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Informe semanal 28 enero 2019

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Informe semanal de estrategia de inversión, análisis económico e ideas de inversión a través de fondos de inversión

Publicado en: Economía y finanzas
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Informe semanal 28 enero 2019

  1. 1. Informe Semanal 28 de enero de 2019
  2. 2. 2 Informe Semanal Escenario Global Desaceleración, bancos centrales y mercados de renta variable Los datos flojos • Miremos donde miremos los datos macro no han dio buenos. Dos comportamientos opuestos: el mercado de renta variable que sigue subiendo, especialmente en Europa, aunque la semana en conjunto haya sido neutral, y el mercado de renta fija, con el bono alemán que se va a Tires por debajo del 0,2, tras la reunión del BCE. • Si los PMIs en Europa han sido flojos en general, especialmente servicios en Francia y manufacturas en Alemania que han salido por debajo de 50, también lo fue el viernes el IFO, especialmente expectativas. Se unen a los datos de PMI de Japón, y las ventas de viviendas en Estados Unidos • Continúa en compás de espera la situación política en Reino Unido, así como la situación chino-americana. El foro de Davos no ha dado tampoco demasiado juego El BCE • Draghi a diferencia de lo que vimos hace 6 semanas en su última comparecencia se mostró más preocupado de lo normal sobre los riesgos al crecimiento. • Esto junto con la NO decisión sobre los TLTROs, apuntando que se había mencionado en el seno del consejo, pero no han tomado ninguna decisión en esta comparecencia y seguirán evaluando la conveniencia de cara al mes de marzo, lo más interesante de una comparecencia de transición. • La reacción se produjo en el bono alemán que nuevamente se sitúa por debajo de 0,20 -80 -60 -40 -20 0 20 40 60 80 80 85 90 95 100 105 110 ene-05 ago-05 mar-06 oct-06 may-07 dic-07 jul-08 feb-09 sep-09 abr-10 nov-10 jun-11 ene-12 ago-12 mar-13 oct-13 may-14 dic-14 jul-15 feb-16 sep-16 abr-17 nov-17 jun-18 ene-19 Componentes de expectativas IFO (esc izda) "zew Esc Derecha"
  3. 3. 3 Informe Semanal Revisión fondos mixtos ¿cómo han empezado el año?
  4. 4. 4 Informe Semanal  Una vez revisados los retornos, a 1, 3, 5 y 10 años (si tienen ese histórico), analizando los caídas máximas, y viendo la flexibilidad de sus gestores en momentos de stress como ha sido el 2018, podemos empezar a ver la consistencia de los gestores y tomar decisiones  Pasándole además el filtro del ratio de capturas alcistas y bajistas, nos da un argumento adicional para la ver si han perdido la consistencia y seguir analizando por si hubiera algo “raro”. Revisión fondos mixtos ¿cómo han empezado el año?
  5. 5. 5 Informe Semanal Revisión fondos mixtos ¿cómo han empezado el año?  La tónica común entre los gestores ha sido incrementar el nivel de riesgo (desde noviembre tras el nefasto último trimestre de 2018).  Nuestra recomendación sigue siendo la combinación de varios gestores (sobre todo en un fase madura del ciclo como la que estamos) para evitar incurrir en el riesgo gestor
  6. 6. 6 Informe Semanal Entradas y Salidas de Listas Recomendadas
  7. 7. ENTRADAS SALIDAS AT&T Telecom Italia Ingenico Celgene Axa Adecco Allianz REE SIH FCP Best Blackrock SIH FCP Best M&G SIH FCP Global Sustainable Impact Parvest Aqua ETPS RENTA VARIABLE RENTA FIJA FONDOS Entradas y Salidas de Listas Recomendadas 7 Informe Semanal
  8. 8. 8 Informe Semanal Información de Mercado
  9. 9. 2016 2017 2018 2019e 2016 2017 2018 2019e Mundo 2,9% 3,6% 3,7% 3,5% Mundo 3,1% 2,9% 3,3% 3,2% EE.UU. 1,6% 0,0% 2,9% 2,5% EE.UU. 1,3% 2,1% 2,4% 2,0% Zona Euro 1,7% 2,5% 1,9% 1,5% Zona Euro 0,2% 1,5% 1,7% 1,5% España 3,2% 3,1% 2,5% 2,2% España -0,4% 2,0% 1,8% 1,5% Reino Unido 2,0% 1,7% 1,3% 1,5% Reino Unido 0,7% 2,7% 2,5% 2,1% Japón 1,0% 1,6% 0,8% 0,9% Japón -0,1% 0,5% 1,0% 1,1% Asia ex-Japón 5,7% 6,1% 6,0% 5,7% Asia ex-Japón 1,9% 1,8% 2,4% 2,4% Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año Petróleo Brent 60,9 62,7 50,5 70,4 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año Oro 1.283,9 1.281,8 1.269,1 1.348,0 Euribor 12 m -0,12 -0,12 -0,12 -0,19 Índice CRB 179,2 179,6 168,4 199,3 3 años -0,09 -0,04 -0,06 -0,01 Aluminio 1.890,5 1.858,0 1.893,0 2.250,0 10 años 1,22 1,35 1,40 1,41 Cobre 5.922,0 5.992,0 5.955,5 7.150,0 30 años 2,40 2,57 2,60 2,60 Estaño 20.925,0 20.585,0 19.375,0 21.090,0 Zinc 2.640,0 2.547,0 2.474,0 3.440,0 Maiz 377,3 380,0 377,8 355,3 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año Trigo 520,3 517,8 516,5 507,0 Euro 0,00 0,00 0,00 0,00 Soja 915,5 907,8 897,0 1.015,8 EEUU 2,50 2,50 2,50 1,50 Arroz 10,7 10,5 10,5 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año España 1,22 1,35 1,40 1,41 Euro/Dólar 1,13 1,14 1,14 1,24 Alemania 0,18 0,26 0,25 0,61 Dólar/Yen 109,81 109,78 110,31 109,41 EE.UU. 2,72 2,78 2,74 2,62 Euro/Libra 0,86 0,88 0,90 0,88 Emergentes (frente al Dólar) Yuan Chino 6,76 6,78 6,89 6,33 Real Brasileño 3,77 3,75 3,90 3,14 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año Peso mexicano 18,98 19,10 19,92 18,60 Itraxx Main 75,3 76,0 92,2 87,4 Rublo Ruso 65,80 66,18 68,70 55,91 X-over 324,5 320,0 364,2 352,7 Datos Actualizados a viernes 25 enero 2019 a las 12:40 Fuente: Bloomberg, Andbank España Tipos de Interés a 10 años Diferenciales Renta fija corporativa MATERIAS PRIMAS DIVISAS IPC DATOS MACRO MERCADOS DE RENTA FIJA PIB Tipos de Interés en España Tipos de Intervención 9 Informe Semanal Tabla de mercados
  10. 10. País Índice Último Var. 1 semana (%) Var. 1 mes (%) Var. 1 año (%) Var. 2019(%) DVD (%) PBV Price/EBITDA 2018 Último Est.2019 Est.2020 España Ibex 35 9.150 2,71 7,9 -13,6 7,1 4,6% 1,3 5,5 11,7 13,7 11,6 10,8 EE.UU. Dow Jones 24.553 1,43 12,7 -7,0 5,3 2,5% 3,7 9,4 15,4 16,2 14,8 13,6 EE.UU. S&P 500 2.642 1,00 12,4 -6,9 5,4 2,2% 3,1 10,6 16,2 17,9 15,7 14,2 EE.UU. Nasdaq Comp. 7.073 0,55 14,2 -4,6 6,6 1,3% 4,2 14,8 20,7 32,5 19,9 17,1 Europa Euro Stoxx 50 3.126 1,86 5,1 -13,9 4,2 4,1% 1,5 6,5 13,0 14,2 12,3 11,2 Reino Unido FT 100 6.819 -0,23 2,0 -10,5 1,3 5,1% 1,6 6,8 12,0 15,7 12,0 11,1 Francia CAC 40 4.872 1,62 5,3 -11,1 3,0 3,9% 1,5 7,4 12,9 15,2 12,3 11,3 Alemania Dax 11.130 1,94 4,7 -16,3 5,4 3,7% 1,5 5,2 12,0 12,5 11,9 10,8 Japón Nikkei 225 20.774 0,52 8,4 -12,2 3,8 2,2% 1,6 7,0 15,4 14,4 15,0 13,6 EE.UU. Large Cap MSCI Large Cap 1.739 0,14 12,3 -6,6 5,2 Small Cap MSCI Small Cap 631 -1,10 15,8 -7,5 8,8 Growth MSCI Growth 4.283 0,06 13,6 -4,6 5,8 Sector Último Var. 1 semana (%) Var. 1 mes (%) Var. 1 año (%) Var. 2019 (%) Value MSCI Value 2.461 0,40 11,4 -9,2 5,4 Bancos 141,3 1,19 8,04 -27,94 6,72 Europa Seguros 276,2 1,62 7,71 -8,70 6,49 Large Cap MSCI Large Cap 847 -0,60 5,0 -10,9 4,4 Utilities 300,1 1,13 3,95 4,40 5,00 Small Cap MSCI Small Cap 420 -0,11 8,6 -13,3 7,3 Telecomunicaciones 244,6 0,54 -0,60 -12,92 -0,11 Growth MSCI Growth 2.357 -0,28 5,4 -7,8 4,7 Petróleo 313,5 -0,21 5,44 -4,57 4,12 Value MSCI Value 2.117 -1,30 4,4 -14,3 3,9 Alimentación 640,7 1,42 3,62 -2,16 4,45 Minoristas 298,4 3,52 11,68 -4,11 10,10 Emergentes MSCI EM Local 56.083 0,25 6,0 -14,0 5,0 B.C. Duraderos 733,3 1,58 4,25 -12,00 3,27 Emerg. Asia MSCI EM Asia 820 0,16 5,4 -17,2 4,5 Industrial 485,3 1,57 8,20 -11,97 6,58 China MSCI China 76 -0,39 8,2 -24,1 6,5 R. Básicos 416,4 -0,67 5,49 -15,13 5,22 India MXIN INDEX 1.266 -0,15 2,2 -3,9 0,2 Emerg. LatAm MSCI EM LatAm 93.916 0,52 10,5 1,8 8,7 Brasil BOVESPA 97.677 2,44 14,0 16,7 11,1 Mexico MXMX INDEX 4.774 -1,28 9,7 -18,1 8,4 Emerg. Europa Este MSCI EM E. Este 333 0,55 7,0 1,5 5,6 Rusia MICEX INDEX 632 0,84 12,5 -8,6 10,5 Datos Actualizados a viernes 25 enero 2019 a las 12:40 Fuente: Bloomberg, Andbank España SECTORIAL EUROPEO (Stoxx 600) MERCADOS DE RENTA VARIABLE RATIOS FUNDAMENTALES PER 10 Informe Semanal Tabla de mercados
  11. 11. 11 Informe Semanal Calendario Macroeconómico Fuente: investing.com
  12. 12. 12 Informe Semanal Calendario Macroeconómico Fuente: investing.com
  13. 13. Calendario de macroeconómico 13 Fuente: investing.com Informe Semanal
  14. 14. 14 Informe Semanal Calendario de resultados Fuente: investing.com
  15. 15. 15 Informe Semanal Calendario de resultados Fuente: investing.com
  16. 16. 16 Informe Semanal Calendario de dividendos Fuente: investing.com
  17. 17. 17 Informe Semanal Disclaimer DISCLAIMER: Este documento tiene carácter meramente informativo y no constituye ninguna oferta, solicitud o recomendación de inversión del producto financiero del cual se informa. Ninguna información contenida en el mismo debe interpretarse como asesoramiento o consejo, financiero, fiscal, legal o de otro tipo. En ningún caso este documento sustituye a cualquier otro de carácter legal, debiendo cumplimentar en cada caso de inversión aquel adecuado para cada modalidad de inversión. La información contenida en este documento se ha obtenido de buena fe de fuentes que consideramos fiables, empleando la máxima diligencia en su realización. No obstante Andbank no garantiza la exactitud o integridad de la información que se contiene en el presente documento, la cual se manifiesta ha sido basada en servicios operativos y estadísticos u obtenidos de otras fuentes de terceros. Los resultados pasados no son garantía o predicción de rentabilidades futuras. La información aquí contenida no pretende predecir resultados, los cuales pueden diferir sustancialmente de los reflejados. Todas las estimaciones y opiniones recogidas en este documento son realizadas en la fecha de su publicación y podrían cambiar sin previo aviso. El valor de cualquier inversión puede fluctuar como resultado de cambios en los mercados. La información de este documento no pretende predecir resultados ni se aseguran éstos. Esta información no tiene en cuenta los objetivos específicos de inversión, situación financiera o necesidades de ninguna persona en particular. Las inversiones discutidas en esta publicación pueden no ser idóneas para todos los clientes. Cualquier inversión deberá ajustarse al perfil de riesgo de cada cliente resultante del correspondiente test mifid que se deberá completar. Debería buscarse asesoramiento de un asesor financiero sobre la idoneidad de los productos de inversión aquí mencionados antes de comprometerse a comprar dichos productos, a la luz de sus objetivos específicos, situación financiera y necesidades particulares. Andbank ni sus filiales, ni tampoco ninguno de sus respectivos empleados, representantes legales, consejeros o socios aceptan ninguna responsabilidad por pérdidas directas o indirectas. No se aceptará ninguna responsabilidad por el uso de la información contenida en este documento. Que puedan producirse basadas en la confianza o por un uso de esta publicación o sus contenidos, o por cualquier omisión. Por razones legales y operativas, este documento no está dirigido a personas físicas residentes en Estados Unidos o personas jurídicas constituidas bajo legislación estadounidense.
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