Decisiones, Pasado, Presente, Futuro, Valuación
viajando de la idea a la práctica
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Una buena salud monetaria
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Cómo Valuamos
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¿Sabemos Proyectar?
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El pasado, el futuro
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Nayra: Pasado, pero también, lo que esta al fre...
Errores de Proyección
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¿Cómo pensamos?
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Cerebro
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Prode
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Sistema 1: Decidimos basados en la intuición,
dejando afuera l...
Ganemosle a la intuición
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Sistema 2: Decidimos en un espacio de
razon...
Ganemosle a la intuición
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+ = $110
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Otra apuesta
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¿Porque tomamos decisiones Irracionales?
Cerebro Irracional
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$280.-
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$80.-
Valor Relativo O...
Confianza y Optimismo
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Error de Predicción: Modifica nuestras creenci...
Riesgo e incertidumbre
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Quitemos sesgos
Deontólogo
Emocional
Eximioutilitarista
Racional
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Venimos bien? Armemos un Cash flow
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Que tener en cuenta
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VARIABLES CLAVES
Gastos Fijos
Gastos Variables
G...
Errores Comunes
Subestimar Egresos y Costos.
No diferenciar Variable sobre Fijos.
Los egresos están en todos lados (imp...
Cómo valuamos
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•Momento/Oportunidad
•Mercado
•Presencia / Equipo / Ub...
Descuento de Flujos de Fondos
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Lo más sencillo: Descontar Flujos a va...
Otros modos
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Venture Capital Method:
Valuación Premoney para Startup ...
Cómo preparar una valuación
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Consistencia
- Mercado, Datos, Valores, ...
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Conclusiones
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Los Aymaras
Scorecard method
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Charla de Valuación de Startup, partiendo de la premisa del CashFlow libre de sesgos cognitivos

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  • Ejemplo de quiénes estiman vivir hasta más de 60 años, quiénes tendrán una enfermedad degenerativa? Quiénes suponen tener un accidente?
  • Emprendedores FCE UNLP 2015-Valuación

    1. 1. Decisiones, Pasado, Presente, Futuro, Valuación viajando de la idea a la práctica EMPRENDEDORES - FCE
    2. 2. Una buena salud monetaria viajando de la idea a la práctica EMPRENDEDORES - FCE
    3. 3. Cómo Valuamos viajando de la idea a la práctica EMPRENDEDORES - FCE
    4. 4. ¿Sabemos Proyectar? viajando de la idea a la práctica EMPRENDEDORES - FCE
    5. 5. El pasado, el futuro viajando de la idea a la práctica EMPRENDEDORES - FCE Nayra: Pasado, pero también, lo que esta al frente Quipa: Es futuro, pero también, lo que esta atrás
    6. 6. Errores de Proyección viajando de la idea a la práctica EMPRENDEDORES - FCE
    7. 7. ¿Cómo pensamos? viajando de la idea a la práctica EMPRENDEDORES - FCE
    8. 8. Cerebro viajando de la idea a la práctica EMPRENDEDORES - FCE
    9. 9. Prode viajando de la idea a la práctica EMPRENDEDORES - FCE Sistema 1: Decidimos basados en la intuición, dejando afuera la racionalidad
    10. 10. Ganemosle a la intuición viajando de la idea a la práctica EMPRENDEDORES - FCE Sistema 2: Decidimos en un espacio de razonamiento; multiplicando, razonando
    11. 11. Ganemosle a la intuición viajando de la idea a la práctica EMPRENDEDORES - FCE + = $110 $100 pesos más que = $10 Pero $100 - $ 10 = $90
    12. 12. Otra apuesta viajando de la idea a la práctica EMPRENDEDORES - FCE ¿Porque tomamos decisiones Irracionales?
    13. 13. Cerebro Irracional viajando de la idea a la práctica EMPRENDEDORES - FCE $20,200.- $280.- $20,000.- $80.- Valor Relativo Opción poco tentadora Anclado
    14. 14. Confianza y Optimismo viajando de la idea a la práctica EMPRENDEDORES - FCE Error de Predicción: Modifica nuestras creencia entre lo esperado y lo observado
    15. 15. Riesgo e incertidumbre viajando de la idea a la práctica EMPRENDEDORES - FCE
    16. 16. EMPRENDEDORES - FCE viajando de la idea a la práctica Quitemos sesgos Deontólogo Emocional Eximioutilitarista Racional Desanclemos lo emocional, potenciemos lo utilitario
    17. 17. Venimos bien? Armemos un Cash flow viajando de la idea a la práctica EMPRENDEDORES - FCE
    18. 18. Que tener en cuenta viajando de la idea a la práctica EMPRENDEDORES - FCE VARIABLES CLAVES Gastos Fijos Gastos Variables Gastos financieros e impositivos Amortizaciones Cómo monetizas? Ingresos reales SIMULACIONES / SUPUESTOS / ESCENARIOS
    19. 19. Errores Comunes Subestimar Egresos y Costos. No diferenciar Variable sobre Fijos. Los egresos están en todos lados (impuestos, amortización, gastos financieros y bancarios). Creer Ingresos atados a clientes. Desconocer Tasas de interés y tipos de cambios. Confundir Ingreso con facturación y subestimar la reinversión Estar Out of cash (calzar Ingresos y Egresos) Un recurso o una campaña, se pagan hoy. El cliente viene mañana y paga pasado. No documentar las nuevas proyecciones. viajando de la idea a la práctica EMPRENDEDORES - FCE
    20. 20. Cómo valuamos viajando de la idea a la práctica EMPRENDEDORES - FCE •Momento/Oportunidad •Mercado •Presencia / Equipo / Ubicación •Desesperación
    21. 21. Descuento de Flujos de Fondos viajando de la idea a la práctica EMPRENDEDORES - FCE Lo más sencillo: Descontar Flujos a valor actual con una tasa de descuento ¿Que tenemos en cuenta? 1) Período de tiempo 2) Los flujos de fondos de cada año 3) Tomar una tasa de retorno que es sea útil o una del mercado. 4) Si amortizan o no
    22. 22. Otros modos viajando de la idea a la práctica EMPRENDEDORES - FCE Venture Capital Method: Valuación Premoney para Startup pre revenue (sin ingresos sólidos). Valuación basado en ROI esperado de un startup. Berkus Method: Establece un rango de valor al proyecto acorde avance en sus leeds comerciales. ScoreCard: Valúa la empresa por comparables de empresas invertidas en la región y saca de ahí el valor. Risk Factor Method: Toma algunos factores para definir una valuación, ponderando cada uno.
    23. 23. Cómo preparar una valuación viajando de la idea a la práctica EMPRENDEDORES - FCE Consistencia - Mercado, Datos, Valores, Porcentajes (remove cognitive dissonance) Necesidad - Justificar cuánto, el porqué, el para qué Seguridad - Cada Dato debe estar bien validado Oportunidad - Hacer ver el momento ideal del emprendimiento
    24. 24. Winston & Karl viajando de la idea a la práctica EMPRENDEDORES - FCE
    25. 25. Conclusiones viajando de la idea a la práctica EMPRENDEDORES - FCE •Le damos un valor emocional al dinero, somos irracionales •Para valuar debemos remover nuestros sesgos cognitivos. •Debemos, además, conocer todos los potenciales aspectos de nuestro proyecto. •Entender la Monetización •Cómo se proyectará el ingreso •Que costos tendrá •Porque serán esos costos y como ajustarán (supuestos) •Tendremos que tener en cuenta los escenarios •Para valuar, tendremos que estar convencido de porque medio lo hacemos.
    26. 26. Nassim Nicholas Taleb Mariano Sigman Dan Ariely viajando de la idea a la práctica EMPRENDEDORES - FCE Daniel Kahneman Justin Camp
    27. 27. Más lectura viajando de la idea a la práctica EMPRENDEDORES - FCE Los Aymaras Scorecard method Risk Factor Method Berker Method Venture Capital Method Ojos del inversor Lean esto Más
    28. 28. viajando de la idea a la práctica EMPRENDEDORES - FCE
    29. 29. Próxima Clase 11/11/2015 ● Avancemos con el Cash Flow y los Planes de Negocios. viajando de la idea a la práctica EMPRENDEDORES - FCE

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