Relazione di apertura del convegno "Credito alle imprese. Accesso, tutela e gestione del rischio" del 18 aprile 2019 a Breno (BS) promosso ed organizzato da Assocamuna.

1. Accesso al credito per le mPMI
Luci, ombre e strumenti
Credito alle imprese
Accesso, tutela e gestione del rischio
Auditorium Mazzoli – Breno (BS)
18 aprile 2019
Luca Zuccotti. L’autore si esprime qui a titolo personale e, pertanto, le sue opinioni non possono essere
riferite ad alcuna Istituzione, Organismo e Società

2. Agenda
§ Introduzione: l’Italia dal 2007 ad oggi
§ Il sistema bancario italiano dal 2007 ad oggi
§ Il credito alle micro, piccole e medie imprese
§ Gli strumenti per migliorare l’accesso al credito delle mPMI
§ Conclusioni

3. Agenda
§ Introduzione: l’Italia dal 2007 ad oggi
§ Il sistema bancario italiano dal 2007 ad oggi
§ Il credito alle micro, piccole e medie imprese
§ Gli strumenti per migliorare l’accesso al credito delle mPMI
§ Conclusioni

4. L’Italia dal 2007 ad oggi 1/4
Fonte: Dall’intervento del prof. Fabio Sdogati al convegno «L’Italia a 10 anni da Lehman Brothers» – MIP Politecnico di Milano 19 settembre 2018

5. L’Italia dal 2007 ad oggi 2/4
Fonte: Dall’intervento del prof. Fabio Sdogati al convegno «L’Italia a 10 anni da Lehman Brothers» – MIP Politecnico di Milano 19 settembre 2018

6. L’Italia dal 2007 ad oggi 3/4
Fonte: Dall’intervento del prof. Fabio Sdogati al convegno «L’Italia a 10 anni da Lehman Brothers» – MIP Politecnico di Milano 19 settembre 2018

7. L’Italia dal 2007 ad oggi 4/4
Fonte: Dall’intervento del prof. Fabio Sdogati al convegno «L’Italia a 10 anni da Lehman Brothers» – MIP Politecnico di Milano 19 settembre 2018

8. Agenda
§ Introduzione: l’Italia dal 2007 ad oggi
§ Il sistema bancario italiano dal 2007 ad oggi
§ Il credito alle micro, piccole e medie imprese
§ Gli strumenti per migliorare l’accesso al credito delle mPMI
§ Conclusioni

9. La finanza 1/3
Fonte: Dall’intervento del prof. Fabio Sdogati al convegno «L’Italia a 10 anni da Lehman Brothers» – MIP Politecnico di Milano 19 settembre 2018

10. La finanza 2/3
Fonte: Dall’intervento del prof. Fabio Sdogati al convegno «L’Italia a 10 anni da Lehman Brothers» – MIP Politecnico di Milano 19 settembre 2018

11. La finanza 3/3
Fonte: Dall’intervento del prof. Fabio Sdogati al convegno «L’Italia a 10 anni da Lehman Brothers» – MIP Politecnico di Milano 19 settembre 2018

12. Agenda
§ Introduzione: l’Italia dal 2007 ad oggi
§ Il sistema bancario italiano dal 2007 ad oggi
§ Il credito alle micro, piccole e medie imprese
§ Gli strumenti per migliorare l’accesso al credito delle mPMI
§ Conclusioni

13. Il credito alle piccole imprese 1/6
Raccomandazione n. 361 del 6 maggio 2003 della Commissione Europea
Categoria Dipendenti Fatturato Attivo
Grande
impresa
>= 250 oppure > € 50 mln e > € 43 mln
Media impresa < 250 e <= € 50 mln oppure <= € 43 mln
Piccola
impresa
< 50 e <= € 10 mln oppure <= € 10 mln
Micro impresa < 10 e <= € 2 mln oppure <= € 2 mln

14. Il credito alle piccole imprese 2/6
Classe dimensionale
delle imprese italiane
Lo 0,1% sono grandi imprese
Addetti per classe
dimensionale imprese italiane
Il 99,9% sono PMI
Il 95,2 %
sono piccole
e micro
imprese
Lo 22,1% è impiegato in
grandi imprese
Il 77,9 % è
impiegato in PMI
Il 45,3 % è
impiegato
in piccole e
micro
imprese
Fonte: rielaborazione dati Istat

15. Il credito alle piccole imprese 3/6
Fonte: estratto dall’intervento di Giorgio Gobbi – Banca d’Italia, “I CONFIDI IN ITALIA” Presentazione del rapporto 2019 dell’Osservatorio permanente sui confidi del Comitato Torino Finanza, 2 aprile 2019 a Roma
Credito alle grandi ed alle piccole imprese

16. Il credito alle piccole imprese 4/6
Fonte: estratto dall’intervento di Giorgio Gobbi – Banca d’Italia, “I CONFIDI IN ITALIA” Presentazione del rapporto 2019 dell’Osservatorio permanente sui confidi del Comitato Torino Finanza, 2 aprile 2019 a Roma

17. Il credito alle piccole imprese 5/6
Fonte: Banca d’Italia – Indagine sul credito bancario nell’area dell’Euro, 9 aprile 2019
Condizioni dell’offerta e andamento della domanda di credito in Italia
I dati preceduti dal segno (-) evidenziano un
irrigidimento.
Si sottolinea che il dato 2019 prevede una
restrizione dell’offerta di credito alle imprese.
La contrazione è prevista come più significativa per
le micro e piccole imprese, che scontano le
seguenti debolezze:
Ø la piccola dimensione
Ø la conclamata sottocapitalizzazione
Ø la scarsezza di informazioni approfondite che
generano asimmetria informativa

18. Il credito alle piccole imprese 6/6
Dai numerosi studi e dati della Banca d’Italia è confermata la contrazione del
credito alle imprese, soprattutto se piccole e micro. Inoltre, la contrazione
coinvolge le banche, che sono il principale finanziatore delle imprese. Da anni
le azioni del regolatore e della vigilanza cercano di spingere le imprese verso
forme di finanziamenti alternative alle banche.
«Nell’Unione Europea in media il 68% delle PMI si rivela ottimista rispetto alla
possibilità di approcciare un istituto bancario e ottenere quanto necessario in
termini di risorse finanziarie. Questa percentuale sale al 74% in Francia e al
75% in Germania ma scende al 58% in Italia. Inoltre, in Europa il 23% delle PMI
ritiene di avere buona probabilità di approcciare un investitore nel capitale di
rischio e finalizzare un accordo; in Germania e Francia le percentuali sono
rispettivamente il 29% e il 18%, mentre in Italia siamo al 9%»*
*Quaderno di ricerca. La finanza alternativa per le PMI in Italia – Novembre 2018 – Dipartimento di Ingegneri Gestionale del Politecnico di Milano

19. Agenda
§ Introduzione: l’Italia dal 2007 ad oggi
§ Il sistema bancario italiano dal 2007 ad oggi
§ Il credito alle micro, piccole e medie imprese
§ Gli strumenti per migliorare l’accesso al credito delle mPMI
§ Conclusioni

20. Gli strumenti per migliorare l’accesso al credito delle mPMI 1/3
1. Fondo di Garanzia per le PMI (L. 662/06) – Garanzia e contro garanzia fino all’80% per
finanziamenti alle PMI (13 miliardi di garanzie alle PMI)
2. Strumenti di finanziamento e di garanzia regionali – Credito Adesso, Controgaranzia
Finlombarda
3. Confidi - consorzi e cooperative di garanzie che garantiscono i finanziamenti alle PMI e le
supportano con attività di consulenza dedicate (10 miliardi di garanzie alle PMI)
4. Enti di Microcredito – finanziamenti di microcredito fino ad un massimo di € 35 ml e
dedicato alle micro imprese con determinati requisiti
5. Fondo Europeo degli Investimenti – interviene con risorse a garanzia di operazioni di
finanziamento
Gli strumenti per le micro e piccole imprese e ordinari per le PMI

21. Gli strumenti per migliorare l’accesso al credito delle mPMI 2/3
1. Mini-bond (emissioni cumulate € 4,5 mld – set ‘18)
2. Crowdfunding (equity e lending hanno raggiunto quasi € 100 mil cumulati – giu
‘18)
3. Invoice trading (€ 612,2 mil di cui 580,8 negli ultimi 18 mesi – giu ‘18)
4. Direct lending (€ 20 mil – giu ‘18) si tenga conto che la normativa in tema di FIA
è stata perfezionata nel 2016
5. ICOs e token offerings (16 ICOs che hanno raccolto $ 150 mil – giu ‘18)
6. Private equity e venture capital
Gli strumenti di finanza alternativa per le PMI
Fintech

22. Gli strumenti per migliorare l’accesso al credito delle mPMI 3/3
1. Trasparenza & accountability
2. Approccio aziendale risk-based
3. Monitoraggio di tre aree principe dell’impresa, anche in relazione alla riforma del diritto
fallimentare (Crisi di insolvenza d’impresa):
1. Redditività
2. Crediti e debiti scaduti
3. Posizione finanziaria netta
4. Disponibilità ad accettare un costo del finanziamento un po’ più elevato per
accedere a forme di finanziamento alternative
5. Puntare su nuove figure manageriali e/o farsi assistere da
associazioni/professionisti/strutture dedicate e puntare sulle nuove tecnologie
I passi in avanti per utilizzare gli strumenti di accesso al credito

23. Agenda
§ Introduzione: l’Italia dal 2007 ad oggi
§ Il sistema bancario italiano dal 2007 ad oggi
§ Il credito alle micro, piccole e medie imprese
§ Gli strumenti per migliorare l’accesso al credito delle mPMI
§ Conclusioni

24. Conclusioni 1/2
Considerato:
- che gli organismi di vigilanza evidenziano da tempo la necessità di sostituire
parte degli impieghi bancari con canali alternativi di finanziamento
- che la legislazione italiana ha promosso nuovi strumenti ad hoc che favoriscono
la nascita di canali alternativi di finanziamento
- che è prossima una restrizione del credito alle imprese (soprattutto alle micro e
piccole)
Assocamuna potrebbe farsi promotrice di un Fondo di Investimento Alternativo
(FIA) dedicato al direct lending.

25. Conclusioni 2/2
Proposta di costituzione di un FIA (Fondo di Investimento Alternativo)
promosso da Assocamuna
FIA
SGR/Banca
Piattaforma di
lending
Fondo di
Garanzia per le
PMI - Confidi
PMI

26. Luca Zuccotti
direzione@fidicom.it
L’autore si è qui espresso a titolo personale e, pertanto, le sue opinioni non
possono essere riferite ad alcuna Istituzione, Organismo e Società