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Informe Económico y Perspestivas.UMSA 25 de Agosto 2015

Presentación del Ministro de Economía y Finanzas Públicas, sobre el Informe Económico y Perspectivas, que dio el día 25 de Agosto de 2015, en la Facultad de Ciencias Económicas Y Financieras de la Universidad Mayor de San Andrés (UMSA).

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Informe Económico y Perspestivas.UMSA 25 de Agosto 2015

  1. 1. 1 INFORME ECONÓMICO Y PERSPECTIVAS Universidad Mayor de San Andrés Luis A. Arce Catacora Ministro de Economía y Finanzas Públicas del Estado Plurinacional de Bolivia 25 de Agosto de 2015
  2. 2. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 2 CONTENIDO I. Situación Económica Internacional II. Situación Económica Boliviana III. Perspectivas
  3. 3. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 3 CONTENIDO I. Situación Económica Internacional
  4. 4. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 4 Precio diario del barril de Petróleo WTI Enero 2003 – 21 de Agosto de 2015 (En $us por Barril) *Precio cerrado según Bloomberg de Hrs. 19:00 Fuente: Banco Central de Bolivia en base a Bloomberg Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Descenso de precios internacionales desde años anteriores 56,4 40,7 69,9 77,1 50,5 3-Jul-08 [VALOR] 23-Dic-08 [VALOR] 86,5 64,8 113,4 75,4 77,9 110,6 91,4 20-Jun-14 [VALOR] 21-Ago-15 40,45* 10-Jun-15 [VALOR] 20 40 60 80 100 120 140 160 ene01,2003 jul01,2003 ene01,2004 jul01,2004 ene01,2005 jul01,2005 ene01,2006 jul01,2006 ene01,2007 jul01,2007 ene01,2008 jul01,2008 ene01,2009 jul01,2009 ene01,2010 jul01,2010 ene01,2011 jul01,2011 ene01,2012 jul01,2012 ene01,2013 jul01,2013 ene01,2014 jul01,2014 ene01,2015 jul01,2015
  5. 5. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 5 Precios de Cotización Diaria del Oro y la Plata Enero 2001 – 21 de Agosto de 2015 (En $us/Onza Troy Fina) Fuente: Banco Central de Bolivia en base a Bloomberg Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Descenso de precios internacionales desde años anteriores 381 714 1.003 1.216 1.900 1.790 1.383 1.302 1.158 8,0 14,5 20,1 47,8 43,2 34,5 24,3 20,9 18,3 15,41 - 10 20 30 40 50 60 - 200 400 600 800 1.000 1.200 1.400 1.600 1.800 2.000 ene01,2001 jul01,2001 ene01,2002 jul01,2002 ene01,2003 jul01,2003 ene01,2004 jul01,2004 ene01,2005 jul01,2005 ene01,2006 jul01,2006 ene01,2007 jul01,2007 ene01,2008 jul01,2008 ene01,2009 jul01,2009 ene01,2010 jul01,2010 ene01,2011 jul01,2011 ene01,2012 jul01,2012 ene01,2013 jul01,2013 ene01,2014 jul01,2014 ene01,2015 jul01,2015 PreciodelaPlata PreciodelOro Oro ($us/OTF) Plata ($us/OTF)(Eje der.)
  6. 6. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 6 Precios de Cotización Diaria del Estaño Enero 2001 – 20 de Agosto de 2015 (En $us/libra fina) Fuente: Banco Central de Bolivia en base a Bloomberg Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Descenso de precios internacionales desde años anteriores 4,34 11,33 14,98 11,28 10,78 6,91 0 2 4 6 8 10 12 14 16 ene01,2001 jul01,2001 ene01,2002 jul01,2002 ene01,2003 jul01,2003 ene01,2004 jul01,2004 ene01,2005 jul01,2005 ene01,2006 jul01,2006 ene01,2007 jul01,2007 ene01,2008 jul01,2008 ene01,2009 jul01,2009 ene01,2010 jul01,2010 ene01,2011 jul01,2011 ene01,2012 jul01,2012 ene01,2013 jul01,2013 ene01,2014 jul01,2014 ene01,2015 jul01,2015
  7. 7. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 7 Precios de Cotización Mensual del Trigo y Maíz Enero 1980 – Julio de 2015 (En $us por Tonelada métrica) Fuente: Commodity Primary Prices - Fondo Monetario Internacional Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) 262,1 190,3 439,7 354,5 361,0 197,4 204,0 75,1 287,1 150,6 163,3 179,6 50 100 150 200 250 300 350 400 450 ene-80 jun-81 nov-82 abr-84 sep-85 feb-87 jul-88 dic-89 may-91 oct-92 mar-94 ago-95 ene-97 jun-98 nov-99 abr-01 sep-02 feb-04 jul-05 dic-06 may-08 oct-09 mar-11 ago-12 ene-14 jun-15 Trigo Maíz Descenso de precios internacionales desde años anteriores
  8. 8. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 8 Precios de Cotización Mensual de la semilla de Soya y sus derivados Enero 1985 – Julio 2015 (En $us por tonelada métrica) Fuente: Commodity Primary Prices - Fondo Monetario Internacional Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) 178 344 320 364 193 199 554 319 445 512 420 623 546 372 150 200 250 300 350 400 450 500 550 600 650 ene-85 mar-86 may-87 jul-88 sep-89 nov-90 ene-92 mar-93 may-94 jul-95 sep-96 nov-97 ene-99 mar-00 may-01 jul-02 sep-03 nov-04 ene-06 mar-07 may-08 jul-09 sep-10 nov-11 ene-13 mar-14 may-15 321 325 344 171 178 452 293 442 410 321 586 543 395 100 150 200 250 300 350 400 450 500 550 600 ene-85 feb-86 mar-87 abr-88 may-89 jun-90 jul-91 ago-92 sep-93 oct-94 nov-95 dic-96 ene-98 feb-99 mar-00 abr-01 may-02 jun-03 jul-04 ago-05 sep-06 oct-07 nov-08 dic-09 ene-11 feb-12 mar-13 abr-14 may-15 708 302 646 651 617 321 738 435 1.414 681 1.279 696 250 450 650 850 1.050 1.250 1.450 ene-85 feb-86 mar-87 abr-88 may-89 jun-90 jul-91 ago-92 sep-93 oct-94 nov-95 dic-96 ene-98 feb-99 mar-00 abr-01 may-02 jun-03 jul-04 ago-05 sep-06 oct-07 nov-08 dic-09 ene-11 feb-12 mar-13 abr-14 may-15 Semilla de Soya Harina de Soya Aceite de Soya Descenso de precios internacionales desde años anteriores
  9. 9. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 9 Precios de Cotización Mensual del Azúcar Enero 1995 – Julio 2015 (En centavos de $us por libra) 24,5 17,1 19,7 21,9 24,1 19,6 23,2 31,5 40,4 39,6 19,6 26,6 24,7 15,0 17,5 20,0 22,5 25,0 27,5 30,0 32,5 35,0 37,5 40,0 42,5 ene-95 jul-95 ene-96 jul-96 ene-97 jul-97 ene-98 jul-98 ene-99 jul-99 ene-00 jul-00 ene-01 jul-01 ene-02 jul-02 ene-03 jul-03 ene-04 jul-04 ene-05 jul-05 ene-06 jul-06 ene-07 jul-07 ene-08 jul-08 ene-09 jul-09 ene-10 jul-10 ene-11 jul-11 ene-12 jul-12 ene-13 jul-13 ene-14 jul-14 ene-15 jul-15 Nota. Corresponde al precio de importación de azúcar de los Estados Unidos Fuente: Commodity Primary Prices - Fondo Monetario Internacional Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Descenso de precios internacionales desde años anteriores
  10. 10. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 10 -0,4 0,5 1,6 1,6 2,4 2,3 0,8 1,4 0,2 1,00,8 1,2 7,4 7,0 -9,0 -6,0 -3,0 0,0 3,0 6,0 9,0 12,0 15,0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 1ertrim2015 2dotrim2015 Países Seleccionados: Crecimiento Económico 2005 – 2do. Trimestre 2015(1) (En porcentaje) Débil crecimiento económico China Estados Unidos Alemania Grecia Eurozona Francia Italia (1) El dato para el crecimiento económico de 2015 corresponde a la tasa de crecimiento interanual tanto del primer como del segundo trimestre. *El dato de Grecia para 2015 corresponde a la estimación para el año Fuente: Fondo Monetario Internacional (Weo-Julio 2015) y eurostat (Agosto 2015) y Datos Macro (Julio 2015) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
  11. 11. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 11 Países Desarrollados: Tasa de Desempleo, 2000 – Junio 2015 (En porcentaje) Alto nivel de desempleo 16,2 24,8 12,7 12,4 22,5 5,3 0 5 10 15 20 25 30 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 jun-15 Chipre Grecia* Italia Portugal España Estados Unidos (p) Preliminar *El dato de Grecia para 2015 corresponde a la estimación para el año Fuente: Eurostat Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
  12. 12. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 12 0,5 1,1 5,5 4,5 0,1 -1,6 1,9 2,4 4,6 2,8 4,4 4,2 2,4 1,7 3,5 4,0 -5,0 -3,0 -1,0 1,0 3,0 5,0 7,0 9,0 11,0 13,0 15,0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 1 Trim 2015 América del Sur: Crecimiento del PIB, 2005 – 1er Trimestre 2015 (En porcentaje) Fuente: Institutos Nacionales de Estadística y Bancos Centrales de cada país Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Chile Colombia Bolivia Brasil Argentina Perú Uruguay Paraguay Ralentización del crecimiento de países de América Latina
  13. 13. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 13 Inestabilidad cambiaria Países seleccionados: Índice de tipo de cambio nominal Enero 2003 – 21 de agosto de 2015 (Enero 2003 = 100) Fuente: Banco Central de Bolivia (BCB) en base a información de Bloomberg Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) 40 60 80 100 ene-03 jul-03 ene-04 jul-04 ene-05 jul-05 ene-06 jul-06 ene-07 jul-07 ene-08 jul-08 ene-09 jul-09 ene-10 jul-10 ene-11 jul-11 ene-12 jul-12 ene-13 jul-13 ene-14 jul-14 ene-15 jul-15 Índice(Enero2003=100) Bolivia Brasil Chile Colombia Perú Uruguay Paraguay
  14. 14. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 14 Brasil: Inflación a 12 meses y Tipo de Cambio* Enero 2000 – 19 de Agosto de 2015 (En porcentaje y en Real por unidad de $us) Apreciación cambiaria e inflación (*) El tipo de cambio de Brasil es reales por dólar Fuente: Banco Central de Brasil Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Jul-15 [VALOR] 19-Ago-15 [VALOR] 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 ene-00 jul-00 ene-01 jul-01 ene-02 jul-02 ene-03 jul-03 ene-04 jul-04 ene-05 jul-05 ene-06 jul-06 ene-07 jul-07 ene-08 jul-08 ene-09 jul-09 ene-10 jul-10 ene-11 jul-11 ene-12 jul-12 ene-13 jul-13 ene-14 jul-14 ene-15 jul-15 Realporunidadde$us Enporcentaje Inflación a 12 meses Tipo de cambio (Eje der.)
  15. 15. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 15 Chile: Inflación a 12 meses y Tipo de Cambio* Enero 2000 – 19 de Agosto de 2015 (En porcentaje y en pesos chilenos por unidad de $us) (*) El tipo de cambio de Chile es pesos chilenos por dólar Fuente: Banco Central de Chile Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Jul-15 [VALOR] 19-Ago-15 [VALOR] 430 530 630 730 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 ene-00 jul-00 ene-01 jul-01 ene-02 jul-02 ene-03 jul-03 ene-04 jul-04 ene-05 jul-05 ene-06 jul-06 ene-07 jul-07 ene-08 jul-08 ene-09 jul-09 ene-10 jul-10 ene-11 jul-11 ene-12 jul-12 ene-13 jul-13 ene-14 jul-14 ene-15 jul-15 PesosChilenosporunidadde$us Enporcentaje Inflación a 12 meses Tipo de cambio (Eje der.) Apreciación cambiaria e inflación
  16. 16. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 16 Colombia: Inflación a 12 meses y Tipo de Cambio* Enero 2000 – 19 de Agosto de 2015 (En porcentaje y en COP por unidad de $us) (*) El tipo de cambio de Colombia es Pesos Colombianos por dólar Fuente: Banco Central de Colombia Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Jul-15 [VALOR] 19-Ago-15 [VALOR] 1.600 1.900 2.200 2.500 2.800 3.100 0,0 1,5 3,0 4,5 6,0 7,5 9,0 10,5 ene-00 jul-00 ene-01 jul-01 ene-02 jul-02 ene-03 jul-03 ene-04 jul-04 ene-05 jul-05 ene-06 jul-06 ene-07 jul-07 ene-08 jul-08 ene-09 jul-09 ene-10 jul-10 ene-11 jul-11 ene-12 jul-12 ene-13 jul-13 ene-14 jul-14 ene-15 jul-15 EnCOPporunidadde$us Enporcentaje Inflación a 12 meses Tipo de cambio (Eje der.) Apreciación cambiaria e inflación
  17. 17. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 17 Perú: Inflación a 12 meses y Tipo de Cambio* Enero 2000 – 19 de Agosto de 2015 (En porcentaje y en Soles por unidad de $us) (*) El tipo de cambio de Perú es Soles por dólar Fuente: Banco Central de Perú Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Jul-15 [VALOR] 19-Ago-15 [VALOR] 2,5 2,8 3,1 3,4 3,7 -1,5 0,0 1,5 3,0 4,5 6,0 7,5 ene-00 jul-00 ene-01 jul-01 ene-02 jul-02 ene-03 jul-03 ene-04 jul-04 ene-05 jul-05 ene-06 jul-06 ene-07 jul-07 ene-08 jul-08 ene-09 jul-09 ene-10 jul-10 ene-11 jul-11 ene-12 jul-12 ene-13 jul-13 ene-14 jul-14 ene-15 jul-15 EnSolesporunidadde$us Enporcentaje Inflación a 12 meses Tipo de cambio (Eje der.) Apreciación cambiaria e inflación
  18. 18. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 18 Países seleccionados: Tipo de cambio, Meta/Previsión de inflación 2015 e inflación acumulada, 2014 - 2015 (En unidad de moneda por dólar y porcentaje) Apreciación cambiaria e inflación INFLACIÓN Y META DE INFLACIÓNTIPO DE CAMBIO Fuente: Banco Central de Chile (IPOM-Junio 2015), Banco Central del Paraguay (Informe de Política Monetaria - Junio 2015), Banco de la República de Colombia (Situación actual y perspectivas de la economía colombiana), Banco Central de Ecuador, Banco Central de Brasil, Ministerio de Planificación y Gestión de Brasil (Ley de Directrices Presupuestarias para el año 2015), Banco Central de Perú (Programa Monetario - Agosto 2015), Banco Central de Uruguay (IPM), Ministerio de Economía y Finanzas Públicas de Bolivia y Banco Central de Bolivia. Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Meta / Previsión Prom. de Junio 2014 Prom. de Junio 2015 2015 Brasil 2,24 3,11 39,0 4,5 + 2,0% 6,8 2,3 Perú 2,79 3,16 13,2 2,0 + 1,0% 3,0 1,0 Colombia 1.887,59 2.554,95 35,4 3,0 % 3,5 0,5 Uruguay 22,95 26,78 16,7 3,0% a 7,0% 6,9 -0,1 Chile 553,07 630,09 13,9 3,0% a 3,4% 2,7 -0,7 Ecuador 1,00 1,00 0,0 3,9 % 3,0 -0,9 Paraguay 4.408,86 5.134,82 16,5 4,5 + 2,0% 2,2 -2,3 Bolivia 6,96 6,96 0,0 5,5 % 1,7 -3,8 País Tipo de Cambio Apreciación (-), Depreciación (+) (En porcentaje) Inflación Acumulada A Julio 2015 Diferencia entre el observado a Julio 2015 y la meta (En pp)
  19. 19. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 19 Países seleccionados: Valor de exportaciones y tipo de cambio 2014 - 2015 Descenso de las exportaciones a pesar de la apreciación cambiaria TIPO DE CAMBIO VALOR DE EXPORTACIONES Prom. Junio 2014 Prom. Junio 2015 Ene-Jun 2014 Ene-Jun 2015 Brasil 2,24 3,11 39,0 110.531 94.329 -14,7 Colombia 1.887,59 2.554,95 35,4 27.999 19.259 -31,2 México 13,00 15,44 18,8 192.629 188.538 -2,1 Uruguay 22,95 26,78 16,7 4.687 4.056 -13,4 Paraguay 4.408,86 5.134,82 16,5 8.400 6.988 -16,8 Chile 553,07 630,09 13,9 38.666 34.525 -10,7 Perú 2,79 3,16 13,2 19.271 16.228 -15,8 Argentina 8,13 9,03 11,2 36.820 30.213 -17,9 Ecuador 1,00 1,00 0,0 13.427 9.826 -26,8 País Exportaciones (En millones de $us) Variación % Tipo de Cambio APRECIACIÓN % (p) Preliminar Fuente: Institutos Nacionales de Estadísticas, Bancos Centrales de cada país y Banco Central de Bolivia Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
  20. 20. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 20 Tipo de Cambio de China 2005 – 21 de Agosto de 2015 (En yuan por $us) Fuente: Instituto Nacional de Estadística de China y Bloomberg Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Sistema cambiario en China 4,73 5,42 5,79 5,82 8,72 8,31 8,28 8,11 6,83 6,83 6,06 6,21 6,39 4,5 5,0 5,5 6,0 6,5 7,0 7,5 8,0 8,5 9,0 ene-90 ago-90 mar-91 oct-91 may-92 dic-92 jul-93 feb-94 sep-94 abr-95 nov-95 jun-96 ene-97 ago-97 mar-98 oct-98 may-99 dic-99 jul-00 feb-01 sep-01 abr-02 nov-02 jun-03 ene-04 ago-04 mar-05 oct-05 may-06 dic-06 jul-07 feb-08 sep-08 abr-09 nov-09 jun-10 ene-11 ago-11 mar-12 oct-12 may-13 dic-13 jul-14 feb-15 Régimen cambiario de Tipo Fijo pero Ajustable (1994- 2004): Libertad de las autoridades de intervenir para mantener el precio de la moneda Régimen cambiario Flexible. A partir del 22 de julio de 2005: - Ampliación de la banda de fluctuación en un 0,3% +/- sobre precio de referencia establecido por la canasta de monedas. - Libertad del Banco Central Chino de ajustar la banda de fluctuación de acuerdo con el comportamiento del mercado. Nuevo método de Cálculo de la tasa de referencia diaria del yuan. A partir del 11 de Agosto de 2015. Se incorpora al cálculo indicadores como: a) El cierre del día anterior. b) Datos del mercado cambiario. c) Cotización de las principales monedas.
  21. 21. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 21 China: Valor de Exportaciones y Tipo de Cambio diario Agosto 2012 – 19 de Agosto de 2015 (En millones de $us y en yuan por $us) Fuente: Instituto Nacional de Estadística de China y Bloomberg Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) 6,06 6,15 6,23 6,26 6,21 6,40 90.000 110.000 130.000 150.000 170.000 190.000 210.000 230.000 6,03 6,08 6,13 6,18 6,23 6,28 6,33 6,38 6,43 ago-2012 sep-2012 oct-2012 nov-2012 dic-2012 ene-2013 feb-2013 mar-2013 abr-2013 may-2013 jun-2013 jul-2013 ago-2013 sep-2013 oct-2013 nov-2013 dic-2013 ene-2014 feb-2014 mar-2014 abr-2014 may-2014 jun-2014 jul-2014 ago-2014 sep-2014 oct-2014 nov-2014 dic-2014 ene-2015 feb-2015 mar-2015 abr-2015 may-2015 jun-2015 jul-2015 ago-2015 Enmillonesde$us Enyuanporunidadde$us Valor total de las exportaciones de China (Eje der.) Tipo de Cambio de China Ajuste de la cotización de la moneda china
  22. 22. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 22 CONTENIDO II. Situación Económica Boliviana
  23. 23. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 23 -1,7 -2,6 2,4 3,0 3,8 4,6 5,3 1,6 4,3 4,74,7 4,4 5,05,0 0,4 2,5 1,7 2,5 2,7 4,2 4,4 4,8 4,6 6,1 3,4 4,1 5,25,1 6,8 5,5 4,5 5,0 -3,5 -2,0 -0,5 1,0 2,5 4,0 5,5 7,0 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014(p) 20151Trim 2015Proy Bolivia: Crecimiento del PIB real, 1985 – 2014(p) Al Primer Trimestre de 2015 y Proyectado 2015 (En porcentaje) Crecimiento económico sostenido a pesar de la crisis (p) Preliminar Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Prom. 2006-2014 5,1%Prom. 1985-2005 3,0%
  24. 24. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 24 Variación de precios de los commodities y crecimiento del PIB de América Latina y el Caribe y Bolivia, 1998-2014 y al 1 Trim 2015(p) (En porcentaje) Situación Económica Internacional -19,8 4,6 26,5 -7,5 -0,3 11,7 23,6 24,5 20,8 11,7 27,7 -30,0 26,2 26,3 -3,2 -1,6 -6,3 -35 5,0 0,4 2,5 1,7 2,5 2,7 4,2 4,4 4,8 4,6 6,1 3,4 4,1 5,2 5,2 6,8 5,4 4,5 2,3 0,1 3,7 0,5 0,3 2,0 6,2 4,7 5,7 5,8 3,9 -1,3 6,0 4,5 2,9 2,9 1,3 0,5 -2,0 0,0 2,0 4,0 6,0 8,0 -45 -30 -15 0 15 30 45 60 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015* Var. (%) del Índice de precios de los commodities Crecimiento del PIB Bolivia (%; Eje der.) Crecimiento del PIB América Latina y el Caribe (%; Eje der.) *Para 2015: Dato de crecimiento del PIB de ALyC pertenece a estimaciones oficiales, el crecimiento de Bolivia corresponde al del 1er trimestre de 2015 y la variación del Índice de precios de commodities representa la variación acumulada marzo 2015 a marzo 2014. Fuente: Fondo Monetario Internacional (WEO Julio 2015) e Instituto Nacional de Estadística para Bolivia Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
  25. 25. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 25 Países seleccionados: Índice de crecimiento de la tendencia del PIB, 2007 – 1er. Trimestre 2015 (4 Trim 2007 =100) Crecimiento económico sostenido a pesar de la crisis global Fuente: Institutos Nacionales de Estadística y Bancos Centrales de cada país Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) 97 102 107 112 117 122 127 132 137 142 4trim-07 1trim-08 2trim-08 3trim-08 4trim-08 1trim-09 2trim-09 3trim-09 4trim-09 1trim-10 2trim-10 3trim-10 4trim-10 1trim-11 2trim-11 3trim-11 4trim-11 1trim-12 2trim-12 3trim-12 4trim-12 1trim-13 2trim-13 3trim-13 4trim-13 1trim-14 2trim-14 3trim-14 4trim-14 1trim-15 Argentina Bolivia Brasil Chile Ecuador Paraguay Perú
  26. 26. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 26 * Dato de la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) ** Estimación del Fondo Monetario Internacional (WEO Abril 2015) Fuente: Institutos Nacionales de Estadística y Bancos Centrales de cada país Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) América del Sur: Crecimiento del PIB Real (En porcentaje) Alto crecimiento económico a pesar de la crisis global -4,0 -3,2 -1,0 -0,2 0,0 0,1 0,6 1,0 1,7 2,4 3,4 -6 -4 -2 0 2 4 Paraguay Venezuela Chile Brasil América del Sur* Argentina Ecuador Perú Colombia Uruguay Bolivia -4,0 0,1 0,5 0,7 1,8 2,4 3,3 3,6 4,4 4,6 5,5 -6 -4 -2 0 2 4 6 Venezuela** Brasil Argentina América del Sur* Chile Perú Uruguay Ecuador Paraguay Colombia Bolivia 20142009 1er Trim. 2015 -1,6 -0,2 1,1 1,7 2,4 2,8 3,0 4,0 4,2 4,5 -3,0 -1,0 1,0 3,0 5,0 Brasil América del Sur* Argentina Perú Chile Colombia Ecuador Uruguay Paraguay Bolivia
  27. 27. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 27 (p) Preliminar Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Bolivia: Incidencia de la demanda interna y las exportaciones netas en el PIB, 1999 - 2014(p) (En porcentaje) La demanda interna continúa siendo el principal motor del crecimiento de la economía 2,6 2,0 3,5 -2,0 3,0 3,3 -1,6 2,2 -0,3 -2,3 -0,3 -0,3 -3,8 2,7 -1,4 -1,6 -1,4 -2,2 -1,8 4,5 -0,3 0,9 6,0 2,6 4,9 8,4 3,7 4,4 9,0 2,4 8,2 7,1 5,9 0,4 2,5 1,7 2,5 2,7 4,2 4,4 4,8 4,6 6,1 3,4 4,1 5,2 5,1 6,8 5,5 4,5 -4,0 -2,0 0,0 2,0 4,0 6,0 8,0 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014(p) 2015-1Trim Exportaciones netas Demanda interna Crecimiento del PIB Promedio 1997-2005 Dda. Interna 3,0% Export. Netas 0,2% Promedio 2006-2014 Dda. Interna 5,6% Export. Netas -0,6%
  28. 28. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 28 Restaurantes Bolivia: Valor de las ventas y/o servicios facturados1 en Restaurantes y Supermercados, 1999 – 2014, Enero – Junio 2014 y 2015 (En millones de $us) Creciente dinamismo de la demanda interna Supermercados (1) Ventas y /o servicios facturados más servicios conexos, descuentos, devoluciones y otros autorizados. Fuente: Servicio de Impuestos Nacionales (SIN) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) 36 38 36 42 40 51 67 101 128 171 204 256 345 411 523 635 292 335 0 130 260 390 520 650 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Jun2014 Jun2015 38 41 45 42 50 60 71 99 136 197 236 293 365 396 444 494 232 251 0 100 200 300 400 500 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Jun2014 Jun2015 15% 9%600%853%
  29. 29. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 29 Bolivia: Valor de ventas facturados en el transporte de pasajeros y carga por vía aérea, 1999 – 2014, Enero – Junio 2014 y 2015 (En millones de $us) Creciente dinamismo de la demanda interna Fuente: Servicio de Impuestos Nacionales (SIN) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) 124 134 122 103 107 132 151 153 180 193 181 220 247 293 314 368 172 178 0 80 160 240 320 400 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Jun2014 Jun2015 3% 144%
  30. 30. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 30 Bolivia: Producción de cemento Acumulado a Junio de cada año, 2000 – 2015 (p) (En miles de toneladas métricas) Creciente dinamismo de la demanda interna (p) Preliminar Fuente: Instituto Nacional de Estadística Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) 531 432 455 510 572 634 732 756 908 1.023 1.119 1.221 1.291 1.397 1.496 1.623 100 300 500 700 900 1.100 1.300 1.500 1.700 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013(p) 2014(p) 2015(p) 9% 7% 8% 6%
  31. 31. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 31 Bolivia: Índice de cantidad de consumo de electricidad, gas y agua Acumulado a Junio de cada año, 2000 – 2015 (1990 = 100) Creciente dinamismo de la demanda interna (p) Preliminar Fuente: Instituto Nacional de Estadística Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) 211 210 216 222 226 240 253 268 280 295 315 338 362 383 403 431 150 200 250 300 350 400 450 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013(p) 2014(p) 2015(p) 7% 5% 6% 7%
  32. 32. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 32 Inflación controlada Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE), Institutos Nacionales de Estadística y Bancos Centrales de cada país Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Bolivia: Inflación acumulada anual, 1985 – Julio 2015 (En porcentaje) 10,66 21,51 18,01 14,52 10,46 8,52 12,58 7,95 4,39 7 3,41 0,92 2,45 4,62 4,95 11,7311,85 0,26 7,18 4,54 6,48 5,19 1,71 0 5 10 15 20 25 30 35 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Sudamérica: Inflación acumulada A Julio 2015 julio 8.171 66 8,1 6,9 6,8 3,5 3,0 3,0 2,7 2,2 1,7 Argentina Uruguay Brasil Colombia Perú Ecuador Chile Paraguay Bolivia
  33. 33. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 33 Elevados niveles de reservas internacionales (*) La información para 2015 corresponde hasta el 07 de agosto de 2015. Fuente: Banco Central de Bolivia (BCB) y bancos centrales de cada país Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Bolivia: Reservas Internacionales Netas del BCB, 1976 – 2015* (En millones de $us) 3.178 5.319 7.722 8.580 9.730 12.019 13.927 14.430 15.123 14.410 0 3.000 6.000 9.000 12.000 15.000 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Agosto AMÉRICA LATINA: RESERVAS INTERNACIONALES JULIO 2015 (En porcentaje del PIB) 5 6 10 14 15 15 19 22 31 32 41 0 10 20 30 40 Ecuador Argentina Venezuela Colombia Chile México Brasil Paraguay Perú Uruguay Bolivia
  34. 34. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 34 La inversión extranjera continúa llegando gracias al contexto económico favorable Bolivia: Inversión Extranjera Directa (IED), 1985 – 2014 y acumulado al primer semestre 2015(p) (En millones de $us) IED BRUTA IED NETA (p) Preliminar Fuente: Banco Central de Bolivia (BCB) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) 1.026 448 1.302 2.113 805 0 300 600 900 1.200 1.500 1.800 2.100 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011(p) 2012(p) 2013(p) 2014(p) 2015(p) 372 1.024 -291 508 1.750 703 -500 0 500 1.000 1.500 2.000 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011(p) 2012(p) 2013(p) 2014(p) 2015(p) ISem PRIVATIZACIÓN ISem
  35. 35. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 35 América Latina: Inversión Extranjera Directa Neta 2014 – 2015(p) (En millones de $us) Inversión Extranjera Directa cae en los países de la región (p) Preliminar Fuente: Bancos Centrales de cada país (BCB) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Chile 1.475 -161 -110,9% II Trim Mexico 10.015 6.198 -38,1% I Trim Uruguay 866 686 -20,8% I Trim Colombia 2.919 2.590 -11,3% I Trim Brasil 29.264 27.877 -4,7% II Trim Perú 2.505 2.416 -3,6% I Trim Bolivia 727 703 -3,3% II Trim País 2014 2015 Var% Período
  36. 36. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 36 Política de endeudamiento sostenible para la inversión Bolivia: Deuda Pública Externa de mediano y largo plazo 1980 – Julio 2015 (p) (p) Preliminar Nota: PIB 2015 estimado Fuente: Banco Central de Bolivia (BCB) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) En millones de $us En porcentaje del PIB Julio Julio 2.312 2.653 2.803 3.176 3.208 3.294 3.643 4.289 4.070 3.492 3.779 3.628 3.785 4.003 4.479 4.791 4.643 4.532 4.659 4.573 4.460 4.497 4.400 5.142 5.046 4.942 3.248 2.208 2.443 2.601 2.891 3.492 4.196 5.262 5.736 5.914 0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 92 99 89 74 78 6867 70 75 71 63 575555535556 64 58 52 29 171515151516171817 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
  37. 37. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 37 14 21 21 26 30 38 46 49 50 63 65 0 20 40 60 80 Chile Perú Paraguay Bolivia* Ecuador Colombia Venezuela Argentina México Uruguay Brasil 7 28 35 38 39 40 46 69 71 74 84 0 20 40 60 80 100 Chile Paraguay Ecuador Colombia México Perú Venezuela Brasil Argentina Bolivia* Uruguay 2005 2014 (p) Preliminar Nota: Los umbrales más importantes son de 60% para el Tratado Maastricht (Unión Europea) y 50% para la CAN (Comunidad Andina de Naciones). *Información Oficial Fuente: Fondo Monetario Internacional, World Economic Outlook Database, Abril 2015, Banco Central de Bolivia (BCB) y Ministerio de Economía y Finanzas Públicas(MEFP) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) América Latina: Deuda Pública Total, 2005 y 2014(p) (En porcentaje del PIB) Reducción de la deuda pública a niveles sostenibles
  38. 38. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 38 1.119 928 1.201 1.817 1.882 1.994 2.198 1.008 1.015 997 1.281 1.467 1.770 2.599 2.305 2.803 3.844 4.204 4.388 4.817 2.225 2.035 1.315 1.274 1.545 2.245 2.432 2913 3.495 1.530 1.556 994 1.177 1.926 2.451 2.020 1.832 1.920 3.588 5.100 5.604 7.936 8.590 9.353 10.560 4.784 4.629 0 2.000 4.000 6.000 8.000 10.000 12.000 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013(p) 2014(p) 2014 2015 Bienes de Capital Materias Primas y Productos Intermedios Bienes de Consumo Otros - 3% 13% A Junio Bolivia: Exportaciones e Importaciones, 2000 – 2014(p) Primer semestre 2014 y 2015 (En millones de $us) (p) Preliminar Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Descenso de exportaciones e importaciones 815 1.400 2.011 2.240 3.483 2.107 2.984 4.112 5.871 6.625 6.596 3.475 2.214 1.861 2.427 2.077 1.966 2.035 1.654 1.505 1.840 2.262 3.337 2.877 3.635 923 741 1.090 1.108 1.320 2.867 4.822 6.933 6.966 9.146 11.815 12.208 12.893 6.603 4.598 0 2.000 4.000 6.000 8.000 10.000 12.000 14.000 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013(p) 2014(p) 2014 2015 Agropecuaria Industria Manufacturera Extracción de Minerales Extracción de hidrocarburos 5% -30% A Junio Exportaciones Importaciones
  39. 39. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 39 -1.126 -457 1.958 3.401 58 -1.500 -1.000 -500 0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500 4.000 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013(p) 2014(p) 2015(p) -2,7% -1,8% -1,2% -1,0% 0,0% 0,1% 0,2% 0,2% 2,2% 2,9% -5% -3% -1% 1% 3% Ecuador Colombia (2) Uruguay Perú México Brasil Bolivia Argentina Chile Paraguay (1) Balanza Comercial Balanza comercial positiva 1er.Sem Bolivia: Balanza Comercial, 1990 – 2014 Primer semestre 2015 (En millones de $us) América Latina: Balanza Comercial Junio 2015 (En porcentaje del PIB) (p) Preliminar (1) Dato a Julio de 2015 (2) Dato a Mayo de 2015 Nota: Para el cálculo, las exportaciones incluyen efectos personales y reexportación Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
  40. 40. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 40 - Política Cambiaria - La Condición de Marshall – Lerner para Bolivia
  41. 41. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 41 Los determinantes de las Exportaciones No Tradicionales Gráfico de dispersión Correlaciones móviles* Relación del Volumen de las Exportaciones No Tradicionales con el Tipo de Cambio Real Multilateral, 2006q1 - 2014q4 300400500600700800900 1000 70 80 90 100 110 120 Tipo de cambio multilateral -.8-.6-.4-.2 0 .2.4.6 Correlación 2006q1 2006q3 2007q1 2007q3 2008q1 2008q3 2009q1 2009q3 2010q1 2010q3 2011q1 2011q3 2012q1 2012q3 2013q1 2013q3 2014q1 2014q3 Nota: La frecuencia de los datos es trimestral (*) Las ventanas móviles son de 4 años Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
  42. 42. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 42 Los determinantes de las Exportaciones No Tradicionales La función a considerar es: Donde: XNT : Volumen de las Exportaciones No Tradicionales Q : Tipo de Cambio Real Multilateral Y* : Índice del PIB del resto del mundo relevante para Bolivia, que corresponde al PIB de los principales socios comerciales en materia de bienes no tradicionales ponderados por el tamaño del comercio Pxnt : Precio de las Exportaciones No Tradicionales dC: Variable dicotómica para controlar los efectos de la crisis internacional. Es igual a 1 cuando t=2008q4. Todas las variables están en logaritmos. La muestra corresponde al periodo 2000q1-2014q4 (con frecuencia trimestral)  , *,XNT f Q Y Pxnt Función de Exportaciones No Tradicionales
  43. 43. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 43 Los determinantes de las Exportaciones No Tradicionales Nótese que la elasticidad tipo de cambio es estadísticamente no significativa. Los residuos son ruido blanco. Variables Estadístico ADF Valor crítico al 5% Valor crítico al 10% Grado de integración Niveles Diferencias XNT -1.77 -5.31 -2.9 -2.58 I(1) Y* -0.27 -3.19 -2.9 -2.58 I(1) Q -0.49 -6.61 -2.9 -2.58 I(1) Pxnt -0.71 -10.74 -2.9 -2.58 I(1) (Ho: No existe cointegración) Estadístico Valor crítico al 5% Ecuaciones de Cointegración Test de traza 44.2 47.8 0 Test de máxima raiz característica 19.16 27.58 0 Tests de Raíz Unitaria Tests de Cointegración 𝐷𝑋𝑁𝑇 = −0.02 + 0.55𝐷𝑄 + 2.35𝐷𝑌∗ − 0.97𝐷𝑃𝑥𝑛𝑡 + 0.08𝑑𝐶 (-0.67) (0.57) (1.86) (-3.91) (0.56) D: En diferencias Estadísticos-t robustos en paréntesis Test de Ruido Blanco de los residuos: P-value=0.28 Ecuación de estimación por MCO
  44. 44. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 44 Bolivia: Valor de Exportaciones No Tradicionales y Tipo de Cambio, 1981 – 2014 (p) (En millones de $us y en Bs. por dólar) 288 253 229 301 545 474 595 647 576 570 643 583 627 715 886 878 967 1.140 1.446 1.417 1.557 1.549 2.160 2.459 2.291 0,00 0,21 1,91 2,05 2,35 2,69 3,17 3,59 3,91 4,27 4,63 4,81 5,08 5,26 5,52 5,82 6,19 6,62 7,18 7,67 7,95 8,09 8,06 7,89 7,29 7,07 7,07 6,99 6,96 6,96 6,96 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Bolivianos Millonesde$us Exportaciones no tradicionales Tipo de cambio (Eje derecho) NOTA: El tipo de cambio corresponde al tipo de cambio de venta promedio anual Fuente: Banco Central de Bolivia (BCB) e Instituto Nacional de Estadística Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Tipo de cambio y las Exportaciones No Tradicionales
  45. 45. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 45 381 486 552 461 482 805 818 1.063 1.131 1.158 1.242 1.534 1.458 1.680 1.897 2.083 2.104 2.251 2.261 2.155 2.580 2.498 2.056 2.740 3.485 3.049 0,00 0,21 1,91 2,05 2,35 2,69 3,17 3,59 3,91 4,27 4,63 4,81 5,08 5,26 5,52 5,82 6,19 6,62 7,18 7,67 7,95 8,09 8,06 7,89 7,29 7,07 7,07 6,99 6,96 6,96 6,96 0,0 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 7,0 8,0 9,0 0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500 4.000 4.500 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Bolivianos Milesdetoneladas Exportaciones no tradicionales Tipo de cambio (Eje derecho) Bolivia: Volumen de Exportaciones No Tradicionales y Tipo de Cambio, 1981 – 2014 (p) (En miles de toneladas y en Bs. por dólar) NOTA: El tipo de cambio corresponde al tipo de cambio de venta promedio anual Fuente: Banco Central de Bolivia (BCB) e Instituto Nacional de Estadística Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Tipo de cambio y las Exportaciones No Tradicionales
  46. 46. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 46 Los determinantes de las Exportaciones Mineras Gráfico de dispersión Correlaciones móviles Relación del Volumen de las Exportaciones Mineras con el Tipo de Cambio Real Multilateral, 2006q1 - 2014q4 100150200250300350400 70 80 90 100 110 120 Tipo de cambio multilateral -1-.8-.6-.4-.2 0 .2.4.6 Correlación 2006q1 2006q3 2007q1 2007q3 2008q1 2008q3 2009q1 2009q3 2010q1 2010q3 2011q1 2011q3 2012q1 2012q3 2013q1 2013q3 2014q1 2014q3 Nota: La frecuencia de los datos es trimestral. (*) Las ventanas móviles son de 4 años. Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
  47. 47. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 47 Los determinantes de las Exportaciones Mineras La función a considerar es: Donde: XMin : Volumen de las Exportaciones Mineras Q : Tipo de Cambio Real Multilateral Y* : Índice del PIB del resto del mundo relevante para Bolivia, que corresponde al PIB de los principales socios comerciales en materia de bienes tradicionales ponderados por el tamaño del comercio Pxmin : Precio de las Exportaciones Mineras dC: Variable dicotómica para controlar los efectos de la crisis internacional. Es igual a 1 cuando t=2008q4. d6: Variable dicotómica para controlar el cambio de política económica en Bolivia. Es igual a 1 cuando t>=2006q1. Todas las variables están en logaritmos. La muestra corresponde al periodo 2000q1-2014q4 (con frecuencia trimestral)  , *, minXMin f Q Y Px Función de Exportaciones Mineras
  48. 48. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 48 Los determinantes de las Exportaciones Mineras Tests de Raíz Unitaria Variables Estadístico ADF Valor crítico al 5% Valor crítico al 5% Grado de integración En niveles En diferencias XMIN 0.61 -8.92 -2.9 -2.58 I(1) Y* -0.48 -2.61 -2.9 -2.58 I(1) Q -0.49 -6.61 -2.9 -2.58 I(1) Pxmin -1.08 -8.71 -2.9 -2.58 I(1) Tests de Cointegración (Ho: Existe una ecuación de cointegración) Estadístico Valor crítico al 5% Ecuaciones de Cointegración Test de traza 36.02 42.9 1 Test de máxima raíz característica 17.86 25.82 1 Ecuación de cointegración 𝑋𝑀𝑖𝑛 = −28.9 + 0.25𝑄 + 7.34𝑌∗ − 3.19𝑃𝑥𝑚𝑖𝑛 (0.16) (3.11) (-3.97) 𝐷𝑋𝑀𝑖𝑛 = −0.08 − 0.09𝐸𝑟𝑟𝑜𝑟 −1 + 0.42𝐷𝑄 + 1.81𝐷𝑌∗ − 0.61𝐷𝑃𝑥𝑚𝑖𝑛 − 0.27𝑑𝐶+0.16d6 (-2.19) (-2.76) (0.66) (3.30) (-4.57) (2.71) D: En diferencias Estadísticos-t robustos en paréntesis Test de Ruido Blanco de los residuos: P-value=0.11 Ecuación de Corrección de Errores Nótese que la elasticidad tipo de cambio es estadísticamente no significativa. Los residuos son ruido blanco.
  49. 49. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 49 El Tipo de Cambio y las Exportaciones Relación del Volumen de las Exportaciones con el Tipo de Cambio Real Multilateral, 2006q1 - 2014q4 Nota: La frecuencia de los datos es trimestral. (*) Las ventanas móviles son de 4 años. Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Gráfico de dispersión Correlaciones móviles* 40005000600070008000 70 80 90 100 110 Tipo de Cambio Multilateral -1-.5 0 .5 1 Correlación 2006q1 2006q2 2006q3 2006q4 2007q1 2007q2 2007q3 2007q4 2008q1 2008q2 2008q3 2008q4 2009q1 2009q2 2009q3 2009q4 2010q1 2010q2 2010q3 2010q4 2011q1 2011q2 2011q3 2011q4 2012q1 2012q2 2012q3 2012q4 2013q1 2013q2 2013q3 2013q4 2014q1 2014q2 2014q3 2014q4 t
  50. 50. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 50 Condición Marshall-Lerner para Bolivia El Tipo de Cambio y las Exportaciones La literatura señala que una devaluación del tipo de cambio favorecería la balanza comercial, si se cumple la condición Marshall-Lerner. Esto implica que la suma de la elasticidad demanda de las exportaciones (𝜂 𝑋) y de la elasticidad demanda de las importaciones (𝜂 𝑀), en valores absolutos sea mayor a 1. 𝜂 𝑋 + 𝜂 𝑀 > 1 Para determinar la condición Marshall-Lerner, se estimaron las siguientes funciones: Donde: X: Volúmenes de Exportaciones Totales M: Volúmenes de Importaciones Totales Q: Tipo de Cambio Real Multilateral Px: Precio de Exportaciones Pm: Precio de Importaciones Y: PIB de Bolivia Y*: Índice del PIB del resto del mundo relevante para Bolivia dC: Variable dicotómica para controlar los efectos de la crisis internacional. Es igual a 1 cuando t=2008q4. dM: Variable dicotómica para controlar el cambio de tendencia en las importaciones a partir de finales de 2002. Es igual a 1 cuando t>=2002q4. Todas las variables están en logaritmos y fueron desestacionalizadas por el método Census X-13. La muestra corresponde al periodo 2000q1-2014q4, con frecuencia trimestral.  , *,X f Q Y Px  , ,M f Q Y Pm
  51. 51. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 51 Condición Marshall-Lerner para Bolivia El Tipo de Cambio y las Exportaciones Variable Estadístico ADF Valor crítico Grado de integraciónNiveles Diferencias 5% 10% X -0.5889 -9.7319 -2.8986 -2.5866 I(1) M -0.7088 -8.0784 -2.8991 -2.5869 I(1) Q -0.4946 -6.6101 -2.8991 -2.5869 I(1) Px -1.0602 -6.2217 -2.8991 -2.5869 I(1) Pm -1.0026 -7.7637 -2.8986 -2.5866 I(1) Y 1.8302 -9.9083 -2.8986 -2.5866 I(1) Y* -0.2867 -7.5155 -2.8986 -2.5866 I(1) Nota: Las variables están en logaritmos y fueron desestacionalizadas por el método Census - X13 Test de raíz unitaria Test de cointegración Variable Hipótesis No. de CE(s) Eigenvalue Estadístico Traza Valor crítico Prob.** 5% X None * 0.4291 72.1277 47.8561 0.0001 At most 1 * 0.3909 38.4928 29.7971 0.0039 At most 2 0.1105 8.7445 15.4947 0.3896 M None * 0.4155 65.0108 47.8561 0.0006 At most 1 * 0.2898 32.7954 29.7971 0.0219 At most 2 0.1632 12.2615 15.4947 0.1448 Variable Hipótesis No. de CE(s) Eigenvalue Estadístico Max-Eigen Valor crítico Prob.** 5% X None * 0.4291 33.6349 27.5843 0.0074 At most 1 * 0.3909 29.7483 21.1316 0.0024 At most 2 0.1105 7.0279 14.2646 0.4858 M None * 0.4155 32.2154 27.5843 0.0118 At most 1 * 0.2898 20.5339 21.1316 0.0604 At most 2 0.1632 10.6897 14.2646 0.1705 𝑋 = −13.45 + 0.44𝑄 + 4.10𝑌∗ − 0.41𝑃𝑥 (1.58) (17.72) (-4.51) 𝑀 = 0.07 − 0.43𝑄 + 0.95𝑌 + 0.25𝑃𝑚 (2.39) (3.55) (1.84) Ecuaciones de cointegración
  52. 52. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 52 El Tipo de Cambio y las Exportaciones Condición Marshall-Lerner para Bolivia Como la suma de las elasticidades es menor a 1, los resultados sugieren que para el caso boliviano la condición Marshall-Lerner no se cumple, ya sea considerando la elasticidad tipo de cambio o la elasticidad precio. Por tanto, una devaluación del tipo de cambio no favorecería a la balanza comercial. 𝐷𝑋 = 0.01 − 0.26𝐸𝑟𝑟𝑜𝑟(−1) + 0.38𝐷𝑄 + 2.71𝐷𝑌∗ − 0.49𝐷𝑃𝑥 + 0.13𝑑𝐶 (0.96) (-3.93) (1.90) (2.32) (-4.00) (2.36) 𝐷𝑀 = 0.07 − 0.58𝐸𝑟𝑟𝑜𝑟 −1 − 0.46𝐷𝑄 + 2.24𝐷𝑌 − 0.21𝐷𝑃𝑚 − 0.06𝑑𝑀 (3.38) (-5.24) (-1.72) (3.43) (-2.02) (-2.71) D: En diferencias Estadísticos-t robustos en paréntesis Test de Ruido Blanco de los residuos para X: P-value=0.50 Test de Ruido Blanco de los residuos para M: P-value=0.33 Ecuación de Corrección de Errores 𝟎. 𝟑𝟖𝟐 + 𝟎. 𝟒𝟔𝟏 = 𝟎. 𝟖𝟒𝟑 < 1 𝟎. 𝟒𝟖𝟕 + 𝟎. 𝟐𝟎𝟕 = 𝟎. 𝟔𝟗𝟒 < 1
  53. 53. 53 ESPECIFICACIÓN DEL MODELO Para la estimación de las variables que afectan a la elasticidad de las exportaciones se consideró la siguiente especificación básica: Mientras que por el lado de las importaciones la especificación básica es: 𝑙𝑜𝑔𝑋𝑡 = 𝛽1 + 𝛽2𝑙𝑜𝑔𝑇𝐶𝑅 + 𝛽4𝑙𝑜𝑔𝐷𝐸 + 𝑢 𝑡 𝑋 = 𝐸𝑥𝑝𝑜𝑟𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠; 𝑇𝐶𝑅 = 𝑇𝑖𝑝𝑜 𝑑𝑒 𝐶𝑎𝑚𝑏𝑖𝑜 𝑅𝑒𝑎𝑙; 𝐷𝐸 = 𝐷𝑒𝑚𝑎𝑛𝑑𝑎 𝐸𝑥𝑡𝑒𝑟𝑛𝑎 𝑙𝑜𝑔𝑀𝑡 = 𝛼1 + 𝛼2𝑙𝑜𝑔𝑇𝐶𝑅 + 𝛼3𝑙𝑜𝑔𝑃𝐼𝐵 + 𝑢_𝑡 𝑀 = 𝐼𝑚𝑝𝑜𝑟𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠; 𝑇𝐶𝑅 = 𝑇𝑖𝑝𝑜 𝑑𝑒 𝐶𝑎𝑚𝑏𝑖𝑜 𝑅𝑒𝑎𝑙; 𝑃𝐼𝐵 = 𝑃𝐼𝐵 𝑁𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙 La Condición Marshall Lerner, se cumple si la suma de las elasticidades de la demanda de exportaciones (ηx) e importaciones (ηm) es en valor absoluto mayor a 1.
  54. 54. 54 ESPECIFICACIÓN DEL MODELO ALGUNAS CONSIDERACIONES: • Se quitó las exportaciones de gas al total exportado puesto que por condiciones de venta el tipo de cambio no tendría efecto en los volúmenes • De la misma manera se excluyó la importación de diesel debido a la subvención al mismo. • Se hicieron las pruebas de consistencia de las variables incluidas en el modelo, para evitar errores de especificación u omisión de variables (por ejemplo la omisión de remesas o IED)
  55. 55. 55 METODOLOGÍA DE ESTIMACIÓN Se utilizaron 3 metodologías para determinar la existencia de una relación de largo plazo entre las variables señaladas, tomando en cuenta la existencia de cointegración entre las mismas: Engle Granger (1987). Test de cointegración que parte de la estimación de un modelo MCO, la obtención de su residuo y la aplicación de un test de raíz unitaria sobre el mismo. Johansen (1991). Test de cointegración que permite la existencia de más de una relación de cointegración entre variables partiendo de la estimación de un modelo VAR. Modelo ARDL (Pesaran 1997). Permite probar la existencia de cointegración y la estimación de coeficientes mediante la estimación de un modelo autoregresivo y de rezagos distribuidos (ARDL), con la ventaja de ser menos restrictivo en el orden de integración de las variables.
  56. 56. 56 METODOLOGÍA DE ESTIMACIÓN Engle Granger Exportaciones: Importaciones: Variable Coeficiente Error Estándar Estadístico t Prob. C 10.87127 1.544.409 7.039114 0.0000 LOG(TCR) 0.276690 0.212988 1.299083 0.1991 LOG(DE) 1.771648 0.165344 10.71491 0.0000 Variable dependiente: Log(xsg) Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 1.422623 2.697566 0.527373 0.6006 LOG(TCR) -0.431136 0.169781 -2.539363 0.0147 LOG(PIB) 1.319803 0.128630 10.26050 0.0000 Variable dependiente: Log(msd) Suma de las elasticidades del TCR en valor absoluto = 0.28 + 0.43 = 0.71
  57. 57. 57 METODOLOGÍA DE ESTIMACIÓN Johansen Exportaciones: Importaciones: Modelo Variable Coeficiente Error estándar Estadístico t LOG(XSG(-1)) 1.000.000 LOG(TCR(-1)) -0.616172 (0.35514) [-1.73502] LOG(DE(-1)) -1.934.049 (0.30327) [-6.37738] C -8.647.619 (2.87383) [-3.00909] Modelo VEC: Log(xsg) Modelo Variable Coeficiente Error estándar Estadístico t LOG(MSD(-1)) 1.000.000 LOG(TCR(-1)) 0.320766 (0.06488) [ 4.94395] LOG(PIB(-1)) -1.366.129 (0.02143) [-63.7420] Modelo VEC: Log(msd) Suma de las elasticidades del TCR en valor absoluto = 0.62 + 0.32 = 0.94
  58. 58. 58 METODOLOGÍA DE ESTIMACIÓN Autoregresive Distributed Lag (ARDL) model Se obtiene la elasticidad de las exportaciones respecto del tipo de cambio real y de la demanda externa: Igualmente se obtiene la elasticidad de las importaciones respecto del tipo de cambio real y el Producto Interno Bruto nacional: Elasticidad de las exportaciones Variable Elasticidad TCR 0.0196 DE 2.0783 Elasticidad de las importaciones Variable Elasticidad TCR -0.5332 PIB 2.0999 Suma de las elasticidades del TCR en valor absoluto = 0.02 + 0.53 = 0.55
  59. 59. 59 RESULTADOS LOG(TCR) LOG(DE) Engle Granger 0,28 1,78 Existe Johansen 0,62 1,93 Existe ARDL 0,02 2,08 Existe EXPORTACIONES METODOLOGÍA COEFICIENTES COINTEGRACIÓN LOG(TCR) LOG(PIB) Engle Granger -0,43 1,32 Existe Johansen -0,32 1,37 Existe ARDL -0,53 2,1 Existe COEFICIENTES METODOLOGÍA COINTEGRACIÓN IMPORTACIONES Las metodologías utilizadas cumplieron todas las condiciones de estabilidad, orden de integración y ausencia de correlación, por lo que se presentan los resultados principales para ambas ecuaciones:
  60. 60. 60 RESULTADOS Sumando las elasticidades de las exportaciones e importaciones al tipo de cambio real para cada metodología permite conocer el cumplimiento de la condición: METODOLOGÍA ELASTICIDADDELA EXPORTACIÓN AL TCR ELASTICIDADDELA IMPORTACIÓN AL TCR SUMA EN VALOR ABSOLUTO CONDICIÓN MARSHALL LERNER Engle Granger 0,28 -0,43 0,71 No cumple Johansen 0,62 -0,32 0,94 No cumple ARDL 0,02 -0,53 0,55 No cumple En todos los casos se muestra que la suma de las elasticidades de las importaciones y exportaciones es menor a uno, por lo que la condición Marshall Lerner no se cumpliría en el largo plazo
  61. 61. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 61 Administración fiscal prudente Bolivia: Superávit (Déficit) del SPNF, 1980 – Julio 2015 (En porcentaje del PIB) ((p) Preliminar Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas y Banco Central de Bolivia (BCB) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) -6,4 -22,3 -30,6 -8,3 -4,4 -6,1 -4,7 -8,8 -2,2 4,5 1,7 3,2 0,1 1,7 0,8 1,8 0,7 -3,4 1,7 -40,0 -35,0 -30,0 -25,0 -20,0 -15,0 -10,0 -5,0 0,0 5,0 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014(p) 2015(p) Jul Superávit (déficit) del TGN 1994 – Julio 2015 (En porcentaje del PIB) Jul 0,10,4 -0,5 -2,6 -2,1-2,4 -2,9 -5,0 -6,0 -4,8 -2,6 -0,9 0,3 1,5 1,2 -0,5 0,0 -0,2 1,0 1,9 0,5 1,8 -7,0 -6,0 -5,0 -4,0 -3,0 -2,0 -1,0 0,0 1,0 2,0 3,0 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014(p) 2015(p)
  62. 62. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 62 Administración fiscal prudente Países seleccionados: Balance Fiscal Primer semestre 2015(p) (En porcentaje del PIB) -3,5 -1,9 -1,7 -1,5 -1,3 -0,3 1,0 1,7 -4,0 -3,0 -2,0 -1,0 0,0 1,0 2,0 Brasil México Argentina(2) Uruguay Ecuador Chile Perú(1) Bolivia(1) (p) Preliminar (1) A julio (2) A Mayo Fuente: Ministerios de Economía y Finanzas y Bancos Centrales de cada país, para el PIB se utilizaron los datos del WEO Abril 2015 del FMI Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
  63. 63. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 63 Incremento de las recaudaciones sin IDH Nota: En 2009 y 2010 se realiza una corrección estadística por la acción de repetición en el pago por concepto de IUE de YPFB efectuado en 2009 Fuente: Servicio de Impuestos Nacionales (SIN), Aduana Nacional de Bolivia (ANB) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Financieros (UAEF). Bolivia: Recaudaciones tributarias,1990 – 2014 Acumulado enero a julio, 2014 y 2015 (En millones de Bs.) 7.914 7.764 8.287 8.752 11.352 13.672 15.824 18.353 23.114 23.695 24.903 32.552 37.563 44.340 48.850 31.406 32.921 5.497 5.954 6.644 6.465 6.744 8.996 12.111 15.543 15.602 9.051 7.143 1.277 2.349 3.515 4.867 6.916 7.914 8.287 11.352 16.000 21.321 24.308 29.758 31.648 41.549 49.674 59.883 64.452 40.458 40.063 0 10.000 20.000 30.000 40.000 50.000 60.000 70.000 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014(p) 2014(p) 2015(p) IDH Impuestos sin IDH -1% Ene - Jul 8% 5%
  64. 64. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 64 2.249 2.689 3.789 4.099 4.230 5.313 6.959 8.578 9.355 8.987 2.391 2.908 2.382 2.536 2.246 3.268 4.208 4.959 5.601 4.636 376 412 439 501 549 809 759 1.116 1.111 1.234 1.354 1.773 2.135 2.356 2.377 1.557 1.908 2.065 2.307 3.185 5.449 6.355 7.288 7.746 7.710 9.936 12.940 15.672 17.312 16.000 0 2.000 4.000 6.000 8.000 10.000 12.000 14.000 16.000 18.000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014(p) 2015(p) Universidades Gobernaciones Municipios Entidades Subnacionales y Universidades continúan recibiendo recursos Bolivia: Regalías Departamentales y Transferencias a Gobernaciones, Municipios y Universidades Acumulado enero – julio, 2001 – 2015 (En millones de Bs.) ((p) Preliminar Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Dirección General de Contabilidad Fiscal (DGCF) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) 10% - 8%
  65. 65. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 65 1.136 2.209 2.804 3.228 2.655 4.235 6.925 8.596 9.814 8.061 8.806 1.750 2.414 2.893 2.884 2.304 2.862 3.979 5.235 5.140 3.667 3.234 155 369 600 882 996 1.011 1.462 1.997 2.342 2.420 2.777 3.041 4.992 6.297 6.994 5.955 8.109 12.365 15.827 17.295 14.148 14.816 0 2.000 4.000 6.000 8.000 10.000 12.000 14.000 16.000 18.000 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014(p) jul-15(p) Universidades Gobernaciones Municipios Incremento de Saldos en Caja y Bancos Bolivia: Saldo en Caja y Bancos de Gobernaciones, Municipios y Universidades, 2005 – Julio 2015 (En millones de Bs.) (p) Preliminar Nota: Reporte SIGMA al 18 de agosto de 2015 Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Dirección General de Contabilidad Fiscal (DGCF) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) 5%
  66. 66. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 66 América del Sur: Inversión pública en porcentaje del PIB 2005 – 2015(e) Avance importante en la Inversión pública en relación a otros países 6,6 17,4 3,4 4,0 2,5 6,8 4,7 15,0 1,2 3,2 1,8 2,2 5,0 4,9 0,0 2,0 4,0 6,0 8,0 10,0 12,0 14,0 16,0 18,0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014(e) 2015(e) Bolivia(*) Uruguay Chile Colombia Perú Ecuador Argentina Brasil Paraguay (*) La serie para Bolivia proviene del Viceministerio de Inversión Pública y Financiamiento Externo (VIPFE) (e) Estimado por el FMI Fuente: “Informes del Artículo IV” de cada país del Fondo Monetario Internacional (FMI), Banco Central de Ecuador, Secretaría de Hacienda de Argentina Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
  67. 67. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 67 Fundamentos del Tipo de Cambio  Crecimiento económico sostenido  Elevados niveles de Reservas Internacionales  Superávit en Balanza Comercial  Superávit Fiscal  Flujos positivos de Inversión Extranjera Directa FUNDAMENTOS DEL TIPO DE CAMBIO
  68. 68. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 68 7.379 8.091 10.443 11.731 13.920 15.019 17.474 20.766 24.115 27.922 31.951 5.078 6.136 7.707 8.236 11.346 13.486 19.098 24.473 28.493 33.715 45.786 0 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000 30.000 35.000 40.000 45.000 50.000 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Sueldos y Jornales Formacion Bruta de Capital Fijo Mayores recursos destinados a la Inversión Fuente: PGN 2005 – 2009 y PGE 2010 - 2015 Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Financieros (UAEF). Bolivia: Presupuesto Consolidado de Gastos en Sueldos y Salarios y Formación Bruta de Capital, 2005 - 2015 (En millones de Bs.) 36% 18%
  69. 69. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 69 Récord de inversión pública ejecutada (PGE) Presupuesto General del Estado Fuente: Viceministerio de Inversión Pública y Financiamiento Externo (VIPFE) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Bolivia: Inversión Pública ejecutada por nivel institucional, 1997 – 2015(PGE) (En millones de $us) 281 327 461 511 690 1.157 1.534 1.892 2.198 4.108 202 266 493 423 409 504 687 938 1.208 974 326 357 324 398 271 344 485 680 765 787 71 55 73 107 100 125 128 194 215 159 629 879 1.005 1.351 1.439 1.521 2.182 2.897 3.781 4.507 6.179 0 1.300 2.600 3.900 5.200 6.500 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 (PGE) Adm. Central Adm. Local Adm. Departamental Cof. Regional Universidades 1.110 1.355 385 339275 24188 98 1.903 2.077 Jul 2014 Jul 2015 Inversión Pública ejecutada A julio de 2014 y 2015 37% 9%
  70. 70. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 70 Avance importante en la Inversión pública Rurrenabaque Guayaramerín San Buenaventura- Ixiamas San Miguel– San Rafael San Juan San Miguel Caranavi Yucumo Sata Cruz Montero San Juan Yapacaní Villamontes Palo Marcado Palo Marcado Cañada Oruro Muyupampa-Cruce Ipati Zudañez-Padilla Sucre-Zudañez Ravelo-Sucre Tupiza-Villazón Uyuni Potosí Challapata Uyuni Toledo Turco La Joya-Oruro Oruro-La Paz RED VIAL FUNDAMENTAL Riberalta Guayaramerín La Paz Oruro Cochabamba Potosí Sucre Santa Cruz Trinidad Cobija Tarija Cabezas La guardia Yucumo - Trinidad Porvenir Nueva Esperanza Porvenir Chive Nareuda Extrema San Pedro Uyuni Junacas Villamontes Carapari Sidras Concepción Puerto Busch Cuatro Cañadas San Miguel Carreteras construidas hasta 2005 Carreteras de Tierra o Ripio Carreteras construidas y en construcción 2006-2014 Carreteras 2015-2020 Carreteras doble vía 2015-2020 Período 2001-2005 Período 2006-2014 885 km 4.437 km (En kilómetros) Carreteras pavimentadas
  71. 71. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 71 Avance importante en la Inversión pública Modernización En construcción Aeropuertos 2006-2014 Construido y en modernización Aeropuertos en 2005 Aeropuerto Tito Yupanqui Aeropuerto Chimore Aeropuerto Alcantari Aeropuerto Monteagudo Aeropuerto Héroes del Acre Aeropuerto Guayaramerín Aeropuerto Rurrenabaque Aeropuerto Juan Mendoza Aeropuerto Oriel Lea Plaza Aeropuerto Trompillo Aeropuerto San Ignacio de Velasco Aeropuerto Internacional Viru Viru Aeropuerto Camiri Aeropuerto Puerto Rico Aeropuerto Uyuni Aeropuerto Internacional Jorge Wilsterman INFRAESTRUCTURA AEROPORTUARIA Aeropuerto Capitán Rojas Construido Estudio TESA(*) Aeropuerto Internacional El Alto Aeropuerto Copacabana Aeropuertos en 2005 Período 2001-2005 Período 2006-2015(1) 9 19 Aeropuertos del país (1) Corresponde al número total de aeropuertos en el país, los que se encuentran en construcción y modernización y aeropuertos con estudios TESA.
  72. 72. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 72 Avance importante en la Inversión pública Principales Proyectos Industrialización Sector Nombre del Proyecto Inversión Total (En millones de $us) Hidrocarburos Planta Separadora de Líquidos Río Grande 183 Planta Separadora de Líquidos Gran Chaco 609 Planta de Amoniaco y Urea 863 1 Planta de Propileno y Polipropileno y 1 Planta de Etileno y Polietileno 3.460 Gas natural Licuado – GNL “Gasoducto Virtual” 146 Nuevas Unidades de Reformación Catalítica e Isomerización 205 Nueva Planta Unidad de crudo 12.500 - Cochabamba 94 Planta de tuberías, accesorios y films de polietileno – La Paz, El Alto 15 Minería Industrialización del Litio y producción Cloruro de Potasio y Magnesio (Fases I, II y III) 940 Construcción del Horno Ausmelt 40 2 Plantas de Fundición y Refinación de Zinc (Oruro y Potosí) 500 Alimentos LACTEOSBOL (4 procesadoras de lácteos, 3 procesadoras de cítricos y 1 Planta Liofilizadora de frutas) 18 Planta Industrial de Azúcar y Derivados (EASBA) 215 Empresa Estratégica de Producción de Abonos y Fertilizantes (EEPAF) 7 Empresa Boliviana de Almendras (EBA) 2 Empresa Estratégica de Producción de Semillas (EEPS) 6 Plantas de Palmito en Ivirgarzama y Shinahota 4 Planta Industrializadora de Leche de Quinua 6 Planta Industrial de Bi-mate (Coca y Stevia) 0,5 Empresa Pública productiva Apícola PROMIEL 13
  73. 73. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 73 Avance importante en la Inversión pública Principales Proyectos Industrialización Sector Nombre del Proyecto Inversión Total (En millones de $us) Energía 9 Plantas Termoeléctricas (Santa Cruz, Cbba, La Paz, Beni, Tarija) 621 3 Plantas Hidroeléctricas (Cochabamba, La Paz) 757 1 Parque de energía eólica y 1 Planta de energía Solar (Cochabamba, Pando) 19 1 Planta Geotérmica en Laguna Colorada (Potosí) 260 Otros Empresa Pública Productiva de Cartones (CARTONBOL) 5 Empresa de Papeles de Bolivia (PAPELBOL) 25 Satélite Túpac Katari 302 Sistema de Transporte por cable “MI TELEFÉRICO” La Paz y El Alto 235 Planta ensambladora de Equipos de Computación “QUIPUS” 61 Empresa Pública Yacana 38 Empresa Pública Productiva de Envases de Vidrio de Bolivia (ENVIBOL) 57
  74. 74. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 74 Bolivia: Formación Bruta de Capital Fijo, 1991-2014 (En porcentaje del PIB) (p) Preliminar Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) 9 10 9 8 8 7 6 5 6 5 5 6 5 7 7 8 9 10 10 9 11 10 11 12 6 7 8 6 8 9 13 18 13 13 9 10 7 5 6 6 7 7 7 7 8 8 8 9 3,6 7,2 10,8 14,4 18,0 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013(p) 2014(p) Público Privado
  75. 75. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 75 Incremento en las Utilidades de las Empresas Privadas Nacionales Notas: Datos a fecha de pago, por lo que puede incluir anteriores periodos fiscales Las utilidades son una aproximación en base al valor de las recaudaciones por el Impuesto a las Utilidades de las Empresas (IUE) Las utilidades corresponden a Principales y Grandes Contribuyentes obligados a llevar registros contables, cuyo universo asciende a 3.810 empresas (Representan cerca del 80% del total de las empresas privadas) La clasificación de empresas es referencial y se construye con información del BCB, carácter de la entidad y verificaciones propias Fuente: Servicio de Impuestos Nacionales (SIN) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Financieros (UAEF). Bolivia: Utilidades de las Empresas Privadas Nacionales Acumulado Enero – Julio, 2013 – 2015 (En millones de Bs.) 7.050 7.545 8.419 0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000 8.000 9.000 2013 2014 2015 7% 12%
  76. 76. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 76 MEJORES CONDICIONES PARA LA INVERSIÓN Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)  Estabilidad económica  Estabilidad política  Estabilidad social  Seguridad jurídica • Constitución Política del Estado (2009) • Ley 516 de Promoción de Inversiones (Abril 2014) • Ley 708 de Arbitraje y Conciliación (Junio 2015)
  77. 77. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 77 9.87013.04313.265 19.774 23.081 27.86830.277 37.325 42.921 51.708 68.232 122.995 144.129 100.266 0 20.000 40.000 60.000 80.000 100.000 120.000 140.000 160.000 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 A jul Creación de nuevas empresas Bolivia: Empresas activas y creación de empresas 2002 – Julio 2015 (En número de Empresas) 152.490 79.706 93.394 100.266 A abr-15 A may-15 A jun-15 A jul-15 Fuente: Fundación para el Desarrollo Empresarial (FUNDEMPRESA) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) 124.355 Empresas nuevas Empresas activas, a Abril-Julio 2015 (En número de empresas) -48% -30% Nota: La disminución al mes de julio se explica por la depuración temporal de empresas que se realizó durante el mes de mayo, debido a que no actualizaron su matrícula de comercio según el calendario aprobado por R.M Nª 35/2015 del MDPyEP. Cabe mencionar que la depuración no es lo mismo que cancelación de matrícula, debido a que solo se aplica hasta que las empresas actualicen su matrícula. 17% 7%
  78. 78. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 78 3.799 4.146 4.014 4.051 4.256 3.652 3.668 3.601 3.826 4.361 5.565 7.436 8.911 9.346 11.303 13.593 16.645 19.983 20.997 0 2.000 4.000 6.000 8.000 10.000 12.000 14.000 16.000 18.000 20.000 22.000 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Depósitos Títulos BCB Bolivia: Depósitos y ahorro en el Sistema Financiero 1997 – Julio 2015 (En millones de $us) Depósitos: Depósitos Vista + Caja de Ahorros + DPF + Otros + Depósitos de Empresas con Participación Estatal Títulos BCB: CD emitidos por el BCB para las AFP y las Compañías de Seguro + Títulos del BCB en poder del sector privado no financiero (Bonos BCB Directo, BCB Aniversario, BCB Navideño y BCB Plus) Fuente: Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) y Banco Central de Bolivia (BCB) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Mayores ahorros de la población en el sistema financiero Jul 5%
  79. 79. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 79 169 210 266 307 346 348 396 428 494 565 507 129 131 148 162 185 195 219 239 276 316 281 1.511 1.782 2.159 2.833 3.528 4.209 4.785 5.423 6.101 6.657 7.251 1.911 2.240 2.719 3.479 4.259 4.952 5.623 6.330 7.140 7.848 8.347 0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000 8.000 9.000 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 jul-15 Milesdecuentas Mayores a US$ 2.000.001 Entre US$ 1.000.001 y US$ 2.000.000 Entre US$ 500.001 y US$ 1.000.000 Entre US$ 200.001 y US$ 500.000 Entre US$ 100.001 y US$ 200.000 Entre US$ 50.001 y US$ 100.000 Entre US$ 30.001 y US$ 50.000 Entre US$ 20.001 y US$ 30.000 Entre US$ 15.001 y US$ 20.000 Entre US$ 10.001 y US$ 15.000 Entre US$ 5.001 y US$ 10.000 Entre US$ 1.001 y US$ 5.000 Entre US$ 501 y US$ 1.000 Menores a US$ 500 Los depósitos son cuatro veces mayores que en 2005 Bolivia: Número de cuentas de depósitos en el Sistema Financiero según estratificación de montos, 2005 – Julio 2015 (En miles de depósitos) Fuente: Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) 87% 6%
  80. 80. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 80 4.056 4.911 4.678 4.232 3.674 3.314 3.272 3.223 3.360 3.617 4.211 4.981 5.600 6.767 8.499 10.232 12.198 14.187 15.437 5,3 5,4 7,3 10,3 14,3 16,5 15,0 12,2 10,1 7,7 5,1 3,7 3,1 2,1 1,6 1,5 1,5 1,5 1,7 0,0 2,0 4,0 6,0 8,0 10,0 12,0 14,0 16,0 18,0 0 2.000 4.000 6.000 8.000 10.000 12.000 14.000 16.000 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Porcentaje Millonesde$us Cartera Bruta Mora (Eje Der.) Bolivia: Cartera Bruta y porcentaje de mora del Sistema Financiero, 1997 – Julio 2015 (En millones de $us y porcentaje) Tendencia ascendente del crédito debido al dinamismo económico Fuente: Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Jul 9%
  81. 81. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 81 Fuente: Banco Mundial, Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Países Seleccionados: Mora del Sistema Financiero (En porcentaje) Bolivia es el país con la menor tasa de mora 10,1 7,6 6,5 6,3 5,5 3,6 3,5 2,7 1,5 0,9 0,7 0,0 4,0 8,0 12,0 Bolivia Argentina Paraguay Perú Ecuador Uruguay Brasil Colombia México Chile Estados Unidos 3,9 3,8 3,0 2,9 2,9 2,3 2,3 2,3 2,2 2,0 1,5 0,0 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 Ecuador Perú Colombia Brasil México Uruguay Estados Unidos Paraguay Chile Argentina Bolivia 2005 2014
  82. 82. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 82 7 6 5 5 6 6 7 10 16 23 36 46 47 56 64 72 77 81 81 40 52 51 73 79 83 83 3 4 4 3 3 3 2 4 7 14 19 34 39 56 70 80 88 92 94 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Depósitos Ahorro Financiero Créditos Bolivia: Bolivianización de Depósitos y Créditos del Sistema Financiero 1997 – Julio 2015 (En porcentaje) La bolivianización contribuye a la solidez del Sistema financiero Fuente: Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Jul
  83. 83. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 83 Bolivia: Utilidades del Sistema Financiero, 1999 – 2014 (En millones de $us) Las utilidades del Sistema Financiero continúan en ascenso Fuente: Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) y Bancos Centrales de los países Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) 41 -26 6 27 10 44 80 120 144 172 162 213 222 213 283 -50 0 50 100 150 200 250 300 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Millonesde$us 33% 93 103 109 103 151 147 85 95 105 115 125 135 145 155 2010 2011 2012 2013 2014 2015 -53 Utilidades del Sistema Financiero A julio 2010 – 2015 (En millones de $us) 46%
  84. 84. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 84 Bolivia: Créditos destinados a la Vivienda de Interés Social Julio 2014 – Julio 2015 (En millones de $us) La Ley de Servicios Financieros contribuye a solucionar el problema de acceso a la vivienda Fuente: Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Límites máximos a las tasas de interés para créditos destinados a la Vivienda de Interés Social • Mediante D.S. 1842 de 18 de diciembre de 2013, se establece que los límites máximos para tasas activas de créditos destinados a vivienda de interés social estarán en función al valor comercial de las viviendas: • 5,5%, para viviendas cuyo valor comercial sea menor o igual a UFV 255.000 • 6,0%, para viviendas entre UFV 255.001 y UFV 380.000 • 6,5%, para viviendas con precios que oscilan entre UFV 380.001 y UFV 460.000 A julio de 2015, el número de operaciones crediticias ascendió a 18.243 228 262 296 334 369 406 450 482 523 561 604 654 704 200 250 300 350 400 450 500 550 600 650 700 750 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14 ene-15 feb-15 mar-15 abr-15 may-15 jun-15 jul-15
  85. 85. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 85 Bolivia: Créditos del Sistema Financiero a las Empresas 2005 – Julio 2015 (En millones de $us) La Ley de Servicios Financieros contribuye al impulso al sector productivo Tasas de Interés para Créditos Productivos El D.S. 2055 de 9 de julio de 2014, establece que las tasas de interés máximas para créditos productivos, será de acuerdo al tamaño de la unidad productiva: • Grande y Mediana 6% • Pequeña 7% • Micro 12% Registro de Garantías No Convencionales Mediante Circular ASFI 288/2015 de 6 de marzo de 2015 se instituyó el reglamento para el Sistema de Registro de Garantías No Convencionales, de esta forma pueden constituirse como garantía de un préstamo: los fondos de garantía, seguro agrario, maquinaria, contratos de compromiso de venta a futuro, garantías de semovientes, propiedad intelectual registrada, entre otros. Nota: Desde la gestión 2005 a 2009 corresponde a crédito comercial y microcrédito para las categorías A a la G del CAEDEC. A partir de la gestión 2010 las cifras corresponden a crédito empresarial, PYME y microcrédito para las categorías A a la G del CAEDEC Fuente: Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) 1.166 1.164 1.327 1.512 1.676 1.890 2.428 2.883 3.308 4.118 4.857 535 563 755 983 1.169 1.472 1.904 2.435 2.857 3.143 3.052 656 750 812 959 1.077 1.188 1.445 1.720 2.109 2.248 2.378 0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500 4.000 4.500 5.000 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 jul-15 Crédito Productivo Comercio Servicios
  86. 86. 8686 Resultados sociales
  87. 87. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 87 Bolivia: Tasa de desempleo 1999 – 2014(p) (En porcentaje) La tasa de desempleo más baja América Latina: Tasa de desempleo (En porcentaje) (p) Preliminar Fuente: UDAPE en base a Encuesta de Hogares del Instituto Nacional de Estadística (INE); CEDLA; Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) 7,2 7,5 8,5 8,7 8,7 8,1 8,0 7,7 4,4 4,9 3,8 3,2 4,0 3,5 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 7,0 8,0 9,0 10,0 1999 2000 2001 2002 2003 2005 2006 2007 2008 2009 2011 2012 2013 2014(p) 13,9 12,3 12,2 11,6 9,8 9,6 9,2 8,5 8,1 7,6 4,7 0 5 10 15 Colombia Venezuela Uruguay Argentina Brasil Perú Chile Ecuador Bolivia Paraguay México 2005 2014(p) -4,6 pp 10,1 8,5 7,4 7,3 6,9 6,4 6,1 6,1 5,3 4,9 3,5 0 5 10 15 Colombia Paraguay Argentina Venezuela Uruguay Chile Perú México Ecuador Brasil Bolivia
  88. 88. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 88 (a) Dato más cercano 2012 (p) Preliminar Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE); CEDLA; Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Bolivia: Niveles de Pobreza Extrema 1999 – 2014(p) (En porcentaje) Notable reducción de la pobreza extrema América Latina: Pobreza Extrema (En porcentaje) 19,2 18,8 14,2 12,0 9,8 9,1 5,9 4,7 2,5 1,7 0,9 0 10 20 30 Paraguay Bolivia México(a) Ecuador Venezuela Colombia Brasil Perú Chile Argentina(a) Uruguay 38,2 27,6 21,4 21,2 15,9 13,9 10,7 9,6 8,7 4,1 3,2 0 20 40 60 Bolivia Paraguay Perú Ecuador Venezuela Colombia Brasil Argentina México Uruguay Chile 2005 2013 -19,4 pp 40,7 45,2 38,8 39,5 34,5 38,2 37,7 37,7 30,1 26,1 20,9 21,6 18,8 17,8 15,0 20,0 25,0 30,0 35,0 40,0 45,0 50,0 1999 2000 2001 2002 2003-2004 2005 2006 2007 2008 2009 2011 2012 2013 2014(p)
  89. 89. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 89 Sexto país con mejor distribución del ingreso Relación de ingresos entre el 10% más rico y 10% más pobre a nivel nacional En 2005, el 10% más rico tenia 128 veces más ingreso que el 10% mas pobre Para el año 2013, esta diferencia se redujo a 42 veces Relación de ingresos entre el 10% más rico y 10% más pobre, 2005 y 2013(p) (En numero de veces) Fuente: Unidad de Análisis y Políticas Económicas (UDAPE) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) 128 35 157 42 17 63 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 Nacional Urbano Rural 2005 2013(p)
  90. 90. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 90 Los niveles de desigualdad registraron una importante disminución Niveles de Desigualdad “Índice de Gini” (En valores entre 0 y 1) Bolivia: Índice de Gini 1999 – 2012(p) (En valores entre 0-1) América Latina y el Caribe: Índice de Gini 2005 y 2012(p) (En valores entre 0-1) 0,58 0,63 0,59 0,61 0,60 0,59 0,56 0,53 0,50 0,46 0,47 0,40 0,45 0,50 0,55 0,60 0,65 1999 2000 2001 2002 2005 2006 2007 2008 2009 2011 2012(p) 2005 2012(p) (p) Preliminar (a) Dato más cercano 2006 (b) Dato más cercano 2004 (c) Dato más cercano 2011 (d) Dato más cercano 2007 Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE), Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
  91. 91. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 91 CONTENIDO III. Perspectivas
  92. 92. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 92 Previsiones de crecimiento para 2015 (En porcentaje) Perspectivas Fuente: Fondo Monetario Internacional (FMI), Banco Mundial y CEPAL Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Bolivia 4,3 Bolivia 4,5 Bolivia 4,8 Paraguay 4,3 Paraguay 4,3 Paraguay 4,2 Perú 5,6 Perú 4,8 Perú 3,9 Colombia 4,5 Colombia 4,4 Colombia 3,5 Chile 4,5 Chile 2,9 Chile 2,9 Uruguay 3,4 Uruguay 3,3 Uruguay 2,6 Ecuador 4,2 Ecuador 3,8 Ecuador 1,9 Argentina 1,5 Argentina -0,3 Argentina 1,1 Brasil 2,7 Brasil 1,0 Brasil -1,3 Venezuela 1,0 Venezuela -2,0 Venezuela -5,1 Junio 2014 Enero 2015 Junio 2015 Bolivia 5,0 Bolivia 5,0 Bolivia 4,3 Paraguay 4,5 Paraguay 4,5 Paraguay 4,0 Perú 5,8 Perú 5,1 Perú 3,8 Colombia 4,5 Colombia 4,5 Colombia 3,4 Uruguay 3,0 Uruguay 2,8 Uruguay 2,8 Chile 4,1 Chile 3,3 Chile 2,7 Ecuador 3,5 Ecuador 4,0 Ecuador 1,9 Argentina 1,0 Argentina -1,5 Argentina -0,3 Brasil 2,7 Brasil 1,4 Brasil -1,0 Venezuela -1,0 Venezuela -1,0 Venezuela -7,0 Abril 2014 Octubre 2014 Abril 2015 Bolivia 5,5 Bolivia 4,5 Paraguay 4,0 Paraguay 4,0 Perú 5,0 Perú 3,6 Colombia 4,3 Colombia 3,0 Uruguay 3,5 Uruguay 2,6 Chile 3,0 Chile 2,5 Ecuador 3,8 Ecuador 1,9 Argentina 1,0 Argentina 0,7 Brasil 1,3 Brasil -1,5 Venezuela -1,0 Venezuela -5,5 Diciembre 2014 Julio 2015
  93. 93. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 93 Proyecciones macroeconómicas para 2015 (En porcentaje) Perspectivas Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Crecimiento del PIB (En porcentaje) 5,0 Inflación (En porcentaje) 5,5 Balance fiscal (En porcentaje del PIB) -4,1 Inversión pública (Millones de $us) 6.179 PROYECCIONES M.E.F.P.
  94. 94. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 94 Gracias…
  95. 95. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 95 Previsiones de crecimiento para 2015 (En porcentaje) Perspectivas Perú 5,6 Perú 4,8 Bolivia 4,8 Chile 4,5 Bolivia 4,5 Paraguay 4,2 Colombia 4,5 Colombia 4,4 Perú 3,9 Bolivia 4,3 Paraguay 4,3 Colombia 3,5 Paraguay 4,3 Ecuador 3,8 Chile 2,9 Ecuador 4,2 Uruguay 3,3 Uruguay 2,6 Uruguay 3,4 Chile 2,9 Ecuador 1,9 Brasil 2,7 Brasil 1,0 Argentina 1,1 Argentina 1,5 Argentina -0,3 Brasil -1,3 Venezuela 1,0 Venezuela -2,0 Venezuela -5,1 Junio 2014 Enero 2015 Junio 2015 Bolivia 5,5 Bolivia 4,5 Perú 5,0 Paraguay 4,0 Colombia 4,3 Perú 3,6 Paraguay 4,0 Colombia 3,0 Ecuador 3,8 Uruguay 2,6 Uruguay 3,5 Chile 2,5 Chile 3,0 Ecuador 1,9 Brasil 1,3 Argentina 0,7 Argentina 1,0 Brasil -1,5 Venezuela -1,0 Venezuela -5,5 Diciembre 2014 Julio 2015 Perú 5,8 Perú 5,1 Bolivia 4,3 Bolivia 5,0 Bolivia 5,0 Paraguay 4,0 Colombia 4,5 Colombia 4,5 Perú 3,8 Paraguay 4,5 Paraguay 4,5 Colombia 3,4 Chile 4,1 Ecuador 4,0 Uruguay 2,8 Ecuador 3,5 Chile 3,3 Chile 2,7 Uruguay 3,0 Uruguay 2,8 Ecuador 1,9 Brasil 2,7 Brasil 1,4 Argentina -0,3 Argentina 1,0 Venezuela -1,0 Brasil -1,0 Venezuela -1,0 Argentina -1,5 Venezuela -7,0 Abril 2014 Octubre 2014 Abril 2015 Fuente: Fondo Monetario Internacional (FMI), Banco Mundial y CEPAL Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)

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