FOTO: MINA BULDIBUYO

REFINACIÓN DE ORO
El Oro es uno de los primeros elementos conocidos por el hombre y desde ese primer momento ha
despertado un inusitado interés, tanto por su utilización como moneda, por sus usos decorativos o
por su uso en otros campos.
Por otra parte, incluso en el siglo XIX, el oro simplemente se recogía de los yacimientos, y al ser lo
suficientemente maleable se conformaba hasta obtener las joyas o el material pertinente, sin
necesidad de un proceso de refino.
Los primeros métodos que refinaban este metal eran procedimientos pirometalúrgicos, como la
copelación, que aunque podían eliminar los metales menos valiosos, por ejemplo los metales base, no
eran capaces de recuperar o eliminar a los otros metales preciosos, en particular la plata, por lo que el
oro que se obtenía no presentaba una elevada pureza, valor que podía variar entre números tan
dispares como 65 a 90 %.
Pese a todo, estos procesos considerados como clásicos se han venido utilizando con asiduidad por
los principales países productores de este metal, y no es hasta este último cuarto de siglo cuando se
ha desarrollado nuevos procesos. Estos han pretendido cambiar completamente la tecnología y los
procedimientos para la recuperación de este metal precioso y estimado Consideraciones a tener en
cuenta en el refino de oro Generalmente, se asume que los procesos de refino de este metal empiezan
cuando ya se tiene un material en el que el contenido de oro empieza a ser importante.
Normalmente, y antes del proceso de refino, no existe un control muy estricto respecto a las
impurezas que acompañan al oro, y estas restricciones solo conciernen al cobre y a los materiales
carbonaceos, que consumen al agente de lixiviación, cianuración, y contribuyen a la propia
destrucción del agente de lixiviación en exceso.

Por lo tanto, las restricciones en cuanto al control y eliminación de las impurezas solo se
empiezan a considerar cuando comienza el proceso de refino del metal.
Las materias primas que alimentan estas plantas de refino proceden entonces de:
•Operaciones de minería propias del metal.
•Lodos anódicos procedentes de la recuperación de otros metales.
En el primer caso, normalmente se emplea un proceso de cianuración, a partir del cual se
cementa con zinc, el cemento obtenido se trata, en una primera operación con acido
sulfúrico de distintas concentraciones (10 a 70 %) con objeto de eliminar el zinc presente en
el solidó. Si el contenido de cobre es importante también se adiciona MnO2. El producto
obtenido se funde para dar lugar a un oro de primera fusión, que es el material al que se le
hace el refino final.
Como ejemplo de esta operación, la Tabla 1 muestra una carga típica de la misma.

Si el precipitado aurífero que se obtiene esta puro, especialmente si no contiene cobre, se
puede mezclar directamente con el fundente en una proporción del 50% de cada uno. En
estos casos la composición del fundente es la que se nuestra en la tabla 2. Se funde la mezcla
formada por el fundente y el oro, se eliminan las escorias y el oro se obtiene como un botón.
Este se vuelve a fundir y se elimina el plomo restante antes de darle un último tratamiento
con bórax. Esta última etapa debe conducir a un producto que después de moldeado se lleva
a la última fase de refino.
Las plantas modernas que emplean tecnologías de carbón en pulpa y lixiviación – adsorción,
CIP y CIL respectivamente, no producen el cemento de oro; en general, el oro se obtiene por
electrolisis de las disoluciones auríferas procedentes de los procesos de elusión de carbón. El
oro se obtiene como cátodo, que es tratado, en cualquier caso, de una manera similar a la
forma mencionada para el cemento y dando como producto final un oro listo para un
último tratamiento de refino. En algunos casos, el cátodo aurífero se lixivia con acido
sulfúrico con el fin de separa el hierro y los metales base; el producto final es un material en
forma de arena, que se refina tal y como se obtiene, o se moldea como barra antes de ser
enviado a la refinería.
TABLA N°2 CARGA DE FUNDENTE

En el segundo de los casos mencionados, es decir, en el tratamiento de lodos
anódicos procedentes de la recuperación de los metales base, como norma, se
tratan los lodos de forma que se recuperan los productos secundarios. Estos
tratamientos incluyen procesos de eliminación de cobre o níquel con acido
sulfúrico, la eliminación de selenio y teluro, elementos que se complican la
obtención de oro en los procesos de refino, en algunos casos, la eliminación
del plomo. Posteriormente, el material resultante se trata en hornos con el fin
de separar la plata, que se lingotea como ánodos. Este metal se
Recupera mediante electrolisis empleando nitrato de plata como electrolito.
El procedimiento de obtención de plata hace que también se obtengan lodos
anódicos que contienen oro y restos de los metales preciosos; estos lodos
sirven para alimentar las refinerías de obtención de oro.

DIAGRAMA DE PROCESO CON AGUA REGIA
DIAGRAMA N° 1
PROCESO CON AGUA
REGIA

COMPARACIÓN DE LOS MÉTODOS DE
REFINACIÓN.

¿QUE ES EL GOOD DELIVERY?
Good Delivery, representa la medida estándar de calidad en el lingote de oro y plata usado en
transacciones físicas dentro del mercado de Londres. El Good Delivery, viene instaurado
desde el siglo XVIII, creció más rápidamente en el siglo XIX (a consecuencia del Californiano,
descubrimientos australianos y sudafricanos de Oro). Para alcanzar el Good Delivery en una
nueva refinería debe de encontrar las normas exigentes del Comité Físico de la Asociación de
Mercado de Lingote de Londres (LBMA).
Hasta el año 2010, la lista incluye a 60 refinerías en 28 países, algunos han cambiado su señal
o su ubicación.
Las características de estos lingotes son los siguientes:
• Deben estar comprendidas dentro de pureza en estos rangos como mínimo 995 partes por
1000 (al menos) y 999.9 ser la calidad posible más alta.
• El peso entre mínimo y máximo debe estar comprendido entre 350 y 430 onzas finas.
• Deben llevar el numero de serie y el sello, año de fabricación.
• Las barras deben ser de aspecto bueno, libre de cavidades superficiales y otras
irregularidades, como en las acodaduras y el encogimiento excesivo.
• Las barras deben ser fáciles para manejarse y fácil para apilar.

LINGOTES DE ORO CON EL SELLO GOOD
DELIVERY

REFINERÍAS RECONOCIDAS
INTERNACIONALMENTE

COMERCIALIZACION DE ORO
Al hablar de comercialización aurífera, resulta indesligable referirse a conceptos tales como mercado
de oro, precios y otros intrínsicamente vinculados entre si.
La calidad del oro aceptado internacionalmente corresponde a un ORO REFINADO, que alcance un
contenido mínimo de 995 partes por mil y que debe ser respaldado por el sello “Good Delivery”
otorgado por aquellos fundidores - ensayadores reconocidos y registrados en el London Gold
marked, que han cumplido con rigurosas exigencias para ejercer el derecho de estampar su sello en
los lingotes de oro.
El sello “Good Delivery” representa un valor intangible de marca del fundidor ensayador reconocido,
mediante el cual, tanto el ensayo como el peso grabado en la barra de oro son inobjetables y
fidedignos y por lo tanto aceptados en cualquier parte del mundo por usuarios, industriales, agentes
de bolsa y bancos centrales.
Especificaciones para una barra “Good Delivery”
Peso : Contenido Mínimo de oro: 350 onzas finas
Contenido Máximo de oro: 430 onzas finas
Finesa : Mínimo 995 partes por 1000 de oro fino
(El oro de 1000 fino, será marcado como 999.9)
Marcas : Nº de serie
Estampado del fundidor - ensayador
Apariencia: Las barras deberán ser de buena apariencia, libres de cavidades superficiales,
irregularidades, contracciones excesivas y fáciles de manipular y apilar convenientemente.
Existe también oro refinado con características físicas similares a las del “Good Delivery” de refinerías
acreditadas, (como es el caso de la mayoría de refinerías Peruanas); que son aceptadas por traders de
oro, conocedores del producto y del mercado, quienes lo derivan directamente a los usuarios finales
bajo condiciones y términos de compra similares a las barras “Good Delivery”.

El centro mas importante del comercio mundial del oro es el London Bullion
Market, operado por la London Bullion Market Association (LBMA), cuyos
miembros participan en la fijación del precio del oro que se realiza diariamente,
dos veces al día, en Londres. Participan, además, otras “bullion houses” (un total
de 14), y aproximadamente 50 miembros ordinarios. La mayor parte de ellas actúan
como corredores para clientes y también como comerciantes primarios que
disponen de posiciones propias, con el fin de generar ganancias de los márgenes de
las subastas o de los movimientos de equilibrio de los precios. El Mercado de
Londres es el mayor mercado para el oro físico y, a la vez, uno de los más antiguos
del mundo. El precio del oro se fija en este mercado desde el 12 de septiembre de
1919, y su cotización es usada como base de contratos en todo el mundo.
En efecto, con base al precio que se fija en el mercado de Londres se establecen
otros tipos de contratos de oro como los de futuros tales como el New York Market
Exchange (NYMEX) de Nueva York. El mercado de Nueva York se destaca
particularmente por el volumen de “transacciones de papel oro”.
CENTROS DE COMERCIALIZACION

Es el caso de los contratos de futuros que son comerciados en el. El segundo
centro en importancia para el comercio del oro físico, es Zurich, cuya
influencia en la determinación de los precios radica en la participación de tres
de los más importantes bancos suizos: el Credit Suisse, Swiss Bank
Corporation, y el Unión Bank of Switzerland. Cada uno de estos bancos
mantiene sus propias refinerías, con reconocimiento internacional. Existen,
asimismo otros importantes mercados del oro en Tokio, Sydney, Hong Kong,
así como otros de menor importancia, que permiten que el oro sea
comerciado las 24 horas del día.
El oro que se comercia en estos mercados se valora de acuerdo al peso y a
estándares de calidad, los cuales crean un diferencial en los precios. El
contenido de oro, es otro de los elementos en que se sustentan la diferencia de
precios. Por ejemplo, la “London good delivery bar” tiene un requerimiento
mínimo de 995/1000 partes de oro. Asimismo, se comercia oro con
contenidos de oro de 9.999 partes de oro sobre 10.000. La pureza del oro es
importante para la industria. Los fabricantes de joyas pueden requerir oro en
la forma de granos para facilitar su aleación, mientras que las empresas
electrónicas, en general, requieren una pureza de 0.99999

TIPOS DE ORO EN EL MERCADO
Tipos de Oro en el Mercado
Hablar de comercialización aurífera, resulta indesligable referirse a conceptos tales como mercado de
oro, precios y otros estrechamente vinculados entre si.
En cuanto a calidades de oro metálico en términos generales se puede mencionar al oro en:
•Charpas,
•Oro refogado,
•Oro fundido o bullión,
•Oro refinado y
•Oro refinado Good delivery.
•Oro en charpas con leyes superiores a 333 milésimos u 8 quilates.
•Oro Refinado con leyes superiores a 995 milésimos ó 23.88 quilates.
•Oro Refinado good delivery con leyes superiores a 995 milésimos y sello de calidad por fundidores
y ensayadores reconocidos en el London Gold Marked.
El sello “Good Delivery” representa un valor intangible de marca, mediante el cual, tanto el ensayo
como el peso grabado en la barra de oro son inobjetables y fidedignos y por lo tanto aceptados en
cualquier parte del mundo por usuarios, industriales, agentes de bolsa y bancos centrales.

MERCADOS Y PRECIOS DEL ORO
En consideración a que la mayoría de transacciones de oro en el mercado local o en las áreas de
producción se utiliza como precio referencial el FIXED LONDON PM, es conveniente referirse
a la descripción, en rasgos generales; del Mercado de Londres.
a. EL MERCADO DE ORO DE LONDRES
Es el más antiguo mercado de oro con controles y regulaciones muy estrictos. El más utilizado
es el LONDON GOLD MARKET en el que participan (05) grandes empresas que fijan
diariamente el precio del oro en los denominados Fixings ; éstas son:
- Mocatta y Goldsmid Ltda.
- Johnson Matthey BanKers Ltd.
- Sharps, Pixley Limited
- MM. Rothschild.
- Samuel Montagu Co. Limited
Fijación de Precios (Fixings)
Los fixings son dos reuniones diarias que se realizan en Londres a las 10:30 hrs. (A.M Fixing) y
a las 15:00 hrs (P.M. Fixing).
Su correlación con el Perú se expresa en el siguiente cuadro:
Fixings
HORA

LONDRES PERU DENOMINACION
10:30 A.M 4:30 A.M A.M. FIXING. London Inicial, Fixed London A.M
15:00 P.M. 9:00 A.M P.M. FIXING. London Final, Fixed London P.M
El procedimiento de fijación de precios es el siguiente:
1) Cada miembro tiene un representante en la sesión, el mismo que mantiene contacto con
su sala de negociaciones.
2) El Presidente de la sesión anuncia un precio de apertura que es reportado a las salas de
negociaciones.
3) Los miembros reportan el precio a sus clientes y sobre la base de las órdenes recibidas
se declaran compradores o vendedores hasta lograr un balance; y en ese momento se
anuncia que el precio ha sido fijado y es transmitido de manera inmediata a las agencias
internacionales de noticias y utilizado por los productores industriales e inversionistas de
todo el mundo.
b. MERCADO DE ORO DE NEW YORK
El denominado Commodity Exchange Inc. (COMEX) es el mercado de metales más activo
del mundo, con características de un “mercado de futuros” muy importante para el caso
de los metales preciosos de oro y plata.
También existen otras refinerías que se encuentran en los EEUU muy serias que compran
oro, tales como Republic Metals Corporation, Kaloti Metals & Logistic, NTR Metals,
Italpreziosi, Atomic Gold, etc.

PRECIO HISTORICO DEL ORO
(2005 a 2014)
AÑO
ORO
EE.UU(1)
(US$/oz)
2005 444,8
2006 603,46
2007 695,39
2008 871,96
2009 972,35
2010 1.224,53
2011 1.571,52
2012 1.668,98
2013 1.411,23
2014 1281.86
Fuente kitco

PRODUCCION DE ORO DEL PERU
Variable Producción de Oro
Período 2004 - 2013
Unidad de Medida Gramos Finos
Indicador Gramos Finos Toneladas
2004 173,223,817.46 173.2
2005 207,822,144.22 207.8
2006 203,268,616.16 203.3
2007 170,127,538.11 170.1
2008 179,490,982.77 179.5
2009 183,994,225.08 184.00
2010 163,400,376.75 163.4
2011 163,809,389.84 163.8
2012 156,358,766.15 156.4
2013 157,418,723.85 157.4
2014 88,700,000.00 88.70
Fuente: Sociedad nacional de minería y petróleo
0.00
50.00
100.00
150.00
200.00
250.00
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
TONELADAS
AÑO DE PRODUCCION
PRODUCCION HISTORICA DE ORO EN EL PERU

OFERTA DEL ORO
La oferta de oro a nivel mundial procede de las siguientes fuentes
principales:
a. La Producción Minera
b. La Ventas de Reservas de los Bancos Centrales
c. El reciclaje de chafalonía (oro secundario).
d. En menor proporción, los préstamos y repagos del metal

DEMANDA DE ORO
El oro una vez introducido en el mercado puede seguir dos caminos:
a. Entrar en un proceso de producción, como por ejemplo las industrias de
joyería y electrónica, y en menor proporción en uso dental y acuñamiento de
Monedas y Medallas.
b. Ingreso a la bóveda de los bancos para pasar a formar parte de reservas o
garantías.
De lo expuesto se deduce que aproximadamente solo un 10% del oro que se
extrae de las minas y lavaderos tiene un uso práctico para el hombre, pues la
mayoría de las joyas, lingotes y monedas terminan en las bóvedas de los bancos.

TÉRMINOS DE REFERENCIAS
Oro Doré : Oro fundido, con ley variable, menor a 99.5% ó 995/1000
Oro Refinado : Oro con ley igual o superior a 99.5% ó 995/100
Sello “Good Delivey” : Sello de calidad que colocan en los lingotes de oro
refinado los fundidores - ensayadores autorizados. Tanto el peso como el
ensaye son inobjetables
Los fixings
Fijación del precio de cierre en el Mercado de Londres y que se utiliza
como referencia para la mayor parte de transacciones de oro en el mercado
mundial.

CLÁUSULAS CONTRACTUALES ESTÁNDAR
1.- Material y Calidad
Oro doré, con leyes superiores a 30 % de oro.
2.- Cantidad
Kg. por semana
3.- Lugar de entrega
La entrega del material se efectúa alternativamente en el área de operaciones o en las
oficinas de las compañías de seguridad: Hermes, Prosegur, etc.
4.- Peso y Leyes
Según guía de recepción y certificado de laboratorio de primer orden, como por ejemplo
Alex Stewart, SGS, etc.
5.- Precio base
Referido al Fixed London PM. del día de transacción. Cuando no haya publicación de
mercado se tomará como referencia, el día anterior publicado, más próximo a la fecha de
transacción.
6.- Descuento acordado :
Varia desde 0.75% a 1.8% del Fixed London PM.
7.- Pago
En dólares americanos se paga el 98.5% por el contenido estimado de oro fino en base a
verificación preliminar de pesos y leyes. El 1.5% restante después de tener las leyes
finales del comprador (máximo 5 días).
8.- Procedimiento de Pesaje, Muestreo y Ensaye
Los procedimientos de pesada, muestreo y análisis se efectuarán en concordancia con
standares internacionales. El proveedor esta facultado a efectuar canje de leyes y someter
resultados a dirimencia (En un laboratorio de primer orden). El “Split Limited”
propuesto para el oro sería de 0.10%.

LEGISLACIÓN QUE AMPARA LA
COMERCIALIZACIÓN DEL ORO
El DS-005–91–EM/VMM, declara la libre comercialización del oro en bruto o
semielaborado, así como el obtenido como producto directo de un proceso
minero y/o metálico.
Para el ejercicio de la comercialización del oro no se requiere el otorgamiento
de una concesión ni tampoco el hecho de ser todavía gran minería.
LA GRAN Y MEDIANA MINERIA AURIFERA SON EMPRESAS QUE
ESTAN LEGALMENTE CONSTITUIDAS Y NO TIENEN PROBLEMAS
CON LA COMERCIALIZACION DEL ORO PRODUCIDO
LA PEQUEÑA MINERIA Y LA MINERIA ARTESANAL SE NORMA
BAJO EL D.L. 1105 EN LA DISPOSICION COMPLEMENTARIA FINAL
SEPTIMA PUBLICADA EN EL DIARIO OFICIAL EL PERUANO 18 DE
ABRIL DE 2012, QUE A SIDO IMPLEMENTADA CON EL D.S. 027-2012
EM DEL 17 DE JULIO DE 2012, Y AMPLIADA MEDIANTE LA R.M.410-
2014-MEM/DM DEL 09 SETIEMBRE DEL 2014.

CONSTANCIA
DE ORIGEN
DEL ORO

• CONCLUSIONES:
1.- Si en Perú, tendríamos refinerías que cumplen el estándar “London Good Delivery”, las
transacciones comerciales serian mas rápidas y en mejores condiciones para el productor o
comercializador. Porque normalmente los lingotes de oro de una refinería “Good Delivery” son
más líquidos y negociables .
2.- Existe, una solución inmediata, que el gobierno debe facilitar el ingreso de cuatro refinerías
auríferas Suizas más grandes del mundo han puesto la mirada en el universo de 100 mil mineros
artesanales que operan en el país. Su objetivo: adquirir oro a precio justo , evitando
intermediarios, como forma de contribuir a la formalización de la minería nacional.
Las cuatro refinerías suizas que han decidido comprar oro a la pequeña minería y a la minería
artesanal peruana a través de la Iniciativa Oro Responsable son Pamp, Metalor, Argor Heraeus
y Max Havelaar Suiza.
La preocupación de estas empresas es genuina pues se acusa a muchas refinerías en Perú,
Suiza y otros países, de recibir “oro sucio”, es decir, producido en instalaciones que violan los
mas mínimos estándares socio-ambientales. Por tanto el gobierno, los colegios de Ingenieros, las
empresas, etc. y el gobierno Suizo nos debemos juntar para formar LA INICIATIVA ORO
RESPONSABLE.
3.- Por tanto el objetivo inmediato de esta iniciativa es fomentar la certificación de los mineros a
pequeña escala y artesanal para que puedan exportar al mercado suizo, evitando los
intermediarios y recibiendo un precio justo (de mercado) por su producto.
MUCHAS GRACIAS.