Conferencia en Bilbao - Estrategia de inversión para 2018: rentabilidad y riesgo con Amiral Gestion, Flossbach von Storch y La Financière de l'Echiquier

1. ESTRATEGIAS
DE INVERSIÓN PARA 2018
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3. Oportunidades y riesgos para 2018

4. Tipos de interés de los Bancos Centrales
Expansión / Datosmacro.com

5. Rentabilidad por tipo de activo

6. Perspectivas 2018: ¿qué nos indica el PER de Shiller?
Datos
a
31/08/2017.
Fuentes:
Bloomberg,
Datastream,
La
Financière
de
l’Echiquier
Exposición
a
acciones teórica:
5%
en
2007,
hoy en
día 30%
Fuerte dispersión
de
valoraciones
con
más
oportunidades
en
Europa
y
Asia

7. Perspectivas 2018: ¿dónde se encuentra valor en la renta fija?
Datos
a
31/08/2017.
Fuentes:
Bloomberg,
Datastream,
La
Financière
de
l’Echiquier
Fuente:
Amiral
Gestion
Datos al
31/01/2018

8. El barómetro de los mercados: Rentabilidad de las acciones en 2017
Datos
a
31/08/2017.
Fuentes:
Bloomberg,
Datastream,
La
Financière
de
l’Echiquier Datos
a
29/12/2017.
Fuentes:
Bloomberg,
La
Financière de
l’Echiquier
Las
rentabilidades
pasadas
no
garantizan
los
resultados
futuros
y
no
son
constantes
en
el
tiempo.

9. Inflación: ¿qué estrategia deben seguir los bancos centrales?
Datos
a
31/08/2017.
Fuentes:
Bloomberg,
Datastream,
La
Financière
de
l’Echiquier
Datos
a
05/01/2018.
Fuentes:
Fedof
New
York,
Bloomberg,
Datastream,
La
Financière de
l’Echiquier

10. Bancos centrales: arranca la normalización...
Datos
a
31/08/2017.
Fuentes:
Bloomberg,
Datastream,
La
Financière
de
l’Echiquier
Datos
a
08/12/2017.
Fuentes:
BCE,
Fed,
Bloomberg,
La
Financière de
l’Echiquier

11. Riesgos detectados: El brexit, principal interrogante en Europa. E Italia, elecciones bajo vigilancia
Datos
a
31/08/2017.
Fuentes:
Bloomberg,
Datastream,
La
Financière
de
l’Echiquier
Datos
a
08/12/2017.
Fuentes:
Bloomberg,
Datastream,
La
Financière de
l’Echiquier

12. Mundo: un ojo avizor a la situación política y geopolítica
Datos
a
31/08/2017.
Fuentes:
Bloomberg,
Datastream,
La
Financière
de
l’Echiquier
Datos
a
05/01/2018.
Fuentes:
Bloomberg,
Datastream,
La
Financière de
l’Echiquier
§ España:
¿Es
Cataluña
un
tema
de
relevancia?
§ China:
El
necesario
pinchazo
de
la
burbuja
inmobiliaria
§ Corea
del
Norte: tensiones
con
Estados
Unidos
y
Japón,
amenaza
nuclear
§ Oriente
Próximo:
Estado
Islámico,
crisis
en
el
Líbano,
desafío
frente
a
Catar,
enfrentamiento
a
distancia
entre
Irán
y
Arabia
Saudí
§ Turquía: tensiones
geopolíticas
con
Estados
Unidos,
deterioro
de
las
relaciones
con
la
Unión
Europea
§ Irán: revueltas
populares,
conflicto
con
Arabia
Saudí
§ Latinoamérica: crisis
político-­‐económica
en
Venezuela,
violencia
en
los
comicios
hondureños
§ Rusia: elecciones
en
primavera
de
2018

13. ¿Cuál son las perspectivas en los mercados de activos? Renta variable: Seguimos positivos en Europa
Datos
a
31/08/2017.
Fuentes:
Bloomberg,
Datastream,
La
Financière
de
l’Echiquier
Datos
a
05/01/2018.
Fuentes:
BoA Merrill
Lynch,
Bloomberg,
Datastream,
La
Financière de
l’Echiquier

14. A largo plazo el objetivo principal de inversión es “ganar dinero“
Datos
a
31/08/2017.
Fuentes:
Bloomberg,
Datastream,
La
Financière
de
l’Echiquier
Rentabilidad histórica de
los
principales referentes en
los
últimos 10
años (en
EUR
%)
Fuente: Thomson Reuters, Flossbach von Storch a 27 de Diciembre de 2017
Las rentabilidades pasadas no son garantía de las rentabilidades futuras

15. Cuando se trata de asegurar tu futuro financiero, el corto plazo puede ser el camino más largo*
Datos
a
31/08/2017.
Fuentes:
Bloomberg,
Datastream,
La
Financière
de
l’Echiquier
§ Una estrategia robusta e independiente
es fundamentala largo plazo
§ La volatilidad del mercado genera
oportunidades de inversión a largo
plazo
Fuente: Depositario y Flossbach von Storch, a 31 de diciembre de 2017
Las rentabilidades pasadas no son garantía de las rentabilidades futuras y no deben ser el único
factor a considerar a la hora de seleccionar un producto
* La rentabilidad en EUR histórica se corresponde la de otro subfondo luxemburgués de Flossbach
von Storch lanzado el 23 de octubre de 2007. Este subfondo y el Flossbach von Storch – Multiple
Opportunities II comparten en esencia la misma estrategia de inversión. La rentabilidad está basada
en el valor liquidativo del subfondo. Otros costes, como la comisión de suscripción y los costes de
transacción no se han tenido en cuenta en el cálculo y pueden afectar negativamente el resultado dela
inversión.

16. ¿Volatilidad? No nos limitamos a la teoría económica
Datos
a
31/08/2017.
Fuentes:
Bloomberg,
Datastream,
La
Financière
de
l’Echiquier
Diferentes percepciones del
riesgo ante
una caída de
precios

17. A largo plazo el objetivo principal de inversión es “ganar dinero“
Datos
a
31/08/2017.
Fuentes:
Bloomberg,
Datastream,
La
Financière
de
l’Echiquier
Rentabilidad histórica de
los
principales referentes en
los
últimos 10
años (en
EUR
%)

18. Ideas de inversión para 2018

19. Renta Variable Global
Sextant Autour du Monde
FR0010286021
•Rentabilidad 3 años: 9,96%
•Volatilidad 3 años: 12,12%
* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad anualizada a fecha 31/01/2018 (Fuente Morningstar)
Mixto Flexible
Sextant Grand Large
FR0010286013
•Rentabilidad 3 años: 8,67%
•Volatilidad 3 años: 4,20%
Sextant Bond Picking
FR0013202132
Renta Fija Global

20. Sextant Grand Large
Un
fondo
mixto
global
con
el
objetivo
de
preservar
capital
en
el
largo
plazo
Fuente:
Amiral
Gestion
Datos al
31/01/2018
Patrimonio:
2.190
millones
€ |
Año
de
lanzamiento:
2003
|
Código
ISIN:
Clase
A
-­‐ FR0010286013
Distribución
sectorial
-­‐ RV Distribución
geográfica
-­‐ RV

21. Un
fondo de
renta
fija global
con
total
flexibilidad por regiones,
sectores y
emisores
Fuente:
Amiral
Gestion
Datos al
31/01/2018
Patrimonio:
45
millones
€ |
Año
de
lanzamiento:
2017
|
Código
ISIN:
Clase
A
-­‐ FR0013202132
Sextant Bond Picking
Desglose
y
ratios
de
cartera
– Renta
Fija
Distribución
sectorial Distribución
geográfica
Sobre
el
patrimonio
invertido

22. Un
fondo de
renta
variable
global
con
el
objetivode
batir consistentemente al
mercado
Fuente:
Amiral
Gestion
Datos al
31/01/2018
Patrimonio:
135
millones
€ |
Año
de
lanzamiento:
2005
|
Código
ISIN:
Clase
A
-­‐ FR0010286021
Distribución
sectorial
RV Distribución
geográfica
RV
Sextant Autour du Monde

23. Renta Variable Europa
Echiquier Value
FR0011360700
•Rentabilidad 3 años: 14,82%
•Volatilidad 3 años: 15,46%
* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad anualizada a fecha 22/01/2018 (Fuente Morningstar)
Mixto Defensivo
Echiquier Patrimoine
FR0010434019
•Rentabilidad 3 años: 2,42%
•Volatilidad 3 años: 3,20%
Echiquier ARTY
FR0010611293
•Rentabilidad 3 años: 3,63%
•Volatilidad 3 años: 6,20%
Mixto Moderado

24. Echiquier Value
Fuente:
La
Financière de
l’Echiquier -­‐ Datos
a
29/12/2017.
5
estrellas
en
general
en
la
categoría
«RV
zona
euro
cualquier
cap.»
de
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31/12/2017.
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25. Echiquier Patrimoine
Fuente:
La
Financière de
l’Echiquier -­‐ Datos
a
29/12/2017
-­‐ 4
estrellas
a
3
años
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EAA
Fund EUR
Cautious Allocation.
Crecimiento
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26. Echiquier ARTY
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l’Echiquier -­‐ Datos
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29/12/2017
5
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3
años
en
la
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«Asignación
Prudente
EUR»
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27. Mixto Flexible
Flossbach von Storch –
Multiple Opportunities II
LU1038809049
•Rentabilidad 3 años: 5,15%
•Volatilidad 3 años: 9,48%
* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad anualizada a fecha 31/01/2018 (Fuente Morningstar)
Mixto Moderado
Flossbach von Storch – Multi
Asset – Balanced
LU1245470676
•Rentabilidad 3 años: 4,67%
•Volatilidad 3 años: 7,27%
Flossbach von Storch – Multi
Asset – Defensive
LU1245470080
•Rentabilidad 3 años: 3,06%
•Volatilidad 3 años: 5,11%
Mixto Defensivo
Flossbach von Storch – Bond
Opportunities
LU1481584016
•Rentabilidad 3 años: 4,79%
•Volatilidad 3 años: 4,49%
Renta Fija Flexible

28. Flossbach von Storch – Multiple Opportunities II – IT
Fuente: Depositario y Flossbach von Storch, a 31 de Diciembre de 2017

29. Flossbach von Storch – Multi Asset – Balanced – IT
Fuente: Depositario y Flossbach von Storch, a 31 de Diciembre de 2017

30. Flossbach von Storch – Multi Asset – Defensive – IT
Fuente: Depositario y Flossbach von Storch, a 31 de Diciembre de 2017

31. Flossbach von Storch – Bond Opportunities – IT
Fuente: Depositario y Flossbach von Storch, a 31 de Diciembre de 2017

32. ¿PREGUNTAS?
#EventosRankia @Rankia