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INFORME ECONÓMICO Y
PERSPECTIVAS
Universidad Mayor de San Andrés
Luis A. Arce Catacora
Ministro de Economía y Finanzas Públicas del Estado
Plurinacional de Bolivia
25 de Agosto de 2015
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 2
CONTENIDO
I. Situación Económica Internacional
II. Situación Económica Boliviana
III. Perspectivas
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 3
CONTENIDO
I. Situación Económica Internacional
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 4
Precio diario del barril de Petróleo WTI
Enero 2003 – 21 de Agosto de 2015
(En $us por Barril)
*Precio cerrado según Bloomberg de Hrs. 19:00
Fuente: Banco Central de Bolivia en base a Bloomberg
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
Descenso de precios internacionales desde años anteriores
56,4
40,7
69,9
77,1
50,5
3-Jul-08
[VALOR]
23-Dic-08
[VALOR]
86,5
64,8
113,4
75,4
77,9
110,6
91,4
20-Jun-14
[VALOR]
21-Ago-15
40,45*
10-Jun-15
[VALOR]
20
40
60
80
100
120
140
160
ene01,2003
jul01,2003
ene01,2004
jul01,2004
ene01,2005
jul01,2005
ene01,2006
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ene01,2007
jul01,2007
ene01,2008
jul01,2008
ene01,2009
jul01,2009
ene01,2010
jul01,2010
ene01,2011
jul01,2011
ene01,2012
jul01,2012
ene01,2013
jul01,2013
ene01,2014
jul01,2014
ene01,2015
jul01,2015
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 5
Precios de Cotización Diaria del Oro y la Plata
Enero 2001 – 21 de Agosto de 2015
(En $us/Onza Troy Fina)
Fuente: Banco Central de Bolivia en base a Bloomberg
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
Descenso de precios internacionales desde años anteriores
381
714
1.003
1.216
1.900
1.790
1.383
1.302
1.158
8,0
14,5
20,1
47,8
43,2
34,5
24,3
20,9
18,3
15,41
-
10
20
30
40
50
60
-
200
400
600
800
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1.200
1.400
1.600
1.800
2.000
ene01,2001
jul01,2001
ene01,2002
jul01,2002
ene01,2003
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ene01,2005
jul01,2005
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jul01,2006
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ene01,2008
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jul01,2009
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jul01,2010
ene01,2011
jul01,2011
ene01,2012
jul01,2012
ene01,2013
jul01,2013
ene01,2014
jul01,2014
ene01,2015
jul01,2015
PreciodelaPlata
PreciodelOro
Oro ($us/OTF) Plata ($us/OTF)(Eje der.)
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 6
Precios de Cotización Diaria del Estaño
Enero 2001 – 20 de Agosto de 2015
(En $us/libra fina)
Fuente: Banco Central de Bolivia en base a Bloomberg
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
Descenso de precios internacionales desde años anteriores
4,34
11,33
14,98
11,28
10,78
6,91
0
2
4
6
8
10
12
14
16
ene01,2001
jul01,2001
ene01,2002
jul01,2002
ene01,2003
jul01,2003
ene01,2004
jul01,2004
ene01,2005
jul01,2005
ene01,2006
jul01,2006
ene01,2007
jul01,2007
ene01,2008
jul01,2008
ene01,2009
jul01,2009
ene01,2010
jul01,2010
ene01,2011
jul01,2011
ene01,2012
jul01,2012
ene01,2013
jul01,2013
ene01,2014
jul01,2014
ene01,2015
jul01,2015
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 7
Precios de Cotización Mensual del Trigo y Maíz
Enero 1980 – Julio de 2015
(En $us por Tonelada métrica)
Fuente: Commodity Primary Prices - Fondo Monetario Internacional
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
262,1
190,3
439,7
354,5
361,0
197,4
204,0
75,1
287,1
150,6
163,3
179,6
50
100
150
200
250
300
350
400
450
ene-80
jun-81
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nov-99
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feb-04
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dic-06
may-08
oct-09
mar-11
ago-12
ene-14
jun-15
Trigo Maíz
Descenso de precios internacionales desde años anteriores
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 8
Precios de Cotización Mensual de la semilla de Soya y sus derivados
Enero 1985 – Julio 2015
(En $us por tonelada métrica)
Fuente: Commodity Primary Prices - Fondo Monetario Internacional
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
178
344
320
364
193
199
554
319
445
512
420
623
546
372
150
200
250
300
350
400
450
500
550
600
650
ene-85
mar-86
may-87
jul-88
sep-89
nov-90
ene-92
mar-93
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jul-95
sep-96
nov-97
ene-99
mar-00
may-01
jul-02
sep-03
nov-04
ene-06
mar-07
may-08
jul-09
sep-10
nov-11
ene-13
mar-14
may-15
321 325
344
171 178
452
293
442
410
321
586
543
395
100
150
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250
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550
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oct-94
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ene-98
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abr-01
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jun-03
jul-04
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oct-07
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708
302
646 651
617
321
738
435
1.414
681
1.279
696
250
450
650
850
1.050
1.250
1.450
ene-85
feb-86
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jun-90
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oct-94
nov-95
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ene-98
feb-99
mar-00
abr-01
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jun-03
jul-04
ago-05
sep-06
oct-07
nov-08
dic-09
ene-11
feb-12
mar-13
abr-14
may-15
Semilla de Soya
Harina de Soya
Aceite de Soya
Descenso de precios internacionales desde años anteriores
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 9
Precios de Cotización Mensual del Azúcar
Enero 1995 – Julio 2015
(En centavos de $us por libra)
24,5
17,1
19,7
21,9
24,1
19,6
23,2
31,5
40,4
39,6
19,6
26,6
24,7
15,0
17,5
20,0
22,5
25,0
27,5
30,0
32,5
35,0
37,5
40,0
42,5
ene-95
jul-95
ene-96
jul-96
ene-97
jul-97
ene-98
jul-98
ene-99
jul-99
ene-00
jul-00
ene-01
jul-01
ene-02
jul-02
ene-03
jul-03
ene-04
jul-04
ene-05
jul-05
ene-06
jul-06
ene-07
jul-07
ene-08
jul-08
ene-09
jul-09
ene-10
jul-10
ene-11
jul-11
ene-12
jul-12
ene-13
jul-13
ene-14
jul-14
ene-15
jul-15
Nota. Corresponde al precio de importación de azúcar de los Estados Unidos
Fuente: Commodity Primary Prices - Fondo Monetario Internacional
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
Descenso de precios internacionales desde años anteriores
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 10
-0,4
0,5
1,6 1,6
2,4 2,3
0,8
1,4
0,2
1,00,8 1,2
7,4
7,0
-9,0
-6,0
-3,0
0,0
3,0
6,0
9,0
12,0
15,0
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
1ertrim2015
2dotrim2015
Países Seleccionados: Crecimiento Económico
2005 – 2do. Trimestre 2015(1)
(En porcentaje)
Débil crecimiento económico
China
Estados Unidos
Alemania
Grecia
Eurozona
Francia
Italia
(1) El dato para el crecimiento económico de 2015 corresponde a la tasa de crecimiento interanual tanto del primer como
del segundo trimestre.
*El dato de Grecia para 2015 corresponde a la estimación para el año
Fuente: Fondo Monetario Internacional (Weo-Julio 2015) y eurostat (Agosto 2015) y Datos Macro (Julio 2015)
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 11
Países Desarrollados: Tasa de Desempleo, 2000 – Junio 2015
(En porcentaje)
Alto nivel de desempleo
16,2
24,8
12,7
12,4
22,5
5,3
0
5
10
15
20
25
30
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
jun-15
Chipre
Grecia*
Italia
Portugal
España
Estados Unidos
(p) Preliminar
*El dato de Grecia para 2015 corresponde a la estimación para el año
Fuente: Eurostat
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 12
0,5 1,1
5,5
4,5
0,1
-1,6
1,9 2,4
4,6
2,8
4,4 4,2
2,4
1,7
3,5
4,0
-5,0
-3,0
-1,0
1,0
3,0
5,0
7,0
9,0
11,0
13,0
15,0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 1 Trim
2015
América del Sur: Crecimiento del PIB, 2005 – 1er Trimestre 2015
(En porcentaje)
Fuente: Institutos Nacionales de Estadística y Bancos Centrales de cada país
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
Chile
Colombia
Bolivia
Brasil
Argentina
Perú
Uruguay
Paraguay
Ralentización del crecimiento de países de América Latina
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 13
Inestabilidad cambiaria
Países seleccionados: Índice de tipo de cambio nominal
Enero 2003 – 21 de agosto de 2015
(Enero 2003 = 100)
Fuente: Banco Central de Bolivia (BCB) en base a información de Bloomberg
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
40
60
80
100
ene-03
jul-03
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jul-04
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jul-07
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jul-08
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jul-09
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ene-11
jul-11
ene-12
jul-12
ene-13
jul-13
ene-14
jul-14
ene-15
jul-15
Índice(Enero2003=100)
Bolivia Brasil Chile Colombia Perú Uruguay Paraguay
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 14
Brasil: Inflación a 12 meses y Tipo de Cambio*
Enero 2000 – 19 de Agosto de 2015
(En porcentaje y en Real por unidad de $us)
Apreciación cambiaria e inflación
(*) El tipo de cambio de Brasil es reales por dólar
Fuente: Banco Central de Brasil
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
Jul-15
[VALOR]
19-Ago-15
[VALOR]
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
ene-00
jul-00
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jul-01
ene-02
jul-02
ene-03
jul-03
ene-04
jul-04
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ene-06
jul-06
ene-07
jul-07
ene-08
jul-08
ene-09
jul-09
ene-10
jul-10
ene-11
jul-11
ene-12
jul-12
ene-13
jul-13
ene-14
jul-14
ene-15
jul-15
Realporunidadde$us
Enporcentaje
Inflación a 12 meses Tipo de cambio (Eje der.)
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 15
Chile: Inflación a 12 meses y Tipo de Cambio*
Enero 2000 – 19 de Agosto de 2015
(En porcentaje y en pesos chilenos por unidad de $us)
(*) El tipo de cambio de Chile es pesos chilenos por dólar
Fuente: Banco Central de Chile
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
Jul-15
[VALOR]
19-Ago-15
[VALOR]
430
530
630
730
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
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8
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10
ene-00
jul-00
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jul-03
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jul-09
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jul-10
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jul-11
ene-12
jul-12
ene-13
jul-13
ene-14
jul-14
ene-15
jul-15
PesosChilenosporunidadde$us
Enporcentaje
Inflación a 12 meses Tipo de cambio (Eje der.)
Apreciación cambiaria e inflación
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 16
Colombia: Inflación a 12 meses y Tipo de Cambio*
Enero 2000 – 19 de Agosto de 2015
(En porcentaje y en COP por unidad de $us)
(*) El tipo de cambio de Colombia es Pesos Colombianos por dólar
Fuente: Banco Central de Colombia
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
Jul-15
[VALOR]
19-Ago-15
[VALOR]
1.600
1.900
2.200
2.500
2.800
3.100
0,0
1,5
3,0
4,5
6,0
7,5
9,0
10,5
ene-00
jul-00
ene-01
jul-01
ene-02
jul-02
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ene-04
jul-04
ene-05
jul-05
ene-06
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jul-07
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jul-08
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ene-10
jul-10
ene-11
jul-11
ene-12
jul-12
ene-13
jul-13
ene-14
jul-14
ene-15
jul-15
EnCOPporunidadde$us
Enporcentaje
Inflación a 12 meses Tipo de cambio (Eje der.)
Apreciación cambiaria e inflación
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 17
Perú: Inflación a 12 meses y Tipo de Cambio*
Enero 2000 – 19 de Agosto de 2015
(En porcentaje y en Soles por unidad de $us)
(*) El tipo de cambio de Perú es Soles por dólar
Fuente: Banco Central de Perú
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
Jul-15
[VALOR]
19-Ago-15
[VALOR]
2,5
2,8
3,1
3,4
3,7
-1,5
0,0
1,5
3,0
4,5
6,0
7,5
ene-00
jul-00
ene-01
jul-01
ene-02
jul-02
ene-03
jul-03
ene-04
jul-04
ene-05
jul-05
ene-06
jul-06
ene-07
jul-07
ene-08
jul-08
ene-09
jul-09
ene-10
jul-10
ene-11
jul-11
ene-12
jul-12
ene-13
jul-13
ene-14
jul-14
ene-15
jul-15
EnSolesporunidadde$us
Enporcentaje
Inflación a 12 meses Tipo de cambio (Eje der.)
Apreciación cambiaria e inflación
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 18
Países seleccionados: Tipo de cambio, Meta/Previsión de inflación 2015
e inflación acumulada, 2014 - 2015
(En unidad de moneda por dólar y porcentaje)
Apreciación cambiaria e inflación
INFLACIÓN Y META DE INFLACIÓNTIPO DE CAMBIO
Fuente: Banco Central de Chile (IPOM-Junio 2015), Banco Central del Paraguay (Informe de Política Monetaria - Junio 2015), Banco de la República de Colombia
(Situación actual y perspectivas de la economía colombiana), Banco Central de Ecuador, Banco Central de Brasil, Ministerio de Planificación y Gestión de Brasil (Ley de
Directrices Presupuestarias para el año 2015), Banco Central de Perú (Programa Monetario - Agosto 2015), Banco Central de Uruguay (IPM), Ministerio de Economía y
Finanzas Públicas de Bolivia y Banco Central de Bolivia.
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
Meta / Previsión
Prom. de Junio 2014 Prom. de Junio 2015 2015
Brasil 2,24 3,11 39,0 4,5 + 2,0% 6,8 2,3
Perú 2,79 3,16 13,2 2,0 + 1,0% 3,0 1,0
Colombia 1.887,59 2.554,95 35,4 3,0 % 3,5 0,5
Uruguay 22,95 26,78 16,7 3,0% a 7,0% 6,9 -0,1
Chile 553,07 630,09 13,9 3,0% a 3,4% 2,7 -0,7
Ecuador 1,00 1,00 0,0 3,9 % 3,0 -0,9
Paraguay 4.408,86 5.134,82 16,5 4,5 + 2,0% 2,2 -2,3
Bolivia 6,96 6,96 0,0 5,5 % 1,7 -3,8
País
Tipo de Cambio Apreciación (-),
Depreciación (+)
(En porcentaje)
Inflación Acumulada
A Julio 2015
Diferencia entre el observado
a Julio 2015 y la meta
(En pp)
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 19
Países seleccionados: Valor de exportaciones y tipo de cambio
2014 - 2015
Descenso de las exportaciones a pesar de la apreciación cambiaria
TIPO DE CAMBIO VALOR DE EXPORTACIONES
Prom. Junio 2014 Prom. Junio 2015 Ene-Jun 2014 Ene-Jun 2015
Brasil 2,24 3,11 39,0 110.531 94.329 -14,7
Colombia 1.887,59 2.554,95 35,4 27.999 19.259 -31,2
México 13,00 15,44 18,8 192.629 188.538 -2,1
Uruguay 22,95 26,78 16,7 4.687 4.056 -13,4
Paraguay 4.408,86 5.134,82 16,5 8.400 6.988 -16,8
Chile 553,07 630,09 13,9 38.666 34.525 -10,7
Perú 2,79 3,16 13,2 19.271 16.228 -15,8
Argentina 8,13 9,03 11,2 36.820 30.213 -17,9
Ecuador 1,00 1,00 0,0 13.427 9.826 -26,8
País
Exportaciones (En millones de $us) Variación
%
Tipo de Cambio APRECIACIÓN
%
(p) Preliminar
Fuente: Institutos Nacionales de Estadísticas, Bancos Centrales de cada país y Banco Central de Bolivia
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 20
Tipo de Cambio de China
2005 – 21 de Agosto de 2015
(En yuan por $us)
Fuente: Instituto Nacional de Estadística de China y Bloomberg
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
Sistema cambiario en China
4,73
5,42
5,79
5,82
8,72
8,31
8,28
8,11
6,83
6,83
6,06
6,21
6,39
4,5
5,0
5,5
6,0
6,5
7,0
7,5
8,0
8,5
9,0
ene-90
ago-90
mar-91
oct-91
may-92
dic-92
jul-93
feb-94
sep-94
abr-95
nov-95
jun-96
ene-97
ago-97
mar-98
oct-98
may-99
dic-99
jul-00
feb-01
sep-01
abr-02
nov-02
jun-03
ene-04
ago-04
mar-05
oct-05
may-06
dic-06
jul-07
feb-08
sep-08
abr-09
nov-09
jun-10
ene-11
ago-11
mar-12
oct-12
may-13
dic-13
jul-14
feb-15
Régimen cambiario de Tipo Fijo pero Ajustable (1994-
2004):
Libertad de las autoridades de intervenir para mantener
el precio de la moneda
Régimen cambiario Flexible. A partir del 22 de julio de
2005:
- Ampliación de la banda de fluctuación en un 0,3% +/-
sobre precio de referencia establecido por la canasta de
monedas.
- Libertad del Banco Central Chino de ajustar la banda de
fluctuación de acuerdo con el comportamiento del
mercado.
Nuevo método de Cálculo de la tasa de referencia diaria del yuan. A
partir del 11 de Agosto de 2015.
Se incorpora al cálculo indicadores como: a) El cierre del día anterior. b)
Datos del mercado cambiario. c) Cotización de las principales monedas.
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 21
China: Valor de Exportaciones y Tipo de Cambio diario
Agosto 2012 – 19 de Agosto de 2015
(En millones de $us y en yuan por $us)
Fuente: Instituto Nacional de Estadística de China y Bloomberg
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
6,06
6,15
6,23
6,26
6,21
6,40
90.000
110.000
130.000
150.000
170.000
190.000
210.000
230.000
6,03
6,08
6,13
6,18
6,23
6,28
6,33
6,38
6,43
ago-2012
sep-2012
oct-2012
nov-2012
dic-2012
ene-2013
feb-2013
mar-2013
abr-2013
may-2013
jun-2013
jul-2013
ago-2013
sep-2013
oct-2013
nov-2013
dic-2013
ene-2014
feb-2014
mar-2014
abr-2014
may-2014
jun-2014
jul-2014
ago-2014
sep-2014
oct-2014
nov-2014
dic-2014
ene-2015
feb-2015
mar-2015
abr-2015
may-2015
jun-2015
jul-2015
ago-2015
Enmillonesde$us
Enyuanporunidadde$us
Valor total de las exportaciones de China (Eje der.) Tipo de Cambio de China
Ajuste de la cotización de la moneda china
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 22
CONTENIDO
II. Situación Económica Boliviana
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 23
-1,7
-2,6
2,4
3,0
3,8
4,6
5,3
1,6
4,3
4,74,7
4,4
5,05,0
0,4
2,5
1,7
2,5
2,7
4,2
4,4
4,8
4,6
6,1
3,4
4,1
5,25,1
6,8
5,5
4,5
5,0
-3,5
-2,0
-0,5
1,0
2,5
4,0
5,5
7,0
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014(p)
20151Trim
2015Proy
Bolivia: Crecimiento del PIB real, 1985 – 2014(p)
Al Primer Trimestre de 2015 y Proyectado 2015
(En porcentaje)
Crecimiento económico sostenido a pesar de la crisis
(p) Preliminar
Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE)
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
Prom. 2006-2014
5,1%Prom. 1985-2005
3,0%
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 24
Variación de precios de los commodities y crecimiento del PIB de
América Latina y el Caribe y Bolivia, 1998-2014 y al 1 Trim 2015(p)
(En porcentaje)
Situación Económica Internacional
-19,8
4,6
26,5
-7,5 -0,3
11,7
23,6 24,5 20,8
11,7
27,7
-30,0
26,2 26,3
-3,2 -1,6 -6,3
-35
5,0
0,4
2,5
1,7
2,5 2,7
4,2
4,4
4,8 4,6
6,1
3,4
4,1
5,2 5,2
6,8
5,4 4,5
2,3
0,1
3,7
0,5
0,3
2,0
6,2
4,7
5,7 5,8
3,9
-1,3
6,0
4,5
2,9
2,9
1,3 0,5
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
-45
-30
-15
0
15
30
45
60
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015*
Var. (%) del Índice de precios de los commodities
Crecimiento del PIB Bolivia (%; Eje der.)
Crecimiento del PIB América Latina y el Caribe (%; Eje der.)
*Para 2015: Dato de crecimiento del PIB de ALyC pertenece a estimaciones oficiales, el crecimiento de Bolivia corresponde al del 1er trimestre de 2015 y la variación
del Índice de precios de commodities representa la variación acumulada marzo 2015 a marzo 2014.
Fuente: Fondo Monetario Internacional (WEO Julio 2015) e Instituto Nacional de Estadística para Bolivia
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 25
Países seleccionados: Índice de crecimiento
de la tendencia del PIB, 2007 – 1er. Trimestre 2015
(4 Trim 2007 =100)
Crecimiento económico sostenido a pesar de la crisis global
Fuente: Institutos Nacionales de Estadística y Bancos Centrales de cada país
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
97
102
107
112
117
122
127
132
137
142
4trim-07
1trim-08
2trim-08
3trim-08
4trim-08
1trim-09
2trim-09
3trim-09
4trim-09
1trim-10
2trim-10
3trim-10
4trim-10
1trim-11
2trim-11
3trim-11
4trim-11
1trim-12
2trim-12
3trim-12
4trim-12
1trim-13
2trim-13
3trim-13
4trim-13
1trim-14
2trim-14
3trim-14
4trim-14
1trim-15
Argentina
Bolivia
Brasil
Chile
Ecuador
Paraguay
Perú
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 26
* Dato de la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL)
** Estimación del Fondo Monetario Internacional (WEO Abril 2015)
Fuente: Institutos Nacionales de Estadística y Bancos Centrales de cada país
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
América del Sur: Crecimiento del PIB Real
(En porcentaje)
Alto crecimiento económico a pesar de la crisis global
-4,0
-3,2
-1,0
-0,2
0,0
0,1
0,6
1,0
1,7
2,4
3,4
-6 -4 -2 0 2 4
Paraguay
Venezuela
Chile
Brasil
América del Sur*
Argentina
Ecuador
Perú
Colombia
Uruguay
Bolivia
-4,0
0,1
0,5
0,7
1,8
2,4
3,3
3,6
4,4
4,6
5,5
-6 -4 -2 0 2 4 6
Venezuela**
Brasil
Argentina
América del Sur*
Chile
Perú
Uruguay
Ecuador
Paraguay
Colombia
Bolivia
20142009 1er Trim. 2015
-1,6
-0,2
1,1
1,7
2,4
2,8
3,0
4,0
4,2
4,5
-3,0 -1,0 1,0 3,0 5,0
Brasil
América del Sur*
Argentina
Perú
Chile
Colombia
Ecuador
Uruguay
Paraguay
Bolivia
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 27
(p) Preliminar
Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE)
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
Bolivia: Incidencia de la demanda interna y las exportaciones
netas en el PIB, 1999 - 2014(p)
(En porcentaje)
La demanda interna continúa siendo el principal motor del crecimiento de la economía
2,6 2,0
3,5
-2,0
3,0 3,3
-1,6
2,2
-0,3
-2,3
-0,3 -0,3
-3,8
2,7
-1,4 -1,6 -1,4
-2,2 -1,8
4,5
-0,3
0,9
6,0
2,6
4,9
8,4
3,7
4,4
9,0 2,4 8,2
7,1
5,9
0,4
2,5
1,7
2,5 2,7
4,2 4,4
4,8 4,6
6,1
3,4
4,1
5,2 5,1
6,8
5,5
4,5
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014(p)
2015-1Trim
Exportaciones netas Demanda interna Crecimiento del PIB
Promedio 1997-2005
Dda. Interna 3,0%
Export. Netas 0,2%
Promedio 2006-2014
Dda. Interna 5,6%
Export. Netas -0,6%
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 28
Restaurantes
Bolivia: Valor de las ventas y/o servicios facturados1 en Restaurantes y
Supermercados, 1999 – 2014, Enero – Junio 2014 y 2015
(En millones de $us)
Creciente dinamismo de la demanda interna
Supermercados
(1) Ventas y /o servicios facturados más servicios conexos, descuentos, devoluciones y otros autorizados.
Fuente: Servicio de Impuestos Nacionales (SIN)
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
36 38 36 42 40 51
67
101
128
171
204
256
345
411
523
635
292
335
0
130
260
390
520
650
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Jun2014
Jun2015
38 41 45 42 50 60 71
99
136
197
236
293
365
396
444
494
232
251
0
100
200
300
400
500
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Jun2014
Jun2015
15% 9%600%853%
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 29
Bolivia: Valor de ventas facturados en el transporte de pasajeros y
carga por vía aérea, 1999 – 2014, Enero – Junio 2014 y 2015
(En millones de $us)
Creciente dinamismo de la demanda interna
Fuente: Servicio de Impuestos Nacionales (SIN)
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
124
134
122
103
107
132
151
153
180
193
181
220
247
293
314
368
172
178
0
80
160
240
320
400
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Jun2014
Jun2015
3%
144%
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 30
Bolivia: Producción de cemento
Acumulado a Junio de cada año, 2000 – 2015 (p)
(En miles de toneladas métricas)
Creciente dinamismo de la demanda interna
(p) Preliminar
Fuente: Instituto Nacional de Estadística
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
531
432 455
510
572
634
732 756
908
1.023
1.119
1.221
1.291
1.397
1.496
1.623
100
300
500
700
900
1.100
1.300
1.500
1.700
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013(p)
2014(p)
2015(p)
9%
7%
8%
6%
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 31
Bolivia: Índice de cantidad de consumo de electricidad, gas y agua
Acumulado a Junio de cada año, 2000 – 2015
(1990 = 100)
Creciente dinamismo de la demanda interna
(p) Preliminar
Fuente: Instituto Nacional de Estadística
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
211 210 216 222 226
240
253
268
280
295
315
338
362
383
403
431
150
200
250
300
350
400
450
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013(p)
2014(p)
2015(p)
7%
5%
6%
7%
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 32
Inflación controlada
Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE), Institutos Nacionales de Estadística y Bancos Centrales de cada país
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
Bolivia: Inflación acumulada anual, 1985 – Julio 2015
(En porcentaje)
10,66
21,51
18,01
14,52
10,46
8,52
12,58
7,95
4,39
7 3,41
0,92
2,45
4,62 4,95
11,7311,85
0,26
7,18
4,54
6,48
5,19
1,71
0
5
10
15
20
25
30
35
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Sudamérica: Inflación acumulada
A Julio 2015
julio
8.171
66
8,1
6,9
6,8
3,5
3,0
3,0
2,7
2,2
1,7
Argentina
Uruguay
Brasil
Colombia
Perú
Ecuador
Chile
Paraguay
Bolivia
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 33
Elevados niveles de reservas internacionales
(*) La información para 2015 corresponde hasta el 07 de agosto de 2015.
Fuente: Banco Central de Bolivia (BCB) y bancos centrales de cada país
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
Bolivia: Reservas Internacionales Netas del BCB, 1976 – 2015*
(En millones de $us)
3.178
5.319
7.722
8.580
9.730
12.019
13.927
14.430
15.123
14.410
0
3.000
6.000
9.000
12.000
15.000
1976
1977
1978
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Agosto
AMÉRICA LATINA: RESERVAS INTERNACIONALES
JULIO 2015
(En porcentaje del PIB)
5
6
10
14
15
15
19
22
31
32
41
0 10 20 30 40
Ecuador
Argentina
Venezuela
Colombia
Chile
México
Brasil
Paraguay
Perú
Uruguay
Bolivia
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 34
La inversión extranjera continúa llegando gracias al contexto económico favorable
Bolivia: Inversión Extranjera Directa (IED), 1985 – 2014
y acumulado al primer semestre 2015(p)
(En millones de $us)
IED BRUTA IED NETA
(p) Preliminar
Fuente: Banco Central de Bolivia (BCB)
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
1.026
448
1.302
2.113
805
0
300
600
900
1.200
1.500
1.800
2.100
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011(p)
2012(p)
2013(p)
2014(p)
2015(p)
372
1.024
-291
508
1.750
703
-500
0
500
1.000
1.500
2.000
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011(p)
2012(p)
2013(p)
2014(p)
2015(p)
ISem
PRIVATIZACIÓN
ISem
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 35
América Latina: Inversión Extranjera Directa Neta
2014 – 2015(p)
(En millones de $us)
Inversión Extranjera Directa cae en los países de la región
(p) Preliminar
Fuente: Bancos Centrales de cada país (BCB)
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
Chile 1.475 -161 -110,9% II Trim
Mexico 10.015 6.198 -38,1% I Trim
Uruguay 866 686 -20,8% I Trim
Colombia 2.919 2.590 -11,3% I Trim
Brasil 29.264 27.877 -4,7% II Trim
Perú 2.505 2.416 -3,6% I Trim
Bolivia 727 703 -3,3% II Trim
País 2014 2015 Var% Período
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 36
Política de endeudamiento sostenible para la inversión
Bolivia: Deuda Pública Externa de mediano y largo plazo
1980 – Julio 2015 (p)
(p) Preliminar
Nota: PIB 2015 estimado
Fuente: Banco Central de Bolivia (BCB)
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
En millones de $us En porcentaje del PIB
Julio
Julio
2.312
2.653
2.803
3.176
3.208
3.294
3.643
4.289
4.070
3.492
3.779
3.628
3.785
4.003
4.479
4.791
4.643
4.532
4.659
4.573
4.460
4.497
4.400
5.142
5.046
4.942
3.248
2.208
2.443
2.601
2.891
3.492
4.196
5.262
5.736
5.914
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
92
99
89
74
78
6867
70
75
71
63
575555535556
64
58
52
29
171515151516171817
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
110
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 37
14
21
21
26
30
38
46
49
50
63
65
0 20 40 60 80
Chile
Perú
Paraguay
Bolivia*
Ecuador
Colombia
Venezuela
Argentina
México
Uruguay
Brasil
7
28
35
38
39
40
46
69
71
74
84
0 20 40 60 80 100
Chile
Paraguay
Ecuador
Colombia
México
Perú
Venezuela
Brasil
Argentina
Bolivia*
Uruguay
2005 2014
(p) Preliminar
Nota: Los umbrales más importantes son de 60% para el Tratado Maastricht (Unión Europea) y 50% para la CAN (Comunidad Andina de Naciones).
*Información Oficial
Fuente: Fondo Monetario Internacional, World Economic Outlook Database, Abril 2015, Banco Central de Bolivia (BCB) y Ministerio de Economía y Finanzas Públicas(MEFP)
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
América Latina: Deuda Pública Total, 2005 y 2014(p)
(En porcentaje del PIB)
Reducción de la deuda pública a niveles sostenibles
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 38
1.119
928
1.201
1.817
1.882
1.994
2.198
1.008
1.015
997
1.281
1.467
1.770
2.599
2.305
2.803
3.844
4.204
4.388
4.817
2.225
2.035
1.315
1.274
1.545
2.245
2.432
2913
3.495
1.530
1.556
994 1.177
1.926
2.451
2.020 1.832
1.920
3.588
5.100
5.604
7.936
8.590
9.353
10.560
4.784
4.629
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013(p)
2014(p)
2014
2015
Bienes de Capital
Materias Primas y Productos Intermedios
Bienes de Consumo
Otros
- 3%
13%
A Junio
Bolivia: Exportaciones e Importaciones, 2000 – 2014(p)
Primer semestre 2014 y 2015
(En millones de $us)
(p) Preliminar
Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE)
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
Descenso de exportaciones e importaciones
815
1.400
2.011
2.240
3.483
2.107
2.984
4.112
5.871
6.625
6.596
3.475
2.214
1.861
2.427
2.077
1.966
2.035
1.654
1.505
1.840
2.262
3.337
2.877
3.635
923 741 1.090 1.108 1.320
2.867
4.822
6.933 6.966
9.146
11.815
12.208
12.893
6.603
4.598
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013(p)
2014(p)
2014
2015
Agropecuaria
Industria Manufacturera
Extracción de Minerales
Extracción de hidrocarburos
5%
-30%
A Junio
Exportaciones
Importaciones
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 39
-1.126
-457
1.958
3.401
58
-1.500
-1.000
-500
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013(p)
2014(p)
2015(p)
-2,7%
-1,8%
-1,2%
-1,0%
0,0%
0,1%
0,2%
0,2%
2,2%
2,9%
-5% -3% -1% 1% 3%
Ecuador
Colombia (2)
Uruguay
Perú
México
Brasil
Bolivia
Argentina
Chile
Paraguay (1)
Balanza Comercial
Balanza comercial positiva
1er.Sem
Bolivia: Balanza Comercial, 1990 – 2014
Primer semestre 2015
(En millones de $us)
América Latina: Balanza Comercial
Junio 2015
(En porcentaje del PIB)
(p) Preliminar
(1) Dato a Julio de 2015
(2) Dato a Mayo de 2015
Nota: Para el cálculo, las exportaciones incluyen efectos personales y reexportación
Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE)
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 40
- Política Cambiaria
- La Condición de Marshall – Lerner
para Bolivia
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 41
Los determinantes de las Exportaciones No Tradicionales
Gráfico de dispersión Correlaciones móviles*
Relación del Volumen de las Exportaciones No Tradicionales
con el Tipo de Cambio Real Multilateral, 2006q1 - 2014q4
300400500600700800900
1000
70 80 90 100 110 120
Tipo de cambio multilateral
-.8-.6-.4-.2
0
.2.4.6
Correlación
2006q1
2006q3
2007q1
2007q3
2008q1
2008q3
2009q1
2009q3
2010q1
2010q3
2011q1
2011q3
2012q1
2012q3
2013q1
2013q3
2014q1
2014q3
Nota: La frecuencia de los datos es trimestral
(*) Las ventanas móviles son de 4 años
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 42
Los determinantes de las Exportaciones No Tradicionales
La función a considerar es:
Donde:
XNT : Volumen de las Exportaciones No Tradicionales
Q : Tipo de Cambio Real Multilateral
Y* : Índice del PIB del resto del mundo relevante para Bolivia, que corresponde al PIB de
los principales socios comerciales en materia de bienes no tradicionales ponderados por el
tamaño del comercio
Pxnt : Precio de las Exportaciones No Tradicionales
dC: Variable dicotómica para controlar los efectos de la crisis internacional. Es igual a 1
cuando t=2008q4.
Todas las variables están en logaritmos.
La muestra corresponde al periodo 2000q1-2014q4 (con frecuencia trimestral)
 , *,XNT f Q Y Pxnt
Función de Exportaciones No Tradicionales
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 43
Los determinantes de las Exportaciones No Tradicionales
Nótese que la elasticidad tipo de cambio es estadísticamente no significativa. Los residuos
son ruido blanco.
Variables
Estadístico ADF Valor
crítico al
5%
Valor
crítico al
10%
Grado de
integración
Niveles Diferencias
XNT -1.77 -5.31 -2.9 -2.58 I(1)
Y* -0.27 -3.19 -2.9 -2.58 I(1)
Q -0.49 -6.61 -2.9 -2.58 I(1)
Pxnt -0.71 -10.74 -2.9 -2.58 I(1)
(Ho: No existe cointegración) Estadístico
Valor crítico
al 5%
Ecuaciones de
Cointegración
Test de traza 44.2 47.8 0
Test de máxima raiz característica 19.16 27.58 0
Tests de Raíz Unitaria
Tests de Cointegración
𝐷𝑋𝑁𝑇 = −0.02 + 0.55𝐷𝑄 + 2.35𝐷𝑌∗
− 0.97𝐷𝑃𝑥𝑛𝑡 + 0.08𝑑𝐶
(-0.67) (0.57) (1.86) (-3.91) (0.56)
D: En diferencias
Estadísticos-t robustos en paréntesis
Test de Ruido Blanco de los residuos: P-value=0.28
Ecuación de estimación por MCO
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 44
Bolivia: Valor de Exportaciones No Tradicionales y Tipo de
Cambio, 1981 – 2014 (p)
(En millones de $us y en Bs. por dólar)
288
253
229
301
545
474
595
647
576
570
643
583
627
715
886
878
967
1.140
1.446
1.417
1.557
1.549
2.160
2.459
2.291
0,00
0,21
1,91
2,05
2,35
2,69
3,17
3,59
3,91
4,27
4,63
4,81
5,08
5,26
5,52
5,82
6,19
6,62
7,18
7,67
7,95
8,09
8,06
7,89
7,29
7,07
7,07
6,99
6,96
6,96
6,96
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000 1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Bolivianos
Millonesde$us
Exportaciones no tradicionales Tipo de cambio (Eje derecho)
NOTA: El tipo de cambio corresponde al tipo de cambio de venta promedio anual
Fuente: Banco Central de Bolivia (BCB) e Instituto Nacional de Estadística
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
Tipo de cambio y las Exportaciones No Tradicionales
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 45
381
486
552
461
482
805
818
1.063
1.131
1.158
1.242
1.534
1.458
1.680
1.897
2.083
2.104
2.251
2.261
2.155
2.580
2.498
2.056
2.740
3.485
3.049
0,00
0,21
1,91
2,05
2,35
2,69
3,17
3,59
3,91
4,27
4,63
4,81
5,08
5,26
5,52
5,82
6,19
6,62
7,18
7,67
7,95
8,09
8,06
7,89
7,29
7,07
7,07
6,99
6,96
6,96
6,96
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
9,0
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
4.500 1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Bolivianos
Milesdetoneladas
Exportaciones no tradicionales Tipo de cambio (Eje derecho)
Bolivia: Volumen de Exportaciones No Tradicionales y Tipo
de Cambio, 1981 – 2014 (p)
(En miles de toneladas y en Bs. por dólar)
NOTA: El tipo de cambio corresponde al tipo de cambio de venta promedio anual
Fuente: Banco Central de Bolivia (BCB) e Instituto Nacional de Estadística
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
Tipo de cambio y las Exportaciones No Tradicionales
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 46
Los determinantes de las Exportaciones Mineras
Gráfico de dispersión Correlaciones móviles
Relación del Volumen de las Exportaciones Mineras con el
Tipo de Cambio Real Multilateral, 2006q1 - 2014q4
100150200250300350400
70 80 90 100 110 120
Tipo de cambio multilateral
-1-.8-.6-.4-.2
0
.2.4.6
Correlación
2006q1
2006q3
2007q1
2007q3
2008q1
2008q3
2009q1
2009q3
2010q1
2010q3
2011q1
2011q3
2012q1
2012q3
2013q1
2013q3
2014q1
2014q3
Nota: La frecuencia de los datos es trimestral.
(*) Las ventanas móviles son de 4 años.
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 47
Los determinantes de las Exportaciones Mineras
La función a considerar es:
Donde:
XMin : Volumen de las Exportaciones Mineras
Q : Tipo de Cambio Real Multilateral
Y* : Índice del PIB del resto del mundo relevante para Bolivia, que corresponde al PIB de
los principales socios comerciales en materia de bienes tradicionales ponderados por el
tamaño del comercio
Pxmin : Precio de las Exportaciones Mineras
dC: Variable dicotómica para controlar los efectos de la crisis internacional. Es igual a 1
cuando t=2008q4.
d6: Variable dicotómica para controlar el cambio de política económica en Bolivia. Es igual
a 1 cuando t>=2006q1.
Todas las variables están en logaritmos.
La muestra corresponde al periodo 2000q1-2014q4 (con frecuencia trimestral)
 , *, minXMin f Q Y Px
Función de Exportaciones Mineras
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 48
Los determinantes de las Exportaciones Mineras
Tests de Raíz Unitaria
Variables
Estadístico ADF Valor
crítico al
5%
Valor
crítico al
5%
Grado de
integración
En
niveles
En
diferencias
XMIN 0.61 -8.92 -2.9 -2.58 I(1)
Y* -0.48 -2.61 -2.9 -2.58 I(1)
Q -0.49 -6.61 -2.9 -2.58 I(1)
Pxmin -1.08 -8.71 -2.9 -2.58 I(1)
Tests de Cointegración
(Ho: Existe una ecuación de
cointegración)
Estadístico
Valor crítico
al 5%
Ecuaciones de
Cointegración
Test de traza 36.02 42.9 1
Test de máxima raíz característica 17.86 25.82 1
Ecuación de cointegración
𝑋𝑀𝑖𝑛 = −28.9 + 0.25𝑄 + 7.34𝑌∗
− 3.19𝑃𝑥𝑚𝑖𝑛
(0.16) (3.11) (-3.97)
𝐷𝑋𝑀𝑖𝑛 = −0.08 − 0.09𝐸𝑟𝑟𝑜𝑟 −1 + 0.42𝐷𝑄 + 1.81𝐷𝑌∗
− 0.61𝐷𝑃𝑥𝑚𝑖𝑛 − 0.27𝑑𝐶+0.16d6
(-2.19) (-2.76) (0.66) (3.30) (-4.57) (2.71)
D: En diferencias
Estadísticos-t robustos en paréntesis
Test de Ruido Blanco de los residuos: P-value=0.11
Ecuación de Corrección de Errores
Nótese que la elasticidad tipo de cambio es estadísticamente no significativa.
Los residuos son ruido blanco.
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 49
El Tipo de Cambio y las Exportaciones
Relación del Volumen de las Exportaciones con el Tipo
de Cambio Real Multilateral, 2006q1 - 2014q4
Nota: La frecuencia de los datos es trimestral.
(*) Las ventanas móviles son de 4 años.
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
Gráfico de dispersión Correlaciones móviles*
40005000600070008000
70 80 90 100 110
Tipo de Cambio Multilateral
-1-.5
0
.5
1
Correlación
2006q1
2006q2
2006q3
2006q4
2007q1
2007q2
2007q3
2007q4
2008q1
2008q2
2008q3
2008q4
2009q1
2009q2
2009q3
2009q4
2010q1
2010q2
2010q3
2010q4
2011q1
2011q2
2011q3
2011q4
2012q1
2012q2
2012q3
2012q4
2013q1
2013q2
2013q3
2013q4
2014q1
2014q2
2014q3
2014q4
t
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 50
Condición Marshall-Lerner para Bolivia
El Tipo de Cambio y las Exportaciones
La literatura señala que una devaluación del tipo de cambio favorecería la balanza comercial,
si se cumple la condición Marshall-Lerner. Esto implica que la suma de la elasticidad
demanda de las exportaciones (𝜂 𝑋) y de la elasticidad demanda de las importaciones (𝜂 𝑀), en
valores absolutos sea mayor a 1.
𝜂 𝑋 + 𝜂 𝑀 > 1
Para determinar la condición Marshall-Lerner, se estimaron las siguientes funciones:
Donde:
X: Volúmenes de Exportaciones Totales
M: Volúmenes de Importaciones Totales
Q: Tipo de Cambio Real Multilateral
Px: Precio de Exportaciones
Pm: Precio de Importaciones
Y: PIB de Bolivia
Y*: Índice del PIB del resto del mundo relevante para Bolivia
dC: Variable dicotómica para controlar los efectos de la crisis internacional. Es igual a 1
cuando t=2008q4.
dM: Variable dicotómica para controlar el cambio de tendencia en las importaciones a partir de
finales de 2002. Es igual a 1 cuando t>=2002q4.
Todas las variables están en logaritmos y fueron desestacionalizadas por el método Census
X-13. La muestra corresponde al periodo 2000q1-2014q4, con frecuencia trimestral.
 , *,X f Q Y Px  , ,M f Q Y Pm
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 51
Condición Marshall-Lerner para Bolivia
El Tipo de Cambio y las Exportaciones
Variable
Estadístico ADF Valor crítico Grado de
integraciónNiveles Diferencias 5% 10%
X -0.5889 -9.7319 -2.8986 -2.5866 I(1)
M -0.7088 -8.0784 -2.8991 -2.5869 I(1)
Q -0.4946 -6.6101 -2.8991 -2.5869 I(1)
Px -1.0602 -6.2217 -2.8991 -2.5869 I(1)
Pm -1.0026 -7.7637 -2.8986 -2.5866 I(1)
Y 1.8302 -9.9083 -2.8986 -2.5866 I(1)
Y* -0.2867 -7.5155 -2.8986 -2.5866 I(1)
Nota: Las variables están en logaritmos y fueron desestacionalizadas por el método
Census - X13
Test de raíz unitaria
Test de cointegración
Variable Hipótesis No.
de CE(s)
Eigenvalue Estadístico
Traza
Valor crítico
Prob.**
5%
X
None * 0.4291 72.1277 47.8561 0.0001
At most 1 * 0.3909 38.4928 29.7971 0.0039
At most 2 0.1105 8.7445 15.4947 0.3896
M
None * 0.4155 65.0108 47.8561 0.0006
At most 1 * 0.2898 32.7954 29.7971 0.0219
At most 2 0.1632 12.2615 15.4947 0.1448
Variable Hipótesis No.
de CE(s)
Eigenvalue Estadístico
Max-Eigen
Valor crítico
Prob.**
5%
X
None * 0.4291 33.6349 27.5843 0.0074
At most 1 * 0.3909 29.7483 21.1316 0.0024
At most 2 0.1105 7.0279 14.2646 0.4858
M
None * 0.4155 32.2154 27.5843 0.0118
At most 1 * 0.2898 20.5339 21.1316 0.0604
At most 2 0.1632 10.6897 14.2646 0.1705
𝑋 = −13.45 + 0.44𝑄 + 4.10𝑌∗
− 0.41𝑃𝑥
(1.58) (17.72) (-4.51)
𝑀 = 0.07 − 0.43𝑄 + 0.95𝑌 + 0.25𝑃𝑚
(2.39) (3.55) (1.84)
Ecuaciones de cointegración
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 52
El Tipo de Cambio y las Exportaciones
Condición Marshall-Lerner para Bolivia
Como la suma de las elasticidades es menor a 1, los resultados sugieren que para el caso
boliviano la condición Marshall-Lerner no se cumple, ya sea considerando la elasticidad
tipo de cambio o la elasticidad precio.
Por tanto, una devaluación del tipo de cambio no favorecería a la balanza comercial.
𝐷𝑋 = 0.01 − 0.26𝐸𝑟𝑟𝑜𝑟(−1) + 0.38𝐷𝑄 + 2.71𝐷𝑌∗
− 0.49𝐷𝑃𝑥 + 0.13𝑑𝐶
(0.96) (-3.93) (1.90) (2.32) (-4.00) (2.36)
𝐷𝑀 = 0.07 − 0.58𝐸𝑟𝑟𝑜𝑟 −1 − 0.46𝐷𝑄 + 2.24𝐷𝑌 − 0.21𝐷𝑃𝑚 − 0.06𝑑𝑀
(3.38) (-5.24) (-1.72) (3.43) (-2.02) (-2.71)
D: En diferencias
Estadísticos-t robustos en paréntesis
Test de Ruido Blanco de los residuos para X: P-value=0.50
Test de Ruido Blanco de los residuos para M: P-value=0.33
Ecuación de Corrección de Errores
𝟎. 𝟑𝟖𝟐 + 𝟎. 𝟒𝟔𝟏 = 𝟎. 𝟖𝟒𝟑 < 1
𝟎. 𝟒𝟖𝟕 + 𝟎. 𝟐𝟎𝟕 = 𝟎. 𝟔𝟗𝟒 < 1
53
ESPECIFICACIÓN DEL MODELO
Para la estimación de las variables que afectan a la elasticidad de las
exportaciones se consideró la siguiente especificación básica:
Mientras que por el lado de las importaciones la especificación básica es:
𝑙𝑜𝑔𝑋𝑡 = 𝛽1 + 𝛽2𝑙𝑜𝑔𝑇𝐶𝑅 + 𝛽4𝑙𝑜𝑔𝐷𝐸 + 𝑢 𝑡
𝑋 = 𝐸𝑥𝑝𝑜𝑟𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠; 𝑇𝐶𝑅 = 𝑇𝑖𝑝𝑜 𝑑𝑒 𝐶𝑎𝑚𝑏𝑖𝑜 𝑅𝑒𝑎𝑙;
𝐷𝐸 = 𝐷𝑒𝑚𝑎𝑛𝑑𝑎 𝐸𝑥𝑡𝑒𝑟𝑛𝑎
𝑙𝑜𝑔𝑀𝑡 = 𝛼1 + 𝛼2𝑙𝑜𝑔𝑇𝐶𝑅 + 𝛼3𝑙𝑜𝑔𝑃𝐼𝐵 + 𝑢_𝑡
𝑀 = 𝐼𝑚𝑝𝑜𝑟𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠; 𝑇𝐶𝑅 = 𝑇𝑖𝑝𝑜 𝑑𝑒 𝐶𝑎𝑚𝑏𝑖𝑜 𝑅𝑒𝑎𝑙;
𝑃𝐼𝐵 = 𝑃𝐼𝐵 𝑁𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙
La Condición Marshall Lerner, se cumple si la suma de las elasticidades de
la demanda de exportaciones (ηx) e importaciones (ηm) es en valor
absoluto mayor a 1.
54
ESPECIFICACIÓN DEL MODELO
ALGUNAS CONSIDERACIONES:
• Se quitó las exportaciones de gas al total exportado puesto que por
condiciones de venta el tipo de cambio no tendría efecto en los
volúmenes
• De la misma manera se excluyó la importación de diesel debido a la
subvención al mismo.
• Se hicieron las pruebas de consistencia de las variables incluidas en el
modelo, para evitar errores de especificación u omisión de variables
(por ejemplo la omisión de remesas o IED)
55
METODOLOGÍA DE ESTIMACIÓN
Se utilizaron 3 metodologías para determinar la existencia de una relación
de largo plazo entre las variables señaladas, tomando en cuenta la existencia
de cointegración entre las mismas:
Engle Granger (1987). Test de cointegración que parte de la estimación de
un modelo MCO, la obtención de su residuo y la aplicación de un test de raíz
unitaria sobre el mismo.
Johansen (1991). Test de cointegración que permite la existencia de más de
una relación de cointegración entre variables partiendo de la estimación de
un modelo VAR.
Modelo ARDL (Pesaran 1997). Permite probar la existencia de cointegración
y la estimación de coeficientes mediante la estimación de un modelo
autoregresivo y de rezagos distribuidos (ARDL), con la ventaja de ser menos
restrictivo en el orden de integración de las variables.
56
METODOLOGÍA DE ESTIMACIÓN
Engle Granger
Exportaciones:
Importaciones:
Variable Coeficiente Error Estándar Estadístico t Prob.
C 10.87127 1.544.409 7.039114 0.0000
LOG(TCR) 0.276690 0.212988 1.299083 0.1991
LOG(DE) 1.771648 0.165344 10.71491 0.0000
Variable dependiente: Log(xsg)
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.
C 1.422623 2.697566 0.527373 0.6006
LOG(TCR) -0.431136 0.169781 -2.539363 0.0147
LOG(PIB) 1.319803 0.128630 10.26050 0.0000
Variable dependiente: Log(msd)
Suma de las elasticidades del TCR en valor absoluto = 0.28 + 0.43 = 0.71
57
METODOLOGÍA DE ESTIMACIÓN
Johansen
Exportaciones:
Importaciones:
Modelo Variable Coeficiente Error estándar Estadístico t
LOG(XSG(-1)) 1.000.000
LOG(TCR(-1)) -0.616172 (0.35514) [-1.73502]
LOG(DE(-1)) -1.934.049 (0.30327) [-6.37738]
C -8.647.619 (2.87383) [-3.00909]
Modelo VEC:
Log(xsg)
Modelo Variable Coeficiente Error estándar Estadístico t
LOG(MSD(-1)) 1.000.000
LOG(TCR(-1)) 0.320766 (0.06488) [ 4.94395]
LOG(PIB(-1)) -1.366.129 (0.02143) [-63.7420]
Modelo VEC:
Log(msd)
Suma de las elasticidades del TCR en valor absoluto = 0.62 + 0.32 = 0.94
58
METODOLOGÍA DE ESTIMACIÓN
Autoregresive Distributed Lag (ARDL) model
Se obtiene la elasticidad de las exportaciones respecto del tipo de cambio real y de
la demanda externa:
Igualmente se obtiene la elasticidad de las importaciones respecto del tipo de
cambio real y el Producto Interno Bruto nacional:
Elasticidad de las exportaciones
Variable Elasticidad
TCR 0.0196
DE 2.0783
Elasticidad de las importaciones
Variable Elasticidad
TCR -0.5332
PIB 2.0999
Suma de las elasticidades del TCR en valor absoluto = 0.02 + 0.53 = 0.55
59
RESULTADOS
LOG(TCR) LOG(DE)
Engle Granger 0,28 1,78 Existe
Johansen 0,62 1,93 Existe
ARDL 0,02 2,08 Existe
EXPORTACIONES
METODOLOGÍA
COEFICIENTES
COINTEGRACIÓN
LOG(TCR) LOG(PIB)
Engle Granger -0,43 1,32 Existe
Johansen -0,32 1,37 Existe
ARDL -0,53 2,1 Existe
COEFICIENTES
METODOLOGÍA COINTEGRACIÓN
IMPORTACIONES
Las metodologías utilizadas cumplieron todas las condiciones de estabilidad,
orden de integración y ausencia de correlación, por lo que se presentan los
resultados principales para ambas ecuaciones:
60
RESULTADOS
Sumando las elasticidades de las exportaciones e importaciones al tipo de
cambio real para cada metodología permite conocer el cumplimiento de la
condición:
METODOLOGÍA
ELASTICIDADDELA
EXPORTACIÓN AL
TCR
ELASTICIDADDELA
IMPORTACIÓN AL
TCR
SUMA EN VALOR
ABSOLUTO
CONDICIÓN
MARSHALL
LERNER
Engle Granger 0,28 -0,43 0,71 No cumple
Johansen 0,62 -0,32 0,94 No cumple
ARDL 0,02 -0,53 0,55 No cumple
En todos los casos se muestra que la suma de las elasticidades de las
importaciones y exportaciones es menor a uno, por lo que la condición
Marshall Lerner no se cumpliría en el largo plazo
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 61
Administración fiscal prudente
Bolivia: Superávit (Déficit) del SPNF, 1980 – Julio 2015
(En porcentaje del PIB)
((p) Preliminar
Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas y Banco Central de Bolivia (BCB)
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
-6,4
-22,3
-30,6
-8,3
-4,4
-6,1
-4,7
-8,8
-2,2
4,5
1,7
3,2
0,1
1,7
0,8
1,8
0,7
-3,4
1,7
-40,0
-35,0
-30,0
-25,0
-20,0
-15,0
-10,0
-5,0
0,0
5,0 1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014(p)
2015(p)
Jul
Superávit (déficit) del TGN 1994 – Julio 2015
(En porcentaje del PIB)
Jul
0,10,4
-0,5
-2,6
-2,1-2,4
-2,9
-5,0
-6,0
-4,8
-2,6
-0,9
0,3
1,5
1,2
-0,5
0,0
-0,2
1,0
1,9
0,5
1,8
-7,0
-6,0
-5,0
-4,0
-3,0
-2,0
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014(p)
2015(p)
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 62
Administración fiscal prudente
Países seleccionados: Balance Fiscal
Primer semestre 2015(p)
(En porcentaje del PIB)
-3,5
-1,9
-1,7
-1,5
-1,3
-0,3
1,0
1,7
-4,0 -3,0 -2,0 -1,0 0,0 1,0 2,0
Brasil
México
Argentina(2)
Uruguay
Ecuador
Chile
Perú(1)
Bolivia(1)
(p) Preliminar
(1) A julio
(2) A Mayo
Fuente: Ministerios de Economía y Finanzas y Bancos Centrales de cada país, para el PIB se utilizaron los datos del WEO Abril 2015 del FMI
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 63
Incremento de las recaudaciones sin IDH
Nota: En 2009 y 2010 se realiza una corrección estadística por la acción de repetición en el pago por concepto de IUE de YPFB efectuado en 2009
Fuente: Servicio de Impuestos Nacionales (SIN), Aduana Nacional de Bolivia (ANB)
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Financieros (UAEF).
Bolivia: Recaudaciones tributarias,1990 – 2014
Acumulado enero a julio, 2014 y 2015
(En millones de Bs.)
7.914
7.764
8.287
8.752
11.352
13.672
15.824
18.353
23.114
23.695
24.903
32.552
37.563
44.340
48.850
31.406
32.921
5.497
5.954
6.644
6.465
6.744
8.996
12.111
15.543
15.602
9.051
7.143
1.277
2.349 3.515
4.867
6.916 7.914 8.287
11.352
16.000
21.321
24.308
29.758
31.648
41.549
49.674
59.883
64.452
40.458 40.063
0
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
60.000
70.000
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014(p)
2014(p)
2015(p)
IDH
Impuestos sin IDH
-1%
Ene - Jul
8%
5%
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 64
2.249
2.689
3.789
4.099
4.230
5.313
6.959
8.578
9.355
8.987
2.391
2.908
2.382
2.536
2.246
3.268
4.208
4.959
5.601
4.636
376
412 439 501
549
809
759
1.116
1.111 1.234
1.354
1.773
2.135
2.356
2.377
1.557 1.908 2.065 2.307
3.185
5.449
6.355
7.288
7.746 7.710
9.936
12.940
15.672
17.312
16.000
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
16.000
18.000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014(p)
2015(p)
Universidades
Gobernaciones
Municipios
Entidades Subnacionales y Universidades continúan recibiendo recursos
Bolivia: Regalías Departamentales y Transferencias a
Gobernaciones, Municipios y Universidades
Acumulado enero – julio, 2001 – 2015
(En millones de Bs.)
((p) Preliminar
Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Dirección General de Contabilidad Fiscal (DGCF)
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
10%
- 8%
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 65
1.136
2.209 2.804 3.228 2.655
4.235
6.925
8.596
9.814
8.061
8.806
1.750
2.414
2.893
2.884
2.304
2.862
3.979
5.235
5.140
3.667
3.234
155
369
600
882
996
1.011
1.462
1.997
2.342
2.420
2.777
3.041
4.992
6.297
6.994
5.955
8.109
12.365
15.827
17.295
14.148
14.816
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
16.000
18.000
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014(p) jul-15(p)
Universidades
Gobernaciones
Municipios
Incremento de Saldos en Caja y Bancos
Bolivia: Saldo en Caja y Bancos de Gobernaciones, Municipios y
Universidades, 2005 – Julio 2015
(En millones de Bs.)
(p) Preliminar
Nota: Reporte SIGMA al 18 de agosto de 2015
Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Dirección General de Contabilidad Fiscal (DGCF)
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
5%
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 66
América del Sur: Inversión pública en porcentaje del PIB
2005 – 2015(e)
Avance importante en la Inversión pública en relación a otros países
6,6
17,4
3,4
4,0
2,5
6,8
4,7
15,0
1,2
3,2
1,8 2,2
5,0
4,9
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
14,0
16,0
18,0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014(e) 2015(e)
Bolivia(*) Uruguay Chile
Colombia Perú Ecuador
Argentina Brasil Paraguay
(*) La serie para Bolivia proviene del Viceministerio de Inversión Pública y Financiamiento Externo (VIPFE)
(e) Estimado por el FMI
Fuente: “Informes del Artículo IV” de cada país del Fondo Monetario Internacional (FMI), Banco Central de Ecuador, Secretaría de Hacienda de Argentina
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 67
Fundamentos del Tipo de Cambio
 Crecimiento económico sostenido
 Elevados niveles de Reservas Internacionales
 Superávit en Balanza Comercial
 Superávit Fiscal
 Flujos positivos de Inversión Extranjera Directa
FUNDAMENTOS DEL TIPO DE CAMBIO
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 68
7.379 8.091
10.443
11.731
13.920
15.019
17.474
20.766
24.115
27.922
31.951
5.078
6.136
7.707 8.236
11.346
13.486
19.098
24.473
28.493
33.715
45.786
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
40.000
45.000
50.000
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Sueldos y Jornales
Formacion Bruta de Capital Fijo
Mayores recursos destinados a la Inversión
Fuente: PGN 2005 – 2009 y PGE 2010 - 2015
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Financieros (UAEF).
Bolivia: Presupuesto Consolidado de Gastos en Sueldos y Salarios y
Formación Bruta de Capital, 2005 - 2015
(En millones de Bs.)
36%
18%
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 69
Récord de inversión pública ejecutada
(PGE) Presupuesto General del Estado
Fuente: Viceministerio de Inversión Pública y Financiamiento Externo (VIPFE)
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
Bolivia: Inversión Pública ejecutada por nivel institucional, 1997 – 2015(PGE)
(En millones de $us)
281 327 461 511 690
1.157
1.534
1.892
2.198
4.108
202 266
493 423
409
504
687
938
1.208
974
326
357
324 398 271
344
485
680
765
787
71 55
73 107 100
125
128
194
215
159
629
879 1.005
1.351 1.439 1.521
2.182
2.897
3.781
4.507
6.179
0
1.300
2.600
3.900
5.200
6.500
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
(PGE)
Adm. Central Adm. Local Adm. Departamental Cof. Regional Universidades
1.110 1.355
385
339275
24188
98
1.903 2.077
Jul 2014 Jul 2015
Inversión Pública ejecutada
A julio de 2014 y 2015
37%
9%
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 70
Avance importante en la Inversión pública
Rurrenabaque
Guayaramerín
San Buenaventura-
Ixiamas
San Miguel– San Rafael
San Juan
San Miguel
Caranavi
Yucumo
Sata Cruz
Montero
San Juan
Yapacaní
Villamontes
Palo Marcado
Palo Marcado
Cañada Oruro
Muyupampa-Cruce Ipati
Zudañez-Padilla
Sucre-Zudañez
Ravelo-Sucre
Tupiza-Villazón
Uyuni
Potosí
Challapata
Uyuni
Toledo Turco
La Joya-Oruro
Oruro-La Paz
RED VIAL FUNDAMENTAL
Riberalta
Guayaramerín
La Paz
Oruro
Cochabamba
Potosí
Sucre
Santa Cruz
Trinidad
Cobija
Tarija
Cabezas
La guardia
Yucumo - Trinidad
Porvenir
Nueva Esperanza
Porvenir
Chive
Nareuda
Extrema
San Pedro
Uyuni
Junacas
Villamontes
Carapari
Sidras
Concepción
Puerto Busch
Cuatro Cañadas
San Miguel
Carreteras construidas hasta 2005
Carreteras de Tierra o Ripio
Carreteras construidas y en
construcción 2006-2014
Carreteras 2015-2020
Carreteras doble vía 2015-2020
Período
2001-2005
Período
2006-2014
885 km 4.437 km
(En kilómetros)
Carreteras pavimentadas
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 71
Avance importante en la Inversión pública
Modernización
En construcción
Aeropuertos 2006-2014
Construido y en
modernización
Aeropuertos en 2005
Aeropuerto
Tito
Yupanqui
Aeropuerto
Chimore
Aeropuerto
Alcantari
Aeropuerto
Monteagudo
Aeropuerto
Héroes del
Acre
Aeropuerto
Guayaramerín
Aeropuerto
Rurrenabaque
Aeropuerto
Juan
Mendoza
Aeropuerto
Oriel Lea Plaza
Aeropuerto
Trompillo
Aeropuerto
San Ignacio de
Velasco
Aeropuerto
Internacional
Viru Viru
Aeropuerto
Camiri
Aeropuerto
Puerto Rico
Aeropuerto
Uyuni
Aeropuerto
Internacional
Jorge
Wilsterman
INFRAESTRUCTURA AEROPORTUARIA
Aeropuerto
Capitán Rojas
Construido
Estudio TESA(*)
Aeropuerto
Internacional
El Alto
Aeropuerto
Copacabana
Aeropuertos en 2005
Período
2001-2005
Período
2006-2015(1)
9 19
Aeropuertos del país
(1) Corresponde al número total de aeropuertos en el país, los
que se encuentran en construcción y modernización y
aeropuertos con estudios TESA.
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 72
Avance importante en la Inversión pública
Principales Proyectos Industrialización
Sector Nombre del Proyecto
Inversión Total
(En millones de $us)
Hidrocarburos
Planta Separadora de Líquidos Río Grande 183
Planta Separadora de Líquidos Gran Chaco 609
Planta de Amoniaco y Urea 863
1 Planta de Propileno y Polipropileno y 1 Planta de Etileno y Polietileno 3.460
Gas natural Licuado – GNL “Gasoducto Virtual” 146
Nuevas Unidades de Reformación Catalítica e Isomerización 205
Nueva Planta Unidad de crudo 12.500 - Cochabamba 94
Planta de tuberías, accesorios y films de polietileno – La Paz, El Alto 15
Minería
Industrialización del Litio y producción Cloruro de Potasio y Magnesio (Fases I, II y III) 940
Construcción del Horno Ausmelt 40
2 Plantas de Fundición y Refinación de Zinc (Oruro y Potosí) 500
Alimentos
LACTEOSBOL (4 procesadoras de lácteos, 3 procesadoras de cítricos y 1 Planta
Liofilizadora de frutas)
18
Planta Industrial de Azúcar y Derivados (EASBA) 215
Empresa Estratégica de Producción de Abonos y Fertilizantes (EEPAF) 7
Empresa Boliviana de Almendras (EBA) 2
Empresa Estratégica de Producción de Semillas (EEPS) 6
Plantas de Palmito en Ivirgarzama y Shinahota 4
Planta Industrializadora de Leche de Quinua 6
Planta Industrial de Bi-mate (Coca y Stevia) 0,5
Empresa Pública productiva Apícola PROMIEL 13
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 73
Avance importante en la Inversión pública
Principales Proyectos Industrialización
Sector Nombre del Proyecto Inversión Total
(En millones de $us)
Energía
9 Plantas Termoeléctricas (Santa Cruz, Cbba, La Paz, Beni, Tarija) 621
3 Plantas Hidroeléctricas (Cochabamba, La Paz) 757
1 Parque de energía eólica y 1 Planta de energía Solar (Cochabamba, Pando) 19
1 Planta Geotérmica en Laguna Colorada (Potosí) 260
Otros
Empresa Pública Productiva de Cartones (CARTONBOL) 5
Empresa de Papeles de Bolivia (PAPELBOL) 25
Satélite Túpac Katari 302
Sistema de Transporte por cable “MI TELEFÉRICO” La Paz y El Alto 235
Planta ensambladora de Equipos de Computación “QUIPUS” 61
Empresa Pública Yacana 38
Empresa Pública Productiva de Envases de Vidrio de Bolivia (ENVIBOL) 57
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 74
Bolivia: Formación Bruta de Capital Fijo, 1991-2014
(En porcentaje del PIB)
(p) Preliminar
Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE)
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
9
10
9
8
8
7
6
5
6
5 5 6 5
7 7
8
9
10 10 9
11 10
11
12
6
7
8
6
8
9
13
18
13
13
9
10
7
5
6 6
7
7
7 7
8
8 8
9
3,6
7,2
10,8
14,4
18,0 1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013(p)
2014(p)
Público Privado
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 75
Incremento en las Utilidades de las Empresas Privadas Nacionales
Notas:
Datos a fecha de pago, por lo que puede incluir anteriores periodos fiscales
Las utilidades son una aproximación en base al valor de las recaudaciones por el Impuesto a las Utilidades de las Empresas (IUE)
Las utilidades corresponden a Principales y Grandes Contribuyentes obligados a llevar registros contables, cuyo universo asciende a 3.810 empresas (Representan cerca
del 80% del total de las empresas privadas)
La clasificación de empresas es referencial y se construye con información del BCB, carácter de la entidad y verificaciones propias
Fuente: Servicio de Impuestos Nacionales (SIN)
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Financieros (UAEF).
Bolivia: Utilidades de las Empresas Privadas Nacionales
Acumulado Enero – Julio, 2013 – 2015
(En millones de Bs.)
7.050
7.545
8.419
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
8.000
9.000
2013 2014 2015
7%
12%
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 76
MEJORES CONDICIONES PARA LA INVERSIÓN
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
 Estabilidad económica
 Estabilidad política
 Estabilidad social
 Seguridad jurídica
• Constitución Política del Estado (2009)
• Ley 516 de Promoción de Inversiones (Abril 2014)
• Ley 708 de Arbitraje y Conciliación (Junio 2015)
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 77
9.87013.04313.265
19.774
23.081
27.86830.277
37.325
42.921
51.708
68.232
122.995
144.129
100.266
0
20.000
40.000
60.000
80.000
100.000
120.000
140.000
160.000
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
A jul
Creación de nuevas empresas
Bolivia: Empresas activas y creación de empresas
2002 – Julio 2015
(En número de Empresas)
152.490
79.706
93.394 100.266
A abr-15 A may-15 A jun-15 A jul-15
Fuente: Fundación para el Desarrollo Empresarial (FUNDEMPRESA)
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
124.355
Empresas
nuevas
Empresas activas, a Abril-Julio 2015
(En número de empresas)
-48%
-30%
Nota: La disminución al mes de julio se explica por la depuración temporal de empresas que se realizó
durante el mes de mayo, debido a que no actualizaron su matrícula de comercio según el calendario aprobado
por R.M Nª 35/2015 del MDPyEP. Cabe mencionar que la depuración no es lo mismo que cancelación de
matrícula, debido a que solo se aplica hasta que las empresas actualicen su matrícula.
17% 7%
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 78
3.799
4.146
4.014
4.051
4.256
3.652
3.668
3.601
3.826
4.361
5.565
7.436
8.911
9.346
11.303
13.593
16.645
19.983
20.997
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
16.000
18.000
20.000
22.000
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Depósitos
Títulos BCB
Bolivia: Depósitos y ahorro en el Sistema Financiero
1997 – Julio 2015
(En millones de $us)
Depósitos: Depósitos Vista + Caja de Ahorros + DPF + Otros + Depósitos de Empresas con Participación Estatal
Títulos BCB: CD emitidos por el BCB para las AFP y las Compañías de Seguro + Títulos del BCB en poder del sector privado no financiero (Bonos BCB Directo,
BCB Aniversario, BCB Navideño y BCB Plus)
Fuente: Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) y Banco Central de Bolivia (BCB)
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
Mayores ahorros de la población en el sistema financiero
Jul
5%
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 79
169 210 266 307 346 348 396 428 494 565 507
129 131 148 162 185 195 219 239 276
316 281
1.511
1.782
2.159
2.833
3.528
4.209
4.785
5.423
6.101
6.657
7.251
1.911
2.240
2.719
3.479
4.259
4.952
5.623
6.330
7.140
7.848
8.347
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
8.000
9.000
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 jul-15
Milesdecuentas
Mayores a US$ 2.000.001 Entre US$ 1.000.001 y US$ 2.000.000 Entre US$ 500.001 y US$ 1.000.000
Entre US$ 200.001 y US$ 500.000 Entre US$ 100.001 y US$ 200.000 Entre US$ 50.001 y US$ 100.000
Entre US$ 30.001 y US$ 50.000 Entre US$ 20.001 y US$ 30.000 Entre US$ 15.001 y US$ 20.000
Entre US$ 10.001 y US$ 15.000 Entre US$ 5.001 y US$ 10.000 Entre US$ 1.001 y US$ 5.000
Entre US$ 501 y US$ 1.000 Menores a US$ 500
Los depósitos son cuatro veces mayores que en 2005
Bolivia: Número de cuentas de depósitos en el Sistema Financiero
según estratificación de montos, 2005 – Julio 2015
(En miles de depósitos)
Fuente: Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI)
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
87%
6%
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 80
4.056
4.911
4.678
4.232
3.674
3.314
3.272
3.223
3.360
3.617
4.211
4.981
5.600
6.767
8.499
10.232
12.198
14.187
15.437
5,3 5,4
7,3
10,3
14,3
16,5
15,0
12,2
10,1
7,7
5,1
3,7
3,1
2,1
1,6 1,5 1,5 1,5 1,7
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
14,0
16,0
18,0
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
16.000
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Porcentaje
Millonesde$us
Cartera Bruta Mora (Eje Der.)
Bolivia: Cartera Bruta y porcentaje de mora del Sistema
Financiero, 1997 – Julio 2015
(En millones de $us y porcentaje)
Tendencia ascendente del crédito debido al dinamismo económico
Fuente: Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI)
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
Jul
9%
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 81
Fuente: Banco Mundial, Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI)
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
Países Seleccionados: Mora del Sistema Financiero
(En porcentaje)
Bolivia es el país con la menor tasa de mora
10,1
7,6
6,5
6,3
5,5
3,6
3,5
2,7
1,5
0,9
0,7
0,0 4,0 8,0 12,0
Bolivia
Argentina
Paraguay
Perú
Ecuador
Uruguay
Brasil
Colombia
México
Chile
Estados Unidos
3,9
3,8
3,0
2,9
2,9
2,3
2,3
2,3
2,2
2,0
1,5
0,0 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0
Ecuador
Perú
Colombia
Brasil
México
Uruguay
Estados Unidos
Paraguay
Chile
Argentina
Bolivia
2005 2014
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 82
7 6 5 5 6 6 7
10
16
23
36
46
47
56
64
72
77
81 81
40
52 51
73
79
83 83
3 4 4 3 3 3 2 4
7
14
19
34
39
56
70
80
88
92 94
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Depósitos Ahorro Financiero Créditos
Bolivia: Bolivianización de Depósitos y Créditos del Sistema Financiero
1997 – Julio 2015
(En porcentaje)
La bolivianización contribuye a la solidez del Sistema financiero
Fuente: Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI)
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
Jul
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 83
Bolivia: Utilidades del Sistema Financiero, 1999 – 2014
(En millones de $us)
Las utilidades del Sistema Financiero continúan en ascenso
Fuente: Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) y Bancos Centrales de los países
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
41
-26
6 27 10 44
80
120
144
172
162
213
222
213
283
-50
0
50
100
150
200
250
300
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Millonesde$us
33%
93
103
109
103
151
147
85
95
105
115
125
135
145
155
2010 2011 2012 2013 2014 2015
-53
Utilidades del Sistema Financiero
A julio 2010 – 2015
(En millones de $us)
46%
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 84
Bolivia: Créditos destinados a la Vivienda
de Interés Social
Julio 2014 – Julio 2015
(En millones de $us)
La Ley de Servicios Financieros contribuye a solucionar el problema de acceso a la vivienda
Fuente: Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI)
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
Límites máximos a las tasas de
interés para créditos destinados a la
Vivienda de Interés Social
• Mediante D.S. 1842 de 18 de diciembre
de 2013, se establece que los límites
máximos para tasas activas de créditos
destinados a vivienda de interés social
estarán en función al valor comercial de
las viviendas:
• 5,5%, para viviendas cuyo valor
comercial sea menor o igual a UFV
255.000
• 6,0%, para viviendas entre UFV
255.001 y UFV 380.000
• 6,5%, para viviendas con precios que
oscilan entre UFV 380.001 y UFV
460.000
A julio de 2015, el número de operaciones
crediticias ascendió a 18.243
228
262
296
334
369
406
450
482
523
561
604
654
704
200
250
300
350
400
450
500
550
600
650
700
750
jul-14
ago-14
sep-14
oct-14
nov-14
dic-14
ene-15
feb-15
mar-15
abr-15
may-15
jun-15
jul-15
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 85
Bolivia: Créditos del Sistema Financiero
a las Empresas
2005 – Julio 2015
(En millones de $us)
La Ley de Servicios Financieros contribuye al impulso al sector productivo
Tasas de Interés para Créditos
Productivos
El D.S. 2055 de 9 de julio de 2014, establece que
las tasas de interés máximas para créditos
productivos, será de acuerdo al tamaño de la
unidad productiva:
• Grande y Mediana 6%
• Pequeña 7%
• Micro 12%
Registro de Garantías No
Convencionales
Mediante Circular ASFI 288/2015 de 6 de marzo
de 2015 se instituyó el reglamento para el
Sistema de Registro de Garantías No
Convencionales, de esta forma pueden
constituirse como garantía de un préstamo: los
fondos de garantía, seguro agrario, maquinaria,
contratos de compromiso de venta a futuro,
garantías de semovientes, propiedad intelectual
registrada, entre otros.
Nota: Desde la gestión 2005 a 2009 corresponde a crédito comercial y microcrédito para las categorías A a la G del CAEDEC. A partir de la gestión
2010 las cifras corresponden a crédito empresarial, PYME y microcrédito para las categorías A a la G del CAEDEC
Fuente: Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI)
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
1.166 1.164
1.327
1.512
1.676
1.890
2.428
2.883
3.308
4.118
4.857
535 563
755
983
1.169
1.472
1.904
2.435
2.857
3.143 3.052
656 750 812
959
1.077
1.188
1.445
1.720
2.109
2.248
2.378
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
4.500
5.000
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
jul-15
Crédito Productivo Comercio Servicios
8686
Resultados sociales
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 87
Bolivia: Tasa de desempleo
1999 – 2014(p)
(En porcentaje)
La tasa de desempleo más baja
América Latina: Tasa de desempleo
(En porcentaje)
(p) Preliminar
Fuente: UDAPE en base a Encuesta de Hogares del Instituto Nacional de Estadística (INE); CEDLA; Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL)
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
7,2
7,5
8,5 8,7 8,7
8,1
8,0
7,7
4,4
4,9
3,8
3,2
4,0
3,5
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
9,0
10,0
1999
2000
2001
2002
2003
2005
2006
2007
2008
2009
2011
2012
2013
2014(p)
13,9
12,3
12,2
11,6
9,8
9,6
9,2
8,5
8,1
7,6
4,7
0 5 10 15
Colombia
Venezuela
Uruguay
Argentina
Brasil
Perú
Chile
Ecuador
Bolivia
Paraguay
México
2005 2014(p)
-4,6 pp
10,1
8,5
7,4
7,3
6,9
6,4
6,1
6,1
5,3
4,9
3,5
0 5 10 15
Colombia
Paraguay
Argentina
Venezuela
Uruguay
Chile
Perú
México
Ecuador
Brasil
Bolivia
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 88
(a) Dato más cercano 2012
(p) Preliminar
Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE); CEDLA; Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL)
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
Bolivia: Niveles de Pobreza Extrema
1999 – 2014(p)
(En porcentaje)
Notable reducción de la pobreza extrema
América Latina: Pobreza Extrema
(En porcentaje)
19,2
18,8
14,2
12,0
9,8
9,1
5,9
4,7
2,5
1,7
0,9
0 10 20 30
Paraguay
Bolivia
México(a)
Ecuador
Venezuela
Colombia
Brasil
Perú
Chile
Argentina(a)
Uruguay
38,2
27,6
21,4
21,2
15,9
13,9
10,7
9,6
8,7
4,1
3,2
0 20 40 60
Bolivia
Paraguay
Perú
Ecuador
Venezuela
Colombia
Brasil
Argentina
México
Uruguay
Chile
2005 2013
-19,4 pp
40,7
45,2
38,8
39,5
34,5
38,2
37,7
37,7
30,1
26,1
20,9
21,6
18,8
17,8
15,0
20,0
25,0
30,0
35,0
40,0
45,0
50,0
1999
2000
2001
2002
2003-2004
2005
2006
2007
2008
2009
2011
2012
2013
2014(p)
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 89
Sexto país con mejor distribución del ingreso
Relación de ingresos entre el 10% más rico y 10% más pobre a
nivel nacional
En 2005, el 10% más rico
tenia 128 veces más
ingreso que el 10% mas
pobre
Para el año 2013, esta
diferencia se redujo a
42 veces
Relación de ingresos entre el 10% más
rico y 10% más pobre, 2005 y 2013(p)
(En numero de veces)
Fuente: Unidad de Análisis y Políticas Económicas (UDAPE)
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
128
35
157
42
17
63
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
Nacional Urbano Rural
2005
2013(p)
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 90
Los niveles de desigualdad registraron una importante disminución
Niveles de Desigualdad “Índice de Gini”
(En valores entre 0 y 1)
Bolivia: Índice de Gini
1999 – 2012(p)
(En valores entre 0-1)
América Latina y el Caribe: Índice de Gini
2005 y 2012(p)
(En valores entre 0-1)
0,58
0,63
0,59
0,61 0,60
0,59
0,56
0,53
0,50
0,46
0,47
0,40
0,45
0,50
0,55
0,60
0,65
1999
2000
2001
2002
2005
2006
2007
2008
2009
2011
2012(p)
2005 2012(p)
(p) Preliminar
(a) Dato más cercano 2006
(b) Dato más cercano 2004
(c) Dato más cercano 2011
(d) Dato más cercano 2007
Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE), Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL)
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 91
CONTENIDO
III. Perspectivas
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 92
Previsiones de crecimiento para 2015
(En porcentaje)
Perspectivas
Fuente: Fondo Monetario Internacional (FMI), Banco Mundial y CEPAL
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
Bolivia 4,3 Bolivia 4,5 Bolivia 4,8
Paraguay 4,3 Paraguay 4,3 Paraguay 4,2
Perú 5,6 Perú 4,8 Perú 3,9
Colombia 4,5 Colombia 4,4 Colombia 3,5
Chile 4,5 Chile 2,9 Chile 2,9
Uruguay 3,4 Uruguay 3,3 Uruguay 2,6
Ecuador 4,2 Ecuador 3,8 Ecuador 1,9
Argentina 1,5 Argentina -0,3 Argentina 1,1
Brasil 2,7 Brasil 1,0 Brasil -1,3
Venezuela 1,0 Venezuela -2,0 Venezuela -5,1
Junio 2014 Enero 2015 Junio 2015
Bolivia 5,0 Bolivia 5,0 Bolivia 4,3
Paraguay 4,5 Paraguay 4,5 Paraguay 4,0
Perú 5,8 Perú 5,1 Perú 3,8
Colombia 4,5 Colombia 4,5 Colombia 3,4
Uruguay 3,0 Uruguay 2,8 Uruguay 2,8
Chile 4,1 Chile 3,3 Chile 2,7
Ecuador 3,5 Ecuador 4,0 Ecuador 1,9
Argentina 1,0 Argentina -1,5 Argentina -0,3
Brasil 2,7 Brasil 1,4 Brasil -1,0
Venezuela -1,0 Venezuela -1,0 Venezuela -7,0
Abril 2014 Octubre 2014 Abril 2015
Bolivia 5,5 Bolivia 4,5
Paraguay 4,0 Paraguay 4,0
Perú 5,0 Perú 3,6
Colombia 4,3 Colombia 3,0
Uruguay 3,5 Uruguay 2,6
Chile 3,0 Chile 2,5
Ecuador 3,8 Ecuador 1,9
Argentina 1,0 Argentina 0,7
Brasil 1,3 Brasil -1,5
Venezuela -1,0 Venezuela -5,5
Diciembre 2014 Julio 2015
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 93
Proyecciones macroeconómicas para 2015
(En porcentaje)
Perspectivas
Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
Crecimiento del PIB (En porcentaje) 5,0
Inflación (En porcentaje) 5,5
Balance fiscal (En porcentaje del PIB) -4,1
Inversión pública (Millones de $us) 6.179
PROYECCIONES M.E.F.P.
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 94
Gracias…
Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 95
Previsiones de crecimiento para 2015
(En porcentaje)
Perspectivas
Perú 5,6 Perú 4,8 Bolivia 4,8
Chile 4,5 Bolivia 4,5 Paraguay 4,2
Colombia 4,5 Colombia 4,4 Perú 3,9
Bolivia 4,3 Paraguay 4,3 Colombia 3,5
Paraguay 4,3 Ecuador 3,8 Chile 2,9
Ecuador 4,2 Uruguay 3,3 Uruguay 2,6
Uruguay 3,4 Chile 2,9 Ecuador 1,9
Brasil 2,7 Brasil 1,0 Argentina 1,1
Argentina 1,5 Argentina -0,3 Brasil -1,3
Venezuela 1,0 Venezuela -2,0 Venezuela -5,1
Junio 2014 Enero 2015 Junio 2015
Bolivia 5,5 Bolivia 4,5
Perú 5,0 Paraguay 4,0
Colombia 4,3 Perú 3,6
Paraguay 4,0 Colombia 3,0
Ecuador 3,8 Uruguay 2,6
Uruguay 3,5 Chile 2,5
Chile 3,0 Ecuador 1,9
Brasil 1,3 Argentina 0,7
Argentina 1,0 Brasil -1,5
Venezuela -1,0 Venezuela -5,5
Diciembre 2014 Julio 2015
Perú 5,8 Perú 5,1 Bolivia 4,3
Bolivia 5,0 Bolivia 5,0 Paraguay 4,0
Colombia 4,5 Colombia 4,5 Perú 3,8
Paraguay 4,5 Paraguay 4,5 Colombia 3,4
Chile 4,1 Ecuador 4,0 Uruguay 2,8
Ecuador 3,5 Chile 3,3 Chile 2,7
Uruguay 3,0 Uruguay 2,8 Ecuador 1,9
Brasil 2,7 Brasil 1,4 Argentina -0,3
Argentina 1,0 Venezuela -1,0 Brasil -1,0
Venezuela -1,0 Argentina -1,5 Venezuela -7,0
Abril 2014 Octubre 2014 Abril 2015
Fuente: Fondo Monetario Internacional (FMI), Banco Mundial y CEPAL
Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)

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Informe Económico y Perspestivas.UMSA 25 de Agosto 2015

  • 1. 1 INFORME ECONÓMICO Y PERSPECTIVAS Universidad Mayor de San Andrés Luis A. Arce Catacora Ministro de Economía y Finanzas Públicas del Estado Plurinacional de Bolivia 25 de Agosto de 2015
  • 2. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 2 CONTENIDO I. Situación Económica Internacional II. Situación Económica Boliviana III. Perspectivas
  • 3. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 3 CONTENIDO I. Situación Económica Internacional
  • 4. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 4 Precio diario del barril de Petróleo WTI Enero 2003 – 21 de Agosto de 2015 (En $us por Barril) *Precio cerrado según Bloomberg de Hrs. 19:00 Fuente: Banco Central de Bolivia en base a Bloomberg Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Descenso de precios internacionales desde años anteriores 56,4 40,7 69,9 77,1 50,5 3-Jul-08 [VALOR] 23-Dic-08 [VALOR] 86,5 64,8 113,4 75,4 77,9 110,6 91,4 20-Jun-14 [VALOR] 21-Ago-15 40,45* 10-Jun-15 [VALOR] 20 40 60 80 100 120 140 160 ene01,2003 jul01,2003 ene01,2004 jul01,2004 ene01,2005 jul01,2005 ene01,2006 jul01,2006 ene01,2007 jul01,2007 ene01,2008 jul01,2008 ene01,2009 jul01,2009 ene01,2010 jul01,2010 ene01,2011 jul01,2011 ene01,2012 jul01,2012 ene01,2013 jul01,2013 ene01,2014 jul01,2014 ene01,2015 jul01,2015
  • 5. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 5 Precios de Cotización Diaria del Oro y la Plata Enero 2001 – 21 de Agosto de 2015 (En $us/Onza Troy Fina) Fuente: Banco Central de Bolivia en base a Bloomberg Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Descenso de precios internacionales desde años anteriores 381 714 1.003 1.216 1.900 1.790 1.383 1.302 1.158 8,0 14,5 20,1 47,8 43,2 34,5 24,3 20,9 18,3 15,41 - 10 20 30 40 50 60 - 200 400 600 800 1.000 1.200 1.400 1.600 1.800 2.000 ene01,2001 jul01,2001 ene01,2002 jul01,2002 ene01,2003 jul01,2003 ene01,2004 jul01,2004 ene01,2005 jul01,2005 ene01,2006 jul01,2006 ene01,2007 jul01,2007 ene01,2008 jul01,2008 ene01,2009 jul01,2009 ene01,2010 jul01,2010 ene01,2011 jul01,2011 ene01,2012 jul01,2012 ene01,2013 jul01,2013 ene01,2014 jul01,2014 ene01,2015 jul01,2015 PreciodelaPlata PreciodelOro Oro ($us/OTF) Plata ($us/OTF)(Eje der.)
  • 6. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 6 Precios de Cotización Diaria del Estaño Enero 2001 – 20 de Agosto de 2015 (En $us/libra fina) Fuente: Banco Central de Bolivia en base a Bloomberg Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Descenso de precios internacionales desde años anteriores 4,34 11,33 14,98 11,28 10,78 6,91 0 2 4 6 8 10 12 14 16 ene01,2001 jul01,2001 ene01,2002 jul01,2002 ene01,2003 jul01,2003 ene01,2004 jul01,2004 ene01,2005 jul01,2005 ene01,2006 jul01,2006 ene01,2007 jul01,2007 ene01,2008 jul01,2008 ene01,2009 jul01,2009 ene01,2010 jul01,2010 ene01,2011 jul01,2011 ene01,2012 jul01,2012 ene01,2013 jul01,2013 ene01,2014 jul01,2014 ene01,2015 jul01,2015
  • 7. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 7 Precios de Cotización Mensual del Trigo y Maíz Enero 1980 – Julio de 2015 (En $us por Tonelada métrica) Fuente: Commodity Primary Prices - Fondo Monetario Internacional Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) 262,1 190,3 439,7 354,5 361,0 197,4 204,0 75,1 287,1 150,6 163,3 179,6 50 100 150 200 250 300 350 400 450 ene-80 jun-81 nov-82 abr-84 sep-85 feb-87 jul-88 dic-89 may-91 oct-92 mar-94 ago-95 ene-97 jun-98 nov-99 abr-01 sep-02 feb-04 jul-05 dic-06 may-08 oct-09 mar-11 ago-12 ene-14 jun-15 Trigo Maíz Descenso de precios internacionales desde años anteriores
  • 8. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 8 Precios de Cotización Mensual de la semilla de Soya y sus derivados Enero 1985 – Julio 2015 (En $us por tonelada métrica) Fuente: Commodity Primary Prices - Fondo Monetario Internacional Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) 178 344 320 364 193 199 554 319 445 512 420 623 546 372 150 200 250 300 350 400 450 500 550 600 650 ene-85 mar-86 may-87 jul-88 sep-89 nov-90 ene-92 mar-93 may-94 jul-95 sep-96 nov-97 ene-99 mar-00 may-01 jul-02 sep-03 nov-04 ene-06 mar-07 may-08 jul-09 sep-10 nov-11 ene-13 mar-14 may-15 321 325 344 171 178 452 293 442 410 321 586 543 395 100 150 200 250 300 350 400 450 500 550 600 ene-85 feb-86 mar-87 abr-88 may-89 jun-90 jul-91 ago-92 sep-93 oct-94 nov-95 dic-96 ene-98 feb-99 mar-00 abr-01 may-02 jun-03 jul-04 ago-05 sep-06 oct-07 nov-08 dic-09 ene-11 feb-12 mar-13 abr-14 may-15 708 302 646 651 617 321 738 435 1.414 681 1.279 696 250 450 650 850 1.050 1.250 1.450 ene-85 feb-86 mar-87 abr-88 may-89 jun-90 jul-91 ago-92 sep-93 oct-94 nov-95 dic-96 ene-98 feb-99 mar-00 abr-01 may-02 jun-03 jul-04 ago-05 sep-06 oct-07 nov-08 dic-09 ene-11 feb-12 mar-13 abr-14 may-15 Semilla de Soya Harina de Soya Aceite de Soya Descenso de precios internacionales desde años anteriores
  • 9. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 9 Precios de Cotización Mensual del Azúcar Enero 1995 – Julio 2015 (En centavos de $us por libra) 24,5 17,1 19,7 21,9 24,1 19,6 23,2 31,5 40,4 39,6 19,6 26,6 24,7 15,0 17,5 20,0 22,5 25,0 27,5 30,0 32,5 35,0 37,5 40,0 42,5 ene-95 jul-95 ene-96 jul-96 ene-97 jul-97 ene-98 jul-98 ene-99 jul-99 ene-00 jul-00 ene-01 jul-01 ene-02 jul-02 ene-03 jul-03 ene-04 jul-04 ene-05 jul-05 ene-06 jul-06 ene-07 jul-07 ene-08 jul-08 ene-09 jul-09 ene-10 jul-10 ene-11 jul-11 ene-12 jul-12 ene-13 jul-13 ene-14 jul-14 ene-15 jul-15 Nota. Corresponde al precio de importación de azúcar de los Estados Unidos Fuente: Commodity Primary Prices - Fondo Monetario Internacional Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Descenso de precios internacionales desde años anteriores
  • 10. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 10 -0,4 0,5 1,6 1,6 2,4 2,3 0,8 1,4 0,2 1,00,8 1,2 7,4 7,0 -9,0 -6,0 -3,0 0,0 3,0 6,0 9,0 12,0 15,0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 1ertrim2015 2dotrim2015 Países Seleccionados: Crecimiento Económico 2005 – 2do. Trimestre 2015(1) (En porcentaje) Débil crecimiento económico China Estados Unidos Alemania Grecia Eurozona Francia Italia (1) El dato para el crecimiento económico de 2015 corresponde a la tasa de crecimiento interanual tanto del primer como del segundo trimestre. *El dato de Grecia para 2015 corresponde a la estimación para el año Fuente: Fondo Monetario Internacional (Weo-Julio 2015) y eurostat (Agosto 2015) y Datos Macro (Julio 2015) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
  • 11. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 11 Países Desarrollados: Tasa de Desempleo, 2000 – Junio 2015 (En porcentaje) Alto nivel de desempleo 16,2 24,8 12,7 12,4 22,5 5,3 0 5 10 15 20 25 30 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 jun-15 Chipre Grecia* Italia Portugal España Estados Unidos (p) Preliminar *El dato de Grecia para 2015 corresponde a la estimación para el año Fuente: Eurostat Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
  • 12. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 12 0,5 1,1 5,5 4,5 0,1 -1,6 1,9 2,4 4,6 2,8 4,4 4,2 2,4 1,7 3,5 4,0 -5,0 -3,0 -1,0 1,0 3,0 5,0 7,0 9,0 11,0 13,0 15,0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 1 Trim 2015 América del Sur: Crecimiento del PIB, 2005 – 1er Trimestre 2015 (En porcentaje) Fuente: Institutos Nacionales de Estadística y Bancos Centrales de cada país Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Chile Colombia Bolivia Brasil Argentina Perú Uruguay Paraguay Ralentización del crecimiento de países de América Latina
  • 13. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 13 Inestabilidad cambiaria Países seleccionados: Índice de tipo de cambio nominal Enero 2003 – 21 de agosto de 2015 (Enero 2003 = 100) Fuente: Banco Central de Bolivia (BCB) en base a información de Bloomberg Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) 40 60 80 100 ene-03 jul-03 ene-04 jul-04 ene-05 jul-05 ene-06 jul-06 ene-07 jul-07 ene-08 jul-08 ene-09 jul-09 ene-10 jul-10 ene-11 jul-11 ene-12 jul-12 ene-13 jul-13 ene-14 jul-14 ene-15 jul-15 Índice(Enero2003=100) Bolivia Brasil Chile Colombia Perú Uruguay Paraguay
  • 14. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 14 Brasil: Inflación a 12 meses y Tipo de Cambio* Enero 2000 – 19 de Agosto de 2015 (En porcentaje y en Real por unidad de $us) Apreciación cambiaria e inflación (*) El tipo de cambio de Brasil es reales por dólar Fuente: Banco Central de Brasil Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Jul-15 [VALOR] 19-Ago-15 [VALOR] 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 ene-00 jul-00 ene-01 jul-01 ene-02 jul-02 ene-03 jul-03 ene-04 jul-04 ene-05 jul-05 ene-06 jul-06 ene-07 jul-07 ene-08 jul-08 ene-09 jul-09 ene-10 jul-10 ene-11 jul-11 ene-12 jul-12 ene-13 jul-13 ene-14 jul-14 ene-15 jul-15 Realporunidadde$us Enporcentaje Inflación a 12 meses Tipo de cambio (Eje der.)
  • 15. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 15 Chile: Inflación a 12 meses y Tipo de Cambio* Enero 2000 – 19 de Agosto de 2015 (En porcentaje y en pesos chilenos por unidad de $us) (*) El tipo de cambio de Chile es pesos chilenos por dólar Fuente: Banco Central de Chile Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Jul-15 [VALOR] 19-Ago-15 [VALOR] 430 530 630 730 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 ene-00 jul-00 ene-01 jul-01 ene-02 jul-02 ene-03 jul-03 ene-04 jul-04 ene-05 jul-05 ene-06 jul-06 ene-07 jul-07 ene-08 jul-08 ene-09 jul-09 ene-10 jul-10 ene-11 jul-11 ene-12 jul-12 ene-13 jul-13 ene-14 jul-14 ene-15 jul-15 PesosChilenosporunidadde$us Enporcentaje Inflación a 12 meses Tipo de cambio (Eje der.) Apreciación cambiaria e inflación
  • 16. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 16 Colombia: Inflación a 12 meses y Tipo de Cambio* Enero 2000 – 19 de Agosto de 2015 (En porcentaje y en COP por unidad de $us) (*) El tipo de cambio de Colombia es Pesos Colombianos por dólar Fuente: Banco Central de Colombia Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Jul-15 [VALOR] 19-Ago-15 [VALOR] 1.600 1.900 2.200 2.500 2.800 3.100 0,0 1,5 3,0 4,5 6,0 7,5 9,0 10,5 ene-00 jul-00 ene-01 jul-01 ene-02 jul-02 ene-03 jul-03 ene-04 jul-04 ene-05 jul-05 ene-06 jul-06 ene-07 jul-07 ene-08 jul-08 ene-09 jul-09 ene-10 jul-10 ene-11 jul-11 ene-12 jul-12 ene-13 jul-13 ene-14 jul-14 ene-15 jul-15 EnCOPporunidadde$us Enporcentaje Inflación a 12 meses Tipo de cambio (Eje der.) Apreciación cambiaria e inflación
  • 17. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 17 Perú: Inflación a 12 meses y Tipo de Cambio* Enero 2000 – 19 de Agosto de 2015 (En porcentaje y en Soles por unidad de $us) (*) El tipo de cambio de Perú es Soles por dólar Fuente: Banco Central de Perú Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Jul-15 [VALOR] 19-Ago-15 [VALOR] 2,5 2,8 3,1 3,4 3,7 -1,5 0,0 1,5 3,0 4,5 6,0 7,5 ene-00 jul-00 ene-01 jul-01 ene-02 jul-02 ene-03 jul-03 ene-04 jul-04 ene-05 jul-05 ene-06 jul-06 ene-07 jul-07 ene-08 jul-08 ene-09 jul-09 ene-10 jul-10 ene-11 jul-11 ene-12 jul-12 ene-13 jul-13 ene-14 jul-14 ene-15 jul-15 EnSolesporunidadde$us Enporcentaje Inflación a 12 meses Tipo de cambio (Eje der.) Apreciación cambiaria e inflación
  • 18. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 18 Países seleccionados: Tipo de cambio, Meta/Previsión de inflación 2015 e inflación acumulada, 2014 - 2015 (En unidad de moneda por dólar y porcentaje) Apreciación cambiaria e inflación INFLACIÓN Y META DE INFLACIÓNTIPO DE CAMBIO Fuente: Banco Central de Chile (IPOM-Junio 2015), Banco Central del Paraguay (Informe de Política Monetaria - Junio 2015), Banco de la República de Colombia (Situación actual y perspectivas de la economía colombiana), Banco Central de Ecuador, Banco Central de Brasil, Ministerio de Planificación y Gestión de Brasil (Ley de Directrices Presupuestarias para el año 2015), Banco Central de Perú (Programa Monetario - Agosto 2015), Banco Central de Uruguay (IPM), Ministerio de Economía y Finanzas Públicas de Bolivia y Banco Central de Bolivia. Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Meta / Previsión Prom. de Junio 2014 Prom. de Junio 2015 2015 Brasil 2,24 3,11 39,0 4,5 + 2,0% 6,8 2,3 Perú 2,79 3,16 13,2 2,0 + 1,0% 3,0 1,0 Colombia 1.887,59 2.554,95 35,4 3,0 % 3,5 0,5 Uruguay 22,95 26,78 16,7 3,0% a 7,0% 6,9 -0,1 Chile 553,07 630,09 13,9 3,0% a 3,4% 2,7 -0,7 Ecuador 1,00 1,00 0,0 3,9 % 3,0 -0,9 Paraguay 4.408,86 5.134,82 16,5 4,5 + 2,0% 2,2 -2,3 Bolivia 6,96 6,96 0,0 5,5 % 1,7 -3,8 País Tipo de Cambio Apreciación (-), Depreciación (+) (En porcentaje) Inflación Acumulada A Julio 2015 Diferencia entre el observado a Julio 2015 y la meta (En pp)
  • 19. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 19 Países seleccionados: Valor de exportaciones y tipo de cambio 2014 - 2015 Descenso de las exportaciones a pesar de la apreciación cambiaria TIPO DE CAMBIO VALOR DE EXPORTACIONES Prom. Junio 2014 Prom. Junio 2015 Ene-Jun 2014 Ene-Jun 2015 Brasil 2,24 3,11 39,0 110.531 94.329 -14,7 Colombia 1.887,59 2.554,95 35,4 27.999 19.259 -31,2 México 13,00 15,44 18,8 192.629 188.538 -2,1 Uruguay 22,95 26,78 16,7 4.687 4.056 -13,4 Paraguay 4.408,86 5.134,82 16,5 8.400 6.988 -16,8 Chile 553,07 630,09 13,9 38.666 34.525 -10,7 Perú 2,79 3,16 13,2 19.271 16.228 -15,8 Argentina 8,13 9,03 11,2 36.820 30.213 -17,9 Ecuador 1,00 1,00 0,0 13.427 9.826 -26,8 País Exportaciones (En millones de $us) Variación % Tipo de Cambio APRECIACIÓN % (p) Preliminar Fuente: Institutos Nacionales de Estadísticas, Bancos Centrales de cada país y Banco Central de Bolivia Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
  • 20. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 20 Tipo de Cambio de China 2005 – 21 de Agosto de 2015 (En yuan por $us) Fuente: Instituto Nacional de Estadística de China y Bloomberg Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Sistema cambiario en China 4,73 5,42 5,79 5,82 8,72 8,31 8,28 8,11 6,83 6,83 6,06 6,21 6,39 4,5 5,0 5,5 6,0 6,5 7,0 7,5 8,0 8,5 9,0 ene-90 ago-90 mar-91 oct-91 may-92 dic-92 jul-93 feb-94 sep-94 abr-95 nov-95 jun-96 ene-97 ago-97 mar-98 oct-98 may-99 dic-99 jul-00 feb-01 sep-01 abr-02 nov-02 jun-03 ene-04 ago-04 mar-05 oct-05 may-06 dic-06 jul-07 feb-08 sep-08 abr-09 nov-09 jun-10 ene-11 ago-11 mar-12 oct-12 may-13 dic-13 jul-14 feb-15 Régimen cambiario de Tipo Fijo pero Ajustable (1994- 2004): Libertad de las autoridades de intervenir para mantener el precio de la moneda Régimen cambiario Flexible. A partir del 22 de julio de 2005: - Ampliación de la banda de fluctuación en un 0,3% +/- sobre precio de referencia establecido por la canasta de monedas. - Libertad del Banco Central Chino de ajustar la banda de fluctuación de acuerdo con el comportamiento del mercado. Nuevo método de Cálculo de la tasa de referencia diaria del yuan. A partir del 11 de Agosto de 2015. Se incorpora al cálculo indicadores como: a) El cierre del día anterior. b) Datos del mercado cambiario. c) Cotización de las principales monedas.
  • 21. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 21 China: Valor de Exportaciones y Tipo de Cambio diario Agosto 2012 – 19 de Agosto de 2015 (En millones de $us y en yuan por $us) Fuente: Instituto Nacional de Estadística de China y Bloomberg Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) 6,06 6,15 6,23 6,26 6,21 6,40 90.000 110.000 130.000 150.000 170.000 190.000 210.000 230.000 6,03 6,08 6,13 6,18 6,23 6,28 6,33 6,38 6,43 ago-2012 sep-2012 oct-2012 nov-2012 dic-2012 ene-2013 feb-2013 mar-2013 abr-2013 may-2013 jun-2013 jul-2013 ago-2013 sep-2013 oct-2013 nov-2013 dic-2013 ene-2014 feb-2014 mar-2014 abr-2014 may-2014 jun-2014 jul-2014 ago-2014 sep-2014 oct-2014 nov-2014 dic-2014 ene-2015 feb-2015 mar-2015 abr-2015 may-2015 jun-2015 jul-2015 ago-2015 Enmillonesde$us Enyuanporunidadde$us Valor total de las exportaciones de China (Eje der.) Tipo de Cambio de China Ajuste de la cotización de la moneda china
  • 22. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 22 CONTENIDO II. Situación Económica Boliviana
  • 23. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 23 -1,7 -2,6 2,4 3,0 3,8 4,6 5,3 1,6 4,3 4,74,7 4,4 5,05,0 0,4 2,5 1,7 2,5 2,7 4,2 4,4 4,8 4,6 6,1 3,4 4,1 5,25,1 6,8 5,5 4,5 5,0 -3,5 -2,0 -0,5 1,0 2,5 4,0 5,5 7,0 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014(p) 20151Trim 2015Proy Bolivia: Crecimiento del PIB real, 1985 – 2014(p) Al Primer Trimestre de 2015 y Proyectado 2015 (En porcentaje) Crecimiento económico sostenido a pesar de la crisis (p) Preliminar Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Prom. 2006-2014 5,1%Prom. 1985-2005 3,0%
  • 24. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 24 Variación de precios de los commodities y crecimiento del PIB de América Latina y el Caribe y Bolivia, 1998-2014 y al 1 Trim 2015(p) (En porcentaje) Situación Económica Internacional -19,8 4,6 26,5 -7,5 -0,3 11,7 23,6 24,5 20,8 11,7 27,7 -30,0 26,2 26,3 -3,2 -1,6 -6,3 -35 5,0 0,4 2,5 1,7 2,5 2,7 4,2 4,4 4,8 4,6 6,1 3,4 4,1 5,2 5,2 6,8 5,4 4,5 2,3 0,1 3,7 0,5 0,3 2,0 6,2 4,7 5,7 5,8 3,9 -1,3 6,0 4,5 2,9 2,9 1,3 0,5 -2,0 0,0 2,0 4,0 6,0 8,0 -45 -30 -15 0 15 30 45 60 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015* Var. (%) del Índice de precios de los commodities Crecimiento del PIB Bolivia (%; Eje der.) Crecimiento del PIB América Latina y el Caribe (%; Eje der.) *Para 2015: Dato de crecimiento del PIB de ALyC pertenece a estimaciones oficiales, el crecimiento de Bolivia corresponde al del 1er trimestre de 2015 y la variación del Índice de precios de commodities representa la variación acumulada marzo 2015 a marzo 2014. Fuente: Fondo Monetario Internacional (WEO Julio 2015) e Instituto Nacional de Estadística para Bolivia Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
  • 25. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 25 Países seleccionados: Índice de crecimiento de la tendencia del PIB, 2007 – 1er. Trimestre 2015 (4 Trim 2007 =100) Crecimiento económico sostenido a pesar de la crisis global Fuente: Institutos Nacionales de Estadística y Bancos Centrales de cada país Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) 97 102 107 112 117 122 127 132 137 142 4trim-07 1trim-08 2trim-08 3trim-08 4trim-08 1trim-09 2trim-09 3trim-09 4trim-09 1trim-10 2trim-10 3trim-10 4trim-10 1trim-11 2trim-11 3trim-11 4trim-11 1trim-12 2trim-12 3trim-12 4trim-12 1trim-13 2trim-13 3trim-13 4trim-13 1trim-14 2trim-14 3trim-14 4trim-14 1trim-15 Argentina Bolivia Brasil Chile Ecuador Paraguay Perú
  • 26. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 26 * Dato de la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) ** Estimación del Fondo Monetario Internacional (WEO Abril 2015) Fuente: Institutos Nacionales de Estadística y Bancos Centrales de cada país Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) América del Sur: Crecimiento del PIB Real (En porcentaje) Alto crecimiento económico a pesar de la crisis global -4,0 -3,2 -1,0 -0,2 0,0 0,1 0,6 1,0 1,7 2,4 3,4 -6 -4 -2 0 2 4 Paraguay Venezuela Chile Brasil América del Sur* Argentina Ecuador Perú Colombia Uruguay Bolivia -4,0 0,1 0,5 0,7 1,8 2,4 3,3 3,6 4,4 4,6 5,5 -6 -4 -2 0 2 4 6 Venezuela** Brasil Argentina América del Sur* Chile Perú Uruguay Ecuador Paraguay Colombia Bolivia 20142009 1er Trim. 2015 -1,6 -0,2 1,1 1,7 2,4 2,8 3,0 4,0 4,2 4,5 -3,0 -1,0 1,0 3,0 5,0 Brasil América del Sur* Argentina Perú Chile Colombia Ecuador Uruguay Paraguay Bolivia
  • 27. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 27 (p) Preliminar Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Bolivia: Incidencia de la demanda interna y las exportaciones netas en el PIB, 1999 - 2014(p) (En porcentaje) La demanda interna continúa siendo el principal motor del crecimiento de la economía 2,6 2,0 3,5 -2,0 3,0 3,3 -1,6 2,2 -0,3 -2,3 -0,3 -0,3 -3,8 2,7 -1,4 -1,6 -1,4 -2,2 -1,8 4,5 -0,3 0,9 6,0 2,6 4,9 8,4 3,7 4,4 9,0 2,4 8,2 7,1 5,9 0,4 2,5 1,7 2,5 2,7 4,2 4,4 4,8 4,6 6,1 3,4 4,1 5,2 5,1 6,8 5,5 4,5 -4,0 -2,0 0,0 2,0 4,0 6,0 8,0 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014(p) 2015-1Trim Exportaciones netas Demanda interna Crecimiento del PIB Promedio 1997-2005 Dda. Interna 3,0% Export. Netas 0,2% Promedio 2006-2014 Dda. Interna 5,6% Export. Netas -0,6%
  • 28. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 28 Restaurantes Bolivia: Valor de las ventas y/o servicios facturados1 en Restaurantes y Supermercados, 1999 – 2014, Enero – Junio 2014 y 2015 (En millones de $us) Creciente dinamismo de la demanda interna Supermercados (1) Ventas y /o servicios facturados más servicios conexos, descuentos, devoluciones y otros autorizados. Fuente: Servicio de Impuestos Nacionales (SIN) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) 36 38 36 42 40 51 67 101 128 171 204 256 345 411 523 635 292 335 0 130 260 390 520 650 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Jun2014 Jun2015 38 41 45 42 50 60 71 99 136 197 236 293 365 396 444 494 232 251 0 100 200 300 400 500 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Jun2014 Jun2015 15% 9%600%853%
  • 29. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 29 Bolivia: Valor de ventas facturados en el transporte de pasajeros y carga por vía aérea, 1999 – 2014, Enero – Junio 2014 y 2015 (En millones de $us) Creciente dinamismo de la demanda interna Fuente: Servicio de Impuestos Nacionales (SIN) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) 124 134 122 103 107 132 151 153 180 193 181 220 247 293 314 368 172 178 0 80 160 240 320 400 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Jun2014 Jun2015 3% 144%
  • 30. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 30 Bolivia: Producción de cemento Acumulado a Junio de cada año, 2000 – 2015 (p) (En miles de toneladas métricas) Creciente dinamismo de la demanda interna (p) Preliminar Fuente: Instituto Nacional de Estadística Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) 531 432 455 510 572 634 732 756 908 1.023 1.119 1.221 1.291 1.397 1.496 1.623 100 300 500 700 900 1.100 1.300 1.500 1.700 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013(p) 2014(p) 2015(p) 9% 7% 8% 6%
  • 31. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 31 Bolivia: Índice de cantidad de consumo de electricidad, gas y agua Acumulado a Junio de cada año, 2000 – 2015 (1990 = 100) Creciente dinamismo de la demanda interna (p) Preliminar Fuente: Instituto Nacional de Estadística Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) 211 210 216 222 226 240 253 268 280 295 315 338 362 383 403 431 150 200 250 300 350 400 450 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013(p) 2014(p) 2015(p) 7% 5% 6% 7%
  • 32. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 32 Inflación controlada Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE), Institutos Nacionales de Estadística y Bancos Centrales de cada país Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Bolivia: Inflación acumulada anual, 1985 – Julio 2015 (En porcentaje) 10,66 21,51 18,01 14,52 10,46 8,52 12,58 7,95 4,39 7 3,41 0,92 2,45 4,62 4,95 11,7311,85 0,26 7,18 4,54 6,48 5,19 1,71 0 5 10 15 20 25 30 35 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Sudamérica: Inflación acumulada A Julio 2015 julio 8.171 66 8,1 6,9 6,8 3,5 3,0 3,0 2,7 2,2 1,7 Argentina Uruguay Brasil Colombia Perú Ecuador Chile Paraguay Bolivia
  • 33. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 33 Elevados niveles de reservas internacionales (*) La información para 2015 corresponde hasta el 07 de agosto de 2015. Fuente: Banco Central de Bolivia (BCB) y bancos centrales de cada país Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Bolivia: Reservas Internacionales Netas del BCB, 1976 – 2015* (En millones de $us) 3.178 5.319 7.722 8.580 9.730 12.019 13.927 14.430 15.123 14.410 0 3.000 6.000 9.000 12.000 15.000 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Agosto AMÉRICA LATINA: RESERVAS INTERNACIONALES JULIO 2015 (En porcentaje del PIB) 5 6 10 14 15 15 19 22 31 32 41 0 10 20 30 40 Ecuador Argentina Venezuela Colombia Chile México Brasil Paraguay Perú Uruguay Bolivia
  • 34. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 34 La inversión extranjera continúa llegando gracias al contexto económico favorable Bolivia: Inversión Extranjera Directa (IED), 1985 – 2014 y acumulado al primer semestre 2015(p) (En millones de $us) IED BRUTA IED NETA (p) Preliminar Fuente: Banco Central de Bolivia (BCB) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) 1.026 448 1.302 2.113 805 0 300 600 900 1.200 1.500 1.800 2.100 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011(p) 2012(p) 2013(p) 2014(p) 2015(p) 372 1.024 -291 508 1.750 703 -500 0 500 1.000 1.500 2.000 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011(p) 2012(p) 2013(p) 2014(p) 2015(p) ISem PRIVATIZACIÓN ISem
  • 35. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 35 América Latina: Inversión Extranjera Directa Neta 2014 – 2015(p) (En millones de $us) Inversión Extranjera Directa cae en los países de la región (p) Preliminar Fuente: Bancos Centrales de cada país (BCB) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Chile 1.475 -161 -110,9% II Trim Mexico 10.015 6.198 -38,1% I Trim Uruguay 866 686 -20,8% I Trim Colombia 2.919 2.590 -11,3% I Trim Brasil 29.264 27.877 -4,7% II Trim Perú 2.505 2.416 -3,6% I Trim Bolivia 727 703 -3,3% II Trim País 2014 2015 Var% Período
  • 36. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 36 Política de endeudamiento sostenible para la inversión Bolivia: Deuda Pública Externa de mediano y largo plazo 1980 – Julio 2015 (p) (p) Preliminar Nota: PIB 2015 estimado Fuente: Banco Central de Bolivia (BCB) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) En millones de $us En porcentaje del PIB Julio Julio 2.312 2.653 2.803 3.176 3.208 3.294 3.643 4.289 4.070 3.492 3.779 3.628 3.785 4.003 4.479 4.791 4.643 4.532 4.659 4.573 4.460 4.497 4.400 5.142 5.046 4.942 3.248 2.208 2.443 2.601 2.891 3.492 4.196 5.262 5.736 5.914 0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 92 99 89 74 78 6867 70 75 71 63 575555535556 64 58 52 29 171515151516171817 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
  • 37. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 37 14 21 21 26 30 38 46 49 50 63 65 0 20 40 60 80 Chile Perú Paraguay Bolivia* Ecuador Colombia Venezuela Argentina México Uruguay Brasil 7 28 35 38 39 40 46 69 71 74 84 0 20 40 60 80 100 Chile Paraguay Ecuador Colombia México Perú Venezuela Brasil Argentina Bolivia* Uruguay 2005 2014 (p) Preliminar Nota: Los umbrales más importantes son de 60% para el Tratado Maastricht (Unión Europea) y 50% para la CAN (Comunidad Andina de Naciones). *Información Oficial Fuente: Fondo Monetario Internacional, World Economic Outlook Database, Abril 2015, Banco Central de Bolivia (BCB) y Ministerio de Economía y Finanzas Públicas(MEFP) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) América Latina: Deuda Pública Total, 2005 y 2014(p) (En porcentaje del PIB) Reducción de la deuda pública a niveles sostenibles
  • 38. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 38 1.119 928 1.201 1.817 1.882 1.994 2.198 1.008 1.015 997 1.281 1.467 1.770 2.599 2.305 2.803 3.844 4.204 4.388 4.817 2.225 2.035 1.315 1.274 1.545 2.245 2.432 2913 3.495 1.530 1.556 994 1.177 1.926 2.451 2.020 1.832 1.920 3.588 5.100 5.604 7.936 8.590 9.353 10.560 4.784 4.629 0 2.000 4.000 6.000 8.000 10.000 12.000 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013(p) 2014(p) 2014 2015 Bienes de Capital Materias Primas y Productos Intermedios Bienes de Consumo Otros - 3% 13% A Junio Bolivia: Exportaciones e Importaciones, 2000 – 2014(p) Primer semestre 2014 y 2015 (En millones de $us) (p) Preliminar Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Descenso de exportaciones e importaciones 815 1.400 2.011 2.240 3.483 2.107 2.984 4.112 5.871 6.625 6.596 3.475 2.214 1.861 2.427 2.077 1.966 2.035 1.654 1.505 1.840 2.262 3.337 2.877 3.635 923 741 1.090 1.108 1.320 2.867 4.822 6.933 6.966 9.146 11.815 12.208 12.893 6.603 4.598 0 2.000 4.000 6.000 8.000 10.000 12.000 14.000 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013(p) 2014(p) 2014 2015 Agropecuaria Industria Manufacturera Extracción de Minerales Extracción de hidrocarburos 5% -30% A Junio Exportaciones Importaciones
  • 39. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 39 -1.126 -457 1.958 3.401 58 -1.500 -1.000 -500 0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500 4.000 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013(p) 2014(p) 2015(p) -2,7% -1,8% -1,2% -1,0% 0,0% 0,1% 0,2% 0,2% 2,2% 2,9% -5% -3% -1% 1% 3% Ecuador Colombia (2) Uruguay Perú México Brasil Bolivia Argentina Chile Paraguay (1) Balanza Comercial Balanza comercial positiva 1er.Sem Bolivia: Balanza Comercial, 1990 – 2014 Primer semestre 2015 (En millones de $us) América Latina: Balanza Comercial Junio 2015 (En porcentaje del PIB) (p) Preliminar (1) Dato a Julio de 2015 (2) Dato a Mayo de 2015 Nota: Para el cálculo, las exportaciones incluyen efectos personales y reexportación Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
  • 40. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 40 - Política Cambiaria - La Condición de Marshall – Lerner para Bolivia
  • 41. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 41 Los determinantes de las Exportaciones No Tradicionales Gráfico de dispersión Correlaciones móviles* Relación del Volumen de las Exportaciones No Tradicionales con el Tipo de Cambio Real Multilateral, 2006q1 - 2014q4 300400500600700800900 1000 70 80 90 100 110 120 Tipo de cambio multilateral -.8-.6-.4-.2 0 .2.4.6 Correlación 2006q1 2006q3 2007q1 2007q3 2008q1 2008q3 2009q1 2009q3 2010q1 2010q3 2011q1 2011q3 2012q1 2012q3 2013q1 2013q3 2014q1 2014q3 Nota: La frecuencia de los datos es trimestral (*) Las ventanas móviles son de 4 años Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
  • 42. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 42 Los determinantes de las Exportaciones No Tradicionales La función a considerar es: Donde: XNT : Volumen de las Exportaciones No Tradicionales Q : Tipo de Cambio Real Multilateral Y* : Índice del PIB del resto del mundo relevante para Bolivia, que corresponde al PIB de los principales socios comerciales en materia de bienes no tradicionales ponderados por el tamaño del comercio Pxnt : Precio de las Exportaciones No Tradicionales dC: Variable dicotómica para controlar los efectos de la crisis internacional. Es igual a 1 cuando t=2008q4. Todas las variables están en logaritmos. La muestra corresponde al periodo 2000q1-2014q4 (con frecuencia trimestral)  , *,XNT f Q Y Pxnt Función de Exportaciones No Tradicionales
  • 43. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 43 Los determinantes de las Exportaciones No Tradicionales Nótese que la elasticidad tipo de cambio es estadísticamente no significativa. Los residuos son ruido blanco. Variables Estadístico ADF Valor crítico al 5% Valor crítico al 10% Grado de integración Niveles Diferencias XNT -1.77 -5.31 -2.9 -2.58 I(1) Y* -0.27 -3.19 -2.9 -2.58 I(1) Q -0.49 -6.61 -2.9 -2.58 I(1) Pxnt -0.71 -10.74 -2.9 -2.58 I(1) (Ho: No existe cointegración) Estadístico Valor crítico al 5% Ecuaciones de Cointegración Test de traza 44.2 47.8 0 Test de máxima raiz característica 19.16 27.58 0 Tests de Raíz Unitaria Tests de Cointegración 𝐷𝑋𝑁𝑇 = −0.02 + 0.55𝐷𝑄 + 2.35𝐷𝑌∗ − 0.97𝐷𝑃𝑥𝑛𝑡 + 0.08𝑑𝐶 (-0.67) (0.57) (1.86) (-3.91) (0.56) D: En diferencias Estadísticos-t robustos en paréntesis Test de Ruido Blanco de los residuos: P-value=0.28 Ecuación de estimación por MCO
  • 44. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 44 Bolivia: Valor de Exportaciones No Tradicionales y Tipo de Cambio, 1981 – 2014 (p) (En millones de $us y en Bs. por dólar) 288 253 229 301 545 474 595 647 576 570 643 583 627 715 886 878 967 1.140 1.446 1.417 1.557 1.549 2.160 2.459 2.291 0,00 0,21 1,91 2,05 2,35 2,69 3,17 3,59 3,91 4,27 4,63 4,81 5,08 5,26 5,52 5,82 6,19 6,62 7,18 7,67 7,95 8,09 8,06 7,89 7,29 7,07 7,07 6,99 6,96 6,96 6,96 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Bolivianos Millonesde$us Exportaciones no tradicionales Tipo de cambio (Eje derecho) NOTA: El tipo de cambio corresponde al tipo de cambio de venta promedio anual Fuente: Banco Central de Bolivia (BCB) e Instituto Nacional de Estadística Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Tipo de cambio y las Exportaciones No Tradicionales
  • 45. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 45 381 486 552 461 482 805 818 1.063 1.131 1.158 1.242 1.534 1.458 1.680 1.897 2.083 2.104 2.251 2.261 2.155 2.580 2.498 2.056 2.740 3.485 3.049 0,00 0,21 1,91 2,05 2,35 2,69 3,17 3,59 3,91 4,27 4,63 4,81 5,08 5,26 5,52 5,82 6,19 6,62 7,18 7,67 7,95 8,09 8,06 7,89 7,29 7,07 7,07 6,99 6,96 6,96 6,96 0,0 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 7,0 8,0 9,0 0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500 4.000 4.500 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Bolivianos Milesdetoneladas Exportaciones no tradicionales Tipo de cambio (Eje derecho) Bolivia: Volumen de Exportaciones No Tradicionales y Tipo de Cambio, 1981 – 2014 (p) (En miles de toneladas y en Bs. por dólar) NOTA: El tipo de cambio corresponde al tipo de cambio de venta promedio anual Fuente: Banco Central de Bolivia (BCB) e Instituto Nacional de Estadística Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Tipo de cambio y las Exportaciones No Tradicionales
  • 46. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 46 Los determinantes de las Exportaciones Mineras Gráfico de dispersión Correlaciones móviles Relación del Volumen de las Exportaciones Mineras con el Tipo de Cambio Real Multilateral, 2006q1 - 2014q4 100150200250300350400 70 80 90 100 110 120 Tipo de cambio multilateral -1-.8-.6-.4-.2 0 .2.4.6 Correlación 2006q1 2006q3 2007q1 2007q3 2008q1 2008q3 2009q1 2009q3 2010q1 2010q3 2011q1 2011q3 2012q1 2012q3 2013q1 2013q3 2014q1 2014q3 Nota: La frecuencia de los datos es trimestral. (*) Las ventanas móviles son de 4 años. Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
  • 47. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 47 Los determinantes de las Exportaciones Mineras La función a considerar es: Donde: XMin : Volumen de las Exportaciones Mineras Q : Tipo de Cambio Real Multilateral Y* : Índice del PIB del resto del mundo relevante para Bolivia, que corresponde al PIB de los principales socios comerciales en materia de bienes tradicionales ponderados por el tamaño del comercio Pxmin : Precio de las Exportaciones Mineras dC: Variable dicotómica para controlar los efectos de la crisis internacional. Es igual a 1 cuando t=2008q4. d6: Variable dicotómica para controlar el cambio de política económica en Bolivia. Es igual a 1 cuando t>=2006q1. Todas las variables están en logaritmos. La muestra corresponde al periodo 2000q1-2014q4 (con frecuencia trimestral)  , *, minXMin f Q Y Px Función de Exportaciones Mineras
  • 48. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 48 Los determinantes de las Exportaciones Mineras Tests de Raíz Unitaria Variables Estadístico ADF Valor crítico al 5% Valor crítico al 5% Grado de integración En niveles En diferencias XMIN 0.61 -8.92 -2.9 -2.58 I(1) Y* -0.48 -2.61 -2.9 -2.58 I(1) Q -0.49 -6.61 -2.9 -2.58 I(1) Pxmin -1.08 -8.71 -2.9 -2.58 I(1) Tests de Cointegración (Ho: Existe una ecuación de cointegración) Estadístico Valor crítico al 5% Ecuaciones de Cointegración Test de traza 36.02 42.9 1 Test de máxima raíz característica 17.86 25.82 1 Ecuación de cointegración 𝑋𝑀𝑖𝑛 = −28.9 + 0.25𝑄 + 7.34𝑌∗ − 3.19𝑃𝑥𝑚𝑖𝑛 (0.16) (3.11) (-3.97) 𝐷𝑋𝑀𝑖𝑛 = −0.08 − 0.09𝐸𝑟𝑟𝑜𝑟 −1 + 0.42𝐷𝑄 + 1.81𝐷𝑌∗ − 0.61𝐷𝑃𝑥𝑚𝑖𝑛 − 0.27𝑑𝐶+0.16d6 (-2.19) (-2.76) (0.66) (3.30) (-4.57) (2.71) D: En diferencias Estadísticos-t robustos en paréntesis Test de Ruido Blanco de los residuos: P-value=0.11 Ecuación de Corrección de Errores Nótese que la elasticidad tipo de cambio es estadísticamente no significativa. Los residuos son ruido blanco.
  • 49. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 49 El Tipo de Cambio y las Exportaciones Relación del Volumen de las Exportaciones con el Tipo de Cambio Real Multilateral, 2006q1 - 2014q4 Nota: La frecuencia de los datos es trimestral. (*) Las ventanas móviles son de 4 años. Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Gráfico de dispersión Correlaciones móviles* 40005000600070008000 70 80 90 100 110 Tipo de Cambio Multilateral -1-.5 0 .5 1 Correlación 2006q1 2006q2 2006q3 2006q4 2007q1 2007q2 2007q3 2007q4 2008q1 2008q2 2008q3 2008q4 2009q1 2009q2 2009q3 2009q4 2010q1 2010q2 2010q3 2010q4 2011q1 2011q2 2011q3 2011q4 2012q1 2012q2 2012q3 2012q4 2013q1 2013q2 2013q3 2013q4 2014q1 2014q2 2014q3 2014q4 t
  • 50. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 50 Condición Marshall-Lerner para Bolivia El Tipo de Cambio y las Exportaciones La literatura señala que una devaluación del tipo de cambio favorecería la balanza comercial, si se cumple la condición Marshall-Lerner. Esto implica que la suma de la elasticidad demanda de las exportaciones (𝜂 𝑋) y de la elasticidad demanda de las importaciones (𝜂 𝑀), en valores absolutos sea mayor a 1. 𝜂 𝑋 + 𝜂 𝑀 > 1 Para determinar la condición Marshall-Lerner, se estimaron las siguientes funciones: Donde: X: Volúmenes de Exportaciones Totales M: Volúmenes de Importaciones Totales Q: Tipo de Cambio Real Multilateral Px: Precio de Exportaciones Pm: Precio de Importaciones Y: PIB de Bolivia Y*: Índice del PIB del resto del mundo relevante para Bolivia dC: Variable dicotómica para controlar los efectos de la crisis internacional. Es igual a 1 cuando t=2008q4. dM: Variable dicotómica para controlar el cambio de tendencia en las importaciones a partir de finales de 2002. Es igual a 1 cuando t>=2002q4. Todas las variables están en logaritmos y fueron desestacionalizadas por el método Census X-13. La muestra corresponde al periodo 2000q1-2014q4, con frecuencia trimestral.  , *,X f Q Y Px  , ,M f Q Y Pm
  • 51. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 51 Condición Marshall-Lerner para Bolivia El Tipo de Cambio y las Exportaciones Variable Estadístico ADF Valor crítico Grado de integraciónNiveles Diferencias 5% 10% X -0.5889 -9.7319 -2.8986 -2.5866 I(1) M -0.7088 -8.0784 -2.8991 -2.5869 I(1) Q -0.4946 -6.6101 -2.8991 -2.5869 I(1) Px -1.0602 -6.2217 -2.8991 -2.5869 I(1) Pm -1.0026 -7.7637 -2.8986 -2.5866 I(1) Y 1.8302 -9.9083 -2.8986 -2.5866 I(1) Y* -0.2867 -7.5155 -2.8986 -2.5866 I(1) Nota: Las variables están en logaritmos y fueron desestacionalizadas por el método Census - X13 Test de raíz unitaria Test de cointegración Variable Hipótesis No. de CE(s) Eigenvalue Estadístico Traza Valor crítico Prob.** 5% X None * 0.4291 72.1277 47.8561 0.0001 At most 1 * 0.3909 38.4928 29.7971 0.0039 At most 2 0.1105 8.7445 15.4947 0.3896 M None * 0.4155 65.0108 47.8561 0.0006 At most 1 * 0.2898 32.7954 29.7971 0.0219 At most 2 0.1632 12.2615 15.4947 0.1448 Variable Hipótesis No. de CE(s) Eigenvalue Estadístico Max-Eigen Valor crítico Prob.** 5% X None * 0.4291 33.6349 27.5843 0.0074 At most 1 * 0.3909 29.7483 21.1316 0.0024 At most 2 0.1105 7.0279 14.2646 0.4858 M None * 0.4155 32.2154 27.5843 0.0118 At most 1 * 0.2898 20.5339 21.1316 0.0604 At most 2 0.1632 10.6897 14.2646 0.1705 𝑋 = −13.45 + 0.44𝑄 + 4.10𝑌∗ − 0.41𝑃𝑥 (1.58) (17.72) (-4.51) 𝑀 = 0.07 − 0.43𝑄 + 0.95𝑌 + 0.25𝑃𝑚 (2.39) (3.55) (1.84) Ecuaciones de cointegración
  • 52. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 52 El Tipo de Cambio y las Exportaciones Condición Marshall-Lerner para Bolivia Como la suma de las elasticidades es menor a 1, los resultados sugieren que para el caso boliviano la condición Marshall-Lerner no se cumple, ya sea considerando la elasticidad tipo de cambio o la elasticidad precio. Por tanto, una devaluación del tipo de cambio no favorecería a la balanza comercial. 𝐷𝑋 = 0.01 − 0.26𝐸𝑟𝑟𝑜𝑟(−1) + 0.38𝐷𝑄 + 2.71𝐷𝑌∗ − 0.49𝐷𝑃𝑥 + 0.13𝑑𝐶 (0.96) (-3.93) (1.90) (2.32) (-4.00) (2.36) 𝐷𝑀 = 0.07 − 0.58𝐸𝑟𝑟𝑜𝑟 −1 − 0.46𝐷𝑄 + 2.24𝐷𝑌 − 0.21𝐷𝑃𝑚 − 0.06𝑑𝑀 (3.38) (-5.24) (-1.72) (3.43) (-2.02) (-2.71) D: En diferencias Estadísticos-t robustos en paréntesis Test de Ruido Blanco de los residuos para X: P-value=0.50 Test de Ruido Blanco de los residuos para M: P-value=0.33 Ecuación de Corrección de Errores 𝟎. 𝟑𝟖𝟐 + 𝟎. 𝟒𝟔𝟏 = 𝟎. 𝟖𝟒𝟑 < 1 𝟎. 𝟒𝟖𝟕 + 𝟎. 𝟐𝟎𝟕 = 𝟎. 𝟔𝟗𝟒 < 1
  • 53. 53 ESPECIFICACIÓN DEL MODELO Para la estimación de las variables que afectan a la elasticidad de las exportaciones se consideró la siguiente especificación básica: Mientras que por el lado de las importaciones la especificación básica es: 𝑙𝑜𝑔𝑋𝑡 = 𝛽1 + 𝛽2𝑙𝑜𝑔𝑇𝐶𝑅 + 𝛽4𝑙𝑜𝑔𝐷𝐸 + 𝑢 𝑡 𝑋 = 𝐸𝑥𝑝𝑜𝑟𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠; 𝑇𝐶𝑅 = 𝑇𝑖𝑝𝑜 𝑑𝑒 𝐶𝑎𝑚𝑏𝑖𝑜 𝑅𝑒𝑎𝑙; 𝐷𝐸 = 𝐷𝑒𝑚𝑎𝑛𝑑𝑎 𝐸𝑥𝑡𝑒𝑟𝑛𝑎 𝑙𝑜𝑔𝑀𝑡 = 𝛼1 + 𝛼2𝑙𝑜𝑔𝑇𝐶𝑅 + 𝛼3𝑙𝑜𝑔𝑃𝐼𝐵 + 𝑢_𝑡 𝑀 = 𝐼𝑚𝑝𝑜𝑟𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠; 𝑇𝐶𝑅 = 𝑇𝑖𝑝𝑜 𝑑𝑒 𝐶𝑎𝑚𝑏𝑖𝑜 𝑅𝑒𝑎𝑙; 𝑃𝐼𝐵 = 𝑃𝐼𝐵 𝑁𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙 La Condición Marshall Lerner, se cumple si la suma de las elasticidades de la demanda de exportaciones (ηx) e importaciones (ηm) es en valor absoluto mayor a 1.
  • 54. 54 ESPECIFICACIÓN DEL MODELO ALGUNAS CONSIDERACIONES: • Se quitó las exportaciones de gas al total exportado puesto que por condiciones de venta el tipo de cambio no tendría efecto en los volúmenes • De la misma manera se excluyó la importación de diesel debido a la subvención al mismo. • Se hicieron las pruebas de consistencia de las variables incluidas en el modelo, para evitar errores de especificación u omisión de variables (por ejemplo la omisión de remesas o IED)
  • 55. 55 METODOLOGÍA DE ESTIMACIÓN Se utilizaron 3 metodologías para determinar la existencia de una relación de largo plazo entre las variables señaladas, tomando en cuenta la existencia de cointegración entre las mismas: Engle Granger (1987). Test de cointegración que parte de la estimación de un modelo MCO, la obtención de su residuo y la aplicación de un test de raíz unitaria sobre el mismo. Johansen (1991). Test de cointegración que permite la existencia de más de una relación de cointegración entre variables partiendo de la estimación de un modelo VAR. Modelo ARDL (Pesaran 1997). Permite probar la existencia de cointegración y la estimación de coeficientes mediante la estimación de un modelo autoregresivo y de rezagos distribuidos (ARDL), con la ventaja de ser menos restrictivo en el orden de integración de las variables.
  • 56. 56 METODOLOGÍA DE ESTIMACIÓN Engle Granger Exportaciones: Importaciones: Variable Coeficiente Error Estándar Estadístico t Prob. C 10.87127 1.544.409 7.039114 0.0000 LOG(TCR) 0.276690 0.212988 1.299083 0.1991 LOG(DE) 1.771648 0.165344 10.71491 0.0000 Variable dependiente: Log(xsg) Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 1.422623 2.697566 0.527373 0.6006 LOG(TCR) -0.431136 0.169781 -2.539363 0.0147 LOG(PIB) 1.319803 0.128630 10.26050 0.0000 Variable dependiente: Log(msd) Suma de las elasticidades del TCR en valor absoluto = 0.28 + 0.43 = 0.71
  • 57. 57 METODOLOGÍA DE ESTIMACIÓN Johansen Exportaciones: Importaciones: Modelo Variable Coeficiente Error estándar Estadístico t LOG(XSG(-1)) 1.000.000 LOG(TCR(-1)) -0.616172 (0.35514) [-1.73502] LOG(DE(-1)) -1.934.049 (0.30327) [-6.37738] C -8.647.619 (2.87383) [-3.00909] Modelo VEC: Log(xsg) Modelo Variable Coeficiente Error estándar Estadístico t LOG(MSD(-1)) 1.000.000 LOG(TCR(-1)) 0.320766 (0.06488) [ 4.94395] LOG(PIB(-1)) -1.366.129 (0.02143) [-63.7420] Modelo VEC: Log(msd) Suma de las elasticidades del TCR en valor absoluto = 0.62 + 0.32 = 0.94
  • 58. 58 METODOLOGÍA DE ESTIMACIÓN Autoregresive Distributed Lag (ARDL) model Se obtiene la elasticidad de las exportaciones respecto del tipo de cambio real y de la demanda externa: Igualmente se obtiene la elasticidad de las importaciones respecto del tipo de cambio real y el Producto Interno Bruto nacional: Elasticidad de las exportaciones Variable Elasticidad TCR 0.0196 DE 2.0783 Elasticidad de las importaciones Variable Elasticidad TCR -0.5332 PIB 2.0999 Suma de las elasticidades del TCR en valor absoluto = 0.02 + 0.53 = 0.55
  • 59. 59 RESULTADOS LOG(TCR) LOG(DE) Engle Granger 0,28 1,78 Existe Johansen 0,62 1,93 Existe ARDL 0,02 2,08 Existe EXPORTACIONES METODOLOGÍA COEFICIENTES COINTEGRACIÓN LOG(TCR) LOG(PIB) Engle Granger -0,43 1,32 Existe Johansen -0,32 1,37 Existe ARDL -0,53 2,1 Existe COEFICIENTES METODOLOGÍA COINTEGRACIÓN IMPORTACIONES Las metodologías utilizadas cumplieron todas las condiciones de estabilidad, orden de integración y ausencia de correlación, por lo que se presentan los resultados principales para ambas ecuaciones:
  • 60. 60 RESULTADOS Sumando las elasticidades de las exportaciones e importaciones al tipo de cambio real para cada metodología permite conocer el cumplimiento de la condición: METODOLOGÍA ELASTICIDADDELA EXPORTACIÓN AL TCR ELASTICIDADDELA IMPORTACIÓN AL TCR SUMA EN VALOR ABSOLUTO CONDICIÓN MARSHALL LERNER Engle Granger 0,28 -0,43 0,71 No cumple Johansen 0,62 -0,32 0,94 No cumple ARDL 0,02 -0,53 0,55 No cumple En todos los casos se muestra que la suma de las elasticidades de las importaciones y exportaciones es menor a uno, por lo que la condición Marshall Lerner no se cumpliría en el largo plazo
  • 61. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 61 Administración fiscal prudente Bolivia: Superávit (Déficit) del SPNF, 1980 – Julio 2015 (En porcentaje del PIB) ((p) Preliminar Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas y Banco Central de Bolivia (BCB) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) -6,4 -22,3 -30,6 -8,3 -4,4 -6,1 -4,7 -8,8 -2,2 4,5 1,7 3,2 0,1 1,7 0,8 1,8 0,7 -3,4 1,7 -40,0 -35,0 -30,0 -25,0 -20,0 -15,0 -10,0 -5,0 0,0 5,0 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014(p) 2015(p) Jul Superávit (déficit) del TGN 1994 – Julio 2015 (En porcentaje del PIB) Jul 0,10,4 -0,5 -2,6 -2,1-2,4 -2,9 -5,0 -6,0 -4,8 -2,6 -0,9 0,3 1,5 1,2 -0,5 0,0 -0,2 1,0 1,9 0,5 1,8 -7,0 -6,0 -5,0 -4,0 -3,0 -2,0 -1,0 0,0 1,0 2,0 3,0 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014(p) 2015(p)
  • 62. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 62 Administración fiscal prudente Países seleccionados: Balance Fiscal Primer semestre 2015(p) (En porcentaje del PIB) -3,5 -1,9 -1,7 -1,5 -1,3 -0,3 1,0 1,7 -4,0 -3,0 -2,0 -1,0 0,0 1,0 2,0 Brasil México Argentina(2) Uruguay Ecuador Chile Perú(1) Bolivia(1) (p) Preliminar (1) A julio (2) A Mayo Fuente: Ministerios de Economía y Finanzas y Bancos Centrales de cada país, para el PIB se utilizaron los datos del WEO Abril 2015 del FMI Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
  • 63. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 63 Incremento de las recaudaciones sin IDH Nota: En 2009 y 2010 se realiza una corrección estadística por la acción de repetición en el pago por concepto de IUE de YPFB efectuado en 2009 Fuente: Servicio de Impuestos Nacionales (SIN), Aduana Nacional de Bolivia (ANB) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Financieros (UAEF). Bolivia: Recaudaciones tributarias,1990 – 2014 Acumulado enero a julio, 2014 y 2015 (En millones de Bs.) 7.914 7.764 8.287 8.752 11.352 13.672 15.824 18.353 23.114 23.695 24.903 32.552 37.563 44.340 48.850 31.406 32.921 5.497 5.954 6.644 6.465 6.744 8.996 12.111 15.543 15.602 9.051 7.143 1.277 2.349 3.515 4.867 6.916 7.914 8.287 11.352 16.000 21.321 24.308 29.758 31.648 41.549 49.674 59.883 64.452 40.458 40.063 0 10.000 20.000 30.000 40.000 50.000 60.000 70.000 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014(p) 2014(p) 2015(p) IDH Impuestos sin IDH -1% Ene - Jul 8% 5%
  • 64. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 64 2.249 2.689 3.789 4.099 4.230 5.313 6.959 8.578 9.355 8.987 2.391 2.908 2.382 2.536 2.246 3.268 4.208 4.959 5.601 4.636 376 412 439 501 549 809 759 1.116 1.111 1.234 1.354 1.773 2.135 2.356 2.377 1.557 1.908 2.065 2.307 3.185 5.449 6.355 7.288 7.746 7.710 9.936 12.940 15.672 17.312 16.000 0 2.000 4.000 6.000 8.000 10.000 12.000 14.000 16.000 18.000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014(p) 2015(p) Universidades Gobernaciones Municipios Entidades Subnacionales y Universidades continúan recibiendo recursos Bolivia: Regalías Departamentales y Transferencias a Gobernaciones, Municipios y Universidades Acumulado enero – julio, 2001 – 2015 (En millones de Bs.) ((p) Preliminar Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Dirección General de Contabilidad Fiscal (DGCF) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) 10% - 8%
  • 65. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 65 1.136 2.209 2.804 3.228 2.655 4.235 6.925 8.596 9.814 8.061 8.806 1.750 2.414 2.893 2.884 2.304 2.862 3.979 5.235 5.140 3.667 3.234 155 369 600 882 996 1.011 1.462 1.997 2.342 2.420 2.777 3.041 4.992 6.297 6.994 5.955 8.109 12.365 15.827 17.295 14.148 14.816 0 2.000 4.000 6.000 8.000 10.000 12.000 14.000 16.000 18.000 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014(p) jul-15(p) Universidades Gobernaciones Municipios Incremento de Saldos en Caja y Bancos Bolivia: Saldo en Caja y Bancos de Gobernaciones, Municipios y Universidades, 2005 – Julio 2015 (En millones de Bs.) (p) Preliminar Nota: Reporte SIGMA al 18 de agosto de 2015 Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Dirección General de Contabilidad Fiscal (DGCF) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) 5%
  • 66. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 66 América del Sur: Inversión pública en porcentaje del PIB 2005 – 2015(e) Avance importante en la Inversión pública en relación a otros países 6,6 17,4 3,4 4,0 2,5 6,8 4,7 15,0 1,2 3,2 1,8 2,2 5,0 4,9 0,0 2,0 4,0 6,0 8,0 10,0 12,0 14,0 16,0 18,0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014(e) 2015(e) Bolivia(*) Uruguay Chile Colombia Perú Ecuador Argentina Brasil Paraguay (*) La serie para Bolivia proviene del Viceministerio de Inversión Pública y Financiamiento Externo (VIPFE) (e) Estimado por el FMI Fuente: “Informes del Artículo IV” de cada país del Fondo Monetario Internacional (FMI), Banco Central de Ecuador, Secretaría de Hacienda de Argentina Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
  • 67. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 67 Fundamentos del Tipo de Cambio  Crecimiento económico sostenido  Elevados niveles de Reservas Internacionales  Superávit en Balanza Comercial  Superávit Fiscal  Flujos positivos de Inversión Extranjera Directa FUNDAMENTOS DEL TIPO DE CAMBIO
  • 68. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 68 7.379 8.091 10.443 11.731 13.920 15.019 17.474 20.766 24.115 27.922 31.951 5.078 6.136 7.707 8.236 11.346 13.486 19.098 24.473 28.493 33.715 45.786 0 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000 30.000 35.000 40.000 45.000 50.000 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Sueldos y Jornales Formacion Bruta de Capital Fijo Mayores recursos destinados a la Inversión Fuente: PGN 2005 – 2009 y PGE 2010 - 2015 Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Financieros (UAEF). Bolivia: Presupuesto Consolidado de Gastos en Sueldos y Salarios y Formación Bruta de Capital, 2005 - 2015 (En millones de Bs.) 36% 18%
  • 69. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 69 Récord de inversión pública ejecutada (PGE) Presupuesto General del Estado Fuente: Viceministerio de Inversión Pública y Financiamiento Externo (VIPFE) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Bolivia: Inversión Pública ejecutada por nivel institucional, 1997 – 2015(PGE) (En millones de $us) 281 327 461 511 690 1.157 1.534 1.892 2.198 4.108 202 266 493 423 409 504 687 938 1.208 974 326 357 324 398 271 344 485 680 765 787 71 55 73 107 100 125 128 194 215 159 629 879 1.005 1.351 1.439 1.521 2.182 2.897 3.781 4.507 6.179 0 1.300 2.600 3.900 5.200 6.500 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 (PGE) Adm. Central Adm. Local Adm. Departamental Cof. Regional Universidades 1.110 1.355 385 339275 24188 98 1.903 2.077 Jul 2014 Jul 2015 Inversión Pública ejecutada A julio de 2014 y 2015 37% 9%
  • 70. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 70 Avance importante en la Inversión pública Rurrenabaque Guayaramerín San Buenaventura- Ixiamas San Miguel– San Rafael San Juan San Miguel Caranavi Yucumo Sata Cruz Montero San Juan Yapacaní Villamontes Palo Marcado Palo Marcado Cañada Oruro Muyupampa-Cruce Ipati Zudañez-Padilla Sucre-Zudañez Ravelo-Sucre Tupiza-Villazón Uyuni Potosí Challapata Uyuni Toledo Turco La Joya-Oruro Oruro-La Paz RED VIAL FUNDAMENTAL Riberalta Guayaramerín La Paz Oruro Cochabamba Potosí Sucre Santa Cruz Trinidad Cobija Tarija Cabezas La guardia Yucumo - Trinidad Porvenir Nueva Esperanza Porvenir Chive Nareuda Extrema San Pedro Uyuni Junacas Villamontes Carapari Sidras Concepción Puerto Busch Cuatro Cañadas San Miguel Carreteras construidas hasta 2005 Carreteras de Tierra o Ripio Carreteras construidas y en construcción 2006-2014 Carreteras 2015-2020 Carreteras doble vía 2015-2020 Período 2001-2005 Período 2006-2014 885 km 4.437 km (En kilómetros) Carreteras pavimentadas
  • 71. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 71 Avance importante en la Inversión pública Modernización En construcción Aeropuertos 2006-2014 Construido y en modernización Aeropuertos en 2005 Aeropuerto Tito Yupanqui Aeropuerto Chimore Aeropuerto Alcantari Aeropuerto Monteagudo Aeropuerto Héroes del Acre Aeropuerto Guayaramerín Aeropuerto Rurrenabaque Aeropuerto Juan Mendoza Aeropuerto Oriel Lea Plaza Aeropuerto Trompillo Aeropuerto San Ignacio de Velasco Aeropuerto Internacional Viru Viru Aeropuerto Camiri Aeropuerto Puerto Rico Aeropuerto Uyuni Aeropuerto Internacional Jorge Wilsterman INFRAESTRUCTURA AEROPORTUARIA Aeropuerto Capitán Rojas Construido Estudio TESA(*) Aeropuerto Internacional El Alto Aeropuerto Copacabana Aeropuertos en 2005 Período 2001-2005 Período 2006-2015(1) 9 19 Aeropuertos del país (1) Corresponde al número total de aeropuertos en el país, los que se encuentran en construcción y modernización y aeropuertos con estudios TESA.
  • 72. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 72 Avance importante en la Inversión pública Principales Proyectos Industrialización Sector Nombre del Proyecto Inversión Total (En millones de $us) Hidrocarburos Planta Separadora de Líquidos Río Grande 183 Planta Separadora de Líquidos Gran Chaco 609 Planta de Amoniaco y Urea 863 1 Planta de Propileno y Polipropileno y 1 Planta de Etileno y Polietileno 3.460 Gas natural Licuado – GNL “Gasoducto Virtual” 146 Nuevas Unidades de Reformación Catalítica e Isomerización 205 Nueva Planta Unidad de crudo 12.500 - Cochabamba 94 Planta de tuberías, accesorios y films de polietileno – La Paz, El Alto 15 Minería Industrialización del Litio y producción Cloruro de Potasio y Magnesio (Fases I, II y III) 940 Construcción del Horno Ausmelt 40 2 Plantas de Fundición y Refinación de Zinc (Oruro y Potosí) 500 Alimentos LACTEOSBOL (4 procesadoras de lácteos, 3 procesadoras de cítricos y 1 Planta Liofilizadora de frutas) 18 Planta Industrial de Azúcar y Derivados (EASBA) 215 Empresa Estratégica de Producción de Abonos y Fertilizantes (EEPAF) 7 Empresa Boliviana de Almendras (EBA) 2 Empresa Estratégica de Producción de Semillas (EEPS) 6 Plantas de Palmito en Ivirgarzama y Shinahota 4 Planta Industrializadora de Leche de Quinua 6 Planta Industrial de Bi-mate (Coca y Stevia) 0,5 Empresa Pública productiva Apícola PROMIEL 13
  • 73. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 73 Avance importante en la Inversión pública Principales Proyectos Industrialización Sector Nombre del Proyecto Inversión Total (En millones de $us) Energía 9 Plantas Termoeléctricas (Santa Cruz, Cbba, La Paz, Beni, Tarija) 621 3 Plantas Hidroeléctricas (Cochabamba, La Paz) 757 1 Parque de energía eólica y 1 Planta de energía Solar (Cochabamba, Pando) 19 1 Planta Geotérmica en Laguna Colorada (Potosí) 260 Otros Empresa Pública Productiva de Cartones (CARTONBOL) 5 Empresa de Papeles de Bolivia (PAPELBOL) 25 Satélite Túpac Katari 302 Sistema de Transporte por cable “MI TELEFÉRICO” La Paz y El Alto 235 Planta ensambladora de Equipos de Computación “QUIPUS” 61 Empresa Pública Yacana 38 Empresa Pública Productiva de Envases de Vidrio de Bolivia (ENVIBOL) 57
  • 74. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 74 Bolivia: Formación Bruta de Capital Fijo, 1991-2014 (En porcentaje del PIB) (p) Preliminar Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) 9 10 9 8 8 7 6 5 6 5 5 6 5 7 7 8 9 10 10 9 11 10 11 12 6 7 8 6 8 9 13 18 13 13 9 10 7 5 6 6 7 7 7 7 8 8 8 9 3,6 7,2 10,8 14,4 18,0 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013(p) 2014(p) Público Privado
  • 75. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 75 Incremento en las Utilidades de las Empresas Privadas Nacionales Notas: Datos a fecha de pago, por lo que puede incluir anteriores periodos fiscales Las utilidades son una aproximación en base al valor de las recaudaciones por el Impuesto a las Utilidades de las Empresas (IUE) Las utilidades corresponden a Principales y Grandes Contribuyentes obligados a llevar registros contables, cuyo universo asciende a 3.810 empresas (Representan cerca del 80% del total de las empresas privadas) La clasificación de empresas es referencial y se construye con información del BCB, carácter de la entidad y verificaciones propias Fuente: Servicio de Impuestos Nacionales (SIN) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Financieros (UAEF). Bolivia: Utilidades de las Empresas Privadas Nacionales Acumulado Enero – Julio, 2013 – 2015 (En millones de Bs.) 7.050 7.545 8.419 0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000 8.000 9.000 2013 2014 2015 7% 12%
  • 76. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 76 MEJORES CONDICIONES PARA LA INVERSIÓN Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)  Estabilidad económica  Estabilidad política  Estabilidad social  Seguridad jurídica • Constitución Política del Estado (2009) • Ley 516 de Promoción de Inversiones (Abril 2014) • Ley 708 de Arbitraje y Conciliación (Junio 2015)
  • 77. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 77 9.87013.04313.265 19.774 23.081 27.86830.277 37.325 42.921 51.708 68.232 122.995 144.129 100.266 0 20.000 40.000 60.000 80.000 100.000 120.000 140.000 160.000 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 A jul Creación de nuevas empresas Bolivia: Empresas activas y creación de empresas 2002 – Julio 2015 (En número de Empresas) 152.490 79.706 93.394 100.266 A abr-15 A may-15 A jun-15 A jul-15 Fuente: Fundación para el Desarrollo Empresarial (FUNDEMPRESA) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) 124.355 Empresas nuevas Empresas activas, a Abril-Julio 2015 (En número de empresas) -48% -30% Nota: La disminución al mes de julio se explica por la depuración temporal de empresas que se realizó durante el mes de mayo, debido a que no actualizaron su matrícula de comercio según el calendario aprobado por R.M Nª 35/2015 del MDPyEP. Cabe mencionar que la depuración no es lo mismo que cancelación de matrícula, debido a que solo se aplica hasta que las empresas actualicen su matrícula. 17% 7%
  • 78. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 78 3.799 4.146 4.014 4.051 4.256 3.652 3.668 3.601 3.826 4.361 5.565 7.436 8.911 9.346 11.303 13.593 16.645 19.983 20.997 0 2.000 4.000 6.000 8.000 10.000 12.000 14.000 16.000 18.000 20.000 22.000 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Depósitos Títulos BCB Bolivia: Depósitos y ahorro en el Sistema Financiero 1997 – Julio 2015 (En millones de $us) Depósitos: Depósitos Vista + Caja de Ahorros + DPF + Otros + Depósitos de Empresas con Participación Estatal Títulos BCB: CD emitidos por el BCB para las AFP y las Compañías de Seguro + Títulos del BCB en poder del sector privado no financiero (Bonos BCB Directo, BCB Aniversario, BCB Navideño y BCB Plus) Fuente: Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) y Banco Central de Bolivia (BCB) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Mayores ahorros de la población en el sistema financiero Jul 5%
  • 79. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 79 169 210 266 307 346 348 396 428 494 565 507 129 131 148 162 185 195 219 239 276 316 281 1.511 1.782 2.159 2.833 3.528 4.209 4.785 5.423 6.101 6.657 7.251 1.911 2.240 2.719 3.479 4.259 4.952 5.623 6.330 7.140 7.848 8.347 0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000 8.000 9.000 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 jul-15 Milesdecuentas Mayores a US$ 2.000.001 Entre US$ 1.000.001 y US$ 2.000.000 Entre US$ 500.001 y US$ 1.000.000 Entre US$ 200.001 y US$ 500.000 Entre US$ 100.001 y US$ 200.000 Entre US$ 50.001 y US$ 100.000 Entre US$ 30.001 y US$ 50.000 Entre US$ 20.001 y US$ 30.000 Entre US$ 15.001 y US$ 20.000 Entre US$ 10.001 y US$ 15.000 Entre US$ 5.001 y US$ 10.000 Entre US$ 1.001 y US$ 5.000 Entre US$ 501 y US$ 1.000 Menores a US$ 500 Los depósitos son cuatro veces mayores que en 2005 Bolivia: Número de cuentas de depósitos en el Sistema Financiero según estratificación de montos, 2005 – Julio 2015 (En miles de depósitos) Fuente: Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) 87% 6%
  • 80. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 80 4.056 4.911 4.678 4.232 3.674 3.314 3.272 3.223 3.360 3.617 4.211 4.981 5.600 6.767 8.499 10.232 12.198 14.187 15.437 5,3 5,4 7,3 10,3 14,3 16,5 15,0 12,2 10,1 7,7 5,1 3,7 3,1 2,1 1,6 1,5 1,5 1,5 1,7 0,0 2,0 4,0 6,0 8,0 10,0 12,0 14,0 16,0 18,0 0 2.000 4.000 6.000 8.000 10.000 12.000 14.000 16.000 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Porcentaje Millonesde$us Cartera Bruta Mora (Eje Der.) Bolivia: Cartera Bruta y porcentaje de mora del Sistema Financiero, 1997 – Julio 2015 (En millones de $us y porcentaje) Tendencia ascendente del crédito debido al dinamismo económico Fuente: Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Jul 9%
  • 81. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 81 Fuente: Banco Mundial, Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Países Seleccionados: Mora del Sistema Financiero (En porcentaje) Bolivia es el país con la menor tasa de mora 10,1 7,6 6,5 6,3 5,5 3,6 3,5 2,7 1,5 0,9 0,7 0,0 4,0 8,0 12,0 Bolivia Argentina Paraguay Perú Ecuador Uruguay Brasil Colombia México Chile Estados Unidos 3,9 3,8 3,0 2,9 2,9 2,3 2,3 2,3 2,2 2,0 1,5 0,0 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 Ecuador Perú Colombia Brasil México Uruguay Estados Unidos Paraguay Chile Argentina Bolivia 2005 2014
  • 82. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 82 7 6 5 5 6 6 7 10 16 23 36 46 47 56 64 72 77 81 81 40 52 51 73 79 83 83 3 4 4 3 3 3 2 4 7 14 19 34 39 56 70 80 88 92 94 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Depósitos Ahorro Financiero Créditos Bolivia: Bolivianización de Depósitos y Créditos del Sistema Financiero 1997 – Julio 2015 (En porcentaje) La bolivianización contribuye a la solidez del Sistema financiero Fuente: Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Jul
  • 83. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 83 Bolivia: Utilidades del Sistema Financiero, 1999 – 2014 (En millones de $us) Las utilidades del Sistema Financiero continúan en ascenso Fuente: Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) y Bancos Centrales de los países Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) 41 -26 6 27 10 44 80 120 144 172 162 213 222 213 283 -50 0 50 100 150 200 250 300 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Millonesde$us 33% 93 103 109 103 151 147 85 95 105 115 125 135 145 155 2010 2011 2012 2013 2014 2015 -53 Utilidades del Sistema Financiero A julio 2010 – 2015 (En millones de $us) 46%
  • 84. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 84 Bolivia: Créditos destinados a la Vivienda de Interés Social Julio 2014 – Julio 2015 (En millones de $us) La Ley de Servicios Financieros contribuye a solucionar el problema de acceso a la vivienda Fuente: Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Límites máximos a las tasas de interés para créditos destinados a la Vivienda de Interés Social • Mediante D.S. 1842 de 18 de diciembre de 2013, se establece que los límites máximos para tasas activas de créditos destinados a vivienda de interés social estarán en función al valor comercial de las viviendas: • 5,5%, para viviendas cuyo valor comercial sea menor o igual a UFV 255.000 • 6,0%, para viviendas entre UFV 255.001 y UFV 380.000 • 6,5%, para viviendas con precios que oscilan entre UFV 380.001 y UFV 460.000 A julio de 2015, el número de operaciones crediticias ascendió a 18.243 228 262 296 334 369 406 450 482 523 561 604 654 704 200 250 300 350 400 450 500 550 600 650 700 750 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14 ene-15 feb-15 mar-15 abr-15 may-15 jun-15 jul-15
  • 85. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 85 Bolivia: Créditos del Sistema Financiero a las Empresas 2005 – Julio 2015 (En millones de $us) La Ley de Servicios Financieros contribuye al impulso al sector productivo Tasas de Interés para Créditos Productivos El D.S. 2055 de 9 de julio de 2014, establece que las tasas de interés máximas para créditos productivos, será de acuerdo al tamaño de la unidad productiva: • Grande y Mediana 6% • Pequeña 7% • Micro 12% Registro de Garantías No Convencionales Mediante Circular ASFI 288/2015 de 6 de marzo de 2015 se instituyó el reglamento para el Sistema de Registro de Garantías No Convencionales, de esta forma pueden constituirse como garantía de un préstamo: los fondos de garantía, seguro agrario, maquinaria, contratos de compromiso de venta a futuro, garantías de semovientes, propiedad intelectual registrada, entre otros. Nota: Desde la gestión 2005 a 2009 corresponde a crédito comercial y microcrédito para las categorías A a la G del CAEDEC. A partir de la gestión 2010 las cifras corresponden a crédito empresarial, PYME y microcrédito para las categorías A a la G del CAEDEC Fuente: Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) 1.166 1.164 1.327 1.512 1.676 1.890 2.428 2.883 3.308 4.118 4.857 535 563 755 983 1.169 1.472 1.904 2.435 2.857 3.143 3.052 656 750 812 959 1.077 1.188 1.445 1.720 2.109 2.248 2.378 0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500 4.000 4.500 5.000 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 jul-15 Crédito Productivo Comercio Servicios
  • 87. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 87 Bolivia: Tasa de desempleo 1999 – 2014(p) (En porcentaje) La tasa de desempleo más baja América Latina: Tasa de desempleo (En porcentaje) (p) Preliminar Fuente: UDAPE en base a Encuesta de Hogares del Instituto Nacional de Estadística (INE); CEDLA; Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) 7,2 7,5 8,5 8,7 8,7 8,1 8,0 7,7 4,4 4,9 3,8 3,2 4,0 3,5 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 7,0 8,0 9,0 10,0 1999 2000 2001 2002 2003 2005 2006 2007 2008 2009 2011 2012 2013 2014(p) 13,9 12,3 12,2 11,6 9,8 9,6 9,2 8,5 8,1 7,6 4,7 0 5 10 15 Colombia Venezuela Uruguay Argentina Brasil Perú Chile Ecuador Bolivia Paraguay México 2005 2014(p) -4,6 pp 10,1 8,5 7,4 7,3 6,9 6,4 6,1 6,1 5,3 4,9 3,5 0 5 10 15 Colombia Paraguay Argentina Venezuela Uruguay Chile Perú México Ecuador Brasil Bolivia
  • 88. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 88 (a) Dato más cercano 2012 (p) Preliminar Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE); CEDLA; Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Bolivia: Niveles de Pobreza Extrema 1999 – 2014(p) (En porcentaje) Notable reducción de la pobreza extrema América Latina: Pobreza Extrema (En porcentaje) 19,2 18,8 14,2 12,0 9,8 9,1 5,9 4,7 2,5 1,7 0,9 0 10 20 30 Paraguay Bolivia México(a) Ecuador Venezuela Colombia Brasil Perú Chile Argentina(a) Uruguay 38,2 27,6 21,4 21,2 15,9 13,9 10,7 9,6 8,7 4,1 3,2 0 20 40 60 Bolivia Paraguay Perú Ecuador Venezuela Colombia Brasil Argentina México Uruguay Chile 2005 2013 -19,4 pp 40,7 45,2 38,8 39,5 34,5 38,2 37,7 37,7 30,1 26,1 20,9 21,6 18,8 17,8 15,0 20,0 25,0 30,0 35,0 40,0 45,0 50,0 1999 2000 2001 2002 2003-2004 2005 2006 2007 2008 2009 2011 2012 2013 2014(p)
  • 89. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 89 Sexto país con mejor distribución del ingreso Relación de ingresos entre el 10% más rico y 10% más pobre a nivel nacional En 2005, el 10% más rico tenia 128 veces más ingreso que el 10% mas pobre Para el año 2013, esta diferencia se redujo a 42 veces Relación de ingresos entre el 10% más rico y 10% más pobre, 2005 y 2013(p) (En numero de veces) Fuente: Unidad de Análisis y Políticas Económicas (UDAPE) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) 128 35 157 42 17 63 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 Nacional Urbano Rural 2005 2013(p)
  • 90. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 90 Los niveles de desigualdad registraron una importante disminución Niveles de Desigualdad “Índice de Gini” (En valores entre 0 y 1) Bolivia: Índice de Gini 1999 – 2012(p) (En valores entre 0-1) América Latina y el Caribe: Índice de Gini 2005 y 2012(p) (En valores entre 0-1) 0,58 0,63 0,59 0,61 0,60 0,59 0,56 0,53 0,50 0,46 0,47 0,40 0,45 0,50 0,55 0,60 0,65 1999 2000 2001 2002 2005 2006 2007 2008 2009 2011 2012(p) 2005 2012(p) (p) Preliminar (a) Dato más cercano 2006 (b) Dato más cercano 2004 (c) Dato más cercano 2011 (d) Dato más cercano 2007 Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE), Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)
  • 91. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 91 CONTENIDO III. Perspectivas
  • 92. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 92 Previsiones de crecimiento para 2015 (En porcentaje) Perspectivas Fuente: Fondo Monetario Internacional (FMI), Banco Mundial y CEPAL Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Bolivia 4,3 Bolivia 4,5 Bolivia 4,8 Paraguay 4,3 Paraguay 4,3 Paraguay 4,2 Perú 5,6 Perú 4,8 Perú 3,9 Colombia 4,5 Colombia 4,4 Colombia 3,5 Chile 4,5 Chile 2,9 Chile 2,9 Uruguay 3,4 Uruguay 3,3 Uruguay 2,6 Ecuador 4,2 Ecuador 3,8 Ecuador 1,9 Argentina 1,5 Argentina -0,3 Argentina 1,1 Brasil 2,7 Brasil 1,0 Brasil -1,3 Venezuela 1,0 Venezuela -2,0 Venezuela -5,1 Junio 2014 Enero 2015 Junio 2015 Bolivia 5,0 Bolivia 5,0 Bolivia 4,3 Paraguay 4,5 Paraguay 4,5 Paraguay 4,0 Perú 5,8 Perú 5,1 Perú 3,8 Colombia 4,5 Colombia 4,5 Colombia 3,4 Uruguay 3,0 Uruguay 2,8 Uruguay 2,8 Chile 4,1 Chile 3,3 Chile 2,7 Ecuador 3,5 Ecuador 4,0 Ecuador 1,9 Argentina 1,0 Argentina -1,5 Argentina -0,3 Brasil 2,7 Brasil 1,4 Brasil -1,0 Venezuela -1,0 Venezuela -1,0 Venezuela -7,0 Abril 2014 Octubre 2014 Abril 2015 Bolivia 5,5 Bolivia 4,5 Paraguay 4,0 Paraguay 4,0 Perú 5,0 Perú 3,6 Colombia 4,3 Colombia 3,0 Uruguay 3,5 Uruguay 2,6 Chile 3,0 Chile 2,5 Ecuador 3,8 Ecuador 1,9 Argentina 1,0 Argentina 0,7 Brasil 1,3 Brasil -1,5 Venezuela -1,0 Venezuela -5,5 Diciembre 2014 Julio 2015
  • 93. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 93 Proyecciones macroeconómicas para 2015 (En porcentaje) Perspectivas Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) Crecimiento del PIB (En porcentaje) 5,0 Inflación (En porcentaje) 5,5 Balance fiscal (En porcentaje del PIB) -4,1 Inversión pública (Millones de $us) 6.179 PROYECCIONES M.E.F.P.
  • 94. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 94 Gracias…
  • 95. Luis A. Arce Catacora – Ministro de Economía y Finanzas Públicas Universidad Mayor de San Andrés 95 Previsiones de crecimiento para 2015 (En porcentaje) Perspectivas Perú 5,6 Perú 4,8 Bolivia 4,8 Chile 4,5 Bolivia 4,5 Paraguay 4,2 Colombia 4,5 Colombia 4,4 Perú 3,9 Bolivia 4,3 Paraguay 4,3 Colombia 3,5 Paraguay 4,3 Ecuador 3,8 Chile 2,9 Ecuador 4,2 Uruguay 3,3 Uruguay 2,6 Uruguay 3,4 Chile 2,9 Ecuador 1,9 Brasil 2,7 Brasil 1,0 Argentina 1,1 Argentina 1,5 Argentina -0,3 Brasil -1,3 Venezuela 1,0 Venezuela -2,0 Venezuela -5,1 Junio 2014 Enero 2015 Junio 2015 Bolivia 5,5 Bolivia 4,5 Perú 5,0 Paraguay 4,0 Colombia 4,3 Perú 3,6 Paraguay 4,0 Colombia 3,0 Ecuador 3,8 Uruguay 2,6 Uruguay 3,5 Chile 2,5 Chile 3,0 Ecuador 1,9 Brasil 1,3 Argentina 0,7 Argentina 1,0 Brasil -1,5 Venezuela -1,0 Venezuela -5,5 Diciembre 2014 Julio 2015 Perú 5,8 Perú 5,1 Bolivia 4,3 Bolivia 5,0 Bolivia 5,0 Paraguay 4,0 Colombia 4,5 Colombia 4,5 Perú 3,8 Paraguay 4,5 Paraguay 4,5 Colombia 3,4 Chile 4,1 Ecuador 4,0 Uruguay 2,8 Ecuador 3,5 Chile 3,3 Chile 2,7 Uruguay 3,0 Uruguay 2,8 Ecuador 1,9 Brasil 2,7 Brasil 1,4 Argentina -0,3 Argentina 1,0 Venezuela -1,0 Brasil -1,0 Venezuela -1,0 Argentina -1,5 Venezuela -7,0 Abril 2014 Octubre 2014 Abril 2015 Fuente: Fondo Monetario Internacional (FMI), Banco Mundial y CEPAL Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF)