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Petrobras
1.
2. IDEA DE INVERSION
• Invertir en Petrobras a través de una nota de
banco ITAU.
• Característica Principal de la Acción (PBR) para
Invertir:
– A nuestro entender está rezagada del resto del
mercado brasilero.
– Inmenso plan de inversión en virtud de
yacimientos encontrados.
3. ESTRUCTURA DE INVERSIÓN
• Collar Spread: Se busca Aprovechar potencial de crecimiento esperado por
el mercado de la acción (Entre 40% y 60%), de up‐side en 12 meses.
• Sin perjuicio de esto, buscamos protección de 20% de una potencial caída
del mercado.
• En una estructura a 90 días nos quedamos con 100% del up‐side siempre y
cuando no sea mayor a 25% (Poco probable), en el caso de superar ese
25% , recibiríamos sólo el Capital Inicial.
• La protección sería del 20%, vale decir si la acción cae menos de este % , a
los 90 días recibimos completo nuestro capital inicial, si cae más de esto
(en nuestra opinión, poco probable) recibiríamos acciones de Petrobras al
valor inicial.
4. TESIS DE INVERSION
• Se le asigna alta probabilidad a que la acción de
Petrobras suba en los próximos 90 días, se estima
entre un 8 y un 15%.
• Por lo que , sacrificar un potencial crecimiento, que
excediera más allá del 25% nos parece conveniente
en virtud de lograr una potencial protección de hasta
un 20%, en el caso de que viniera un ajuste de los
mercados emergentes.
6. RANGO TIEMPO Y VALORES DE LA ESTRUCTURA
•Si sobrepasa este nivel, perdemos el up‐side , y recibimos capital INICIAL
Knock in de 25%
Día 1 90 Días
Precio Strike
Barrier de 20%
•Si baja hasta este nivel, la perdida no es nuestra y recibimos nuestro capital INICIAL.
•Si es mayor a este nivel, nos asignan la acción al precio del día inicial ( 36,36 aprox)