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Libro Ganar jugando a no perder

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Charles D. Ellis nos ofrece en este libro constantes consejos para afrontar la inversión a largo plazo conociéndonos a nosotros mismos y comprendiendo nuestras alternativas.

En la inversión, resulta beneficiosa la perseverancia con calma y paciencia, una perspectiva a largo plazo, y constancia y fidelidad a los objetivos. Por eso la regla fundamental en la inversión es: conócete a ti mismo. En el corto plazo, el mercado de valores es fascinante y muy engañoso. Emocionalmente inestable, el Sr. Mercado a veces se siente eufórico y no ve más que los factores favorables que afectan a una empresa; en otras ocasiones se siente tan deprimido que sólo es capaz de percibir futuros problemas. El Sr. Mercado es un hombre tan malicioso como cautivador. Mientras tanto, el Sr. Valor, un hombre impasible y muy coherente, nunca muestra ningún tipo de emoción, y rara vez las estimula. Vive en el severo e inflexible mundo real. Trabaja todo el día y toda la noche inventando, produciendo y distribuyendo bienes y servicios. A largo plazo, el Sr. Valor siempre prevalece. Con el paso del tiempo, los arrebatos del Sr. Mercado quedan en nada. El tiempo es, pues, la palanca de Arquímedes de la inversión. Y por ese motivo, la mejor respuesta del inversor a la inseguridad del mercado a corto plazo consiste en desentenderse de las fluctuaciones intermedias y ser un inversor a largo plazo. En la medida en que sepa que sus inversiones se van a conservar a muy largo plazo, de manera automática estará asegurado contra la incertidumbre de las fluctuaciones, porque mientras mantenga la inversión, las fluctuaciones de precio del Sr. Mercado no le importarán. Cualquiera que haya observado cómo trabajan los inversores mejor dotados, reconocerá el arte, sutil, intuitivo, complejo y normalmente inexplicable, que subyace en la selección de acciones de empresas. Por esta razón, en el caso de que el inversor particular, en vez de utilizar fondos indexados, desee elegir a un gestor activo, deberá dedicar tiempo a comprender con claridad de qué modo va a diferenciar sus carteras de los índices; en qué horizonte temporal va a ejecutar su estrategia; y, lo más importante, por qué motivos confía en que va a conseguir unos resultados mejores que los índices con esa estrategia.

En este libro, de estructura sencilla y lenguaje claro, se nos ofrecen, al fin, unas pautas de comportamiento concretas y básicas de gran utilidad para el inversor particular.

Publicado en: Economía y finanzas
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Libro Ganar jugando a no perder

  1. 1. RESUMEN DEL LIBRO Ganar jugando a no perder. Charles D. Ellis 1 PORTADA
  2. 2. PROPÓSITO DEL AUTOR Ganar jugando a no perder En este libro, Charles D. Ellis, nos ofrece de manera constante consejos inteligentes y nos anima a pensar a largo plazo como inversores conociéndonos a nosotros mismos y comprendiendo a fondo nuestras distintas alternativas de inversión. 2 PROPÓSITO
  3. 3. CONTENIDO El enemigo *Hemos encontrado al enemigo… y somos nosotros. **¿Quién de nosotros se alejaría de una tienda que ofreciese su mercancía más atractiva con unos descuentos del 20 o el 30% respecto de sus precios más recientes? Ninguno de nosotros diría: no quiero comprar estas cosas cuando están de oferta; esperaré hasta que vuelvan a subir y las compraré entonces. Sin embargo, ese es el comportamiento que la mayoría de nosotros tenemos hacia la inversión. Cuando el mercado baja, y pone las acciones de oferta, dejamos de comprar. Por el contrario, cuando el mercado sube, compramos de manera más y más entusiasta. ***Conócete a ti mismo. E invierte a largo plazo sólo cuando estés preparado emocionalmente para sostener tu estrategia, tu decisión, en los momentos de dificultad. 3 CONTENIDO
  4. 4. CONTENIDO El Sr. Mercado y el Sr. Valor *Emocionalmente inestable, el Sr. Mercado a veces se siente eufórico y no ve más que los factores favorables que afectan a una empresa; en otras ocasiones se siente tan deprimido que sólo es capaz de percibir futuros problemas. Para incitarnos a actuar, no deja de cambiar sus precios, a veces con bastante rapidez. El Sr. Mercado es un hombre tan malicioso como cautivador. **Mientras tanto, el Sr. Valor, un hombre impasible y muy coherente, nunca muestra ningún tipo de emoción, y rara vez las estimula. Vive en el severo e inflexible mundo real. Trabaja todo el día y toda la noche inventando, produciendo y distribuyendo bienes y servicios. A largo plazo, el Sr. Valor siempre prevalece. Con el paso del tiempo, los arrebatos del Sr. Mercado, como los castillos de arena en la playa, quedan en nada. 4 CONTENIDO
  5. 5. CONTENIDO El Tiempo *El tiempo es la palanca de Arquímedes de la inversión. Como con la climatología, la experiencia media a largo plazo de la inversión no es sorprendente, pero la experiencia a corto plazo es constantemente sorprendente. **La mejor respuesta del inversor a la inseguridad del mercado a corto plazo consiste en desentenderse de las fluctuaciones intermedias y ser un inversor a largo plazo. En la medida en que sepa que sus inversiones se van a conservar a muy largo plazo, de manera automática estará asegurado contra la incertidumbre de las fluctuaciones del precio de mercado a corto plazo, porque mientras mantenga la inversión, las fluctuaciones de precio del Sr. Mercado no le importarán. 5 CONTENIDO
  6. 6. CONTENIDO Cómo Actuar *Nivel 1: Establecer objetivos a largo plazo y combinación de activos. Definir la proporción óptima de renta variable, renta fija y otros. *Nivel 2: Fijar la combinación de renta variable, la proporción de los diferentes tipos de acciones. *Nivel 3: Elegir gestión activa o gestión pasiva. *Nivel 4: Selección específica de fondos. *Nivel 5: Elegir los valores concretos y ejecutar las operaciones. 6 CONTENIDO
  7. 7. CONTENIDO Cómo elegir a un gestor activo *En el caso de que el inversor, en vez de utilizar fondos indexados, desee elegir a un gestor activo, deberá dedicar tiempo a comprender con claridad: de qué modo va a diferenciar sus carteras de los índices; en qué horizonte temporal va a ejecutar su estrategia; y, lo más importante, por qué motivos confía en que va a conseguir unos resultados mejores que los índices con esa estrategia. **Si decide elegir gestores de inversión activos, prométase que durante muchos años se mantendrá fiel al gestor que haya elegido, por lo menos una década. ***Debe buscar una entidad bien cimentada, con un positivo historial a largo plazo, que sea respetada y admirada por su personal con experiencia y conocimientos y con la que se sienta cómodo a la hora de convivir durante mucho tiempo. 7 CONTENIDO
  8. 8. CONCLUSIÓN El arte de invertir Cualquiera que haya observado cómo trabajan los inversores mejor dotados, reconocerá el arte, sutil, intuitivo, complejo y normalmente inexplicable, que subyace en la selección de acciones de empresas. Los contados artistas excepcionales son verdaderos héroes de la profesión que añaden valor a las carteras percibiendo y aprovechando oportunidades que otros no perciben o reconocen demasiado tarde. 8 CONCLUSIÓN

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