de fondos existentes en 2003 y 2004.
Se analiza la información desde 2003, porque es a partir de dicho año que los
bancos re portan la información sobre instrumentos de pago distintos del efectivo.2
El pago es:
 El pago es uno de los modos de extinguir las obligaciones que consiste en
el cumplimiento efectivo de la prestación debida, sea esta de dar, hacer o


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no hacer (no solo se refiere a la entrega de una cantidad de dinero o de una
cosa).

3.14 El DINERO
El dinero es un derecho y las especies monetarias los títulos. Las especies
son el vehículo en el cual CIRCULA el dinero para facilitar las transacciones.
Las especies monetarias son los medios de pago o instrumentos materiales
o títulos en los cuales se expresa el dinero.
Una definición acertada de dinero es decir ―que es un derecho a exigir de la
comunidad bienes y servicios expresados en especies que son aceptados en
forma universal como unidades de cambio y medidas de valor‖
Pero la definición clásica y objetiva de dinero reportada por los diccionarios
reza: ―Todo lo que siendo susceptible de ser expresado en unidades homogéneas
se acepta de modo general en razón de determinadas cualidades intrínsecas, a
cambio de bienes y servicios‖.
El dinero es un medio de intercambio que se utiliza en las sociedades
modernas para realizar transacciones comerciales. Tiene como funciones servir
de:
 medio general de pago para adquirir bienes o servicios.
 unidad monetaria lo que permite definir de manera simple los precios en
una economía.
 depósito de valor, puede ser guardado y utilizado en compras futuras.

3.14.1 Importancia del dinero
El papel que juega el dinero dentro de la economía es vital para el sano
funcionamiento de la misma, ya que facilita las transacciones entre los agentes
económicos mejorando claramente la eficiencia del sistema económico. Son
muchas las teorías que tratan de explicar porque la gente demanda dinero, pero lo
que sí es cierto es que todas concuerdan que uno de los principales motivos es
para realizar transacciones, o sea, como medio de pago.
Es muy importante también entender los efectos que tiene la demanda de
dinero en la economía, ya que la comprensión de dicho elemento es esencial para
la buena aplicación de políticas monetarias, las cuales va orientada hacia
diferentes fines, dependiendo del objetivo que deseé alcanzar el banco central.
De igual manera no hay que dejar de lado que cuando se tiene dada una
demanda de dinero estable, la teoría monetaria postula la existencia de una


JULIO DE

relación estrecha entre la cantidad del dinero y el PIB nominal; el nivel del
producto medio esta medido a precios constantes y se determina por el volumen
de recursos reales y la eficiencia en su uso, el nivel general de los precios es una
función del monto de dinero en circulación. La política monetaria expansiva genera
un incremento de los agregados monetarios que se traduce en inflación.

¿En qué consiste la demanda de dinero?
Como señalamos en el recuadro anterior, el dinero sirve como depósito de
valor. Sin embargo, existen otras formas de conservar o incluso de multiplicar el
valor de la riqueza de las personas. Por ejemplo, cuando lo depositamos en una
cuenta Estudios Sociales y Ciudadanía.
Sistema financiero de ahorros esperamos obtener intereses por nuestra
plata, cuando compramos moneda extranjera pensamos que podemos ganar con
el tipo de cambio, cuando adquirimos de acciones y objetos de valor lo hacemos
con la esperanza de que incrementen su valor con el tiempo.
El dinero tiene un valor potencial de generar riqueza si se sabe aprovechar
adecuadamente.
La demanda de dinero se genera porque éste puede ser empleado para
realizar transacciones comerciales, para enfrentar gastos imprevistos, o para
obtener una ganancia.

3.14.2 FUNCIONES ESPECÍFICAS DEL DINERO.
El dinero cumple tres funciones específicas, éstas son:
1) Servir como medio de intercambio


JULIO DE

Dinero Intercambio Bienes y Servicios

El dinero es el medio de intercambio generalmente aceptado para el
intercambio de bienes y servicios. No es precisamente por su valor intrínseco ni
por el reconocimiento oficial por parte de algún gobierno, sino es por la certeza de
que será aceptado por otras personas para intercambiar otros bienes y/o servicios
que necesita.

2) Unidad de cuenta
El dinero es el común denominador que se utiliza para comparar los valores
de los demás bienes y servicios y también es usado para medir y comparar
la riqueza.

3) Reserva de poder adquisitivo

El dinero también se usa como reserva de poder adquisitivo o reserva
―precaucionaría‖, teniendo la certeza que siempre será aceptado en la compra de
bienes y servicios en el momento que se disponga comprar. Aunque la reserva
podría hacerse con un bien no perecedero, ningún bien podrá ser más ―vendible‖ o
más ―líquido‖ como el dinero mismo.


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FUNCIONES DEL
DINERO

AGILIZAR EL INTERCAMBIO FACILITAR LA PRODUCCION Y
DE BIENES Y SERVICIOS ESPECIALIZACIÓN

Servir como medio de
intercambio

Servir como unidad de
cuenta

Reserva de poder
adquisitivo


JULIO DE

3.15 LOS CREDITOS
3.15.1 INSTRUMENTOS FINANCIEROS
Etimología:
La palabra crédito tiene un amplio significado. Su origen se encuentra en el
vocablo creer, dar fe a alguien, confiar, ofrecer.

Definición
Es la entrega de un bien o dinero en un determinado tiempo. A una persona
o empresa, quien se compromete a devolver en una fecha un equivalente al valor
entregado más un pago adicional llamado interés. En este sentido se puede decir
que cuando se celebra un contrato, una de las partes, el prestamista o acreedor
hace - en el presente - una prestación a la otra parte, y el prestatario o deudor, a
cambio de ella, formula la promesa de efectuar una contraprestación diferida en el
tiempo, en bienes o en servicios.
Cuando se inicia un negocio es bastante común que se necesite algún
financiamiento. Los fondos requeridos pueden ser aplicados para la compra de
inmuebles, maquinarias o equipos para la producción de un bien, para adquirir
materia prima o insumos de fabricación, o como capital de trabajo para cubrir el
período de tiempo entre lo que se compra y los ingresos por la venta de los
productos o servicios.
Antes de asumir compromisos financieros es importante evaluar
cuidadosamente cuál es el monto necesario, la oportunidad de tomar el crédito, las
condiciones que ofrecen las distintas fuentes de financiamiento y principalmente
se debe analizar cómo quedará la composición del pasivo de la empresa. Esto


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último tiene relación con el perfil de las obligaciones de corto, mediano y largo
plazo, y las posibilidades de cubrir sin contratiempos las deudas contraídas.
Por eso es necesario ser muy cauteloso en la elección de los instrumentos
de financiamiento que resulten más apropiados para cada necesidad planteada.
Importancia
 Permite una mayor producción.
 Hace posible un mayor consumo familiar.
 Incentiva la capacidad creativa del hombre.
 La explotación de los recursos naturales y la construcción de obras.

Elementos:

 El bien
Es el objeto del crédito.
 El acreedor
Persona dueña del bien y que entrega a este adquiriendo derecho a recibir
en un tempo futuro un valor equivalente, más un interés.
 El deudor
Persona que carece del bien pero se responsabiliza a entregar en una
fecha futura dad, el equivalente del valor que recibe. Mas una ganancia al
acreedor.
 La confianza
Seguridad que tiene el acreedor en el deudor. e) Promesa de Pago
Compromiso que adquiere el deudor frente al acreedor.
 Tiempo
Plazo en que se debe cancelar el crédito.
 Garante
Persona que avala la promesa de pago del deudor, en caso de
incumplimiento tiene la responsabilidad de cancelar el crédito.
 Interés
Pago adicional que realiza el deudor en el momento de entregar el
equivalente al valor recibido con anterioridad.
 Documento
Son instrumentos que certifican la obligación del deudor y el derecho del
acreedor. Ejemplo letras de cambio, pagares, etc.

Conclusiones La estructura y el funcionamiento del sistema de pagos
peruano responden a un contexto de una economía que a la vez permite ejecutar
pagos internos tanto en moneda nacional como extranjera, sobre la base de la


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composición de los depósitos bancarios y de las cuentas corrientes en el Banco
Central.
3.15.2 FUENTES DE FINANCIAMIENTO:
 Propias

Estos fondos pueden tener origen en las utilidades generadas por las
empresas una vez iniciada la actividad, y constituyen una fuente importante de
financiamiento.
También las empresas pueden recibir aporte de los dueños en forma de
capital, producto del ahorro personal, o también de familiares o amigos, sin
necesidad de recurrir al ahorro externo.
 Externas

Los proveedores mediante el otorgamiento de plazos de pago para la
compra de bienes, son una fuente de financiamiento.
Este tipo de crédito lleva implícito un costo, que depende del monto de la
operación, el período de amortización, la naturaleza de la competencia entre los
proveedores, etc. Dicho costo es la diferencia entre el monto de la compra a
crédito y el valor de contado. Esta diferencia, es el descuento por pronto pago. Si
bien es cierto que éste tipo de crédito a corto plazo tiene una ventaja importante,
que es su relativa facilidad para obtenerlo, hay que evaluar la conveniencia de
tomarlo, porque en la mayoría de los casos es sensiblemente más caro que otras
fuentes de financiamiento.
El leasing es un convenio contractual entre dos partes por el cual una de
ellas, el tomador, puede usar un activo que legalmente pertenece a otra y a
cambio de ese uso se deberá abonar una serie de pagos que mutuamente han
acordado. El tomador usufructúa el activo y paga un alquiler al dador, dueño del
bien en cuestión, y puede decidir si opta restituirlo o por comprarlo y convertirse en
el propietario del bien, una vez finalizado el contrato. En este caso se toma como
parte de pago el canon que abonó el tomador y se fija un valor residual del bien,
previamente establecido en el contrato.
Puede ser el caso, por ejemplo, de la incorporación de una fotocopiadora a
un negocio de artículos de librería, donde se establece en el contrato un pago
mensual por el alquiler de la máquina durante un período determinado o por
cantidad de fotocopias mensuales, hasta cubrir una determinada cifra. Se fija un
valor residual y el tomador del bien tiene la opción de comprarla por ese valor o
devolverla.


JULIO DE

Como la garantía de la operación está en el bien mismo, el leasing hace
posible que empresas sin recursos financieros especiales o historia de calificación
crediticia puedan acceder a activos sin la necesidad de recurrir a créditos
bancarios tradicionales. Es una forma de financiarse a mediano y largo plazo.
El Estado, tanto nacional o provincial, puede ofrecer alternativas de
financiamiento, a partir de sus políticas de apoyo a las micro y pequeñas
empresas.
Generalmente son programas que tienden a dar soporte a la inversión en
bienes de capital, activos de trabajo, incorporación de procesos de calidad e
innovación tecnológica. Los créditos se otorgan a tasas de interés subsidiadas,
notablemente inferiores a la que ofrecen los bancos privados.
También el Estado dispone de planes de apoyo a las exportaciones
mediante la instrumentación de créditos para la prefinanciación de exportaciones
destinado a determinados sectores. Brinda información sobre la demanda externa,
ferias y exposiciones, oportunidades comerciales y todo lo relativo a la inserción
de las pymes en los negocios internacionales.
Las empresas pueden acceder al financiamiento por parte del Estado a
través de programas de capacitación y asesoramiento gratuitos o arancelados.
Estos últimos tienen la particularidad de que el monto del servicio puede ser
descontado en parte o en su totalidad, de los tributos que debe pagar la empresa.
Uno de los inconvenientes que tienen los pequeños empresarios para
acceder al crédito, es la dificultad para presentar garantías que respalden la
operación. En algunos países, el Gobierno responde a esta preocupación creando
lo que se denominan ―Sociedades de Garantía Recíproca‖ (SGR), para brindar
asesoramiento técnico, económico y financiero.
Estas sociedades tienen dos tipos de socios: los protectores o patrocinantes
que pueden ser personas físicas o jurídicas, públicas o privadas, nacionales o
extranjeras; que realizan los aportes de capital social al fondo de riesgo (SGR) y
los partícipes o patrocinados que son los titulares de las pequeñas empresas
(sean personas físicas o jurídicas) constituyen los demandantes de la garantía
para presentar a las entidades financieras.
La garantía le brinda al banco el respaldo para otorgar préstamos con un
riesgo prácticamente nulo y se puede acceder a tasas de interés más bajas.
Los Bancos representan una de las principales fuentes de financiación
externa para las pymes, en particular cuando superaron la etapa de iniciación y las
utilidades no son suficientes para autofinanciarse.


JULIO DE

Muchas veces las empresas están limitadas en su capacidad de obtener
préstamos, porque el valor de sus activos o el monto de su capital societario, no
cubre los requisitos de Patrimonio Computable en relación al crédito solicitado.
3.15.3 INSTRUMENTOS DE CRÉDITO DEL SISTEMA FINANCIERO
Se describe a continuación en forma genérica las operaciones crediticias que se
pueden acceder dentro del sistema financiero y pueden ser utilizadas por las
pequeñas empresas. Las más habituales son las siguientes:
a) Apertura de crédito.- Es el contrato mediante el cual el banco se obliga a
tener a disposición de la otra parte una suma de dinero, por un cierto
período de tiempo o por un tiempo indeterminado en función de diversas
opciones operativas.
En este caso el cliente no retira los fondos del banco, sino que los tiene a
disposición cuando los necesita. Pueden ser los casos de apertura de
cartas de crédito en operaciones de comercio exterior (importación y
exportación) o acuerdos en cuenta corriente.
La sola ―apertura‖ del crédito no genera obligación de pagar intereses a la
entidad, sino que estos comienzan a tener efecto a partir del momento en
que efectivamente se utilizan los fondos provistos por el banco.
b) Préstamos financieros.- Cuando el cliente solicita a una entidad financiera
una determinada suma de dinero, previo al otorgamiento, se pacta por
escrito entre el cliente y la entidad las condiciones de la operación (monto,
plazo, tasa, garantía, etc.), que dan lugar al uso de fondos por parte del
cliente y éste se compromete a restituir a la entidad en las condiciones y
formas acordadas.
Este tipo de préstamos son los que generalmente se utilizan para financiar
capital de trabajo en las empresas, compras de equipamiento, proyectos de
inversión, etc., estando más asociados a los ciclos productivos de ellas.
c) Adelantos en cuenta corriente.- Hay una cierta similitud entre el contrato
de ―apertura‖ de crédito y el ―adelanto‖ en cuenta corriente.
La diferencia fundamental entre ellos es que en la ―apertura‖ los fondos aún
no han sido utilizados por el cliente, mientras que cuando existe ―adelanto‖
en cuenta corriente (girar en descubierto), la entidad ya atendió pagos del
cliente sin que existieran fondos suficientes en su cuenta.
Este es un tipo de financiación que debe ser utilizada con prudencia para
cubrir necesidades excepcionales de liquidez, dado que se trata de un
recurso financiero de costo muy elevado como para que un usuario
individual o empresario lo utilice permanentemente.


JULIO DE

d) Otros adelantos
 Adelantos a exportadores locales en operaciones de comercio exterior.
 Anticipos efectuados sobre préstamos pendientes de instrumentación
definitiva.
 Adelantos contra entrega ―en caución‖, ―en garantía‖ o ―al cobro‖, según
corresponda, de valores mobiliarios, cheques, certificados de obra,
certificados de depósito de mercaderías, letras, pagarés, facturas
conformadas y otras obligaciones de terceros.
e) Documentos descontados.- El descuento de documentos es un contrato
financiero, mediante el cual la entidad pone a disposición del cliente una
determinada suma de dinero a cambio de la transmisión de un título de
crédito de vencimiento posterior, del cual el cliente es poseedor.
Estos títulos de crédito se entregan por vía del endoso al banco y pueden
ser: letras, pagarés, certificados de obra y otros documentos, cuya
responsabilidad recae en el cedente.
f) Documentos comprados.- Corresponde a los préstamos otorgados por
entidades financieras contra la entrega - por vía del endoso - de letras,
pagarés, certificados de obra y otros documentos transferidos a ellas, sin
responsabilidad para el cedente en caso de incumplimiento por parte del
firmante.
g) Aceptaciones.- Hay crédito por aceptaciones, cuando el banco se obliga a
aceptar letras de cambio giradas por su cliente a su propia orden o a la de
un tercero o bien letras giradas por un tercero a cargo del banco que el
cliente indique.
La aceptación de una letra implica que la entidad financiera garantiza una
obligación que previamente ha contraído el cliente frente a ese acreedor,
quien le ha exigido, en seguridad de su crédito, la intervención del banco en
el título valor correspondiente, como aceptante de éste.
h) Descuento de facturas (factoring).- El nombre de ―factoring‖ proviene del
término ―factor‖, que significa auxiliar del comerciante y que está autorizado
a realizar determinadas transacciones a nombre y cuenta de él, para
colaborar en los negocios.
Como las pequeñas empresas no tienen, en la mayoría de los casos, una
estructura lo suficientemente amplia para la gestión de cobranza de
deudas, recurre a un gestor capacitado con experiencia y criterio para
realizar el trabajo de ―factor‖.
El ―factoring‖ es un contrato, por el cual una de las partes (entidad
financiera o empresa de factoring), adquiere toda o parte de la cartera de
créditos que un determinado cliente tiene frente a sus deudores
comerciales.


JULIO DE

La entidad financiera o empresa de factoring que interviene, le compra a la
empresa contratante las facturas y le adelanta el importe de ellas
(generalmente entre un 70 y 80 % del valor de las cuentas). Luego se
encarga de la gestión de cobro, asumiendo o no el riesgo de incobrabilidad.
En este último caso hay un servicio extra que excede del solo descuento de
facturas y por ello se cobra un adicional.
La contratación de ésta modalidad de financiamiento tiene costos derivados
de los intereses y comisiones que cobra el factor, pero tiene las ventajas de
tipo administrativo (control de registraciones, simplificación de la
información, reducción del personal de cobranzas, eliminación de riesgos
por incobrabilidad, etc.) y de orden financiero (mejora el activo circulante, se
dispone de más efectivo, se pueden realizar compras de contado con
descuentos importantes, etc.).
El inconveniente principal es el costo. También puede haber interferencia
del factor en la relación con el cliente de la empresa y generar
perturbaciones debido al trato poco mesurado que puede llegar a perjudicar
la relación comercial. Para ello se establecen cláusulas, donde el factor
debe consultar a la empresa antes de llegar a una acción judicial.
La operación de ―factoring‖ debe valorarse considerando todo el conjunto
del servicio brindado, es decir, el financiamiento, la gestión de cobro, la
administración y otros servicios técnicos administrativos.
i) Préstamos hipotecarios.- Se trata de aquellos préstamos, en los que la
única instrumentación que respalda la operación es la constitución de una
hipoteca sobre el inmueble que es objeto de compra - venta por parte del
cliente.
También dentro del universo de las garantías para diversas operaciones de
crédito, la hipoteca ocupa un lugar de privilegio debido a la seguridad que
un inmueble representa para el acreedor. Sin embargo, a pesar de la
calidad que puede representar la garantía constituida sobre un determinado
inmueble, las entidades financieras no pueden dejar de evaluar la idoneidad
del cliente dado que, en caso de incumplimiento por parte de éste, aquellas
deberían iniciar un proceso de ejecución y recuperación del bien que,
además de costoso, no constituye el objeto primario por el cual las
entidades financieras desarrollan operaciones hipotecarias.
j) Préstamos prendarios.- Se trata de aquellos préstamos, en los que la
única instrumentación que respalda la operación es la constitución de una
prenda sobre bienes muebles que sean objeto de compra - venta por parte
del cliente. Al igual que en los créditos hipotecarios, las entidades optan,
por lo general, en efectuar contratos de mutuo con garantía prendaria
accesoria.


JULIO DE

La prenda es una garantía de tipo real, es decir constituida sobre bienes.
En el caso de la hipoteca los bienes afectados en garantía son inmuebles o
buques, en cambio, los contratos prendarios se constituyen sobre cosas
muebles (rodados, maquinarias, títulos, certificados de depósitos, etc.).
k) Documentos a sola firma.- Se trata de aquellos préstamos que las
entidades financieras acuerdan contra la entrega por parte del deudor de
letras, pagarés, debentures y otros documentos suscriptos con su firma o
de varias personas en forma mancomunada, ya sea que se trate de
operaciones amortizables o de pago íntegro.
Los sistemas más comunes de amortización de los préstamos son:
Sistema Francés: es el de uso más generalizado en las entidades
financieras para este tipo de operaciones, y se caracteriza porque los
importes de las cuotas son fijas, los saldos de amortización de capital son
crecientes y los servicios de intereses son decrecientes.
Sistema Alemán: la particularidad es que los importes de las cuotas son
decrecientes, los saldos de amortización de capital son constantes y el
servicio de los intereses son decrecientes.
l) Warrant.- El warrant es una operatoria que permite a los sectores
productivos la obtención de crédito, mediante la entrega de mercadería o
productos agrícolas ganaderos, forestales, mineros o manufacturas
nacionales, que se encuentran depositados en almacenes, bajo resguardo,
custodia y control de empresas autorizadas a tal efecto, con el objeto de
constituirlas en garantía de créditos.
El warrant es un documento de crédito que a través de su endoso permite
entregar, en concepto de garantía, los derechos crediticios de los bienes a
que se refiere el correspondiente certificado de depósito. Se puede decir
que se trata de una garantía real.
El certificado de depósito es el título que acredita la propiedad de las
mercaderías depositadas. Este instrumento, puede transferir mediante su
endoso, la titularidad de la mercadería.
Una vez solicitado el Warrant por el cliente, el banco inspecciona el
depósito donde se almacenará la mercadería y lo habilita si cumple con las
condiciones requeridas. El banco recibe la mercadería, controla la calidad y
cantidad y la documentación que acredita su titularidad, sin inhibición
alguna y luego expide a la orden del depositante dos documentos:
Certificado de depósito y certificado de warrant. El warrant siempre será
nominativo.
El warrant posibilita financiar capital de trabajo y permite también vender la
producción fuera de época para conseguir mejores precios. Es más ágil la
obtención del crédito y en muchos casos los costos financieros son


JULIO DE

menores. Y su uso está más difundido en productos tipo commodities como
son los agropecuarios.
Existen también otros tipos de contratos financieros, pero el nivel de
complejidad y características operativas a partir de las cuales se
instrumentan, resultan dificultosas en su aplicación y acceso para el
segmento de empresarios titulares de micro y pequeñas empresas.

3.15.4 FUNCIONES ESENCIALES DEL SISTEMA FINANCIERO
A. La provisión de recursos al sector productivo
 Captación de capital
 Canalización
 Asignación de los recursos

B. La creación de liquidez

C. Servir de soporte a la política monetaria del gobierno

Componentes del sistema financiero

 Liquidez
 Rentabilidad y riesgo

Instrumentos financieros
A. Operaciones pasivas
o La cuenta corriente
o Liquidación de las cuentas corrientes
o Las cuentas de ahorros
o Imposiciones a plazo fijo

B. Operaciones activas
o Descuento de efectos comerciales
o Descuento de letras de cambio
o Préstamos
o Créditos


JULIO DE

CAPÍTULO IV

4. CONCLUSIONES:
Se señala que el Estado fomenta y garantiza el ahorro. Además, los
inversionistas extranjeros evalúan los sistemas financieros como una
manifestación de una economía en ascenso para tomar decisiones sobre las
inversiones que harán. Por ello, el lograr la solidez del sistema financiero es parte
de una estrategia global para la reactivación económica, la lucha contra la pobreza
y el desarrollo. Que casi todos nosotros tengamos algún tipo de relación con los
bancos, aunque sea por el hecho de que el Estado deposita nuestros sueldos en
una cuenta del Banco de la Nación.
Como hemos visto en el marco teórico de esta monografía, necesitamos del
dinero para realizar todas las transacciones comerciales que realizamos en
nuestra vida diaria. Existen instituciones especializadas en la administración y el
manejo del dinero. En este capítulo vamos a ver cuáles son las que en conjunto
constituyen el sistema financiero peruano.
La percepción de los inversionistas de la comunidad internacional ha
variado favorablemente en los últimos años. Ello es el resultado de las
oportunidades de inversión existentes y el clima de confianza y seguridad que
ofrece el país para la inversión. Los considerables flujos de inversión extranjera
canalizados al Perú durante los últimos años en el contexto del proceso de
privatización, así como la procedencia de importantes inversiones orientadas al
establecimiento de nuevas empresas y en otros casos al fortalecimiento de las ya
existentes, confirman estas apreciaciones.
La posición de solidez y de estabilidad económica, que alcanzó el Perú
durante los últimos años como resultado del plan de estabilización económica y el
proceso de reformas estructurales aplicados desde inicios de la década, constituyó
un factor determinante en la creación de un ambiente propicio para la inversión.
Otro de los factores es la vigencia y cumplimiento de un adecuado marco
legal, que enfatiza el respeto, garantía y protección a la inversión e incluye un
régimen de estabilidad jurídica para el inversionista y su inversión en el país, que
se concreta mediante la suscripción de convenios con el Estado.


JULIO DE

4.1 BIBLIOGRAFIA

 ANTHONY Robert 1998: Administración Financiera
APAZA MEZA, Mario 2002: Análisis e Interpretación de Estados
Financieros.
Edit. Pacífico Lima Perú
 BELLIDO SÁNCHEZ, Pedro: Administración Financiera. Ed. Técnico
científico
Lima – Perú.
 Economía para todos. Lima, Editorial Bruño - Instituto Apoyo, 2000.
(Texto y guía de consulta sobre nociones básicas de economía).GUEVARA
RUIZ, Guillermo ―La política monetaria del Banco Central: Una perspectiva
histórica‖.

 Internet pagina web google.


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