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III ENCUESTA DE FONDOS DE INVERSIÓN DEL OBSERVATORIO INVERCO 5 DE CADA 10 GESTORAS DE FONDOS DE INVERSIÓN ESTIMAN QUE EL PATRIMONIO GESTIONADO CRECERÁ POR ENCIMA DEL 5% EN 2013 5 de cada 10 gestoras de fondos de inversión estiman que los activos bajo gestión del sector crecerán por encima del 5%, mientras que 4 de cada 10 señalan que el crecimiento será de entre 2 y 5%. El 89% de las gestoras prevén que se registren suscripciones netas durante 2013, objetivo de rentabilidad no garantizado y mixtos globales. El 66% de las gestoras prevén registrar nuevos fondos de inversión. Casi la totalidad de las gestoras consideran que la recomendación del Banco de España de limitar la rentabilidad de los depósitos es positiva o muy positiva para la comercialización de los fondos de inversión. 9 de cada 10 gestoras opinan que la regulación de las cuentas ómnibus para comercializar IIC españolas en España es muy necesaria o conveniente. Respecto al principal competidor de los fondos de inversión en 2013, las gestoras señalan a los depósitos seguidos de la inversión directa (bolsa, renta fija), los seguros, los planes de pensiones y los inmuebles. El 90% de las gestoras creen que si los inversores conocieran en detalle el mecanismo de traspasos y el diferimiento fiscal habría más demanda de los fondos de inversión. 8 de cada 10 gestoras afirman que el aumento de impuestos ha supuesto un impacto negativo en el ahorro de las familias.Madrid, 13 de marzo de 2013. De acuerdo con la tercera encuesta de fondos de inversiónrealizada por el Observatorio INVERCO, 9 de cada 10 gestoras esperan que se registrensuscripciones netas en 2013. En este sentido, 5 de cada 10 (53%) prevén que el patrimoniobajo gestión del sector aumente más de un 5%, mientras que 4 de cada 10 (37%) estimanque el crecimiento será de entre 2 y 5%.En esta tercera edición de la encuesta realizada por el Observatorio INVERCO han participadoentidades gestoras de fondos de inversión que representan el 75% del patrimonio total invertidoen fondos. El sondeo refleja la percepción de las gestoras en relación con distintos aspectos:expectativas del sector para 2013, perspectivas de inversión, situación de la industria, creaciónde nuevos productos y perfil del partícipe.En relación a las suscripciones netas, las gestoras se encuentran más optimistas que el añoanterior; el 89% de las gestoras prevén que se registren suscripciones netas positivasdurante 2013, muy por encima de los datos obtenidos en 2012, cuando un 30% apuntaba a unsaldo de reembolsos netos en ese año.En cuanto a las categorías en las que se espera un mayor número de suscripciones en 2013, lasgestoras consideran que serán los fondos garantizados, seguidos de los fondos con objetivo derentabilidad no garantizado y los mixtos globales. 1

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Con respecto a la actividad comercial este año, el 66% de las gestoras prevén registrarnuevos fondos de inversión, entre los que destacan los fondos con objetivo de rentabilidad nogarantizado (56%), los fondos mixtos globales (48%) y los fondos garantizados (44%), seguidospor los fondos de renta variable internacional (32%) y los fondos de renta fija a largo plazo(28%).IMPACTO DE LA REFORMA FISCAL Y TRASPASOS.El 84% de las gestoras encuestadas afirma que el aumento de impuestos ha supuesto unimpacto negativo en el ahorro de las familias en 2012. Atendiendo al tipo de inversor, losclientes de banca privada son los más afectados por esta medida, seguidos de los de bancapersonal y en tercer lugar los minoristas. Estos resultados difieren de las previsiones que losgestores hacían en 2012, en las que esperaban que los más afectados fuesen los clientesminoristas, seguidos por los de banca privada y finalmente los clientes de banca personal.Además, 8 de cada 10 gestoras consideran que este aumento de impuestos que seaplicará en 2012 y 2013, favorecerá la inversión en productos con generación de ahorrosuperior a dos años o que tengan posibilidad de traspaso, como es el caso de los fondosde inversión. Asimismo, el 82% de las gestoras creen que comparativamente con otrosproductos, los fondos de inversión se verán beneficiados por la subida de impuestos, por suposibilidad de diferir el pago de impuestos hasta que decida el inversor (90%) y porque lostraspasos permiten adaptarse a la situación de los mercados sin tributar (58%).Por otro lado, el 95% de las gestoras cree que la tributación al tipo marginal de la plusvalíagenerada en menos de un año favorece el traspaso entre fondos como única forma de cambiarde activo de corto plazo sin tributar. En este sentido, 9 de cada 10 gestoras consideran que silos inversores conocieran en detalle el mecanismo de traspasos y diferimiento fiscalhabría más demanda de los fondos de inversión. Las gestoras creen que tanto el sector en suconjunto como los comercializadores de fondos deberían ser los que informaran al partícipe delas ventajas fiscales de estos productos.FONDOS DE INVERSIÓN: RENTABILIDAD Y SEGURIDADLa recomendación del Banco de España de limitar la remuneración de los depósitos,seguida de las buenas perspectivas previstas para los mercados financieros, son losprincipales factores que favorecerán la comercialización de fondos de inversión en 2013,además del escenario de tipos de interés bajos y la reestructuración del sistema financieroespañol. Asimismo, el 97% de las gestoras cree que la excelente rentabilidad que registraron losfondos de inversión en 2012 puede favorecer a los de gestión activa.Las gestoras consideran que el principal competidor de los fondos de inversión en 2013 seguiránsiendo los depósitos seguidos de la inversión directa (bolsa, renta fija), los seguros, los planesde pensiones y los inmuebles.Por otra parte, la mayoría de las gestoras estima que la disminución de la tasa de ahorro de lasfamilias ha sido la causa principal de los reembolsos registrados en 2012, seguida de lacompetencia de otros productos financieros (depósitos, seguros, etc.) y del aumento de losimpuestos al ahorro.Actualmente los atributos que más valoran los inversores en fondos, según las gestoras, son enprimer lugar la rentabilidad y la seguridad, seguida de la liquidez, la fiscalidad y la transparencia. 2

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CUENTAS OMNIBUS Y DIRECTIVA UCITS IVCon respecto a la regulación de las cuentas Omnibus, para la comercialización de IIC españolasen España, las gestoras creen que esta medida es muy necesaria (51%) o conveniente (43%) yque la eliminación de las trabas aún existentes para esta comercialización en el extranjero (comoes el envío, por el comercializador extranjero, de la identidad de los inversores a la AgenciaTributaria) es también muy necesaria (73%).Sobre las medidas propuestas por la Directiva UCITS IV y el desarrollo del mercado únicoeuropeo, las gestoras creen que las medidas más relevantes son las siguientes: Ranking 2013 1.- Pasaporte de las gestoras. (Comercialización de IIC españolas y extranjeras a través de cuentas ómnibus) 2.- Información armonizada al inversor (KID) 3.- Master - feeder transfronterizos 4.- Fusión de fondos transfronterizaPERFIL DEL INVERSORDe acuerdo con las gestoras de fondos de inversión, el perfil medio del partícipe español eshombre (más del 60%), de entre 40 y 60 años, con un volumen de inversión superior a los30.000 euros, principalmente, y con un tiempo promedio de permanencia en el fondo de más de3 años. En línea con este perfil, las gestoras consideran que el partícipe español tiene unavisión de inversión principalmente de medio plazo; es decir, entre 1 y 3 años.Para contratar los productos la mayoría de los inversores acude a la red de oficinas bancarias.Según las gestoras un 77% de las contrataciones se realizan por esta vía, seguido cada vez másde cerca por la web (55%) y por la banca telefónica (41%).Nota al editorSobre el Observatorio Invercowww.observatorioinverco.comEl Observatorio Inverco es una iniciativa creada por la Asociación de Instituciones de Inversión Colectivaque tiene como objetivo ser un foro de análisis y debate para estudiar las tendencias y divulgar las opcionesque ofrecen estos productos como fórmula de ahorro. La intención del Observatorio es acercar la industriade inversión colectiva y sus productos (Planes de Pensiones y Fondos de Inversión) a los ahorradoresespañoles. Su misión principal es contribuir a una mejor comprensión del funcionamiento de los fondos deinversión y de los planes de pensiones por parte de los inversores para, de este modo, facilitar su toma dedecisión.Para más información: Evercom Laura Díaz Bettarel laura.diaz@evercom.es Noa Beade Muiños noa.beade@evercom.es 91.577.92.72 3