2014 10 pagrindines investuotoju klaidos

www.synergy-finance.com
PAGRINDINĖS
INVESTUOTOJŲ
KLAIDOS
Artūras MILEVSKIS

Atsakomybės apribojimas
UAB Synergy Finance („Bendrovė“) yra licencijuota investicijų valdymo įmonė prižiūrima Lietuvos banko.
Bendrovė neatsako ir neprisiima įsipareigojimų dėl kitų asmenų investicinių rezultatų. Bendrovė ir jos
darbuotojai gali turėti trumpąsias arba ilgąsias prezentacijoje minimų finansinių priemonių pozicijas.
Prezentacijoje minimos strategijos, rodikliai ar kita medžiaga yra pateikiama tik švietimo bei mokymo
tikslais ir neturėtų būti vertinama kaip kvietimas ar pasiūlymas pirkti ar parduoti konkrečias finansines
priemones, taip pat negali būti jokio vėliau sudaryto sandorio pagrindu ar dalimi.
Bendrovė negarantuoja, kad prezentacijoje apžvelgiamos bei lyginamos investavimo strategijos ar
pateikiami rodikliai bus pelningi, ar, kad jie padės išvengti nuostolių. Pateikiami praeities rezultatai
negarantuoja pelno ateityje. Nepatariama priiminėti investavimo sprendimų remiantis tik prezentacijoje
pateikta informacija. Visais atvejais yra būtina asmeniškai atlikti išsamų tyrimą arba pasikonsultuoti su
licencijuotu asmeniniu finansų patarėju.
Prezentacijoje pateikiama informacija yra bendro pobūdžio. Bendrovė negali garantuoti, kad
prezentacijos metu joje pateikta informacija nebus pasikeitusi. Atsižvelgiant į tai, Bendrovė neprisiima
atsakomybės už prezentacijoje skelbiamos informacijos išsamumą, tikslumą ir jos savalaikį atnaujinimą
bei pasilieka teisę bet kuriuo metu keisti ir papildyti jos turinį.
Nei visas leidinys, nei atskiros jo dalys negali būti kopijuojami, dauginami, perspausdinami, ar kitaip
atgaminami be bendrovės sutikimo.
Copyright © UAB Synergy Finance. Visos teisės saugomos.
2

Paskaitos klausimai
3
 Pradedančiųjų investuotojų lūkesčiai
 Labiausiai apie investavimą paplitę mitai
 Investavimo tikslai bei strategija
 Pagrindinės investuotojų klaidos
 Investavimo psichologija bei emocijos

Dauguma investavimą suvokia...
4

Tačiau paklauskite savęs...
 Ar įmanoma pasiekti gerą fizinę formą sėdint ant
sofos bei žiūrint televizorių?
 Ar įmanoma laimėti aukso medalį šuolio į aukštį
rungtyje nesitreniruojant?
 Ar įmanoma pilotuoti lėktuvą nepraėjus išsamių
kursų?
 Ar įmanoma uždirbti daug pinigų nieko
nedirbant?
5

Jei uždirbtumėte 100% per metus...
6
Metai 10,000
1 20,000 13 81,920,000 25 335,544,320,000
2 40,000 14 163,840,000 26 671,088,640,000
3 80,000 15 327,680,000 27 1,342,177,280,000
4 160,000 16 655,360,000 28 2,684,354,560,000
5 320,000 17 1,310,720,000 29 5,368,709,120,000
6 640,000 18 2,621,440,000 30 10,737,418,240,000
7 1,280,000 19 5,242,880,000 31 21,474,836,480,000
8 2,560,000 20 10,485,760,000 32 42,949,672,960,000
9 5,120,000 21 20,971,520,000 33 85,899,345,920,000
10 10,240,000 22 41,943,040,000 34 171,798,691,840,000
11 20,480,000 23 83,886,080,000 35 343,597,383,680,000
12 40,960,000 24 167,772,160,000 36 687,194,767,360,000

ŽINIOS
7
 Į kokias turto klases ir finansines priemones
galima investuoti?
 Kokios investicijų grąžos galima tikėtis?
 Kodėl investavimas nėra lygu azartiniams
lošimams?

Į kokias turto klases galima
investuoti?
8
Akcijos
ObligacijosGryni pinigai
Nekilnojamas
turtas
Žaliavos
Auksas

Kokią grąžą sugeneravo skirtingos
turto klasės?
3.1% 3.1%
5.3%
8.5% 8.9%
10.9%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
Infliacija Auksas Žaliavos Obligacijos Pasaulio
akcijos
JAV
nekilnojamas
turtas
Vidutinėmetinėgrąža%(1980-2013metai)
Duomenys: MSCI | Bloomberg | finance.yahoo.com | Synergy Finance
9

Iš ko susideda investicijų grąžą?
Nerizikinga grąža
Bendrainvesticijųgrąža
Beta grąža
Alpha grąža
+
+
10

Investavimas – tai azartiniai
lošimai?
11

Taigi, kiek uždirba „sėkmingiausias“
pasaulio investuotojas?
50
100
200
400
800
1,600
3,200
1990.01.31 1993.01.31 1996.01.31 1999.01.31 2002.01.31 2005.01.31 2008.01.31 2011.01.31
JAV akcijos (S&P 500)
Warren Buffett (BRK/A)
Duomenys: finance.yahoo.com | Synergy Finance
50
100
200
400
800
1,600
3,200
1990.01.31 1993.01.31 1996.01.31 1999.01.31 2002.01.31 2005.01.31 2008.01.31 2011.01.31
Warren Buffett (BRK/A) +13.5%
+8.5%
12

Kaip aktyviems investicijų
valdytojams sekasi aplenkti rinką?
 Per pastaruosius 40 metų (1968 – 2006) vienerių metų bėgyje
vidutiniškai 40% aktyvių fondų aplenkė palyginamąjį indeksą S&P 500.
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
1968
1970
1972
1974
1976
1978
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
Procentai
Duomenys: John C. Bogle – The Little Book of Common Sence investing (2007)
Kokia dalis aktyvių fondų valdytojų metų bėgyje aplenkė S&P 500 akcijų indeksą?
13

STRATEGIJA
14
 Nėra tiksliai apsibrėžę asmeninių investavimo
tikslų (investavimo laikotarpio, siekiamo pelningumo
bei rizikos).
 Neturi aiškios investavimo strategijos.
 Pasikliauja kitų prognozėmis bei
rekomendacijomis, atlieka per daug sandorių,
galvoja kad aplenkti rinką labai lengva.
 O tai jiems labai brangiai kainuoja...

Investavimo strategija – kas tai?
 Investavimo strategija – tai investuotojo išgrynintas
investavimo planas, kuriuo vadovaudamasis jis priiminės
investicinius sprendimus siekdamas sau išsikeltų tikslų,
atsižvelgdamas į rizikos toleranciją bei kapitalo poreikį
ateityje.
 Investavimo strategija susideda iš šių dalių: turto
paskirstymas (angl. asset allocation), prekybos taktika bei
rizikos valdymas.
 Investavimo strategijos gali labai stipriai skirtis, priklausomai
nuo aukščiau paminėtų kintamųjų. Vienų strategijų
pagrindinis tikslas galėtų būti kapitalo vertės išsaugojimas,
kitų – maksimalios grąžos siekimas, prisiimant didelę riziką.
15

Pagrindiniai klausimai, kuriuos reikia
atsakyti prieš formuojant strategiją
 Koks Jūsų pagrindinis investavimo tikslas? (saugumas,
subalansuotas augimas, maksimalus augimas ir pan.)
 Kokiam laikotarpiui planuojate investuoti? (iki 5 metų, virš
10 metų ir pan.)
 Kokio vidutinio metinio pelningumo tikitės iš savo
investicijų?
 Kokį maksimalų portfelio vertės kritimą nuo piko
galėtumėte toleruoti?
16

Standartiniai pasyvaus investicijų
portfelių variantai
17

Kokias 2 pagrindines strategijų
kryptis galima išskirti?
PASYVAUS investavimo strategija:
 Paprasta turto alokacija.
AKTYVAUS investavimo strategija:
 Dinaminė arba taktinė turto alokacija.
18

DISCIPLINA
19
 Ar žinios bei strategija apsaugo nuo klaidų?
 Kas sukelia klaidas?
 Kokios pagrindinės emocijos?

 Ne prognozės rodo kas bus ateityje, bet faktiniai
duomenys sufleruoja, kaip prognozuos ekonomistai
ir analitikai.
20
Prognozavimo iliuzija

Informacijos iliuzija
 Žmonės turi polinkį tikėti, jog didesnis
informacijos kiekis leidžia padaryti tikslesnes
investicines prognozes ir tuo pačiu lems
geresnius rezultatus investuojant.
 Tyrimai rodo, jog didesnį informacijos kiekį arba
žinias galima susieti tik su padidėjančiu
pasitikėjimu savimi prognozuojant.
 Kuo labiau žmonės būna įsitikinę prognozės
tikslumu, tuo rečiau ji pasitvirtina.
21

Per didelis pasitikėjimas
 70 – 80% respondentų teigia esantys geresni nei
vidutiniai vairuotojai, geresni gydytojai ar inžinieriai,
efektyviau nei vidurkis organizuoja savo asmeninius
finansus ir pan.
 Daugiau nei 80% studentų neabejoja, jog mokslo
metus užbaigs geresniųjų pusėje.
 Deja geresniųjų pusėje gali būti tik 50%!!!
22

Dažna bei aktyvi prekyba
 Pastaruosius 50 metų vidutinis terminas, kiek laiko
buvo išlaikomos akcijos, nuolat trumpėjo.
23

Minios elgesys
 Minios elgesys (angl. Herd Behavior) – kai
žmonės tendencingai bando atkartoti didelės
grupės veiksmus (racionalius ar neracionalius).
24
 Noras priklausyti tam
tikrai socialinei grupei.
 Netikėjimas, kad
didelė grupė gali klysti.
 Nenoras išsiskirti.

Pagrindinės psichologinės
būsenos
25

Iracionalaus investavimo pavyzdys
26

Kiek kainuoja investuotojų
daromos klaidos?
27
8.2%
3.2% 2.8%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
JAV akcijų (S&P 500)
grąža
Investuotojų reali grąža JAV infliacija
Vidutinėmetinėgrąža%(1989-2009metai)
Duomenys: Dalbar 2010

www.synergy-finance.com 28
Norime skraidyti dar nemokėdami vaikščioti...

IŠVADOS
ŽINIOS >> STRATEGIJA >> DISCIPLINA
 Prieš pradėdami investuoti turėkite bazines žinias
apie investavimą.
 Pasirinkite tinkamiausią investavimo strategiją
(pasyvi arba aktyvi).
 Laikykitės griežtos disciplinos ją taikydami.
29

PRANEŠĖJAS
Artūras MILEVSKIS
Synergy Finance investicijų valdymo
skyriaus vadovas
Investavimas.lt lektorius
VU TVM dėstytojas
El. paštas: arturas@synergy-finance.com
30

2014 10 pagrindines investuotoju klaidos

Recomendados

Recomendados

Más contenido relacionado

Similar a 2014 10 pagrindines investuotoju klaidos

Similar a 2014 10 pagrindines investuotoju klaidos (15)

Más de Investuok

Más de Investuok (20)

2014 10 pagrindines investuotoju klaidos