1. Panorama de la Industria de Fondos de Inversión en Iberoamérica Sao Paulo, Brasil. 17 de Mayo de 2011 Víctor Chacón vchacon@fondoscostarica.com

2. Agenda Objetivos de los fondos de inversión en Iberoamérica. Análisis cuantitativo de la industria de fondos. Resumen: Avances y retos.

3. 1. Objetivos de F.I. en Iberoamérica (Ib)

4. 1. Objetivos de F.I. en Iberoamérica (Ib) Democracia económica. Acceso del ahorrante a los mejores activos económicos. Valor agregado. Gestión y diversificación. Rendimiento, crecimiento de patrimonio. Desarrollo. Crecimiento macroeconómico.

5. 2. Análisis cuantitativo de F.I. en Ib

7. Portugal (15%), México (9,4%), Costa Rica (8,1%), Colombia (5,5%), Perú (3,6%).

11. Portugal ($34,5 bill), México ($108 bill), Chile ($38,4 bill), Colombia ($15,7 bill).

13. Colombia (2,1%), Ecuador (2,5%), México (1,7%), Perú (1%),

19. Menor liquidez.

20. Riesgos y estructuraciones especiales

21. Generalmente cerrados o liquidez restringida.

22. Sofisticación en diseño.

23. Inmobiliarios: España y Portugal: Crisis por rescates.

25. Renta fija vs Renta variable Soberano vs privado. Doméstico vs extranjero.

27. ¿Suficiencia y calidad del mercado de valores doméstico o límites porcentuales?

28. Bono local,acciones extranjeras

29. Regionalización Latinoamérica: cada país, un mercado aislado. Europa: transfronterización, unificación de mercados.

30. ¿Por qué nos concentramos en soberano local? Escasa cultura financiera ahorrante. Mayor especialización Gestores (renta variable, privado, internacional). Escasa emisión local de valores. Baja interconexión entre mercados Ib. Marcos jurídicos prohíben, restringen inversión en exterior, o renta variable.

32. Efecto en costos.

34. Algunas medidas: Calificaciones de riesgo a fondos, voluntaria?. Responsabilidad normas sobre control de lavado. Proveedor de precio en competencia. Registrar, no aprobación previa de fondos.

35. 3. Resumen: Avances y retos

36. 3. Resumen Industria Iberoamericana de Fondos: Poco afectada crisis subprime (exc.España,Portugal). En recuperación de fondos, clientes. Patrimonio/ PIB y Clientes/Pob: bajos. Promedio patrimonio/cliente: alto. Falta democratizar más.

37. 3. Resumen Educación financiera y regulación amigable con mercado: esenciales para mejorar. 6. Portafolios domésticos (renta fija, soberana local). Industria regional doméstica: No comercialización transfronteriza de F.I.(exc.España, Portugal). 8. Regulación compleja, costosa: freno a más competitividad y los logros macro.

38. Obrigado Víctor Chacón vchacon@fondoscostarica.com