AnáLise De Mercado

1. Soja, Milho e
Trigo
Sertão - 24/8/2010 Engº Agrº Luiz Ataides Jacobsen

2. Panorama geral ........

3. Inflação (% a.a)
2010* 5,40
4,31
2008 5,90
4,46
2006 3,14
5,69
2004 7,60
9,30
2002 12,53
7,67
2000 5,97
Fonte: BACEN (jun/10)

4. Taxa de Juros (%)
28,00
25,00 25,00
22,00
19,00
17,7518,00
16,00
13,2512,75 13,75
13,00 12,75
11,2511,7512,25
10,25 10,2510,75
10,00 9,25 8,75 9,50
7,00
nov/06
ju/08
set/08
jun/09
jul/09
jun/10
jul/10
dez/02
dez/04
dez/05
mar/07
dez/07
abr/08
jan/09
abr/09
abr/10

5. Taxa de Juros (%)
% a.a
Juro nominal 6,75 0,0675
Inflação 5,4 0,054
Juro real 1,28 0,01280835

6. Crescimento do PIB (%)
Ano/País 2008 2009 2010 2011
Mundo 3,0 -0,6 4,6 4,3
EUA 0,4 -2,4 3,3 2,9
Área do Euro 0,6 -4,1 1,0 1,3
Fonte: International Monetary Fund (jul/2010)

7. Crescimento do PIB (%)
Ano/País 2008 2009 2010 2011
Rússia 5,6 -7,9 4,3 4,1
China 9,6 9,1 10,5 9,6
Índia 6,4 5,7 9,4 8,4
Brasil 5,1 -0,2 7,1 4,2
Fonte: International Monetary Fund (jul/2010)

8. PIB Nacional - 2009
R$ 3.143 bilhões (- 0,2%) 5,2%
Agropecuária = R$ 163 bilhões (- 5,2%)
Indústria = R$ 686,4 bilhões (- 5,5%)
Serviços = R$ 1.851,7 bilhões
Per capita = R$ 16.414,00 (- 1,2%)
Impostos = R$ 441 bilhões

9. China - PIB per capita
(US$ - 1980/2015)
7.200,00
6.200,00
5.200,00
4.200,00
3.200,00
2.200,00
1.200,00
200,00
80
83
86
89
92
95
98
01
04
07
10
13
19
19
19
19
19
19
19
20
20
20
20
20
International Monetary Fund, World Economic Outlook Database, April 2010

10. Brasil - PIB per capita
(US$ - 1980/2015)
14.000,00
12.000,00
10.000,00
8.000,00
6.000,00
4.000,00
2.000,00
-
80
83
86
89
92
95
98
01
04
07
10
13
19
19
19
19
19
19
19
20
20
20
20
20
International Monetary Fund, World Economic Outlook Database, April 2010

11. População e Consumo
(Taxa anual de crescimento)
Crescimento 2010 - 2019
☺ População - 1,1%
☺ Trigo - 1,2%
☺ Arroz - 1,1%
☺ Oleaginosas - 1,9%
Fonte: OECD and FAO (2010)

12. População e Consumo
(Taxa anual de crescimento)
Crescimento 2010 - 2019
☺ População - 1,1%
☺ Carne bovina - 1,5%
☺ Carne suína - 1,8%
☺ Carne de aves - 2,4%
Fonte: OECD and FAO (2010)

13. Alimentos
Elevação da renda dos consumidores
conduz à seguinte tendência:
Caloria
Proteína
Valor Adicionado

14. Taxa de Câmbio
Política Cambial do BC
- Aperfeiçoamento permanente do regime de
câmbio flutuante.
- Não há metas para a taxa de câmbio.
Fonte: Banco Central do Brasil

15. Câmbio
(Variação acumulada do dólar em % de 02/01/09 até 31/12/09)
10
5
0
-5
-10
-15
-20
-25 -25,26
-30
2/1
22/1
11/2
3/3
23/3
12/4
2/5
22/5
11/6
1/7
21/7
10/8
30/8
19/9
9/10
29/10
18/11
8/12
28/12
Fonte: Banco Central do Brasil Elaboração: Engº Agrº Luiz Ataides Jacobsen

16. Câmbio
(Variação acumulada do Real em % de 02/01/09 até 31/12/09)
Ao longo de 2009 a moeda nacional acumulou
uma valorização de 33,81%. No dia dois de
janeiro com R$ 1,00 adquiria-se US$ 0,4292
enquanto em 31 de dezembro já era possível
comprar US$ 0,5743.
Fonte: Banco Central do Brasil Elaboração: Engº Agrº Luiz Ataides Jacobsen

17. Câmbio
(Variação acumulada do dólar em % de 04/01/09 até 23/8/10
10 9,11
8
6
4
2 2,01
0
-2
4/1
11/1
18/1
25/1
1/2
8/2
15/2
22/2
1/3
8/3
15/3
22/3
29/3
5/4
12/4
19/4
26/4
3/5
10/5
17/5
24/5
31/5
7/6
14/6
21/6
28/6
5/7
12/7
19/7
26/7
2/8
9/8
16/8
23/8
Fonte: Banco Central do Brasil Elaboração: Engº Agrº Luiz Ataides Jacobsen

18. Mercado

19. Mercado
• Um dos maiores desafios do mercado é a
capacidade dos agentes de se antecipar na
previsão dos preços, ampliando suas chances
de sucesso.
• A escola mais tradicional é chamada
fundamentalista e objetiva analisar os fatores
ligados à oferta e demanda que possam
indicar para onde se movem os preços.
Fonte: Marques et all.

20. Fatores a Serem Estudados
(Na análise dos fundamentos dos mercados)
• Produção dos principais países produtores
• Consumo mundial da commodity
• Estoques nos países
• Questões político-econômicas
• Fatores meteorológicos
• Tendência, ciclo e sazonalidade dos preços
• Relatório de safras
Fonte: Marques et all.

21. Mercado Futuro
As oscilações (volatilidade) agora
também seguem a entrada e saída dos
Fundos de Investimentos.

22. Soja

23. Soja
(Milhões t) Produção Mundial
300
259,90
237,44
250
211,96
200
150 132,19
100
64,73
43,97
50
0
96/97 98/99 00/01 02/03 04/05 06/07 08/09 10/11*
Produção Estoque
Fonte: USDA (12/8/10)

24. Soja - EUA
(Milhões t) (Produção e Exportação)
100 93,4
91,4
87,0
85,0
90 83,4
80,8
78,7
75,1 75,0
80 72,9
66,8
70
60
50
40,0 39,1
34,7
40 30,4 31,5
29,0 28,4 29,9
27,1 25,6
30 24,1
20
10
0
00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11*
Produção Exportação
Fonte: USDA (12/8/10)

25. Soja - EUA
(Estoque de passagem)
(Milhões t) 15,6
16
14 12,2
12
9,8
10
6,7 7,0
8
5,7 5,6
4,9
6 4,3
3,8
3,1
4
2
0
00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11*
Fonte: USDA (12/8/10)

26. Soja - EUA
(Evolução da Semeadura)
100% 94%
90%
90% 84% 91% 93%
80% 75% 84%
70% 74%
60% 57%
50% 53%
38%
40% 30%
30% 35%
19%
20% 15%
10%
8%
0%
2/5
9/5
16/5
23/5
30/5
6/6
13/6
20/6
Média 10/11
Fonte: USDA (National Agricultural Statistics Service)

27. Soja nos EUA
(Condição da lavoura - %)
Condição/Safra 2010/11 2009/10
Muito Ruim 4 2
Ruim 9 6
Regular 23 23
Bom 46 53
Excelente 18 16
Fonte: USDA - Crop Progress (22/8/10)

28. EUA preço aos produtores
Soja - US$/sc
25
23 22,05
21,98
21
19
18,74
17
16,18
15
14,26 14,18
13
11
9,66
9
7
5
8
9
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
0
10 *
1*
1
/9
/9
/0
/0
/0
/0
/0
/0
/0
/0
/0
/0
/1
/1
/1
97
98
99
00
01
02
03
04
05
06
07
08
09
10
Fonte: USDA (12/8/10)

29. Soja - China
(Milhões t) (Produção e Importação)
60
52,0
49,5
50
41,1
37,8
40
28,3 28,7
30 25,8
21,4
16,5 16,9 17,4 16,4
20 15,4 15,4 15,4 16,0 15,5 14,7 14,6
13,2 14,0
10,4
10
0
00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11*
Produção Importação
Fonte: USDA (12/8/10)

30. Soja - Argentina
(Milhões t) (Produção e Exportação)
60 54,5
48,8 50,0
50 46,2
40,5
39,0
40 35,5
33,0 32,0
30,0
27,8
30
20
13,8
12,5
11,0
8,7 9,6 9,6
7,4 6,9 7,3
10 6,0 5,6
0
00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11*
Produção Exportação
Fonte: USDA (12/8/10)

31. Soja
Situação Mundial
Safra 2008/09
Produção - 211,96 milhões de t.
Consumo - 220,79 milhões de t.
Estoque final - 43,97 milhões de t.
Safra 2009/10
Produção - 259,90 milhões de t.
Consumo – 237,44 milhões de t.
Estoque final - 63,52 milhões de t.
Fonte: USDA (12/8/10)

32. Soja
Situação Mundial
Safra 2010/11
Produção - 253,69 milhões de t.
Consumo - 250,92 milhões de t.
Estoque final - 64,73 milhões de t.
Fonte: USDA (12/8/10)

33. Soja - CBOT
(US$/sc - jan/98 a jul/10)
35,00
33,06
30,00
25,00 23,61
20,00
15,00 Média 98/05 - US$ 12,50/sc
10,00
5,00
jan/98
jan/99
jan/00
jan/01
jan/02
jan/03
jan/04
jan/05
jan/06
jan/07
jan/08
jan/09
jan/10

34. Soja - CBOT
(US$/sc - Corrigido pelo CPI)
Jan/90 - dez/94
21,00 20,43
Jan/95 - dez/99 20,00
20,00
19,20 Jan/05 - dez/09
19,00
18,00
17,00
16,00 Jan/00 - dez/04
15,03
15,00
14,00
jan/90
jan/92
jan/94
jan/96
jan/98
jan/00
jan/02
jan/04
jan/06
jan/08

35. Soja - CBOT
(Cotação 02/8/2010 para set/2010)
US$ 10,19/bushel
US$ 22,46/saca R$/US$ R$/sc
1,70 38,19
1,75 39,31
1,80 40,44
1,85 41,56
1,90 42,68
1,95 43,81
2,00 44,93

36. Soja - Cotações
(RS x CBOT - %)
Ano/mês jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez
2005 94,50 87,23 81,90 85,31 81,45 77,25 75,63 81,80 84,69 87,41 84,14 81,89
2006 83,27 83,80 79,12 80,58 76,89 78,09 78,97 84,11 91,68 85,24 84,37 83,60
2007 79,32 76,98 78,04 81,05 77,52 76,30 77,76 81,12 82,61 88,32 86,15 83,69
2008 83,72 82,09 83,33 89,05 87,94 90,29 93,64 86,48 91,65 93,17 95,26 91,45
2009 91,10 101,67 90,22 90,78 89,96 89,01 96,15 102,79 104,60 113,63 110,62 104,41
2010 99,87 95,46 87,84 86,71 84,89 90,89

37. Soja - Cotações
(RS x CBOT - %)
2005/09
1º trimestre - 85,11%
2º trimestre - 85,34%
3º trimestre - 88,86%
4º trimestre - 92,57%

38. Soja - Cotações
(CBOT x Câmbio x Base = R$/sc)
100% Cents/bushel
R$/US$ 825 850 875 900 925 950 975 1000 1025 1050 1075 1100
1,70 30,92 31,86 32,79 33,73 34,67 35,60 36,54 37,48 38,41 39,35 40,29 41,23
1,75 31,83 32,79 33,76 34,72 35,69 36,65 37,62 38,58 39,54 40,51 41,47 42,44
1,80 32,74 33,73 34,72 35,71 36,71 37,70 38,69 39,68 40,67 41,67 42,66 43,65
1,85 33,65 34,67 35,69 36,71 37,73 38,75 39,77 40,78 41,80 42,82 43,84 44,86
1,90 34,56 35,60 36,65 37,70 38,75 39,79 40,84 41,89 42,93 43,98 45,03 46,08
1,95 35,47 36,54 37,62 38,69 39,77 40,84 41,91 42,99 44,06 45,14 46,21 47,29
2,00 36,38 37,48 38,58 39,68 40,78 41,89 42,99 44,09 45,19 46,30 47,40 48,50
2,05 37,29 38,41 39,54 40,67 41,80 42,93 44,06 45,19 46,32 47,45 48,58 49,71
2,10 38,19 39,35 40,51 41,67 42,82 43,98 45,14 46,30 47,45 48,61 49,77 50,93

39. Soja - Cotações
(CBOT x Câmbio x Base = R$/sc)
95% Cents/bushel
R$/US$ 825 850 875 900 925 950 975 1000 1025 1050 1075 1100
1,70 29,37 30,26 31,15 32,04 32,93 33,82 34,71 35,60 36,49 37,38 38,27 39,16
1,75 30,24 31,15 32,07 32,99 33,90 34,82 35,73 36,65 37,57 38,48 39,40 40,32
1,80 31,10 32,04 32,99 33,93 34,87 35,81 36,76 37,70 38,64 39,58 40,53 41,47
1,85 31,97 32,93 33,90 34,87 35,84 36,81 37,78 38,75 39,71 40,68 41,65 42,62
1,90 32,83 33,82 34,82 35,81 36,81 37,80 38,80 39,79 40,79 41,78 42,78 43,77
1,95 33,69 34,71 35,73 36,76 37,78 38,80 39,82 40,84 41,86 42,88 43,90 44,92
2,00 34,56 35,60 36,65 37,70 38,75 39,79 40,84 41,89 42,93 43,98 45,03 46,08
2,05 35,42 36,49 37,57 38,64 39,71 40,79 41,86 42,93 44,01 45,08 46,15 47,23
2,10 36,28 37,38 38,48 39,58 40,68 41,78 42,88 43,98 45,08 46,18 47,28 48,38

40. Soja - Cotações
(CBOT x Câmbio x Base = R$/sc)
90% Cents/bushel
R$/US$ 825 850 875 900 925 950 975 1000 1025 1050 1075 1100
1,70 27,83 28,67 29,51 30,36 31,20 32,04 32,89 33,73 34,57 35,42 36,26 37,10
1,75 28,65 29,51 30,38 31,25 32,12 32,99 33,85 34,72 35,59 36,46 37,33 38,19
1,80 29,46 30,36 31,25 32,14 33,04 33,93 34,82 35,71 36,61 37,50 38,39 39,29
1,85 30,28 31,20 32,12 33,04 33,95 34,87 35,79 36,71 37,62 38,54 39,46 40,38
1,90 31,10 32,04 32,99 33,93 34,87 35,81 36,76 37,70 38,64 39,58 40,53 41,47
1,95 31,92 32,89 33,85 34,82 35,79 36,76 37,72 38,69 39,66 40,63 41,59 42,56
2,00 32,74 33,73 34,72 35,71 36,71 37,70 38,69 39,68 40,67 41,67 42,66 43,65
2,05 33,56 34,57 35,59 36,61 37,62 38,64 39,66 40,67 41,69 42,71 43,73 44,74
2,10 34,38 35,42 36,46 37,50 38,54 39,58 40,63 41,67 42,71 43,75 44,79 45,83

41. Soja - Cotações
(CBOT x Câmbio x Base = R$/sc)
85% Cents/bushel
R$/US$ 825 850 875 900 925 950 975 1000 1025 1050 1075 1100
1,70 26,28 27,08 27,87 28,67 29,47 30,26 31,06 31,86 32,65 33,45 34,25 35,04
1,75 27,05 27,87 28,69 29,51 30,33 31,15 31,97 32,79 33,61 34,43 35,25 36,07
1,80 27,83 28,67 29,51 30,36 31,20 32,04 32,89 33,73 34,57 35,42 36,26 37,10
1,85 28,60 29,47 30,33 31,20 32,07 32,93 33,80 34,67 35,53 36,40 37,27 38,13
1,90 29,37 30,26 31,15 32,04 32,93 33,82 34,71 35,60 36,49 37,38 38,27 39,16
1,95 30,15 31,06 31,97 32,89 33,80 34,71 35,63 36,54 37,45 38,37 39,28 40,20
2,00 30,92 31,86 32,79 33,73 34,67 35,60 36,54 37,48 38,41 39,35 40,29 41,23
2,05 31,69 32,65 33,61 34,57 35,53 36,49 37,45 38,41 39,38 40,34 41,30 42,26
2,10 32,47 33,45 34,43 35,42 36,40 37,38 38,37 39,35 40,34 41,32 42,30 43,29

42. Soja - Cotação
Abril/2004
RS - R$ 50,04/sc
Chicago - 985,02/bushel - US$ 21,72/sc.
Câmbio (R$/US$) - 2,9060
RS x CBOT - 79,28%

43. Soja - Paranaguá
(Prêmio - US$/t)
90 79,92
65
40 37,85
15
-10 9,85
-35 -56,04
-60
2 2 3 3 4 4 5 5 6 6 7 7 8 8 9 9 0 0
n/ 0 u l/0 n/ 0 u l/0 n/ 0 u l/0 n/ 0 u l/0 n/ 0 u l/0 n/ 0 u l/0 n/ 0 u l/0 n/ 0 u l/0 n/ 1 u l/1
ja j ja j ja j ja j ja j ja j ja j ja j ja j
Fonte: ABIOVE (ago/10)

44. Fonte: EMATER/RS (jun/10)
12,00
15,00
18,00
21,00
24,00
24,00
27,00
30,00
33,00
6,00
9,00
1994 07
1995 05
1996 03
1997 01
1997 11
1998 09
1999 07
2000 05
2001 03
2002 01
Soja - RS
US$/sc
2002 11
2003 09
2004 07
2005 05
2006 03
2007 01
2007 11
2008 09
30,96
2009 07
18,26
2010 05

45. Fonte: EMATER/RS (jun/10)
15,00
25,00
35,00
45,00
45,00
55,00
65,00
75,00
5,00
1994 07
1995 05
Soja (R$/sc)
1996 03
1997 01
1997 11
Linha de resistência
1998 09
1999 07
Corrigido
2000 05
2001 03
2002 01
2002 11 Soja - RS
2003 09
2004 07
2005 05
2006 03
2007 01
2007 11
2008 09
2009 07
2010 05

46. 70
65
(Milhões de ha e t)
Soja no Brasil 68,47
60
55
50
45
40
35
30
25 23,47
18,81
20
15
10,65
10
5
0*
1
2
3
4
5
6
7
8
9
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
/9
/9
/9
/9
/9
/9
/9
/9
/9
/0
/0
/0
/0
/0
/0
/0
/0
/0
/0
/1
86
91
92
93
94
95
96
97
99
99
00
01
02
03
04
05
06
07
08
09
Fonte: CONAB (jul/10) Área Produção

47. Trigo

48. Trigo
(Milhões t) Produção Mundial
683,26
700 645,73
600
500
400
300
174,76
200
119,97
100
00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11*
Produção Estoque
Fonte: USDA (12/8/10)

49. Trigo
Situação Mundial
Safra 2008/09
Produção - 683,26 milhões de t.
Consumo - 642,52 milhões de t.
Estoque final - 165,16 milhões de t.
Safra 2009/10
Produção – 680,30 milhões de t.
Consumo - 651,84 milhões de t.
Estoque final - 193,97 milhões de t.
Fonte: USDA (12/8/10)

50. Trigo
Situação Mundial
Safra 2010/2011
Produção - 645,73 milhões de t.
Consumo – 664,94 milhões de t.
Estoque final - 174,76 milhões de t.
Fonte: USDA (12/8/10)

51. Trigo
Situação Mundial
Safra 2010/2011
Produção - 651,00 milhões de t.
Consumo - 655,00 milhões de t.
Estoque final - 192,00 milhões de t.
Fonte: International Grains Council (29/7/10)

52. Trigo - Argentina
(Milhões t) (Produção e Exportação)
18,0
18
16,2 16,0 16,0
15,5
16 14,5 14,5
14
12,3 12,0
11,8
11,3 11,2
12 10,5
10,1 10,1
9,4 9,6 9,6
10
8 6,8 6,8 7,0
6 4,5
4
2
0
00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11*
Produção Exportação
Fonte: USDA (12/8/10)

53. 100,00
150,00US$ 140,07/t
200,00
250,00
300,00
300,00
350,00
400,00
50,00
dez/00
jun/01
dez/01
'
jun/02
dez/02
jun/03
dez/03
jun/04
dez/04
jun/05
dez/05
jun/06
Argentina - FOB
(US$/t de dez/00 - jul/10)
dez/06
jun/07
dez/07
jun/08
372,00
dez/08
jun/09
dez/09
229,00
jun/10

54. Trigo - FOB Golfo
(US$/t - Corrigido pelo CPI)
270,00
253,63
250,00 Jan/05 - dez/09
Jan/90 - dez/94 Jan/95 - dez/99
230,00 219,71 215,85
210,00
190,00 Jan/00 - dez/04
171,26
170,00
150,00
jan/90
jan/92
jan/94
jan/96
jan/98
jan/00
jan/02
jan/04
jan/06
jan/08

55. Cotação EUA
(Preço recebido pelos agricultores - US$/sc)
16,00
15,00 14,95
14,00
13,00 12,13
12,00
11,00 10,74
10,00 10,36
9,39
9,00
8,00
7,45 7,54
7,00
6,00
5,00
4,00
10 *
1*
8
9
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10 0
1
/9
/9
/0
/0
/0
/0
/0
/0
/0
/0
/0
/0
/1
/1
/1
97
98
99
00
01
02
03
04
05
06
07
08
09
Fonte: USDA (12/8/10)

56. 100,00
150,00
200,00
250,00
300,00
350,00
350,00
400,00
450,00
500,00
550,00
50,00
US$/t Soft
1998 01
1998 09
1999 05
2000 01
2000 09
US$/t Hard
2001 05
2002 01
2002 09
2003 05
Trigo - Golfo
2004 01 (US$/t de jan/98 - jul/10)
2004 09
2005 05
2006 01
2006 09
2007 05
2008 01
2008 09
2009 05
2010 01

57. 20
0
100,00
150,00
200,00
250,00
300,00
350,00
400,00
450,00
500,00
550,00
20 7 0
0 8
20 7 1
0 0
20 7 1
0 2
20 8 0
0 2
20 8 0
0 4
20 8 0
0 6
20 8 0
0 8
481,50
20 8 1
0 0
20 8 1
0 2
20 9 0
0 2
20 9 0
0 4
20 9 0
0 6
20 9 0
0 8
20 9 1
0 0
( Hard - US$/t)
20 9 1
1 2
20 0 0
1 2
20 0 0
Trigo - Golfo
10 4
06
204,60

58. Cotação
(FOB GOLFO 26/7/10 - 30/7/10)
Hard = US$ 227,00/t
Soft = US$ 227,81/t

59. Cotação
(FOB GOLFO 02/8/10 - 06/8/10)
Hard = US$ 254,00/t
Soft = US$ 253,34/t

60. Cotação
(FOB ARGENTINA 26/7/10 - 30/7/10)
Argentina = US$ 232,00/t

61. Cotação
(FOB ARGENTINA 02/8/10 - 06/8/10)
Argentina = US$ 255,00/t

62. Preço Mínimo
(2009)
US$ 249/t US$ 299/t
Tipo PH Brando Pão
Mínimo (60kg) (60 kg)
1 78 26,46 31,80
2 75 25,14 30,18
3 70 22,51 27,68
Melhorador (Tipo 1) = R$ 33,30/sc
Referência - câmbio de jul/10

63. Preço Mínimo
(2010)
US$ 224/t US$ 269/t
Tipo PH Brando Pão
Mínimo (60 kg) (60 kg)
1 78 23,81 28,62
2 75 22,19 26,30
3 70 19,20 22,56
Referência - câmbio de jul/10

64. 0,60
0,70
0,80
0,90
1,00
1,00
1,10
1,20
jan/00
jul/00
jan/01
jul/01
jan/02
jul/02
Preço RS x Argentina
jan/03
RS/AR (%)
jul/03
(exceto jun/jul/ago/set/out/2002)
jan/04
jul/04
jan/05
Média
jul/05
jan/06
jul/06
jan/07
jul/07
jan/08
jul/08

65. Preço RS x Argentina
(%)
1,10
1,00 0,96
0,93
0,90
0,86 0,89
0,80
0,70
0,60
0,50
9
0
9
9
8
09
9
10
08
09
/0
/1
/0
l /0
t/0
t/0
n/
n/
v/
v/
ar
ar
ai
ju
se
se
no
no
ja
ja
m
m
m

66. Trigo - Cotações
(Argentina x Câmbio x Base = R$/sc)
92% US$/t FOB Portos Argentinos
R$/US$ 180 185 190 195 200 205 210 220 230 240 250 260
1,70 16,89 17,36 17,83 18,30 18,77 19,24 19,71 20,64 21,58 22,52 23,46 24,40
1,75 17,39 17,87 18,35 18,84 19,32 19,80 20,29 21,25 22,22 23,18 24,15 25,12
1,80 17,88 18,38 18,88 19,38 19,87 20,37 20,87 21,86 22,85 23,85 24,84 25,83
1,85 18,38 18,89 19,40 19,91 20,42 20,93 21,45 22,47 23,49 24,51 25,53 26,55
1,90 18,88 19,40 19,93 20,45 20,98 21,50 22,02 23,07 24,12 25,17 26,22 27,27
1,95 19,38 19,91 20,45 20,99 21,53 22,07 22,60 23,68 24,76 25,83 26,91 27,99
2,00 19,87 20,42 20,98 21,53 22,08 22,63 23,18 24,29 25,39 26,50 27,60 28,70
2,05 20,37 20,93 21,50 22,07 22,63 23,20 23,76 24,90 26,03 27,16 28,29 29,42
2,10 20,87 21,45 22,02 22,60 23,18 23,76 24,34 25,50 26,66 27,82 28,98 30,14

67. Trigo - Cotações
(Argentina x Câmbio x Base = R$/sc)
100% US$/t FOB Portos Argentinos
R$/US$ 180 185 190 195 200 205 210 220 230 240 250 260
1,70 18,36 18,87 19,38 19,89 20,40 20,91 21,42 22,44 23,46 24,48 25,50 26,52
1,75 18,90 19,43 19,95 20,48 21,00 21,53 22,05 23,10 24,15 25,20 26,25 27,30
1,80 19,44 19,98 20,52 21,06 21,60 22,14 22,68 23,76 24,84 25,92 27,00 28,08
1,85 19,98 20,54 21,09 21,65 22,20 22,76 23,31 24,42 25,53 26,64 27,75 28,86
1,90 20,52 21,09 21,66 22,23 22,80 23,37 23,94 25,08 26,22 27,36 28,50 29,64
1,95 21,06 21,65 22,23 22,82 23,40 23,99 24,57 25,74 26,91 28,08 29,25 30,42
2,00 21,60 22,20 22,80 23,40 24,00 24,60 25,20 26,40 27,60 28,80 30,00 31,20
2,05 22,14 22,76 23,37 23,99 24,60 25,22 25,83 27,06 28,29 29,52 30,75 31,98
2,10 22,68 23,31 23,94 24,57 25,20 25,83 26,46 27,72 28,98 30,24 31,50 32,76

68. Brasil
(Mil t) (Produção, Importação e Consumo)
12.000,00
10.000,00
8.000,00
6.074 5.884
5.846
6.000,00 5.026
5.347
4.873
4.097
4.000,00 3.194
2.914
2.234
1.658
2.000,00
0,00
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Produção Importação Consumo
Fonte: CONAB (jul/10)

69. Brasil
RR (Distribuição da Produção)
AP
AM PA MA CE RN
PI PB
AC TO PE
RO AL
MT BA SE
GO
3,42% MG
MS
SP
4,47% ES
RJ
PR
SC
92,10%
RS
Fonte: CONAB (safra 2009)

70. Importações de Trigo
(Brasil - NCM 1001.90.90)
2007 - 6.624.894 t (US$ 209,63/t)
2008 - 6.022.178 t (US$ 310,73/t)
2009 - 5.432.117 t (US$ 221,99/t)
2010* - 3.929.441 t (US$ 228,75/t)
Fonte: MDIC - *jan/jul 2010

71. Importações de Trigo
(Brasil - jan/jun 2010)
PARAGUAI EUA
7% 3%
URUGUAI
15%
DEMAIS
3%
ARGENTINA
72%

72. Exportações de Trigo
(Brasil - NCM 1001.90.90)
2007 - 102.506 t (US$ 284,22/t)
2008 - 640.447 t (US$ 316,80/t)
2009 - 384.154 t (US$ 162,79/t)
2010* - 1.137.205 t (US$ 155,25/t)
Fonte: MDIC - *jan/jul 2010

73. Milho

74. Milho
(Milhões t) Produção Mundial
900
831,59
791,87 797,83
800
700
600
500
400
300
200 147,41
129,72 139,2
100
0
96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11*
Produção Estoque
Fonte: USDA (12/8/10)

75. Milho - EUA
(Produção e Consumo)
(Milhões t) 339,5
331,2 333,0
350
307,1
299,9
289,3 290,6
282,3
300 267,5
256,3 261,6 259,3
251,9
241,4
227,8 232,1 230,7
250 224,7
211,6
198,1 200,9 200,8
200
150
100
50
0
00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11*
Produção Consumo
Fonte: USDA (12/8/10)

76. Milho - EUA
(Estoque de passagem)
(Milhões t)
60 53,7
50,0
48,2
50
42,5
40,6 41,3
36,2
40 33,1 33,3
27,6
30 24,3
20
10
0
00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11*
Fonte: USDA (12/8/10)

77. Milho - EUA
(Condição da lavoura - %)
Condição/Safra 2010/11 2009/10
Muito Ruim 3 3
Ruim 7 6
Regular 20 21
Bom 47 50
Excelente 23 20
Fonte: USDA - Crop Progress (22/8/10)

78. Milho - Argentina
(Produção e Exportação)
(Milhões t)
25 22,5 22,5
22,0
20,5 21,0
20
15,5 15,8
15,0 15,3 15,0
14,6 14,8
14,0 14,0
15
11,2 10,9
10,3
9,5
10
5
0
02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11*
Produção Exportação
Fonte: USDA (12/8/10)

79. Milho - China
(Produção e Consumo)
(Milhões t)
180 165,9 166,0
160,0
152,3 152,0 155,056,0
1
151,6 149,0
160 145,0
139,4
137,0
128,4 130,331,0
1
140 125,9
121,3
115,8
120
100
80
60
40
20
0
02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11*
Produção Consumo
Fonte: USDA (12/8/10)

80. Milho - China
(Exportação)
(Milhões t)
15,2
16
14
12
10 8,6
7,6 7,6
7,3
8
5,3
6
3,7
4
2 0,6
0,2 0,2 0,2
0
00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11*
Fonte: USDA (12/8/10)

81. China - Milho
Milhões de t
4,5
4
3,5
3
2,5
2
1,5
1
0,5
0
05/06 07/08 09/10 11/12 13/14 15/16
Importação Exportação
Fonte: USDA - Agricultural Projections to 2016 (fev/2007)

82. Milho
Situação Mundial
Safra 2008/09
Produção - 797,83 milhões de t.
Consumo – 781,64 milhões de t.
Estoque final - 147,51 milhões de t.
Safra 2009/10
Produção – 808,45 milhões de t.
Consumo – 816,93 milhões de t.
Estoque final - 139,03 milhões de t.
Fonte: USDA (12/8/10)

83. Milho
Situação Mundial
Safra 2010/11
Produção - 831,59 milhões de t.
Consumo – 831,42 milhões de t.
Estoque final – 139,20 milhões de t.
Fonte: USDA (12/8/10)

84. Milho - Golfo
(US$/sc - Corrigido pelo CPI)
175,00 jan/90 - dez/94
164,32 164,47 164,96
165,00 jan/05 - dez/09
jan/95 - dez/99
155,00
145,00
135,00
jan/00 - dez/04
125,00 118,71
115,00
105,00
jan/90
jan/92
jan/94
jan/96
jan/98
jan/00
jan/02
jan/04
jan/06
jan/08

85. Milho - Argentina
(US$/t de jan/00 - jul/10)
275 260,0
250
225
200
176,00
175
150
125
Média 00/05 - US$ 95,42/t
100
75
50
jan/00
jan/01
jan/02
jan/03
jan/04
jan/05
jan/06
jan/07
jan/08
jan/09
jan/10

86. Cotação
(FOB 26/7/10 - 30/7/10)
Estados Unidos = US$ 155,21/t
Argentina = US$ 170,00/t

87. Cotação
(FOB 02/8/10 - 06/8/10)
Estados Unidos = US$ 166,53/t
Argentina = US$ 183,00/t

88. EUA- preço aos produtores
Milho - US$/sc
11,00
9,92
10,00 9,68
9,59
9,00
8,00 8,39 8,27
7,00 7,18
6,00 5,74
5,00 4,72
4,00
3,00
2,00
8
9
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
0
1*
1*
/9
/9
/0
/0
/0
/0
/0
/0
/0
/0
/0
/0
/1
/1
/1
97
98
99
00
01
02
03
04
05
06
07
08
09
10
10
Fonte: USDA (12/8/10)

89. Milho Brasil - oferta
Milhões t
60
54,37
55
50
45,82
45
40
35
30
25
20
15
00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10*
Fonte: CONAB (ago/10) Produção Consumo Importação

90. Milho - 2ª safra
(Mil ha e t)
25.000
20.180,0
20.000 18.688,10
15.000
10.000
5.130,10
5.000
2.198,50
0
96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10*
Fonte: CONAB (agosto/10) Área Produção

91. Milho no Brasil
Safra 2008/09
Estoque inicial - 11.312.800 t
Produção - 51.003.800 t
Suprimento - 63.449.500 t
Consumo - 44.279.100 t
Exportação - 7.765.400 t
Estoque final - 11.405.000 t
Fonte: CONAB (ago/10)

92. Milho no Brasil
Safra 2009/10
Estoque inicial - 11.405.000 t
Produção - 54.376.700 t
Suprimento - 66.281.700 t
Consumo - 45.821.000 t
Exportação - 8.500.000 t
Estoque final - 11.960.700 t
Fonte: CONAB (ago/10)

93. Exportações de Milho
(Brasil - NCM 1005.90.10)
2007 - 10.888.670 t (US$ 172,31/t)
2008 - 6.368.467 t (US$ 207,47/t)
2009 - 7.764.970 t (US$ 162,09/t)
2010* - 2.342.669 t (US$ 178,46/t)
R$ 18,95/sc
Fonte: MDIC - *jan/jul 2010

94. Exportações de Milho
(Brasil - NCM 1005.90.10)
2009* - 3.539.202 t
2010* - 2.342.669 t
Fonte: MDIC - *jan/jul 2010

95. Exportações de Milho
(Rio Grande do Sul - NCM 1005.90.10)
2007 - 410.334 t (US$ 169,22/t)
2008 - 359.087 t (US$ 219,76)
2009 - 168.093 t (US$ 164,76)
2010* - 134.782 t (US$ 169,40)
R$ 17,98/sc
Fonte: MDIC - *jan/jul 2010

96. Fonte: EMATER/RS (jun/10)
10,00
15,00
20,00
25,00
30,00
35,00
40,00
5,00
1994 07
1995 05
Milho (R$/sc)
1996 03
1997 01
1997 11
1998 09
1999 07
2000 05
Corrigido
2001 03
2002 01
2002 11
2003 09
Milho - Preço
2004 07
Linha de resistência
IGP- M (jun/10)
2005 05
2006 03
2007 01
2007 11
2008 09
2009 07
2010 05

97. Previsão Climática.

98. Previsão Climática
(set; out; nov 2010)
El Niño Neutro
0% 5%
La Niña
95%
Fonte: The International Research Institute for Climate Society (ago/2010)

99. Previsão probalística do fenômeno
El Niño (%)
100%
80%
60%
40%
20%
0%
ASO SON OND NDJ DJF JFM FMA MAM AMJ MJJ
2011
La Niña Neutro El Niño
Fonte: IRI - The International Research Institute for Climate and Society (ago/2010)

100. Previsão El Niño
(dez 2010 – fev 2011)
Probabilidade de El Niño
Baixa Média Alta
Probabilidade de La Niña
Baixa Média Alta
Provável magnitude do evento: Moderada
Fonte: IRI - The International Research Institute for Climate and Society (ago/2010)

101. Previsão Climática
(nov; dez; jan 2011)
Acima da Normal
Normal
Abaixo da Normal
Abaixo do Normal Normal Acima do Normal

102. Previsão Climática
(dez; jan; fev 2011)
Acima da Normal
Normal
Abaixo da Normal
Abaixo do Normal Normal Acima do Normal

103. Obrigado pela atenção.
Luiz Ataides Jacobsen
jacobsen@emater.tche.br