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La interpretación de estados financieros

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  1. 1. RESUMEN DEL LIBRO 1 PORTADA Interpretación de estados financieros
  2. 2. PROPÓSITO DEL AUTOR Valoración de empresas Conviene seguir el principio de Ben Graham según el cual hay que revisar siempre los estados financieros para evitar cometer grandes errores de valoración de empresas. 2 PROPÓSITO
  3. 3. IDEAS CLAVE Balance y Cuenta de resultados Este manual nos guía a través del balance –lo que una empresa posee y debe- y la cuenta de resultados –lo que gana-. 3 CONTENIDO
  4. 4. IDEAS CLAVE La situación de una empresa Un balance muestra la situación de una empresa en un momento concreto. Lo que posee se muestra en el lado del activo y lo que debe se muestra en el lado del pasivo. 4 CONTENIDO
  5. 5. IDEAS CLAVE Activos intangibles Los activos intangibles de una empresa son aquellos que no se pueden tocar, pesar o medir. Los intangibles más comunes son el fondo de comercio, las marcas, las patentes y los arrendamientos. 5 CONTENIDO
  6. 6. IDEAS CLAVE Activo corriente El activo corriente es aquel que puede convertirse inmediatamente en efectivo o que, en el transcurso normal de una actividad, tiende a monetizarse en un plazo de tiempo razonablemente corto. También se conoce como activo líquido o circulante. 6 CONTENIDO
  7. 7. IDEAS CLAVE Pasivo corriente El pasivo corriente se compone, en su mayoría, de deudas contraídas por la empresa en el transcurso ordinario de su actividad y que son presumiblemente pagaderas en el plazo máximo de un año. 7 CONTENIDO
  8. 8. IDEAS CLAVE Solidez financiera Una organización se encuentra en una posición sólida cuando el activo corriente es muy superior al pasivo corriente, lo que indica que la empresa no tendrá dificultades para hacer frente a sus deudas a corto plazo conforme vayan venciendo. 8 CONTENIDO
  9. 9. IDEAS CLAVE Beneficios normalizados Si las circunstancias de la empresa han sido relativamente normales durante varios años, la media de los ingresos en ese intervalo de tiempo puede ser un mejor indicador de la capacidad de beneficio que la cifra actual por sí sola. 9 CONTENIDO
  10. 10. IDEAS CLAVE Tendencia positiva Antes de comprar una acción de una empresa por su tendencia favorable, es conveniente hacerse dos preguntas: ¿hasta qué punto estoy seguro de que esta tendencia va a continuar? Y ¿cuál es el precio que estoy pagando de antemano por la continuidad prevista de la tendencia? 10 CONTENIDO
  11. 11. IDEAS CLAVE Beneficios previstos En términos generales, el precio de las acciones de una empresa está determinado por los beneficios previstos. 11 CONTENIDO
  12. 12. IDEAS CLAVE El mercado exagera El mercado bursátil tiende a exagerar las variaciones en los beneficios, tanto en sentido positivo como en negativo. 12 CONTENIDO
  13. 13. IDEAS CLAVE Un arte difícil La selección de acciones es un arte difícil de dominar. Precisa un hábil equilibrio mental entre los hechos pasados y las perspectivas futuras. 13 CONTENIDO
  14. 14. IDEAS CLAVE El entorno de la empresa Las perspectivas del sector, el estado general del mercado, los periodos de inflación o depresión, las influencias artificiales del mercado o el favor popular según el tipo de valor. 14 CONTENIDO
  15. 15. CONCLUSIÓN El valor intrínseco de una empresa El valor de sus activos, el poder adquisitivo de la compañía, su posición financiera en comparación con sus competidoras, la tendencia de sus beneficios y la habilidad de la dirección para hacer frente a los constantes cambios del entorno. 15 CONCLUSIÓN

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