Se ha denunciado esta presentación.
Utilizamos tu perfil de LinkedIn y tus datos de actividad para personalizar los anuncios y mostrarte publicidad más relevante. Puedes cambiar tus preferencias de publicidad en cualquier momento.
PENILAIAN SAHAM
BENNY SIALLAGAN
PENDAHULUAN
• Ada tiga jenis penilaian saham yaitu:
1) nilai buku (book value),
2) nilai pasar (market value) dan
3) nilai...
Definisi nilai buku, nilai pasar dan nilai intrinsik:
 Nilai buku adalah nilai saham menurut
pembukuan perusahaan emiten....
Fungsi:
Dengan mengetahui nilai buku dan nilai pasar,
maka pertumbuhan perusahaan dapat diketahui.
Nilai pasar dan nilai...
PENDEKATAN PENILAIAN SAHAM
2 macam pendekatan yang digunakan untuk
menghitung harga saham yang seharusnya (nilai
intrisik)...
A. PENDEKATAN DIVIDEN/ NILAI SEKARANG
1. Dividen dengan tidak bertumbuh/nol:
Po =
2. Dividen dengan pertumbuhan konstan:
P...
3. Pembayaran dividen tidak teratur (tidak konstan)
Po =
Atau
Po =
Dimana:
P0 = Nilai intrinsik saham dengan model diskont...
Sementara untuk tingkat
pengembalian dapat dihitung dengan
Rumus :
Tingkat pengembalian(i) =
%100
)(
0
01
x
P
PPd 
B. PENDEKATAN PRICE EARNING RATIO (PER)
Rasio ini menunjukan berapa besar investor menilai
harga saham terhadap kelipatan ...
Dimana :
P = Harga saham
EPS = Laba perlembar saham
RR = Bagian laba yang ditahan dalam
perusahaan
i = Tingkat pengembalia...
ANALISIS TEKNIKAL
Analisis ini dimulai dengan cara
memperhatikan perubahan harga saham dari
waktu ke waktu. Analisis ini b...
Grafik Batang
Pendekatan ini menggunakan tiga tipe dasar
diagram.
Yaitu diagram garis, diagram batang dan
diagram titik, k...
KAPAN SAHAM DIJUAL DAN KAPAN SAHAM
DIBELI ?
• Jika nilai pasar > nilai intrinsik, berati saham
tersebut overvalued, dan in...
1) PT ABC saat ini membayar dividen Rp200
perlembar setiap tahun dengan tingkat
pengembalian 20% pertahun, hitunglah
harga...
2. PT. EFG merencanakan pembayaran dividen
untuk dua tahun mendatang sebesar Rp 450
dan Rp475 dengan tingkat pengembalian
...
3) Perusahaan HIJ membayar dividen selama 5
periode dengan tingkat pengembalian 20% tiap
periode hitunglah nilai saham den...
4) Saham PT KLM pada tahun lalu membayar
dividen Rp300 perlembar. Tahun mendatang
diharapkan mengalami pertumbuhan 5%
pert...
Jawab: (Dividen Pertumbuhan Konstan)
a)
b)
c)
d)
315)05,01(300)1( 11
01 Rpgdd 
100.2
05,02,0
315
0 RpP 


365)05,0...
Metode Penghitungan Indeks Sarga Saham:
Rumus dasar penghitungan indeks rata-rata
tertimbang pasar adalah:
Indeks = Nilai ...
Ilustrasi:
 Misal, Bursa efek Gemilang memiliki 3 saham yang tercatat di bursa
tersebut, yaitu saham A, B dan C.
1. Perio...
2. Periode Pertama
• Saham C berubah harga (meningkat) menjadi 1.500
Nilai Dasar sebelumnya = Rp12.700.000.000
Nilai Dasar...
3. Periode Kedua
• Perubahan harga saham A dan B
Nilai Dasar sebelumnya = Rp12.700.000.000
Nilai Dasar Baru = Rp12.700.000...
PT TUNAS ALFIN Tbk
• PT Tunas Alfin Tbk, produsen kemasan mencatatkan
saham sebanyak 1,35 miliar saham dengan kode TALF
di...
• PER =
=
 Maka untuk memperoleh Rp1 earning
perusahaan, investor harus membayarkan
investor Rp21,74
EPS
P
74,21
23
500

Penilaian saham
Próxima SlideShare
Cargando en…5
×

Penilaian saham

Teori Pengantar Saham

  • Inicia sesión para ver los comentarios

Penilaian saham

  1. 1. PENILAIAN SAHAM BENNY SIALLAGAN
  2. 2. PENDAHULUAN • Ada tiga jenis penilaian saham yaitu: 1) nilai buku (book value), 2) nilai pasar (market value) dan 3) nilai intrinsik (intrinsic value) • Ketiga konsep nilai ini merupakan hal yang dapat digunakan untuk mengetahui saham-saham yang bertumbuh (growth) dan saham yang murah (under valued)
  3. 3. Definisi nilai buku, nilai pasar dan nilai intrinsik:  Nilai buku adalah nilai saham menurut pembukuan perusahaan emiten. Nilai buku perlembar saham adalah aktiva bersih yang dimiliki oleh pemegang saham dengan memiliki satu lembar saham.  Nilai pasar adalah harga saham yang terjadi Dipasar bursa pada saat yang ditentukan oleh pelaku pasar.  Nilai intrinsik adalah sebenarnya /seharusnya dari suatu saham
  4. 4. Fungsi: Dengan mengetahui nilai buku dan nilai pasar, maka pertumbuhan perusahaan dapat diketahui. Nilai pasar dan nilai intrinsik dapat digunakan untuk menggetahui saham-saham mana yang murah, yang tepat nilainya, atau yang mahal. Investor perlu mengetahui ketiga jenis nilai tersebut untuk membantu dalam pembuatan keputusan membeli, menahan, ataupun menjual saham.
  5. 5. PENDEKATAN PENILAIAN SAHAM 2 macam pendekatan yang digunakan untuk menghitung harga saham yang seharusnya (nilai intrisik) yaitu: 1) Analisis fundamental yang menggunakan data fundamental yaitu data yang berasal dari keuangan perusahaan. a. Pendekatan Dividen b. Pendekatan Price Earning Ratio (PER) 2) Analisis teknikal yang menggunakan data pasar dari saham untuk menentukan nialai saham.
  6. 6. A. PENDEKATAN DIVIDEN/ NILAI SEKARANG 1. Dividen dengan tidak bertumbuh/nol: Po = 2. Dividen dengan pertumbuhan konstan: Po = i d gi d atau gi gd n   )1( ANALISIS FUNDAMENTAL “Membandingkan antara nilai intrinsik dengan harga pasarnya untuk memutuskan jual atau beli”
  7. 7. 3. Pembayaran dividen tidak teratur (tidak konstan) Po = Atau Po = Dimana: P0 = Nilai intrinsik saham dengan model diskonto dividen D1, D2, D3, D~ = Dividen yang akan diterima dimasa yang akan datang i = Tingkat return (pengembalian) yang diisyaratkan g = Tingkat pertumbuhan perusahaan   t t i d )1( n n i d i d i d )1( ........... )1()1( 2 2 1 1     
  8. 8. Sementara untuk tingkat pengembalian dapat dihitung dengan Rumus : Tingkat pengembalian(i) = %100 )( 0 01 x P PPd 
  9. 9. B. PENDEKATAN PRICE EARNING RATIO (PER) Rasio ini menunjukan berapa besar investor menilai harga saham terhadap kelipatan earning PER = EPS = Dimana: --------------------------------------------------------- gi RR atau EPS P   )1( sahamLembarumlahJ EAT
  10. 10. Dimana : P = Harga saham EPS = Laba perlembar saham RR = Bagian laba yang ditahan dalam perusahaan i = Tingkat pengembalian yang diminta g = Pertumbuhan dividen EAT = Earning After Tax
  11. 11. ANALISIS TEKNIKAL Analisis ini dimulai dengan cara memperhatikan perubahan harga saham dari waktu ke waktu. Analisis ini beranggapan bahwa harga saham ditentukan oleh permintaan dan penawaran terhadap saham. Teori Dow Teori ini berupaya untuk menyelidiki tren yang terjadi di pasar saham, baik saham individual maupun secara keseluruhan dengan melihat pergeseran yang terjadi.
  12. 12. Grafik Batang Pendekatan ini menggunakan tiga tipe dasar diagram. Yaitu diagram garis, diagram batang dan diagram titik, ketiganya menggunakan grafik batang yang menunjukan volume saham yang diperdagangkan pada masing-masing perubahan harga.
  13. 13. KAPAN SAHAM DIJUAL DAN KAPAN SAHAM DIBELI ? • Jika nilai pasar > nilai intrinsik, berati saham tersebut overvalued, dan investor sebaiknya menjual saham tersebut. • Jika nilai pasar < nilai intrinsik, berati saham tersebut undervalued, dan investor sebaiknya membeli saham tersebut. • Jika nilai pasar = nilai intrinsik, berarti saham tersebut fair-priced, dan investor bisa menahan saham tersebut.
  14. 14. 1) PT ABC saat ini membayar dividen Rp200 perlembar setiap tahun dengan tingkat pengembalian 20% pertahun, hitunglah harga saham yang layak dibeli ? Jawab: (Dividen tidak bertumbuh/nol) Po = 000.1 2,0 200 Rp CONTOH PENILAIAN SAHAM
  15. 15. 2. PT. EFG merencanakan pembayaran dividen untuk dua tahun mendatang sebesar Rp 450 dan Rp475 dengan tingkat pengembalian 20% berdasarkan informasi harga pasar dua tahun mendatang Rp5.200 tentukan harga yang layak bagi investor ? Jawab: (Dividen tidak teratur/ tidak konstan) Po = 316.4 )2,01( 200.5475 )2,01( 450 21 Rp    
  16. 16. 3) Perusahaan HIJ membayar dividen selama 5 periode dengan tingkat pengembalian 20% tiap periode hitunglah nilai saham dengan pembagian dividen sebagai berikut : Jawab: (Dividen tidak teratur/ tidak konstan) Po = Periode ke 1 2 3 4 5 dividen 1.000 1.500 0 750 2.100 081.3 )2,01( 100.2 )2,01( 750 0 )2,01( 500.1 )2,01( 000.1 5421 Rp       
  17. 17. 4) Saham PT KLM pada tahun lalu membayar dividen Rp300 perlembar. Tahun mendatang diharapkan mengalami pertumbuhan 5% pertahun dan seterusnya. Jika tingkat pengembalian 20% pertahun, maka hitunglah: a. Jumlah dividen tahun depan? b. Harga saham yang layak dibeli saat ini? c. Jumlah dividen setelah tahun ketiga? d. Harga saham yang layak dibeli setelah tahun ketiga?
  18. 18. Jawab: (Dividen Pertumbuhan Konstan) a) b) c) d) 315)05,01(300)1( 11 01 Rpgdd  100.2 05,02,0 315 0 RpP    365)05,01(300 4 4 Rpd  433.2 )05,02,0( 365 3 RpP   
  19. 19. Metode Penghitungan Indeks Sarga Saham: Rumus dasar penghitungan indeks rata-rata tertimbang pasar adalah: Indeks = Nilai Pasar X 100 Nilai Dasar Dimana, • Nilai Pasar adalah kumulatif jumlah saham hari ini dikali harga pasar hari ini (kapitalisasi pasar). • Nilai Dasar adalah nilai yang dihitung berdasarkan harga perdana saham atau berdasarkan harga yang telah dikoreksi.
  20. 20. Ilustrasi:  Misal, Bursa efek Gemilang memiliki 3 saham yang tercatat di bursa tersebut, yaitu saham A, B dan C. 1. Periode Awal Nilai Pasar = Nilai Dasar • Nilai Dasar = Rp12.700.000.000 • Nilai Pasar = Rp12.700.000.000 • Indeks = Rp12.700.000.000/ Rp Rp12.700.000.000 X 100 = 100 Saham Jumlah Saham (unit) Harga Saham (Rp) Nilai Pasar (Rp) sebelumnya hari ini Sebelum- nya hari ini sebelumnya hari ini A 2.000.000 500 1.000.000.000 B 3.000.000 700 2.100.000.000 C 8.000.000 1.200 9.600.000.000 total 12.700.000.000
  21. 21. 2. Periode Pertama • Saham C berubah harga (meningkat) menjadi 1.500 Nilai Dasar sebelumnya = Rp12.700.000.000 Nilai Dasar Baru= Rp12.700.000.000 Nilai Pasar sebelumnya = Rp12.700.000.000 Nilai Pasar Baru = Rp 15.100.000.000 Indeks = (Rp 15.100.000.000/ Rp 12.700.000.000) X 100 = 118,897  Sehingga indeks meningkat sebesar 18,897 (118,897 – 100) poin atau 18,897% Saham Jumlah Saham (unit) Harga Saham (Rp) Nilai Pasar (Rp) sebelumnya hari ini sebelum nya hari ini sebelumnya hari ini A 2.000.000 2.000.000 500 500 1.000.000.000 1.000.000.000 B 3.000.000 3.000.000 700 700 2.100.000.000 2.100.000.000 C 8.000.000 8.000.000 1.200 1.500 9.600.000.000 12.000.000.000 total 12.700.000.000 15.100.000.000
  22. 22. 3. Periode Kedua • Perubahan harga saham A dan B Nilai Dasar sebelumnya = Rp12.700.000.000 Nilai Dasar Baru = Rp12.700.000.000 Nilai Pasar sebelumnya = Rp15.100.000.000 Nilai Pasar Baru = Rp 15.900.000.000 Indeks = (Rp 15.900.000.000/ Rp 12.700.000.000) X 100 = 125,197  Sehingga indeks meningkat sebesar 6,3 poin (125,197 – 118,897) atau 5,29% dari periode sebelumnya Saham Jumlah Saham (unit) Harga Saham (Rp) Nilai Pasar (Rp) sebelumny a hari ini sebelumny a hari ini sebelumnya hari ini A 2.000.000 2.000.000 500 600 1.000.000.000 1.200.000.000 B 3.000.000 3.000.000 700 900 2.100.000.000 2.700.000.000 C 8.000.000 8.000.000 1.500 1.500 12.000.000.000 12.000.000.000 total 15.100.000.000 15.900.000.000
  23. 23. PT TUNAS ALFIN Tbk • PT Tunas Alfin Tbk, produsen kemasan mencatatkan saham sebanyak 1,35 miliar saham dengan kode TALF di papan pengembangan pada perdagangan saham Jumat (17/1/2014). Pencatatan saham itu terdiri dari saham pendiri sebanyak 1,08 miliar saham dan penawaran umum sebesar 270 juta saham. • Perseroan menetapkan harga penawaran saham perdana (Initial Public Offering/ IPO) Rp 395 per saham  Pada hari Rabu, 15 April 2015 harga saham PT Tunas Alfin Tbk tercatat seharga Rp 500 per lembar saham  PT Tunas Alfin Tbk (TALF) membagikan dividen tunai pada tahun lalu sebesar Rp2,50 per saham atau total seluruhnya Rp3.383.587.500.  Nilai Laba per Saham PT Tunas Alfin Tbk (TALF) sebesar Rp23/lembar saham
  24. 24. • PER = =  Maka untuk memperoleh Rp1 earning perusahaan, investor harus membayarkan investor Rp21,74 EPS P 74,21 23 500 

×