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Andbank Informe semanal 14 de marzo 2016

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Informe semanal de análisis económico y estrategia de inversión, elaborado por Andbank. Análisis y recomendaciones para renta variable, renta fija, divisas, materias primas y fondos de inversión.

Publicado en: Economía y finanzas
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Andbank Informe semanal 14 de marzo 2016

  1. 1. Informe Semanal 14 de marzo de 2016
  2. 2. 2 Asset Allocation Informe Semanal
  3. 3. 3 Escenario Global Focus List: Fondos de inversión Al margen de la respuesta de los mercados, el BCE llegó y cumplió, más de lo esperado, saltando incluso a la «arena» de las compras de deuda corporativa. En detalle… • Recorte de estimaciones, con especial intensidad en las previsiones de IPC 2016 que quedan muy por debajo de lo esperado (0,1% vs. 0,5% est.). Más allá de los cambios en los precios, Draghi aludió al deterioro del crecimiento mundial y a la volatilidad en los mercados para justificar el «despliegue» de medidas que sin ser unánimes sí contaron con apoyo abrumador: positivo. • La gran sorpresa ha estado en el mundo de renta fija corporativa: BCE que irrumpe en el mismo con compras en grado de inversión, de empresas no financieras, en euros y de emisores de la Zona Euro. Universo de compras potenciales próximo a los 500.000 mill. de euros. Sin datos aún sobre importes, desglose geográfico, tamaños mínimos de emisión, es buena noticia para el crédito en general. De forma directa para el grado de inversión, pero también positivo para ratings inferiores e incluso para la deuda financiera ya que la influye por una doble vía: la rentabilidad de la deuda gubernamental controlada por las compras vigentes, conocidas, y ahora también por la evolución previsible de los diferenciales de crédito (a la baja) con el nuevo programa de compas. Revisaremos los objetivos para el crédito europeo. Escenario macro BCE 2016E 2017E 2018E IPC mar-16 0,1% 1,3% 1,6% dic-15 1,0% 1,6% sep-15 1,1% 1,7% jun-15 1,5% 1,8% mar-15 1,5% 1,8% PIB real mar-16 1,4% 1,7% 1,8% dic-15 1,7% 1,9% sep-15 1,7% 1,8% jun-15 1,9% 2,0% mar-15 1,9% 2,1% Fuente: BCE Despliegue de medidas desde el BCE (I) 200 300 400 500 600 700 800 900 1000 0 50 100 150 200 250 nov-09 mar-10 ago-10 dic-10 may-11 oct-11 feb-12 jul-12 nov-12 abr-13 sep-13 ene-14 jun-14 oct-14 mar-15 jul-15 dic-15 ItraxxHY ItraxxIG CRÉDITO EUROPEO IG Europa HY Europa Fuente: Bloomberg, Andbank España
  4. 4. 4 Informe Semanal Escenario Global • Dentro de lo esperado, el recorte del tipo depo (-10 p.b.) y la ampliación del programa de compras mensuales (de 60 a 80.000 mill. de euros/mes), aunque en la parte alta de lo anticipado. • Más liquidez, como segunda gran novedad, y a mejores condiciones a través de nuevas subastas bajo un nuevo mecanismo denominado TLRO II: 4 nuevas subastas, desde junio, trimestrales, no supeditadas a la concesión de crédito, con tipos progresivamente más atractivos según la actividad prestamista y a 4 años. Los bancos podrán además canjear las cantidades bajo el esquema anterior de liquidez (TLTRO) a este nuevo, más ventajoso. Positivo para los bancos, claro intento por mejorar liquidez y condiciones monetarias, con un impacto favorable pero difícil de cuantificar en crédito. • ¿Y el euro? Tuvo la reacción más inexplicable…Tras cotizar negativamente las medidas, se centró en la frase de Draghi de que “el BCE cambiará progresivamente el foco desde los tipos más negativos a otras medidas innovadoras”, para entender que los tipos no irán más abajo. ¿Límite para el EURIBOR? Al margen de que el tipo depo pueda no ceder más (aunque en el texto del comunicado Draghi habló de que los tipos permanecerán a estos tipos o inferiores por un largo periodo de tiempo…), el diferente sesgo de la política monetaria FED-BCE es evidente, y el diferencial de tipos también, por lo que mantendríamos posiciones largas de USD. • Además, se modificó el límite del 33% al 50% para la compra de deuda de organismos internacionales y bancos de desarrollo. No para todas las compras, por lo que no se amplía la cantidad, por ejemplo, de bonos alemanes objeto de compra. No hay apoyo adicional para los tipos core para los que insistimos en posiciones cortas. • Para los bancos, lectura positiva: primero por no haber forzado recortes de tipo depo mayores, además del nuevo mecanismo de liquidez a largo plazo. Rentabilidad de los bancos importante para el BCE. 1 1,1 1,2 1,3 1,4 1,5 -1,4 -0,9 -0,4 0,1 0,6 1,1 dic-08 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 oct-11 feb-12 jun-12 oct-12 feb-13 jun-13 oct-13 mar-14 jul-14 nov-14 mar-15 jul-15 nov-15 €/$ Diferencialbonos2años EL EURODÓLAR desde el DIFERENCIAL de TIPOS Diferencial 2 años EE UU-Alemania Cotización €/$ Fuente: Bloomberg, elaboración propia Despliegue de medidas desde el BCE (II)
  5. 5. 5 Informe Semanal Escenario Global Nos preparamos ahora para la FED… Tras el BCE abrimos una semana con intensa agenda de los bancos centrales, pero un claro protagonista: la Reserva Federal. ¿Cómo se enfrenta a la próxima reunión? • Desde la macro, con unos datos al alza. A diferencia de la Zona Euro, las sorpresas macro han girado en positivo y las cifras de precios han venido por encima de lo previsto. Por ello, la probabilidad de que el mensaje sea optimista es destacable. • Las últimas declaraciones desde varios miembros de la FED no muestran un sesgo claro. Desde el mayor optimismo de Fischer, «no estamos tan alejados del (objetivo) de inflación», a la prudencia de Brainard: «la FED ha de ser cauta»; «el consumo es robusto pero hay señales preocupantes desde el deslizamiento de las expectativas de precios». • Para la reunión, junto al juicio macro, muy atentos a las previsiones de tipos para 2016: ¿se mantendrá la intención de dos subidas adicionales no descontadas hoy por el mercado? Fundamental para la evolución de corto plazo de tipos y dólar. -200 -150 -100 -50 0 50 100 150 ene-04 jul-04 ene-05 jul-05 ene-06 jul-06 ene-07 jul-07 ene-08 jul-08 ene-09 jul-09 ene-10 jul-10 ene-11 jul-11 ene-12 jul-12 ene-13 jul-13 ene-14 jul-14 ene-15 jul-15 ene-16 SORPRESAS MACRO USA Fuente: Bloomberg, Andbank España
  6. 6. 6 Informe Semanal Escenario Global Mientras, en el resto del mundo… En una semana con limitado interés desde la macro americana y europea, buena parte de las referencias han venido del mundo BRIC • Desde China, había mucha atención puesta en la cifra de reservas de divisas, que se saldó con un menor descenso del esperado. Señal de «calma», positiva para el mercado en otros momentos muy movido por los recortes de las reservas y su relación con la depreciación de la divisa. Además, datos exteriores con fuerte descenso en las exportaciones. No olvidemos que se trata de uno de los meses, por festivo, de más difícil predicción de todo el año. • IPC en Brasil más controlado dentro de niveles altos (10,36% YoY), positivo: apoyo para el real y para la reciente decisión del Banco central brasileño de no subir nuevamente los tipos. 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 1 3 5 7 9 11 13 15 17 sep-96 sep-97 sep-98 sep-99 sep-00 sep-01 sep-02 sep-03 sep-04 sep-05 sep-06 sep-07 sep-08 sep-09 sep-10 sep-11 sep-12 sep-13 sep-14 sep-15 TipoSelic(en%) IPCA(en%YoY) Tipos y precios en Brasil IPCA TIPO SELIC Fuente: Bloomberg, elaboración propia 6 6,5 7 7,5 8 8,50 500.000 1.000.000 1.500.000 2.000.000 2.500.000 3.000.000 3.500.000 4.000.000 4.500.000 oct-95 ago-96 jun-97 abr-98 feb-99 dic-99 oct-00 ago-01 jun-02 abr-03 feb-04 dic-04 oct-05 ago-06 jun-07 abr-08 feb-09 dic-09 oct-10 ago-11 jun-12 abr-13 feb-14 dic-14 oct-15 ago-16 CotizaciónYuan/USD Reservasdedivisas(enmill.deUSD) CHINA: Divisa vs. Reservas Reservas de divisas Yuan Fuente: Bloomberg, elaboración propia ¿El período de fortalecimiento del Yuan frente al USD de más de 10 años ha tocado a su fin? 0 50 100 150 200 250 enero-98 enero-99 enero-00 enero-01 enero-02 enero-03 enero-04 enero-05 enero-06 enero-07 enero-08 enero-09 enero-10 enero-11 enero-12 enero-13 enero-14 enero-15 enero-16 SECTOR EXTERIOR CHINA Importaciones Exportaciones 12 per. media móvil (Importaciones) 12 per. media móvil (Exportaciones) Fuente: Bloomberg, elaboración propia
  7. 7. 7 Informe Semanal Renta Variable Un vistazo a los lujos de los mayores fondos de inversión americanos • La presencia de los fondos de inversión americanos sobre el sector de materiales europeo (metales), se ha reducido a la mitad desde 2014 y a una cuarta parte desde 2011. Hay un gran efecto mercado y una evidente ausencia de peso en el sector. • Las revisiones, muy ligadas a las importaciones chinas, no han dejado de producirse a la baja (queda mucho?, no parece). • La valoración del sector en mínimos tanto en absoluto como en negativo. • ETF DB Trackers Stoxx 600 Materiales Básicos entra en listados -50% -30% -10% 10% 30% 50% 70% 90% -100% -50% 0% 50% 100% 150% feb-06 dic-06 oct-07 ago-08 jun-09 abr-10 feb-11 dic-11 oct-12 ago-13 jun-14 abr-15 feb-16 El sector de Materiales sufre el retroceso de las importaciones chinas Revisiones de EPS 3Meses Sector Materiales Básicos (esc izquierda) Importaciones en China (var YoY esc derecha) 0,0 0,3 0,6 0,9 1,2 1,5 1,8 2,1 2,4 2,7 3,0 3,3 3,6 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 feb-06 dic-06 oct-07 ago-08 jun-09 abr-10 feb-11 dic-11 oct-12 ago-13 jun-14 abr-15 feb-16 Valoración del sector en niveles próximo a mínimos P Vs Book Value M Basicos P Vs Book Value M Basicos - Stoxx 600
  8. 8. 8 Informe Semanal Renta Variable Idea con ETFs para acompañar a Mario o BCE comunicó ayer la ampliación de su QE a bonos IG de corporaciones europeas no financieras o ¿Cómo podemos aprovecharnos de ello? Adelantando el movimiento y comprando los bonos más líquidos de las mayores compañías europeas no financieras que forman parte del índice Investment Grade de Iboxx o Y además hacerlo en una única operación en un activo ya diversificado, a través de la compra del ETF de Deutsche Iboxx EUR Liquid Corp Non-Fin UCITS ETF o ETF replica de manera sintética el índice Iboxx, que está compuesto por 64 bonos, con una emisión superior a 750 millones de euros. o El índice tiene una duración de 5,2 años, una yield to maturity de 1,12% y un cupón de 3,81%
  9. 9. 9 Informe Semanal Fondos de inversión Fondos para acompañar a Mario • RENTA FIJA CORTO PLAZO • Natixis Credit Eur 1-3 (FR0011071778): Sesgo a periféricos (+25%) y bancos con 45% con duraciones cortas (1,8 años) y un rating de investment grade • RENTA FIJA INVESTMET GRADE • M&G European Corporate Bond EUR (GB0032178856): 74% cartera IG con rating medio A- y una duración de 4 años. Sectorialmente destaca el financiero con un peso de más de 25% y el sector seguros con un 9% • Deutsche Invest I Euro Corp Bds (LU0300357554): Duración de 5 años. Peso en periféricos del 12. Peso en sector financiero del 40% y con un rating medio de BBB. • Invesco Euro Corporate Bond A Acc (LU0243957825): Duración media de 2 años con un rating medio B y con sesgo importante a periféricos, en especial Italia (+15%) y con un sesgo a subordinadas financieras y donde el sector pesa más del 25% • RENTA FIJA HIGH YIELD • Candriam Bds Euro High Yield C EUR Acc (LU0012119607): Rating medio B+ y una duración inferior a 3 años pero con un bajo peso en el sector financiero 4% aunque el sector de materiales básicos supone más de 15% • AXA IM FIIS EU Short Dur HY F-C EUR (LU0251661756): Duración 1,7 años con un rating medio de B+ y un peso en sector financiero del 4%.
  10. 10. 10 Informe Semanal Fondos de inversión Fondos para acompañar a Mario
  11. 11. 11 Informe Semanal Fondos de inversión Fondos para acompañar a Mario
  12. 12. 12 Informe Semanal Fondos de inversión Fondos para acompañar a Mario CONCLUSIÓN: el mix del sesgo a periféricos + IG + retorno absoluto es una buena composición de cartera para jugar el actual contexto. Muestra de ellos son las carteras asesoradas y Gestión Multiperfil.
  13. 13. 13 Informe Semanal Entradas y Salidas de Listas Recomendadas
  14. 14. 14 Informe Semanal Listas Recomendadas: Entradas y Salidas ENTRADAS SALIDAS MICHAEL PAGE (R.V. Global / R.V. Europa) FERROVIAL (R.V. Global / R.V. España / R.V. Dividendo) MARKS & SPENCER 6.125 02/12/2019 (Focus List GBP) VODAFONE 8.125 26/11/2018 (Focus List GBP) PIONEER GLOBAL MULTIASSET CONSERVATIVE (Mixto Conservador) TEMPLETON GLOBAL BOND (Renta Fija Global) FRANKLIN US GOVERNMENT ( Renta Fija Gobiernos) JPM HIGHBRIDGE US STEEP (Renta Variable EEUU) CARMIGNAC GLOBAL BOND (Renta Fija Global) AXA EM SHORT DURATION (Renta Fija Emergente) JPM EUROPE TECHNOLOGY (Renta Variable Temática) PICTEC SOVEREIGN SHORT TERM MONEY MARKET (Mercado Monetario) NATIXIS LOOMIS SAYLES SHORT TERM EM BOND (Renta Fija Emergente) ANDBANK US EQUITIES (Renta Variable EEUU) ISHARES CHINA LARGE CAP (No Complejos) Semana 2 Acumulación del mes Marzo RENTA VARIABLE RENTA FIJA FONDOS ETPS
  15. 15. 15 Informe Semanal Información de Mercado
  16. 16. 16 Informe Semanal Tabla de mercados País Índice Último Var. 1 semana (%) Var. 1 mes (%) Var. 1 año (%) Var. 2016 (%) DVD (%) PBV Price/EBITDA 2014 Hoy Est.2016 Est,2017 España Ibex 35 9076,2 3,00 17,2 -17,7 -4,9 4,5% 1,3 7,0 21,6 22,2 13,9 12,0 EE.UU. Dow Jones 17207,4 1,18 9,9 -2,4 -1,2 2,7% 3,0 9,2 16,0 15,6 15,7 14,1 EE.UU. S&P 500 2015,1 0,75 10,2 -1,2 -1,4 2,3% 2,7 10,5 18,3 18,2 16,9 14,9 EE.UU. Nasdaq Comp. 4727,0 0,21 10,8 -2,5 -5,6 1,3% 3,4 13,0 36,2 28,9 19,9 16,9 Europa Euro Stoxx 50 3067,3 0,99 14,4 -16,0 -6,1 4,0% 1,4 6,6 22,3 20,8 13,7 12,2 Reino Unido FT 100 6133,2 -1,07 10,8 -8,8 -1,7 4,3% 1,8 9,3 18,8 33,7 16,2 13,8 Francia CAC 40 4483,6 0,61 15,1 -10,3 -3,3 3,8% 1,4 7,5 25,6 20,8 14,5 13,1 Alemania Dax 9810,4 -0,14 12,1 -16,9 -8,7 3,3% 1,5 5,4 17,2 21,0 12,3 11,2 Japón Nikkei 225 16938,9 -0,45 7,8 -9,5 -11,0 1,9% 1,5 6,8 21,1 18,7 17,5 15,3 EE.UU. Large Cap MSCI Large Cap 1299,4 -0,55 8,4 -2,5 -3,1 Small Cap MSCI Small Cap 461,0 -1,42 12,5 -10,4 -4,0 Growth MSCI Growth 3018,6 -0,68 7,5 -4,3 -4,6 Sector Último Var. 1 semana (%) Var. 1 mes (%) Var. 1 año (%) Var. 2016 (%) Value MSCI Value 2008,8 0,36 7,8 -3,5 -1,1 Bancos 152,19 -2,05 16,64 -27,34 -16,67 Europa Seguros 245,23 -2,23 12,01 -16,61 -14,12 Large Cap MSCI Large Cap 799,9 -2,34 9,9 -17,4 -8,6 Utilities 281,32 -0,55 5,49 -13,30 -7,42 Small Cap MSCI Small Cap 355,1 -1,35 7,5 -1,1 -7,1 Telecomunicaciones 322,33 -2,22 8,20 -12,47 -7,14 Growth MSCI Growth 2110,4 -0,99 4,9 -7,1 -6,8 Petróleo 260,33 -4,37 15,49 -14,62 -0,75 Value MSCI Value 1908,6 -1,57 7,1 -17,3 -7,0 Alimentación 611,63 -1,42 4,22 -4,41 -5,06 Minoristas 317,36 -2,91 7,46 -13,33 -5,73 Emergentes MSCI EM Local 44125,8 0,54 6,5 -10,5 -0,8 B.C. Duraderos 737,17 -1,18 7,76 -2,40 -2,46 Emerg. Asia MSCI EM Asia 640,9 0,16 4,8 -13,4 -3,3 Industrial 404,63 -3,29 11,72 -15,40 -5,63 China MSCI China 53,2 0,07 5,1 -20,6 -10,4 R. Básicos 258,84 -8,96 25,40 -37,20 5,69 India MXIN INDEX 934,3 0,14 7,3 -13,5 -5,3 Emerg. LatAm MSCI EM LatAm 64654,2 2,18 12,7 0,0 9,1 Brasil BOVESPA 49812,7 1,48 26,7 1,9 14,9 Mexico MXMX INDEX 5290,1 -1,49 13,3 -11,4 0,5 Emerg. Europa Este MSCI EM E. Este 253,4 1,58 9,3 -1,0 5,2 Rusia MICEX INDEX 1876,5 0,96 9,6 12,3 6,5 Datos Actualizados a viernes 11 marzo 2016 a las 17:26 Fuente: Bloomberg SECTORIAL EUROPEO (Stoxx 600) MERCADOS DE RENTA VARIABLE RATIOS FUNDAMENTALES PER
  17. 17. 17 Informe Semanal Tabla de mercados 2014 2015 2016e 2017e 2014 2015 2016e 2017e Mundo 2,4% 3,1% 3,0% 3,4% Mundo 2,1% 3,0% 3,1% 3,4% EE.UU. 2,4% 2,4% 2,1% 2,3% EE.UU. 1,6% 0,1% 1,3% 2,2% Zona Euro 0,8% 1,5% 1,6% 1,6% Zona Euro 0,4% 0,0% 0,5% 1,4% España 1,3% 3,2% 2,7% 2,4% España -0,2% -0,6% 0,3% 1,3% Reino Unido 2,7% 2,2% 2,1% 2,2% Reino Unido 1,5% 0,0% 0,8% 1,8% Japón 0,0% 0,6% 0,7% 0,6% Japón 2,7% 0,8% 0,4% 1,8% Asia ex-Japón 6,3% 5,9% 5,9% 5,8% Asia ex-Japón 2,8% 1,5% 2,2% 2,6% Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año Petróleo Brent 40,2 38,7 30,1 57,5 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año Oro 1259,0 1259,3 1246,7 1155,3 Euribor 12 m -0,03 -0,03 0,00 0,22 Índice CRB 173,3 168,5 155,0 215,9 3 años 0,11 0,12 0,18 0,18 Aluminio 1560,0 1577,0 1480,0 1762,0 10 años 1,49 1,56 1,78 1,15 Cobre 4890,0 4855,0 4444,0 5765,0 30 años 2,71 2,77 3,06 1,96 Estaño 16625,0 16470,0 15800,0 17800,0 Zinc 1766,0 1843,0 1708,0 2021,0 Maiz 364,3 354,5 360,3 384,0 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año Trigo 474,5 460,8 463,5 545,5 Euro 0,00 0,05 0,05 0,05 Soja 892,5 878,5 877,8 979,0 EEUU 0,50 0,50 0,50 0,25 Arroz 10,4 10,5 11,3 #N/A N/A Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año España 1,49 1,56 1,78 1,15 Euro/Dólar 1,12 1,10 1,13 1,05 Alemania 0,28 0,24 0,19 0,21 Dólar/Yen 113,65 113,74 112,42 121,45 EE.UU. 1,98 1,87 1,66 2,11 Euro/Libra 0,78 0,77 0,78 0,71 Emergentes (frente al Dólar) Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año Yuan Chino 6,49 6,51 6,57 6,26 Itraxx Main 107,0 -16,2 -30,8 30,9 Real Brasileño 3,60 3,75 3,99 3,13 Hivol 180,1 #N/A N/A #N/A N/A 58,2 Peso mexicano 17,70 17,77 19,15 15,50 X-over 372,3 -11,9 -28,6 14,0 Rublo Ruso 69,82 71,88 80,05 61,69 Financial 95,9 - - #N/A N/A Datos Actualizados a viernes 11 marzo 2016 a las 17:26 Fuente: Bloomberg Tipos de Interés a 10 años Diferenciales Renta fija corporativa MATERIAS PRIMAS DIVISAS IPC DATOS MACRO MERCADOS DE RENTA FIJA PIB Tipos de Interés en España Tipos de Intervención
  18. 18. 18 Informe Semanal Calendario Macroeconómico FECHA HORA DIVISA EVENTO PREVISION ANTERIOR 14/03/2016 11:00 EUR Producción industrial en la zona euro (Mensual) (Ene) -0,10% -1,00% 15/03/2016 5:30 JPY Producción industrial (Mensual) (Ene) 3,70% 15/03/2016 8:45 EUR IPC de Francia (Mensual) (Feb) -1,00% 15/03/2016 8:45 EUR IPC armonizado de Francia (Mensual) (Feb) -1,10% 15/03/2016 10:00 EUR IPC de Italia (Mensual) (Feb) -0,20% 15/03/2016 13:30 USD IPP subyacente (Mensual) (Feb) 0,10% 0,40% 15/03/2016 13:30 USD Ventas minoristas subyacentes (Mensual) (Feb) 0,10% 0,10% 15/03/2016 13:30 USD Índice manufacturero Empire State (Mar) -10 -16,64 15/03/2016 13:30 USD IPP (Mensual) (Feb) -0,10% 0,10% 15/03/2016 13:30 USD Ventas minoristas (Mensual) (Feb) 0,20% 15/03/2016 15:00 USD Inventarios de negocios (Mensual) (Ene) -0,10% 0,10% 15/03/2016 21:00 USD Flujos de capital en productos a largo plazo (Ene) -29,4B 16/03/2016 10:30 GBP Ingresos medios de los trabajadores, bonus incluidos (Ene) 1,90% 16/03/2016 10:30 GBP Evolución del desempleo (Feb) -14,8K 16/03/2016 10:30 GBP Tasa de desempleo (Ene) 5,10% 16/03/2016 13:30 USD Permisos de construcción (Feb) 1,205M 1,204M 16/03/2016 13:30 USD Permisos de construcción (Mensual) (Feb) 16/03/2016 13:30 USD IPC subyacente (Mensual) (Feb) 0,20% 0,30% 16/03/2016 13:30 USD IPC subyacente (Anual) (Feb) 2,20% 16/03/2016 13:30 USD IPC (Mensual) (Feb) -0,20% 16/03/2016 13:30 USD Inicios de viviendas (Feb) 1,153M 1,099M 16/03/2016 13:30 USD Inicios de construcción de viviendas (Mensual) (Feb) -3,80% 16/03/2016 14:15 USD Índice de producción industrial (Mensual) (Feb) -0,10% 0,90%
  19. 19. 19 Informe Semanal Calendario Macroeconómico FECHA HORA DIVISA EVENTO PREVISION ANTERIOR 17/03/2016 0:50 JPY Exportaciones (Anual) (Feb) -12,90% 17/03/2016 0:50 JPY Balanza comercial (Feb) -646B 17/03/2016 11:00 EUR IPC subyacente en la zona euro (Anual) (Feb) 1,00% 17/03/2016 11:00 EUR IPC en la zona euro (Anual) (Feb) -0,20% -0,20% 17/03/2016 11:00 EUR IPC en la zona euro (Mensual) (Feb) -1,40% 17/03/2016 11:00 EUR Balanza comercial de la zona euro (Ene) 24,3B 17/03/2016 13:00 GBP Banco de Inglaterra: Votos a favor de recortar tipos (Mar) 17/03/2016 13:00 GBP Banco de Inglaterra: Votos a favor de subir tipos (Mar) 17/03/2016 13:00 GBP Banco de Inglaterra: Votos a favor de mantener tipos (Mar) 9 17/03/2016 13:00 GBP QE del Banco de Inglaterra (Mar) 375B 17/03/2016 13:00 GBP Decisión de tipos de interés (Mar) 0,50% 0,50% 17/03/2016 13:30 USD Cuenta corriente (4T) -124,1B 17/03/2016 13:30 USD Índice manufacturero de la Fed de Filadelfia (Mar) -2 -2,8 17/03/2016 13:30 USD Informe de empleo de la Fed de Filadelfia (Mar) -5 17/03/2016 15:00 USD Encuesta JOLTs de ofertas de empleo (Ene) 5,607M 18/03/2016 8:00 EUR IPP de Alemania (Mensual) (Feb) -0,70% 18/03/2016 11:00 EUR Salarios en la zona euro (Anual) (4T) 1,40% 18/03/2016 15:00 USD Expectativas del consumidor de la Universidad de Michigan (Mar) 81,9 18/03/2016 15:00 USD Confianza del consumidor de la Universidad de Michigan (Mar) 92,2 91,7
  20. 20. 20 Informe Semanal Resultados FECHA HORA Empresa BPA /Previsión Ingresos /Previsión Cap. de mercado 14/03/2016 Cintas (CTAS) -- / 0,95 -- / 1,20B 9,48B 14/03/2016 Inditex (ITX) -- / 0,28 -- / 11,47B 91,66B 14/03/2016 Lennar (LEN) -- / 0,53 -- / 1,83B 9,27B 15/03/2016 Antofagasta (ANTO) -- / -- -- / 2,42B 5,31B 15/03/2016 Legal & General (LGEN) -- / -- -- / -- 13,91B 15/03/2016 Oracle (ORCL) -- / 0,62 -- / 9,13B 160,28B 16/03/2016 Ctripcom (CTRP) -- / -0,01 -- / 439,0M 15,81B 16/03/2016 FedEx (FDX) -- / 2,35 -- / 12,46B 39,28B 16/03/2016 General Mills (GIS) -- / 0,62 -- / 4,09B 35,57B 16/03/2016 Hikma Pharmaceuticals (HIK) -- / -- -- / 745,4M 4,17B 16/03/2016 Smiths Group (SMIN) -- / 0,33 -- / 1,38B 4,11B 17/03/2016 Adobe (ADBE) -- / 0,61 -- / 1,33B 42,28B 17/03/2016 Lafargeholcim Ltd (LHN) -- / -- -- / --
  21. 21. 21 Informe Semanal Dividendos EMPRESA FECHA DIVIDENDO DIVIDENDO PORCENTAJE FECHA PAGO DIVIDENDO Allegion PLC (ALLE) 14/03/2016 0,12 31/03/2016 0,74% Garmin Ltd (GRMN) 14/03/2016 0,51 31/03/2016 4,98% Gilead (GILD) 14/03/2016 0,43 30/03/2016 1,96% Intercontinentalexchange (ICE) 14/03/2016 0,85 31/03/2016 1,44% Public Storage (PSA) 14/03/2016 1,7 31/03/2016 2,69% T Rowe (TROW) 14/03/2016 0,54 30/03/2016 2,99% Ametek (AME) 15/03/2016 0,09 31/03/2016 0,75% Best Buy (BBY) 15/03/2016 1,12 07/04/2016 3,34% Fidelity Information (FIS) 15/03/2016 0,26 31/03/2016 1,72% Hess (HES) 15/03/2016 0,25 31/03/2016 2,08% Western Union (WU) 15/03/2016 0,16 31/03/2016 3,35% Advance Auto Parts (AAP) 16/03/2016 0,06 01/04/2016 0,16% Broadcom (AVGO) 16/03/2016 0,49 31/03/2016 1,43% Crown Castle (CCI) 16/03/2016 0,885 31/03/2016 4,03% Federal Realty Investment (FRT) 16/03/2016 0,94 15/04/2016 2,50% Huntington Bancshares (HBAN) 16/03/2016 0,07 01/04/2016 2,92% Kraft Heinz (KHC) 16/03/2016 0,575 08/04/2016 2,97% ProLogis (PLD) 16/03/2016 0,42 31/03/2016 4,10% British American Tobacco (BATS) 17/03/2016 154 05/05/2016 3,88% DTE Energy (DTE) 17/03/2016 0,73 15/04/2016 3,48% Hammerson (HMSO) 17/03/2016 5,12 29/04/2016 0,92% Randgold Resources (RRS) 17/03/2016 86,9 27/05/2016 1,35% Tiffany&Co (TIF) 17/03/2016 0,4 11/04/2016 2,32%
  22. 22. 22 Focus List: Fondos de inversión Disclaimer DISCLAIMER: Este documento tiene carácter meramente informativo y no constituye ninguna oferta, solicitud o recomendación de inversión del producto financiero del cual se informa. Ninguna información contenida en el mismo debe interpretarse como asesoramiento o consejo, financiero, fiscal, legal o de otro tipo. En ningún caso este documento sustituye a cualquier otro de carácter legal, debiendo cumplimentar en cada caso de inversión aquel adecuado para cada modalidad de inversión. La información contenida en este documento se ha obtenido de buena fe de fuentes que consideramos fiables, empleando la máxima diligencia en su realización. No obstante Andbank no garantiza la exactitud o integridad de la información que se contiene en el presente documento, la cual se manifiesta ha sido basada en servicios operativos y estadísticos u obtenidos de otras fuentes de terceros. Los resultados pasados no son garantía o predicción de rentabilidades futuras. La información aquí contenida no pretende predecir resultados, los cuales pueden diferir sustancialmente de los reflejados. Todas las estimaciones y opiniones recogidas en este documento son realizadas en la fecha de su publicación y podrían cambiar sin previo aviso. El valor de cualquier inversión puede fluctuar como resultado de cambios en los mercados. La información de este documento no pretende predecir resultados ni se aseguran éstos. Esta información no tiene en cuenta los objetivos específicos de inversión, situación financiera o necesidades de ninguna persona en particular. Las inversiones discutidas en esta publicación pueden no ser idóneas para todos los clientes. Cualquier inversión deberá ajustarse al perfil de riesgo de cada cliente resultante del correspondiente test mifid que se deberá completar. Debería buscarse asesoramiento de un asesor financiero sobre la idoneidad de los productos de inversión aquí mencionados antes de comprometerse a comprar dichos productos, a la luz de sus objetivos específicos, situación financiera y necesidades particulares. Andbank ni sus filiales, ni tampoco ninguno de sus respectivos empleados, representantes legales, consejeros o socios aceptan ninguna responsabilidad por pérdidas directas o indirectas. No se aceptará ninguna responsabilidad por el uso de la información contenida en este documento. Que puedan producirse basadas en la confianza o por un uso de esta publicación o sus contenidos, o por cualquier omisión. Por razones legales y operativas, este documento no está dirigido a personas físicas residentes en Estados Unidos o personas jurídicas constituidas bajo legislación estadounidense.
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