Durante a República Velha, a economia brasileira dependia das exportações de produtos primários e enfrentou vários problemas, incluindo a queda nos preços do café. As políticas do governo para resolver a crise, como a valorização do café, apenas pioraram a situação e aumentaram a inflação e a dívida externa. A Grande Depressão de 1929 acabou por derrubar o sistema econômico da época e contribuiu para a queda da República Velha.