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Proyecto de Ley Ampliación de cupo de Endeudamiento Externo de la Nación

Presentación del Ministro de Hacienda "Proyecto de Ley Ampliación de cupo de Endeudamiento Externo de la Nación" a Comisiones Terceras Conjuntas de Senado de la República y Cámara de Representantes del 11 de noviembre de 2015

1 de 21
Proyecto de Ley
Ampliación de cupo de Endeudamiento Externo de la Nación
AGENDA
1.  Cupo de Endeudamiento del Gobierno Nacional
A.  Artículo y antecedentes
B.  Perfil deuda del Gobierno Nacional
C.  Estrategia Deuda de Mediano Plazo
D.  Necesidades futuras de financiamiento
E.  Sostenibilidad de la deuda
2.  Cupo de Garantías de la Nación
A.  Artículo y antecedentes
B.  Necesidades futuras de garantías de la Nación
Cupo de Endeudamiento del Gobierno Nacional
Artículo 1. Amplíase en trece mil millones de dólares de los Estados
Unidos de América (US$13.000.000.000) o su equivalente en otras
monedas, las autorizaciones conferidas al Gobierno Nacional por el
artículo primero de la Ley 1624 de 2013 y leyes anteriores, diferentes a
las expresamente otorgadas por otras normas, para celebrar operaciones
de crédito público externo, operaciones de crédito público interno, así
como operaciones asimiladas a las anteriores, destinadas al
financiamiento de apropiaciones presupuestales y programas y proyectos
de desarrollo económico y social.
* Las autorizaciones conferidas por este artículo, son distintas de las otorgadas por el artículo 2 de la Ley
533 de 1999 (garantizar obligaciones de pago de otras entidades estatales conforme a la ley). En
consecuencia, su ejercicio no incidirá en modo alguno en las otorgadas por dicha disposición.
1	
  
Cupo de
Endeudamiento
Gobierno Nacional
A. Antecedentes
•  El Cupo de Endeudamiento aplica a toda la deuda obtenida por la Nación
exceptuando emisiones de TES, TCM´s y TCO´s
•  Existe un Cupo de Endeudamiento del Gobierno Nacional de
Cuarenta y tres mil millones de dólares (USD 43.000.000.000), resultado de
lo aprobado en las siguientes leyes:
Ley
Millones de
Dólares
533 de 1999 12.000
781 de 2002 16.500
1366 de 2009 4.500
1624 de 2013 10.000
TOTAL 43.000
1	
  
Cupo de
Endeudamiento
Gobierno Nacional
A. Cupo Actual (millones de dólares)
1	
  
Cupo de
Endeudamiento
Gobierno Nacional
Cupo Total Aprobado Actualmente 43.000
Cupo Disponible: 30 septiembre 2015 436
(+) Amortizaciones entre octubre y diciembre 2015 1.388
(-) Afectaciones pendientes a 31 diciembre 2015 1.170
•  BID: Fiscal
•  KfW: Paz II
•  KFW: Desarrollo Sostenible
•  CAF: Estructuración de Proyectos
•  BID: Contraloría General de la Nación
•  BID: Ministerio de Minas
•  BID: (Clean Technology Fund) San Andrés
400
100
100
500
30
30
10
Cupo Proyectado a 31 diciembre 2015 654
Es importante que la Nación tenga la posibilidad de realizar operaciones de prefinanciamiento del 2016,
adicionales a los USD 1.500 emitidos 21 de septiembre de este año
A. Evolución Consumo del Cupo de Deuda Externa
Dirección General de Crédito Público – Ministerio de Hacienda y Crédito Público
1	
  
Cupo de
Endeudamiento
Gobierno Nacional
12,000
28,500
33,000
43,000
56,000
-
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
60,000
Nov-99
May-00
Nov-00
May-01
Nov-01
May-02
Nov-02
May-03
Nov-03
May-04
Nov-04
May-05
Nov-05
May-06
Nov-06
May-07
Nov-07
May-08
Nov-08
May-09
Nov-09
May-10
Nov-10
May-11
Nov-11
May-12
Nov-12
May-13
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May-14
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May-15
Nov-15
May-16
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Nov-18
Millonesde$USD
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Proyecto de Ley Ampliación de cupo de Endeudamiento Externo de la Nación

  • 1. Proyecto de Ley Ampliación de cupo de Endeudamiento Externo de la Nación
  • 2. AGENDA 1.  Cupo de Endeudamiento del Gobierno Nacional A.  Artículo y antecedentes B.  Perfil deuda del Gobierno Nacional C.  Estrategia Deuda de Mediano Plazo D.  Necesidades futuras de financiamiento E.  Sostenibilidad de la deuda 2.  Cupo de Garantías de la Nación A.  Artículo y antecedentes B.  Necesidades futuras de garantías de la Nación
  • 3. Cupo de Endeudamiento del Gobierno Nacional Artículo 1. Amplíase en trece mil millones de dólares de los Estados Unidos de América (US$13.000.000.000) o su equivalente en otras monedas, las autorizaciones conferidas al Gobierno Nacional por el artículo primero de la Ley 1624 de 2013 y leyes anteriores, diferentes a las expresamente otorgadas por otras normas, para celebrar operaciones de crédito público externo, operaciones de crédito público interno, así como operaciones asimiladas a las anteriores, destinadas al financiamiento de apropiaciones presupuestales y programas y proyectos de desarrollo económico y social. * Las autorizaciones conferidas por este artículo, son distintas de las otorgadas por el artículo 2 de la Ley 533 de 1999 (garantizar obligaciones de pago de otras entidades estatales conforme a la ley). En consecuencia, su ejercicio no incidirá en modo alguno en las otorgadas por dicha disposición. 1   Cupo de Endeudamiento Gobierno Nacional
  • 4. A. Antecedentes •  El Cupo de Endeudamiento aplica a toda la deuda obtenida por la Nación exceptuando emisiones de TES, TCM´s y TCO´s •  Existe un Cupo de Endeudamiento del Gobierno Nacional de Cuarenta y tres mil millones de dólares (USD 43.000.000.000), resultado de lo aprobado en las siguientes leyes: Ley Millones de Dólares 533 de 1999 12.000 781 de 2002 16.500 1366 de 2009 4.500 1624 de 2013 10.000 TOTAL 43.000 1   Cupo de Endeudamiento Gobierno Nacional
  • 5. A. Cupo Actual (millones de dólares) 1   Cupo de Endeudamiento Gobierno Nacional Cupo Total Aprobado Actualmente 43.000 Cupo Disponible: 30 septiembre 2015 436 (+) Amortizaciones entre octubre y diciembre 2015 1.388 (-) Afectaciones pendientes a 31 diciembre 2015 1.170 •  BID: Fiscal •  KfW: Paz II •  KFW: Desarrollo Sostenible •  CAF: Estructuración de Proyectos •  BID: Contraloría General de la Nación •  BID: Ministerio de Minas •  BID: (Clean Technology Fund) San Andrés 400 100 100 500 30 30 10 Cupo Proyectado a 31 diciembre 2015 654 Es importante que la Nación tenga la posibilidad de realizar operaciones de prefinanciamiento del 2016, adicionales a los USD 1.500 emitidos 21 de septiembre de este año
  • 6. A. Evolución Consumo del Cupo de Deuda Externa Dirección General de Crédito Público – Ministerio de Hacienda y Crédito Público 1   Cupo de Endeudamiento Gobierno Nacional 12,000 28,500 33,000 43,000 56,000 - 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 Nov-99 May-00 Nov-00 May-01 Nov-01 May-02 Nov-02 May-03 Nov-03 May-04 Nov-04 May-05 Nov-05 May-06 Nov-06 May-07 Nov-07 May-08 Nov-08 May-09 Nov-09 May-10 Nov-10 May-11 Nov-11 May-12 Nov-12 May-13 Nov-13 May-14 Nov-14 May-15 Nov-15 May-16 Nov-16 May-17 Nov-17 May-18 Nov-18 Millonesde$USD Consumo Cupo USD MM Utilización USD MM Utilización Proyectada
  • 7. Fuente: Subdirección de Riesgo, DGCPTN Información con Corte a 30 de septiembre de 2015 Contiene el saldo de los TES de Control Monetario y los Pagarés Pasivos de la Tesorería de la Nación. El 15% se calcula con respecto al total del saldo de la deuda bruta del GNC Perfil de vencimientos - 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 BillonesdePesos Interna Externa 15% B. Perfil deuda del Gobierno Nacional 1   Cupo de Endeudamiento Gobierno Nacional 10%
  • 8. 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 COP   UVR  (COP)   JPY   EUR   USD   1   Cupo de Endeudamiento Gobierno NacionalB. Perfil de deuda del Gobierno Nacional Fuente: Subdirección de Riesgo, DGCPTN *Información con Corte a 30 de Septiembre de 2015 33,8% 66,1%Moneda Local Moneda extranjera50,3% 15,8% 0,34% 0,06% 33,4% Distribución por Monedas
  • 9. 1   Cupo de Endeudamiento Gobierno NacionalB. Deuda Externa: Mayor plazo y menor costo Fuente: Subdirección de Riesgo, DGCPTN *Información con Corte a 30 de Septiembre de 2015 Vida media 8,8% Cupón promedio 7,6 12 7.0 7.5 8.0 8.5 9.0 9.5 10.0 10.5 11.0 11.5 12.0 12.5 13.0 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 External 8.5% 5,5% 4.0% 4.5% 5.0% 5.5% 6.0% 6.5% 7.0% 7.5% 8.0% 8.5% 9.0% 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 Externa Años Externa
  • 10. 1   Cupo de Endeudamiento Gobierno NacionalC. Estrategia de Deuda de Mediano Plazo Regla Fiscal   Simulación del Costo del Servicio de la Deuda   •  Simulación del valor esperado servicio de la deuda en el corto y mediano plazo •  Escenarios de composición del portafolio de la deuda por fuente de financiamiento (COP/ USD) •  Escenarios de tasas de cambio y tasas de interés Análisis de resultados   •  ¿Cuál alternativa que generan mayor ahorro con el menor riesgo?   •  Condiciones de mercado que afectan la composición? •  Proyecciones Balance Primario y supuestos macroeconómicos de la Dirección de Política Macro Plan Financiero  
  • 11. Fuente:  DGCPTN   Composición Recomendada 2020 COP 65% USD 35% Costo de la Deuda: Valor esperado del valor presente del servicio de la deuda acumulado al cierre de 2020 Costo en Riesgo: Percentil 95% del valor presente del servicio de la deuda acumulado al cierre de 2020 C. Frontera Eficiente de Colocación de Deuda (COP 65%, USD 35%) Costo en Riesgo (COP Billones) CostodelaDeuda (COPBillones) Resultado Modelo EGDMP   (COP 100%, USD 0%) (COP 50%, USD 50%) (COP 75%, USD 25%)
  • 12. Proyección del déficit fiscal del GNC (% PIB) D. Necesidades futuras de financiación Fuente: Dirección General de Política Macroeconómica – Ministerio de Hacienda y Crédito Público -­‐2,3 -­‐2,3 -­‐2,2 -­‐2,1 -­‐2,0 -­‐1,9 -­‐1,6 -­‐1,4 -­‐1,2 -­‐1,0 -­‐1,0 -­‐1,0 -­‐1,0 -­‐1,0 -­‐2,3 -­‐2,4 -­‐3,0 -­‐3,6 -­‐3,1 -­‐2,7 -­‐2,0 -­‐1,5 -­‐1,2 -­‐1,1 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 Estructural Total Ciclo económico Ciclo petrolero 1   Cupo de Endeudamiento Gobierno Nacional
  • 13. 1   Cupo  de  Endeudamiento   Gobierno  Nacional   D.  Proyección  Necesidades  de  Financiamiento  Externo   Proyección  Necesidad  de  Cupo  de  Endeudamiento  (millones  de  USD)   Año Necesidades Amortizaciones* Cupo a solicitar 2016 6.252 765 5.487 2017 5.926 2.328 3.598 2018 5.923 647 5.276 Subtotal 14.361 - Prefinanciamiento 2016 1.500 Cupo a Solicitar 2016-2018 12.861 2016 2017 2018 + Déficit a financiar (miles de millones Pesos) 30,995 28,928 26,397 + Amortizaciones (miles de millones Pesos) 20,806 20,174 22,681 = Necesidades Totales de Financiamiento (miles de millones Pesos) 51,801 49,102 49,078 35% de las Necesidades de Financiamiento (miles de millones Pesos) 18,1304 17,186 17,177 = Total Necesidades de Financiamiento Externo (en millones de USD) 6,252 5,926 5,923 *Se  contabilizan  únicamente  las  amorFzaciones  de  deuda  externa  contratadas  después  de  la  Ley  533  de  1999  
  • 14. Proyección Deuda Neta del GNC (% PIB) E. Sostenibilidad de la deuda Dirección General de Política Macroeconómica – Ministerio de Hacienda y Crédito Público 40 38 36 36 37 37 35 34 35 35 35 37 37 37 36 35 34 32 31 30 29 28 28 27 26 25 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 Deuda neta 1   Cupo de Endeudamiento Gobierno Nacional
  • 15. Deuda Gobierno General / PIB (%) – proyecciones 2015 1   Cupo de Endeudamiento Gobierno Nacional   Fuente: Fondo Monetario Internacional-WEO, *DGPM-MHCP Proyecciones 2015 Calificaciones crediticias de Standard & Poor’s 41% 69% 97% 105% 43% 246% 21% 51% 47% 66% 38% Suecia (AAA) Alemania (AAA) Francia (AA) USA (AA +) China (AA-) Japón (A+) Perú (BBB +) México (BBB+) Panamá (BBB) Brasil (BB +) *Colombia (BBB) E. Rating deuda soberana
  • 16. AGENDA 1.  Cupo de Endeudamiento del Gobierno Nacional A.  Artículo y antecedentes B.  Perfil deuda del Gobierno Nacional C.  Estrategia Deuda de Mediano Plazo D.  Necesidades futuras de financiamiento E.  Sostenibilidad de la deuda 2.  Cupo de Garantías de la Nación A.  Artículo y antecedentes B.  Necesidades futuras de garantías de la Nación
  • 17. Cupo de Garantías de la Nación 2   Cupo de garantías de la Nación Artículo 2. Amplíase en cuatro mil quinientos millones de dólares de los Estados Unidos de América (US$ 4.500.000.000) o su equivalente en otras monedas, las autorizaciones conferidas al Gobierno Nacional por el artículo 2 de la Ley 533 de 1999 y leyes anteriores, diferentes a las expresamente autorizadas por otras normas, para garantizar obligaciones de pago de otras entidades estatales conforme a la ley
  • 18. A. Antecedentes •  Existe un Cupo de Garantías de la Nación de Nueve mil millones de dólares (USD 9.000.000.000) •  El artículo 38 de la Ley 344 de 1996 estableció una distinción entre la contabilización del cupo de endeudamiento de la Nación y el correspondiente al de las garantías, otorgando para este último la suma de cuatro mil quinientos millones de dólares (USD $4.500.000.000) •  La Ley 533 de 1999 autorizó la ampliación del cupo en cuatro mil quinientos millones de dólares (USD $4.500.000.000) 2   Cupo de garantías de la Nación
  • 19. B. Necesidades futuras de Garantías de la Nación 2   Cupo de garantías de la Nación Necesidades de Ampliación Cupo de Garantías (en millones de dólares) Saldo Disponible a 30 de septiembre de 2015 2.173 Solicitudes bajo evaluación •  PaZcífico, BID/BIRF 400 •  Findeter, BID (Ciudades Sostenibles) 500 •  Bancoldex, BID (Eficiencia Energética, reconversión productiva) 100 •  Icetex, BIRF/AFD (Ser pilo paga) 300 •  Finagro, BID/BIRF/FIDA (Fondo de Microfinanzas Rurales) 50 Total Solicitudes bajo Evaluación 1.350 Otras Necesidades estratégicas •  Infraestructura •  FDN •  Metro de Bogotá •  Desarrollo Rural y Territorial •  Findeter •  Finagro •  Inversión Social y Paz: •  Icetex •  Fondos post-conflicto
  • 20. El cupo de Garantías de la Nación permitió en la última década : •  Financiar proyectos de interés económico y social por parte de entidades territoriales y s entes descentralizados de todos los niveles •  Diversificar fuentes de financiación de entidades estatales Las Garantías por parte de la Nación permiten: •  La financiación de nuevos proyectos de inversión •  Cobertura de necesidades estratégicas de entidades estatales •  Disminuir costo de la deuda de entidades estatales por medio de diferentes fuentes de financiación La aprobación del cupo de Garantías solicitado al Honorable Congreso permitirá: •  Cubrir potenciales necesidades de financiación para el posconflicto •  La financiación por parte de entidades estatales de proyectos de gran envergadura que requieran amplia financiación Beneficios del cupo de garantías de la Nación
  • 21. •  Hacer,  en  caso  de  ser  necesario,  más  prefinanciación  del  2016   para  aprovechar  las  oportunidades  que  se  presenten  en  los   mercados  internacionales,  an<cipándose  al  incremento  de  las   tasas  de  la  Reserva  federal •  Garan<zar  operaciones  de  financiamiento  externo  como  la   que  se  requeriría  para  el  Metro  de  Bogotá •  Consolidar  la  credibilidad  y  confianza  que  genera  el  manejo   de  la  polí<ca  fiscal  colombiana,  gracias  a  la  estrecha   colaboración  entre  el  Legisla<vo  y  el  Ejecu<vo Con este Proyecto de Ley la Nación podrá: