1. Programme for Leadership Development
PLD® -ESADE - Febrero 2018
Criptomonedas
y
Blockchain
enabling the sharing economy
Juan Ignacio Pérez Sacristán
juan@marketpay.io
http://goo.gl/kdECQu

2. Contenidos
• Bitcoin y criptomonedas
• Tecnología Blockchain
• Casos de Uso
• Tokens y Assets
• Smart Contracts

3. Bitcoin y criptomonedas
Internet of Value: La posibilidad de usar Internet
como un banco, de forma que transferir dinero
sea tan sencillo como enviar un dato por
Internet.

4. Bitcoin y criptomonedas
Fiat vs Crypto: El
dinero crypto
podría terminar
reemplazando al
actual dinero fiat,
pero antes
requiere una
regulación.

5. Bitcoin y criptomonedas
Satoshi Nakamoto: El
origen de Bitcoin, la
primera criptomoneda
que hace realidad el
Internet of Value.

6. Bitcoin y criptomonedas
Blockchain: La
tecnología que soporta
Bitcoin se puede clonar
y mejorar. Así aparecen
nuevas criptomonedas
o monedas alternativas
(altcoins).

7. Bitcoin y criptomonedas
Ledger sí, Coin no:
Realmente no es posible
acuñar un Bitcoin. No es
una moneda que envías a
través de Internet, sino un
libro contable compartido.
Así se resuelve el problema
del doble gasto.

8. Bitcoin y criptomonedas

9. Bitcoin y criptomonedas
¿Cuánto cuesta 1 Bitcoin? El mercado de
oferta/demanda regula cuánto cuesta comprar
un Bitcoin, ¿pero cuánto vale realmente?

10. Bitcoin y criptomonedas
Coste vs Valor: La diferencia nos dirá si estamos
en un modelo económico sostenible o si más bien
se trata de una burbuja (incluso Ponzi Scheme).
Why Bitcoin Is Worth $0, $20,000, $200,000, Or $infinite
https://www.forbes.com/sites/petercohan/2017/12/08/why-bitcoin-is-worth-0-20000-200000-or-%E2%88%9E/
Someone in 2010 bought 2 pizzas with 10,000 bitcoins, today would be worth $100 million
http://uk.businessinsider.com/bitcoin-pizza-10000-100-million-2017-11

11. Bitcoin y criptomonedas
Las fuerzas en los mercados:
• WhitePaper (Buena idea o no)
• Tech (Intrínseca, funciona o no)
• Lanzamiento (ICO, AirDrop, pre-
minado)
• Marketing (Network effect,
buzz)
• Ratings, Listings, Reviews
• Regulación, apoyo de gobiernos
y multinacionales
• Whales

12. Bitcoin y criptomonedas
Valoración de Bitcoin: Si Bitcoin tuviera que
asimilar todo el dinero del mundo…
El Banco Central de
Dinamarca ya no
fabrica monedas ni
billetes y prevé
suprimir el papel
moneda en 2030

13. Bitcoin y criptomonedas
Pero!!!
• Bitcoin es lento: 15m para validar tx
– Bad throughput: The most that Bitcoin can do on a good day is 10
transactions a second. Visa can do 40,000 transactions in the same time.
• Bitcoin es caro:
– High fees: Completing a single Bitcoin transaction currently costs the
equivalent of a few dollars.
• Bitcoin no está regulado:
– Regulation: In 2014 the European Banking Authority advised European banks
not to deal in virtual currencies such as bitcoin until a regulatory regime was
in place. In 2016 the European Parliament's proposal to set up a taskforce to
monitor virtual currencies to combat money laundering and terrorism.
• Bitcoin no es escalable:
– No scalable: The bitcoin scalability problem is a consequence of the fact that
records (known as blocks) in the blockchain are limited to one megabyte in
size. Current node size is 200GB.

14. Bitcoin y criptomonedas
Pero!!!
• Pseudoanonimato y total trazabilidad.
– Excepto altcoins privadas como Monero y Zcash, todos los
movimientos son públicos en Blockchain. Las regulaciones KYC
rompen el pseudoanonimato.
• No hay chargebacks:
– El consumidor no tiene protección contra pagos erróneos. Una vez
transferido el dinero, no hay vuelta atrás.
• La propiedad reside en la clave privada:
– Si pierdes la clave, pierdes el dinero.
• Bitcoin no es sostenible ni ecológico:
– La red Bitocoin consume 1 millón de euros al día de electricidad (1
central nuclear). Se necesitarían 4.000 redes Bitcoin para gestionar
las transacciones de VISA.

15. Bitcoin y criptomonedas
Pero!!!
• Speculative Bubbles
– Se dice que "Asia markets are manipulating bitcoin prices".
• Money Laundering
– ... drug traffickers, North Korea role, Illegal gambling
operations …
• No es tan descentralizado como nos dicen:
– minning pools: 80% or more of the mining is done in China.
– Los core developers controlan el software de nodo
– Hierarchical bootstrap nodes
• Volatilidad
– Aunque hay altcoins no volátiles: BitGold, Tether, CriptoEuro?.

16. Bitcoin y criptomonedas
Alianzas: Multinacionales adoptan altcoins
(Ethereum, Ripple), pero no Bitcoin.

17. Bitcoin y criptomonedas
Pros 
• No Silent Robbery.
– Economists who are against this type of monetary practice, such as
those from the Austrian school, believe the world’s citizens are
experiencing a silent robbery called inflation due to central planners
printing vast amounts of fiat reserves.
• Descentralizado:
– No hay corralito. No hay subidas de cuota injustificadas.
• Es inhackeable y el registro es inmutable:
– Sólo ha habido un caso de ruptura del protocolo: The DAO en
Ethereum con un hardfork controvertido.
• Minería:
– Cualquier ciudadano puede participar en la creación del dinero.

18. Bitcoin y criptomonedas
Conclusiones:
• Bitcoin fue un bonito PoC
• No puede con las finanzas
mundiales
• Si hay burbuja es inminente
• Ethereum coge el relevo

19. Tecnología Blockchain

20. Tecnología Blockchain
Blockchain can no longer be ignored
World Economic Forum in Davos is
holding its first session on "the crypto-
asset bubble"
https://www.ft.com/content/c0794556-ff50-11e7-
9650-9c0ad2d7c5b5

21. Tecnología Blockchain
Wallet: Para que el usuario interactue
con Blockchain necesita un Wallet. Así
podrá consultar su balance de
criptomoneda, transferir una cantidad
a otro usuario, e incluso invocar
procesos Smart Contract en
blockchains avanzados como
Ethereum.

22. Tecnología Blockchain
Address: Un usuario no se identifica en
Blockchain con nombre y apellidos, sino
con una dirección hexadecimal exclusiva.
Para enviar dinero a otro usuario
necesitamos conocer su address. Se
puede representar gráficamente con un
código QR.

23. Tecnología Blockchain
Clave: Para asegurar la propiedad del wallet y que sólo
su usuario pueda utilizarlo, todo address tiene una
clave. Esta clave secreta debe guardarse en el
dispositivo del wallet. Si la perdiéramos, sería imposible
recuperar los fondos de ese wallet.

24. Tecnología Blockchain
Cadena de bloques: Las txs de
criptomoneda se van añadiendo
al ledger por bloques. Un minero
es el encargado de cerrar un
bloque de txs y por su
aportación recibe cierta cantidad
de criptomoneda. Una vez
cerrado el bloque no es posible
borrarlo o modificarlo. Por tanto,
la información registrada en
Blockchain es inmutable.

25. Tecnología Blockchain
Generación de bloques

26. Tecnología Blockchain
Criptografía:
• Generación de Wallet
• Firma de txs
• Sellado de bloques

27. Tecnología Blockchain
Generaciones de Blockchain:
BitCoin
LiteCoin
BitCoin Cash
ZCash
1.0
Transactions
Ethereum
EOS
HyperLedger
NEO
2.0
Smart Contracts
?
IOTA (Tangle)
BigChainDB
Plasma.io
3.0
Scalability?, SQL?
2008 2013 2018

28. Tecnología Blockchain
Quizá Blockchain sea una quimera inalcanzable

29. Tecnología Blockchain
¿Y si la descentralización no es la panacea?
El Jurado (2003): un
caso en el que se
decide el destino de
millones de dólares.
Pero quizás sea un
juicio que esté ganado
mucho antes de que
haya dado comienzo,
ya que el jurado
probablemente esté
manipulado y
comprado.

30. Casos de Uso
Ejemplos de aplicación de la tecnología Blockchain

31. Casos de Uso
1.- Procedencia en la cadena de suministro: En este momento, se mueven
cientos de miles de millones de dólares en bienes que no están en manos del
vendedor o del destinatario. Los traspasos, el control y la propiedad se
realizan de una manera muy tradicional.
Blockchain permite a los compradores y receptores rastrear el movimiento de
sus bienes de forma descentralizada.

32. Casos de Uso
1.- Procedencia en la cadena de suministro:
Track and Trace con Hyperledger
http://www.supplychainshaman.com/big-data-supply-chains-2/10-use-cases-in-supply-chain-for-hyperledger/
Track and trace across multiple parties is cumbersome
and lacks reliability. Blockchain offers the ability to
embed the origin and transfer points in the chain to
encode lot codes, origin points and destinations. This
could help in food track and trace, the management of
gray market goods to eliminate counterfeit items, and
the assurance of origin for tracking social
responsibility goals for fair labor, Congo metals, etc.
This will enable compliance and could streamline
recalls.
Walmart and IBM use Blockchain to track produce
from the field to supermarkets and restaurants so an
outbreak of a food-related illness can be tracked back
across the supply chain almost immediately.

33. Casos de Uso
1.- Procedencia en la cadena de suministro:
SAP Ariba Will Use Blockchain to Track Shipments
https://www.forbes.com/sites/tomgroenfeldt/2017/03/22/sap-ariba-will-use-blockchain-to-track-shipments-ensure-authenticity/
Everledger a London-
based firm that can
capture the defining
characteristics of
diamonds and create a
digital thumbprint of
the asset that is stored
on the Blockchain.
Holding a diamond to
light creates a unique
pattern that may be
used to create an ID.

34. Casos de Uso
1.- Procedencia en la cadena de suministro:
How will Blockchain disrupt retail?
http://www.retailwire.com/discussion/how-will-blockchain-disrupt-retail/
The advantage of Blockchain in retailing is multiple retailers can now share datasets
versus using an enterprise data system. For example, retailers can use a shared
loyalty program to track on a Blockchain distributed ledger versus create their own
loyalty program.

35. Casos de Uso
1.- Procedencia en la cadena de suministro:
Track & Trace de los contenedores de Maersk
https://www.forbes.com/sites/rogeraitken/2018/01/16/ibm-forges-global-joint-venture-with-maersk-applying-blockchain-to-digitize-global-trade/
IBM with Maersk,
the largest
container ship and
supply vessel
operator in the
world since 1996,
the parties will use
Blockchain
technology to
power the new
platform.

36. Casos de Uso
1.- Procedencia en la cadena de suministro:
Ejemplo de Operaciones

37. Casos de Uso
2.- Derechos de autor:
Watafan es la aplicación que te permite recibir y almacenar los autógrafos digitales
de tus ídolos favoritos. Activos exclusivos con valor real respaldados por tecnología
Blockchain.

38. Casos de Uso
3.- Votaciones seguras y anónimas con Blockchain:
Un ayuntamiento se encuentra en fase de pruebas para que los vecinos de su
localidad puedan votar dónde quieren que se destinen determinadas partidas
presupuestarias. Para decidir dónde quieren que se invierta su dinero.

39. Tokens y Assets
Tokenization is the process of transforming the storage and management
of an asset, when each asset is assigned a digital counterpart.

40. Tokens y Assets
La diferencia entre tokens y assets está en su carácter fungible. Si el objeto
digitalizado es diferenciable de sus semejantes (no fungible), entonces es un
asset. Por ejemplo, un cuadro de Picasso.
Si no es diferenciable (fungible) entonces es un token. Por ejemplo, una moneda
de 1 euro.
Los tokens se contabilizan, mientras que los assets se rastrean.
Ethereum marca un standard para crear tokens (ERC-20) y un standard para assets
(ERC-721). ERC-721 se diferencia del ERC-20 en que permite tokenizar activos no
fungibles.
https://medium.com/@carrascosa.cobos/el-futuro-se-est%C3%A1-dise%C3%B1ando-en-tokens-3fcf73a161f2

41. Tokens y Assets
Los tokens suelen representar sistemas de puntos con valor monetario, sub-
monedas.
Tipos de tokens:
• Tokens accionariales (securities: Considering the SEC announcement any token
that can’t pass the Howey test should be considered as a security and fall
under the 1934 Security Exchange Act.)
• Tokens operativos (utilities).
Last year, ICOs raised more than $3.4bn for such start-ups in an almost completely
unregulated market that could threaten fundraising via traditional initial public
offerings. Telegram, the messaging app, plans to raise $2bn in what would be a
record ICO this year.

42. Tokens y Assets

43. Tokens y Assets
ICOs en Ethereum:
Ethereum es la plataforma que más facilidades da para generar tokens y lanzar
ICOs, debido a que soporta Smart Contracts y el standard de token ERC-20.
Market
Cap US$
Raised
US$
Total
Supply
Token
price
Current
price
ICO
time Date Project
EOS (EOS) 8.5B 185M 900M (circulating: 60%) 0.01 Eth 0.010 Eth 5 days June'17 decentralised OS
Qtum (QTUM) 4.0B 15M 100M (circulating: 74%) 0.01 Eth 0.041 Eth 1.5 hours March'17 PoS + EVM
Augur (REP) 1.0B 5M 11M (circulating: 80%) 0.01 Eth 0.070 Eth 6 weeks Aug'15 Forecasting
Golem (GNT) 621M 8M 1B (circulating: 83%) .001 Eth .0006 Eth 1 day Nov'16 Supercomputer
Iconomi (ICN) 384M 10M 100M (circulating: 87%) .001 Eth 0.002 Eth 5 weeks Aug'16 Whale investments
Bancor (BNT) 371M 153M 79M (circulating: 49%) 0.01 Eth 0.007 Eth 3 hours June'17 Token liquidity
Gnosis (GNO) 365M 12M 10M (c...: 11%, 100% ??) 1 Eth 0.25 Eth 12 mins April'17 Forecasting
Aragon (ANT) 204M 25M 39M (circulating: 84%) 0.01 Eth 0.004 Eth 15 mins May'17 DAO

44. Tokens y Assets
ICOs en Ethereum:
Los Smart Contracts son la pieza clave que controla la emisión de tokens en una
ICO, así como la posibilidad de trading post-ICO.

45. Smart Contracts

46. Smart Contracts
Ejemplo de Smart Contract
El código fuente está
programado en un lenguaje
llamado Solidity similar a
JavaScript.
Los fuentes suelen ser
Open Source, para dar a la
comunidad la oportunidad
de verificar que el Smart
Contract hace lo que debe
y así aportar confianza.

47. Smart Contracts
No es conveniente dejar bugs en los SCs!
The DAO, esta desafortunada organización
creada en Ethereum fue aclamada como «lo
más» en corporaciones autónomas. En lugar
de depender de partes centrales como
abogados, contadores o una junta directiva
para su estructura de gobierno, utilizó
contratos inteligentes, que fueron diseñados
para votar y desbloquear fondos para
contratistas.
Debido a un bug perdió alrededor de $50 millones después de que alguien lo explotara
en uno de sus contratos. La Fundación Ethereum tuvo que crear un "hard fork" de su
propia cadena de bloques para tratar de recuperar el dinero, pero algunos nodos no lo
siguieron, lo que resultó en una nueva cadena de bloques de Ethereum: Ethereum
Classic. La cotización de Ethereum sufrió una fuerte caída.
https://nakedsecurity.sophos.com/2017/01/24/when-is-a-blockchain-not-a-blockchain/

48. Smart Contracts
Un contrato inteligente es un programa que vive en un sistema no controlado por
ninguna de las partes e interactúa con activos reales.
Forman parte de un ecosistema: BackEnd para DApps (interfaz de usuario).

49. Smart Contracts
Los Smart Contracts son descentralizados, excepto los oráculos.
La posibilidad de programar en un Smart Contract cualquier regla de negocio,
convierte Blockchain en un Cloud descentralizado, que actúa como BackEnd para
las DApps.

50. Smart Contracts
3 Aplicaciones:
• Financieras (escrow, prestamos, testamentos, derivados (hedge funds))
• Token + ICOs
• Registros (assets, derechos de autor) y Votaciones (sistemas de governanza)

51. Programme for Leadership Development
PLD® -ESADE - Febrero 2018
¡Gracias!
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Juan Ignacio Pérez Sacristán
juan@marketpay.io
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