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Dos patrones de los que nunca ha oído hablar:
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El trading y la operativa en bolsa conlleva un alto riesgo y por tanto
podría no ser adecuado para todo tipo de inversores. El objetivo de este
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GUÍAS
22
operando con el patrón Tweezer
13
Sistema de trading no tendencial de muy corto
plazo mediante RSI y ADX
06
ROTURAS DE RANGO Y TÁCTICAS DE TRADING
U
no de los errores más comunes, de aquellos que acceden al
mercado por primera vez, es intentar realizar una operación
sin tener un plan definido. Como sabemos, un plan completo
de trading abarca varios aspectos que serán imprescindibles
para alcanzar unos resultados consistentes.
Tal y como popularizó el conocido Alexander Elder, todo plan debe
incluir las llamadas tres M: Mind (mente), Money (gestión del dinero)
y Method (Una técnica específica de trading). Quien no incluya estos
tres pilares en su operativa estará condenado al fracaso.
No obstante, a pesar de que estos tres pilares son fundamentales, ob-
viamente habrá uno de ellos que sostenga todo nuestro plan de tra-
ding: un sistema de trading con esperanza matemática positiva. Si no
tenemos una buena metodología de nada servirá que gestionemos de
una forma eficiente el riesgo o que no caigamos en las trampas de los
sesgos mentales que puedan hacernos cometer errores fatales.
Te presentamos algunas metodologías utilizadas por traders profesio-
nales, listas para usarse o poder utilizar algunos de sus conceptos para
incorporarlos a técnicas que ya estés utilizando.
TÉCNICAS
DE TRADING
PROFESIONAL
PARA NO
PROFESIONALES
GUÍA DE TÉCNICAS DE TRADING
5
energía acumulada se desata resultando en un movimiento de
precios significativo en la dirección de la rotura.
La estrategia básica frente a los mercados laterales es esperar
hasta que se produce una rotura y tomar una posición en la di-
rección de la rotura. Sin embargo, existe un número de opera-
dores a corto plazo que tratan de beneficiarse de las oscilaciones
de los precios dentro del rango de cotización mediante la com-
pra cerca del soporte y la venta cerca de la resistencia. Esta últi-
ma táctica satisface la necesidad de acción de los swing traders
y tiene una ventaja principal: los profundos niveles de compra y
venta. Sin embargo, hay un debate entre los seguidores de ten-
dencias y los swing traders de corto plazo acerca de si el trading
dentro de un rango de precios ofrece una ventaja significativa.
Algunos de los inconvenientes habituales atribuidos a negocia-
ción dentro del rango de precios son:
 Cuando el rango se hace claramente visible por más y
más traders, suele ser el momento de cortar ya que atra-
par un movimiento rentable dentro del rango requiere
una dosis de falta de interés.
 La amplitud del rango no es suficiente para compensar
la relación riesgo/beneficio (incluyendo comisiones) y,
dado que el tiempo es dinero, el tiempo empleado para el
seguimiento de los giros de los precios dentro del rango
resta gran parte del beneficio esperado.
 Los fundamentales parecen no desempeñar ningún papel
en las oscilaciones de los precios dentro de los rangos de
trading por lo que los traders de rangos se basan única-
mente en el aspecto técnico.
Por otro lado, los operadores que basan sus posiciones en ro-
turas de rangos a menudo se enfrentan a las frustrantes “falsas
roturas”. En una “falsa rotura” el precio sale del rango de trading
(a veces acompañada de volumen importante), pero no para ini-
ciar una tendencia en la dirección de la rotura. En la figura 2 se
puede ver cómo es una falsa rotura al alza típica. El precio (en
negro) sale del rango y engaña a los traders para tomar una po-
sición larga con un stop en la línea de resistencia anterior previa
del rango. El precio entonces se gira y vuelve a la línea de resis-
tencia, se para por un tiempo y luego vuelve a entrar en el rango
activando las órdenes de stop loss.
EL PRINCIPIO HF
Los seres humanos generalmente son reacios a cambiar sus há-
bitos y lo mismo parece suceder en el caso de los mercados (los
seres humanos en realidad mueven los mercados). En adelante
me referiré a la tendencia de los mercados a mantener sus “há-
bitos” utilizando el término “fuerza del hábito” o “habit force”
(abreviado HF). El principio HF afirma que los mercados incor-
poran una tendencia para mantener sus “hábitos”.
Uno de los principios fundamentales de Dow sobre la continua-
ción de tendencia (una tendencia está activa hasta que se agote)
es un tipo de HF. La tendencia del precio a retroceder en la gran
mayoría de las tendencias es también un tipo de HF ya que los
retrocesos muestran que el precio se resiste a cambiar de valor
y trata de volver a su estado anterior.
RETROCESOS Y EL PRINCIPIO HF
UN ENFOQUE FILOSÓFICO
La gran mayoría de las roturas van acompañadas de retrocesos.
El retroceso se forma cuando el precio intenta volver a entrar en
el rango después de una rotura y este es otro tipo de HF ya que el
precio en realidad trata de seguir sus movimientos oscilatorios
dentro del rango.
En la figura 3 se muestra el caso de una rotura ascendente acom-
pañada de un retroceso. Desde el punto A al punto C, el precio
tiene el hábito de estar dentro del rango definido por el soporte
azul y las líneas de resistencia rojas (hábito de medio plazo).
Desde el punto B al punto C el precio está bajo el efecto de la
tendencia alcista de corto plazo (hábito de corto plazo). Tan
pronto como el precio alcanza el nivel de resistencia dos fuerzas
se aplican sobre él. La fuerza de corto plazo trata de hacer pasar
el precio por encima de la resistencia y la fuerza de medio plazo
L
as roturas de los rangos de trading son uno de los movi-
mientos de precios más respetados por todos los analis-
tas técnicos. Los seguidores de tendencia los adoran y los
swing traders de corto plazo que basan sus decisiones en
situaciones de sobrecompra y sobreventa se ponen an-
siosos ante su aparición; los libros de análisis técnico tiene una
sección especial dedicada a las roturas de rango y casi todos los
métodos de negociación incorporan una estrategia para ellos.
En este artículo revisaré brevemente la estrategia de rotura clá-
sica y trataremos la Habit Force que subyace en las falsas ro-
turas. En la secuencia hablaremos de las tácticas CWTW y de
Contraataque.
El análisis de roturas de rangos es una de las técnicas más utilizadas
en trading y su conocimiento puede ayudar al trader a ampliar
su espectro de interpretación del mercado.
POR Gonçalo Moreira
Figura 1. Rango de trading clásico.
Y TÁCTICAS DE TRADING
RANGOS DE TRADING
REPASO Y TÁCTICAS CLÁSICAS
En la figura 1 se puede ver cómo es un rango de trading clási-
co. Como su nombre indica, un rango de trading es una franja
definida por dos líneas horizontales (una línea de resistencia y
una línea de soporte), que abarca los valores de los precios (en
negro) de un activo negociable a lo largo de un período de tiem-
po. Los rangos de trading se consideran períodos de acumula-
ción de energía. Cuando el precio finalmente rompe el rango, la
Figura 2. Típica falsa rotura.
ROTURAS
DE RANGO
GUÍA DE TÉCNICAS DE TRADING GUÍA DE TÉCNICAS DE TRADING
6 7
En la figura 5 se puede ver un caso emblemático de una rotura
al alza. El precio oscila dentro de un rango y de forma secuen-
cial toca las líneas rojas y azules que definen el rango. Después
de alcanzar un máximo local en el punto A el precio baja hasta
el punto B, que está muy por encima del nivel de soporte (lí-
nea horizontal azul), pero es inferior a la línea media del rango.
En la secuencia, el precio avanza con fuerza (punto C) y luego
rompe el nivel de resistencia (línea horizontal roja). La señal de
advertencia se da en el punto C. La estrategia GWTW es capaz
de ahorrarnos el caso frustrante en el que el precio retrocede y
vuelve a entrar en el rango (punto D), activando así los stops.
Incluso si el precio vuelve al rango aún hay esperanza para una
posición larga rentable si el precio no alcanza el nivel de soporte
del rango (punto E) y con mayor probabilidad si el precio no cae
por debajo del nivel del punto B. La señal de compra se da en el
punto F, donde el precio supera a la rotura inicial con un stop de
pérdidas en el máximo del rango.
Obsérvese que el ejemplo de la figura 5 es el caso general. Mu-
chas veces el precio no bajará hasta el punto E después de la
rotura y rápidamente pasará del punto D al punto F. Además, a
pesar de que en la figura 5 se muestra un retroceso, la señal de
advertencia es generalmente un indicio significativo de que un
retroceso puede que no se forme y es uno de los casos en los que
puede valer la pena entrar en la rotura, especialmente si en ella
se rompen máximos históricos.
En pocas palabras, cuando esté considerando entrar en una ro-
tura sin esperar a un retroceso, compruebe si se ha producido
ya una señal de advertencia ya que ello aumentará las probabi-
lidades a su favor.
LA TÁCTICA DE CONTRAATAQUE
Los rangos que no están bien definidos (es decir, los rangos
cuyo soporte/resistencia no están claramente definidos) son
más propensos a producir falsas roturas ya que la propia rotura
es difícil de definir y ver. En estos casos los operadores a corto
plazo pueden obtener beneficios mediante la táctica de Con-
traataque. Para esta táctica, los límites de soporte/resistencia
del rango (que se utilizan para proporcionar señales de rotura)
deben estar definidos de tal forma que la zona contenga a la
gran mayoría de los precios y deje fuera sólo exageraciones muy
breves (picos, etc.) Si el precio vuelve a entrar en el rango des-
pués de una rotura al alza, se activa una señal de venta con un
stop de pérdidas en el máximo marcado tras la rotura, situando
el primer objetivo en la primera mitad del rango de cotización
(y el siguiente objetivo en el mínimo del rango).
La táctica de Contraataque también se puede aplicar en rangos
bien definidos. La lógica detrás de esto es que muchos técnicos
utilizarán la resistencia del rango como stop de pérdidas cuando
intenta enviar el precio de nuevo a la línea de soporte azul. En
este punto, considerando el viejo refrán que dice “Cuanto más
tiempo se mantiene el hábito, más difícil es superarlo”, podría-
mos esperar que el hábito de medio plazo venza al de corto pla-
zo En otras palabras, incluso si el precio pasa por encima de la
resistencia (punto D), lo más probable es que vuelva dentro del
rango en lugar de seguir hacia arriba y esto es cierto cuando se
enfrenta a un caso como el que se muestra en la figura 3.
Si usted se pregunta: “... entonces ¿por qué tantos analistas téc-
nicos tratan de entrar en una acción tan pronto se produce una
rotura al alza?” La respuesta es simple: si una rotura resulta ser
válida y se inicia una tendencia en la dirección de la rotura, esta
tendencia suele ser muy poderosa. Los analistas técnicos tratan
de entrar en la tendencia cuanto antes y obtener tanto benefi-
cio como sea posible, pero que al mismo tiempo toman rígidas
precauciones usando stops ajustados que ejecutan sin dilación.
Esto es evidente en el enfoque de David Ryan a las roturas que
se analiza en el siguiente párrafo.
EL ENFOQUE DEL MAGO
En su libro Market Wizards, Interviews With Top Traders Jack
D. Schwager reproduce la entrevista realizada a David Ryan, el
cual utiliza muchas ideas del método de selección de valores de
William O’Neil, que se basa en “la compra de fuerza” (es decir, la
compra de las acciones con mejor comportamiento tanto desde
un punto de vista técnico como fundamental). Según Schwager,
el enfoque de Ryan sobre las roturas al alza es comprar una ac-
ción tan pronto como esté rompiendo un rango de largo plazo
y al mismo tiempo poner una orden de stop loss en la parte
superior del rango. Como dice Ryan en el libro de Schwager: “Si
la acción vuelve a entrar en el rango, tengo la regla de cortar al
menos el 50 por ciento de la posición. Con frecuencia, cuando
una acción entra de nuevo en el rango, vuelve al extremo infe-
rior del rango”.
Incluso si el enfoque de Ryan es “comprar fuerza” (por lo tan-
to la compra de acciones prometedoras y saludables), es obvio
que respeta el principio HF y no se basa en la premisa de que
una rotura al alza necesariamente implica una tendencia alcista
fuerte. Por otro lado, un análisis más detallado de las palabras
de Ryan nos lleva a la táctica de Contraataque. Si cuando una
acción vuelve a entrar en el rango, con frecuencia vuelve a su
extremo inferior, entonces puede ser una buena idea para los
operadores a corto plazo tomar una posición corta en el mo-
mento en el que las acciones vuelven a entrar en el rango tras la
rotura. Trataremos la táctica de Contraataque más adelante en
este artículo. Ryan sin embargo no es partidario de la táctica
de Contraataque y creo que lo hace no sólo porque se centra en
las tendencias más largas y rentables, sino también porque su
rígido CANSLIM está orientado al proceso de selección para
identificar los valores que cumplen los criterios para una fuerte
tendencia alcista por lo que abrir una posición corta en una ac-
ción fuerte sería muy peligroso.
RETROCESOS Y EL PRINCIPIO HF
UNA APROXIMACIÓN EMPÍRICA
Una de las razones principales que explican la preferencia de
David Ryan (y casi todos los analistas técnicos) por las roturas
al alza es que después de la rotura de un rango de largo plazo
no hay una resistencia importante por encima del precio. En
otras palabras, todos los que han comprado dentro del rango se
encuentran con las ganancias y la acción no se encuentra bajo
presión de venta. Esto es cierto en la mayoría de los casos, espe-
cialmente cuando la rotura se produce después de un rango de
negociación muy largo (varios meses o años), pero la frecuencia
de retrocesos después de las roturas demuestra que en realidad
hay una presión vendedora después de la rotura por parte de
todos los que estaban “atrapados” en el valor durante el desarro-
llo del rango, encontrando finalmente la oportunidad de salir a
un precio muy favorable. Sólo cuando esta presión de venta se
agote, el precio será capaz de seguir subiendo.
LA TÁCTICA GO WITH THE
WINNER (GWTW) EN LAS
ROTURAS ALCISTAS
Dado que en los retrocesos se produce una batalla entre un
hábito de corto plazo con uno de más largo plazo, un enfoque
conservador sería esperar y ver quién será el ganador antes de
actuar. ¿Cómo puede saber quién ha ganado? En los casos de
rotura al alza, sólo hay que buscar que el precio supere la barra
de rotura después de haber retrocedido.
En la figura 4, el mejor momento para tomar una posición larga
no es ni en A, ni en B o C, sino en D. En D está claro que la
fuerza de hábito, que ha sido la responsable de enviar el precio
de B a C no es más fuerte que la fuerza de hábito que pretende
que el precio suba. Este tipo de acción de trading (en adelante
denominada GWTW) es por supuesto más conservadora que la
del que sigue el precio tan pronto como la rotura se lleva a cabo.
La principal ventaja de GWTW es la adaptación a las condicio-
nes del mercado en el momento adecuado. Además, si se fija un
stop de pérdidas en la resistencia del rango anterior (línea roja
horizontal en la figura 4), la relación riesgo/beneficio es consi-
derablemente más alta para los casos en los que el segmento BC
(ver figura 4) no es lo suficientemente alto.
LA SEÑAL DE ADVERTENCIA
¿Hay señales de precios que puede advertir de una posible rotu-
ra? La respuesta es sí en la mayoría de los casos. Muchas roturas
alcistas suelen tener lugar después de un fallo del precio para
llegar cerca del nivel de soporte del rango. Dentro de un rango,
el precio tiende (por definición) a pasar del mínimo del rango
a la parte superior del mismo. Un fallo en el precio para llegar
a la parte inferior del rango indica su tendencia a cambiar este
hábito.
Figura 3. Ejemplo de rotura ascendente. Figura 4. Táctica GWTW. Figura 5. Rotura al alza.
GUÍA DE TÉCNICAS DE TRADING GUÍA DE TÉCNICAS DE TRADING
8 9
adoptan posiciones largas en la rotura, así cuan-
do el precio vuelva a entrar con claridad el rango,
una cascada de órdenes stop-loss se activarán
dando como resultado una bajada del precio.
Hay algunas cosas que debemos tener en cuenta
respecto a la táctica de Contraataque. En primer
lugar, la relación riesgo/beneficio es de extrema
importancia. El rango debe ser lo suficientemente
amplio como para compensar el riesgo asociado,
el cual viene definido por el nivel de stop loss. En
segundo lugar, sería prudente utilizar un filtro
adecuado para determinar si la vuelta del precio
dentro del rango es aceptable y esto es porque
después de una rotura hay traders que esperan
un retroceso y colocan sus órdenes de compra en
el nivel de resistencia del rango. En tercer lugar,
no debe haber ninguna señal de advertencia antes
de la rotura.
ALGUNOS EJEMPLOS
Aunque hemos visto las tácticas GWTW y de
Contraataque para roturas al alza también se
puede aplicar en roturas a la baja con las conver-
siones correspondientes.
En la figura 6 se presenta el gráfico diario de
Applied Materials (NDX). Las líneas horizontales
azules y rojas definen un rango. Los puntos A, B,
C y D indican falsas roturas y las flechas azules
indican los posibles puntos de entrada para la
táctica de Contraataque. Los segmentos horizon-
tales verdes muestran niveles preferentes de stop
loss.
Un ejemplo similar se muestra en la figura 7, esta
vez con el gráfico diario de Linear Technology
(NDX). Las señales de Contraataque (flechas
azules) después de los puntos B y C son claras
(los segmentos de línea horizontal de color ver-
de muestran los stops de pérdidas). Una señal de
venta se muestra tras el punto A con un signo de
interrogación encima de ella para demostrar que
basarse únicamente en la información del gráfico
con esta señal de Contraataque es muy arriesga-
do. La razón de esto es la señal de advertencia en
A. (Obsérvese el movimiento del precio desde el
punto X al punto A y el mínimo en Y)
En la figura 8 el gráfico diario de Shering (DAX)
se muestra. Puede observarse un amplio rango no
tan bien definido, que duró más de tres años. Los
niveles de resistencia y soporte para este rango
no son muy claros y por eso se presentan como bandas de color
rojo y azul, respectivamente (observe que los límites superior e
inferior de la franja roja se definen por los datos de precios an-
teriores al final del año 1995). Dado que el precio bajó desde el
punto A al punto B y luego avanzó de nuevo y entró en la franja
roja, se considera que hay una señal de advertencia en el punto
C porque B está por encima de la franja azul El precio penetra
el límite superior de la franja roja, llega al punto D, se aleja de
la banda roja y luego avanza otra vez a nuevos máximos. De
acuerdo con la táctica GWTW se generó una señal de compra
cuando el precio alcanzó el punto D con un stop de pérdidas en
el máximo de la franja roja.
El ejemplo último gráfico se muestra en la figura 9, donde se
puede ver el gráfico diario de Deutsche Böerse N (DAX). Este
ejemplo se ha elegido para demostrar que cuando una señal de
advertencia está presente (véase el punto B), una rotura puede
que no sea seguida por un retroceso. En general, las roturas al
alza de rangos de muy largo plazo (y preferiblemente estrechos)
después de una señal de advertencia y bajo condiciones alcistas
para el mercado en general no suelen realizar retrocesos.
EPÍLOGO
Las roturas pueden ser muy rentables cuando una táctica de
negociación adecuada se aplica. En este artículo he intentado
presentar dos métodos de hacer frente a las roturas: el GWTW
y el de Contraataque. A pesar de que no se han dado reglas rí-
gidas de negociación de estos métodos, creo que mi artículo
le puede ayudar en su trading y en su análisis. Elegí no hacer
referencia al concepto de los indicadores técnicos o el volumen,
porque mi intención era centrarme sólo en los movimientos de
precios. Sin embargo, creo que los métodos que aquí se pre-
sentan no están completos del todo si no se cuenta con la ayu-
da del volumen. Mi enfoque de los picos de volumen (aunque
controvertida para muchos analistas), que suelen acompañar a
las roturas, se presenta en mi artículo titulado “Spike Up The
Volume”, que fue publicado en el número de junio de 2005 de la
revista Technical Analysis of Stocks  Commodities. El artículo
complementa los dos métodos que aquí se presentan. El análisis
de velas también puede resultar de gran ayuda tanto para ambas
tácticas. Le recomiendo el libro de Steve Nison Japanese Cand-
lestick Charting Techniques si está interesado en el aprendizaje
de los patrones de velas.
Figura 6. Gráfico diario de Applied Materials (NDX).
Figura 7. Gráfico diario de Linear Technology (NDX).
Figura 8. Gráfico diario de Shering (DAX).
Figura 9. Gráfico diario de Deutsche Böerse N (DAX).
GUÍA DE TÉCNICAS DE TRADING GUÍA DE TÉCNICAS DE TRADING
10 11
A
la hora de configurar un sistema de trading ganador y
consistente en el tiempo, esto es, que nos devuelva una
rentabilidad aceptable sin que tengamos que modificar-
lo o prescindir de él al poco tiempo, es inevitable pen-
sar en los sistemas que operan en favor de la tendencia
principal (sistemas tendenciales), pues entendemos que son los
más seguros y fiables y es por lo que los norteamericanos dicen:
“The trend is your friend” (La tendencia es tu amiga).
De lo anterior se deriva que utilizar sistemas que operan en con-
tra de la tendencia principal (sistemas contratendenciales) de
manera continuada y/o duradera en el tiempo no es una prác-
tica recomendable, más allá del aprovechamiento de un movi-
miento correctivo que nos ayude a ganarle al mercado un extra
de rentabilidad puntual y, siempre con un seguimiento conti-
nuado de la estrategia, puesto que operan en contra del escena-
rio dominante, del escenario técnico ya confirmado y, por ende,
opera bajo un movimiento con poco grado de probabilidad de
éxito y elevada varianza, o lo que es equivalente, elevado riesgo.
	
Ahora bien, todo aquél que haya participado en un mercado
secundario o haya analizado un chart de cualquier activo coti-
zado se habrá percatado que, el mercado no siempre evolucio-
na de manera tendencial, ya sea ésta alcista o bajista, de hecho,
hay una cantidad ingente de activos que, por diversos motivos,
cotizan sin tendencia definida durante un determinado marco
temporal y, no por este motivo deben ser activos catalogados
como no apto para trading.
Las fases laterales o de no tendencia pueden atraer rentabilida-
des atractivas si se construye una estrategia adecuada y se asu-
me el riesgo real de la operativa, pues como es lógico, no asu-
miremos el mismo capital arriesgado en una ventana de trading
alcista bajo un sistema tendencial que en una ventana de trading
bajista en una fase lateral, como puede ser un canal. Y fíjense
bien que hablo de estrategias de trading, no inversión a medio
o largo plazo, pues el objetivo de éste tipo de sistemas seguido-
res de no tendencia es el de conseguir rentabilidades marginales
extras, al igual que en los sistemas contratendenciales, por ese
mismo motivo deben ser aplicados de manera rigurosa y con un
exhaustivo estudio previo de Money Management y Risk Mana-
gement individualizado para cada cartera.
Deben grabar lo siguiente en su mente a fuego si no quieren vo-
latilizar su cartera en poco tiempo: Cualquier sistema de trading
que no sea tendencial debe ser aplicado puntualmente, con rigor
y con un seguimiento continuado extraordinario de las posicio-
nes abiertas.
Bien, creo que queda claro que el método de especulación que
se estudiará a continuación, al ser de naturaleza no tendencial,
su exposición y duración en el tiempo no debe ser elevado y
que la esencia del mismo es la de poder “rascar” esa rentabilidad
extra al mercado.
Entramos por tanto de lleno en el conjunto de reglas que confi-
gurarán el sistema de trading:
Características del Sistema
Es un método de especulación bursátil que encuentra su mejor
comportamiento en timeframes superiores a partir de las 4 ho-
ras, siendo recordable su aplicación en gráficos diario.
Configuración del Sistema
Para la construcción de nuestro sencillísimo sistema de especu-
lación necesitaremos principalmente dos indicadores que son,
por un lado, el indicador ADX de 7 periodos, cuyo principal
objetivo es determinarnos si el activo bajo estudio se encuentra
bajo tendencia definida o no y, por otro lado, el oscilador RSI de
14 periodos, cuya principal misión es la de ofrecernos activos
que estén desenvolviendo un movimiento que creemos que po-
demos aprovechar.
Sistema de trading
no tendencial
de muy corto plazo mediante RSI y ADX
por José Antonio González Ibáñez
Se definirá, analizará y BackTesteará un sencillo
sistema de trading para fases no tendenciales de mercado
mediante el oscilador RSI y el ADX
GUÍA DE TÉCNICAS DE TRADING
13
Reglas del Sistemas
1. Señales de Entradas
Nuestro sistema bajo estudio nos aportará una señal de entrada
en largo (estrategia alcista) cuando, en primer lugar, el indica-
dor ADX(14) se encuentra por debajo de los 25 puntos, zona en
la que teóricamente entendemos que el activo no se encuentra
desplegando un movimiento tendencial al más estricto corto
plazo (días). Por su parte, el RSI(14) tiene que haber superado la
zona de los 30 puntos o, lo que es lo mismo, salir de la zona de
sobreventa acumulada.
Una vez que tanto el ADX y el RSI dibujan las anteriores carac-
terísticas cuantitativas, será necesario que la última vela desple-
gada en el precio, tenga un cuerpo alcista, esto es, que el cierre
se encuentre por encima de la apertura.
Es justo a partir de ese momento en el que abriremos una ven-
tana de trading alcista en la apertura de la siguiente vela o cand-
lestick.
La Figura 1 muestra un ejemplo claro de lo que entenderíamos
como una señal de entrada inminente en largo.
El activo mostrado presenta un ADX(14) en los 17,47 puntos,
esto es, por debajo de los 25 puntos que se marcan como límite
para entrar en valores que no presentan una tendencia clara al
más estricto corto plazo. Por su parte, el oscilador RSI(14) supe-
ra en la última sesión la zona de sobreventa acumulada a la vez
que el gráfico de precios dibuja una vela con cuerpo alcista. Por
tanto, la entrada en largo en la apertura de la siguiente vela es
una clara oportunidad de trading.
La estrategia inversa nos aportará una señal de entrada en
corto (estrategia bajista) cuando, en primer lugar, el indicador
ADX(14) se encuentra por debajo de los 25 puntos, zona en la
que teóricamente entendemos que el activo no se encuentra
desplegando un movimiento tendencial al más estricto corto
plazo (días). Por su parte, el RSI(14) tiene que haber perdido la
zona de los 70 puntos o, lo que es lo mismo, salir de la zona de
sobrecompra acumulada.
Figura 1. Gráfico diario de Max Petroleum (MXP). Fuente: EuroStockScreener.com.
Una vez que tanto el ADX y el RSI dibujan las anteriores carac-
terísticas cuantitativas, será necesario que la última vela desple-
gada en el precio, tenga un cuerpo bajista, esto es, que el cierre
se encuentre por debajo de la apertura.
Es justo a partir de ese momento en el que abriremos una ven-
tana de trading bajista en la apertura de la siguiente vela o cand-
lestick.
En la Figura 2 se muestra un ejemplo de lo que entenderíamos
como una señal de entrada inminente en largo.
El activo mostrado presenta un ADX(14) en los 19,14 puntos,
esto es, por debajo de los 25 puntos que se marcan como lími-
te para entrar en valores que no presentan una tendencia clara
al más estricto corto plazo. Por su parte, el oscilador RSI(14)
perfora a la baja, en la última sesión, la zona de sobrecompra
acumulada a la vez que el gráfico de precios dibuja una vela con
cuerpo bajista. Por tanto, la entrada en corto en la apertura de la
siguiente vela es una clara oportunidad de trading.
2. Señales de Salidas
A continuación se detallan las condiciones necesarias para que,
una vez la estrategia esté abierta, conocer cuándo debemos ce-
rrar posiciones, tanto si la evolución del precio juega en nuestra
contra como si la evolución de nuestro activo juega a nuestro
favor:
La Figura 3 muestra el stop por defecto que se emplea en nues-
tro sistema bajo estudio si nuestras posiciones evolucionan a
nuestro favor en una estrategia larga (alcista). Saldremos en la
apertura de la siguiente vela una vez que el RSI(14) perfora a la
baja la zona de sobrecompra, esto es, el nivel de los 70 puntos
de arriba hacia abajo.
Para una estrategia bajista actuamos de manera totalmente in-
versa, es decir, cuando el oscilador RSI(14) cruce al alza el nivel
de los 30 puntos que delimita la zona de sobreventa acumulada.
En este punto es preciso resaltar que le podemos añadir un stop
profit parcial del porcentaje que deseemos, recomendable del
Figura 2. Gráfico diario de Manitou (MTU). Fuente: EuroStockScreener.com.
GUÍA DE TÉCNICAS DE TRADING GUÍA DE TÉCNICAS DE TRADING
14 15
50% de la posición, para ir guardando esos “pips” en nuestro
saco.
Por otro lado, si la evolución de nuestro activo no es la que a
priori esperábamos, saldremos completamente de nuestra es-
trategia una vez el activo vuelva a perforar a la baja el nivel de los
30 puntos en el RSI(14) dentro de una estrategia alcista, o supe-
re al alza los 70 puntos en el RSI(14) bajo una estrategia bajista.
Al igual que aplicábamos un stop profit a los beneficios, es obli-
gatorio configurar un stop loss a nuestras operativas, máxime,
si éstas atienden a métodos no tendenciales. Éste puede ser de
dos tipos, absoluto o relativo: Si es absoluto, deberemos intro-
ducir nuestro nuestro stop por debajo del mínimo de la vela que
confirma el último movimiento al alza si estamos bajo una es-
trategia alcista o, viceversa, en la parte más alta de la vela que
confirma el movimiento bajista si operamos en corto.
Se recomienda que el capital arriesgado en la operativa no su-
pere, en ningún caso, el 2% del capital en cartera entre todas
las operaciones simultáneas abiertas. Además, tampoco es re-
cordable utilizar dicho método de trading de manera exclusiva,
pues no podemos estar operando activos sin tendencia como
norma, no es el objetivo del presente análisis como se ha co-
mentado al inicio.
BackTesting
1.Resultados del Sistema
A continuación se muestra una tabla con los principales ratios
que nos arroja el sistema bajo estudio. Antes de continuar, es
necesario poner sobre la mesa que el objetivo de análisis de
BackTesting que se va a desarrollar atiende a una exposición a
modo de ejemplo sobre una primera aproximación del mismo.
Por tanto, dicho sistema debería ser revisado individualmente
por cada inversor según sus preferencias y ajustado a periodos
de tiempo mayores en programas cuyo fin único es el estudio
exhaustivo de los estudios en el pasado.
Por último, indicar que el estudio del BackTesting se ha
realizado sobre todos los mercados y activos que componen
Figura 3. Gráfico diario de Leni Gas  Oil (LGO). Fuente: EuroStockScreener.com.
Figura 4. Ratios del Sistema. Fuente: EuroStockScreener.com.
Figura 5. Informe de BackTesting. Fuente: EuroStockScreener.com.
GUÍA DE TÉCNICAS DE TRADING GUÍA DE TÉCNICAS DE TRADING
16 17
los principales mercados europeos, esto es, EURONEXT, LSE,
DAX y MCE.
Se comenzó a operar con una cartera hipotética de 50.000€ y,
tras dos años aplicando este sistema de especulación, se habría
obtenido un montante bruto de 58.191,15€, lo que supone un
16,38% de rentabilidad.
Es importante destacar el bajo porcentaje de operaciones ga-
nadoras (11%) que, no obstante, el buen ratio ganancia/pérdida
del 9.41 nos indica que, pese al altísimo número de operaciones
perdedoras (89%), ganaremos 9,41€ por cada € invertido bajo
el sistema bajo estudio. Esto es así por la rapidez en cortar las
operaciones perdedoras y el mantenimiento de las operaciones
que nos están aportando beneficios gracias al Risk Management
y Money Management aplicados en la configuración de sistema
presentado.
Presenta un DrawDown, del 10,81%, que se presume idóneo por
la naturaleza del sistema, y por tener una continuidad alcista a
largo plazo la evolución de nuestro capital en cartera.
2. Informe del BackTesting
En la Figura 5 observamos el informe del estudio en el pasado
que nos aporta, de manera muy gráfica, los resultados obteni-
dos en el mismo así como la evolución durante el periodo de
estudio del capital obtenido, cuya evolución presenta una fiable
conducta.
Destaca el reducido número de operaciones (546) en 2 años,
lo que supone una media aproximada de una única operación
por día de cotización, siendo el importe por operativa, como
máximo, de 5.000€ hasta que el capital de 50.000€ se encuen-
tre al 100% invertido en hasta un máximo de 50 operaciones
simultáneas abiertas.
El Sistema presenta un 11% de las operaciones
con beneficio (60) y un 89% de operaciones
perdedoras (485). El principal motivo del alto
número de operaciones con pocos beneficios
pero una rentabilidad positiva a largo plazo es
la de mantener abiertas las operaciones que
evolucionan a nuestro favor ya que, recorde-
mos, una de las condiciones de salida era el RSI
saliera de la zona opuesta de la que salió en la
entrada y eso, se traduce en beneficio para nues-
tra cartera. Ésta condición de salida representa un
4,8% de las señales de cierre de posiciones abier-
tas, por lo que gracias a este filtro de salida, hemos
limitado de manera muy notable nuestras pérdidas,
puesto que cortamos de raíz las posibles señales en
falso.
Conclusión
Se ha presentado un sistema de trading que buscaba patrones
laterales o de no tendencia en base a un indicador ADX por
debajo de los 25 puntos que nos confirmase así la falta de ten-
dencia definida. Es el RSI, cuyo cruce al alza de la zona de sobre-
venta (estrategia alcista) o a la baja de la zona de sobrecompra
(estrategia bajista) el que nos determinará la entrada o apertura
de posiciones, junto a una vela con cuerpo alcista o bajista se-
gún proceda.
Tras su sencilla metodología y configuración del BackTesting,
hemos logrado un sistema que nos devuelva un 16,38% de ren-
tabilidad bruta, es decir, sin tener en cuenta ningún tipo de co-
misiones ni de ajuste por inflación, durante el periodo analizado
con un DrawDawn del 10,81% y una evolución de capital posi-
tiva a largo plazo.
El sistema desarrollado debe aplicarse, lógicamente, exclusiva-
mente en mercados sin tendencia definida al más estricto corto
plazo, además, es recomendable aplicarlo a un timeframe en
gráfico diarios puesto que, a escalas menores de 4 horas, el sis-
tema devuelva un alto número de señales falsas.
Para finalizar, conviene recordar que, el método estudiado se
ha presentado a modo de ejemplo y que, en ningún momento,
constituye una recomendación para su aplicación en operativa
real.
L
a Figura 1 muestra un ejemplo de un throwback. El pre-
cio forma un triángulo simétrico al chocar con una resis-
tencia destacada por una línea de tendencia descendente
y se apoya en la parte inferior del patrón, denotada por
una línea de tendencia alcista. Las dos líneas de tendencia
convergen en el futuro en el vértice del triángulo.
Una rotura del triángulo simétrico se produce cuando el precio
cierra fuera del límite de la línea de tendencia, no sólo cuando
lo perfora. La rotura está señalada como punto A en el gráfico.
El precio se mueve al alza durante tres días y luego comienza a
retroceder, haciendo suelo en B. El bucle completa el retroceso.
El precio retrocede al precio de la rotura o al límite de la línea
de tendencia, antes de rebotar.
Antes de llegar a las estadísticas, ¿qué debemos buscar en un
throwback? Los throwbacks ocurren regularmente después de
la rotura de patrones en los gráficos, que son áreas de congestión
o movimiento lateral de los precios. Muy a menudo, se produ-
cen throwbacks después de una rotura con elevado volumen. El
precio se mueve al alza durante
varios días antes de girarse y vol-
ver al precio de rotura o al patrón
gráfico, dejando espacio en blanco
en la acción de bucle (ver Figura 1).
El requisito de espacio en blanco separa
a un throwback del comportamiento del
precio deslizándose a lo largo de la línea de
tendencia. Por último, el precio debe comple-
tar el viaje de regreso al punto de rotura en un
mes o de lo contrario no es un throwback. El lí-
mite de tiempo es arbitrario.
Estadísticas
Examiné 26.542 patrones en diversos gráficos y encontré
que el 55 por ciento presentaba throwbacks. El precio sube
durante un promedio de cinco días después de una rotura
antes de que el giro comience. Durante ese tiempo, la ganan-
Dos patrones de los que nunca ha oído hablar
Por Thomas N. Bulkowski
Los throwbacks y los
pullbacks no son nuevos
en los mercados de valores,
pero si usted no entiende
cómo se comporta el
precio, podemos tener
operaciones perdedoras
throwbacks
y pullbacks
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18 19
2.	 Si usted es un trader hábil, usted puede comprar en la
rotura y vender cuando los precios se frenen en máximos
varios días más tarde. A continuación, volver a comprar
una vez que se reanuda la tendencia al alza tras finalizar
el throwback.
3.	 Si usted ve una rotura con un volumen inusualmente alto,
de tal forma que el volumen es superior a la media de 30
días, entonces seguramente haya un throwback, ya que
este tipo de patrones generalmente se produce tres veces
más a menudo después de una rotura con un volumen
por encima de la media que después de una con un volu-
men inferior.
Figura 1. Un throwback después de una rotura al alza de un triángulo simétrico.
cia más probable suele ser de entre un seis y un ocho por ciento
(este valor se ha obtenido usando una distribución de frecuen-
cias), aunque la media de ganancia es del nueve por ciento. En
el décimo día después de la rotura, en promedio, el precio ha
vuelto al punto de partida. Después de eso, en el 70% de los
casos, el precio continúa la tendencia alcista.
Hay algunos puntos importantes a recordar aquí.
1.	 No entre en pánico cuando el precio comienza a girar a
la baja después de la rotura. Una vez que se completa el
throwback, hay elevadas probabilidades de que el movi-
miento alcista continúe.
4.	 Por último, no todos los throwbacks terminan en el
precio de rotura o en la frontera del patrón gráfico. En el
treinta por ciento de los casos los precios siguen cayendo
por debajo del suelo del patrón.
Pullbacks
Los pullbacks son similares a los throwbacks, ya que se trata del
mismo patrón invertido. La Figura 2 muestra un ejemplo, pero
esta vez, el precio se desploma a través de la parte inferior de un
triángulo descendente de gran tamaño. Un patrón de triángulo
descendente muestra una base plana y una resistencia en forma
de línea de tendencia con pendiente descendente. La rotura es a
la baja en el 64 por ciento de los casos.
Podemos ver la rotura en el punto A. El pullback se completa
cuando el precio sube hasta B, la parte inferior del triángulo,
pero observe lo que sucede. El precio sigue moviéndose al alza,
formando finalmente un techo en C antes de caer de nuevo.
Los resultados muestran que la
tasa de pullbacks es del 57 por
ciento. Esto significa que en el
43 por ciento de los casos no se
volvió a tocar el límite del patrón
gráfico o el precio de rotura 30
días después. Si volvió al punto
de rotura después de ese periodo
de tiempo, no se considera como
un pullback. Este es un límite
arbitrario, pero generalmente
aceptado. Se necesitan cinco
días para que el precio alcance el
suelo, en promedio, después de
la rotura. Durante ese tiempo,
la caída es de entre un cuatro y
un diez por ciento, distribuida
uniformemente, pero el prome-
dio es de una caída del nueve
por ciento. Después de eso, co-
mienza la larga lucha para volver
al precio de la rotura. Se alcanza
el límite del patrón gráfico o el
precio donde se produjo la rotu-
ra diez días después, lo mismo
que en un throwback. Después
de eso, el precio prosigue con la
bajada en el 55% de los casos.
Para los traders, tanto los
throwbacks como los pullbacks
son acontecimientos importan-
tes. Supongamos que entramos
cortos en un valor cuando hace suelo el día después de A. Mu-
chos traders novatos tendrán pánico cuando se enfrentan a una
tendencia alcista en una posición corta. Sin embargo, con pa-
ciencia y un poco de suerte, la tendencia bajista se reanudará y
pronto entrará en beneficios de nuevo. En el 45% de los casos
no acertaremos pero eso es lo que hace que el trading sea inte-
resante.
Copyright © 2008-2011 por Thomas N. Bulkowski. Todos los derechos reservados.
Figura 2. Un pullback se produce después de una rotura a la baja de un triángulo descendente.
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20 21
L
as velas japonesas pueden ser difíciles de descifrar y lleva
muchos años de experiencia. Esto es especialmente cier-
to en el mercado de divisas, ya que este mercado no tiene
una apertura y un cierre diario establecido. Esto puede
ser un problema para los traders de velas ya que la hora
de apertura y cierre del mercado determina el cuerpo real de
la vela diaria. Hay varios momentos que pueden ser utilizados,
como el cierre de Nueva York a las 10 GMT, la medianoche
GMT o el rango del mercado europeo desde las 6.00 am hasta
las 10 pm que del mismo modo pueden ser los criterios para
algunos traders que han ajustado sus gráficos en base a ellos.
La mayor parte de las operaciones entre los bancos europeos,
sin embargo, se realizan entre las 8:00 am y las 17:00, por lo que
es poco probable que un banco se interese por lo que sucede
entre las 22:00 GMT y las 00:00 GMT. El tema, sin embargo,
es muy discutible, y también tenemos la cuestión del mercado
abierto el domingo por la noche: ¿deberían los traders realmen-
te ignorar esa parte y esperar a la sesión europea del lunes para
empezar?
Las señales producidas por velas semanales resuelven el pro-
blema del marco temporal y también constituyen la base de un
excelente análisis gráfico que no sólo se puede utilizar para de-
terminar el sentimiento del mercado global, sino también para
encontrar excelentes operaciones y oportunidades de inversión.
Las señales de las velas, cuando aparecen en ciertos niveles de
precios, pueden ser de gran ayuda a los traders. El patrón de
vela Tweezer es uno de esos patrones y cuando se presenta se
convierte en un patrón muy poderoso señalando algunas opor-
tunidades excelentes, tanto para los traders de corto como de
largo plazo.
Este tipo de señal de vela es muy fácil de identificar en un gráfi-
co, pero ¿cuál es la mejor manera de incorporarlo dentro de una
estrategia? Si pasamos de la escala temporal semanal a la escala
diaria y observamos la acción del precio durante la semana tras
el patrón Tweezer inicial, el gráfico diario ofrece una importan-
te pista que comienza a confirmar la señal semanal, es decir, el
punto medio de la vela semanal en el gráfico diario es una zona
de resistencia o soporte.
Un patrón Tweezer alcista, mostrado en la Figura 1, sería una
señal para abrir una posición larga. Por lo tanto, buscar niveles
de soporte le permitirá planificar con precisión su posición, lo
que también significa controlar su riesgo. Por supuesto, es po-
sible que se pierda por completo la operación si el mercado no
retrocede.
Si se tiene en cuenta lo que está sucediendo con el patrón Twee-
zer, ello le ayudará a entender lo que está sucediendo en el mer-
cado. Aquellos traders que están en el mercado desde la semana
anterior están ahora atrapados en posiciones perdedoras ya que
el mercado se movió en contra de ellos. El resultado neto será
que la mayoría de los traders cerrarán sus posiciones. A aquellos
a los que les saltó el stop, estarán esperando para entrar en el
mercado de nuevo, pero desde el otro lado. Aquellos que están
atrapados en el mercado tratarán de esperar a que el precio lle-
gue a mejores niveles para cortar sus pérdidas. Esto se puede
ver muy a menudo cuando el mercado retrocede hacia el punto
operando con el patrón
Por Gareth Burgess
El patrón de velas japonesas Tweezer puede llegar a ser una herramienta de
gran ayuda para detectar oportunidades de trading
Tweezer
Figura 1. Patrón de velas Tweezer en el gráfico semanal.
Figura 2. La acción del precio se mueve a la baja de vuelta a la zona del patrón Tweezer. En algún momento, aparecerá una zona de soporte o resis-
tencia, mientras los operadores comienzan a variar sus posiciones.
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22 23
medio del patrón y después se mueve en la dirección señalada
como se puede ver en la Figura 3.
En la Figura 3, el resultado neto de la señal de velas semanales
es que el mercado finalmente se mueve en la dirección marcada;
en este instante el mercado cae con fuerza o se vuelve bajista
tras el Tweezer bajista señalado en el gráfico semanal a princi-
pios de diciembre de 2010.
Existen varias técnicas disponibles para entrar en el mercado.
Es simplemente cuestión de encontrar uno que corresponda a
su riesgo financiero y probarlo con datos históricos. El valor real
de una gama tan amplia, sin embargo, es mirar los niveles para
confirmar el soporte y la resistencia y después esperar a que se
produzca la rotura.
Por ejemplo, una posición corta podría iniciarse en el punto
medio del patrón (véase el patrón de Tweezer bajista en la Figu-
ra 2) o 15 pips por debajo del nivel de rotura marcado en el grá-
fico de corto plazo en la Figura 3, con un stop de pérdidas justo
por encima del punto medio. Es evidente que los patrones de
gráficos nunca son iguales, pero esto le da algunas ideas acerca
de cómo jugar con el patrón Tweezer.
Dependiendo, por supuesto, de la profundidad del rango y de la
relación riesgo/beneficio, podremos gestionar el nivel de stop
en consecuencia. Si Vd. utiliza patrones de vela en su trading
entonces realmente esperaría que el patrón Tweezer tuviera el
efecto deseado en el mercado; en este ejemplo, se puede esperar
nuevos descensos.
Interesantes, sin embargo, son las operaciones de corto plazo
que se detectan dentro del rango del patrón Tweezer semanal.
Es cierto que la fuerte rotura en la Figura 3, y el retorno a la línea
de tendencia habría sacado a algunos traders de sus posiciones
que inicialmente entraron cortos en la línea de tendencia. Pero
el rango del patrón Tweezer alcista que se aprecia en el gráfi-
co semanal de la Figura 1, de 300 pips, también habría creado
el ambiente perfecto para algunas operaciones de corto plazo
(véase la Figura 4).
Teniendo en cuenta que el Tweezer semanal, en este ejemplo,
tendrá un punto donde el mercado encontrará un soporte, po-
demos encontrar otros niveles para confirmar dicho soporte lo
que le dará más confianza en la operativa. El resultado neto de
esta configuración no es sólo una buena relación riesgo/benefi-
Figura 3. Muestra la acción del precio, rompiendo a la baja el rango lo que confirma la señal del patrón Tweezer
inicial que se detectó en el gráfico diario.
cio potencial, sino también la capacidad de utilizar las señales
de velas diarias y semanales con relativa facilidad.
Todo lo que los gráficos de corto plazo hacen es ayudarle a crear
un área definida donde se espera que el mercado pueda encon-
trar soporte o resistencia antes de continuar a moverse en la
dirección prevista en una escala superior. Una vez que estos ni-
veles son identificados, definen el sesgo alcista o bajista y dónde
está el riesgo, por lo que una vez que el nivel de riesgo se define
Vd. puede incorporar la gestión monetaria.
Para ser bueno analizando gráficos, pero especialmente ope-
rando con los gráficos debe forjarse un plan y desarrollar una
estrategia con una buena relación riesgo/beneficio para cada
inversión. Literalmente, mediante el seguimiento de las seña-
les diarias y semanales, usándolas para definir las áreas en que
le gustaría estar posicionado no es sólo una forma de invertir
profesional, sino que también nos obliga a pensar en los posi-
bles escenarios y, finalmente, gestionar su inversión afrontando
el riesgo.
Los traders que trabajan en los bancos y las grandes institu-
ciones, aunque es muy poco probable que estén mirando los
gráficos semanales, tampoco van a ir en contra de las recomen-
daciones formuladas por los departamentos de análisis técnico
que verán o deberían haber visto una configuración técnica pro-
metedora y advertir de los posibles escenarios.
Los gráficos están ahí para hacer que el acceso a los mercados
financieros y la comprensión del sentimiento actual de un mer-
cado sean mucho más sencillos y más rápidos que el navegar a
través de gran cantidad de datos fundamentales. Las velas, sin
embargo, pueden ser extremadamente difíciles de interpretar,
ya que a menudo cada señal se convertirá en una señal de re-
versión por derecho propio. Así detectar techos y suelos puede
ser muy frustrante cuando operamos basándonos únicamente
en señales de velas.
Por tanto, es altamente recomendable que tome una señal y rea-
lice un test con datos históricos usando un paquete de software
profesional de gráficos, donde poder cambiar las horas de las
sesiones de negociación para encajar mejor los gráficos diarios
de velas.
Figura 4. Dentro del rango de un Tweezer alcista semanal hay muchas operaciones a corto plazo.
Estas áreas de soporte y resistencia se han detectado obteniendo retrocesos de Fibonacci en el gráfico de 180 min.
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24 25
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Revista técnicas de trading

  • 2. 19 Dos patrones de los que nunca ha oído hablar: throwbacks Y PULLBACKS w w w. h i s pat r a d i n g . C O M SUSCRÍBASE GRATIS: EDITOR Alejandro de Luis COMITÉ DIRECTIVO Elimelech Duarte, Alejandro de Luis ADMINISTRACIÓN Keneth Duvan Alarcón INTÉRPRETE Diana Helene Castillo TRADUCCIÓN Alberto Muñoz Cabanes EDICIÓN Editorial Hispafinanzas MAQUETA Luis Benito Grande © Editorial Hispafinanzas All rights reserved www.hispafinanzas.es El trading y la operativa en bolsa conlleva un alto riesgo y por tanto podría no ser adecuado para todo tipo de inversores. El objetivo de este magazine es proporcionar al lector herramientas e información que contribuyan a su formación para comprender los mercados financieros. Sin embargo, los análsis, opiniones, estrategias y cualquier tipo de información contenida en este magazín es ofrecida como información general y no constituye en ningún caso algún tipo de sugerencia o asesoramiento financiero. Hispatrading Guías se exime de cualquier responsabilidad por pérdidas o perjuicios causados en las inversiones que realice el lector por el uso de la información o contenidos aquí ofrecidos. Así mismo la editorial de este magazín no asume responsabilidad por las opiniones o información emitidas por los colaboradores, anunciantes y demás personas que utilicen este medio para emitir sus opiniones. Hispatrading© es una Marca Registrada y los contenidos de Hispatrading Guías son exclusivos. Quedan reservados todos los derechos. Queda rigurosamente prohibido reproducir, almacenar o transmitir alguna parte de esta publicación, cualquiera que sea el medio empleado (electrónico, mecánico, fotocopia, grabación, etc.), sin autorización escrita de los titulares del copyright bajo las sanciones establecidas en las leyes españolas e internacionales sobre copyright. GUÍAS 22 operando con el patrón Tweezer 13 Sistema de trading no tendencial de muy corto plazo mediante RSI y ADX 06 ROTURAS DE RANGO Y TÁCTICAS DE TRADING
  • 3. U no de los errores más comunes, de aquellos que acceden al mercado por primera vez, es intentar realizar una operación sin tener un plan definido. Como sabemos, un plan completo de trading abarca varios aspectos que serán imprescindibles para alcanzar unos resultados consistentes. Tal y como popularizó el conocido Alexander Elder, todo plan debe incluir las llamadas tres M: Mind (mente), Money (gestión del dinero) y Method (Una técnica específica de trading). Quien no incluya estos tres pilares en su operativa estará condenado al fracaso. No obstante, a pesar de que estos tres pilares son fundamentales, ob- viamente habrá uno de ellos que sostenga todo nuestro plan de tra- ding: un sistema de trading con esperanza matemática positiva. Si no tenemos una buena metodología de nada servirá que gestionemos de una forma eficiente el riesgo o que no caigamos en las trampas de los sesgos mentales que puedan hacernos cometer errores fatales. Te presentamos algunas metodologías utilizadas por traders profesio- nales, listas para usarse o poder utilizar algunos de sus conceptos para incorporarlos a técnicas que ya estés utilizando. TÉCNICAS DE TRADING PROFESIONAL PARA NO PROFESIONALES GUÍA DE TÉCNICAS DE TRADING 5
  • 4. energía acumulada se desata resultando en un movimiento de precios significativo en la dirección de la rotura. La estrategia básica frente a los mercados laterales es esperar hasta que se produce una rotura y tomar una posición en la di- rección de la rotura. Sin embargo, existe un número de opera- dores a corto plazo que tratan de beneficiarse de las oscilaciones de los precios dentro del rango de cotización mediante la com- pra cerca del soporte y la venta cerca de la resistencia. Esta últi- ma táctica satisface la necesidad de acción de los swing traders y tiene una ventaja principal: los profundos niveles de compra y venta. Sin embargo, hay un debate entre los seguidores de ten- dencias y los swing traders de corto plazo acerca de si el trading dentro de un rango de precios ofrece una ventaja significativa. Algunos de los inconvenientes habituales atribuidos a negocia- ción dentro del rango de precios son: Cuando el rango se hace claramente visible por más y más traders, suele ser el momento de cortar ya que atra- par un movimiento rentable dentro del rango requiere una dosis de falta de interés. La amplitud del rango no es suficiente para compensar la relación riesgo/beneficio (incluyendo comisiones) y, dado que el tiempo es dinero, el tiempo empleado para el seguimiento de los giros de los precios dentro del rango resta gran parte del beneficio esperado. Los fundamentales parecen no desempeñar ningún papel en las oscilaciones de los precios dentro de los rangos de trading por lo que los traders de rangos se basan única- mente en el aspecto técnico. Por otro lado, los operadores que basan sus posiciones en ro- turas de rangos a menudo se enfrentan a las frustrantes “falsas roturas”. En una “falsa rotura” el precio sale del rango de trading (a veces acompañada de volumen importante), pero no para ini- ciar una tendencia en la dirección de la rotura. En la figura 2 se puede ver cómo es una falsa rotura al alza típica. El precio (en negro) sale del rango y engaña a los traders para tomar una po- sición larga con un stop en la línea de resistencia anterior previa del rango. El precio entonces se gira y vuelve a la línea de resis- tencia, se para por un tiempo y luego vuelve a entrar en el rango activando las órdenes de stop loss. EL PRINCIPIO HF Los seres humanos generalmente son reacios a cambiar sus há- bitos y lo mismo parece suceder en el caso de los mercados (los seres humanos en realidad mueven los mercados). En adelante me referiré a la tendencia de los mercados a mantener sus “há- bitos” utilizando el término “fuerza del hábito” o “habit force” (abreviado HF). El principio HF afirma que los mercados incor- poran una tendencia para mantener sus “hábitos”. Uno de los principios fundamentales de Dow sobre la continua- ción de tendencia (una tendencia está activa hasta que se agote) es un tipo de HF. La tendencia del precio a retroceder en la gran mayoría de las tendencias es también un tipo de HF ya que los retrocesos muestran que el precio se resiste a cambiar de valor y trata de volver a su estado anterior. RETROCESOS Y EL PRINCIPIO HF UN ENFOQUE FILOSÓFICO La gran mayoría de las roturas van acompañadas de retrocesos. El retroceso se forma cuando el precio intenta volver a entrar en el rango después de una rotura y este es otro tipo de HF ya que el precio en realidad trata de seguir sus movimientos oscilatorios dentro del rango. En la figura 3 se muestra el caso de una rotura ascendente acom- pañada de un retroceso. Desde el punto A al punto C, el precio tiene el hábito de estar dentro del rango definido por el soporte azul y las líneas de resistencia rojas (hábito de medio plazo). Desde el punto B al punto C el precio está bajo el efecto de la tendencia alcista de corto plazo (hábito de corto plazo). Tan pronto como el precio alcanza el nivel de resistencia dos fuerzas se aplican sobre él. La fuerza de corto plazo trata de hacer pasar el precio por encima de la resistencia y la fuerza de medio plazo L as roturas de los rangos de trading son uno de los movi- mientos de precios más respetados por todos los analis- tas técnicos. Los seguidores de tendencia los adoran y los swing traders de corto plazo que basan sus decisiones en situaciones de sobrecompra y sobreventa se ponen an- siosos ante su aparición; los libros de análisis técnico tiene una sección especial dedicada a las roturas de rango y casi todos los métodos de negociación incorporan una estrategia para ellos. En este artículo revisaré brevemente la estrategia de rotura clá- sica y trataremos la Habit Force que subyace en las falsas ro- turas. En la secuencia hablaremos de las tácticas CWTW y de Contraataque. El análisis de roturas de rangos es una de las técnicas más utilizadas en trading y su conocimiento puede ayudar al trader a ampliar su espectro de interpretación del mercado. POR Gonçalo Moreira Figura 1. Rango de trading clásico. Y TÁCTICAS DE TRADING RANGOS DE TRADING REPASO Y TÁCTICAS CLÁSICAS En la figura 1 se puede ver cómo es un rango de trading clási- co. Como su nombre indica, un rango de trading es una franja definida por dos líneas horizontales (una línea de resistencia y una línea de soporte), que abarca los valores de los precios (en negro) de un activo negociable a lo largo de un período de tiem- po. Los rangos de trading se consideran períodos de acumula- ción de energía. Cuando el precio finalmente rompe el rango, la Figura 2. Típica falsa rotura. ROTURAS DE RANGO GUÍA DE TÉCNICAS DE TRADING GUÍA DE TÉCNICAS DE TRADING 6 7
  • 5. En la figura 5 se puede ver un caso emblemático de una rotura al alza. El precio oscila dentro de un rango y de forma secuen- cial toca las líneas rojas y azules que definen el rango. Después de alcanzar un máximo local en el punto A el precio baja hasta el punto B, que está muy por encima del nivel de soporte (lí- nea horizontal azul), pero es inferior a la línea media del rango. En la secuencia, el precio avanza con fuerza (punto C) y luego rompe el nivel de resistencia (línea horizontal roja). La señal de advertencia se da en el punto C. La estrategia GWTW es capaz de ahorrarnos el caso frustrante en el que el precio retrocede y vuelve a entrar en el rango (punto D), activando así los stops. Incluso si el precio vuelve al rango aún hay esperanza para una posición larga rentable si el precio no alcanza el nivel de soporte del rango (punto E) y con mayor probabilidad si el precio no cae por debajo del nivel del punto B. La señal de compra se da en el punto F, donde el precio supera a la rotura inicial con un stop de pérdidas en el máximo del rango. Obsérvese que el ejemplo de la figura 5 es el caso general. Mu- chas veces el precio no bajará hasta el punto E después de la rotura y rápidamente pasará del punto D al punto F. Además, a pesar de que en la figura 5 se muestra un retroceso, la señal de advertencia es generalmente un indicio significativo de que un retroceso puede que no se forme y es uno de los casos en los que puede valer la pena entrar en la rotura, especialmente si en ella se rompen máximos históricos. En pocas palabras, cuando esté considerando entrar en una ro- tura sin esperar a un retroceso, compruebe si se ha producido ya una señal de advertencia ya que ello aumentará las probabi- lidades a su favor. LA TÁCTICA DE CONTRAATAQUE Los rangos que no están bien definidos (es decir, los rangos cuyo soporte/resistencia no están claramente definidos) son más propensos a producir falsas roturas ya que la propia rotura es difícil de definir y ver. En estos casos los operadores a corto plazo pueden obtener beneficios mediante la táctica de Con- traataque. Para esta táctica, los límites de soporte/resistencia del rango (que se utilizan para proporcionar señales de rotura) deben estar definidos de tal forma que la zona contenga a la gran mayoría de los precios y deje fuera sólo exageraciones muy breves (picos, etc.) Si el precio vuelve a entrar en el rango des- pués de una rotura al alza, se activa una señal de venta con un stop de pérdidas en el máximo marcado tras la rotura, situando el primer objetivo en la primera mitad del rango de cotización (y el siguiente objetivo en el mínimo del rango). La táctica de Contraataque también se puede aplicar en rangos bien definidos. La lógica detrás de esto es que muchos técnicos utilizarán la resistencia del rango como stop de pérdidas cuando intenta enviar el precio de nuevo a la línea de soporte azul. En este punto, considerando el viejo refrán que dice “Cuanto más tiempo se mantiene el hábito, más difícil es superarlo”, podría- mos esperar que el hábito de medio plazo venza al de corto pla- zo En otras palabras, incluso si el precio pasa por encima de la resistencia (punto D), lo más probable es que vuelva dentro del rango en lugar de seguir hacia arriba y esto es cierto cuando se enfrenta a un caso como el que se muestra en la figura 3. Si usted se pregunta: “... entonces ¿por qué tantos analistas téc- nicos tratan de entrar en una acción tan pronto se produce una rotura al alza?” La respuesta es simple: si una rotura resulta ser válida y se inicia una tendencia en la dirección de la rotura, esta tendencia suele ser muy poderosa. Los analistas técnicos tratan de entrar en la tendencia cuanto antes y obtener tanto benefi- cio como sea posible, pero que al mismo tiempo toman rígidas precauciones usando stops ajustados que ejecutan sin dilación. Esto es evidente en el enfoque de David Ryan a las roturas que se analiza en el siguiente párrafo. EL ENFOQUE DEL MAGO En su libro Market Wizards, Interviews With Top Traders Jack D. Schwager reproduce la entrevista realizada a David Ryan, el cual utiliza muchas ideas del método de selección de valores de William O’Neil, que se basa en “la compra de fuerza” (es decir, la compra de las acciones con mejor comportamiento tanto desde un punto de vista técnico como fundamental). Según Schwager, el enfoque de Ryan sobre las roturas al alza es comprar una ac- ción tan pronto como esté rompiendo un rango de largo plazo y al mismo tiempo poner una orden de stop loss en la parte superior del rango. Como dice Ryan en el libro de Schwager: “Si la acción vuelve a entrar en el rango, tengo la regla de cortar al menos el 50 por ciento de la posición. Con frecuencia, cuando una acción entra de nuevo en el rango, vuelve al extremo infe- rior del rango”. Incluso si el enfoque de Ryan es “comprar fuerza” (por lo tan- to la compra de acciones prometedoras y saludables), es obvio que respeta el principio HF y no se basa en la premisa de que una rotura al alza necesariamente implica una tendencia alcista fuerte. Por otro lado, un análisis más detallado de las palabras de Ryan nos lleva a la táctica de Contraataque. Si cuando una acción vuelve a entrar en el rango, con frecuencia vuelve a su extremo inferior, entonces puede ser una buena idea para los operadores a corto plazo tomar una posición corta en el mo- mento en el que las acciones vuelven a entrar en el rango tras la rotura. Trataremos la táctica de Contraataque más adelante en este artículo. Ryan sin embargo no es partidario de la táctica de Contraataque y creo que lo hace no sólo porque se centra en las tendencias más largas y rentables, sino también porque su rígido CANSLIM está orientado al proceso de selección para identificar los valores que cumplen los criterios para una fuerte tendencia alcista por lo que abrir una posición corta en una ac- ción fuerte sería muy peligroso. RETROCESOS Y EL PRINCIPIO HF UNA APROXIMACIÓN EMPÍRICA Una de las razones principales que explican la preferencia de David Ryan (y casi todos los analistas técnicos) por las roturas al alza es que después de la rotura de un rango de largo plazo no hay una resistencia importante por encima del precio. En otras palabras, todos los que han comprado dentro del rango se encuentran con las ganancias y la acción no se encuentra bajo presión de venta. Esto es cierto en la mayoría de los casos, espe- cialmente cuando la rotura se produce después de un rango de negociación muy largo (varios meses o años), pero la frecuencia de retrocesos después de las roturas demuestra que en realidad hay una presión vendedora después de la rotura por parte de todos los que estaban “atrapados” en el valor durante el desarro- llo del rango, encontrando finalmente la oportunidad de salir a un precio muy favorable. Sólo cuando esta presión de venta se agote, el precio será capaz de seguir subiendo. LA TÁCTICA GO WITH THE WINNER (GWTW) EN LAS ROTURAS ALCISTAS Dado que en los retrocesos se produce una batalla entre un hábito de corto plazo con uno de más largo plazo, un enfoque conservador sería esperar y ver quién será el ganador antes de actuar. ¿Cómo puede saber quién ha ganado? En los casos de rotura al alza, sólo hay que buscar que el precio supere la barra de rotura después de haber retrocedido. En la figura 4, el mejor momento para tomar una posición larga no es ni en A, ni en B o C, sino en D. En D está claro que la fuerza de hábito, que ha sido la responsable de enviar el precio de B a C no es más fuerte que la fuerza de hábito que pretende que el precio suba. Este tipo de acción de trading (en adelante denominada GWTW) es por supuesto más conservadora que la del que sigue el precio tan pronto como la rotura se lleva a cabo. La principal ventaja de GWTW es la adaptación a las condicio- nes del mercado en el momento adecuado. Además, si se fija un stop de pérdidas en la resistencia del rango anterior (línea roja horizontal en la figura 4), la relación riesgo/beneficio es consi- derablemente más alta para los casos en los que el segmento BC (ver figura 4) no es lo suficientemente alto. LA SEÑAL DE ADVERTENCIA ¿Hay señales de precios que puede advertir de una posible rotu- ra? La respuesta es sí en la mayoría de los casos. Muchas roturas alcistas suelen tener lugar después de un fallo del precio para llegar cerca del nivel de soporte del rango. Dentro de un rango, el precio tiende (por definición) a pasar del mínimo del rango a la parte superior del mismo. Un fallo en el precio para llegar a la parte inferior del rango indica su tendencia a cambiar este hábito. Figura 3. Ejemplo de rotura ascendente. Figura 4. Táctica GWTW. Figura 5. Rotura al alza. GUÍA DE TÉCNICAS DE TRADING GUÍA DE TÉCNICAS DE TRADING 8 9
  • 6. adoptan posiciones largas en la rotura, así cuan- do el precio vuelva a entrar con claridad el rango, una cascada de órdenes stop-loss se activarán dando como resultado una bajada del precio. Hay algunas cosas que debemos tener en cuenta respecto a la táctica de Contraataque. En primer lugar, la relación riesgo/beneficio es de extrema importancia. El rango debe ser lo suficientemente amplio como para compensar el riesgo asociado, el cual viene definido por el nivel de stop loss. En segundo lugar, sería prudente utilizar un filtro adecuado para determinar si la vuelta del precio dentro del rango es aceptable y esto es porque después de una rotura hay traders que esperan un retroceso y colocan sus órdenes de compra en el nivel de resistencia del rango. En tercer lugar, no debe haber ninguna señal de advertencia antes de la rotura. ALGUNOS EJEMPLOS Aunque hemos visto las tácticas GWTW y de Contraataque para roturas al alza también se puede aplicar en roturas a la baja con las conver- siones correspondientes. En la figura 6 se presenta el gráfico diario de Applied Materials (NDX). Las líneas horizontales azules y rojas definen un rango. Los puntos A, B, C y D indican falsas roturas y las flechas azules indican los posibles puntos de entrada para la táctica de Contraataque. Los segmentos horizon- tales verdes muestran niveles preferentes de stop loss. Un ejemplo similar se muestra en la figura 7, esta vez con el gráfico diario de Linear Technology (NDX). Las señales de Contraataque (flechas azules) después de los puntos B y C son claras (los segmentos de línea horizontal de color ver- de muestran los stops de pérdidas). Una señal de venta se muestra tras el punto A con un signo de interrogación encima de ella para demostrar que basarse únicamente en la información del gráfico con esta señal de Contraataque es muy arriesga- do. La razón de esto es la señal de advertencia en A. (Obsérvese el movimiento del precio desde el punto X al punto A y el mínimo en Y) En la figura 8 el gráfico diario de Shering (DAX) se muestra. Puede observarse un amplio rango no tan bien definido, que duró más de tres años. Los niveles de resistencia y soporte para este rango no son muy claros y por eso se presentan como bandas de color rojo y azul, respectivamente (observe que los límites superior e inferior de la franja roja se definen por los datos de precios an- teriores al final del año 1995). Dado que el precio bajó desde el punto A al punto B y luego avanzó de nuevo y entró en la franja roja, se considera que hay una señal de advertencia en el punto C porque B está por encima de la franja azul El precio penetra el límite superior de la franja roja, llega al punto D, se aleja de la banda roja y luego avanza otra vez a nuevos máximos. De acuerdo con la táctica GWTW se generó una señal de compra cuando el precio alcanzó el punto D con un stop de pérdidas en el máximo de la franja roja. El ejemplo último gráfico se muestra en la figura 9, donde se puede ver el gráfico diario de Deutsche Böerse N (DAX). Este ejemplo se ha elegido para demostrar que cuando una señal de advertencia está presente (véase el punto B), una rotura puede que no sea seguida por un retroceso. En general, las roturas al alza de rangos de muy largo plazo (y preferiblemente estrechos) después de una señal de advertencia y bajo condiciones alcistas para el mercado en general no suelen realizar retrocesos. EPÍLOGO Las roturas pueden ser muy rentables cuando una táctica de negociación adecuada se aplica. En este artículo he intentado presentar dos métodos de hacer frente a las roturas: el GWTW y el de Contraataque. A pesar de que no se han dado reglas rí- gidas de negociación de estos métodos, creo que mi artículo le puede ayudar en su trading y en su análisis. Elegí no hacer referencia al concepto de los indicadores técnicos o el volumen, porque mi intención era centrarme sólo en los movimientos de precios. Sin embargo, creo que los métodos que aquí se pre- sentan no están completos del todo si no se cuenta con la ayu- da del volumen. Mi enfoque de los picos de volumen (aunque controvertida para muchos analistas), que suelen acompañar a las roturas, se presenta en mi artículo titulado “Spike Up The Volume”, que fue publicado en el número de junio de 2005 de la revista Technical Analysis of Stocks Commodities. El artículo complementa los dos métodos que aquí se presentan. El análisis de velas también puede resultar de gran ayuda tanto para ambas tácticas. Le recomiendo el libro de Steve Nison Japanese Cand- lestick Charting Techniques si está interesado en el aprendizaje de los patrones de velas. Figura 6. Gráfico diario de Applied Materials (NDX). Figura 7. Gráfico diario de Linear Technology (NDX). Figura 8. Gráfico diario de Shering (DAX). Figura 9. Gráfico diario de Deutsche Böerse N (DAX). GUÍA DE TÉCNICAS DE TRADING GUÍA DE TÉCNICAS DE TRADING 10 11
  • 7. A la hora de configurar un sistema de trading ganador y consistente en el tiempo, esto es, que nos devuelva una rentabilidad aceptable sin que tengamos que modificar- lo o prescindir de él al poco tiempo, es inevitable pen- sar en los sistemas que operan en favor de la tendencia principal (sistemas tendenciales), pues entendemos que son los más seguros y fiables y es por lo que los norteamericanos dicen: “The trend is your friend” (La tendencia es tu amiga). De lo anterior se deriva que utilizar sistemas que operan en con- tra de la tendencia principal (sistemas contratendenciales) de manera continuada y/o duradera en el tiempo no es una prác- tica recomendable, más allá del aprovechamiento de un movi- miento correctivo que nos ayude a ganarle al mercado un extra de rentabilidad puntual y, siempre con un seguimiento conti- nuado de la estrategia, puesto que operan en contra del escena- rio dominante, del escenario técnico ya confirmado y, por ende, opera bajo un movimiento con poco grado de probabilidad de éxito y elevada varianza, o lo que es equivalente, elevado riesgo. Ahora bien, todo aquél que haya participado en un mercado secundario o haya analizado un chart de cualquier activo coti- zado se habrá percatado que, el mercado no siempre evolucio- na de manera tendencial, ya sea ésta alcista o bajista, de hecho, hay una cantidad ingente de activos que, por diversos motivos, cotizan sin tendencia definida durante un determinado marco temporal y, no por este motivo deben ser activos catalogados como no apto para trading. Las fases laterales o de no tendencia pueden atraer rentabilida- des atractivas si se construye una estrategia adecuada y se asu- me el riesgo real de la operativa, pues como es lógico, no asu- miremos el mismo capital arriesgado en una ventana de trading alcista bajo un sistema tendencial que en una ventana de trading bajista en una fase lateral, como puede ser un canal. Y fíjense bien que hablo de estrategias de trading, no inversión a medio o largo plazo, pues el objetivo de éste tipo de sistemas seguido- res de no tendencia es el de conseguir rentabilidades marginales extras, al igual que en los sistemas contratendenciales, por ese mismo motivo deben ser aplicados de manera rigurosa y con un exhaustivo estudio previo de Money Management y Risk Mana- gement individualizado para cada cartera. Deben grabar lo siguiente en su mente a fuego si no quieren vo- latilizar su cartera en poco tiempo: Cualquier sistema de trading que no sea tendencial debe ser aplicado puntualmente, con rigor y con un seguimiento continuado extraordinario de las posicio- nes abiertas. Bien, creo que queda claro que el método de especulación que se estudiará a continuación, al ser de naturaleza no tendencial, su exposición y duración en el tiempo no debe ser elevado y que la esencia del mismo es la de poder “rascar” esa rentabilidad extra al mercado. Entramos por tanto de lleno en el conjunto de reglas que confi- gurarán el sistema de trading: Características del Sistema Es un método de especulación bursátil que encuentra su mejor comportamiento en timeframes superiores a partir de las 4 ho- ras, siendo recordable su aplicación en gráficos diario. Configuración del Sistema Para la construcción de nuestro sencillísimo sistema de especu- lación necesitaremos principalmente dos indicadores que son, por un lado, el indicador ADX de 7 periodos, cuyo principal objetivo es determinarnos si el activo bajo estudio se encuentra bajo tendencia definida o no y, por otro lado, el oscilador RSI de 14 periodos, cuya principal misión es la de ofrecernos activos que estén desenvolviendo un movimiento que creemos que po- demos aprovechar. Sistema de trading no tendencial de muy corto plazo mediante RSI y ADX por José Antonio González Ibáñez Se definirá, analizará y BackTesteará un sencillo sistema de trading para fases no tendenciales de mercado mediante el oscilador RSI y el ADX GUÍA DE TÉCNICAS DE TRADING 13
  • 8. Reglas del Sistemas 1. Señales de Entradas Nuestro sistema bajo estudio nos aportará una señal de entrada en largo (estrategia alcista) cuando, en primer lugar, el indica- dor ADX(14) se encuentra por debajo de los 25 puntos, zona en la que teóricamente entendemos que el activo no se encuentra desplegando un movimiento tendencial al más estricto corto plazo (días). Por su parte, el RSI(14) tiene que haber superado la zona de los 30 puntos o, lo que es lo mismo, salir de la zona de sobreventa acumulada. Una vez que tanto el ADX y el RSI dibujan las anteriores carac- terísticas cuantitativas, será necesario que la última vela desple- gada en el precio, tenga un cuerpo alcista, esto es, que el cierre se encuentre por encima de la apertura. Es justo a partir de ese momento en el que abriremos una ven- tana de trading alcista en la apertura de la siguiente vela o cand- lestick. La Figura 1 muestra un ejemplo claro de lo que entenderíamos como una señal de entrada inminente en largo. El activo mostrado presenta un ADX(14) en los 17,47 puntos, esto es, por debajo de los 25 puntos que se marcan como límite para entrar en valores que no presentan una tendencia clara al más estricto corto plazo. Por su parte, el oscilador RSI(14) supe- ra en la última sesión la zona de sobreventa acumulada a la vez que el gráfico de precios dibuja una vela con cuerpo alcista. Por tanto, la entrada en largo en la apertura de la siguiente vela es una clara oportunidad de trading. La estrategia inversa nos aportará una señal de entrada en corto (estrategia bajista) cuando, en primer lugar, el indicador ADX(14) se encuentra por debajo de los 25 puntos, zona en la que teóricamente entendemos que el activo no se encuentra desplegando un movimiento tendencial al más estricto corto plazo (días). Por su parte, el RSI(14) tiene que haber perdido la zona de los 70 puntos o, lo que es lo mismo, salir de la zona de sobrecompra acumulada. Figura 1. Gráfico diario de Max Petroleum (MXP). Fuente: EuroStockScreener.com. Una vez que tanto el ADX y el RSI dibujan las anteriores carac- terísticas cuantitativas, será necesario que la última vela desple- gada en el precio, tenga un cuerpo bajista, esto es, que el cierre se encuentre por debajo de la apertura. Es justo a partir de ese momento en el que abriremos una ven- tana de trading bajista en la apertura de la siguiente vela o cand- lestick. En la Figura 2 se muestra un ejemplo de lo que entenderíamos como una señal de entrada inminente en largo. El activo mostrado presenta un ADX(14) en los 19,14 puntos, esto es, por debajo de los 25 puntos que se marcan como lími- te para entrar en valores que no presentan una tendencia clara al más estricto corto plazo. Por su parte, el oscilador RSI(14) perfora a la baja, en la última sesión, la zona de sobrecompra acumulada a la vez que el gráfico de precios dibuja una vela con cuerpo bajista. Por tanto, la entrada en corto en la apertura de la siguiente vela es una clara oportunidad de trading. 2. Señales de Salidas A continuación se detallan las condiciones necesarias para que, una vez la estrategia esté abierta, conocer cuándo debemos ce- rrar posiciones, tanto si la evolución del precio juega en nuestra contra como si la evolución de nuestro activo juega a nuestro favor: La Figura 3 muestra el stop por defecto que se emplea en nues- tro sistema bajo estudio si nuestras posiciones evolucionan a nuestro favor en una estrategia larga (alcista). Saldremos en la apertura de la siguiente vela una vez que el RSI(14) perfora a la baja la zona de sobrecompra, esto es, el nivel de los 70 puntos de arriba hacia abajo. Para una estrategia bajista actuamos de manera totalmente in- versa, es decir, cuando el oscilador RSI(14) cruce al alza el nivel de los 30 puntos que delimita la zona de sobreventa acumulada. En este punto es preciso resaltar que le podemos añadir un stop profit parcial del porcentaje que deseemos, recomendable del Figura 2. Gráfico diario de Manitou (MTU). Fuente: EuroStockScreener.com. GUÍA DE TÉCNICAS DE TRADING GUÍA DE TÉCNICAS DE TRADING 14 15
  • 9. 50% de la posición, para ir guardando esos “pips” en nuestro saco. Por otro lado, si la evolución de nuestro activo no es la que a priori esperábamos, saldremos completamente de nuestra es- trategia una vez el activo vuelva a perforar a la baja el nivel de los 30 puntos en el RSI(14) dentro de una estrategia alcista, o supe- re al alza los 70 puntos en el RSI(14) bajo una estrategia bajista. Al igual que aplicábamos un stop profit a los beneficios, es obli- gatorio configurar un stop loss a nuestras operativas, máxime, si éstas atienden a métodos no tendenciales. Éste puede ser de dos tipos, absoluto o relativo: Si es absoluto, deberemos intro- ducir nuestro nuestro stop por debajo del mínimo de la vela que confirma el último movimiento al alza si estamos bajo una es- trategia alcista o, viceversa, en la parte más alta de la vela que confirma el movimiento bajista si operamos en corto. Se recomienda que el capital arriesgado en la operativa no su- pere, en ningún caso, el 2% del capital en cartera entre todas las operaciones simultáneas abiertas. Además, tampoco es re- cordable utilizar dicho método de trading de manera exclusiva, pues no podemos estar operando activos sin tendencia como norma, no es el objetivo del presente análisis como se ha co- mentado al inicio. BackTesting 1.Resultados del Sistema A continuación se muestra una tabla con los principales ratios que nos arroja el sistema bajo estudio. Antes de continuar, es necesario poner sobre la mesa que el objetivo de análisis de BackTesting que se va a desarrollar atiende a una exposición a modo de ejemplo sobre una primera aproximación del mismo. Por tanto, dicho sistema debería ser revisado individualmente por cada inversor según sus preferencias y ajustado a periodos de tiempo mayores en programas cuyo fin único es el estudio exhaustivo de los estudios en el pasado. Por último, indicar que el estudio del BackTesting se ha realizado sobre todos los mercados y activos que componen Figura 3. Gráfico diario de Leni Gas Oil (LGO). Fuente: EuroStockScreener.com. Figura 4. Ratios del Sistema. Fuente: EuroStockScreener.com. Figura 5. Informe de BackTesting. Fuente: EuroStockScreener.com. GUÍA DE TÉCNICAS DE TRADING GUÍA DE TÉCNICAS DE TRADING 16 17
  • 10. los principales mercados europeos, esto es, EURONEXT, LSE, DAX y MCE. Se comenzó a operar con una cartera hipotética de 50.000€ y, tras dos años aplicando este sistema de especulación, se habría obtenido un montante bruto de 58.191,15€, lo que supone un 16,38% de rentabilidad. Es importante destacar el bajo porcentaje de operaciones ga- nadoras (11%) que, no obstante, el buen ratio ganancia/pérdida del 9.41 nos indica que, pese al altísimo número de operaciones perdedoras (89%), ganaremos 9,41€ por cada € invertido bajo el sistema bajo estudio. Esto es así por la rapidez en cortar las operaciones perdedoras y el mantenimiento de las operaciones que nos están aportando beneficios gracias al Risk Management y Money Management aplicados en la configuración de sistema presentado. Presenta un DrawDown, del 10,81%, que se presume idóneo por la naturaleza del sistema, y por tener una continuidad alcista a largo plazo la evolución de nuestro capital en cartera. 2. Informe del BackTesting En la Figura 5 observamos el informe del estudio en el pasado que nos aporta, de manera muy gráfica, los resultados obteni- dos en el mismo así como la evolución durante el periodo de estudio del capital obtenido, cuya evolución presenta una fiable conducta. Destaca el reducido número de operaciones (546) en 2 años, lo que supone una media aproximada de una única operación por día de cotización, siendo el importe por operativa, como máximo, de 5.000€ hasta que el capital de 50.000€ se encuen- tre al 100% invertido en hasta un máximo de 50 operaciones simultáneas abiertas. El Sistema presenta un 11% de las operaciones con beneficio (60) y un 89% de operaciones perdedoras (485). El principal motivo del alto número de operaciones con pocos beneficios pero una rentabilidad positiva a largo plazo es la de mantener abiertas las operaciones que evolucionan a nuestro favor ya que, recorde- mos, una de las condiciones de salida era el RSI saliera de la zona opuesta de la que salió en la entrada y eso, se traduce en beneficio para nues- tra cartera. Ésta condición de salida representa un 4,8% de las señales de cierre de posiciones abier- tas, por lo que gracias a este filtro de salida, hemos limitado de manera muy notable nuestras pérdidas, puesto que cortamos de raíz las posibles señales en falso. Conclusión Se ha presentado un sistema de trading que buscaba patrones laterales o de no tendencia en base a un indicador ADX por debajo de los 25 puntos que nos confirmase así la falta de ten- dencia definida. Es el RSI, cuyo cruce al alza de la zona de sobre- venta (estrategia alcista) o a la baja de la zona de sobrecompra (estrategia bajista) el que nos determinará la entrada o apertura de posiciones, junto a una vela con cuerpo alcista o bajista se- gún proceda. Tras su sencilla metodología y configuración del BackTesting, hemos logrado un sistema que nos devuelva un 16,38% de ren- tabilidad bruta, es decir, sin tener en cuenta ningún tipo de co- misiones ni de ajuste por inflación, durante el periodo analizado con un DrawDawn del 10,81% y una evolución de capital posi- tiva a largo plazo. El sistema desarrollado debe aplicarse, lógicamente, exclusiva- mente en mercados sin tendencia definida al más estricto corto plazo, además, es recomendable aplicarlo a un timeframe en gráfico diarios puesto que, a escalas menores de 4 horas, el sis- tema devuelva un alto número de señales falsas. Para finalizar, conviene recordar que, el método estudiado se ha presentado a modo de ejemplo y que, en ningún momento, constituye una recomendación para su aplicación en operativa real. L a Figura 1 muestra un ejemplo de un throwback. El pre- cio forma un triángulo simétrico al chocar con una resis- tencia destacada por una línea de tendencia descendente y se apoya en la parte inferior del patrón, denotada por una línea de tendencia alcista. Las dos líneas de tendencia convergen en el futuro en el vértice del triángulo. Una rotura del triángulo simétrico se produce cuando el precio cierra fuera del límite de la línea de tendencia, no sólo cuando lo perfora. La rotura está señalada como punto A en el gráfico. El precio se mueve al alza durante tres días y luego comienza a retroceder, haciendo suelo en B. El bucle completa el retroceso. El precio retrocede al precio de la rotura o al límite de la línea de tendencia, antes de rebotar. Antes de llegar a las estadísticas, ¿qué debemos buscar en un throwback? Los throwbacks ocurren regularmente después de la rotura de patrones en los gráficos, que son áreas de congestión o movimiento lateral de los precios. Muy a menudo, se produ- cen throwbacks después de una rotura con elevado volumen. El precio se mueve al alza durante varios días antes de girarse y vol- ver al precio de rotura o al patrón gráfico, dejando espacio en blanco en la acción de bucle (ver Figura 1). El requisito de espacio en blanco separa a un throwback del comportamiento del precio deslizándose a lo largo de la línea de tendencia. Por último, el precio debe comple- tar el viaje de regreso al punto de rotura en un mes o de lo contrario no es un throwback. El lí- mite de tiempo es arbitrario. Estadísticas Examiné 26.542 patrones en diversos gráficos y encontré que el 55 por ciento presentaba throwbacks. El precio sube durante un promedio de cinco días después de una rotura antes de que el giro comience. Durante ese tiempo, la ganan- Dos patrones de los que nunca ha oído hablar Por Thomas N. Bulkowski Los throwbacks y los pullbacks no son nuevos en los mercados de valores, pero si usted no entiende cómo se comporta el precio, podemos tener operaciones perdedoras throwbacks y pullbacks GUÍA DE TÉCNICAS DE TRADING GUÍA DE TÉCNICAS DE TRADING 18 19
  • 11. 2. Si usted es un trader hábil, usted puede comprar en la rotura y vender cuando los precios se frenen en máximos varios días más tarde. A continuación, volver a comprar una vez que se reanuda la tendencia al alza tras finalizar el throwback. 3. Si usted ve una rotura con un volumen inusualmente alto, de tal forma que el volumen es superior a la media de 30 días, entonces seguramente haya un throwback, ya que este tipo de patrones generalmente se produce tres veces más a menudo después de una rotura con un volumen por encima de la media que después de una con un volu- men inferior. Figura 1. Un throwback después de una rotura al alza de un triángulo simétrico. cia más probable suele ser de entre un seis y un ocho por ciento (este valor se ha obtenido usando una distribución de frecuen- cias), aunque la media de ganancia es del nueve por ciento. En el décimo día después de la rotura, en promedio, el precio ha vuelto al punto de partida. Después de eso, en el 70% de los casos, el precio continúa la tendencia alcista. Hay algunos puntos importantes a recordar aquí. 1. No entre en pánico cuando el precio comienza a girar a la baja después de la rotura. Una vez que se completa el throwback, hay elevadas probabilidades de que el movi- miento alcista continúe. 4. Por último, no todos los throwbacks terminan en el precio de rotura o en la frontera del patrón gráfico. En el treinta por ciento de los casos los precios siguen cayendo por debajo del suelo del patrón. Pullbacks Los pullbacks son similares a los throwbacks, ya que se trata del mismo patrón invertido. La Figura 2 muestra un ejemplo, pero esta vez, el precio se desploma a través de la parte inferior de un triángulo descendente de gran tamaño. Un patrón de triángulo descendente muestra una base plana y una resistencia en forma de línea de tendencia con pendiente descendente. La rotura es a la baja en el 64 por ciento de los casos. Podemos ver la rotura en el punto A. El pullback se completa cuando el precio sube hasta B, la parte inferior del triángulo, pero observe lo que sucede. El precio sigue moviéndose al alza, formando finalmente un techo en C antes de caer de nuevo. Los resultados muestran que la tasa de pullbacks es del 57 por ciento. Esto significa que en el 43 por ciento de los casos no se volvió a tocar el límite del patrón gráfico o el precio de rotura 30 días después. Si volvió al punto de rotura después de ese periodo de tiempo, no se considera como un pullback. Este es un límite arbitrario, pero generalmente aceptado. Se necesitan cinco días para que el precio alcance el suelo, en promedio, después de la rotura. Durante ese tiempo, la caída es de entre un cuatro y un diez por ciento, distribuida uniformemente, pero el prome- dio es de una caída del nueve por ciento. Después de eso, co- mienza la larga lucha para volver al precio de la rotura. Se alcanza el límite del patrón gráfico o el precio donde se produjo la rotu- ra diez días después, lo mismo que en un throwback. Después de eso, el precio prosigue con la bajada en el 55% de los casos. Para los traders, tanto los throwbacks como los pullbacks son acontecimientos importan- tes. Supongamos que entramos cortos en un valor cuando hace suelo el día después de A. Mu- chos traders novatos tendrán pánico cuando se enfrentan a una tendencia alcista en una posición corta. Sin embargo, con pa- ciencia y un poco de suerte, la tendencia bajista se reanudará y pronto entrará en beneficios de nuevo. En el 45% de los casos no acertaremos pero eso es lo que hace que el trading sea inte- resante. Copyright © 2008-2011 por Thomas N. Bulkowski. Todos los derechos reservados. Figura 2. Un pullback se produce después de una rotura a la baja de un triángulo descendente. GUÍA DE TÉCNICAS DE TRADING GUÍA DE TÉCNICAS DE TRADING 20 21
  • 12. L as velas japonesas pueden ser difíciles de descifrar y lleva muchos años de experiencia. Esto es especialmente cier- to en el mercado de divisas, ya que este mercado no tiene una apertura y un cierre diario establecido. Esto puede ser un problema para los traders de velas ya que la hora de apertura y cierre del mercado determina el cuerpo real de la vela diaria. Hay varios momentos que pueden ser utilizados, como el cierre de Nueva York a las 10 GMT, la medianoche GMT o el rango del mercado europeo desde las 6.00 am hasta las 10 pm que del mismo modo pueden ser los criterios para algunos traders que han ajustado sus gráficos en base a ellos. La mayor parte de las operaciones entre los bancos europeos, sin embargo, se realizan entre las 8:00 am y las 17:00, por lo que es poco probable que un banco se interese por lo que sucede entre las 22:00 GMT y las 00:00 GMT. El tema, sin embargo, es muy discutible, y también tenemos la cuestión del mercado abierto el domingo por la noche: ¿deberían los traders realmen- te ignorar esa parte y esperar a la sesión europea del lunes para empezar? Las señales producidas por velas semanales resuelven el pro- blema del marco temporal y también constituyen la base de un excelente análisis gráfico que no sólo se puede utilizar para de- terminar el sentimiento del mercado global, sino también para encontrar excelentes operaciones y oportunidades de inversión. Las señales de las velas, cuando aparecen en ciertos niveles de precios, pueden ser de gran ayuda a los traders. El patrón de vela Tweezer es uno de esos patrones y cuando se presenta se convierte en un patrón muy poderoso señalando algunas opor- tunidades excelentes, tanto para los traders de corto como de largo plazo. Este tipo de señal de vela es muy fácil de identificar en un gráfi- co, pero ¿cuál es la mejor manera de incorporarlo dentro de una estrategia? Si pasamos de la escala temporal semanal a la escala diaria y observamos la acción del precio durante la semana tras el patrón Tweezer inicial, el gráfico diario ofrece una importan- te pista que comienza a confirmar la señal semanal, es decir, el punto medio de la vela semanal en el gráfico diario es una zona de resistencia o soporte. Un patrón Tweezer alcista, mostrado en la Figura 1, sería una señal para abrir una posición larga. Por lo tanto, buscar niveles de soporte le permitirá planificar con precisión su posición, lo que también significa controlar su riesgo. Por supuesto, es po- sible que se pierda por completo la operación si el mercado no retrocede. Si se tiene en cuenta lo que está sucediendo con el patrón Twee- zer, ello le ayudará a entender lo que está sucediendo en el mer- cado. Aquellos traders que están en el mercado desde la semana anterior están ahora atrapados en posiciones perdedoras ya que el mercado se movió en contra de ellos. El resultado neto será que la mayoría de los traders cerrarán sus posiciones. A aquellos a los que les saltó el stop, estarán esperando para entrar en el mercado de nuevo, pero desde el otro lado. Aquellos que están atrapados en el mercado tratarán de esperar a que el precio lle- gue a mejores niveles para cortar sus pérdidas. Esto se puede ver muy a menudo cuando el mercado retrocede hacia el punto operando con el patrón Por Gareth Burgess El patrón de velas japonesas Tweezer puede llegar a ser una herramienta de gran ayuda para detectar oportunidades de trading Tweezer Figura 1. Patrón de velas Tweezer en el gráfico semanal. Figura 2. La acción del precio se mueve a la baja de vuelta a la zona del patrón Tweezer. En algún momento, aparecerá una zona de soporte o resis- tencia, mientras los operadores comienzan a variar sus posiciones. GUÍA DE TÉCNICAS DE TRADING GUÍA DE TÉCNICAS DE TRADING 22 23
  • 13. medio del patrón y después se mueve en la dirección señalada como se puede ver en la Figura 3. En la Figura 3, el resultado neto de la señal de velas semanales es que el mercado finalmente se mueve en la dirección marcada; en este instante el mercado cae con fuerza o se vuelve bajista tras el Tweezer bajista señalado en el gráfico semanal a princi- pios de diciembre de 2010. Existen varias técnicas disponibles para entrar en el mercado. Es simplemente cuestión de encontrar uno que corresponda a su riesgo financiero y probarlo con datos históricos. El valor real de una gama tan amplia, sin embargo, es mirar los niveles para confirmar el soporte y la resistencia y después esperar a que se produzca la rotura. Por ejemplo, una posición corta podría iniciarse en el punto medio del patrón (véase el patrón de Tweezer bajista en la Figu- ra 2) o 15 pips por debajo del nivel de rotura marcado en el grá- fico de corto plazo en la Figura 3, con un stop de pérdidas justo por encima del punto medio. Es evidente que los patrones de gráficos nunca son iguales, pero esto le da algunas ideas acerca de cómo jugar con el patrón Tweezer. Dependiendo, por supuesto, de la profundidad del rango y de la relación riesgo/beneficio, podremos gestionar el nivel de stop en consecuencia. Si Vd. utiliza patrones de vela en su trading entonces realmente esperaría que el patrón Tweezer tuviera el efecto deseado en el mercado; en este ejemplo, se puede esperar nuevos descensos. Interesantes, sin embargo, son las operaciones de corto plazo que se detectan dentro del rango del patrón Tweezer semanal. Es cierto que la fuerte rotura en la Figura 3, y el retorno a la línea de tendencia habría sacado a algunos traders de sus posiciones que inicialmente entraron cortos en la línea de tendencia. Pero el rango del patrón Tweezer alcista que se aprecia en el gráfi- co semanal de la Figura 1, de 300 pips, también habría creado el ambiente perfecto para algunas operaciones de corto plazo (véase la Figura 4). Teniendo en cuenta que el Tweezer semanal, en este ejemplo, tendrá un punto donde el mercado encontrará un soporte, po- demos encontrar otros niveles para confirmar dicho soporte lo que le dará más confianza en la operativa. El resultado neto de esta configuración no es sólo una buena relación riesgo/benefi- Figura 3. Muestra la acción del precio, rompiendo a la baja el rango lo que confirma la señal del patrón Tweezer inicial que se detectó en el gráfico diario. cio potencial, sino también la capacidad de utilizar las señales de velas diarias y semanales con relativa facilidad. Todo lo que los gráficos de corto plazo hacen es ayudarle a crear un área definida donde se espera que el mercado pueda encon- trar soporte o resistencia antes de continuar a moverse en la dirección prevista en una escala superior. Una vez que estos ni- veles son identificados, definen el sesgo alcista o bajista y dónde está el riesgo, por lo que una vez que el nivel de riesgo se define Vd. puede incorporar la gestión monetaria. Para ser bueno analizando gráficos, pero especialmente ope- rando con los gráficos debe forjarse un plan y desarrollar una estrategia con una buena relación riesgo/beneficio para cada inversión. Literalmente, mediante el seguimiento de las seña- les diarias y semanales, usándolas para definir las áreas en que le gustaría estar posicionado no es sólo una forma de invertir profesional, sino que también nos obliga a pensar en los posi- bles escenarios y, finalmente, gestionar su inversión afrontando el riesgo. Los traders que trabajan en los bancos y las grandes institu- ciones, aunque es muy poco probable que estén mirando los gráficos semanales, tampoco van a ir en contra de las recomen- daciones formuladas por los departamentos de análisis técnico que verán o deberían haber visto una configuración técnica pro- metedora y advertir de los posibles escenarios. Los gráficos están ahí para hacer que el acceso a los mercados financieros y la comprensión del sentimiento actual de un mer- cado sean mucho más sencillos y más rápidos que el navegar a través de gran cantidad de datos fundamentales. Las velas, sin embargo, pueden ser extremadamente difíciles de interpretar, ya que a menudo cada señal se convertirá en una señal de re- versión por derecho propio. Así detectar techos y suelos puede ser muy frustrante cuando operamos basándonos únicamente en señales de velas. Por tanto, es altamente recomendable que tome una señal y rea- lice un test con datos históricos usando un paquete de software profesional de gráficos, donde poder cambiar las horas de las sesiones de negociación para encajar mejor los gráficos diarios de velas. Figura 4. Dentro del rango de un Tweezer alcista semanal hay muchas operaciones a corto plazo. Estas áreas de soporte y resistencia se han detectado obteniendo retrocesos de Fibonacci en el gráfico de 180 min. GUÍA DE TÉCNICAS DE TRADING GUÍA DE TÉCNICAS DE TRADING 24 25