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UNIVERSIDAD PRIVADA ANTENOR ORREGO
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS
ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD

La gestión del capital de trabajo en la empresa “Representación e Inversiones
J&M” E.I.R.L.
GRUPO:
Nota
T.G

Nombre y Apellidos

Nota
E.I

Promedio

BABASTRE MOLINA, ALEX
(COORDINADOR)
COLLAVE REYES,
LUISIANA
CRUZ DIAZ, ARACELLY
RODRIGUEZ ARANA,
ROXANA
RUIZ ROJAS, LIZETH
ZUÑIGA DEL AGUILA, LIDA

DOCENTE:
Dr. Jenry Hidalgo Lama
Trujillo, Octubre 2013

Página 1
ÍNDICE
I. DATOS GENERALES……………………………………………………………....4
1.1. Información del Sector……………………………………………..…….…4
1.1.1. Referencias generales donde se desenvuelve la Empresa……….4
1.1.1.1

Misión

de

la

empresa…………………………………………..4
1.1.1.2

Visión

de

la

empresa………………………………………......4
1.1.1.3

Análisis

FODA

de

la

empresa………………………………...5
1.1.1.4

Valores……………………………………………………...
…...6

1.1.2. Entorno………………………………………………………………….6
1.1.2.1.

Principales competidores……………………………………...6

1.1.2.2.

Principales Proveedores……………….……………………...6

1.1.2.3.

Mercado……………………………….……………………......7

1.1.2.4.

Clientes…………………………………………………………7

1.1.2.5.

Entorno económico……………………………………………7

1.2. Descripción General de la Empresa…………………………………….22
1.2.1. descripción general de la Empresa………………………………...22
1.2.2. Organización de la Empresa………………………………………..23
1.3. Proceso Productivo………………………………………………………..23
1.3.1. Principales productos o servicios…………………………………..23
1.3.2. Diagrama de Flujo productivo de la Empresa…………………….24
II. TAREA ACADEMICA: DESARROLLO DEL TRABAJO DE INVESTIGACIÓ
2. Marco Referencial………………………………………………………………25
2.1. Marco Teórico………………………………………………………………..25
2.2. Antecedentes………………………………………………………………….32
2.3. Justificación…………………………………………………………………..35
2.4. Enunciado del problema a investigar……………………………………...36

Página 2
2.5. Objetivos: General / Específicos…………………………………………...37
2.6. Hipótesis……………………………………………………………………...37
2.7. Conclusiones…………………………………………………………………55
2.8. Recomendaciones…………………………………………………………...56

INTRODUCCION

La compañía Representaciones e Inversiones J&M E.I.R.L es una empresa comercial
fundada en el años 2009 en el departamento de La Libertad-Trujillo, Perú, con el
objetivo de dedicarse a la comercialización y distribución de bebidas y alimento
de primera necesidad, en donde empezó con bajos precios y a medida que se iba
desarrollando tuvo que elevar sus precios

La empresa tiene como proveedor principal Alicorp, Backus, Ambev Peru, KR,
PMA, que son los fabricantes de los productos como gaseosa, cerveza y
alimento de primera necesidad.
El mercado en donde se desenvuelve la empresa es un rubro competitivo, por
la existencia de una gran competencia en el entorno de la localidad. A pesar de
ello, caracterizando por su desenvolvimiento llevándolo así al crecimiento, tal
como lo demuestran las cifras. El consumo total de bebidas y víveres
(gaseosas, cerveza, aceites, harina) durante mayo - agosto y diciembre - enero
de este año fue de 1, 371,557.86 millones en efectivo lo cual representa un
crecimiento de 30% respecto al año

Página 3
CAPITULO I
I.

DATOS GENERALES.
I.1.

INFORMACIÓN DEL SECTOR
I.1.1. Referencias generales donde se desenvuelve la Empresa.
1.1.1.1

MISIÓN:


Comercializar y vender bebidas y víveres que superen
las expectativas de calidad de nuestros clientes a un
precio justo que asegure la viabilidad en el largo plazo
de la Compañía.

1.1.1.2

VISIÓN:


Llegar ser una empresa líder en el mercado de bebidas
y víveres en la región, ofreciendo marcas de bebidas y
víveres de la mejor calidad y prestigio siendo un factor
trascendente en nuestra operación, distribución.

Página 4
1.1.1.3

ANÁLISIS FODA DE LA EMPRESA:

FORTALEZA

OPORTUNIDADES

•

Precios más accesibles que •
en la competencia

Diversificar los productos que
comercializa a otras regiones

•

Cuenta con unas diversas •
variedades de productos
para el consumo como
bebidas y víveres.

Incremento
del
ingreso
personal y el consumo de
bebidas y víveres de primera
necesidad

•

Comercializa
productos
fiables y certificados

•

Relación más estable con la
industria

•

Buena atención al cliente

DEBILIDADES

AMENAZA

•

No se encuentra en una zona •
accesible

•

Falta de Capacitación a sus
trabajadores

•

Falta de Tecnología

•

Carencia Falta de publicidad

•

Bajos
márgenes
beneficios

•

Elevada carga impositiva

Página 5

Competencia
con
los
grandes
grupos
empresariales
(ofrecen
productos similares)

•

de

Crecimiento
lento
de
mercado en que comercializa

•

Tendencia a la baja de
precios de las bebidas y
víveres
1.1.1.4

VALORES:
• Honestidad En el cumplimiento integral de las funciones de la
empresa con sus clientes, colaboradores, medio ambiente y
comunidad en general.

• Permanencia. Crear entre la empresa y sus colaboradores una
relación duradera.

• Innovación. Búsqueda permanente de mejores productos y así
como mejores oportunidades de crecimiento para la empresa.

• Servicio. Superar las expectativas de los clientes, en calidad,
puntualidad y atención personalizada, anticipándonos a sus
necesidades y creando en ellos un clima de confianza y amistad
duradera.

• Trabajo

en

equipo.

Apoyamos

la

labor

en

conjunto,

desarrollando nuestras tareas confiando en la labor de los
demás miembros del grupo.
I.1.2. ENTORNO
1.1.2.1

Principales competidores:
•
•

Página 6

Ney Guerrero
Tito Guerra
•
1.1.2.2

Distribuidora del Norte
Principales Proveedores:

•

Backus

•

Alicorp

•

Línea concordia.

•

KR

•

Ambev Perú

1.1.2.3

Mercado:
El mercado de la distribuidora Representación e Inversiones
J&M E.I.R.L se encuentran orientado a las distintas regiones
del departamento de la Libertad.

1.1.2.4

Clientes:
•
•

Comerciantes Porvenir.

•
1.1.2.5

Comerciante Mercado Mayorista.

Mercado la Hermelinda
Entorno económico (índices estadísticos)

1.1.2.5.1

Entorno económico AÑO 2011

a) Producto bruto interno
Durante 2011, la economía peruana volvió a mostrar un
periodo de alto dinamismo, cerrando el año con un crecimiento
de 6,9 por ciento. No obstante, a lo largo del año la tasa de
Página 7
crecimiento mostró una mayor volatilidad respecto al año
anterior tanto por el temor de una recaída de la economía
mundial, sustentado a su vez en la crisis de deuda que
atraviesan algunos países del sur de Europa, como por la
incertidumbre propia de todo proceso electoral.
En el dinamismo del PBI influyó el crecimiento de 7,4 por
ciento de los sectores no primarios, frente a un menor
desempeño de los sectores primarios. Sin embargo, estos
últimos registraron un mejor resultado respecto al año anterior
debido a la recuperación de la pesca, tras 2 años de caída, y
de la industria procesadora de recursos primarios.
En términos de producción per cápita la tasa de expansión que
se alcanzó en 2011 fue de 5,7 por ciento, mayor al promedio
registrado en la década anterior, 4,4 por ciento, periodo de
mayor crecimiento promedio del PBI per cápita en el país.

b) Inflación
En 2011, la variación del Índice de Precios al Consumidor
(IPC) en Lima Metropolitana fue de 4,74 por ciento, luego de

Página 8
que a finales de 2010 se ubicara en 2,08 por ciento. La mayor
inflación se explicó tanto por choques externos como internos.
En

el

ámbito

externo,

el

aumento

de

los

precios

internacionales de los commodities registrado en 2010 afectó
la evolución de los precios domésticos de los alimentos y los
combustibles, principalmente en la primera mitad del año. A
estos choques se sumaron anomalías climatológicas que
afectaron

la

oferta

de

algunos

productos

agrícolas

perecederos, principalmente entre agosto y noviembre. Como
resultado, los precios de los alimentos aumentaron 8,0 por
ciento, explicando 3,0 puntos porcentuales de la inflación del
año.
Entre los indicadores de tendencia inflacionaria, la inflación
subyacente pasó de 2,1 por ciento en diciembre de 2010 a 3,6
por ciento en diciembre de 2011, mientras que la inflación que
excluye alimentos y energía pasó de 1,4 a 2,4 por ciento en
estos periodos.

Página 9
En el periodo 2001-2011, la tasa de inflación anual promedio
fue de 2,5 por ciento y al compararla con otros países de
América Latina, fue una de las más bajas.

c) LIQUIDEZ Y CREDITO
 Política monetaria
Página 10
En los primeros cinco meses de 2011, la política monetaria del
BCRP se orientó al retiro gradual del estímulo monetario. Por
ello, se elevó la tasa de interés de referencia de 3,0 por ciento
en diciembre de 2010 a 4,25 por ciento en mayo de 2011.
El incremento de la tasa de interés de referencia en dicho
periodo ocurrió en un contexto de aumento internacional de los
precios de alimentos y combustibles y de un alto dinamismo de
la demanda interna.
Durante los siguientes siete meses, el BCRP mantuvo su tasa
de referencia en 4,25 por ciento, en un escenario de
moderación del crecimiento de la actividad doméstica. En este
contexto de elevada incertidumbre, la política monetaria tuvo un
carácter preventivo y buscó que las expectativas de inflación se
mantuvieran ancladas al rango de tolerancia de la meta de
inflación.

 Tasa de interés
La tasa de interés en nuevos soles para el financiamiento a
los clientes corporativos se incrementó en la primera parte
del año de 3,6 por ciento en diciembre de 2010 a 5,6 por
ciento en junio de 2011, como respuesta al incremento en la

Página 11
tasa de referencia de la política monetaria. Luego se redujo
hasta 5,4 por ciento en diciembre de 2011, en respuesta a la
pausa en el retiro del estímulo monetario de parte del
BCRP.

 Tipo de cambio
El Nuevo Sol se apreció 3,9 por ciento en términos nominales
en 2011, pasando de S/. 2,807 a S/. 2,697 por dólar, mientras
que en términos reales lo hizo en 5,2 por ciento.
 Liquidez
La liquidez del sector privado continuó creciendo aunque a un
menor ritmo debido a la moderación en el crecimiento de la
actividad económica con respecto al año previo. La tasa de
crecimiento de la liquidez fue de 16,4 por ciento, inferior en 6,9
puntos porcentuales a la registrada en 2010 (23,3 por ciento).
En el caso de los depósitos, concepto que excluye el circulante,
Página 12
la disminución de la tasa de crecimiento fue de 6,1 puntos
porcentuales, de 23,0 por ciento en 2010 a 16,9 por ciento en
2011.

 Indicadores financieros
Los indicadores financieros de las empresas bancarias
permanecieron estables durante 2011. El coeficiente de cartera
atrasada se mantuvo en 1,5 por ciento, igual que el año previo.
El nivel de cobertura de la cartera de alto riesgo aumentó de
141,9 por ciento a 149,8 por ciento. La rentabilidad sobre el
patrimonio (ROE) se incrementó de 24,2 por ciento en 2010 a
24,5 por ciento en 2011, pero la rentabilidad de los activos
(ROA) se redujo de 2,4 a 2,3 por ciento en el mismo periodo.

Página 13
Página 14
1.1.2.5.2

Entorno económico AÑO 2012

a) Producto bruto interno
La economía peruana creció 6,3 por ciento en 2012, tasa
inferior a la registrada en 2011 (6,9 por ciento), pero
consistente con la tasa de crecimiento potencial de largo plazo
que se ubica alrededor de 6,5 por ciento. Dicha expansión fue
explicada principalmente por el dinamismo de la demanda
interna, que creció 7,4 por ciento, en particular la inversión
privada (13,6 por ciento) y la inversión pública (20,8 por ciento).
Este comportamiento fue parcialmente compensado por las
menores exportaciones netas, en un contexto de incertidumbre
internacional.
Tanto en el crecimiento del PBI primario como del no primario
se observó una desaceleración. El PBI primario creció 1,7 por
ciento (versus 4,8 por ciento en 2011), mientras que el PBI no
primario se incrementó en 7,1 por ciento (versus 7,2 por ciento
el año previo). En el caso del PBI primario, la menor tasa de
crecimiento es atribuible principalmente a la caída del sector
pesca. Por su parte, el PBI no primario se desaceleró a nivel de
todos los sectores, con excepción de la construcción. Cabe
mencionar que en el caso de la manufactura no primaria, gran
parte de la desaceleración es explicada por la caída en la
producción textil orientada al mercado externo.

Página 15
Con respecto a la producción per cápita, la tasa de crecimiento en
2012 fue de 5,1 por ciento.
En 2012, la demanda interna creció 7,4 por ciento, tasa
ligeramente por encima de la registrada en 2011 (7,1 por ciento).
Analizando el desempeño de sus componentes, se observó una
moderación en el caso del crecimiento del consumo privado, que
pasó de 6,4 por ciento en 2011 a 5,8 por ciento en 2012.
La inversión privada aumentó 13,6 por ciento, por encima de lo
observado el año previo (11,4 por ciento), comportamiento
explicado principalmente por la evolución de la construcción,
sector que mostró una notable recuperación.
La inversión pública mostró un importante aumento con respecto a
lo registrado en 2011, pasando de una caída de 18,0 por ciento a
un incremento de 20,8 por ciento, destacando el dinamismo de los
gastos de inversión de los gobiernos regionales y locales.

Página 16
b) INFLACCION DEL AÑOS 2012

El El aumento del costo de vida durante el año
aumento del costo de vida durante el año
pasado enen Perú es inferior al del 2011, cuando
pasado Perú es inferior al del 2011, cuando
el el país anotó una inflación de 4,7%.
país anotó una inflación de 4,7%.

Página 17
En 2012, la variación del índice de precios al consumidor
(IPC) de Lima Metropolitana fue 2,65 por ciento, luego de
que a finales de 2011 se ubicara en 4,74 por ciento. En
2012 se revirtieron gradualmente los choques de oferta que
afectaron a los productos agrícolas en el mercado interno el
año previo.
La dinámica de la inflación respondió principalmente a la
evolución de los precios de los alimentos perecibles. En los
primeros meses del año, las anomalías climáticas afectaron
los rendimientos y el abastecimiento de varios productos
agrícolas, como cítricos y cebolla, situación que mejoró a
partir de octubre.
Entre los indicadores de tendencia inflacionaria, la inflación
subyacente pasó de 3,65 por ciento en diciembre de 2011 a
3,27 por ciento en diciembre de 2012, mientras que la
inflación que excluye alimentos y energía pasó de 2,42 a
1,91 por ciento.

Página 18
Página 19
c) IMPORTACIONES DEL AÑOS 2012

El El crecimiento alcanzado por las
crecimiento alcanzado por las
importaciones durante los últimos tres
importaciones durante los últimos tres
años sese debió al dinamismo impulsado
años debió al dinamismo impulsado
por unun mayor consumo inversión
por mayor consumo e e inversión
privada.
privada.

Durante los últimos tres años las importaciones peruanas
registraron un crecimiento sostenido alcanzando una tasa
promedio anual de 25%, y al cierre del 2012 el incremento fue de
12% con relación al 2011, logrando una cifra de US$42,504
millones, informó hoy la Cámara de Comercio de Lima (CCL).
Explicó que el crecimiento alcanzado por las importaciones
durante los últimos tres años se debió al dinamismo impulsado por
un mayor consumo e inversión privada.
Los bienes de consumo crecieron en 24%, bienes de capital y
materiales de construcción (14.5%) y materias primas y productos
intermedios (5.7%).
Al cierre del año 2012 las importaciones de materias primas y
productos

intermedios

ascendieron

a

US$19,497

millones,

registrando un crecimiento de 5.7% con respecto al 2011; sector
que representa el 45.9% del total importado por Perú.

Página 20
Este crecimiento se refleja básicamente con el incremento de las
compras de materiales para la agricultura (17%), materiales para
la industria (6.1%) y combustibles y lubricantes (5.7%).
d) LIQUIDEZ Y CREDITO

1. Política monetaria
Durante 2012, el BCRP mantuvo su tasa de referencia de
política monetaria en 4,25 por ciento, en un escenario de
reversión de choques de oferta, crecimiento de la actividad
doméstica

cercano

al

potencial

y

perspectivas

de

crecimiento todavía débiles para la economía global. En
este contexto de incertidumbre, la política monetaria tuvo un
carácter preventivo y buscó que las expectativas de
inflación se mantuvieran ancladas dentro del rango meta de
inflación.

Los requerimientos de encaje inducen a que las entidades
financieras mantengan niveles prudentes de liquidez tanto
Página 21
en moneda nacional como extranjera, lo que reduce su
vulnerabilidad frente a posibles escenarios de salidas de
capitales al exterior. En el año se realizaron modificaciones
en los requerimientos de encaje que tuvieron la finalidad de
moderar la expansión de encaje elevan el costo de
intermediación financiera, también conllevan a incrementar
las tasas de interés activas.
Entre las medidas adoptadas en 2012 figura el incremento
del encaje marginal en moneda nacional de 25 a 30 por
ciento y la extensión del encaje de 60 por ciento a los
nuevos adeudados de corto plazo del exterior con plazos
menores o iguales a 3 años. Anteriormente, este encaje
solo se aplicaba a los adeudados del exterior con plazo
igual o menor a 2 años.
Adicionalmente, con el objetivo de inducir una evolución
sostenible del apalancamiento de la banca se estableció un
encaje de 20 por ciento para los créditos del exterior y
bonos con plazo mayor a 3 años que excedan 2,5 veces el
patrimonio efectivo de las entidades financieras.
Para lograr un mejor control del encaje para el caso del
financiamiento destinado al comercio exterior, se redujo de
60 por ciento a 25 por ciento la tasa de encaje en moneda
extranjera para este concepto. Se elevaron 4 veces las
tasas de encaje medio (entre 0,25 y 0,75 puntos
porcentuales por ocasión), totalizando un aumento de 2,25
puntos porcentuales. Este ajuste se realizó de manera
simultánea para los requerimientos en soles y dólares.

Página 22
Página 23
2. Tasas de interés
La tasa de interés en nuevos soles para el financiamiento a los
clientes corporativos se mantuvo estable en 2012, reflejando el
comportamiento de la tasa de referencia de la política monetaria.

La tasa promedio de los préstamos en moneda nacional (FTAMN),
se redujo de 21,3 por ciento en diciembre de 2011 a 19,1 por
ciento en diciembre de 2012. Durante el año, las tasas pasivas,
tanto la de interés de los depósitos hasta 30 días como la de los
depósitos a más de 180 días, se redujeron. Así, entre diciembre de
2011 y diciembre de 2012 la tasa de interés de los depósitos hasta
30 días pasó de 3,9 a 3,5 por ciento y la tasa de interés de los
depósitos a más de 180 días, de 4,7 a 4,2 por ciento.

Página 24
1.2 DESCRIPCIÓN GENERAL DE LA EMPRESA.
1.2.2 Descripción:
Representaciones e Inversiones J & M E.I.R.L es una empresa líder
que se dedica a la compra y venta mayorista de alimentos, bebidas.
Siendo sus principales mercados el provenir, rinconada, mayorista,
Hermelinda y últimamente en las regiones de la sierra: Otuzco y
Huamachuco. Siendo sus principales clientes Luz Guerrero, Cesar
Reyna.
Empezó como persona natural, comenzó a trabajar con una línea de
crédito de 2000 y después empezó a incrementar el negocio en 2000,
3000, 4000, etc.
Sus ingresos mayormente está reflejado en la venta de cervezas en
un promedio aproximadamente Semanal 18,000 a 20,000 cajas de
cerveza. Siendo sus principales marcas Pilsen Trujillo, Cusqueña y
Pilsen Callao;

Sus principales proveedores son

Backus, PMA,

Alicorp (fideos, aceites, harina, azucar), KR, los cuales le vende
productos de muy buena calidad, posicionándose

con uno de las

mejores distribuidoras, por lo tanto no tiene muchos competidores
directos

pero

entre

Distribuidora del Norte.

Página 25

los

cuales destacamos a

Ney Aguirre,
1.2.3 Organización:

1.3 PROCESO PRODUCTIVO.
1.3.1 Principales productos:
•

Venta de bebidas alcohólicas como Pilsen, Cuzqueña.

•

Alimentos aceites, arroz, azúcar, fideos.

Página 26
1.3.2 Diagrama de Flujo productivo de la Empresa.

Página 27
FUENTE: Opinión critica del grupo

Página 28
II. TAREA

ACADEMICA:

DESARROLLO

DEL

TRABAJO

DE

INVESTIGACIÓN

2.1 MARCO TEÓRICO
2.1.1 CAPITAL DE TRABAJO
El capital del trabajo representa el ciclo financiero a corto plazo de
la empresa, que se puede definir como el tiempo promedio que
transcurre entre la adquisición de materiales y servicios, su
transformación y venta y finalmente su recuperación convertida en
efectivo.
El capital del trabajo tiene una participación fundamental en la
estructura financiera de la empresa y en el resultado de la entidad
en los periodos convencionales anuales, y de vital importancia y
mantener la actuación del ente económico en un grado tal de
liquidez que permite el desarrollo continuo y armónico de las
operaciones la liquidez se mide con lo que se conoce como la
“razón circulante”

1

que representa las veces que el pasivo

circulante cabe dentro del activo circulante o dicho de otra forma ,
las veces que el activo circulante es más grande que el pasivo
circulante, la que se obtiene dividiendo el activo circulante entre el
pasivo circulante
La razón circulante es el medio más usual para medir el margen
de seguridad que la empresa tiene para cubrir las necesidades del
flujo de efectivo que se generan a través de su ciclo operativo de
corto plazo , compra de materiales, transformación de los mismos ,
ventas y recuperación de efectivo, modificándose para ellos las
cuentas de activo y pasivo circulante.
Desde el punto de vista contable se define como la diferencia
aritmética entre el activo circulante y el pasivo circulante. Desde el
1

Las finanzas de la empresa,5° edición, pág. 287
Página 29
punto de vista práctico, está representado por el capital necesario
para iniciar operaciones, antes de recibir ingresos, luego entonces
este capital deberá ser suficiente para: comprar materia prima,
pagar sueldos y salarios, otorgar financiamiento a los clientes,
cubrir gastos diarios.
Algunas autores la definen como:
- Lawrence J. Gitman, propone una definición alternativa al
referirse que es la parte de los activos circulantes que se
financian con fondos a largo plazo, al considerar que el monto
resultante de la diferencia entre activo circulante y el pasivo
circulante (capital neto de trabajo) debe financiarse con fondos
a largo plazo, pues este se considera como parte del activo
circulante.
- J. Fred Weston, explica que es la inversión que realiza la
empresa

en

activos

a

corto

plazo,

(efectivo,

valores

negociables, cuentas por cobrar, inventarios) teniendo siempre
en cuenta que la administración del capital de trabajo determina
la posición de liquidez de la empresa.
- Alfonso Leopoldo Ortega Castro, nos dice que es la parte del
capital o de la inversión de la empresa con la que esta realiza
sus operaciones, por lo que entre menor sea, mayor será la
rentabilidad de la empresa y menor será el riesgo de quiebra.
2.1.1.1

Elementos del Capital de Trabajo

Está conformada por:
a. Activo circulante o activo corriente son bienes y valores
que normalmente se convierte en dinero en el plazo
máximo

de

año

(efectivo, valores negociables, inventarios y cuentas por
cobrar). Se divide en:

Página 30
a.1 Activo circulante disponible.- Representado por el
efectivo en caja, bancos, etc. que están en
disponibilidad inmediata.


El efectivo y equivalente de efectivo son los
conceptos más importantes del capital de trabajo.



Fondos fijos de caja Chica.



Fondo de oportunidades



Bancos.

a.2 Activo circulante realizable.- Están Integrado por
recursos que representan derechos de cobros

y

que se vender, usar y consumir generando
beneficios futuros fundamentalmente en el plazo de
un año.


Clientes.



Cuentas por cobrar.- Su importancia es que se
encuentra relacionada directamente con el giro del
negocio y la competencia



Deudores.



Anticipos de impuestos.



Inventario.- Constituyen la principal inversión
dentro de los conceptos que dan origen al capital
de trabajo




Página 31

Anticipos de proveedores.
Intereses, etc.
b. Pasivos circulantes o pasivo corriente es el pasivo a corto
plazo o deuda u obligaciones que deben pagarse en el
plazo máximo de un año.
El pasivo a corto plazo está integrado por las siguientes
cuentas:


Proveedores.



Documentos de pagar.



Acreedor.



Anticipos de clientes.



Dividendo por pagar.



Impuesto y derecho por pagar.

2.1.2 LA POLÍTICA DE CAPITAL DE TRABAJO
Las políticas sobre el capital de trabajo establecen las guías
que regulan la administración de los conceptos que lo
integran, ya sea en forma directa o indirecta, con objeto de
mantener un nivel óptimo y así ayudar a mantener la
liquidez y mejorar la rentabilidad de la empresa.
La política de capital de trabajo hace referencia a:


Los niveles fijados como meta para cada categoría
de activos circulantes



La forma en que se financiaran los activos
circulantes.

a) No afectan al capital de trabajo:
 Compras de activos corrientes en efectivo.
Página 32
 Compras de activos corrientes a crédito.
 Recaudos de cuentas por cobrar.
 Préstamos de efectivo contra letras a corto plazo.
 Pagos que reducen los pasivos a corto plazo.
b) Usos y Aplicaciones del capital de trabajo.- Son:
 Declaración de dividendos en efectivo.
 Compra de activos no corrientes (planta, equipo,
inversiones

a

largo

plazo

en

títulos

valores

comerciales.)
 Reducción de deuda a largo plazo.
 Recompra de acciones de capital en circulación.
2.1.3

FORMULA DEL CAPITAL DE TRABAJO

CAPITAL DE TRABAJO = ACTIVO CIRCULANTE – PASIVO CIRCULANTE

 Activo circulante = CA + BA+ Vn + Cc + In
AC: Caja,
BA: Bancos.
VN: Valores Negociables,
CC: Cuentas por cobrar,
In: Inventario.
 Pasivo a Corto plazo = Pr + Ac + Dp + Rp
PC: Proveedores,
Ac: Acreedores a corto plazo,
Dp: documentos por pagar a corto plazo,
Página 33
Rp: Reservas de pasivo a corto plazo.

2.1.4 ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO
Es la parte de Administración financiera que tiene por objeto
coordinar los elementos de una empresa para determinar
los niveles apropiados de inversión y liquidez del activo
circulante, así como de endeudamiento y escalonamiento
del vencimiento del pasivo a corto plazo influidos por la
compensación entre riesgo y rentabilidad.

2.1.5 RENTABILIDAD, RIESGO Y CAPITAL DE TRABAJO
En todo tipo de empresa la rentabilidad, el riesgo y el capital de
trabajo están relacionados.
a. Rentabilidad, es la capacidad de producir o generar un
beneficio

adicional

sobre la inversión

o esfuerzo

realizado; por ejemplo, un negocio es rentable cuando
genera mayores ingresos que egresos, un cliente es
rentable cuando genera mayores ingresos que gastos, un
área o departamento de empresa es rentable cuando
genera mayores ingresos que costos.
Pero una definición más precisa de la rentabilidad es la
de un índice que mide la relación entre la utilidad o la
ganancia obtenida, y la inversión o los recursos que se
utilizaron para obtenerla; también es utilizado para
determinar la relación que existe entre las utilidades de
una empresa y diversos aspectos de ésta, tales como las
Página 34
ventas, los activos, el patrimonio, el número de acciones,
etc.
El concepto de rentabilidad puede hacer referencia a:
a.1

Rentabilidad económica (RE) o de la inversión, es

una medida, referida a un determinado periodo de
tiempo, del rendimiento de los activos de una empresa
con independencia de la financiación de los mismos,
esto permite la comparación de la rentabilidad entre
empresas del mismo sector, pero no para empresas en
distintos sectores económicos ya que cada sector tiene
necesidades distintas de capitalización.
b.1

Rentabilidad financiera (RF) o de los fondos

propios, es una medida referida a un determinado
periodo de tiempo, del rendimiento obtenido por los
capitales propios, generalmente con independencia de la
distribución del resultado. La RF puede considerarse así
una medida de rentabilidad más apropiada para los
accionistas o propietarios que la RE, y de ahí que sea
el indicador de rentabilidad para los directivos que
buscan maximizar en interés de los propietarios.
La rentabilidad es igual a las ventas netas menos el
costo total.
RE = VN – CT
Por su parte, el riesgo (RI) es la probabilidad de que una
empresa llegue a ser insolvente e incapaz de pagar sus
deudas.

Página 35
El riesgo se calcula utilizando las formulas del capital de
trabajo:
AC < PC
Existen tres opciones entre riesgo y rentabilidad:
1. A mayores ventas netas, mayor rentabilidad.
A > VN > RE
2. A menor costo total, mayor rentabilidad.
A < Ct >RE
3. A mayores ventas netas y menor costo total, mayor
rentabilidad.
A > VN < Ct > RE

2.2 ANTECEDENTES

Título: “Modelo de Control de Gestión para la empresa
SERVIFACONZA, basados en indicadores financieros y no
financieros”
Autor: Paúl Damián Llerena Sevilla
Fecha publicación: Noviembre del 2011
Resumen:
Introducción. El presente trabajo de plan de tesis forma parte del
análisis exhaustivo de los valores ideológicos contenidos en obras
de grandes escritores en la materia financiera, contable, auditoria
y administración; como el de normas y leyes expuestas mediante
Página 36
la lectura crítica y comentada de los principales textos ordenados
cronológicamente.
También contiene el análisis exhaustivo de los aspectos
principales de la empresa como son de los componentes de la
planificación estratégica, análisis de la situación interna y externa
de

la

empresa

SERVIFACONZA,

que

nos

servirá

como

diagnóstico para la implementación de la herramienta de control
de gestión.
Y por último contienen un análisis de la herramienta aplicada a
SERVIFACONZA, los beneficios que esto conlleva en la gestión
administrativa de la empresa y se plasma las respectivas
conclusiones y recomendaciones sobre la utilización de esta
herramienta informática aplicada en los negocios.

Tema: “Administración Financiera del Capital de Trabajo para
Pequeñas Empresas del Sector Comercial Minorista en
Xalapa, ver.”
Autor: Claudio Rafael Hernández Rincón.
Fecha de publicación: marzo 2010
Resumen:
El presente trabajo tiene como finalidad coadyuvar en la
administración financiera del capital de trabajo de las pequeñas
empresas del sector comercial minorista en la Ciudad de Xalapa,
Ver.; esto mediante la lectura y aplicación que el pequeño
empresario Xalapeño o cualquier otro interesado en el tema haga
Página 37
del contenido de este material, el cual se integra por cuatro
capítulos para su comprensión y entendimiento; el primero se
refiere al marco teórico del capital de trabajo (efectivo, cuentas por
cobrar, inventarios y cuentas por pagar), para el cual se
consultaron diversas fuentes de información; el segundo, es
relativo al marco contextual de la pequeña empresa comercial
Xalapeña; el tercero contiene la metodología de la investigación
aplicada, es decir, la delimitación de la población objetivo, la
determinación del tamaño de la muestra para estudio, el reporte
de los resultados del proceso de la investigación realizada, la
prueba de hipótesis para comprobar la validez de la información
presentada y así determinar su nivel de significación estadística,
misma

que

funge

como

sustento

de

la

propuesta

de

administración financiera del capital de trabajo, planteada en el
cuarto capítulo de este documento.

Título: “Las Finanzas en la Toma de Decisiones Respecto a la
Administración del Capital de Trabajo.”
Autor: Mirla Yolanda Orozco Ariguznaga
Fecha de publicación: junio 1998
Resumen:
Las razones por la cual existe interés en desarrollar el tema "Las
Finanzas en la Toma de Decisiones, Respecto a la Administración
del Capital de trabajo" es debido al impacto que los asuntos
financieros ejercen en todos los segmentos de la sociedad, séase
empleado, administrador o dueño de un negocio propio, nadie está
Página 38
inmune a los efectos de las decisiones financieras. La fuente de
investigación a emplear es documental, con el fin de determinar
las decisiones que se pueden tomar en relación a las finanzas y
así mismo a la administración de las empresas respecto al capital
de trabajo. Y se emplea así mismo la investigación de campo,
realizando visitas a las industrias maquiladoras y a una
proveedora de artículos de oficina, ubicadas en la ciudad de
Reynosa, Tamauilipas, con la finalidad de saber cuáles son las
estrategias que emplean para llevar una adecuada administración
en relación al capital de trabajo, por otra parte cuales son las
decisiones más importantes respecto a este punto.
El objetivo es identificar la gran participación que el aspecto
financiero puede tener en una buena administración del capital de
trabajo, así como saber cuáles son las estrategias que utilizan las
empresas para contar con una adecuada administración.

Página 39
2.3 JUSTIFICACIÓN
El presente trabajo tiene como finalidad saber en qué medida una gestión de
capital de trabajo, que es la coordinación de los elementos de la empresa,
contribuye en generar un beneficio adicional, rentabilidad.
Con el análisis de los aspectos importantes de la empresa; como por ejemplo,
la forma en que se financiaran los activos circulantes, el endeudamiento y
vencimiento del pasivo circulantes; lo cual nos ayudara a realizar un
diagnóstico para lograr una implementación de herramientas de control sobre
la gestión del capital del trabajo, con el fin de determinar las decisiones que se
puedan tomar en relación a las finanzas y la gestión de la empresa.
Mediante este trabajo queremos ayudar, con la información y aplicación del
tema desarrollado, a la empresa estudiada o cualquier otro interesado en el
tema.
La realización de la presente investigación es posible porque los objetivos
planteados no son excesivamente complejo y están sujetos a la realidad en el
medio, al igual que es posible sus realización por la posibilidad para acceder la
información y el tiempo que nos brinda el gerente de la empresa
Representaciones e Inversiones J & M EIRL para cumplir el trabajo propuesto.

Página 40
2.4 REALIDAD PROBLEMÁTICA
Capital de trabajo se considera como aquellos recursos que
requiere la empresa para poder operar. En ese sentido el capital de
trabajo es lo que comúnmente conocemos activo corriente como
son: efectivo, inversiones a corto plazo, cartera e inventarios 2.
Rentabilidad es el beneficio renta expresado en términos relativos
o porcentuales respecto a alguna otra magnitud económica como el
capital total invertido o los fondos propios. Frente a los conceptos de
renta o beneficio que se expresan en términos absolutos que
pueden

expresarse

en

unidades

monetarias

o

términos

porcentuales. Se puede diferenciar entre rentabilidad económica y
rentabilidad financiera.
El problema actual en la empresa Representantes e Inversiones
J&M EIRL. Se caracteriza principalmente por las dificultades, que
presenta la Gerencia Financiera para llevar a cabo una óptima
gestión del capital de trabajo, el cual conlleva a múltiples efectos
en la rentabilidad de la empresa.
Ante esta situación, podemos rescatar el problema actual de la
empresa que nos motivo al estudio de las variables y su respectivo
análisis con la finalidad de observar la liquidez de la empresa e
influir en la toma de decisiones para una correcta gestión.

2

(2012, 10). Capital De Trabajo. BuenasTareas.com. Recuperado 10, 2012, de http://www.buenastareas.com/ensayos/Capital-De-Trabajo/5974692.html

Página 41
2.4.1

ENUNCIADO DEL PROBLEMA A INVESTIGAR.
Problema.
¿De qué manera la gestión del capital de trabajo contribuye a
la rentabilidad de la empresa Representaciones e Inversiones
J & M E.I.R.L de la ciudad de Trujillo en los años 2011-2012?

2.5 OBJETIVOS: GENERAL / ESPECÍFICOS
2.5.1

Objetivo General
- Determinar de qué manera la gestión del capital de trabajo
contribuye a la rentabilidad de la empresa Representaciones
e Inversiones J & M E.I.R.L de la ciudad de Trujillo en años
2011-2012

2.5.2

Objetivos Específicos
- Describir el comportamiento de la Rentabilidad en el periodo
de estudio.
- Determinar la gestión del capital de trabajo a través del
análisis de ratios.
- Explicar cómo contribuye

el Capital de Trabajo en la

rentabilidad.
2.6 HIPÓTESIS
La gestión del capital del trabajo permite incrementar la rentabilidad,
generando así ingresos, promoviendo la reinversión y el desarrollo
de la empresa.

Página 42
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

DISTRIBUIDORA E INVERSIONES J&M
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
Al 31 de Diciembre de ,2011 y 2012
(En miles de nuevos soles)
Detalles
Activo
Activo Corriente
Efectivo y Equivalentes de efectivo
Inversiones Financieras
Activos Financieros al Valor Razonable con cambios en Ganancias y Pérdidas
Activos por Instrumentos Financieros Derivados
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)
Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas
Otras Cuentas por Cobrar (neto)
Existencias (neto)
Activos Biológicos
Total Activo Corrie nte

2011

2012

518,324.40
0
0
0
53,265.00
0
0

Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto)
Otros Activos
Total Activo No Corriente

TOTAL ACTIVO

0 Cuentas por Pagar Comerciales
0
59,406.00
0
0

Otras Cuentas por Pagar
Provisiones
Pasivos mantenidos para la Venta
Total Pasivo Corriente

398,956.00
0
970,545.40

0 Obligaciones Financieras
1,034,167.00 Otras Cuentas por Pagar
Provisiones
Ingresos Diferidos (netos)
Total
Pasivo
No
0
Corriente
315,616.00 Total Pasivo
0 Patrimonio Neto
315,616.00 Capital
Capital Adicional
Resultados Acumulados
Total Patrimonio Neto

2011

2012

0
36,728.60

0
40,863.70

89,879.40

112,486.87

9,500.00
0
0
136,108.00

12,000.00
0
0
165,350.57

136,108.00

165,350.57

300,000.00
261,754.00
559,135.40
1,120,889

300,000.00
261,754.00
622,678.43
1,184,432

1,256,997.40

1,349,783.00

412,825.00 Pasivo No Corriente

Activo No Corriente
Inversiones Financieras

De talles

Pasivo y Patrimonio
Pasivo Corriente
561,936.00 Sobregiros Bancarios
0 Obligaciones Financieras

0
286,452.00
286,452.00

1,256,997.40

1,349,783.00 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

Página 43
DISTRIBUIDORA E INVERSIONES J&M
ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES
Al 31 de Diciembre de 2011 y 2012
(En miles de nuevos soles)
Detalles

2011

2012

489,315
0
489,315
398,652
0
398,652
90,663
29,654
22,123
0
0
0
38,886
0
28,523

568,321
0
568,321
443,254
0
443,254
125,067
34,215
28,765
0
0
0
62,087
0
33,756

Participación en los Resultados de Partes
Relacionadas por el Método de Participación

0

0

Ganancia (Pérdida) por Instrumentos
Financieros Derivados

0

0

10,363

28,331

10,363

28,331

0

0

10,363

28,331

Ingresos Operacionales
Ventas Netas (ingresos operacionales)
Otros Ingresos Operacionales
Total de Ingresos Brutos
Costo de Ventas (Operacionales)
Otros Costos Operacionales
Total Costos Operacionales
Utilidad Bruta
Gastos de Ventas
Gastos de Administración
Ganancia (Pérdida) por Venta de Activos
Otros Ingresos
Otros Gastos
Utilidad Operativa
Ingresos Financieros
Gastos Financieros

Resultado antes de Participaciones y del
Impuesto a la Renta
Participación de los trabajadores
Impuesto a la Renta
Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades
Contínuas
Ingreso (Gasto) Neto de Operaciones en
Discontinuación
Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio

Página 44
RATIOS DE CAPITAL DE TRABAJO

LIQUIDEZ

ROTACION

=

ACTIVO CIRCULANTE
PASIVO CIRCULANTE

2011

970,545.40 =
136,108.00

7.13

ESTO QUIERE DECIR QUE LA EMPRESA CUENTA CON S/. 7.13 POR CADA SOL DE DEUDA

2012

1,034,167.00 =
165,350.57

6.25

ESTO QUIERE DECIR QUE LA EMPRESA CUENTA CON S/. 6.25 POR CADA SOL DE DEUDA

PRUEBA ACIDA

ROTACION

2011

=

ACTIVO CIRCULANTE-MERCADERIAS-CARGAS DIFERIDAS
PASIVO CIRCULANTE
571,589.40 =
136,108.00

4.20

ESTA RAZON NOS DEMUESTRA QUE SIN CONTAR CON LAS MERCADERIAS, SUMINISTROS Y
CARGAS DIFERIDAS , AHORA CONTAMOS CON S/.4.20 POR CADA SOL DE DEUDA

2012

621,342.00 =
165,350.57

3.76

ESTA RAZON NOS DEMUESTRA QUE SIN CONTAR CON LAS MERCADERIAS, SUMINISTROS Y
CARGAS DIFERIDAS , AHORA CONTAMOS CON S/.3.76 POR CADA SOL DE DEUDA

INDICES DE GESTION
ROTACION

2011

DE EXISTENCIAS
VUELTAS

=

398,652.00 =
398,956.00

COSTO DE VENTAS
EXISTENCIAS

1.00

SE REFIERE AL NUMERO DE VECES QUE EL INVENTARIO DA VUELTAS EN UN AÑO

2012

443,254.00 =
412,825.00

1.07

SE REFIERE AL NUMERO DE VECES QUE EL INVENTARIO DA VUELTAS EN UN AÑO

Página 45
PLAZO PROMEDIO DE INMOVILIZACION DE EXISTENCIAS
DIAS

2011

=

143,624,160.00 =
398,652.00

EXISTENCIAS x 360
COSTO DE VENTAS
360.27

SE REFIERE A LA CUANTIFICACION EN DIAS DEL RATIO ANTERIOR Y NOS DICE QUE UNA 1 VUELTA
REPRESENTAN 360.27 DIAS DE INMOVILIZACION O PERMANENCIA DE STOCK EN EL ALMACEN

2012

148,617,000.00 =
443,254.00

335.29

SE REFIERE A LA CUANTIFICACION EN DIAS DEL RATIO ANTERIOR Y NOS DICE QUE UNA VUELTA
REPRESENTAN 335.29 DIAS DE INMOVILIZACION O PERMANENCIA DE STOCK EN EL ALMACEN

ROTACION DE INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO
ROTACION

=

VENTAS NETAS
INM. MAQ. Y EQ. NETO DEPRECIADO

2011

489,315.00 =
286,452.00

1.71

ESTO SIGNIFICA QUE POR CADA SOL DE INVERSION EN LA COMPRA DE ACTIVOS FIJOS SE ESTAN
GENERANDO INGRESOS POR S/. 1.71

2012

568,321.00 =
315,616.00

1.80

ESTO SIGNIFICA QUE POR CADA SOL DE INVERSION EN LA COMPRA DE ACTIVOS FIJOS SE ESTAN
GENERANDO INGRESOS POR S/. 1.80

ROTACION DE ACTIVO TOTAL
VUELTAS

2011

=

VENTAS NETAS
ACTIVO TOTAL

489,315.00 =
1,256,997.40

0.39

ESTO QUIERE DECIR QUE POR CADA SOL DE ACTIVO TOTAL SE VENDE S/. 0.39
MIDE LA EFICIENCIA DE LA GESTION DE LA EMPRESA

2012

568,321.00 =
1,349,783.00

0.42

ESTO QUIERE DECIR QUE POR CADA SOL DE ACTIVO TOTAL SE VENDE S/. 0.42
MIDE LA EFICIENCIA DE LA GESTION DE LA EMPRESA

Página 46
ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR
VECES

=

VENTAS NETAS
CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES

2011

489,315.00 =
53,265.00

9.19

MIDE LA ROTACION DE VENTAS AL AÑO EN ESTE CASO QUIERE DECIR QUE SU PROMEDIO EN PLAZO
DE VENTAS COMERCIAL ES DE 9.19 VUELTAS

2012

568,321.00 =
59,406.00

9.57

MIDE LA ROTACION DE VENTAS AL AÑO EN ESTE CASO QUIERE DECIR QUE SU PROMEDIO EN PLAZO
DE VENTAS COMERCIAL ES DE 9.57 VUELTAS

PLAZO PROMEDIO DE COBRANZAS
DIAS

=

CTAS. COBRAR COM. X 360
VENTAS NETAS

2011

19,175,400.00 =
489,315.00

39.19

ES EL MISMO RATIO ANTERIOR PERO CONVERTIDO EN DIAS Y SIGNIFICA QUE LA EMPRESA OTORGA
PLAZOS DE HASTA 39.19 DIAS DE CREDITO EN VENTAS Y/O PARA COBRAR FACTURAS

2012

21,386,160.00 =
568,321.00

37.63

ES EL MISMO RATIO ANTERIOR PERO CONVERTIDO EN DIAS Y SIGNIFICA QUE LA EMPRESA OTORGA
PLAZOS DE HASTA 37.63 DIAS DE CREDITO EN VENTAS Y/O PARA COBRAR FACTURAS

ROTACION DE PROVEEDORES
DIAS

=

PROVEEDORES x 360
COSTO DE VENTAS

2011

32,356,584.00 =
398,652.00

81.16

ESTE RATIO ES LA CONTRAPARTE DEL ANTERIOR MEDIANTE EL CUAL PODEMOS VERIFICAR EN CUANTO
TIEMPO LOS PROVEEDORES NOS COBRAR LA MERCADERIA ADQUIRIDA COMO VERAN EN ESTE CASO ES
DE 81.16 DIAS Y EN EL RATIO ANTERIOR DICE QUE NOSOTROS COBRAMOS EN 39.19 DIAS

2012

40,495,273.20 =
443,254.00

91.36

ESTE RATIO ES LA CONTRAPARTE DEL ANTERIOR MEDIANTE EL CUAL PODEMOS VERIFICAR EN CUANTO
TIEMPO LOS PROVEEDORES NOS COBRAR LA MERCADERIA ADQUIRIDA COMO VERAN EN ESTE CASO ES
DE 91.36 DIAS Y EN EL RATIO ANTERIOR DICE QUE NOSOTROS COBRAMOS EN 37.63 DIAS

Página 47
GRADO DE INTENSIDAD DEL CAPITAL
PORCENTAJE

=

INM. MAQ. Y EQ. NETO DEPRECIADO

ACTIVO TOTAL

2011

286,452.00 =
1,256,997.40

23%

ESTE RATIO NOS INDICA QUE DEL TOTAL DE ACTIVO CON EL QUE CONTAMOS EL 23% HA SIDO
UTILIZADO EN COMPRAR MAQUINARIA OH TAMBIEN POR CADA SOL DE ACTIVO TOTAL
S/. 0.65 SE INVIRTIO EN MAQUINARIA

2012

315,616.00 =
1,349,783.00

23%

ESTE RATIO NOS INDICA QUE DEL TOTAL DE ACTIVO CON EL QUE CONTAMOS EL 23% HA SIDO
UTILIZADO EN COMPRAR MAQUINARIA OH TAMBIEN POR CADA SOL DE ACTIVO TOTAL
S/. 0.65 SE INVIRTIO EN MAQUINARIA

INDICES DE SOLVENCIA
ENDEUDAMIENTO
TOTAL
2011

PORCENTAJE

=

PASIVO TOTAL
ACTIVO TOTAL

136,108.00 =
1,256,997.40

11%

ESTE RATIO NOS QUIRE DECIR QUE EL TOTAL DE ACTIVOS CON LOS QUE CUENTA LA EMPRESA
ESTAN FINANCIADOS EN UN 11% POR LOS PASIVOS

2012

165,350.57 =
1,349,783.00

12%

ESTE RATIO NOS QUIRE DECIR QUE EL TOTAL DE ACTIVOS CON LOS QUE CUENTA LA EMPRESA
ESTAN FINANCIADOS EN UN 12% POR LOS PASIVOS

COBERTURA DE ACTIVO FIJO
DEUDA A LARGO PLAZO + PATRIMONIO

ACTIVO FIJO NETO

2011

1,120,889.40 =
286,452.00

3.91

POR CADA SOL DE ACTIVO FIJO S/. 3.91 HA SIDO FINANCIADO

2012

1,349,783.00 =
315,616.00

4.28

POR CADA SOL DE ACTIVO FIJO S/. 4.28 HA SIDO FINANCIADO

Página 48
ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL
PASIVO TOTAL

PATRIMONIO

2011

136,108.00 =
1,120,889.40

0.12

POR CADA SOL DE PATRIMONIO TENEMOS 0.12 DE DEUDA

2012

165,350.57 =
1,184,432.43

0.14

POR CADA SOL DE PATRIMONIO TENEMOS 0.14 DE DEUDA

RATIOS DE RENTABILIDAD:

INDICE DEL MARGEN NETO

UN

=

2011

UTILIDAD NETA DEL PERIODO
VENTAS
10,363.00 =
489,315.00

2.12%

ESTO QUIERE DECIR QUE LA EMPRESA GANA 0.02 SOLES POR CADA SOL QUE VENDE

2012

28,331.00 =
568,321.00

4.99%

ESTO QUIERE DECIR QUE LA EMPRESA GANA 0.05 SOLES POR CADA SOL QUE VENDE

INDICE DE RENTABILIDAD ECONOMICA

ROA

=

2011

UTILIDAD NETA DEL PERIODO
ACTIVO TOTAL
10,363.00 =
1,256,997.40

0.82%

ESTO QUIERE DECIR QUE POR CADA SOL INVERTIDO EN ACTIVO FIJO LA EMPRESA GANA 0.008 DE SOL

2012

28,331.00 =
1,349,783.00

2.10%

ESTO QUIERE DECIR QUE POR CADA SOL INVERTIDO EN ACTIVO FIJO LA EMPRESA GANA 0.021 DE SOL

Página 49
RENTABILIDAD ECONOMICA NETA

R.E.N

=

2011

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS + GASTOS FINANCIEROS
ACTIVO TOTAL
10363 + 28253
=
1,256,997.40

0.031

ESTO QUIERE DECIR QUE POR CADA SOL INVERTIDO EN ACTIVO FIJO LA EMPRESA GANA 0.031 DE SOL NETO

2012

28331 + 33756
=
1,349,783.00

0.046

ESTO QUIERE DECIR QUE POR CADA SOL INVERTIDO EN ACTIVO FIJO LA EMPRESA GANA 0.046 DE SOL NETO

INDICE DE RENTABILIDAD FINANCIERA

ROE

=

2011

UTILIDAD NETA
PATRIMONIO
10,363.00
=
300,000.00

3.45%

ESTO QUIERE DECIR QUE POR CADA SOL INVERTIDO EN CAPITAL GENERA UNA GANANCIA DE 0.035 SOLES

2012

28,331.00
=
300,000.00

9.44%

ESTO QUIERE DECIR QUE POR CADA SOL INVERTIDO EN CAPITAL GENERA UNA GANANCIA DE 0.094 SOLES

UTILIDAD OPERATIVA

U.O

=

2011

UTILIDAD OPERATIVA
VENTAS NETAS
38,886.00
=
489,315.00

7.947%

ESTO QUIERE DECIR QUE POR CADA UNIDAD VENDIDA ESTO GENERA UNA GANACIA DE 0.079 SOLES

2012

62,087.00
=
568,321.00

10.92%

ESTO QUIERE DECIR QUE POR CADA UNIDAD VENDIDA ESTO GENERA UNA GANACIA DE 0.109 SOLES

Página 50
Página 51
Página 52
2011
2012

Página 53

0.82%
2.10%
ANALIS VERTICAL Y HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL

Detalles
Activo
Activo Corriente
Efectivo y Equivalentes de efectivo
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)
Otras Cuentas por Cobrar (neto)
Existencias (neto)
Activos Biológicos
Total Activo Corriente
Activo No Corriente

2011

2012

ANALISIS VERTICAL

ANALISIS HORIZONTAL

TOTAL ACTIVO
Detalles
Pasivo y Patrimonio
Pasivo Corriente
Obligaciones Financieras
Cuentas por Pagar Comerciales
Otras Cuentas por Pagar
Provisiones
Total Pasivo Corriente
Pasivo No Corriente
Obligaciones Financieras
Total Pasivo No Corriente
Total Pasivo
Patrimonio Neto
Capital
Capital Adicional
Resultados Acumulados
Total Patrimonio Neto
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

2012
41.63%
4.40%

2011
1
1

2012
1.084
1.115

31.74%

30.58%

1

1.035

77.21%

76.62%

1

1.066

22.79%

23.38%

1

1.102

286,452.00

315,616.00
0
315,616.00

22.79%

23.38%

1

1.102

1,256,997.40

Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto)
Otros Activos
Total Activo No Corriente

2011
41.24%
4.24%

1,349,783.00

100.00%

100.00%

1

1.074

518,324.40
53,265.00
0
398,956.00
0
970,545.40

561,936.00
59,406.00
0
412,825.00
0
1,034,167.00

286,452.00

2011

2012

36,728.60
89,879.40
9,500.00
0
136,108.00

40,863.70
112,486.87
12,000.00
0
165,350.57

2.92%
7.15%
0.76%

3.03%
8.33%
0.89%

1
1
1

1.113
1.252
1.263

10.83%

12.25%

1

1.215

136,108.00

165,350.57

10.83%

12.25%

1

1.215

300,000.00
261,754.00
559,135.40
1,120,889

300,000.00
261,754.00
622,678.43
1,184,432

23.87%
20.82%
44.48%
89.17%

22.23%
19.39%
46.13%
87.75%

1
1
1
1

1.000
1.000
1.114
1.057

1,256,997.40

1,349,783.00

100.00%

100.00%

1

1.074

Página 54
ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Detalles
Ingresos Operacionales
Ventas Netas
Total de Ingresos Brutos
Costo de Ventas
Total Costos Operacionales
Utilidad Bruta
Gastos de Ventas
Gastos de Administración
Otros Ingresos
Utilidad Operativa
Ingresos Financieros
Gastos Financieros
Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta
Impuesto a la Renta
Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades Contínuas
Utilidad Neta del Ejercicio

2011

2012

489,315
489,315
398,652
398,652
90,663
29,654
22,123
0
38,886
0
28,523
10,363

2012

100%

1

1.16

78%

1

1.11

19%
6%
5%

22%
6%
5%

1
1
1

1.38
1.15
1.30

8%

11%

1

1.60

6%
2%

6%
5%

1
1

1.18
2.73

2%

Página 55

2011

81%

28,331
28,331

2012

100%

568,321
568,321
443,254
443,254
125,067
34,215
28,765
0
62,087
0
33,756
28,331

10,363
10,363

2011

5%

1

2.73
Página 56
Página 57
2.7 CONCLUSIONES
Al término del trabajo podemos concluir:
•

El marco general de la empresa Responsabilidad e Inversión J & M
EIRL ha sido reflejada en la información antes considerada.

•

Según el análisis financiero de los ratios, los resultados nos confirman
el crecimiento económico y financiero de la MYPE. Mostrando un
crecimiento, puesto que los diferentes índices de ratios considerados:
ROA (indica una mayor rendimiento en las ventas y el dinero
invertido); ROE (muestra la capacidad que la MYPE ha generado
mayor utilidad para el dueño; margen neto (considerando que la
MYPE está produciendo una adecuada retribución para el dueño.
Estos datos nos detallan los periodos 2011-2012.

•

La

Gestión

de

capital

de

trabajo

debe

permitir

determinar

correctamente los niveles tanto de inversión en activos corrientes
como de endeudamiento, que traerán aparejadas decisiones de
liquidez y de vencimientos del pasivo. Tales decisiones deben
conducirnos a buscar el equilibrio entre el riesgo y el rendimiento de
la empresa. para conservar el equilibrio entre liquidez y rentabilidad.
•

La presente investigación estuvo centrada básicamente en la gestión
de capital de trabajo y la rentabilidad de la DISTRIBUIDORA E
INVERSIONES J&M ., luego de los estudios realizados y ya habiendo
planteado la hipótesis La gestión del capital trabajo contribuye de
manera significativa, porque al utilizar las herramientas adecuadas
como son el ROA y ROE se puede generar ingresos, proporcionando
rentabilidad y promoviendo la reinversión. En consecuencia, hemos
concluido la validez de nuestra hipótesis basándonos en los
resultados obtenidos; mediante instrumentos de investigación: las
encuestas, análisis de ratios según los estados financieros.

Página 58
2.8 RECOMENDACIONIONES
•

Con los resultados obtenidos podemos recalcar que si bien la
Mype no ha sido afectada negativamente en sus utilidades, puesto
que hay un ligero crecimiento año a año. Ésta puede verse
afectada con una deficiente gestión del capital de trabajo, debido a
la poca capacitación que tiene el Gerente para desenvolverse en
este ámbito empresarial.

•

La gestión de

capital de trabajo se consigue buscando un

equilibrio entre la liquidez y la rentabilidad. A mayor tenencia de
fondos líquidos, la rentabilidad será menor, dado que se pierden
oportunidades de colocar dichos fondos en inversiones rentables o
en el mismo ciclo económico de la empresa. Por el contrario, si se
sacrifica liquidez para conseguir mayor rentabilidad, puede ocurrir
que en determinados momentos se necesite cubrir ciertos
espacios

del

ciclo

económico

teniendo

que

recurrir

al

endeudamiento cuyo resultado terminará afectando la rentabilidad.

Página 59
BIBLIOGRAFIA
- La Administración Financiera del Capital de Trabajo.
AUTORES: Moreno Fernández, Joaquín. Rivas Merino, Sergio
EDITORIAL: Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas A.C.
AÑO: Mayo -1997. México - Primera Edición
- Introducción a las finanzas
AUTOR: Ortega Castro, Alfonso
EDITORIAL: Interamericana Editores S.A.
AÑO: 2008. México
LINKS
http://lema.rae.es/drae/?val=gestion
http://personales.upv.es/igil/Gestion.PDF
http://books.google.com.pe/books?
id=bLOKcYHC0dsC&pg=PA526&dq=capital+de+trabajo&hl=es&sa=X&ei=p4
BfUqmgO4X28gSRloFg&ved=0CFoQ6AEwBw#v=onepage&q&f=false
http://books.google.com.pe/books?
id=LH4fWKr2Cs4C&pg=PA210&dq=capital+de+trabajo&hl=es&sa=X&ei=p4
BfUqmgO4X28gSRloFg&ved=0CE8Q6AEwBQ#v=onepage&q&f=false
http://books.google.com.pe/books?
id=ziiCVbfGK3UC&printsec=frontcover&dq=administracion+financiera&hl=es
&sa=X&ei=znFfUsKpE4Tw8QTsg4CYDw&ved=0CDQQ6AEwAQ#v=onepag
e&q&f=true
http://books.google.com.pe/books?
id=BZWA5gdhuU0C&printsec=frontcover&dq=administracion+financiera&hl=
es&sa=X&ei=znFfUsKpE4Tw8QTsg4CYDw&ved=0CFgQ6AEwBg#v=onepa
ge&q&f=true

Página 60
http://books.google.com.pe/books?
id=OUlMl9PiEAgC&printsec=frontcover&dq=administracion+financiera&hl=e
s&sa=X&ei=znFfUsKpE4Tw8QTsg4CYDw&ved=0CEkQ6AEwBA#v=onepag
e&q&f=true
http://books.google.com.pe/books?
id=4x2kZiShIggC&printsec=frontcover&dq=administracion+financiera&hl=es
&sa=X&ei=znFfUsKpE4Tw8QTsg4CYDw&ved=0CEEQ6AEwAw#v=onepage
&q&f=true

Página 61
Anexos

Página 62
ENCUESTA
1. ¿Planifica la empresa su Capital de Trabajo?
SI
NO
A VECES
2. ¿Cada qué tiempo mide su Capital de Trabajo?
El Capital de Trabajo es evaluado y medido cada dos veces al año. X
3. ¿Con que herramienta mide su capital de Trabajo?
La herramienta que se utiliza para poder definir y calcular el Capital de
Trabajo es mediante los ratios de Rendimiento.
4. ¿Conoce la rentabilidad del Capital de Trabajo?
SI
NO
A VECES
5. Cree usted que la gestión de Capital de trabajo incrementa la
rentabilidad?
SI
NO
A VECES

6. ¿Cree usted que los objetivos de la empresa se han cumplido?
SI

Página 63
NO
A VECES

7. ¿Cree usted que la empresa es rentable?

SI

NO

A VECES

Página 64
FOTOS

Página 65
Página 66
Página 67

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  • 1. UNIVERSIDAD PRIVADA ANTENOR ORREGO FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD La gestión del capital de trabajo en la empresa “Representación e Inversiones J&M” E.I.R.L. GRUPO: Nota T.G Nombre y Apellidos Nota E.I Promedio BABASTRE MOLINA, ALEX (COORDINADOR) COLLAVE REYES, LUISIANA CRUZ DIAZ, ARACELLY RODRIGUEZ ARANA, ROXANA RUIZ ROJAS, LIZETH ZUÑIGA DEL AGUILA, LIDA DOCENTE: Dr. Jenry Hidalgo Lama Trujillo, Octubre 2013 Página 1
  • 2. ÍNDICE I. DATOS GENERALES……………………………………………………………....4 1.1. Información del Sector……………………………………………..…….…4 1.1.1. Referencias generales donde se desenvuelve la Empresa……….4 1.1.1.1 Misión de la empresa…………………………………………..4 1.1.1.2 Visión de la empresa………………………………………......4 1.1.1.3 Análisis FODA de la empresa………………………………...5 1.1.1.4 Valores……………………………………………………... …...6 1.1.2. Entorno………………………………………………………………….6 1.1.2.1. Principales competidores……………………………………...6 1.1.2.2. Principales Proveedores……………….……………………...6 1.1.2.3. Mercado……………………………….……………………......7 1.1.2.4. Clientes…………………………………………………………7 1.1.2.5. Entorno económico……………………………………………7 1.2. Descripción General de la Empresa…………………………………….22 1.2.1. descripción general de la Empresa………………………………...22 1.2.2. Organización de la Empresa………………………………………..23 1.3. Proceso Productivo………………………………………………………..23 1.3.1. Principales productos o servicios…………………………………..23 1.3.2. Diagrama de Flujo productivo de la Empresa…………………….24 II. TAREA ACADEMICA: DESARROLLO DEL TRABAJO DE INVESTIGACIÓ 2. Marco Referencial………………………………………………………………25 2.1. Marco Teórico………………………………………………………………..25 2.2. Antecedentes………………………………………………………………….32 2.3. Justificación…………………………………………………………………..35 2.4. Enunciado del problema a investigar……………………………………...36 Página 2
  • 3. 2.5. Objetivos: General / Específicos…………………………………………...37 2.6. Hipótesis……………………………………………………………………...37 2.7. Conclusiones…………………………………………………………………55 2.8. Recomendaciones…………………………………………………………...56 INTRODUCCION La compañía Representaciones e Inversiones J&M E.I.R.L es una empresa comercial fundada en el años 2009 en el departamento de La Libertad-Trujillo, Perú, con el objetivo de dedicarse a la comercialización y distribución de bebidas y alimento de primera necesidad, en donde empezó con bajos precios y a medida que se iba desarrollando tuvo que elevar sus precios La empresa tiene como proveedor principal Alicorp, Backus, Ambev Peru, KR, PMA, que son los fabricantes de los productos como gaseosa, cerveza y alimento de primera necesidad. El mercado en donde se desenvuelve la empresa es un rubro competitivo, por la existencia de una gran competencia en el entorno de la localidad. A pesar de ello, caracterizando por su desenvolvimiento llevándolo así al crecimiento, tal como lo demuestran las cifras. El consumo total de bebidas y víveres (gaseosas, cerveza, aceites, harina) durante mayo - agosto y diciembre - enero de este año fue de 1, 371,557.86 millones en efectivo lo cual representa un crecimiento de 30% respecto al año Página 3
  • 4. CAPITULO I I. DATOS GENERALES. I.1. INFORMACIÓN DEL SECTOR I.1.1. Referencias generales donde se desenvuelve la Empresa. 1.1.1.1 MISIÓN:  Comercializar y vender bebidas y víveres que superen las expectativas de calidad de nuestros clientes a un precio justo que asegure la viabilidad en el largo plazo de la Compañía. 1.1.1.2 VISIÓN:  Llegar ser una empresa líder en el mercado de bebidas y víveres en la región, ofreciendo marcas de bebidas y víveres de la mejor calidad y prestigio siendo un factor trascendente en nuestra operación, distribución. Página 4
  • 5. 1.1.1.3 ANÁLISIS FODA DE LA EMPRESA: FORTALEZA OPORTUNIDADES • Precios más accesibles que • en la competencia Diversificar los productos que comercializa a otras regiones • Cuenta con unas diversas • variedades de productos para el consumo como bebidas y víveres. Incremento del ingreso personal y el consumo de bebidas y víveres de primera necesidad • Comercializa productos fiables y certificados • Relación más estable con la industria • Buena atención al cliente DEBILIDADES AMENAZA • No se encuentra en una zona • accesible • Falta de Capacitación a sus trabajadores • Falta de Tecnología • Carencia Falta de publicidad • Bajos márgenes beneficios • Elevada carga impositiva Página 5 Competencia con los grandes grupos empresariales (ofrecen productos similares) • de Crecimiento lento de mercado en que comercializa • Tendencia a la baja de precios de las bebidas y víveres
  • 6. 1.1.1.4 VALORES: • Honestidad En el cumplimiento integral de las funciones de la empresa con sus clientes, colaboradores, medio ambiente y comunidad en general. • Permanencia. Crear entre la empresa y sus colaboradores una relación duradera. • Innovación. Búsqueda permanente de mejores productos y así como mejores oportunidades de crecimiento para la empresa. • Servicio. Superar las expectativas de los clientes, en calidad, puntualidad y atención personalizada, anticipándonos a sus necesidades y creando en ellos un clima de confianza y amistad duradera. • Trabajo en equipo. Apoyamos la labor en conjunto, desarrollando nuestras tareas confiando en la labor de los demás miembros del grupo. I.1.2. ENTORNO 1.1.2.1 Principales competidores: • • Página 6 Ney Guerrero Tito Guerra
  • 7. • 1.1.2.2 Distribuidora del Norte Principales Proveedores: • Backus • Alicorp • Línea concordia. • KR • Ambev Perú 1.1.2.3 Mercado: El mercado de la distribuidora Representación e Inversiones J&M E.I.R.L se encuentran orientado a las distintas regiones del departamento de la Libertad. 1.1.2.4 Clientes: • • Comerciantes Porvenir. • 1.1.2.5 Comerciante Mercado Mayorista. Mercado la Hermelinda Entorno económico (índices estadísticos) 1.1.2.5.1 Entorno económico AÑO 2011 a) Producto bruto interno Durante 2011, la economía peruana volvió a mostrar un periodo de alto dinamismo, cerrando el año con un crecimiento de 6,9 por ciento. No obstante, a lo largo del año la tasa de Página 7
  • 8. crecimiento mostró una mayor volatilidad respecto al año anterior tanto por el temor de una recaída de la economía mundial, sustentado a su vez en la crisis de deuda que atraviesan algunos países del sur de Europa, como por la incertidumbre propia de todo proceso electoral. En el dinamismo del PBI influyó el crecimiento de 7,4 por ciento de los sectores no primarios, frente a un menor desempeño de los sectores primarios. Sin embargo, estos últimos registraron un mejor resultado respecto al año anterior debido a la recuperación de la pesca, tras 2 años de caída, y de la industria procesadora de recursos primarios. En términos de producción per cápita la tasa de expansión que se alcanzó en 2011 fue de 5,7 por ciento, mayor al promedio registrado en la década anterior, 4,4 por ciento, periodo de mayor crecimiento promedio del PBI per cápita en el país. b) Inflación En 2011, la variación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) en Lima Metropolitana fue de 4,74 por ciento, luego de Página 8
  • 9. que a finales de 2010 se ubicara en 2,08 por ciento. La mayor inflación se explicó tanto por choques externos como internos. En el ámbito externo, el aumento de los precios internacionales de los commodities registrado en 2010 afectó la evolución de los precios domésticos de los alimentos y los combustibles, principalmente en la primera mitad del año. A estos choques se sumaron anomalías climatológicas que afectaron la oferta de algunos productos agrícolas perecederos, principalmente entre agosto y noviembre. Como resultado, los precios de los alimentos aumentaron 8,0 por ciento, explicando 3,0 puntos porcentuales de la inflación del año. Entre los indicadores de tendencia inflacionaria, la inflación subyacente pasó de 2,1 por ciento en diciembre de 2010 a 3,6 por ciento en diciembre de 2011, mientras que la inflación que excluye alimentos y energía pasó de 1,4 a 2,4 por ciento en estos periodos. Página 9
  • 10. En el periodo 2001-2011, la tasa de inflación anual promedio fue de 2,5 por ciento y al compararla con otros países de América Latina, fue una de las más bajas. c) LIQUIDEZ Y CREDITO  Política monetaria Página 10
  • 11. En los primeros cinco meses de 2011, la política monetaria del BCRP se orientó al retiro gradual del estímulo monetario. Por ello, se elevó la tasa de interés de referencia de 3,0 por ciento en diciembre de 2010 a 4,25 por ciento en mayo de 2011. El incremento de la tasa de interés de referencia en dicho periodo ocurrió en un contexto de aumento internacional de los precios de alimentos y combustibles y de un alto dinamismo de la demanda interna. Durante los siguientes siete meses, el BCRP mantuvo su tasa de referencia en 4,25 por ciento, en un escenario de moderación del crecimiento de la actividad doméstica. En este contexto de elevada incertidumbre, la política monetaria tuvo un carácter preventivo y buscó que las expectativas de inflación se mantuvieran ancladas al rango de tolerancia de la meta de inflación.  Tasa de interés La tasa de interés en nuevos soles para el financiamiento a los clientes corporativos se incrementó en la primera parte del año de 3,6 por ciento en diciembre de 2010 a 5,6 por ciento en junio de 2011, como respuesta al incremento en la Página 11
  • 12. tasa de referencia de la política monetaria. Luego se redujo hasta 5,4 por ciento en diciembre de 2011, en respuesta a la pausa en el retiro del estímulo monetario de parte del BCRP.  Tipo de cambio El Nuevo Sol se apreció 3,9 por ciento en términos nominales en 2011, pasando de S/. 2,807 a S/. 2,697 por dólar, mientras que en términos reales lo hizo en 5,2 por ciento.  Liquidez La liquidez del sector privado continuó creciendo aunque a un menor ritmo debido a la moderación en el crecimiento de la actividad económica con respecto al año previo. La tasa de crecimiento de la liquidez fue de 16,4 por ciento, inferior en 6,9 puntos porcentuales a la registrada en 2010 (23,3 por ciento). En el caso de los depósitos, concepto que excluye el circulante, Página 12
  • 13. la disminución de la tasa de crecimiento fue de 6,1 puntos porcentuales, de 23,0 por ciento en 2010 a 16,9 por ciento en 2011.  Indicadores financieros Los indicadores financieros de las empresas bancarias permanecieron estables durante 2011. El coeficiente de cartera atrasada se mantuvo en 1,5 por ciento, igual que el año previo. El nivel de cobertura de la cartera de alto riesgo aumentó de 141,9 por ciento a 149,8 por ciento. La rentabilidad sobre el patrimonio (ROE) se incrementó de 24,2 por ciento en 2010 a 24,5 por ciento en 2011, pero la rentabilidad de los activos (ROA) se redujo de 2,4 a 2,3 por ciento en el mismo periodo. Página 13
  • 15. 1.1.2.5.2 Entorno económico AÑO 2012 a) Producto bruto interno La economía peruana creció 6,3 por ciento en 2012, tasa inferior a la registrada en 2011 (6,9 por ciento), pero consistente con la tasa de crecimiento potencial de largo plazo que se ubica alrededor de 6,5 por ciento. Dicha expansión fue explicada principalmente por el dinamismo de la demanda interna, que creció 7,4 por ciento, en particular la inversión privada (13,6 por ciento) y la inversión pública (20,8 por ciento). Este comportamiento fue parcialmente compensado por las menores exportaciones netas, en un contexto de incertidumbre internacional. Tanto en el crecimiento del PBI primario como del no primario se observó una desaceleración. El PBI primario creció 1,7 por ciento (versus 4,8 por ciento en 2011), mientras que el PBI no primario se incrementó en 7,1 por ciento (versus 7,2 por ciento el año previo). En el caso del PBI primario, la menor tasa de crecimiento es atribuible principalmente a la caída del sector pesca. Por su parte, el PBI no primario se desaceleró a nivel de todos los sectores, con excepción de la construcción. Cabe mencionar que en el caso de la manufactura no primaria, gran parte de la desaceleración es explicada por la caída en la producción textil orientada al mercado externo. Página 15
  • 16. Con respecto a la producción per cápita, la tasa de crecimiento en 2012 fue de 5,1 por ciento. En 2012, la demanda interna creció 7,4 por ciento, tasa ligeramente por encima de la registrada en 2011 (7,1 por ciento). Analizando el desempeño de sus componentes, se observó una moderación en el caso del crecimiento del consumo privado, que pasó de 6,4 por ciento en 2011 a 5,8 por ciento en 2012. La inversión privada aumentó 13,6 por ciento, por encima de lo observado el año previo (11,4 por ciento), comportamiento explicado principalmente por la evolución de la construcción, sector que mostró una notable recuperación. La inversión pública mostró un importante aumento con respecto a lo registrado en 2011, pasando de una caída de 18,0 por ciento a un incremento de 20,8 por ciento, destacando el dinamismo de los gastos de inversión de los gobiernos regionales y locales. Página 16
  • 17. b) INFLACCION DEL AÑOS 2012 El El aumento del costo de vida durante el año aumento del costo de vida durante el año pasado enen Perú es inferior al del 2011, cuando pasado Perú es inferior al del 2011, cuando el el país anotó una inflación de 4,7%. país anotó una inflación de 4,7%. Página 17
  • 18. En 2012, la variación del índice de precios al consumidor (IPC) de Lima Metropolitana fue 2,65 por ciento, luego de que a finales de 2011 se ubicara en 4,74 por ciento. En 2012 se revirtieron gradualmente los choques de oferta que afectaron a los productos agrícolas en el mercado interno el año previo. La dinámica de la inflación respondió principalmente a la evolución de los precios de los alimentos perecibles. En los primeros meses del año, las anomalías climáticas afectaron los rendimientos y el abastecimiento de varios productos agrícolas, como cítricos y cebolla, situación que mejoró a partir de octubre. Entre los indicadores de tendencia inflacionaria, la inflación subyacente pasó de 3,65 por ciento en diciembre de 2011 a 3,27 por ciento en diciembre de 2012, mientras que la inflación que excluye alimentos y energía pasó de 2,42 a 1,91 por ciento. Página 18
  • 20. c) IMPORTACIONES DEL AÑOS 2012 El El crecimiento alcanzado por las crecimiento alcanzado por las importaciones durante los últimos tres importaciones durante los últimos tres años sese debió al dinamismo impulsado años debió al dinamismo impulsado por unun mayor consumo inversión por mayor consumo e e inversión privada. privada. Durante los últimos tres años las importaciones peruanas registraron un crecimiento sostenido alcanzando una tasa promedio anual de 25%, y al cierre del 2012 el incremento fue de 12% con relación al 2011, logrando una cifra de US$42,504 millones, informó hoy la Cámara de Comercio de Lima (CCL). Explicó que el crecimiento alcanzado por las importaciones durante los últimos tres años se debió al dinamismo impulsado por un mayor consumo e inversión privada. Los bienes de consumo crecieron en 24%, bienes de capital y materiales de construcción (14.5%) y materias primas y productos intermedios (5.7%). Al cierre del año 2012 las importaciones de materias primas y productos intermedios ascendieron a US$19,497 millones, registrando un crecimiento de 5.7% con respecto al 2011; sector que representa el 45.9% del total importado por Perú. Página 20
  • 21. Este crecimiento se refleja básicamente con el incremento de las compras de materiales para la agricultura (17%), materiales para la industria (6.1%) y combustibles y lubricantes (5.7%). d) LIQUIDEZ Y CREDITO 1. Política monetaria Durante 2012, el BCRP mantuvo su tasa de referencia de política monetaria en 4,25 por ciento, en un escenario de reversión de choques de oferta, crecimiento de la actividad doméstica cercano al potencial y perspectivas de crecimiento todavía débiles para la economía global. En este contexto de incertidumbre, la política monetaria tuvo un carácter preventivo y buscó que las expectativas de inflación se mantuvieran ancladas dentro del rango meta de inflación. Los requerimientos de encaje inducen a que las entidades financieras mantengan niveles prudentes de liquidez tanto Página 21
  • 22. en moneda nacional como extranjera, lo que reduce su vulnerabilidad frente a posibles escenarios de salidas de capitales al exterior. En el año se realizaron modificaciones en los requerimientos de encaje que tuvieron la finalidad de moderar la expansión de encaje elevan el costo de intermediación financiera, también conllevan a incrementar las tasas de interés activas. Entre las medidas adoptadas en 2012 figura el incremento del encaje marginal en moneda nacional de 25 a 30 por ciento y la extensión del encaje de 60 por ciento a los nuevos adeudados de corto plazo del exterior con plazos menores o iguales a 3 años. Anteriormente, este encaje solo se aplicaba a los adeudados del exterior con plazo igual o menor a 2 años. Adicionalmente, con el objetivo de inducir una evolución sostenible del apalancamiento de la banca se estableció un encaje de 20 por ciento para los créditos del exterior y bonos con plazo mayor a 3 años que excedan 2,5 veces el patrimonio efectivo de las entidades financieras. Para lograr un mejor control del encaje para el caso del financiamiento destinado al comercio exterior, se redujo de 60 por ciento a 25 por ciento la tasa de encaje en moneda extranjera para este concepto. Se elevaron 4 veces las tasas de encaje medio (entre 0,25 y 0,75 puntos porcentuales por ocasión), totalizando un aumento de 2,25 puntos porcentuales. Este ajuste se realizó de manera simultánea para los requerimientos en soles y dólares. Página 22
  • 24. 2. Tasas de interés La tasa de interés en nuevos soles para el financiamiento a los clientes corporativos se mantuvo estable en 2012, reflejando el comportamiento de la tasa de referencia de la política monetaria. La tasa promedio de los préstamos en moneda nacional (FTAMN), se redujo de 21,3 por ciento en diciembre de 2011 a 19,1 por ciento en diciembre de 2012. Durante el año, las tasas pasivas, tanto la de interés de los depósitos hasta 30 días como la de los depósitos a más de 180 días, se redujeron. Así, entre diciembre de 2011 y diciembre de 2012 la tasa de interés de los depósitos hasta 30 días pasó de 3,9 a 3,5 por ciento y la tasa de interés de los depósitos a más de 180 días, de 4,7 a 4,2 por ciento. Página 24
  • 25. 1.2 DESCRIPCIÓN GENERAL DE LA EMPRESA. 1.2.2 Descripción: Representaciones e Inversiones J & M E.I.R.L es una empresa líder que se dedica a la compra y venta mayorista de alimentos, bebidas. Siendo sus principales mercados el provenir, rinconada, mayorista, Hermelinda y últimamente en las regiones de la sierra: Otuzco y Huamachuco. Siendo sus principales clientes Luz Guerrero, Cesar Reyna. Empezó como persona natural, comenzó a trabajar con una línea de crédito de 2000 y después empezó a incrementar el negocio en 2000, 3000, 4000, etc. Sus ingresos mayormente está reflejado en la venta de cervezas en un promedio aproximadamente Semanal 18,000 a 20,000 cajas de cerveza. Siendo sus principales marcas Pilsen Trujillo, Cusqueña y Pilsen Callao; Sus principales proveedores son Backus, PMA, Alicorp (fideos, aceites, harina, azucar), KR, los cuales le vende productos de muy buena calidad, posicionándose con uno de las mejores distribuidoras, por lo tanto no tiene muchos competidores directos pero entre Distribuidora del Norte. Página 25 los cuales destacamos a Ney Aguirre,
  • 26. 1.2.3 Organización: 1.3 PROCESO PRODUCTIVO. 1.3.1 Principales productos: • Venta de bebidas alcohólicas como Pilsen, Cuzqueña. • Alimentos aceites, arroz, azúcar, fideos. Página 26
  • 27. 1.3.2 Diagrama de Flujo productivo de la Empresa. Página 27
  • 28. FUENTE: Opinión critica del grupo Página 28
  • 29. II. TAREA ACADEMICA: DESARROLLO DEL TRABAJO DE INVESTIGACIÓN 2.1 MARCO TEÓRICO 2.1.1 CAPITAL DE TRABAJO El capital del trabajo representa el ciclo financiero a corto plazo de la empresa, que se puede definir como el tiempo promedio que transcurre entre la adquisición de materiales y servicios, su transformación y venta y finalmente su recuperación convertida en efectivo. El capital del trabajo tiene una participación fundamental en la estructura financiera de la empresa y en el resultado de la entidad en los periodos convencionales anuales, y de vital importancia y mantener la actuación del ente económico en un grado tal de liquidez que permite el desarrollo continuo y armónico de las operaciones la liquidez se mide con lo que se conoce como la “razón circulante” 1 que representa las veces que el pasivo circulante cabe dentro del activo circulante o dicho de otra forma , las veces que el activo circulante es más grande que el pasivo circulante, la que se obtiene dividiendo el activo circulante entre el pasivo circulante La razón circulante es el medio más usual para medir el margen de seguridad que la empresa tiene para cubrir las necesidades del flujo de efectivo que se generan a través de su ciclo operativo de corto plazo , compra de materiales, transformación de los mismos , ventas y recuperación de efectivo, modificándose para ellos las cuentas de activo y pasivo circulante. Desde el punto de vista contable se define como la diferencia aritmética entre el activo circulante y el pasivo circulante. Desde el 1 Las finanzas de la empresa,5° edición, pág. 287 Página 29
  • 30. punto de vista práctico, está representado por el capital necesario para iniciar operaciones, antes de recibir ingresos, luego entonces este capital deberá ser suficiente para: comprar materia prima, pagar sueldos y salarios, otorgar financiamiento a los clientes, cubrir gastos diarios. Algunas autores la definen como: - Lawrence J. Gitman, propone una definición alternativa al referirse que es la parte de los activos circulantes que se financian con fondos a largo plazo, al considerar que el monto resultante de la diferencia entre activo circulante y el pasivo circulante (capital neto de trabajo) debe financiarse con fondos a largo plazo, pues este se considera como parte del activo circulante. - J. Fred Weston, explica que es la inversión que realiza la empresa en activos a corto plazo, (efectivo, valores negociables, cuentas por cobrar, inventarios) teniendo siempre en cuenta que la administración del capital de trabajo determina la posición de liquidez de la empresa. - Alfonso Leopoldo Ortega Castro, nos dice que es la parte del capital o de la inversión de la empresa con la que esta realiza sus operaciones, por lo que entre menor sea, mayor será la rentabilidad de la empresa y menor será el riesgo de quiebra. 2.1.1.1 Elementos del Capital de Trabajo Está conformada por: a. Activo circulante o activo corriente son bienes y valores que normalmente se convierte en dinero en el plazo máximo de año (efectivo, valores negociables, inventarios y cuentas por cobrar). Se divide en: Página 30
  • 31. a.1 Activo circulante disponible.- Representado por el efectivo en caja, bancos, etc. que están en disponibilidad inmediata.  El efectivo y equivalente de efectivo son los conceptos más importantes del capital de trabajo.  Fondos fijos de caja Chica.  Fondo de oportunidades  Bancos. a.2 Activo circulante realizable.- Están Integrado por recursos que representan derechos de cobros y que se vender, usar y consumir generando beneficios futuros fundamentalmente en el plazo de un año.  Clientes.  Cuentas por cobrar.- Su importancia es que se encuentra relacionada directamente con el giro del negocio y la competencia  Deudores.  Anticipos de impuestos.  Inventario.- Constituyen la principal inversión dentro de los conceptos que dan origen al capital de trabajo   Página 31 Anticipos de proveedores. Intereses, etc.
  • 32. b. Pasivos circulantes o pasivo corriente es el pasivo a corto plazo o deuda u obligaciones que deben pagarse en el plazo máximo de un año. El pasivo a corto plazo está integrado por las siguientes cuentas:  Proveedores.  Documentos de pagar.  Acreedor.  Anticipos de clientes.  Dividendo por pagar.  Impuesto y derecho por pagar. 2.1.2 LA POLÍTICA DE CAPITAL DE TRABAJO Las políticas sobre el capital de trabajo establecen las guías que regulan la administración de los conceptos que lo integran, ya sea en forma directa o indirecta, con objeto de mantener un nivel óptimo y así ayudar a mantener la liquidez y mejorar la rentabilidad de la empresa. La política de capital de trabajo hace referencia a:  Los niveles fijados como meta para cada categoría de activos circulantes  La forma en que se financiaran los activos circulantes. a) No afectan al capital de trabajo:  Compras de activos corrientes en efectivo. Página 32
  • 33.  Compras de activos corrientes a crédito.  Recaudos de cuentas por cobrar.  Préstamos de efectivo contra letras a corto plazo.  Pagos que reducen los pasivos a corto plazo. b) Usos y Aplicaciones del capital de trabajo.- Son:  Declaración de dividendos en efectivo.  Compra de activos no corrientes (planta, equipo, inversiones a largo plazo en títulos valores comerciales.)  Reducción de deuda a largo plazo.  Recompra de acciones de capital en circulación. 2.1.3 FORMULA DEL CAPITAL DE TRABAJO CAPITAL DE TRABAJO = ACTIVO CIRCULANTE – PASIVO CIRCULANTE  Activo circulante = CA + BA+ Vn + Cc + In AC: Caja, BA: Bancos. VN: Valores Negociables, CC: Cuentas por cobrar, In: Inventario.  Pasivo a Corto plazo = Pr + Ac + Dp + Rp PC: Proveedores, Ac: Acreedores a corto plazo, Dp: documentos por pagar a corto plazo, Página 33
  • 34. Rp: Reservas de pasivo a corto plazo. 2.1.4 ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO Es la parte de Administración financiera que tiene por objeto coordinar los elementos de una empresa para determinar los niveles apropiados de inversión y liquidez del activo circulante, así como de endeudamiento y escalonamiento del vencimiento del pasivo a corto plazo influidos por la compensación entre riesgo y rentabilidad. 2.1.5 RENTABILIDAD, RIESGO Y CAPITAL DE TRABAJO En todo tipo de empresa la rentabilidad, el riesgo y el capital de trabajo están relacionados. a. Rentabilidad, es la capacidad de producir o generar un beneficio adicional sobre la inversión o esfuerzo realizado; por ejemplo, un negocio es rentable cuando genera mayores ingresos que egresos, un cliente es rentable cuando genera mayores ingresos que gastos, un área o departamento de empresa es rentable cuando genera mayores ingresos que costos. Pero una definición más precisa de la rentabilidad es la de un índice que mide la relación entre la utilidad o la ganancia obtenida, y la inversión o los recursos que se utilizaron para obtenerla; también es utilizado para determinar la relación que existe entre las utilidades de una empresa y diversos aspectos de ésta, tales como las Página 34
  • 35. ventas, los activos, el patrimonio, el número de acciones, etc. El concepto de rentabilidad puede hacer referencia a: a.1 Rentabilidad económica (RE) o de la inversión, es una medida, referida a un determinado periodo de tiempo, del rendimiento de los activos de una empresa con independencia de la financiación de los mismos, esto permite la comparación de la rentabilidad entre empresas del mismo sector, pero no para empresas en distintos sectores económicos ya que cada sector tiene necesidades distintas de capitalización. b.1 Rentabilidad financiera (RF) o de los fondos propios, es una medida referida a un determinado periodo de tiempo, del rendimiento obtenido por los capitales propios, generalmente con independencia de la distribución del resultado. La RF puede considerarse así una medida de rentabilidad más apropiada para los accionistas o propietarios que la RE, y de ahí que sea el indicador de rentabilidad para los directivos que buscan maximizar en interés de los propietarios. La rentabilidad es igual a las ventas netas menos el costo total. RE = VN – CT Por su parte, el riesgo (RI) es la probabilidad de que una empresa llegue a ser insolvente e incapaz de pagar sus deudas. Página 35
  • 36. El riesgo se calcula utilizando las formulas del capital de trabajo: AC < PC Existen tres opciones entre riesgo y rentabilidad: 1. A mayores ventas netas, mayor rentabilidad. A > VN > RE 2. A menor costo total, mayor rentabilidad. A < Ct >RE 3. A mayores ventas netas y menor costo total, mayor rentabilidad. A > VN < Ct > RE 2.2 ANTECEDENTES Título: “Modelo de Control de Gestión para la empresa SERVIFACONZA, basados en indicadores financieros y no financieros” Autor: Paúl Damián Llerena Sevilla Fecha publicación: Noviembre del 2011 Resumen: Introducción. El presente trabajo de plan de tesis forma parte del análisis exhaustivo de los valores ideológicos contenidos en obras de grandes escritores en la materia financiera, contable, auditoria y administración; como el de normas y leyes expuestas mediante Página 36
  • 37. la lectura crítica y comentada de los principales textos ordenados cronológicamente. También contiene el análisis exhaustivo de los aspectos principales de la empresa como son de los componentes de la planificación estratégica, análisis de la situación interna y externa de la empresa SERVIFACONZA, que nos servirá como diagnóstico para la implementación de la herramienta de control de gestión. Y por último contienen un análisis de la herramienta aplicada a SERVIFACONZA, los beneficios que esto conlleva en la gestión administrativa de la empresa y se plasma las respectivas conclusiones y recomendaciones sobre la utilización de esta herramienta informática aplicada en los negocios. Tema: “Administración Financiera del Capital de Trabajo para Pequeñas Empresas del Sector Comercial Minorista en Xalapa, ver.” Autor: Claudio Rafael Hernández Rincón. Fecha de publicación: marzo 2010 Resumen: El presente trabajo tiene como finalidad coadyuvar en la administración financiera del capital de trabajo de las pequeñas empresas del sector comercial minorista en la Ciudad de Xalapa, Ver.; esto mediante la lectura y aplicación que el pequeño empresario Xalapeño o cualquier otro interesado en el tema haga Página 37
  • 38. del contenido de este material, el cual se integra por cuatro capítulos para su comprensión y entendimiento; el primero se refiere al marco teórico del capital de trabajo (efectivo, cuentas por cobrar, inventarios y cuentas por pagar), para el cual se consultaron diversas fuentes de información; el segundo, es relativo al marco contextual de la pequeña empresa comercial Xalapeña; el tercero contiene la metodología de la investigación aplicada, es decir, la delimitación de la población objetivo, la determinación del tamaño de la muestra para estudio, el reporte de los resultados del proceso de la investigación realizada, la prueba de hipótesis para comprobar la validez de la información presentada y así determinar su nivel de significación estadística, misma que funge como sustento de la propuesta de administración financiera del capital de trabajo, planteada en el cuarto capítulo de este documento. Título: “Las Finanzas en la Toma de Decisiones Respecto a la Administración del Capital de Trabajo.” Autor: Mirla Yolanda Orozco Ariguznaga Fecha de publicación: junio 1998 Resumen: Las razones por la cual existe interés en desarrollar el tema "Las Finanzas en la Toma de Decisiones, Respecto a la Administración del Capital de trabajo" es debido al impacto que los asuntos financieros ejercen en todos los segmentos de la sociedad, séase empleado, administrador o dueño de un negocio propio, nadie está Página 38
  • 39. inmune a los efectos de las decisiones financieras. La fuente de investigación a emplear es documental, con el fin de determinar las decisiones que se pueden tomar en relación a las finanzas y así mismo a la administración de las empresas respecto al capital de trabajo. Y se emplea así mismo la investigación de campo, realizando visitas a las industrias maquiladoras y a una proveedora de artículos de oficina, ubicadas en la ciudad de Reynosa, Tamauilipas, con la finalidad de saber cuáles son las estrategias que emplean para llevar una adecuada administración en relación al capital de trabajo, por otra parte cuales son las decisiones más importantes respecto a este punto. El objetivo es identificar la gran participación que el aspecto financiero puede tener en una buena administración del capital de trabajo, así como saber cuáles son las estrategias que utilizan las empresas para contar con una adecuada administración. Página 39
  • 40. 2.3 JUSTIFICACIÓN El presente trabajo tiene como finalidad saber en qué medida una gestión de capital de trabajo, que es la coordinación de los elementos de la empresa, contribuye en generar un beneficio adicional, rentabilidad. Con el análisis de los aspectos importantes de la empresa; como por ejemplo, la forma en que se financiaran los activos circulantes, el endeudamiento y vencimiento del pasivo circulantes; lo cual nos ayudara a realizar un diagnóstico para lograr una implementación de herramientas de control sobre la gestión del capital del trabajo, con el fin de determinar las decisiones que se puedan tomar en relación a las finanzas y la gestión de la empresa. Mediante este trabajo queremos ayudar, con la información y aplicación del tema desarrollado, a la empresa estudiada o cualquier otro interesado en el tema. La realización de la presente investigación es posible porque los objetivos planteados no son excesivamente complejo y están sujetos a la realidad en el medio, al igual que es posible sus realización por la posibilidad para acceder la información y el tiempo que nos brinda el gerente de la empresa Representaciones e Inversiones J & M EIRL para cumplir el trabajo propuesto. Página 40
  • 41. 2.4 REALIDAD PROBLEMÁTICA Capital de trabajo se considera como aquellos recursos que requiere la empresa para poder operar. En ese sentido el capital de trabajo es lo que comúnmente conocemos activo corriente como son: efectivo, inversiones a corto plazo, cartera e inventarios 2. Rentabilidad es el beneficio renta expresado en términos relativos o porcentuales respecto a alguna otra magnitud económica como el capital total invertido o los fondos propios. Frente a los conceptos de renta o beneficio que se expresan en términos absolutos que pueden expresarse en unidades monetarias o términos porcentuales. Se puede diferenciar entre rentabilidad económica y rentabilidad financiera. El problema actual en la empresa Representantes e Inversiones J&M EIRL. Se caracteriza principalmente por las dificultades, que presenta la Gerencia Financiera para llevar a cabo una óptima gestión del capital de trabajo, el cual conlleva a múltiples efectos en la rentabilidad de la empresa. Ante esta situación, podemos rescatar el problema actual de la empresa que nos motivo al estudio de las variables y su respectivo análisis con la finalidad de observar la liquidez de la empresa e influir en la toma de decisiones para una correcta gestión. 2 (2012, 10). Capital De Trabajo. BuenasTareas.com. Recuperado 10, 2012, de http://www.buenastareas.com/ensayos/Capital-De-Trabajo/5974692.html Página 41
  • 42. 2.4.1 ENUNCIADO DEL PROBLEMA A INVESTIGAR. Problema. ¿De qué manera la gestión del capital de trabajo contribuye a la rentabilidad de la empresa Representaciones e Inversiones J & M E.I.R.L de la ciudad de Trujillo en los años 2011-2012? 2.5 OBJETIVOS: GENERAL / ESPECÍFICOS 2.5.1 Objetivo General - Determinar de qué manera la gestión del capital de trabajo contribuye a la rentabilidad de la empresa Representaciones e Inversiones J & M E.I.R.L de la ciudad de Trujillo en años 2011-2012 2.5.2 Objetivos Específicos - Describir el comportamiento de la Rentabilidad en el periodo de estudio. - Determinar la gestión del capital de trabajo a través del análisis de ratios. - Explicar cómo contribuye el Capital de Trabajo en la rentabilidad. 2.6 HIPÓTESIS La gestión del capital del trabajo permite incrementar la rentabilidad, generando así ingresos, promoviendo la reinversión y el desarrollo de la empresa. Página 42
  • 43. ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA DISTRIBUIDORA E INVERSIONES J&M ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA Al 31 de Diciembre de ,2011 y 2012 (En miles de nuevos soles) Detalles Activo Activo Corriente Efectivo y Equivalentes de efectivo Inversiones Financieras Activos Financieros al Valor Razonable con cambios en Ganancias y Pérdidas Activos por Instrumentos Financieros Derivados Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas Otras Cuentas por Cobrar (neto) Existencias (neto) Activos Biológicos Total Activo Corrie nte 2011 2012 518,324.40 0 0 0 53,265.00 0 0 Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) Otros Activos Total Activo No Corriente TOTAL ACTIVO 0 Cuentas por Pagar Comerciales 0 59,406.00 0 0 Otras Cuentas por Pagar Provisiones Pasivos mantenidos para la Venta Total Pasivo Corriente 398,956.00 0 970,545.40 0 Obligaciones Financieras 1,034,167.00 Otras Cuentas por Pagar Provisiones Ingresos Diferidos (netos) Total Pasivo No 0 Corriente 315,616.00 Total Pasivo 0 Patrimonio Neto 315,616.00 Capital Capital Adicional Resultados Acumulados Total Patrimonio Neto 2011 2012 0 36,728.60 0 40,863.70 89,879.40 112,486.87 9,500.00 0 0 136,108.00 12,000.00 0 0 165,350.57 136,108.00 165,350.57 300,000.00 261,754.00 559,135.40 1,120,889 300,000.00 261,754.00 622,678.43 1,184,432 1,256,997.40 1,349,783.00 412,825.00 Pasivo No Corriente Activo No Corriente Inversiones Financieras De talles Pasivo y Patrimonio Pasivo Corriente 561,936.00 Sobregiros Bancarios 0 Obligaciones Financieras 0 286,452.00 286,452.00 1,256,997.40 1,349,783.00 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO Página 43
  • 44. DISTRIBUIDORA E INVERSIONES J&M ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES Al 31 de Diciembre de 2011 y 2012 (En miles de nuevos soles) Detalles 2011 2012 489,315 0 489,315 398,652 0 398,652 90,663 29,654 22,123 0 0 0 38,886 0 28,523 568,321 0 568,321 443,254 0 443,254 125,067 34,215 28,765 0 0 0 62,087 0 33,756 Participación en los Resultados de Partes Relacionadas por el Método de Participación 0 0 Ganancia (Pérdida) por Instrumentos Financieros Derivados 0 0 10,363 28,331 10,363 28,331 0 0 10,363 28,331 Ingresos Operacionales Ventas Netas (ingresos operacionales) Otros Ingresos Operacionales Total de Ingresos Brutos Costo de Ventas (Operacionales) Otros Costos Operacionales Total Costos Operacionales Utilidad Bruta Gastos de Ventas Gastos de Administración Ganancia (Pérdida) por Venta de Activos Otros Ingresos Otros Gastos Utilidad Operativa Ingresos Financieros Gastos Financieros Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta Participación de los trabajadores Impuesto a la Renta Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades Contínuas Ingreso (Gasto) Neto de Operaciones en Discontinuación Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio Página 44
  • 45. RATIOS DE CAPITAL DE TRABAJO LIQUIDEZ ROTACION = ACTIVO CIRCULANTE PASIVO CIRCULANTE 2011 970,545.40 = 136,108.00 7.13 ESTO QUIERE DECIR QUE LA EMPRESA CUENTA CON S/. 7.13 POR CADA SOL DE DEUDA 2012 1,034,167.00 = 165,350.57 6.25 ESTO QUIERE DECIR QUE LA EMPRESA CUENTA CON S/. 6.25 POR CADA SOL DE DEUDA PRUEBA ACIDA ROTACION 2011 = ACTIVO CIRCULANTE-MERCADERIAS-CARGAS DIFERIDAS PASIVO CIRCULANTE 571,589.40 = 136,108.00 4.20 ESTA RAZON NOS DEMUESTRA QUE SIN CONTAR CON LAS MERCADERIAS, SUMINISTROS Y CARGAS DIFERIDAS , AHORA CONTAMOS CON S/.4.20 POR CADA SOL DE DEUDA 2012 621,342.00 = 165,350.57 3.76 ESTA RAZON NOS DEMUESTRA QUE SIN CONTAR CON LAS MERCADERIAS, SUMINISTROS Y CARGAS DIFERIDAS , AHORA CONTAMOS CON S/.3.76 POR CADA SOL DE DEUDA INDICES DE GESTION ROTACION 2011 DE EXISTENCIAS VUELTAS = 398,652.00 = 398,956.00 COSTO DE VENTAS EXISTENCIAS 1.00 SE REFIERE AL NUMERO DE VECES QUE EL INVENTARIO DA VUELTAS EN UN AÑO 2012 443,254.00 = 412,825.00 1.07 SE REFIERE AL NUMERO DE VECES QUE EL INVENTARIO DA VUELTAS EN UN AÑO Página 45
  • 46. PLAZO PROMEDIO DE INMOVILIZACION DE EXISTENCIAS DIAS 2011 = 143,624,160.00 = 398,652.00 EXISTENCIAS x 360 COSTO DE VENTAS 360.27 SE REFIERE A LA CUANTIFICACION EN DIAS DEL RATIO ANTERIOR Y NOS DICE QUE UNA 1 VUELTA REPRESENTAN 360.27 DIAS DE INMOVILIZACION O PERMANENCIA DE STOCK EN EL ALMACEN 2012 148,617,000.00 = 443,254.00 335.29 SE REFIERE A LA CUANTIFICACION EN DIAS DEL RATIO ANTERIOR Y NOS DICE QUE UNA VUELTA REPRESENTAN 335.29 DIAS DE INMOVILIZACION O PERMANENCIA DE STOCK EN EL ALMACEN ROTACION DE INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO ROTACION = VENTAS NETAS INM. MAQ. Y EQ. NETO DEPRECIADO 2011 489,315.00 = 286,452.00 1.71 ESTO SIGNIFICA QUE POR CADA SOL DE INVERSION EN LA COMPRA DE ACTIVOS FIJOS SE ESTAN GENERANDO INGRESOS POR S/. 1.71 2012 568,321.00 = 315,616.00 1.80 ESTO SIGNIFICA QUE POR CADA SOL DE INVERSION EN LA COMPRA DE ACTIVOS FIJOS SE ESTAN GENERANDO INGRESOS POR S/. 1.80 ROTACION DE ACTIVO TOTAL VUELTAS 2011 = VENTAS NETAS ACTIVO TOTAL 489,315.00 = 1,256,997.40 0.39 ESTO QUIERE DECIR QUE POR CADA SOL DE ACTIVO TOTAL SE VENDE S/. 0.39 MIDE LA EFICIENCIA DE LA GESTION DE LA EMPRESA 2012 568,321.00 = 1,349,783.00 0.42 ESTO QUIERE DECIR QUE POR CADA SOL DE ACTIVO TOTAL SE VENDE S/. 0.42 MIDE LA EFICIENCIA DE LA GESTION DE LA EMPRESA Página 46
  • 47. ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR VECES = VENTAS NETAS CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES 2011 489,315.00 = 53,265.00 9.19 MIDE LA ROTACION DE VENTAS AL AÑO EN ESTE CASO QUIERE DECIR QUE SU PROMEDIO EN PLAZO DE VENTAS COMERCIAL ES DE 9.19 VUELTAS 2012 568,321.00 = 59,406.00 9.57 MIDE LA ROTACION DE VENTAS AL AÑO EN ESTE CASO QUIERE DECIR QUE SU PROMEDIO EN PLAZO DE VENTAS COMERCIAL ES DE 9.57 VUELTAS PLAZO PROMEDIO DE COBRANZAS DIAS = CTAS. COBRAR COM. X 360 VENTAS NETAS 2011 19,175,400.00 = 489,315.00 39.19 ES EL MISMO RATIO ANTERIOR PERO CONVERTIDO EN DIAS Y SIGNIFICA QUE LA EMPRESA OTORGA PLAZOS DE HASTA 39.19 DIAS DE CREDITO EN VENTAS Y/O PARA COBRAR FACTURAS 2012 21,386,160.00 = 568,321.00 37.63 ES EL MISMO RATIO ANTERIOR PERO CONVERTIDO EN DIAS Y SIGNIFICA QUE LA EMPRESA OTORGA PLAZOS DE HASTA 37.63 DIAS DE CREDITO EN VENTAS Y/O PARA COBRAR FACTURAS ROTACION DE PROVEEDORES DIAS = PROVEEDORES x 360 COSTO DE VENTAS 2011 32,356,584.00 = 398,652.00 81.16 ESTE RATIO ES LA CONTRAPARTE DEL ANTERIOR MEDIANTE EL CUAL PODEMOS VERIFICAR EN CUANTO TIEMPO LOS PROVEEDORES NOS COBRAR LA MERCADERIA ADQUIRIDA COMO VERAN EN ESTE CASO ES DE 81.16 DIAS Y EN EL RATIO ANTERIOR DICE QUE NOSOTROS COBRAMOS EN 39.19 DIAS 2012 40,495,273.20 = 443,254.00 91.36 ESTE RATIO ES LA CONTRAPARTE DEL ANTERIOR MEDIANTE EL CUAL PODEMOS VERIFICAR EN CUANTO TIEMPO LOS PROVEEDORES NOS COBRAR LA MERCADERIA ADQUIRIDA COMO VERAN EN ESTE CASO ES DE 91.36 DIAS Y EN EL RATIO ANTERIOR DICE QUE NOSOTROS COBRAMOS EN 37.63 DIAS Página 47
  • 48. GRADO DE INTENSIDAD DEL CAPITAL PORCENTAJE = INM. MAQ. Y EQ. NETO DEPRECIADO ACTIVO TOTAL 2011 286,452.00 = 1,256,997.40 23% ESTE RATIO NOS INDICA QUE DEL TOTAL DE ACTIVO CON EL QUE CONTAMOS EL 23% HA SIDO UTILIZADO EN COMPRAR MAQUINARIA OH TAMBIEN POR CADA SOL DE ACTIVO TOTAL S/. 0.65 SE INVIRTIO EN MAQUINARIA 2012 315,616.00 = 1,349,783.00 23% ESTE RATIO NOS INDICA QUE DEL TOTAL DE ACTIVO CON EL QUE CONTAMOS EL 23% HA SIDO UTILIZADO EN COMPRAR MAQUINARIA OH TAMBIEN POR CADA SOL DE ACTIVO TOTAL S/. 0.65 SE INVIRTIO EN MAQUINARIA INDICES DE SOLVENCIA ENDEUDAMIENTO TOTAL 2011 PORCENTAJE = PASIVO TOTAL ACTIVO TOTAL 136,108.00 = 1,256,997.40 11% ESTE RATIO NOS QUIRE DECIR QUE EL TOTAL DE ACTIVOS CON LOS QUE CUENTA LA EMPRESA ESTAN FINANCIADOS EN UN 11% POR LOS PASIVOS 2012 165,350.57 = 1,349,783.00 12% ESTE RATIO NOS QUIRE DECIR QUE EL TOTAL DE ACTIVOS CON LOS QUE CUENTA LA EMPRESA ESTAN FINANCIADOS EN UN 12% POR LOS PASIVOS COBERTURA DE ACTIVO FIJO DEUDA A LARGO PLAZO + PATRIMONIO ACTIVO FIJO NETO 2011 1,120,889.40 = 286,452.00 3.91 POR CADA SOL DE ACTIVO FIJO S/. 3.91 HA SIDO FINANCIADO 2012 1,349,783.00 = 315,616.00 4.28 POR CADA SOL DE ACTIVO FIJO S/. 4.28 HA SIDO FINANCIADO Página 48
  • 49. ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL PASIVO TOTAL PATRIMONIO 2011 136,108.00 = 1,120,889.40 0.12 POR CADA SOL DE PATRIMONIO TENEMOS 0.12 DE DEUDA 2012 165,350.57 = 1,184,432.43 0.14 POR CADA SOL DE PATRIMONIO TENEMOS 0.14 DE DEUDA RATIOS DE RENTABILIDAD: INDICE DEL MARGEN NETO UN = 2011 UTILIDAD NETA DEL PERIODO VENTAS 10,363.00 = 489,315.00 2.12% ESTO QUIERE DECIR QUE LA EMPRESA GANA 0.02 SOLES POR CADA SOL QUE VENDE 2012 28,331.00 = 568,321.00 4.99% ESTO QUIERE DECIR QUE LA EMPRESA GANA 0.05 SOLES POR CADA SOL QUE VENDE INDICE DE RENTABILIDAD ECONOMICA ROA = 2011 UTILIDAD NETA DEL PERIODO ACTIVO TOTAL 10,363.00 = 1,256,997.40 0.82% ESTO QUIERE DECIR QUE POR CADA SOL INVERTIDO EN ACTIVO FIJO LA EMPRESA GANA 0.008 DE SOL 2012 28,331.00 = 1,349,783.00 2.10% ESTO QUIERE DECIR QUE POR CADA SOL INVERTIDO EN ACTIVO FIJO LA EMPRESA GANA 0.021 DE SOL Página 49
  • 50. RENTABILIDAD ECONOMICA NETA R.E.N = 2011 UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS + GASTOS FINANCIEROS ACTIVO TOTAL 10363 + 28253 = 1,256,997.40 0.031 ESTO QUIERE DECIR QUE POR CADA SOL INVERTIDO EN ACTIVO FIJO LA EMPRESA GANA 0.031 DE SOL NETO 2012 28331 + 33756 = 1,349,783.00 0.046 ESTO QUIERE DECIR QUE POR CADA SOL INVERTIDO EN ACTIVO FIJO LA EMPRESA GANA 0.046 DE SOL NETO INDICE DE RENTABILIDAD FINANCIERA ROE = 2011 UTILIDAD NETA PATRIMONIO 10,363.00 = 300,000.00 3.45% ESTO QUIERE DECIR QUE POR CADA SOL INVERTIDO EN CAPITAL GENERA UNA GANANCIA DE 0.035 SOLES 2012 28,331.00 = 300,000.00 9.44% ESTO QUIERE DECIR QUE POR CADA SOL INVERTIDO EN CAPITAL GENERA UNA GANANCIA DE 0.094 SOLES UTILIDAD OPERATIVA U.O = 2011 UTILIDAD OPERATIVA VENTAS NETAS 38,886.00 = 489,315.00 7.947% ESTO QUIERE DECIR QUE POR CADA UNIDAD VENDIDA ESTO GENERA UNA GANACIA DE 0.079 SOLES 2012 62,087.00 = 568,321.00 10.92% ESTO QUIERE DECIR QUE POR CADA UNIDAD VENDIDA ESTO GENERA UNA GANACIA DE 0.109 SOLES Página 50
  • 54. ANALIS VERTICAL Y HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL Detalles Activo Activo Corriente Efectivo y Equivalentes de efectivo Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) Otras Cuentas por Cobrar (neto) Existencias (neto) Activos Biológicos Total Activo Corriente Activo No Corriente 2011 2012 ANALISIS VERTICAL ANALISIS HORIZONTAL TOTAL ACTIVO Detalles Pasivo y Patrimonio Pasivo Corriente Obligaciones Financieras Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Pagar Provisiones Total Pasivo Corriente Pasivo No Corriente Obligaciones Financieras Total Pasivo No Corriente Total Pasivo Patrimonio Neto Capital Capital Adicional Resultados Acumulados Total Patrimonio Neto TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 2012 41.63% 4.40% 2011 1 1 2012 1.084 1.115 31.74% 30.58% 1 1.035 77.21% 76.62% 1 1.066 22.79% 23.38% 1 1.102 286,452.00 315,616.00 0 315,616.00 22.79% 23.38% 1 1.102 1,256,997.40 Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) Otros Activos Total Activo No Corriente 2011 41.24% 4.24% 1,349,783.00 100.00% 100.00% 1 1.074 518,324.40 53,265.00 0 398,956.00 0 970,545.40 561,936.00 59,406.00 0 412,825.00 0 1,034,167.00 286,452.00 2011 2012 36,728.60 89,879.40 9,500.00 0 136,108.00 40,863.70 112,486.87 12,000.00 0 165,350.57 2.92% 7.15% 0.76% 3.03% 8.33% 0.89% 1 1 1 1.113 1.252 1.263 10.83% 12.25% 1 1.215 136,108.00 165,350.57 10.83% 12.25% 1 1.215 300,000.00 261,754.00 559,135.40 1,120,889 300,000.00 261,754.00 622,678.43 1,184,432 23.87% 20.82% 44.48% 89.17% 22.23% 19.39% 46.13% 87.75% 1 1 1 1 1.000 1.000 1.114 1.057 1,256,997.40 1,349,783.00 100.00% 100.00% 1 1.074 Página 54
  • 55. ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL DE LOS ESTADOS FINANCIEROS Detalles Ingresos Operacionales Ventas Netas Total de Ingresos Brutos Costo de Ventas Total Costos Operacionales Utilidad Bruta Gastos de Ventas Gastos de Administración Otros Ingresos Utilidad Operativa Ingresos Financieros Gastos Financieros Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta Impuesto a la Renta Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades Contínuas Utilidad Neta del Ejercicio 2011 2012 489,315 489,315 398,652 398,652 90,663 29,654 22,123 0 38,886 0 28,523 10,363 2012 100% 1 1.16 78% 1 1.11 19% 6% 5% 22% 6% 5% 1 1 1 1.38 1.15 1.30 8% 11% 1 1.60 6% 2% 6% 5% 1 1 1.18 2.73 2% Página 55 2011 81% 28,331 28,331 2012 100% 568,321 568,321 443,254 443,254 125,067 34,215 28,765 0 62,087 0 33,756 28,331 10,363 10,363 2011 5% 1 2.73
  • 58. 2.7 CONCLUSIONES Al término del trabajo podemos concluir: • El marco general de la empresa Responsabilidad e Inversión J & M EIRL ha sido reflejada en la información antes considerada. • Según el análisis financiero de los ratios, los resultados nos confirman el crecimiento económico y financiero de la MYPE. Mostrando un crecimiento, puesto que los diferentes índices de ratios considerados: ROA (indica una mayor rendimiento en las ventas y el dinero invertido); ROE (muestra la capacidad que la MYPE ha generado mayor utilidad para el dueño; margen neto (considerando que la MYPE está produciendo una adecuada retribución para el dueño. Estos datos nos detallan los periodos 2011-2012. • La Gestión de capital de trabajo debe permitir determinar correctamente los niveles tanto de inversión en activos corrientes como de endeudamiento, que traerán aparejadas decisiones de liquidez y de vencimientos del pasivo. Tales decisiones deben conducirnos a buscar el equilibrio entre el riesgo y el rendimiento de la empresa. para conservar el equilibrio entre liquidez y rentabilidad. • La presente investigación estuvo centrada básicamente en la gestión de capital de trabajo y la rentabilidad de la DISTRIBUIDORA E INVERSIONES J&M ., luego de los estudios realizados y ya habiendo planteado la hipótesis La gestión del capital trabajo contribuye de manera significativa, porque al utilizar las herramientas adecuadas como son el ROA y ROE se puede generar ingresos, proporcionando rentabilidad y promoviendo la reinversión. En consecuencia, hemos concluido la validez de nuestra hipótesis basándonos en los resultados obtenidos; mediante instrumentos de investigación: las encuestas, análisis de ratios según los estados financieros. Página 58
  • 59. 2.8 RECOMENDACIONIONES • Con los resultados obtenidos podemos recalcar que si bien la Mype no ha sido afectada negativamente en sus utilidades, puesto que hay un ligero crecimiento año a año. Ésta puede verse afectada con una deficiente gestión del capital de trabajo, debido a la poca capacitación que tiene el Gerente para desenvolverse en este ámbito empresarial. • La gestión de capital de trabajo se consigue buscando un equilibrio entre la liquidez y la rentabilidad. A mayor tenencia de fondos líquidos, la rentabilidad será menor, dado que se pierden oportunidades de colocar dichos fondos en inversiones rentables o en el mismo ciclo económico de la empresa. Por el contrario, si se sacrifica liquidez para conseguir mayor rentabilidad, puede ocurrir que en determinados momentos se necesite cubrir ciertos espacios del ciclo económico teniendo que recurrir al endeudamiento cuyo resultado terminará afectando la rentabilidad. Página 59
  • 60. BIBLIOGRAFIA - La Administración Financiera del Capital de Trabajo. AUTORES: Moreno Fernández, Joaquín. Rivas Merino, Sergio EDITORIAL: Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas A.C. AÑO: Mayo -1997. México - Primera Edición - Introducción a las finanzas AUTOR: Ortega Castro, Alfonso EDITORIAL: Interamericana Editores S.A. AÑO: 2008. México LINKS http://lema.rae.es/drae/?val=gestion http://personales.upv.es/igil/Gestion.PDF http://books.google.com.pe/books? id=bLOKcYHC0dsC&pg=PA526&dq=capital+de+trabajo&hl=es&sa=X&ei=p4 BfUqmgO4X28gSRloFg&ved=0CFoQ6AEwBw#v=onepage&q&f=false http://books.google.com.pe/books? id=LH4fWKr2Cs4C&pg=PA210&dq=capital+de+trabajo&hl=es&sa=X&ei=p4 BfUqmgO4X28gSRloFg&ved=0CE8Q6AEwBQ#v=onepage&q&f=false http://books.google.com.pe/books? id=ziiCVbfGK3UC&printsec=frontcover&dq=administracion+financiera&hl=es &sa=X&ei=znFfUsKpE4Tw8QTsg4CYDw&ved=0CDQQ6AEwAQ#v=onepag e&q&f=true http://books.google.com.pe/books? id=BZWA5gdhuU0C&printsec=frontcover&dq=administracion+financiera&hl= es&sa=X&ei=znFfUsKpE4Tw8QTsg4CYDw&ved=0CFgQ6AEwBg#v=onepa ge&q&f=true Página 60
  • 63. ENCUESTA 1. ¿Planifica la empresa su Capital de Trabajo? SI NO A VECES 2. ¿Cada qué tiempo mide su Capital de Trabajo? El Capital de Trabajo es evaluado y medido cada dos veces al año. X 3. ¿Con que herramienta mide su capital de Trabajo? La herramienta que se utiliza para poder definir y calcular el Capital de Trabajo es mediante los ratios de Rendimiento. 4. ¿Conoce la rentabilidad del Capital de Trabajo? SI NO A VECES 5. Cree usted que la gestión de Capital de trabajo incrementa la rentabilidad? SI NO A VECES 6. ¿Cree usted que los objetivos de la empresa se han cumplido? SI Página 63
  • 64. NO A VECES 7. ¿Cree usted que la empresa es rentable? SI NO A VECES Página 64