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Inversión de Patrimonios. Jaime Alonso Stuyck

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Inversión de Patrimonios. Jaime Alonso Stuyck

  1. 1. RESUMEN DEL LIBRO 1 PORTADA Inversión de Patrimonios. Jaime A. Stuyck
  2. 2. PROPÓSITO DEL AUTOR Una misión perdurable La constitución de un endowment es un proyecto de gran calado, de naturaleza estratégica. Requiere madurez institucional y visión de futuro: solo si se pretende que la organización perdure, tiene sentido constituir un fondo a favor de futuras generaciones. 2 PROPÓSITO
  3. 3. IDEAS CLAVE Equidad intergeneracional Se trata de gestionar el patrimonio de la institución de manera que se consiga pasar a la siguiente generación unas propiedades y unas rentas que tengan el mismo poder adquisitivo del que dispone la actual. 3 CONTENIDO
  4. 4. IDEAS CLAVE Gestión patrimonial y cultura financiera La buena gestión patrimonial debe anclarse sobre una adecuada estructura de gobierno, unas reglas claras y un planteamiento muy profesional. Más allá de la contratación del gestor, es clave la cultura financiera de la organización y de sus órganos de dirección. 4 CONTENIDO
  5. 5. IDEAS CLAVE Decisión estratégica La decisión de constituir un endowment es estratégica. Debe recogerse en un acta, definir a los responsables, darles un mandato específico y establecer los límites de dicho mandato. 5 CONTENIDO
  6. 6. IDEAS CLAVE Comité de Inversiones Un comité de inversiones debe saber trabajar como grupo, llegando a decisiones de consenso, con una estrategia propia. Tan importante como la estructura de gobierno y la política de inversión es el grupo de personas que configura el comité. 6 CONTENIDO
  7. 7. IDEAS CLAVE Ventajas esenciales del endowment - Permite abordar iniciativas ambiciosas. - Dota de estabilidad financiera. - Aporta independencia. - Contribuye al prestigio de la institución. 7 CONTENIDO
  8. 8. IDEAS CLAVE Dos autoridades distintas Se debe distinguir entre la autoridad que tiene como misión la gestión del fondo, de la que desarrolla la actividad fundamental de la institución. 8 CONTENIDO
  9. 9. IDEAS CLAVE Horizonte de inversión perpetuo La gran fortaleza de un endowment es su horizonte de inversión perpetuo, que lo hace capaz de aguantar ciertos riesgos que otros pueden soportar con menos facilidad y sobre los que puede obtener una prima en forma de mayor rentabilidad a largo plazo. 9 CONTENIDO
  10. 10. IDEAS CLAVE Renta variable Si se aspira a una rentabilidad real de entre un 4 y un 5% -estándar en el ámbito de los endowments- es preciso hacer una parte importante de la inversión en renta variable. Un endowment bien gestionado debe recurrir sobre todo a la renta variable. 10 CONTENIDO
  11. 11. IDEAS CLAVE Condiciones institucionales previas - Sentido de misión. - Compromiso de la dirección. - Reglas de gestión. 11 CONTENIDO
  12. 12. IDEAS CLAVE Condiciones del proyecto - Causas atractivas. - Programa sólido de Fundraising. - Política de comunicación. 12 CONTENIDO
  13. 13. IDEAS CLAVE Funciones propias del Comité de Inversión - Definir el perfil de inversión. - Definir el assett allocation estratégico. - Equilibrar necesidades presentes y futuras. - Aprobar política de inversión. - Evaluar e informar de los resultados. 13 CONTENIDO
  14. 14. IDEAS CLAVE Mandato de gestión El mandato de gestión discrecional consiste en adjudicar una parte del patrimonio a un gestor para que lo invierta con criterios previamente acordados. Este mandato está basado en la confianza y en el conocimiento. Hay gestores –por pocos que sean- capaces de batir al índice de modo consistente. Esto no significa que los batirán todos los años, pero sí de modo consistente en periodos de cinco o diez años, y especialmente a lo largo de un ciclo. 14 CONTENIDO
  15. 15. CONCLUSIÓN El mejor activo: la paciencia La bolsa es un mecanismo de transferencia de dinero de los impacientes a los pacientes. La paciencia es el mejor activo de que disponemos. 15 CONCLUSIÓN

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