1. Informe de Coyuntura Económica
Trimestre II-2013
Jueves 22 de agosto de 2013

4. El ritmo de crecimiento de El Salvador desde 2004 es
inferior al promedio de los países en desarrollo
Fuente: FMI-WEO
-4
-2
0
2
4
6
8
10 1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
El Salvador En desarrollo y emergentes América Latina

5. PIB trimestral I 2013 creció 1.4%
(a precios constantes)
Fuente: Banco Central de Reserva.
Millones de US$
Monto (barras, eje izquierdo) y tasas de crecimiento (línea, eje derecho)
Porcentaje
-6
-4
-2
0
2
4
6
0
500
1000
1500
2000
2500
3000

6. Fuente: FUSADES, Encuesta Dinámica Empresarial
-80
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
I-07 II III IV I-08 II III IV I-09 II III IV I-10 II III IV I-11 II III IV I 12 II III IV I-13 II
Menor Mayor Saldo neto (*)
Indicador trimestral de ventas
(Porcentaje de empresas y saldo neto)

8. Percepción de los empresarios sobre el clima de inversión
(saldos netos)
-80
-60
-40
-20
0
20
40
60
80 I-1999
III
I-2000
III
I-2001
III
I-2002
III
I-2003
III
I-2004
III
I-2005
III
I-2006
III
I-2007
III
I-2008
III
I-2009
III
I-2010
III
I-2011
III
I-2012
III
I-13
Desfavorable Favorable Saldo neto
Fuente: FUSADES, Encuesta Dinámica Empresarial

9. La inversión continúa debajo de la región
(% del PIB)
16%
14%
10%
12%
14%
16%
18%
20%
22%
24%
26% 1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
El Salvador A.L. Continental C.A. (excluye Nicaragua)
Fuente: FMI y BCR.

10. Inversión Extranjera Directa - Flujos primer trimestre (netos)
(Millones de US$)
-193
-251
214
106 116
-300
-200
-100
0
100
200
300
2009 2010 2011 2012 2013
Fuente: Elaborado con base en datos del BCR

12. 23.52
-0.33
5.44
100
150
200
250
300
350
400
450
500
550
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
e
08
f mam j j a s o n d e
09
f mam j j a s o n d e
10
f mam j j a s o n d e
11
f ma m j j a s o n d e
12
f ma m j j a s o n d e
13
f mam j
Fuente: Elaboración propia con datos del BCR.
Exportaciones
Barras (monto millones $, eje der.) - - Línea (variación anual promedio 12 meses) eje izquierdo

13. Las exportaciones están creciendo 5.6%
(enero-junio, millones US$)
1,827
344
500
1,943
313
566
0
500
1,000
1,500
2,000
No tradicionales Tradicionales Maquila
2012 2013
13.1%
-9.0%
6.4%
Fuente: Informe de Comercio Exterior, Banco Central de Reserva.
-8.1%
-24.5%
3.1%

14. Las importaciones están creciendo 7.3%
(enero-junio, millones US$)
1,771
2,398
590
282
1,886
2,437
694
391
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
Consumo Intermedio Capital Maquila
2012 2013
Fuente: BCR.
38.7%
17.6%
1.6%
6.5%
-14.1%
-2.7%
2.2%
4.1%

15. Remesas familiares. Enero – julio
(millones US$ y porcentaje)
-15
-10
-5
0
5
10
1350
1550
1750
1950
2150
2350
2009 2010 2011 2012 2013
Monto acumulado Crecimiento
Fuente: Elaborado con base en datos del BCR
MillonesUS$
Porcentajes

17. SPNF: El déficit fiscal permanece alto en los últimos años
Enero – junio (millones US$)
-24 -39
-183
-30
-116
-472
-295
-358
-297
-350
-500
-400
-300
-200
-100
0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Fuente: Elaborado con datos del BCR

18. Diferencia entre lo recibido y lo proyectado
(millones US$)
Concepto Acumulado a Julio
Ingresos tributarios -109.3
IVA -103.3
Renta -20.5
Aranceles 11.8
Impuestos al consumo -5.7
Otros impuestos 0.0
Contribuciones especiales 8.5
FONAT 8.1

19. Destino US$800.0 millones provenientes de eurobonos
Concepto Monto
Subsidios 71.0
Elecciones 2014 40.0
Presidencia 31.0
Ministerio de Defensa 10.5
Ministerio de Justicia 6.0
Subtotal gasto corriente 158.5
Pago de Letes 576.6
Pendiente 64.9
Total 800.0

20. Excesos de gasto con respecto a lo presupuestado
(porcentajes)
Subsidio gas Subsidio electricidad Subsidio transporte
2005 235.5 544.0
2006 470.3 1444.0 n.p.
2007 529.4 1142.0 n.p.
2008 725.5 1306.0 n.p.
2009 403.3 688.0 231.1
2010 294.2 640.7 152.6
2011 335.2 437.8 10.4
2012 120.7 n.p. 50.6
2013 78.3 109.4 53.8
n.p.: no presupuestado

21. Saldo de LETES, hasta 30 junio 2013
899
866.8
578
290.2
-
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1,000
Ene-04 Ene-05 Ene-06 Ene-07 Ene-08 Ene-09 Ene-10 Ene-11 Ene-12 Jan-13
Fuente: BCR y Sistema de negociación de valores

22. Sector Público no Financiero (SPNF)
(Enero - junio, millones de US$)
Fuente: Cálculos con datos del BCR
Concepto 2012 2013 Variación Var %
A. Ingresos 2,415.9 2,513.5 97.5 4.0
Tributarios netos 1,889.3 2,079.9 190.6 10.1
Superávit empresas 81.3 41.0 -40.3 -49.6
Donaciones 103.0 29.0 -74.0 -71.8
B. Gastos 2,713.3 2,863.5 150.2 5.5
Corrientes 2,299.5 2,452.4 152.9 6.6
Remuneraciones 956.4 1014.6 58.2 6.1
Bienes y servicios 474.6 558.9 84.3 17.8
Capital 413.9 411.4 -2.5 -0.6
C. Déficit del SPNF -297.4 -350.1 -52.7 17.7

23. Ingresos y gastos (% PIB)
Incrementos 2007 vs 2012 (puntos porcentuales)
0.8
0.7
0.2
0.5
0.8
1.3 1.3
0.0
0.2
0.4
0.6
0.8
1.0
1.2
1.4
Ingresos
Tributarios
Otros ingresos Pensiones Capital Bienes y
servicios*
Transferencias Remuneraciones
*incluye pagos atrasados
Fuente: Ministerio de Hacienda

25. Comparativo: Índice de Libertad Económica
65
110
85
52
24
63
54
88
11
110
96
85
71
53
50
49
37
7
0 20 40 60 80 100 120
Nicaragua
Honduras
Guatemala
Panamá
El Salvador
México
Costa Rica
Colombia
Chile 2013
2005
Fuente: The Heritage Foundation. Banco Mundial.

26. Empresas víctimas de la delincuencia (cualquier delito)
24
23
22
24 23
25
19
20
21
22
23
24
25
26
I trim 2012 II trim III trim IV trim I trim 2013 II trim
(prelim)
Fuente: FUSADES, Encuesta Dinámica Empresarial

28. Ingresos
públicos
Inversión en
desarrollo social
Sostenibilidad
fiscal
Empleos
formales
Crecimiento Desarrollo
El crecimiento potencia el empleo
y fortalece las finanzas públicas

29. 13 casos de éxito: crecimiento alto y sostenido
El ingreso per cápita al inicio del episodio y en 2005, en dólares constantes de 2000
0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 35,000 40,000
Indonesia (1966-1997)
China (1961-2005)
Tailandia (1960-1997)
Bostswana (1960-2005)
Brasil (1950-1980)
Malasia (1967-1994)
Oman (1960-1999)
Malta (1963-1994)
Korea (1960-2001)
Taiwan (1965-2002)
Singapur (1967-2002)
Hong Kong (1960-1997)
Japón (1960-1983)
Fuente: Commision on Growth and Development, “The Growth Report, Strategies for Sustained Growth and Inclusive Development”.
39,600
16,400
3,500
1,500 Año
2005

30. El Informe de Crecimiento y Desarrollo:
Estrategias para el crecimiento sostenido y el desarrollo inclusivo
Economía
abierta
Estabilidad
macro-
económica
Economía
de
mercado
Alta
inversión
y ahorro
Liderazgo y
gobernanza
para crecer
Michael Spence
Robert Rubin
Roberto Solow
Pedro Pablo Kuczinsky
Ernesto Zedillo
Edmar Bacha
Alejandro Foxley
Kemal Dervis
Trevor Manuel
….
Crecimiento
alto y
sostenido

31. ¿Desafío técnico o desafío político?
Acuerdo Nacional por
el crecimiento
Sí hay acuerdo
Desafío técnico: la
mezcla de los
ingredientes
No hay acuerdo
Desafío político:
diálogo para un
estrategia única de país

32. Encuéntrenos en:
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