1. 2016년 3월 18일 금요일
투자포커스
FOMC발 훈풍, 지속될 수 있나
- FOMC의 기준금리 동결 및 비둘기파적인 스탠스는 시장에 호재로 작용하며 글로벌 증시의 안도랠리를 이끄
는 모습. 달러가 약세로 반전하며 글로벌 신흥국 증시의 상승동력이었던 환율, 상품가격 모멘텀이 연장될 가
능성이 높아짐
- 다만 정책모멘텀에 기대를 샀던 글로벌증시가 그 추세를 이어가기엔 달러의 약세반전으로 설명하기에는 부족
- 가격메리트에 따른 업종순환매에 돌입한 외국인과 차익실현성 매물을 쏟아내는 기관의 매매패턴이 변화를 보
이지 않는다면 KOSPI의 2,000선 회복은 어려울 것
Strategist 이경민 kmlee1107@daishin.com
연구원 김세찬 sckim89@daishin.com
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투자포커스
FOMC발 훈풍, 지속될 수
있나
Strategist
이경민
kmlee1107@daishin.com
연구원
김세찬
sckim89@daishin.com
※ 비둘기파적이였던 FOMC의 결과, 글로벌 금융시장에는 호재
- 전주부터 꾸준히 상승을 이어오던 KOSPI는 ECB의 서프라이즈한 정책에도 불구하고 드라기의
기자회견에서의 발언이 실망으로 받아들여지며 14일(월), 4거래일 만에 하락 반전. 또한 BOJ와
FOMC를 앞두고 경계심리를 반영하며 하락반전
- BOJ의 금정위의 내용은 다소 실망스러웠으나 구로다 총재가 기자회견에서 추가 마이너스 금리
인하에 대한 가능성을 열어두며 추가완화에 대한 여지는 남겨둠. 하지만 엔화는 금정위 이후 강
세로 돌아서며 시장은 정책실망감을 반영
- 원달러환율이 상승(원화 약세)하며 유리해진 수급상황으로 외국인의 지속적인 순매수를 불렀으나
FOMC의 경계감으로 인해 매수규모는 제한적
- FOMC의 기준금리 동결 및 비둘기파적인 스탠스는 시장에 호재로 작용하며 글로벌 증시의 안도
랠리를 이끔
- 점도표를 통해 연내 기준금리 인상 횟수가 2번임을 나타냈음에도 물가상승률의 목표도달이 쉽지
않은 만큼 시장에서는 여전히 금리인상이 어려울 것으로 기대하는 모습
※ 2000선에 도전하는 KOSPI, 새로운 회복? 안도랠리의 종점?
- FOMC의 호재로 상승모멘텀(환율, 상품가격)의 지속이 가능해 보이는 상황. 이제 KOSPI의
2,000선 회복이 새로운 시작일지 아니면 안도랠리의 마지막 힘 끌어내기인지를 판단이 필요
- 주요국들의 통화정책회의가 끝난 이 시점에서 정책모멘텀에 기대를 샀던 글로벌증시가 그 추세
를 이어가기에는 달러의 약세반전으로 설명하기에는 부족
- 가격메리트에 따른 업종순환매에 돌입한 외국인과 차익실현성 매물을 쏟아내는 기관의 매매패턴
이 변화를 보이지 않는다면 KOSPI의 2,000선 회복은 어려울 것
그림 6. 가격메리트에 따른 업종 순환매. FOMC 회의 이후 낙폭과대업종의 빠른 회복
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주간 수익률
일간 수익률
(%)
가격메리트에 따른 보험, 금융, 은행 업종의 상승이 돋보임
유가 상승세에 따른 화학업종의 선전과 경기방어주의 선전도 뚜렷
낙폭이 컸던 운수장비, 건설, 철강금속 업종도 FOMC 회의 이후
빠른 속도로 낙폭을 줄여나가는 모습
자료: FnDataguide, 대신증권 리서치센터
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▶ 최근 5 일 외국인 및 기관 순매수, 순매도 상위 종목
외국인 (단위: %, 십억원) 기관 (단위: %, 십억원)
순매수 금액 수익률 순매도 금액 수익률 순매수 금액 수익률 순매도 금액 수익률
한국항공우주 286.0 -2.3 효성 24.0 1.1 하나금융지주 37.0 5.8 SK하이닉스 95.1 -4.7
POSCO 48.9 -3.0 LG 디스플레이 22.4 -1.2 LG 디스플레이 33.2 -1.2 POSCO 69.1 -3.0
현대중공업 45.3 -6.9 오리온 21.7 -7.1 삼성전기 31.8 1.7 한미약품 46.9 -0.3
한국전력 39.4 1.9 기아차 20.9 -0.7 아모레퍼시픽 29.6 9.2 SK 41.8 3.2
SK 텔레콤 35.5 -0.2 삼성전자우 20.2 1.3 삼성생명 25.3 6.9 현대중공업 40.6 -6.9
아모레퍼시픽 34.7 9.2 삼성전자 18.7 1.1 한국항공우주 25.1 -2.3 현대모비스 40.4 -2.2
NAVER 34.4 0.0 유한양행 14.0 1.3 농심 23.7 6.6 엔씨소프트 36.5 -5.7
현대제철 33.2 -2.4 하나금융지주 12.0 5.8 KB 금융 19.9 0.3 현대제철 36.2 -2.4
고려아연 33.2 0.1 삼성화재 10.7 1.8 LG 화학 17.2 5.9 현대건설 34.9 -6.0
신한지주 32.6 2.1 한전KPS 10.7 -1.6 기아차 17.0 -0.7 SK텔레콤 31.1 -0.2
자료: KOSCOM 자료: KOSCOM
▶ 아시아증시의 외국인 순매수 (단위: 백만달러)
구분 3/17 3/16 3/15 3/14 3/11 03월 누적 16년 누적
한국 656.2 101.8 62.0 72.5 119.7 2,505 135
대만 429.4 392.3 119.9 314.7 365.3 3,310 3,169
인도 -- 103.3 -4.1 188.0 65.4 1,767 -1,105
태국 -31.2 -66.6 -74.5 58.5 4.1 330 124
인도네시아 28.7 -21.2 2.0 0.7 -2.1 160 297
필리핀 20.9 3.6 20.0 24.6 14.3 151 24
베트남 9.2 0.3 -4.7 1.5 -1.3 24 -46
주: 대만 외국인 투자자 순매수 현황은 TWSE(Taiwan Stock Exchange) + GTSM(Gre Tai Securities Market)의 합산 데이터임. GTSM은 우리나라의 코스닥에 해당되는 General Board와 프리보드
역할을 하는 이머징 스탁 마켓 등으로 구분. 이머징 스탁 마켓은 General Board로 건너가기 위한 가교 역할을 수행
자료: Bloomberg, 각국 증권거래소
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